El concepto de produccinComo vimos en 1, las familias satisfacen sus necesidades mediante el consumo de bienes y servicios pero, para que esto pueda suceder, primero estos bienes y servicios han de ser producidos. Las empresas son el agente econmico encargado de producir bienes y servicios, transforman los factores productivos (inputs) en productos (output), generando valor o utilidad en el proceso. La produccin se puede definir como la transformacin mediante tecnologa de factores de produccin (inputs) en bienes y servicios (outputs).

Fuente: Economa de la empresa, V3.0 Jos Sande Como hemos mencionado, en el proceso productivo las empresas crean valor, aaden utilidad a los factores adquiridos, entendiendo por utilidad la satisfaccin que se experimenta al consumir. Segn su origen, la utilidad de un bien se puede descomponer en cinco tipos:Utilidad de forma. Se obtiene como resultado de transformar materias primas en productos acabados. Utilidad de lugar. Se proporciona cuando el producto est disponible fcilmente para los posibles consumidores. Utilidad de tiempo. Se genera cuando el producto est disponible para los consumidores cuando stos lo desean. Utilidad de posesin. Se crea cuando se transfiere la propiedad de un bien a la persona que desea consumirloUtilidad de imagen.

Se suele establecer que la utilidad de forma la crea la funcin de produccin de la empresa, mientras que las restantes son obra de la funcin de marketing. Aunque, como veremos, el marketing tiene un papel fundamental en el diseo del producto.

Fuente: Economa de la empresa, V3.0 Jos SandeA medida que aumenta la utilidad de los bienes, aumenta la cantidad dispuesta a pagar por los clientes, por lo que las empresas con mayor capacidad de crear valor son las que obtienen mayores beneficios. Valor aadido: diferencia entre el valor del producto y el valor de los factores productivos que adquiere a otras empresas.A. LA TECNOLOGALa tecnologa se define como una forma especfica o concreta de combinar unos factores de produccin con la finalidad de producir un bien o un servicio. Cada bien o servicio producido tiene asociada una tecnologa productiva.Para producir un bien se pueden utilizar diversas tecnologas. Por ejemplo: la produccin de huevos de gallina. Podemos aplicar una tecnologa tradicional que supone un grado de mecanizacin nulo: las gallinas se mueven libremente por una zona de la granja, regularmente se les da alimento y se vigila cuando ponen huevos para recogerlos. O, podemos automatizar el proceso: invertir en jaulas donde las gallinas se muevan lo indispensable, en mecanismos que mantengan la temperatura, la luminosidad y la humedad, automatizar y dosificar la alimentacin de las gallinas y mecanizar la recogida de huevos. Estas dos formas de producir un mismo producto se basan en tecnologas diferentes, y se usar una u otra dependiendo de las necesidades y posibilidades presupuestarias de la empresa.Se produce un cambio de tecnologa cuando se combinan o utilizan los factores de produccin de forma diferente, para producir el mismo producto.B. LA FUNCIN DE PRODUCCINLa funcin de produccin muestra la relacin existente entre el producto obtenido y la combinacin de factores que se utilizan en su obtencin, es decir, es la expresin matemtica que relaciona las cantidades de factores empleadas con la cantidad de producto obtenido segn una tcnica determinada. Viene dada por la expresin: Q=f(f1, f2, fn) donde F1, F2,, Fn son los factores productivos utilizados.

