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Diciembre 2014
Csar Pearanda Castaeda
Director Ejecutivo del IEDEP
Panorama econmico y proyecciones
2015 - 2016
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Panorama econmico y proyecciones 2015 2016: Agenda Temtica
Punto de partida: A qu tasa crecer?
El desafo es crecer: Elementos centrales para lograrlo
Contexto Internacional
Contexto Nacional
1. Poltica Macroeconmica
2. Productividad
3. Inversin
Proyecciones bienio 2015-2016
Conclusiones: Cmo enfrentar el desafo de crecer?
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Punto de partida: A qu tasa crecer?
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Punto de partida: A qu tasa crecer?
Fuente: Libro Agenda Econmica para el Cambio ,
Csar Pearanda C.
Elaboracin: Csar Pearanda C.
2.7%
C
E Crecimiento Potencial Actual: 5.3%
8.4%: Crecimiento promedio anual 2006-2010
(sin contar el 2009)
6.5%: Crecimiento potencial alcanzado
Promedio anual 2011-2013: 6.1%
5.3%: Crecimiento potencial actual
8.4%
5.3%
6.5%
2.7%: Tasa de crecimiento 2014
(estimado)
C: Capital, E: Empleo, P: Productividad
Para no variar pobreza ni empleo el PBI debe crecer en un rango mnimo de 3.5 4.0%.
(Elasticidad Pobreza/PBI y Empleo/PBI)
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Desaceleracin del Crecimiento Econmico
Fuente: INEI, BCRP, MEF Elaboracin: IEDEP-CCL
Para el cierre de 2014 se estima un crecimiento
econmico alrededor de 2.7%, menos de la mitad respecto del ao pasado.
La evolucin del consumo e
inversin privada es determinante; juntos
explican ms del 82% del PBI.
Entre el 2006 y 2012 (sin
contar el 2009) el consumo se expandi 7.4% promedio anual y la inversin 20.0%.
Este ao el consumo
crecera solo 4.5% y la inversin decrece 1.7%.
* 2014: estimado
Inv. Priv. 20.1 23.3 23.9 -9.1 25.9 11.0 15.6 6.4 -1.7
Inv. Pbl. 17.5 17.1 27.9 32.9 14.2 -11.2 19.1 12.1 -1.3
PBI y componente privado (Var % real)
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Proyecciones para el bienio 2015-2016
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Perspectivas del PBI por Tipo de Gasto
Todos los componentes del PBI cayeron
fuertemente el 2014.
En los prximos dos aos el consumo e inversin
privada y pblica no superaran las tasas registradas el 2013.
* 2014 rango: 2.4 - 2.7% (estimado)
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboracin: IEDEP-CCL
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Perspectivas del PBI por Tipo de Gasto
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboracin: IEDEP-CCL
Todos los componentes del PBI cayeron
fuertemente el 2014.
En los prximos dos aos el consumo e inversin
privada y pblica no superaran las tasas registradas el 2013.
** 2015 rango: 4.1 4.8%. 2016: rango: 4.4 5.2% ( proyectado)
Las proyecciones estn sujetas a las recientes medidas econmicas y
concrecin de cartera de proyectos de
infraestructura y minero-petrolero
* 2014 rango: 2.4 - 2.7% (estimado)
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Perspectivas del PBI Global y Sectorial
El 2014 todos los sectores experimentaran significativas desaceleraciones. Comercio y servicios definen crecimiento total.
* 2014 rango: 2.4 - 2.7% (estimado)
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboracin: IEDEP-CCL
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Perspectivas del PBI Global y Sectorial
El 2014 todos los sectores experimentaran significativas desaceleraciones. Comercio y servicios definen crecimiento total.
Otras proyecciones de PBI 2015:
MMM: 6.0%
BCRP: 5.2-5.5%
MEF: 5% como mnimo
Las proyecciones para 2015/2016 an debajo del crecimiento
potencial (5.3%).
