asesor registrado del mab el mercado alternativo bursátil 1

Asesor Registrado del MAB

El Mercado Alternativo Bursátil

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Asesor Registrado del Mab

1.- Sobre ASEFIR: 1.2.- Servicios

ASEFIR asesora : Como Asesor Registrado el Mercado Alternativo Bursátil (MAB).En fusiones, adquisiciones y escisiones.En diseño y dirección de salidas a Bolsa.Valoración de empresas, activos, planes de negocio y de viabilidad.Búsqueda de socios y venta de participaciones

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1.- Sobre ASEFIR: 1.3.- Equipo ASEFIR cuenta con un equipo de profesionales con amplia experiencia y altamente involucrado en cada una de las áreas de negocio en las que opera.

Carlos de Orduña Chouraki: Presidente de EAF, registro de Asesores Financieros del Consejo General de Economistas de España, Consejero de la Fundación de Estudios Financieros, ex Presidente y fundador de Alpha Finanzas Agencia de Valores, ex Presidente de Banesto Bolsa y director del Mercado de Capitales del Banco, ex Presidente en España de ODDO, sociedad de valores.

Javier Méndez Llera: Economista, Master en Finanzas y MBA por el Instituto de Empresa y la London Business School. Varios cargos de responsabilidad durante 22 años en el Grupo BBVA, en las áreas de Banca Privada, Sociedad de Bolsa (en España y Portugal) y Asset Management (Fondos y Pensiones). Ex Miembro del Consejo de BBVA Asset Management. Profesor Asociado del IE Business School de y del Centro de Estudios Garrigues de Madrid. Miembro del European Securities Markets Expert Group.

Pedro Alonso Sosa: Economista e Ingeniero de Telecomunicaciones. Asesor de empresas. Ex profesor de Economía de la Universidad de Las Palmas de Gran Canaria.

Antonio Bernabeu Bernabeu: Licenciado en CC. Económicas y Empresariales (Universidad de Alicante), Censor Jurado de Cuentas, Auditor de Cuentas inscrito en el ROAC y Asesor Financiero en materia de inversiones y de Corporate Finance.

Agustín Mª Soler de la Mano: Economista, Auditor y Actuario de Seguros. Asesoramiento financiero y actuarial, elaboración de informes de valoración financiera y lucro cesante, peritaciones judiciales e intervención en procesos de liquidación.

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¿Cuál es la situación actual de la Financiación para las PYMES, y qué consecuencias tiene?

Crisis Financiera Internacional + Crisis Inmobiliaria

EspañolaCrisis del

Sistema Financiero

< Oferta de Financiación

Financiación + Exigente

Financiación + Cara

EstrangulamientoDe las Empresas

2.- Sobre el MAB: 2.1.- Fuentes de financiación de la empresa.

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¿Existe para las Pymes en España alternativa a la financiación bancaria?

Sí

Entidadesde Capital Riesgo

Mejor sólo si no se tiene acceso al Mab

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LAS AUTORIDADES CERTIFICAN LA CAIDA PROLONGADA DEL CRÉDITO EN ESPAÑA El crédito nuevo registra hasta mayo de 2009 una caída anual próxima al 10% En el primer trimestre de 2009 las empresas no financieras redujeron 3 puntos porcentuales el recurso a la

financiación ajena. Los bancos están reduciendo drásticamente la financiación a todo tipo de empresas y sectores y todos los

estudios financieros apuntan a que esta tendencia se va a consolidar en los próximos años.

► La empresa necesita recurrir a fuentes de financiación alternativas ante la contracción del crédito.

- FUENTE: Asociación Española de la Banca, Informe Económico-Financiero, Junio 2009.7


2.- Sobre el MAB: 2.2.- Posibilidades del MAB en la Comunidad Valenciana

Fuente: BME y elaboración propia.8


La comunidad Valenciana representa un 10% del total de las empresas del Territorio Nacional.

Constituye la tercera zona en importancia en cuanto al numero de empresas, de tras de Madrid y Cataluña.

El cambio de modelo económico en la CV, está muy necesitado de proyectos de expansión, y por tanto el MAB, es el vehículo para posibilitar el cambio.

Las restricciones en la financiación bancaria, van a persistir en el futuro, y la opción del MAB toma especial relevancia al respecto.

El MAB supone la no pérdida del control y dominio político en la empresa.

2.- Sobre el MAB: 2.2.- Posibilidades del MAB en la Comunidad Valenciana



Las empresas familiares, tienen la opción inmejorable de transición a una nueva estructura accionarial.

Revalorización del valor de mercado de la empresa, entre un 25% y un 50%

Proporciona un medio seguro de liquidez para los actuales accionistas.

Exigencias formales e informativas relativamente simples, teniendo en cuenta la actual estructura organizativa y tamaño de las empresas de la CV.

