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Estrategias INVEX TOTAL – 26/09/13
Estrategias INVEX TOTAL
• El comité INVEX Total acordó los siguientes movimientos:
Sobre la cartera de RV local:
• Compra 10% de ALFA
Sobre la estrategia 3:
• Venta 5% del fondo INVEXTK
• Compra 10% del ETF Vanguard Europa (VGK), se realizó a un precio de
$816.70.
• Comprar 5% del ETF iShares Japón (EWJ), se realizó a un precio de $177.89.
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Estrategias INVEX TOTAL – 26/09/13
Entorno Económico y Financiero
Estrategia de Deuda
Las tasas interés continuaron en alza en los Estados Unidos aunque de forma mucho más
moderada, en la referencia de 10 años el incremento sólo fue de 5 puntos base. En México, también
se dio cierta calma al cierre semanal.
Estrategia: No descartamos mayores alzas en la tasas esto ante la posibilidad de que Banxico se
pudiera adelantar a la FED a dar un apretón monetario en los siguientes meses.
Estrategia de Capitales
Semana relativamente tranquila para la Bolsa local. En los Estados Unidos continúa la disparidad
entre los datos de empleo y las cifras de consumo: las ventas minoristas del mes de enero cayeron
0.8% (vs-0.5%e) en términos mensuales; excluyendo automóviles y gasolina las ventas aumentaron
0.2% (vs 0.4%e). En el mercado local, continúa la temporada de reportes, en donde los
resultados han sido mediocres, afectados por la depreciación de la moneda. No anticipamos
ningún cambio de tendencia relevante durante las próximas semanas.
Estrategia: Pensamos que es pertinente mantener la cautela, dado que la situación económica
mexicana no ha cambiado. No descartamos alguna volatilidad en los precios de las acciones locales
conforme las empresas comiencen a reportar los resultados del 4T14.
Estrategias INVEX TOTAL –12/02/15
EQU
ILIB
RIO
OP
OR
TUN
IDA
D
CR
ECIM
IEN
TO
Composición de la
cartera
EMISORA PORCENTAJE
Renta Variable Local
AMXL 1.7%
CEMEXCPO 2.5%
KOFL 2.5%
PINFRA* 1.7%
SIMECB 1.7%
WALMEXV 2.5%
12.6%
Renta Variable Global
BBVA* 2.0%
INVEXTKBMF3 8.0%
10.0%
Deuda
INVEXMP B1 10.0%
REPORTO 22.6%
NAFINTRF1 10.0%
BLADEX12 1.7%
GASN 11-2 3.0%
MOLYMET10 3.2%
MINSA00114 0.9%
ELEKTRA14-2 2.3%
FUTILCB14 2.4%
PLANFCB13 3.0%
NEMAK07 3.0%
FUTILCB14-2 2.0%
INVEX13-2 3.0%
BPAG91190822 3.0%
BONDESD191003 3.0%
UNFINCB15 2.5%
IJETCB14 1.9%
77.4%
EMISORA PORCENTAJE
Renta Variable Local
AMXL 2.4%
CEMEXCPO 3.6%
FIBRAMQ12 2.4%
KOFL 3.6%
PINFRA* 2.4%
SIMECB 2.4%
WALMEXV 3.6%
20.4%
Renta Variable Global
BBVA* 3.0%
INVEXTKBMF3 12.0%
15.0%
Deuda
INVEXMP B1 5.0%
REPORTO 22.8%
NAFINTRF1 6.0%
BLADEX12 1.7%
MOLYMET10 3.2%
MINSA00114 0.9%
ELEKTRA14-2 2.3%
FUTILCB14 2.4%
PLANFCB13 4.0%
NEMAK07 3.0%
INVEX13-2 3.0%
BPAG91190822 3.0%
BONDESD191003 3.0%
UNFINCB15 2.5%
IJETCB14 1.9%
64.6%
EMISORA PORCENTAJE
Renta Variable Local
AMXL 3.6%
CEMEXCPO 5.4%
FIBRAMQ12 3.6%
KOFL 5.4%
PINFRA* 3.6%
SIMECB 3.6%
