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1/ Con información al cierre del jueves 05 de octubre de 2017

Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1

06 de octubre, 2017

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Apertura de Hoy:

Las principales bolsas en el mundo operan con caídas, con los inversionistas ponderando el reporte mixto de empleo en EUA. Los merca-dos bursátiles estadounidenses podrían romper una racha importante de ganancias: desde julio de 2013 no encadenaba ocho sesiones seguidas al alza y desde 1997 no lograba seis máximos históricos consecutivos.

En EUA, cayeron los empleos en septiembre por primera vez desde 2010, reflejando el impacto negativo (aunque temporal) de los hura-canes Harvey e Irma. El empleo disminuyó en 33 mil y además se revisó a la baja en 38 mil los dos meses previos (julio-agosto). Por su parte, la tasa de desempleo bajó a 4.2% (desde 4.4%), su menor nivel desde febrero de 2001. Por otro lado, las dificultades generadas por el mal tiempo contribuyeron a que se registrara un aumento fuerte en los salarios: 0.5% mensual y 2.9% anual.

La distorsión y sesgo provocado por el mal clima debido a los huracanes, complica la evaluación de este reporte de empleo. Sin embargo, el mercado financiero ha sobre ponderado el crecimiento de salarios por encima de la caída de empleos (los dos fenómenos serán tempo-rales), anticipando que esto podría implicar futuros mayores niveles de inflación (indicador que ha mostrado rezago para acercarse a la meta del banco central de EUA), aumentando la especulación de que la FED subiría tasas de interés antes de que concluya el año. De hecho, la probabilidad implícita que le da el mercado subió a 80%.

Por otro lado, en EUA también, la Cámara de Representantes aprobó ayer el presupuesto para el año fiscal 2018 por 4.100 billones de dólares, allanando el camino para emprender una reforma tributaria. La resolución recibió 219 votos a favor y 206 en contra y ahora pasa al Senado para su análisis y votación.

El precio internacional del petróleo (WTI) retrocede por debajo de los 50 dólares por barril, de nueva cuenta afectado por un fenómeno meteorológico. Se proyecta que la tormenta tropical Nate se transforme en un huracán mañana y que pueda tocar tierra en el sur de Esta-dos Unidos el domingo por la noche. La tormenta ya provocó el cierre de la mayoría de las plataformas marítimas de petróleo y gas.

En Reino Unido, la primera ministra Theresa May, enfrenta pedidos de renuncia tras el desastroso discurso que pronunció en la conferen-cia del Partido Conservador esta semana. Como el Brexit domina el debate político en el país, cualquier desafío al liderazgo pondría la posición de negociación británica aún más a la defensiva.

En México, aumenta la especulación de que Margarita Zavala podría salirse del Partido Acción Nacional (PAN). Hoy a las 2pm es tá pro-gramada una conferencia de prensa donde Zavala confirmaría o negaría estos rumores. De concretarse este rumor, aumentarán las apuestas en los mercados financieros a favor del candidato del partido Morena (AMLO) en las elecciones presidenciales del próximo año.

El peso mexicano acentuó la depreciación que ha venido observando desde finales de septiembre. Temores por el status actual en las renegociaciones del TLCAN (amenazas del gobierno mexicano de romper negociación si se mantienen las posturas inflexibles prot eccio-nistas de EUA. Ahora parece que EUA presentará en la próxima ronda de negociación la petición de aumentar a 50% el contenido de partes provenientes de EUA y a 85% el contenido de la zona TLCAN a la producción del sector automotriz), una marcada apreciac ión del dólar con las principales monedas del mundo, la interpretación del reporte de empleo en EUA y un ambiente político complicado relacio-nado a las elecciones presidenciales en México, tienen al tipo de cambio cotizando por momentos por encima de $18.60.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $18.46 y $18.66 (el euro entre $1.167 y $1.173).

HoraPaís /

ZonaIndicador Periodo

Información

Reportada

Estimación

Consenso

Bloomberg

Dato

Anterior

6-oct. 7:30 EU Creación neta de empleos, nómina no agrícola (miles) Sep -33 80 169

6-oct. 7:30 EU Tasa de desempleo (%) Sep 4.20 4.40 4.40

9-oct. 1:00 Alem Producción Industrial (Var % mensual) Ago 0.00

9-oct. 8:00 Mex Inflación (Var % anual) Sep 6.66

9-oct. 8:00 Mex Inflación (Var % mensual) Sep 0.49

11-oct. 13:00 EU Minutas de la Reunión de Política Monetaria de la FED Sep - -

12-oct. 4:00 Euro Producción Industrial (Var % mensual) Ago 0.10

12-oct. 7:30 EU Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 07-oct 260

12-oct. 7:30 EU Precios al Productor (Var. % mensual) Sep 0.40 0.20

12-oct. 8:00 Mex Producción Industrial (Var % anual) Ago -1.60

12-oct. 9:00 Mex Minutas de la última reunión de política monetaria, Banxico Sep - -

