1 Plan estratégico 2015-2017
Pilares básicos
Plan estratégico 2015-2017 (anunciado el 30/10/14)
Nuestro compromiso en 2014…
3
* Excluye Cellnex (desconsolidado en mayo de 2015)
1 Plan estratégico 2015-2017
Focalización
4
Inversiones
€5,4MMn
Ventas
€2,8MMn
OPV del 66% de Cellnex
Participación 74%
aeropuerto MBJ (Jamaica) + SCL (Chile)
Torres Wind telecom (Italy)
Participación 50% Autopista
del Sol y Los Libertadores
Extensión 10 años
Metropistas
Entrada en India
15% en Túnels
Venta del 20% de Abertis Chile
2015 2016 2017
Recompra de minoritarios de
Arteris
Plan de Relance
100% en Sanef Nuevo Plan de Relance
83,56% en A4 Holding
Relicitación Autovias
50% restante Autop. Central
51% en A4 Holding
Transformándonos en un operador de
autopistas puro
74
163
179
416
2015 2016 2017 Total 2015-17
Ahorro de caja anual
Más de €400Mn de ahorro acumulado
1 Plan estratégico 2015-2017
Eficiencias de caja
5 5
Ahorro de caja acumulado y anual
€Mn
Además del ahorro acumulado por el plan estratégico 2011-2104
2015 2016 2017
Orgánico Inorgánico
729
2.466
3.643
1 Plan estratégico 2015-2017
Inversiones que crean valor
6 6
Esfuerzo disciplinado para el crecimiento
~€7MMn invertidos en crecimiento en los últimos tres años
7.000
8.000
9.000
10.000
11.000
12.000
13.000
8
10
12
14
16
18
20
Abertis Ibex 35
593651
723792
2014 2015 2016 2017
1 Plan estratégico 2015-2017
Accionistas
7 7
Política de remuneración al
accionista transparente
Dividendos anuales (€Mn)
TACC del ~10%, en línea con nuestro compromiso, además de 6,5% recompra acciones
*0,40/acción (fecha propuesta de pago: 20/03/18) pendiente aprobación próxima
JGA (13/03/18)
+24,5%
-2,3%
Evolución de la cotización
*
1 Plan estratégico 2015-2017
Cumplimientos
8
Focalización
Venta del resto de activos aeroportuarios
OPV de Cellnex
Venta pendiente de Hispasat (reclasificada como actividades interrumpidas)
Eficiencias €416Mn de ahorro total acumulado además de las eficiencias de 2011-2014
Crecimiento
~€7MMn invertidos:
- ~€5MMn en M&A
- ~€2MMn en inversiones de expansión
Accionistas Total de €2,2MMn en dividendos
- 10% de incremento anual
2 Resultados 2017 Introducción
10
• Resultados sólidos
- Buen entorno operativo
- Énfasis en operaciones eficientes
- Expansión del margen EBITDA comparable
• Inversiones de éxito
- Posición reforzada en Francia e Italia
- Nuevo proyecto en Brasil
- Renegociación de proyectos en Chile y Argentina
• Cumplimiento del plan estratégico 2015-2017
- Focalización
- €416Mn de ahorro acumulado
- ~€7MMn en inversiones generadoras de valor
- Aumento anual de la remuneración al accionista del 10%
• Ofertas públicas de adquisición
- 2 ofertas en curso de Atlantia y Hochtief
Cumplimos
2 Resultados 2017 Hitos
11
Desglose del EBITDA
(2017)
Hitos financieros
(2017)
• Triple crecimiento de doble dígito:
+ 13% en ingresos (€5,3MMn)
+ 14% en EBITDA (€3,5MMn)
+ 13% en beneficio neto (€897Mn)
• €2,0MMn de flujo de caja libre discrecional
• €3,6MMn de inversiones
• €15,4MMn de deuda neta(4,4x EBITDA)
Por mercado
33%31%
12%
12%6%
6%
796
897
2016 2017
2 Resultados 2017 Principales magnitudes
Un rendimiento sólido: Por encima del guidance
12
3.065
3.480
65,1%
65,4%
2016 2017
Margen EBITDA
4.707
5.323
2016 2017
Ingresos (€Mn) EBITDA (€Mn)
Beneficio neto (€Mn)
1.655
1.987
2016 2017
Flujo de caja discrecional (€Mn)
Efectos Extraordinarios
Rendimiento comparable
• + 6,3% en ingresos
• + 7,7% en EBITDA
• +11,5% flujo de caja discrecional (€1.987Mn)
• +24% beneficio neto (€897Mn)
2016
• Revalorización de Autopista Central (€293Mn) en 2016