Se puede entender claramente a travs de un ejemplo: supongamos que un agricultor se dedica al cultivo del trigo. Utiliza la tierra de que dispone, las semillas, los abonos, los fertilizantes, los trabajadores, los tractores, las mquinas cosechadoras, etc. La funcin de produccin indica al agricultor cul es el nivel de produccin (cantidad de trigo) que alcanzar mediante la combinacin de todos los factores productivos de los que dispone en ese momento. La dimensin temporal tiene aqu vital importancia, ya que la funcin de produccin hace referencia a un momento del tiempo en el que la tecnologa est dada, puesto que si se produce un cambio tecnolgico (que puede ser desde un cambio en la forma de combinar los recursos productivos hasta un avance tcnico) la funcin de produccin variar.Por tanto, a la hora de estudiar la empresa como unidad productora de bienes y servicios debemos tener en cuenta el periodo de tiempo considerado por sta para adoptar sus decisiones. En este sentido, atendiendo a su dimensin temporal, podemos diferenciar dos perspectivas de produccin:Produccin a corto plazo. Es la que se produce en un periodo de tiempo durante el cual slo puede variar la cantidad de algunos factores.Produccin a largo plazo. Es la que se obtiene en un espacio de tiempo durante el cual todos los factores de produccin pueden variar.B.1 PRODUCCIN A CORTO PLAZOVamos a plantear un modelo sencillo en el que supondremos que slo existen dos factores de produccin: trabajo y capital. En este caso, la funcin de produccin queda: Q=f(L, K) donde: Q = nivel de output (pasteles) a producir

L = trabajo o factor variable a corto plazo

K = capital o factor fijo a corto plazo Si la representramos grficamente veramos que se produce lo que se conoce como la Ley de los rendimientos decrecientes. Es decir, que al aumentar la cantidad de uno de los factores productivos (el trabajo), pero mantener constante el resto (el capital), la produccin total aumenta de forma cada vez ms lenta hasta dejar de crecer, pudiendo incluso disminuir. No sera as de tener la posibilidad de incrementar el factor productivo fijo o de mejorar la tecnologa, que es lo que ocurre en el largo plazo. B.2 PRODUCCIN A LARGO PLAZOA largo plazo todos los factores productivos son variables, con lo que las posibilidades que tiene la empresa para acometer el proceso productivo son mucho mayores.Si variamos todos los factores utilizados en la misma proporcin obtendremos una cantidad de producto a la que se denomina rendimiento de escala. Por tanto, los rendimientos de escala miden la variacin del producto total cuando se aumentan proporcionalmente todos los factores. De ah que podamos encontrar:Rendimientos de escala crecientes o economas de escala. Cuando al variar la cantidad utilizada de todos los factores en una proporcin determinada, la cantidad obtenida de producto vara en una proporcin mayor.Rendimientos de escala constantes. Cuando la cantidad utilizada de todos los factores y la cantidad de producto obtenida varan en la misma proporcin.Rendimientos de escala decrecientes o deseconomas de escala. Cuando al variar la cantidad utilizada de todos los factores en una proporcin determinada, la cantidad obtenida de producto vara en una proporcin menor. C. EFICIENCIA TCNICA Y ECONMICALo ms interesante de la funcin de produccin es que nos permite conocer la cantidad mxima de producto que se puede obtener con una combinacin especfica de factores de produccin y el objetivo bsico de cualquier proceso de produccin es la eficiencia, entendindose que un proceso productivo es eficiente cuando:Maximiza el nivel de productos resultantes (outputs) para un nivel de recursos productivos dados.Minimiza los factores productivos aplicados para alcanzar un determinado nivel de productos (outputs).Para valorar la eficiencia de cualquier sistema productivo es necesario comparar en nivel de entradas (factores productivos empleados) con el nivel de salidas (bienes y servicios producidos). Dicha comparacin se puede establecer mediante unidades fsicas, en cuyo caso estamos haciendo un anlisis tcnico, o bien a travs de valores monetarios, lo que implica realizar un anlisis econmico.La eficiencia tcnica consiste en escoger, de entre varias tecnologas que permiten obtener un mismo producto, aquella que obtenga ms unidades que producto que las otras utilizando menor cantidad de factores productivos o que, obtenga la misma cantidad de producto pero empleando para ello menor cantidad de factores de produccin.La eficiencia econmica consiste en seleccionar aquella tecnologa que permite producir con el mnimo coste.