12-oct. 9:30 EU Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 06-oct -6.02

12-oct. China Exportaciones (Var. % anual) Sep 9.50 5.50

13-oct. 7:30 EU Inflación (Var % mensual) Sep 0.60 0.40

13-oct. 7:30 EU Inflación (Var % anual) Sep 2.20 1.90

13-oct. 7:30 EU Ventas al menudeo (Var. % mensual) Sep 1.20 -0.20

13-oct. 9:00 EU Sentimiento del Consumidor (Univ. Michigan, prelim., ptos.) Oct 95.00 95.10Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas .

En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros

Calendario de Indicadores Económicos (del 06 al 13 de octubre de 2017)



06 de octubre, 2017

Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)

Pesos por dólar en un mes

Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)

Pesos por euro en un año

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MERCADO DE DIVISAS

Diaria 1 MesEn el

año

En 12

meses

Pesos por divisa

Dólar Fix 18.31 0.4 2.6 -11.2 -4.9 20.62

Dólar Spot EE.UU. 18.50 1.2 3.3 -10.8 -3.7 20.73

Euro Spot 21.66 0.8 1.6 -0.7 0.6 21.81

Libra Spot 24.26 0.3 4.0 -5.2 -0.9 25.59

Dólar Canadiense Spot 14.72 0.5 1.8 -4.6 1.0 15.43

Yen Spot 0.16 1.2 0.0 -7.3 -11.8 0.18

Franco Suizo Spot 18.91 0.9 0.9 -7.2 -4.1 20.37

Dólar por Euro 1.1711 -0.4 -1.7 11.4 4.5 1.0517

Yen por dólar 112.82 0.1 3.7 -3.5 9.0 116.96

Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.

pesos/usd 18.59 18.77 19.02 19.53

Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.

Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.

Cierre

Variación %Cierre

2016

Var % diaria Var % en el año

Zloty polaco 0.6 (12.2)

Euro 0.4 (11.4)

Peso mexicano 1.2 (10.8)

Dólar australiano 0.9 (8.1)

Libra esterlina 1.0 (6.3)

Rublo ruso 0.1 (6.2)

Nuevo dólar taiwanés (0.2) (6.0)

Peso chileno (0.3) (5.8)

Won coreano (0.4) (5.3)

Rupia hindú (0.7) (4.3)

Yuan chino 0.3 (4.1)

Real brasileño (0.3) (3.7)

Yen japonés 0.1 (3.5)

Peso colombiano (0.5) (2.1)

Rand sudafricano 0.8 (0.4)

Rupia indonesa (0.5) 0.0

Peso argentino (0.3) 9.3

Evolución de monedas vs. dólar estadounidense

Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg



06 de octubre, 2017

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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)

prom. cierre

Tasas Nacionales

Tasa Objetivo Banxico 7.000 7.000 6.571 4.15 5.75

Fondeo Bancario* 7.020 7.030 6.600 4.16 5.78

Cetes 28 días 7.030 7.000 6.576 4.16 5.69

Cetes 91 días 7.060 7.070 6.800 4.36 5.96

Cetes 182 días 7.120 7.140 6.940 4.54 6.23

Cetes 364 días 7.180 7.220 7.047 4.69 6.39

TIIE 28 7.376 7.376 6.953 4.4804 6.1100

TIIE 91 7.380 7.387 7.029 4.5748 6.1925

Bonos de tasa fija (subasta primaria)

3 años 6.72 6.72 6.95 5.45 6.45

5 años 6.71 6.78 6.96 5.83 7.25

10 años 6.79 6.89 7.16 6.18 7.25

20 años 7.16 7.13 7.48 6.70 7.60

30 años 7.19 7.25 7.49 6.77 7.67

UDIS (pesos) 5.82 5.82 5.73 5.45 5.56

Udibonos 30 años 3.56 3.58 3.72 3.40 3.79

UMS 2021 (dolares) 1.98 1.97 2.36 2.53 2.97

Instrumentos IPAB (sobretasa)

BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25

BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37

BPA 182 7 años 3\ 0.13 0.12 0.23 0.27 0.30

BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)

prom. cierre

MBONO Jun-2018 6.99 7.01 6.87 5.04 6.70

MBONO Dic-2024 6.89 6.81 7.04 6.09 7.37

MBONO Jun-2027 7.02 6.92 7.15 6.34 7.56

MBONO May-2031 7.17 7.09 7.33 6.61 7.74

MBONO Nov-2038 7.34 7.23 7.48 6.80 7.90

1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.



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2016

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RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)

Cierre Prom.