2017
• Nuevo perímetro: A4H (Italia), JEPL y TTPL (India)
• Adquisición de minoritarios (impacto de ~€157Mn en beneficio neto)
• Tipos de cambio: Impacto de +€32Mn en ingresos y +€24Mn en EBITDA
• Reclasificación de Hispasat (Actividades interrumpidas)
2,6%
6,1%
Italia
+3,2%
-2,8%
-3,0%
Puerto Rico
-2,9%
0,9%
4,5%
Francia
+1,5%
3,4%
6,8%
España
+3,9%
13
2 Resultados 2017 Tráfico: Principales mercados
4,5%
1,5%
Chile
+4,0%
3,5%
2,6%
Brasil
+3,2% 10,8%
7,4%
India
+9,6%
-2,0%
0,9%
Argentina
-1,7%
Tráfico por encima de las expectativas
1.0791.112
82,1% 81,7%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% margen EBITDA
1.6581.690
2016 2017
Ingresos (€ Mn)
2 Resultados 2017 Autopistas
14
1.112
1.161
67,1% 68,7%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% margen EBITDA
Francia
• Tráfico en línea con las expectativas (+1,5%)
• Aumento del margen EBITDA comparable gracias a las
eficiencias (+40pbs)
• Aumento de la participación en HIT del 52,55% al 100% (impacto
de ~€157Mn en el beneficio neto de Abertis en términos anuales)
• Nuevas inversiones a compensar con aumentos de tarifas
(Plan de Relance)
España
• Tráfico sólido por encima del guidance (+3,9%)
• Fin de la bonificación del IBI en Acesa e Invicat (impacto
de €15Mn)
• Aumento del margen EBITDA comparable gracias a las
eficiencias (+60pbs)
1.3141.362
2016 2017
Ingresos (€ Mn)
348
402
75,4%78,3%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% margen EBITDA
462514
2016 2017
Ingresos (€ Mn)
363
429
50,6% 50,4%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% margen EBITDA
718
851
2016 2017
Ingresos (€ Mn)
2 Resultados 2017 Autopistas
15
Brasil
• Recuperación del tráfico a lo largo del año (+3,2%)
• Aumento de tarifas por encima de la inflación para
compensar las inversiones
• Impacto positivo por la apreciación del real brasileño
• Oferta ganadora en ViaPaulista
• Aumento del margen EBITDA comparable (+190pbs)
Chile
• Tráfico robusto por encima del guidance (+4,0%)
• Expansión del margen EBITDA comparable en 90pbs
• Optimización de la cartera y reestructuración de los
activos
151
197
37,8%
40,9%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% margen EBITDA
400
480
2016 2017
Ingresos (€ Mn)
71
215
47,4%50,9%
2016 2017
EBITDA (€ Mn)
% margen EBITDA
149
423
2016 2017
Ingresos (€ Mn)
2 Resultados 2017 Autopistas
16
Italia
• Fuerte crecimiento del tráfico por encima del guidance
(+3,2%)
• Aumento de la participación en A4H del 51,4% al
83,56% (impacto en el beneficio neto de Abertis)
• Venta de activos no estratégicos (Infracom)
Internacional
• Impacto de los huracanes en el tráfico en Puerto Rico (-2,9%)
• Fuerte aumento de las tarifas en Argentina, que compensa
con creces el menor tráfico (-1,7%)
• Consolidación de 10 meses de operaciones de los activos
indios
• Protocolo de intenciones en Argentina (GCO y Ausol) para nuevas
inversiones y reequilibrios a cambio de extensiones de contrato
-786
-365
-257
-658
-58
EBITDA Resultado financiero
Impuesto sociedades
Efectos no caja Inversión operativa
Flujo de caja libre discrecional
Inversión expansión
Dividendos Minoritarios CF neto
-719
552
-85
3.480
1.987
719
658
552
58
2 Resultados 2017 Flujo de caja
17
xxx
Asignación de capital enfocada en el
crecimiento
Inversión expansión (Ex. M&A)
Dividendos
Flujo de caja neto
Minoritarios
Flujo de caja discrecional
Uso EBITDA (€Mn) Flujo de caja discrecional (€Mn)
1.987
786
365
257 85
Resultado financiero
Impuesto sociedades
Efectos no caja y otros
Inversión operativa
€3.480Mn Comparable (+11,5%)