4. Los mercados de divisasLos mercados de divisas son los mercados en los que se compran y venden las monedas de diferentes pases.El tipo de cambio es el precio de una moneda expresado en otra. As cuando leemos que el tipo de cambio del euro frente al dlar (/$) es de 141 significa que con un euro podemos adquirir 141 dlares. Tambin podemos expresar el tipo de cambio al revs, es decir, dlar/euro ($/), que en este caso sera de 070, es decir, con un dlar se puede adquirir 070 euros.

A. TIPO DE CAMBIO DE MERCADOEl tipo de cambio de mercado de una divisa frente a otra vara en funcin de la ley de la oferta y la demanda. Dos son las posibilidades: que una divisa se aprecie con respecto a otra o que se deprecie.Apreciacin. Cuando una divisa (al igual que una mercanca) es escasa sube de precio (se aprecia), bien porque es muy demandada o porque hay poca comparada con otras divisas. Si por ejemplo, una operacin hace aumentar la cantidad ofertada de dlares, el tipo de cambio del dlar respecto al euro ($/) disminuye, puesto que para comprar un dlar norteamericano hacen falta menos euros. O lo que es lo mismo, el tipo de cambio del euro frente al dlar aumenta, porque con un euro podemos adquirir ms dlares.

Depreciacin. Las divisas se deprecian cuando son abundantes porque existe un exceso de oferta de las mismas o porque son abundantes en relacin con la escasa oferta de otras divisas. Si, por ejemplo, tenemos una operacin que hace que aumente la cantidad demandada de dlares, el tipo de cambio del dlar respecto al euro ($/) aumenta, puesto que para comprar un dlar norteamericano hacen falta ms euros. Lo mismo sucede cuando aumenta la cantidad ofertada de euros.B. DEMANDA DE DIVISAS EN EL MERCADO INTERNACIONALLos principales motivos por los que unos pases demandan mayor o menor cantidad de divisas extranjeras son:Las exportaciones o importaciones de bienes y servicios. Es el exportador quin fija la moneda en la que se realiza una transaccin internacional, normalmente la suya propia o el dlar americano. Por ejemplo, los pases de la zona euro, Espaa incluida, exigirn el pago en euros cuando acten como exportadores. En consecuencia, los compradores demandarn euros en el mercado de divisas para atender el pago, lo cual provocar un aumento del tipo de cambio del euro en relacin con otras divisas. Al importar sucede justo lo contrario y el tipo de cambio disminuir en relacin con la moneda del pas que se demande para realizar la importacin.La tasa de inflacin. Si sube la inflacin de un pas y la de los dems no, aumentan los precios y las exportaciones disminuyen, lo cual ocasiona una menor demanda de la moneda del pas en cuestin. En cambio, las importaciones sern mayores, ya que ser ms barato comprar en otros pases que en el propio. Como para comprar hay que ofertar la moneda nacional, bajar su tipo de cambio en relacin a las divisas que se demanden.El tipo de inters. El precio del dinero siempre est asociado a una divisa. Si aumenta el tipo de inters que los intermediarios financieros pagan por los depsitos en una determinada divisa, esa moneda ser ms atractiva a ojos de los inversores extranjeros, lo cual aumentar su demanda de tal forma que sube el valor y por consiguiente disminuye su tipo de cambio.Las previsiones de apreciacin y depreciacin. Las expectativas de futuro tambin influyen en el tipo de cambio. Si una moneda tiende a depreciarse o las perspectivas econmicas no son buenas, los agentes econmicos querrn cambiarla antes de que se deprecie, ofertndola en el mercado a cambio de otras monedas ms fuertes.La actuacin de las autoridades monetarias. Los Bancos Centrales pueden intervenir comprando o vendiendo su moneda para evitar fluctuaciones agudas de los tipos de cambio.Adems, al adquirir divisas deben tenerse en cuenta dos cuestiones: la convertibilidad y los costes de canje. La convertibilidad es la capacidad de una divisa para transformarse en otra. Resulta que slo ciertas monedas son convertibles, algunas adems con restricciones. Debido a esta razn muchos exportadores fijan el precio de la operacin en monedas fuertes, como el dlar norteamericano o el euro, aunque no sean las nacionales. Los intermediarios financieros que operan en los mercados de divisas cobran un porcentaje o comisin por canjear divisas. As, a los costes de la mercanca importada hay que sumar los de dicho canje. Y no son gastos nada despreciables, hasta el punto de que ahorrarlos fue uno de los grandes motivos para la unificacin monetaria de la UE. Ya en el ao 1988 se estim que la supresin de los tipos de cambio de divisas entre los doce pases que entonces constituan la UE representara un ahorro entre 15.000 y 20.000 millones de euros anuales.C. SISTEMAS DE TIPO DE CAMBIOLos tres principales sistemas de tipo de cambio son los tipos de cambio flexibles, los tipos de cambio fijos y los sistemas de tipo de cambio mixtos o semifijos.C.1 TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLESSu principal caracterstica es que no interviene la autoridad monetaria. La cotizacin de la divisa est determinada por el libre juego de la oferta y la demanda en el mercado de divisas.C.2 TIPOS DE CAMBIO FIJOSEn un sistema de tipos de cambio fijos el banco central determina rgidamente el tipo de cambio al margen del juego de la oferta y la demanda de divisas. Al valor de una moneda en trminos de otra se le denomina paridad del tipo de cambio.En un sistema de tipo de cambios fijos en lugar de hablar de apreciacin se dice revaluacin y en vez de depreciacin se llama devaluacin.Cuando se produce una devaluacin, los productos nacionales resultan ms baratos para los extranjeros, con lo que crecen las exportaciones nacionales. Paralelamente, los productos extranjeros resultan ms caros con lo que disminuyen las importaciones. En el caso de revaluacin, sucede lo contrario. C. 3 TIPOS DE CAMBIO MIXTOSEs una combinacin de los otros dos sistemas. Es un sistema que acta como un tipo de cambio flexible dentro de unos mrgenes (bandas de fluctuacin). Cuando el tipo de cambio pasa por encima o por debajo de estos lmites prefijados, la autoridad monetaria (el banco central) interviene como si fueran tipos de cambios fijos.