Colombia 113 113 110 217 164 212

México 105 102 97 196 156 166

Brasil 185 185 176 332 280 340

Francia 21 21 15 73 38 34

Italia 142 143 102 218 165 139

España 73 75 47 103 79 91

Irlanda 33 33 30 73 65 63

Portugal 143 133 118 303 283 280

*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg

2016Maximo

en 12

meses

Valor

actual

Valor

Previo

Minimo

en 12

meses

TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)

prom. cierre

Fondos Federales E.U. 1.25 1.25 1.04 0.51 0.75

T-Bill 3 meses 1.05 1.05 0.86 0.33 0.56

5 años 1.94 1.92 1.85 1.33 1.93

10 años 2.35 2.32 2.31 1.84 2.44

30 años 2.89 2.87 2.92 2.60 3.07

Libor 3 meses 1.35 1.34 1.20 0.74 1.00

Libor 12 meses 1.80 1.80 1.75 1.38 1.69

Tasa PRIME 4.25 4.25 4.04 3.51 3.75

Tasa

actual

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Prom.

2017

2016

MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)

EU 2.35 2.32 1.76 México 7.03 6.94 7.44

Zona Euro 0.46 0.45 0.21 Chile 4.46 4.45 4.36

Japon 0.05 0.06 0.46 Brasil 9.77 9.78 11.46

Reino Unido 1.39 1.38 1.24 Portugal 2.40 2.42 3.75

Italia 2.15 2.20 1.82 Grecia 5.60 5.60 7.11

España 1.699 1.784 1.38 China 3.62 3.62 3.06

Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario

Cierre 2016Actual PrevioCierre

2016Actual Previo

DiariaAcum en

2017

Índice General de Commodities* 1.0 3.1 1,195.50 1,149.8 1,159

WTI (usd/barril) 1.6 (5.4) 50.80 49.4 53.7

Mezcla Mexicana (usd/barril) (0.2) 2.3 47.34 44.5 46.3

Oro (usd/onza troy) (0.6) 9.8 1,267.42 1,253 1,152.3

Plata (usd/onza troy) (0.2) 4.3 16.60 17.2 15.9

Cobre (usd/kg) 2.9 21.6 304.60 271.4 250.6

Indice Agricola 0.6 (4.9) 1,278.1 1,325.2 1,345

Maiz (usd/bushel) (0.6) (7.1) 3.14 3.4 3.4

*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,

USDA, UBS Investment Bank.

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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.



06 de octubre, 2017

Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día

IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)

/1

diaria 1 Mes En el añoEn 12

meses

IPyC (Mex) 50,480.92 -0.17 0.36 10.60 4.86 56.25 2.75 20.16 9.23

Dow Jones (EU) 22,775.39 0.50 4.70 15.24 24.58 82.97 3.77 19.45 12.12

S&P 500 (EU) 2,552.07 0.56 3.83 13.99 18.17 81.83 3.23 21.86 13.13

Bovespa (Brasil) 76,617.53 0.03 6.19 27.21 27.16 71.68 1.83 23.91 9.66

Dax (Alemania) 12,968.05 -0.02 6.96 12.95 22.50 91.46 1.89 18.12 7.39

FTSE 100 (Reino Unido) 7,507.99 0.54 1.83 5.11 6.75 71.99 1.91 25.06 10.03

CAC40 (Francia) 5,379.21 0.30 5.75 10.63 19.81 83.47 1.63 18.68 9.55

Nikkei 225 (Japón) 20,628.56 0.01 6.56 7.92 22.07 77.94 1.78 18.85 9.36

SSE Composite (China) 3,348.94 0.28 -0.54 7.90 11.46 48.44 1.85 17.55 14.41

Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.

Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.

Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.

Índice

(Unidades)

Variación %: RSI del

Precio*

(9 dias)

MERCADOS ACCIONARIOS

Precio /

Valor en

Libros

Precio /

Utilidades

Valor de la

Empresa /

EBITDA 12

meses

44,000

44,500

45,000

45,500

46,000

46,500

47,000

47,500

48,000

48,500

49,000

49,500

50,000

50,500

51,000

51,500

52,000

oct.-16 nov.-16 dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17 jul.-17 ago.-17 sep.-17



2,080

2,100

2,120

2,140

2,160

2,180

2,200

2,220

2,240

2,260

2,280

2,300

2,320

2,340

2,360

2,380

2,400

2,420

2,440

2,460

2,480

2,500

2,520

2,540

2,560

oct.-16 nov.-16 dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 jun.-17 jul.-17 ago.-17 sep.-17



-2.8

-2.3

-2.2

-2.2

-1.7

0.4

0.6

0.9

1.0

2.9

ALFAA

GENTERA

KIMBERA

ELEKTRA

GFINBURO

IENOVA

GCARSOA1

TLEVICPO

FEMSAUBD

GMEXICOB

-28.8

-22.4

-15.9

-15.7

-14.9

18.8

22.2

22.4

24.0

204.1

VOLARA

ALPEKA

GENTERA

GCARSOA1

ALFAA

PE&OLES

GFNORTEO

SANMEXB

AMXL

ELEKTRA



06 de octubre, 2017

/1

Actualización reciente

5.

