Download - Informe Semanal de Mercado - Fiduoccidente
COMPORTAMIENTO PESO COLOMBIANO
En la semana del 12 al 16 de abril, el par USDCOP abrió en $3.638 y
se negoció en un lateral con un máximo de $3.681.8 y un mínimo de
$3588,5 alcanzado en la última jornada, antes de cerrar en $3.603. El
volumen de negociación fue $US 986M, inferior al promedio año
corrido de $US 1.006M. Con lo anterior el COP se fortaleció 1,5%
frente al dólar, un movimiento similar al observado en las otras
monedas de la región, el BRL se valorizó 1.83%, el MXN 1.24%, el
CLP 1.09%, mientras que el PEN y el ARS se depreciaron 0.22% y
0.39% respectivamente. De continuar la presión bajista, el par
USDCOP podría buscar niveles entre $3.580 y $3.555; de lo contrario
regresaría al rango de $3.630 y $3.680.
COMPORTAMIENTO DEL MERCADO
Los índices bursátiles presentaron valorizaciones por tercera semana
consecutiva con excepción de Japón y China que evidenciaron un
movimiento lateral. Se resalta que los índices de Estados Unidos
alcanzaron máximos históricos nuevamente; este comportamiento
obedeció a los datos económicos positivos del país y a nivel global,
adicionalmente, los resultados corporativos estadounidenses del
1T2021 que se han conocido hasta el momento se ubicaron por
encima de lo esperado por el mercado, los resultados del sector
financiero fueron los más destacados en la semana. En este sentido,
la volatilidad se ha reducido, donde el índice VIX permanece en los
16pts, siendo el nivel mínimo de los últimos 14 meses y evidenciando
el apetito que existe por activos de riesgo, a pesar de que persisten
los riesgos de una tercera ola de contagio de Covid-19.
Los tesoros americanos se valorizaron 7pbs esta semana con relación
al cierre del 9 de abril (1,65%) hasta 1,58% logrando operar en niveles
de 1,52%. Este movimiento se extendió a la renta fija internacional,
por ejemplo, la deuda pública colombiana se valorizó 5pbs en este
periodo.
El petróleo se valorizó en la última semana 6% en promedio, llevando
los precios del WTI y Brent a niveles de $US 63,8 y $US 67,38
respectivamente. Este comportamiento fue impulsado por: mejores
estimaciones de demanda de petróleo, caída en los inventarios de
crudo de Estados Unidos y optimismo en la recuperación económica
de los principales países.
Fuente: Bloomberg, Elaboración propia.
Fuente: Bloomberg, Elaboración propia.
K:miles, M:millones, MM:Miles de millones, B:billones, T:trillones,
pbs: puntos básicos, pps: puntos porcentuales, a/a: anual, t/t: trimestral,
m/m mensual, esp: esperado,. ant: anterior COP: Peso colombiano
bpd: barriles por día.
Informe Semanal de MercadoDel 12 al 16 de abril
Comportamiento diario
USDCOP
Comportamiento diario
Tesoros americanos a 10 años
Informe Semanal de MercadoDel 12 al 16 de abril
Colombia
Las tenencias de TES se redujeron en $4,6B en marzo, pasando
de $358,8B en febrero a $354,2B este mes. Lo anterior,
correspondió a la disminución en las posiciones del Banco de la
República (-$5,8B), las carteras colectivas y fondos
administrados (-$3B) y los bancos comerciales (-$2,3B); por otra
parte, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público aumentó sus
tenencias en $5,8B.
De acuerdo con la Dirección General de Crédito Público y Tesoro
Nacional, el Gobierno fue vendedor neto de dólares en marzo
($US 804,5M), en línea con el mayor gasto que requiere la
Nación para atender la crisis sanitaria; sin embargo, este dato fue
inferior al valor promedio vendido durante los meses de la
pandemia en 2020 ($US 1.061M).
La calificadora de riesgo Standard & Poor’s revisó al alza sus
proyecciones de crecimiento económico para América Latina,
donde se resalta el PIB de Colombia con un crecimiento del
6% a/a en el 2021, 0,9pps por encima de la proyección anterior
(5,1% a/a). En este sentido, las 6 principales economías de la
región (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú)
crecerían en promedio 4,9% a/a este año. La entidad resaltó que
el proceso de vacunación podría ser el principal riesgo para la
recuperación de estas economías.
