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Pilares del Nuevo Esquema
Macroeconómico
Los Pilares del Nuevo Esquema Macroeconómico
Tipo de Cambio Real Competitivo
y Diferenciado
Superávit Fiscal y Desendeudamiento
Política Social y de Ingresos
Retenciones
Superación de la
Restricción Externa
Soberanía Económica
Crecimiento Mercado Interno
Fin de los ciclos Stop & Go. Crecimiento acelerado, reducción del desempleo, la
pobreza y la indigencia
Estímulo de la Industria Local: El nuevo nivel del tipo de cambio y la política comercial protege a la industria local de la competencia externa a la vez que, vía retenciones, evita el deterioro del salario real por mayores precios de alimentos
Los Pilares del Nuevo Esquema Macroeconómico
Tipo de Cambio Real Competitivo y Diferenciado
Superación de la Restricción Externa
Superávit de Cuenta Corriente: El estímulo sobre las exportaciones y la protección ante las importaciones de la política comercial promueve un saldo superavitario en bienes y servicios, sobre el que se basa el superávit en cuenta corriente.
Mayor Competitividad de las Exportaciones: La competitividad cambiaria y la mayor rentabilidad de los sectores transables incentivó el crecimiento de las exportaciones tradicionales y no tradicionales; diversificando productos y destinos
Menor Vulnerabilidad Financiera: La flotación cambiaria administrada desincentiva las entradas de capitales especulativas y posibilita administrar la volatilidad de corto plazo, contribuyendo a consolidar la estabilidad de largo plazo
Acumulación de Reservas: Las reservas acumuladas han posibilitado instrumentar el proceso de desendeudamieto y constituyen un seguro contra volatilidad cambiaria
Los Pilares del Nuevo Esquema Macroeconómico
Superávit Fiscal y Desendeudamiento
Soberanía Económica
Más y Mejor Gasto Público: Fuerte incremento del gasto público, y mejora en su asignación. Pierde peso el pago de intereses de deuda y vencimientos de capital, y ganan terreno las erogaciones en Políticas de ingresos, Inclusión social e Inversión Pública.
Mayor Presión y Progresividad Tributaria: Aumento de la participación de los impuestos directos en el total de la recaudación. Eliminación paulatina de la histórica dependencia de impuestos regresivos (IVA)
Estatización Sistema Previsional: Resguardo de los haberes previsionales de la lógica financiera. Programa de inclusión previsional. Mejor administración del ahorro nacional.
Renegociación de la Deuda y Desendeudamiento: Desde 2005 se encaró un proceso de renegociación y reducción sistemática del ratio Deuda / PBI. El cierre del canje de deuda en 2010 puso fin al ciclo pos-default. Fuerte reducción de la vulnerabilidad financiera y del peso de la deuda.
Superávit fiscal primario y financiero: llave del desendeudamiento y soberanía.
Los Pilares del Nuevo Esquema Macroeconómico
Política Social y de Ingresos
Crecimiento Mercado Interno
Salario Mínimo Vital y Móvil: Incentivo para aumentos voluntarios a partir de la negociación colectiva. Precio de referencia para corregir asimetrías en mercado de trabajo. Piso mínimo de ingresos.
Negociación Salarial por Paritarias: Convenios colectivos por ramas de actividad. Permiten contemplar diferencias en productividad, costos, ganancias.
Acuerdos de Precios y Compensaciones: Desconecta la evolución de los precios internos de los bienes salario y de ciertos insumos básicos de sus precios internacionales; preservando el salario real y la competitividad industrial
Programa de Inclusión Previsional y Ajuste Automático Jubilaciones: Mecanismo automático para ajustar haberes previsionales. Permite ajustar los ingresos según recursos y evolución del salario de la economía.