Quincenal Acum. AnualAnual

(2q. Ago '17)Quincenal Acum. Anual

Anual

(2q. Ago´17)

INPC 0.34 4.43 6.53 6.74

Subyacente 0.28 3.80 4.90 4.98 No Subyacente 0.53 6.35 11.73 12.37

Mercancias 0.25 5.05 6.26 6.44 Agropecuarios 0.27 8.64 11.03 13.36

Servicios 0.30 2.73 3.73 3.74 Energét. Y Tarif. Gob. 0.70 4.89 12.20 11.72

Fuente: INEGI.

INFLACIÓN EN LA PRIMERA QUINCENA DE SEPTIEMBRE DE 2017 (var. %)

Por actividades Por componentes

II-17 I-17 1S 17 IV-16 2016 2015 II-17 I-17 1S 17 IV-16 2016

1.8 2.8 2.3 2.3 2.3 2.6 Consumo Privado 3.4 3.0 3.2 2.8 2.7

Gasto Gubernamental 0.1 1.0 0.6 1.6 1.2

Primarias 0.7 6.4 3.3 5.3 4.1 1.5 Inversión Privada -2.3 -0.1 -1.2 1.1 0.1

Secundarias-1.1 0.5 -0.3 -0.1 0.0 1.0 Exportaciones 4.6 9.1 6.8 1.8 1.2

Terciarias 3.2 3.7 3.5 3.4 3.4 3.5 Importaciones 5.0 7.6 6.3 0.5 1.1Fuente: INEGI. Base 2008.

PIB

PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)

jul.-17 jun.-17ene-jul

20172016 ago.-17

ene-ago

20172016

IGAE 1.3 2.4 2.2 2.1 Total de Trabajadores (miles)** 19,293 120.6 676.2 732.6

2.4 2.2 3.4 4.2 Permantenes (miles) 16,562 86.9 530.8 649.8

-1.5 -0.2 -0.3 -0.1 Eventuales Urbanos (miles) 2,578 29.3 204.2 69.2

2.7 2.9 3.7 1.1 ago-17 jul-17 jun-17 2016

Actividades Terciarias 2.7 3.8 3.5 3.3 Tasa de desempleo 3.53% 3.41% 3.27% 3.37%

0.6 0.4 3.5 8.3 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.

Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.

ago.-17

ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)

Creación/pérdida neta de empleos

Actividades Primarias

Actividad Industrial

Ind. Manufactureras

Ventas al menudeo

Variación % real anual

ago.-17 jul.-17 ene-ago 2017 2016 ago.-17 jul.-17 ene-ago 2017 2016

Exportaciones 10.3 8.0 10.1 -1.8 Importaciones 12.2 6.6 8.2 -2.1

Petroleras 4.1 19.3 24.9 -19.1 Consumo 12.0 2.4 8.4 -7.7

No Petroleras 10.6 7.4 9.4 -0.6 Bienes Intermedios 12.9 8.2 9.0 -0.8

Manufactureras 10.7 7.2 9.1 -1.1 Bienes de Capital 7.2 0.4 2.8 -3.8

Automotriz 15.6 13.2 11.8 -1.0 Balanza Comercial (md) -2,733 -1,523 -7,165 -13,135

2017* 2016 2015 sep.-17 ago.-17 jul.-17 2016

6.4 8.9 4.8 Reservas Internacionales 173.3 173.0 173.4 173.5

9.7 10.8 9.4

26.74 33.18

Fuente: INEGI y Banco de México.

Inversión Estranjera Directa (mmd)

Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)

SECTOR EXTERNO

Variación % anual Variación % anual

Ingresos por Remesas (var %)

Ingresos por Turismo Internacional (var%)

2017 2018 2T. '17 1T. '17 4T. '16 2016

PIB 1/ 3.0 1.2 1.8 1.5

PIB México (var. % real anual) 2.30 2.50 sep 17 ago 17 jul 17 dic 16

Inflación (var. % anual) 6.10 3.85 Precios al consumidor2/

0.4 0.1 0.3

Cetes 28 (cierre) 7.00 6.50 Precios al consumidor 3/ 1.9 1.7 2.1

Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 18.20 17.70 Producción industrial 2/ -0.9 0.4 0.6

PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.20 2.30 Producción industrial 3/ 1.5 2.4 0.7

Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 4.2 4.4 4.3 4.7

1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) -33 169 138 155

4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. sep 17 ago 17 jul 17 2016

Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /

95.1 96.8 93.4 98.2

EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS



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