2.- Sobre el MAB: 2.3.- Distribución de empresas por Comunidades Autónomas



Cataluña25%

Madrid23%

Castilla La Mancha2%

Canarias6%

Andalucía6%La Rioja

1%

Castilla y León3%

Baleares2%

Asturias2%

Aragón3%

Pais Vasco7%Navarra

2%Murcia2%

C. Valenciana10%

Extremadura1%

Galicia4%

Cantabria1%

2.- Sobre el MAB: 2.2.- El Mercado Alternativo Bursátil (MAB).

Vía de financiación de empresas que tengan proyectos o planes de expansión. Mercado de valores dedicado a empresas de reducida capitalización que buscan

expandirse. Costes y procesos adaptados a las características de cada empresa.Promovido por Bolsas y Mercados Españoles (BME).Supervisado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).Alternativa de financiación para crecer y expandirse con las siguientes

características:Es un sistema de negociación operado por las bolsas Proporciona a la empresa financiación, visibilidad, liquidez, valoración,

prestigio e imagen de marca.Para los accionistas proporciona una valoración objetiva y liquidez.

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TIPO B:23.798 empresas

14%

TIPO A:163.825 empresas

83%

TIPO C: 4.139 empresas

3%

TIPO A: 9<Nº trabajadores<50

Volumen de negocio superior a 10 M €ó

Balance superior 10 M €

TIPO B:50<Nº trabajadores<250

Volumen de negocio hasta 50 M €ó

Balance hasta 43 M €

TIPO C:Nº trabajadores >250

óVolumen de negocio superior a 50 M €

yBalance superior a 43 M €

2.- Sobre el MAB: 2.4.- A quien va dirigido el MAB en España.

Fuente: INE, Ipyme, BME y elaboración propia.12


2.- Sobre el MAB: 2.5.- Acceso a la financiación bursátil de empresas fuera del IBEX

Fuente: BME, MAB y elaboración propia.13


2.- Sobre el MAB: 2.6.- MAB Vs Capital Riesgo.

MAB

Por qué cotizar en el MAB:oPermite captar fondos entre accionistas minoritarios, que no condicionan la gestión de la empresa.oPermite dar liquidez a los actuales accionistas de la empresa.oFija una valoración objetiva para la empresa.oRefuerza la imagen corporativa de la empresa al estar permanentemente en los medios .oEs necesario ser aceptado por el MAB , tras la defensa del expediente por el Asesor registrado .

Capital Riesgo

oParticipación directa en la empresa.oParticipación en el Consejo de Administración.oCláusulas de salida exigentes.oEntrada condicionada a rentabilidades elevadas para el nuevo socio (Fondo de Capital Riesgo).oEn algunos casos la negociación puede dilatarse en el tiempo.

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Las empresas que quieran acceder al MAB deberán:

Designar y mantener un Asesor Registrado.

Nombrar un Proveedor de Liquidez.

Disponer de información financiera auditada de al menos los 2 años inmediatamente anteriores a la salida, y contar con previsiones del año en curso y el siguiente a la salida.

Tener un free-float (*) de cómo mínimo 2 millones de €.

Elaborar y presentar un folleto informativo en caso de OPV.

(*) Porcentaje del capital en manos de accionistas minoritarios.

2.- Sobre el MAB: 2.7.- Cómo se accede al MAB

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TRAMITACIÓN

-Evaluación por el MAB de la solicitud y acuerdo, en su caso, de la incorporación.-Comunicación por el MAB de la resolución acordada a la Empresa.

SOLICITUD

-Documentación acredi- tativa del Documento Informativo de Incor-poración y de los requisitos de transparencia, Información, Asesor Re-gistrado y Proveedor deLiquidez.

INCORPORACIÓN-Publicación de la incorporación, en su caso, en el Boletín oficial de cotización. -Asignación Código SIBE.-Inclusión Registro de Anotación en Cuenta (Iberclear o servicios de registro de Bolsa de Barcelona, Bilbao o Valencia).

DECISIÓN

-Acuerdos Sociales.-Designar Asesor Registrado.-Revisión situación de la empresa “Due Diligence”.-Diseño operación .

¿ ? 1- 3 MESES

► Desde la designación de Asesor Registrado hasta la incorporación al Mercado pueden transcurrir entre 3 y 6 meses aproximadamente.

1- 3 MESES 1- 2 SEMANAS

2.- Sobre el MAB: 2.8.- Fases de la incorporación al MAB

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Acciones / Documentos Responsables Comentarios

Cuentas anuales / Estados financieros

Empresa, Asesor Registrado, Auditor

Balance, Cuenta de Resultados, Cambios en el neto patrimonial, Flujos

de Tesorería, criterios contables

Estructura societaria Empresa, Asesor JurídicoSociedad anónima con capital 100% desembolsado y libre transmisión de

acciones

Folleto informativo Empresa, Asesor RegistradoDocumentación sobre la empresa para entregar al MAB y características de la

emisión

Equity Story Empresa, Asesor RegistradoDocumento descriptivo de la empresa,

plan de crecimiento y negocio para presentar al inversor

Valoración de la compañía Empresa, Asesor Registrado Rango de precios entre los que puede colocarse la emisión

Tipo de oferta Empresa, Asesor Registrado OPV , OPS, tramos, listing

Nombramiento del Proveedor de Liquidez y del Colocador

Empresa, Asesor Registrado Elección de la Entidad Colocadora y Proveedor de Liquidez

2.- Sobre el MAB: 2.9.- Detalles de las fases del proceso de salida al MAB / Responsables

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Acciones / Documentos Responsables Comentarios

Aprobación del expediente de incorporación

MAB Aprobación del expediente una vez cumplidos todos los requisitos.