€1.987Mn
2 Resultados 2017 Valor por crecimiento
Expansión Adquisiciones
Más de €3,6MMn (+48%) invertidos o comprometidos para
el crecimiento
18
396
179
135
2.214
458
151
80
30
€719Mn €2.924Mn
Inversiones con aumento
tarifas
Capacidad adicional
RAB en Italia y otros
Plan de Relance
Recompra minoritarios
Recompra minoritarios
Activos en India
ViaPaulista
Nuevos activos y expansión de la cartera existente
19
2 Resultados 2017 Proyectos
Refuerzo en activos bien conocidos con opcionalidades
• Aumento de la participación en Sanef del
52,55% al 100% por medio de varias
adquisiciones de minoritarios
• Impacto positivo en la cuenta de resultados de
Abertis en beneficio neto (€157Mn en 2017)
• Acceso total al flujo de dividendos
Francia €2.214Mn
• Aumento de la participación en A4
Holding del 51,4% al 83,56% por medio
de varias adquisiciones de minoritarios
• Impacto positivo en la cuenta de
resultados de Abertis en beneficio neto
Italia €179Mn
• Licitación ViaPaulista:
- Nueva concesión de 720km que incluye la actual
Autovias y 403km de tramos adicionales
- Concesión a 30 años con vencimiento en 2047
Brasil €396Mn
• Protocolo de intenciones con el gobierno para realizar
nuevas inversiones y conseguir reequilibrios en GCO
y AUSOL para la extensión de ambas concesiones
Argentina USD$680Mn
• Protocolo de intenciones
para nuevas inversiones
en Autopista Central,
Sol y Rutas
• Compensaciones a cambio
de extensiones
Chile ~€800Mn
(Total obras)
• Adquisición de Jadcherla Expressways y Trichy Tollway
- Un nuevo mercado para Abertis con un significativo potencial
de crecimiento
- Dos corredores clave para el país
- 152 km gestionados
India €135Mn
14.377 -552
-321
-124 -319
-350
2.924
Deuda neta 2016 CF neto Devolución
impuestos OPV Cellnex
Venta Infracom
(entrada de caja y desconsolidación
deuda)
Ampliación de
capital en Brasil (aportación
minoritarios)
Desconsolidación
deuda Hispasat
Tipo de cambio
y otros
Inversiones M&A
(Francia, Italia, Brasil, India)
Deuda neta 2017
15.367
-267
2 Resultados 2017 Deuda
Reducción del riesgo de refinanciación y
ampliación del vencimiento medio de
la deuda DN/
EBITDA 4,6* 4,4
Optimización de la estructura de deuda
5.1%
4.8%
4.0%
2015 2016 2017
5,1%4,8%
4,0%4,1%
3,1%
2,1%
2015 2016 2017
Consolidado Corporación
Coste medio deuda Evolución deuda neta
*Excluye los impactos de Hispasat en el balance y la cuenta de resultados
20
Importe (€Mn) Hitos
Corporación 2.520 Nueva deuda bancaria por 2,2MMn (coste medio 0,65%), liability management de cartera de colocaciones privadas
de bonos en EE.UU. y primer crédito sostenible de Abertis (2º en historia España y 3º en Europa)
Francia 1.940 Nueva revolving credit facility por 800Mn, emisión de bonos con dos tramos por 1MMn y cupones de 0,625% y 1,625% (mayor bono emitido por una autopista francesa en 2017) y liability management de bonos a medio plazo con cupón alto
Brasil 565 Nueva deuda bancaria y bonos emitidos por Arteris (3ª mayor emisión de bonos corporativos en Brasil en 2017)
Chile 350 Volumen sin precedentes de liability management de bonos asegurados por monoline en tres concesiones
Italia 200 Recompra de bonos a corto plazo con cupón alto en condiciones atractivas
Total 5.575
3 Conclusión Una historia de éxito
22
• Un 2017 sólido
- Resultados robustos
- Esfuerzos de inversión significativos
- Balance más eficiente
• Se completa con éxito el
plan estratégico 2015-2017
- Mayor focalización
- Más eficiente
- Ampliación de la base de activos
- Mayor remuneración al accionista
Cumplimos nuestros compromisos