El Ministerio de Hacienda y Crédito Público radicó el jueves ante
el Congreso el proyecto de Ley de Solidaridad Sostenible, el cual
tiene como objetivo optimizar la política fiscal mediante la
redefinición de la regla fiscal, fortalecimiento y focalización del
gasto social, y redistribución de las cargas tributarias y
ambientales. Este proyecto busca recaudar cerca de $23.4B,
distribuidos en personas naturales ($17B), IVA ($7,3B) y
personas jurídicas ($3.7B). Del total, $4,6B se destinarán al
Programa de Ingreso Solidario; $1,8B se destinarán a la
devolución del IVA y $800MM a fomentar el empleo, los
subsidios a matrículas y la promoción a la cultura. Lo anterior
llevaría a que le efecto neto del proyecto de ley sea de $16,1B, lo
que equivale al 1,4% del PIB en el 2022.
Fuente: Ministerio de Hacienda y CP, Elaboración propia.
K:miles, M:millones, MM:Miles de millones, B:billones, T:trillones,
pbs: puntos básicos, pps: puntos porcentuales, a/a: anual, t/t: trimestral,
m/m mensual, esp: esperado,. ant: anterior COP: Peso colombiano
bpd: barriles por día.
REFORMA T
Fuente: Ministerio de Hacienda y CP, Elaboración propia.
Estados Unidos
La inflación total creció 0,6% m/m en marzo, 10pbs por encima
de lo que esperaba el mercado. De esta forma, la variación
anual ascendió al 2,6% desde el 1,7% observado en febrero.
En este mismo sentido, la inflación subyacente, que excluye los
componentes más volátiles como la energía y los alimentos,
creció 0,3% m/m y 1,6% a/a. El incremento de este indicador
obedeció a una baja base estadística que se tiene con relación
al 2020.
Las ventas minoristas alcanzaron los $US 619B en marzo, con
un crecimiento de 9,8% m/m, superando las estimaciones del
mercado (5,9% m/m). Al excluir la venta de vehículos, el
crecimiento fue de 8,4% m/m, mejor al esperado (5,0% m/m).
Lo anterior estuvo motivado principalmente por los pagos
directos de $US 1.400 a los ciudadanos derivado del paquete
de ayudas .
China
La economía creció 0,6% t/t en el 1T2021, por debajo del
esperado por el mercado (1,5% t/t) y del registrado en el
4T2020 (3,2% t/t). En términos anuales, el PIB aumentó 18,3%,
siendo el mejor dato en al menos tres décadas. Dicho
crecimiento correspondió a una baja base estadística con
relación al 2020, recordando que la economía se contrajo
6,8% a/a en el 1T2020. No obstante, estos resultados
estuvieron motivados por una mayor demanda interna y
externa.
Europa
El volumen de las ventas minoristas de la Zona Euro creció
3,0% m/m en febrero, luego de haberse contraído 5,2% m/m en
enero. En términos interanuales, este indicador se redujo
menos de lo esperado por el mercado (-2,9% a/a frente a un
estimado de -5,4% a/a). La producción industrial del bloque se
contrajo 1% m/m en febrero, ligeramente por debajo de lo
esperado por el mercado (-1,1% m/m) e inferior al 0,8% m/m de
enero. En términos anuales la producción vuelve a terreno
contractivo, pasando de 0,1% a/a de enero a -1,6% a/a
Fuente: Bureau of Labor Statistics (BLS), Elaboración propia.
Fuente: Bloomberg, Elaboración propia.
K:miles, M:millones, MM:Miles de millones, B:billones, T:trillones,
pbs: puntos básicos, pps: puntos porcentuales, a/a: anual, t/t: trimestral,
m/m mensual, esp: esperado,. ant: anterior COP: Peso colombiano
bpd: barriles por día.
Informe Semanal de MercadoDel 12 al 16 de abril
0,60%
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Inflación EE.UU
Inflación mensual
Inflación 12 meses
-9,3
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18,3
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-10
-5
0
5
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8
jun-1
8
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-18
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9
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9
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0
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-20
ma
r-2
1
PIB China (%)
PIB trimestral
PIB anual
• La próxima semana se conocerá en
Estados Unidos el PMI compuesto de
marzo; el mercado espera que el sector
manufacturero y el de servicios continúen
mostrando un buen desempeño en este
periodo.
• En la Eurozona se conocerá el PMI
compuesto; el mercado espera que el
sector manufacturero continúe
sosteniendo la recuperación económica
de la región, mientras que los servicio se
verían afectados por las restricciones de
movilidad que se adoptaron en los
principales países. Adicionalmente, el
mercado estará atento a la reunión del
BCE.
• Finalmente, en Colombia se conocerá el
indicador de seguimiento de la economía
(ISE) correspondiente a marzo;
estimamos que la economía continuará
en su senda de recuperación después de
que en enero se observara una
corrección tras las restricciones que se
adoptaron en las principales ciudades.
Informe Semanal de MercadoDel 12 al 16 de abril