CASO A: Como la variacin se produce dentro de las bandas de fluctuacin el Banco Central no interviene.CASO B: Como la variacin sita al tipo de cambio fuera de las bandas, el Banco Central va a actuar sobre la O$ desplazndola bien hasta situar el tipo de cambio sobre la banda de fluctuacin o un poco por debajo.

4. La Bolsa de valoresLas Bolsas de valores son asociaciones civiles de servicio al pblico. Su principal objetivo es facilitar la negociacin de cualquier valor de forma competitiva, ordenada y continua. Los valores ms importantes son los de renta variable y los de renta fija, ya sean pblicos o privados.Renta fija. Esta clase de ttulos representa un porcentaje del prstamo concedido a una determinada empresa o Administracin pblica. Su remuneracin es un inters fijo pactado desde el momento de su emisin. Se denominan bonos, pagars u obligaciones segn su plazo de vencimiento.

Renta variable. Las ms populares son las acciones, ttulos-valor que representan un porcentaje de propiedad sobre el capital de una sociedad. Otorgan a sus poseedores derechos de gestin y econmicos, por ejemplo, el dividendo. La cuanta del dividendo est sujeta a la buena marcha de la empresa y su reparto de decide en la junta general de accionistas. La renta variable, tal como su nombre indica, no asegura percibir una renta en el futuro, pero puede proporcionar mayor rendimiento que la renta fija (a ms riesgo, ms rentabilidad).Para que la intermediacin de valores en este tipo de mercados se lleve a cabo de manera justa y transparente, su control y supervisin estn encomendados a los poderes pblicos.