Asignación Universal por Hijo: Estabilizador automático que permite desvincular el ingreso de los menores de la situación laboral de los padres. Fuerte impacto redistributivo y en el consumo destinado a mercado interno
La Crisis Internacional y la Sostenibilidad del Nuevo Esquema Macroeconómico
Canal Comercial
Caen P* Cae PBI Socios Devalúan socios
Caen Exportaciones
Presión Sector ExternoPresión Actividad
Canal Financiero
Derrumbe Bursátil global
Sube Prima de Riesgo
Fuga a la Calidad
Presión sobre tasas
Cae Riqueza Financiera
Presión Sector Financiero
Barreras defensivas pre-crisis
Superávit Fiscal, bajo peso deuda
Modelo con estabiliz. automáticos
Superávit CC, Diversificación Expo
Acumulación Reservas, Indepcia Financ Externo
Reducen impacto de la crisis y permiten instrumentar políticas anticíclicas sin comprometer sostenibilidad externa y fiscal
Permite instrumentar políticas anti-cíclicas sin comprometer sostenibilidad fiscal, en contexto de caída de la recaudación
Presión Fiscal
La inercia de los sectores mercado internistas evitó que se espiralice el shock negativo, y dio margen para la efectividad de las políticas anti-cíclicas
Desalienta corridas contra el peso; permite administrar el tipo de cambio nominal y evitar saltos abruptos en el valor de la moneda; da garantías de pago futuro sobre deuda en moneda extranjera; no genera presiones adicionales sobre sistema financiero; no afecta fuentes de financiamiento del proceso de crecimiento, basado en ahorro interno;
Régimen de regularización impositiva,Repatriación de capitalesMejoras en la administración tributaria
PROBLEMAS POR LA CRISIS DE 2008-2009
COLCHONES ANTI-CRISIS
PRINCIPALES POLÍTICAS ANTI-CÍCLICAS
Desaceleración de la actividad y la creación de empleo, impulsada por caída de las exportaciones, por la caída de la inversión (incertidumbre) y sus efectos multiplicadores
Estabilizadores automáticos, importancia mercado interno, con sostenimiento de la demanda de no transables
1.Plan de Obras Públicas Para todos los argentinos.2.REPRO3.Planes de estímulo a la demanda 4.Ley de movilidad de haberes previsionales y suma fija adicional de $200 a los jubilados.5.Asignación Universal por Hijo
Deterioro de la recaudación impulsado por caída de las exportaciones y desaceleración actividad
Superávit fiscal, bajo peso de la deuda pública
Presiones sobre el sector externo por caída de las exportaciones y salida de capitales privados
Superávit en cuenta corriente, Acumulación de Reservas, Bajo peso endeudamiento externo.
1. Administración del tipo de cambio.2. Mayor utilización de mecanismos de
protección: licencias y de las medidas antidumping.
3. Diversificación de destino de las exportaciones.
Presión sobre el sistema financiero por salida de depósitos y caída del precio de los activos. Problemas financieros empresas.
Independencia del financiamiento externo; bajo apalancamiento; baja dolarización sistema financiero.
1. Nacionalización AFJPs 2. Control de la tasa de interés por
parte del BCRA3. Asistencia a empresas en
dificultades (GM por ejemplo). 4. Líneas de crédito para PYMES
(reciente)
Exportaciones, Importaciones y Saldo (millones de dólares)
34,576
40,387
72,040
65,760
55,669
70,021
55,980
46,546
64,208
54,204
38,781
57,423
44,708
34,154
28,687
22,445
12,130 11,700 12,393 11,273 12,59816,888
11,5567,832
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011*
E xportac iones Importac iones S aldo
P royecc ión
La competitividad cambiaria, la evolución de los términos del intercambio, y la recuperación de la economía mundial y doméstica permiten proyectar un incremento de exportaciones e importaciones consistente con la persistencia del saldo comercial superavitario observado en los últimos años.
Los Pilares del Nuevo Esquema Macroeconómico
Los resultados del modelo
Crecimiento acelerado / Diversificación productiva
Rápida absorción de empleo y reducción del desempleo
Reducción de la pobreza
Reducción de la Indigencia
Reducción de la desigualdad
Tasa de Desocupación (% de la PEA)
14.1%
11.6%
9.7%
8.3%7.4% 7.2%
8.1%
6.8% 6.6%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011*
Proyección
Como resultado de la fuerte recuperación de la economía, y del sostenimiento de los pilares del modelo, el desempleo caerá en 2010 y 2011 a niveles históricamente bajos.
Distribución del Ingreso (% del PIB)
40.2%34.6% 34.3% 36.1% 38.4% 41.5% 42.9% 43.7%
17.5%
13.4% 13.5% 13.8% 13.9%13.5% 11.2% 10.3%
10.5% 10.5%
42.2%51.9% 52.3% 50.1% 47.7% 45.1% 45.9% 46.0% 42.6% 42.0% 37.8%
46.9%47.5%
51.8%
10.5%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Prom.1993-2001
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011*
en %
del
PIB
Remuneración al trabajo asalariado Ingreso mixto brutoExcedente de explotación bruto
La participación de los asalariados en el ingreso seguirá creciendo, hasta superar al fin de 2011 el 50%.
Evolución de la Pobreza y la Indigencia
Total Aglomerados EPH
13,213,915,317,820,6
23,4
38,933,8
31,426,9
54,0
47,844,3
40,2
3,54,04,45,15,9
13,8 12,2 11,28,7
27,7
20,517,0 15,0
8,2
-5
5
15
25
35
45
55
1 se
m 0
3
2 se
m 0
4
1 se
m 0
6
4 tr
07/
1 tr
08
1 se
m 0
9
EPH Continua
(semestres)Pobreza
Indigencia