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboracin: IEDEP-CCL ** 2015 rango: 4.1 4.8% (proyectado)
* 2014 rango: 2.4 - 2.7% (estimado)
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Bienio 2015-2016: Crecimiento promedio anual 5.0%
Fuente: FMI, BCRP, INEI, PNUD Elaboracin: IEDEP-CCL
Con un ritmo de crecimiento anual
de:
8%
6%
5%
La pobreza se situara en:
2016
13.7%
17.7%
19.8%
Pobreza 2013: 23.9%
1 pp. PBI
0.52%
72 mil
Aumento del empleo formal
Puestos de trabajo creados
Se requiere que PBI crezca
4.6%*
* Para absorber 360 mil personas que ingresan al mercado laboral anualmente 2014: Con un crecimiento econmico de
2.7% la pobreza sube 0.25 pp., es decir, 79 mil personas entraran en situacin de pobreza. No considera programas sociales.
Empleo Pobreza
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El desafo es crecer:
Elementos centrales para lograrlo
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Contexto Internacional
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Ligera recuperacin de la economa mundial
Fuente: FMI, Global Macro Monitor, Latinfocus Consensus Forecast Elaboracin: IEDEP-CCL
PBI Mundial (Estructura %)
* Estimado ** Proyectado
PBI Mundial (Var %)
Desempleo (%)
EUA: 5.9
Zona Euro: 11.5 Alemania: 4.9 Francia: 10.5 Italia: 13.2
Portugal: 13.4 Espaa: 24.1 Grecia: 25.7
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Reserva Federal de EUA
Nov 2008, inicio de QE1
Mar 2010, fin del QE1
QE1: Se inyect US$ 600 mil millones 17 meses de duracin.
Media de US$ 35 mil millones.
QE2: Se inyect US$ 600 mil millones 7 meses de duracin.
Media de US$ 85 mil millones.
Nov 2010, inicio de QE2
Jun 2011, fin del QE2
QE3: No tena fecha de caducidad. La FED decidi inyectar US$ 85 mil
millones mensuales.
Set 2012, inicio de QE3
Oct 2014, fin del
tapering
Ene 2014, Inicio
tapering
Tapering: Reduccin gradual. La Fed anuncia reduccin de US$10 mil
por mes.
Desarticulacin de la poltica expansiva impactara en el sistema financiero global. Fuente: FMI, Bloomberg, FED - EUA
Tipo de cambio: Nuevos soles por dlar
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Reserva Federal de EUA
Fuente: FMI, Bloomberg, FED - EUA
EUA: Tasas de la FED (%)
Tasa de referencia: 0.09%; potencial alza
2015 2016
Cundo?
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Evolucin precio del petrleo
Fuente: Reuters, Bloomberg, BCRP
Evolucin precio del petrleo (US$/bar)
133.9
66.1
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Contexto Nacional
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Contexto Nacional 1. Estabilidad Macroeconmica
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1. Estabilidad Macroeconmica
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboracin: IEDEP-CCL
El 2014 el balance fiscal tendra resultado cercano a cero.
Debido a las recientes medidas econmicas, el resultado de 2015 se situara alrededor
de 2.2% del PBI.
Balance Fiscal (% del PBI)
Deuda Pblica (% del PBI)
Reduccin gradual de la Deuda Pblica Bruta.
Externa : 2009: 16.1% 2014 (Oct): 10.2%
Interna : 2009: 11.0% 2014 (Oct): 9.0%
* Estimado ** Proyectado
Deuda pblica 2014 (Oct) Millones US $
Total : 36,922 Externa: 19,651 Interna : 17,271
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1. Estabilidad Macroeconmica
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboracin: IEDEP-CCL
Deuda Externa Privada (% del PBI)
* Al II trimestre 2014
La deuda externa privada contina con
tendencia al alza.
Al III trimestre de 2014 asciende a US$
32,505 millones.
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1. Estabilidad Macroeconmica
Reservas Internacionales Netas - RIN (Miles de millones US$)
La inflacin se mantendra en el lmite superior del rango meta establecido por el BCRP (1 a 3%).
Inflacin (Var % anual del IPC LM)
A noviembre 2014 las RIN ascienden a US$ 63,815 millones
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboracin: IEDEP-CCL * Estimado ** Proyectado
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1. Estabilidad Macroeconmica
Fuente: Sunat-Aduanas, BCRP, MEF Elaboracin: IEDEP-CCL * 2014: estimado **2015-2016: proyectado
Comercio Exterior (Var %) Balanza de Pagos (% PBI)
Exportaciones
(Millones US$)
Balanza Cuenta
Corriente
(Millones US$)
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Contexto Nacional 2. Incremento de Productividad
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2. Incremento de Productividad
Fuente: Libro Agenda Econmica para el Cambio , Csar Pearanda C. Elaboracin: Csar Pearanda C.
