EVALUACIÓN DE ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN (AF100)Práctica Calificada N.- 1

Ciclo 2013-I

Profesor: Vladimir QuevedoSecciones: NI63Duración: 100 minutos

1. (6ptos) Debido al importante crecimiento de la demanda interna en el país, un grupo de estudiantes de la UPC ha decidido evaluar un proyecto de delivery de pizzas. Los miembros del equipo consideran que el crecimiento se mantendrá por cuatro años, por lo que liquidarían el negocio al final de dicho periodo. Para desarrollar el proyecto, requieren invertir en un estudio de mercado US$10 000 y en maquinaria y equipo US$800 000. La maquinaria tienen una vida útil de 8 años y se deprecia en línea recta. Se estima que la maquinaria tiene un valor de liquidación de US$200 000 y se requerirá capital de trabajo equivalente a 10% de las ventas del proyecto. Del estudio señalado se obtienen que, en Lima, se venden actualmente 48 millones de pizzas anualmente. Los miembros del equipo esperan obtener una participación de ese mercado de 0.5% los primeros dos años de operación y de 1% los siguientes años. Los costos de ventas son de US$8 por pizza y se espera vender la unidad a US$11. Si los costos fijos ascienden a US$300 000 y la tasa impositiva es de 30%, elabore el flujo de caja del proyecto.

2. (8ptos) Usted se encuentra evaluando implementar un proyecto de venta de software. Para ello usted cuenta con la siguiente información:

a. El proyecto es por 5 años. Las ventas del primer año se estiman en $50 000 y posteriormente crecerán 20% anual.

b. El costo de ventas representa el 40% de las ventas y los gastos administrativos el 10%.

c. Se debe invertir en maquinaria $ 40 000 y en una patente $30 000. La maquinaria se deprecia en línea recta en 10 años y la patente se amortiza en 5 años. Al final del último año de operación, solamente la maquinaria puede venderse por $20 000.

d. El capital de trabajo representa el 10% de las ventas.

e. El 60% de la inversión inicial se financia con deuda a 5 años a una tasa de 15%. El capital se amortiza al final del último año.

Si la tasa impositiva es de 30%, se le requiere elaborar el estado de ganancias y pérdidas incluyendo la información proporcionada y el flujo de caja libre por el método indirecto, partiendo de la utilidad neta.

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3. (6ptos) La empresa Estructuras Metálicas S.A. está evaluado comprar una nueva maquinaria para la línea de estructuras para la minería. Para ello, se requiere invertir $350 000 en una maquinaria que se deprecia en 6 años por suma de dígitos. La maquinaria reemplazará la línea antigua, por lo que no se espera un incremento en las ventas generadas por la maquinaria antigua de $200 000 anuales, sin embargo se estima una reducción en costos fijos y de mano de obra por $150 000 anuales. La empresa ha identificado que la maquinaria producirá material de desecho con valor comercial, los cuales podrán venderse a $20 000 por año. El proyecto requerirá capital de trabajo equivalente al 10% del material vendido. La empresa estima que deberá liquidar la nueva línea en 5 años y obtener un valor de $ 20 000 por la maquinaria. Elabore el flujo de caja libre si se sabe que la tasa impositiva es de 30%.

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