ORGANIZACIN DE LA BOLSA DE VALORES ESPAOLA. En el esquema puedes ver qu entidades organizan el mercado de valores, as como las funciones que ejerce cada una. Merece especial atencin el sistema informtico llamado Mercado continuo, que permite que los agentes operen en tiempo real a travs de terminales de ordenador en cualquiera de las cuatro bolsas. Las sociedades y agencias de valores son los intermediarios mediante los cuales se negocian las compras o ventas en los mercados de valores.En cada Bolsa se define un ndice burstil general que mide la evolucin de un conjunto de valores representativos, elegidos segn su grado de liquidez. Un valor se considera muy lquido si muchos de sus ttulos cambian de manos en cada sesin y, por tanto, es fcil convertirlo en dinero legal con rapidez.Al final de cada sesin, el ndice burstil general indicar si han prevalecido los deseos de compra o los de venta.Como son representativos de un conjunto de valores importantes, los ndices burstiles son los termmetros de la situacin en los mercados de valores. De hecho, cuando se dice que la Bolsa sube o baja, realmente se habla de que han subido o bajado los principales ndices burstiles.Un ndice general burstil hace referencia a los valores ms caractersticos de una determinada Bolsa. En Espaa, el ndice burstil general es el IBEX-35, el cual representa las 35 empresas ms importantes de la Bolsa espaola.

Los principales indicadores burstiles son los siguientes:

Las funciones de las Bolsas de valores se pueden resumir de la siguiente forma:Determinan el precio y el valor de los ttulos conforme a las leyes de la oferta y la demanda.Informan sobre los precios, su variacin y los volmenes de transaccin.Aseguran la rpida ejecucin y liquidacin de las distintas operaciones de compra y venta.Supervisan la actuacin de las sociedades y agencias de valores.

Las expectativas futuras, que tanto afectan a la economa, influyen especialmente en la Bolsa. Factores tan dispares y variados como la buena marcha de la economa, internacional y nacional, lo que ocurra en otras Bolsas, las actuaciones gubernamentales, los resultados de las empresas o las variaciones en el precio del petrleo, pueden ocasionar importantes subidas o bajadas en los ndices.A. EL MERCADO DE RENTA VARIABLEPara ilustrar el funcionamiento de alguno de estos mercados vamos a centrarnos en el mercado de valores ms popular de todos, el de la renta variable. En este mercado, las empresas captan financiacin emitiendo ttulos-valor denominados acciones a cambio de dinero y de la cesin de un porcentaje de propiedad sobre ellas. Las empresas suelen invertir los fondos as captados en bienes de capital, los cuales pueden tardar varios aos en producir beneficios. Sera un gran inconveniente para cualquier empresa que sus accionistas o propietarios quisieran recuperar lo aportado antes de que las inversiones dieran sus frutos. Tambin resulta un incordio para los inversores esperar varios aos por los beneficios empresariales, si lo que desean es deshacerse de su participacin en la empresa. Por todo esto, en todo mercado de renta variable hay otros dos:Mercado primario o de emisin. Crea los activos y en l se canaliza el ahorro hacia la inversin. La emisin debe ser autorizada por la Comisin Nacional del Mercado de Valores e incluir un folleto que detalle todas sus caractersticas. Por ejemplo, una empresa que necesita fondos puede decidirse por una ampliacin de capital. Pues bien, estos ttulos nuevos se suscriben en el mercado primario.Mercado secundario o de negociacin. En la prctica es un mercado de segunda mano donde se negocia son valores previamente emitidos de tal forma que se pueden vender las acciones o ttulos adquiridos en el primario sin ocasionar molestias a la actividad de las empresas. Este mercado es el que conocemos como la Bolsa de valores. Funciona de forma similar a un mercado de competencia perfecta, donde la cotizacin de valores depende del libre funcionamiento de la ley de la oferta y la demanda.La mayora de las empresas que operan en el mercado de renta variable en las distintas Bolsas de valores espaolas lo hacen a travs de un sistema informtico denominado mercado continuo que posibilita la negociacin de valores en tiempo real.B. CMO OFRECEN INFORMACIN SOBRE LA BOLSA LOS MEDIOS DE COMUNICACIN