WALMEXV 5.4%
30.6%
Renta Variable Global
INVEXTKBMF3 15.0%
BBVA* 4.0%
19.0%
Deuda
REPORTO 21.1%
NAFINTRF1 2.2%
MOLYMET10 3.2%
MINSA00114 0.9%
ELEKTRA14-2 2.3%
FUTILCB14 2.4%
PLANFCB13 6.0%
FUTILCB14-2 2.0%
INVEX13-2 3.0%
BPAG91190822 3.0%
UNFINCB15 2.5%
IJETCB14 1.9%
50.4%
Estrategias INVEX TOTAL –12/02/15
Rendimientos
EQUILIBRIO CRECIMIENTO OPORTUNIDAD
Rentabilidad Efectiva Anualizada Efectiva Anualizada Efectiva Anualizada
Del año en curso* 0.00% 0.00% -0.36% -2.99% -0.88% -7.23%
2014* 3.28% 3.56% 2.99%
2013* 1.98% 2.24% 4.06%
2012* 5.50% 7.16% 7.35%
2011** 5.04% 3.42% 1.88%
2010** 3.74% 3.94% 6.77%
*Rendimientos Netos calculados a partir de portafolios insignia
**Rendimientos antes de comisiones y dividendos
Rendimientos 2010 desde la fecha de inicio (del 1/11/2010 al 31/12/2010)
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Composición de la Cartera de Renta Variable
Movimientos en la Cartera:
EmisoraParticipación
Anterior
Participación
Actual
Participación
Anterior
Participación
Actual
Participación
Anterior
Participación
Actual
CEMEX 11.15% 10.38% 10.17% 9.52% 10.89% 10.15%
KOF 11.15% 10.38% 10.17% 9.52% 10.89% 10.15%
WALMEX 11.15% 10.38% 10.17% 9.52% 10.89% 10.15%
FIBRAMQ - - 6.78% 6.35% 7.26% 6.77%
AMX L 7.43% 6.92% 6.78% 6.35% 7.26% 6.77%
SIMEC 7.43% 6.92% 6.78% 6.35% 7.26% 6.77%
PINFRA 7.43% 6.92% 6.78% 6.35% 7.26% 6.77%
ALFA 0.00% 6.92% 0.00% 6.35% 0.00% 6.77%
55.75% 58.81% 57.63% 60.32% 61.69% 64.29%
Renta Variable Global Renta Variable Global Renta Variable Global
VGK - - - - 0.00% 18.80%
EWJ - - - - 0.00% 9.40%
BBVA 8.85% 8.24% 8.47% 7.94% 8.06% 7.52%
INVEXTK 35.40% 32.95% 33.90% 31.75% 30.24% 0.00%
44.25% 41.19% 42.37% 39.68% 38.31% 35.71%
EI EII EIII
Renta Variable Local Renta Variable Local Renta Variable Local
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Composición de la Cartera de Deuda
Movimientos en la Cartera:
EmisoraParticipación
Anterior
Participación
Actual
Participación
Anterior
Participación
Actual
Participación
Anterior
Participación
Actual
INVEXMP B1 14.31% 12.92% 8.46% 7.74% 0.00% 0.00%
REPORTO 25.75% 29.13% 29.95% 35.22% 27.18% 41.87%
NAFINTRF1 14.31% 12.92% 10.15% 9.29% 5.49% 4.27%
BLADEX12 2.43% 2.20% 2.88% 2.63% 0.00% 0.00%
GASN 11-2 4.29% 3.88% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
MOLYMET 10 4.58% 4.13% 5.41% 4.95% 7.98% 6.35%
MINSA00114 1.29% 1.16% 1.52% 1.39% 2.24% 1.79%
ELEKTRA 14-2 3.29% 2.91% 3.89% 3.48% 5.74% 4.46%
FUTILCB 14 3.43% 3.10% 4.06% 3.72% 5.99% 4.76%
PLANFCB13 4.29% 3.88% 6.77% 6.19% 14.96% 11.90%
NEMAK07 4.29% 3.88% 5.08% 4.64% 0.00% 0.00%
INVEX13-2 4.29% 3.88% 5.08% 4.64% 7.48% 5.95%
BPAG91190822 4.29% 3.88% 5.08% 4.64% 7.48% 5.95%
BONDESD191003 4.29% 3.88% 5.08% 4.64% 0.00% 0.00%
IJETCB14 2.72% 2.45% 3.21% 2.94% 4.74% 3.77%
UNIFINCB15 2.15% 3.23% 3.38% 3.87% 5.74% 4.96%
FUTILCB 14-2 0.00% 2.58% 0.00% 0.00% 4.99% 3.97%
EIII
Deuda DeudaDeuda
EI EII