RoadshowAsesor Registrado, Empresa y

Entidad ColocadoraRoadshow o presentación entre

inversores

Book-building Entidad ColocadoraAcuerdo de banda de precios y tramos. La entidad colocadora elabora la lista de

compradores / suscriptores

Precio final de la emisiónEntidad Colocadora y

Mercado

Establecimiento del precio final de salida según la demanda registrada. Folleto

final

Cotización MAB y Proveedor de Liquidez Proveedor de liquidez: garantiza un cruce de operaciones suficiente

2.- Sobre el MAB: 2.10.- Incorporación al MAB / Responsables

3.- Ejemplo de financiación de una empresa con el MAB

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4.- Sobre el Asesor Registrado: 4.1.- El Asesor Registrado

Constituye el cauce especializado entre la empresa y el MAB.El Asesor Registrado es el responsable:

Del asesoramiento en el proceso de acceso al MABDel cumplimiento y del seguimiento de las obligaciones que debe cumplir la empresa posteriormente.

Funciones del Asesor Registrado:oEn general: Asistir a las empresas incorporadas al MAB en el cumplimiento de sus

obligaciones.oEn particular:

Comprobar que la empresa cumple los requisitos de incorporación al MAB, asistiéndola en la preparación del folleto informativo, en su caso.Revisar la información que la empresa debe remitir al MAB con carácter puntual o periódico, dentro de los plazos establecidos:

SEMESTRAL: Cuentas anuales resumidas no auditadas, hechos importantes, actualización y grado de cumplimiento de las previsiones de negocio y relación de accionistas con participación superior al 10%.

ANUAL: Cuentas anuales auditadas, grado de cumplimiento de las previsiones e informes adicionales si el de auditoría contiene limitaciones al alcance o falta de opinión.

INFORMACIÓN RELEVANTE: La que puede afectar para adquirir o transmitir valores e influya sensiblemente en su cotización, comunicaciones de carácter inmediato.

OTRAS INFORMACIONES: Participaciones significativas, operaciones realizadas por administradores y directivos, pactos parasociales, …

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4.- Sobre el Asesor Registrado: 4.1.- El Asesor Registrado (Cont.)

Funciones del Asesor Registrado (Cont.):

Asesorar a la empresa sobre los hechos que pudieran afectar al cumplimiento de las obligaciones derivadas de su pertenencia al MAB.Trasladar al MAB los potenciales incumplimientos relevantes de las obligaciones asumidas por la empresa .Gestionar, atender y contestar las consultas y solicitudes de información que el MAB solicite de la empresa.Comprobar que, en el caso de que adopte un acuerdo de exclusión de negociación del mercado que no esté respaldado por la totalidad de los accionistas, el precio al que el emisor ofrezca la adquisición de sus acciones a los accionistas que no hayan votado a favor de tal exclusión se haya justificado por el emisor de acuerdo con los criterios previstos en la regulación aplicable a las ofertas públicas de adquisición de valores para los supuestos de exclusión de negociación.

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Costes de Asesor Registrado.

Costes de Proveedor de Liquidez.

Tarifa de Incorporación al MAB.

Comisión de dirección, aseguramiento y colocación.( Solo en caso de oferta pública )

Gastos de Publicidad y Asesoría Legal, en su caso.

4.- Sobre el Asesor Registrado: 4.2.- Costes de incorporación de la empresa al MAB

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Para las Compañías

- Incorporación: 6.000 € + 0’5 x mil sobre nominal admitido.

- Ampliaciones de capital: 0’5 x mil sobre nominal admitido.

- Mantenimiento: 6.000 € anuales.

- Exclusión: 0’5 x mil sobre valor de mercado (Min 1500 € y Max. 6000€).

Para las Operaciones

- Mismos cánones de contratación y liquidación que los aplicados a los valores negociados en las Bolsas españolas de Valores.

4.- Sobre el Asesor Registrado: 4.3.- Tarifas del MAB (Circular 2/2007)

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Asesor RegistradoDel MAB

Madrid – Valencia – Canarias

URL: http://www.asefir.es

e-mail: [email protected]

MadridC/ D. Ramón de la Cruz, 29, 1ºD

28001 MadridTeléfonos: 915 766 010 629 028 473

Fáx: 915 766 010e-mails:[email protected]@asefir.es

[email protected]

CanariasC/ Constantino, 20

35002 Las Palmas de Gran CanariaTeléfonos: 928 360 590 678 517 687


ValenciaC/ Rey Don Jaime, 15

03420 Castalla-AlicanteTeléfonos: 966 560 619 647 843 540


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http://www.asefir.es/

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