Frmulas para saber si una accin es cara o barataLa decisin de comprar una u otra accin no es sencilla. Los grandes inversores cuentan con consejeros y expertos que manejan sus carteras, pero el resto de mortales deben conformarse con su intuicin y lo que puedan leer sobre los mercados en los medios de comunicacin. Pero al margen de tendencias y modas, en Bolsa existen una serie de parmetros que permiten saber si una accin es cara o barata: PER, rentabilidad por dividendo, etc.El precio es la cantidad de dinero que est dispuesto a pagar un comprador por un bien, pero en el mundo burstil no siempre es fcil determinar ese precio. A diario se lee y se oye que esta o aquella accin est sobrevalorada o que todava tiene que caer un tanto por ciento para ajustarse a su valor objetivo, pero tambin que si los fundamentales de la empresa no justifican su precio. Una retahla de expresiones que para los inversores menos acostumbrados suenan extraas.Pero en la Bolsa, como en todas las disciplinas, existen una serie de frmulas para saber si un valor es caro o barato. Diferentes recursos que los inversores pueden consultar en la mayora de webs de informacin financiera y que, aunque no sean una bola de cristal sobre cmo va a comportarse el valor, sirven para operar de una forma ms racional en los mercados. PEREl PER Price Earning Ratio-, relacin entre precio y beneficio, es el indicador por excelencia en el mundo burstil. ste relaciona el precio al que cotiza una accin con los beneficios que genera esa empresa, es una simple divisin entre el precio de la accin y el beneficio neto entre el nmero de acciones de esa empresa. De esta divisin sale un nmero que indica los aos necesarios para recuperar la inversin teniendo en cuenta los beneficios que genera. As, cuanto ms elevado sea el PER, ms estn pagando los inversores por el beneficio; mientras que cuanto ms bajo mejor.Un PER de entre 0 y 10 es, en lneas generales, bajo, lo que indica que la accin est infravalorada. Entre 10 y 17 es el rango estndar para la mayora de empresas, mientras que entre 17 y 25 supone que la accin est ligeramente sobrevalorada. Por encima de 25 indica que la accin est sobrevalorada, tanto porque los inversores estn vidos de hacerse con estas acciones por las expectativas de beneficios o simplemente porque est cara.Valor en librosEsta variable no es tan conocida como el PER, pero permite saber cul es el valor real de una compaa. Como su nombre indica, el valor en libros de una accin tiene en cuenta cunto valen los activos de esa compaa, atendiendo a su contabilidad. Pero no solo sus activos, sino el valor de sus activos menos sus obligaciones divido entre el total de las acciones que hay en circulacin.Explicado de una forma ms sencilla, sera sumar todos los bienes (edificios, maquinaria, patentes, etc.) que tiene una empresa restarle las deudas y el resultado es valor en libros, que se dividido entre el nmero de acciones y nos dice cul es el precio real. Si est est por encima del precio de mercado, el precio al que cotizan las acciones, quiere decir que se est comprado una accin cuyo valor intrnseco es mayor. Mientras que si es menor que el precio de cotizacin, indica que en la compra se est pagando algo ms.

Esta variable comparada con su precio de mercado se conoce como precio entre el valor en libros (PVL), cuyo mltiplo seala cuntas veces se est pagando en el mercado el valor en libros (valor patrimonial) de la empresa.Rentabilidad por dividendoLa rentabilidad por dividendo es otra de las variables ms utilizadas para comparar la cotizacin de una accin y es bsica para los pequeos inversores, muy atentos al pago de dividendo. Este porcentaje compara el dividendo esperado por accin entre el precio de cotizacin de sta. As, cuanto ms alto mejor. En trminos generales, las empresas con una mayor rentabilidad por dividendo suponen una mejor compra, ya que el inversor recibir mayor parte del beneficio va dividendos. Esta variable deben tenerla especialmente en cuenta aquellos inversores que buscan cobrar de forma recurrente dividendos.Adems de una alta rentabilidad por dividendo, los invesores que quieran cobrar de forma recurrente un dividendo deben atender a otras dos cosas fundamentales para ello: que las acciones sean de empresas grandes y que tengan un negocio recurrente. Entre este grupo de empresas las elctricas y los bancos son las principales.Pay outEl pay out no es en s mismo un ratio burstil, pero permite a los inversores saber qu parte del beneficio est dispuesto a repartir la compaa entre sus accionistas. Las empresas que cotizan en Bolsa pueden hacer dos cosas con el beneficio: guardarlo para utilizarlo para crecer, para tiempos peores, para seguir investigando, etc o repartirlo. En el segundo caso, aquellas empresas que deciden repartir los beneficios entre los accionistas, habr que estar muy atentos a qu porcentaje estn dispuestos a distribuir. Ese es el concepto de pay out. As si un consejero delegado anuncia un pay out del 20%, esto supone que se repartir entre los accionistas un 20% del beneficio de ese ao; en el caso de que fuera de un 50%, supondra distribuir la mitad de las ganancias.Beneficio por accinEl beneficio por accin, tambin conocido como BPA (sus siglas), es una variable muy utilizada, ya que tiene en cuenta el beneficio que genera una empresa entre su nmero de acciones. El clculo es muy sencillo, la divisin del beneficio de un trimestre o de un ao entre el nmero de acciones en ese momento.Cuanto mayor sea, indicar que mayor es el beneficio capaz de generar la empresa por cada accin. Aunque claro, esto siempre hay que ponerlo en contexto y no se puedo comparar una empresa con otra, pero s dentro del mismo sector.Tambin existe el beneficio por accin estimado, que en vez de tener en cuenta el beneficio de la compaa toma como referencia las expectativas de beneficio que hay en la empresa entre el nmero de acciones. Precio objetivoPor un lado est el precio de mercado, que el precio al que cotizan las acciones y que se puede consultar casi a tiempo real en las webs financieras, y otro es el precio objetivo. ste es el precio que otorgan los expertos, bancos de inversin y sociedades de valores principalmente, a las acciones. Estos precios objetivos estn basados en un anlisis de expertos, pero no siempre son acertados, hay que tenerlo en cuenta. Pero s que sirven como faro a la hora de tomar una decisin de inversin ya que sirven como gua, aunque no significa que la accin vaya a subir un 10 o un 15% o a caer un 50%. En cierta manera podramos decir que es el precio justo de una accin, aunque los precio objetivos no son un dogma y los expertos los revisan a diario tanto al alza como a la baja segn las previsiones de la compaa. BetaLa Beta es una variable que no se utiliza muy a menudo, pero permite saber la diferencia existente entre la rentabilidad de una accin y el ndice de referencia. Es decir, cmo se comporta la accin con respecto al selectivo. As, si una accin tiene una Beta 1 significa que har exactamente lo mismo que haga el ndice, es decir, que si el Ibex sube el 5% y Telefnica tiene Beta 1 subir un 5%. Pero si el Ibex cae un 10%, Telefnica tambin caer un 10%.Permite saber cmo es el comportamiento de las acciones dependiendo de la evolucin del ndice. Pero si la Beta es superior a 1, la accin subir ms si el ndice sube, pero tambin bajar ms si ste cae. Una Beta por debajo de 1 indica que si el Ibex sube un 10%, la accin lo har por debajo. Por ejemplo, si una empresa tiene una Beta del 0,5 y el Ibex sube un 10%, la compaa solo subir un 5% y a la inversa, si cae, lo mismo.Para calcular la Beta se toman como referencia el comportamiento de los ltimos tres meses. Esta variable hace referencia al pasado, por lo que la accin puede comportarse de forma diferente en el futuro; pero es otra de las distintas frmulas a tener en cuenta a la hora de optar por una u otra accin.Enlace al post original:http://www.actibva.com/magazine/mercados-financieros/formulas-para-saber-si-una-accion-es-cara-o-barata?utm_source=feedburner&utm_medium=email&utm_campaign=Feed%3A+MagazineActibva+%28Magazine+Actibva%29