La PTF es la contribucin que hacen a la produccin todos los
elementos que intervienen directa o indirectamente en el proceso,
con excepcin de incrementos en empleo y capital. En trminos mas
simples, es la diferencia entre la tasa de crecimiento de produccin
y la tasa ponderada de incremento de los factores (trabajo,
capital).
Principal impulsor del crecimiento a mediano largo plazo.
Abre el camino a la prosperidad.
PTF: Productividad Total de Factores
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2. Incremento de Productividad
Fuente: BCRP; Csar Pearanda - "Agenda Econmica para el Cambio
1,7 1,90,9 1,0 1,5
1,42,2
2,6 2,4 1,9
2,8
-0,6
-4,5
0,62,4
1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2012
Productividad
Trabajo
Capital
5,9
3,5
-1,0
4,0
5,8
Contribucin de la Productividad al Crecimiento Econmico (pp.)
* 1980-1990: Dcada perdida * Entre el 2001 y 2012 la productividad explic el 41.4% del crecimiento del PBI.
5.9
3.5
-1.0
4.0
5.8
Tasa de
crecimiento
real del PBI 50%Transpiracin
50% Inspiracin
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2. Incremento de Productividad
Fuente: Libro Agenda Econmica para el Cambio , Csar Pearanda C. Elaboracin: Csar Pearanda C.
Mejora de Instituciones.
Reformas estructurales: Estado, laboral, tributaria.
Capital humano: Reformas en Salud y Educacin.
Innovacin, ciencia y tecnologa: Inversin. Per: 0.15% del PBI.
Chile: 0.5%, Brasil: 1.0% Finlandia: 3.6%, Corea del Sur:
4.0%, Israel: 3.9%, Alemania: 2.9%, EUA: 2.8%.
Cerrar brecha de infraestructura.
Agenda para incrementar la productividad: Principales elementos
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Productividad: Una constante en los ltimos aos ha sido la prdida sostenida de competitividad
Fuente: The Global Competitiveness Report. WEF Elaboracin: IEDEP-CCL
ndice de Competitividad Global (*)
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Contexto Nacional
3. Inversiones Potenciales Cartera de Proyectos
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3.1 Evolucin de inversiones
Inversin Privada (Var %)
Fuente: BCRP, MEF, INEI, IEDEP-CCL Elaboracin: IEDEP-CCL
Inversin Pblica (Var %)
* Estimado ** Proyectado
Inv. Privada, segundo componente ms importante de la economa,
20.6% del PBI.
Entre enero-setiembre retrocedi 2.0%.
La recuperacin de 2015-2016 depende del efecto de las medidas del Ejecutivo y de la concrecin de la cartera de
proyectos (infraestructura y minero-petrolero)
El 2014 la tasa de crecimiento de la inversin pblica es negativa.
La recuperacin para el 2015-2016 depender de la eficacia de los tres niveles de gobierno: Nacional,
regional y local.
Las inversiones del sector gubernamental representan 5.6%
del PBI.
BCRP proyecta 4.5% para 2015 BCRP estima -3.3% para cierre 2014 y
proyecta 10.2% para 2015
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3.2 Aumento de inversiones
Imperio de la Ley (Estabilidad jurdica).
Respeto derecho de propiedad y autor.
Trabas / Barreras burocrticas / Sobrerregulacin.
Seguridad / Corrupcin.
Debe mejorarse el clima de negocios
Elaboracin: Csar Pearanda C.
Enfrentarlo favorece la institucionalidad
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3.3 Ambiente de Negocios
Doing Business.- Ranking
2015/2014
Nota El estudio comprende 189 pases
El Per ocupa el puesto 35 en el ranking DB que
mide las facilidades que
tienen las empresas para hacer negocios.
El reto es mantener una
mejore progresiva y situarnos dentro
de los top 20. Resultados de 2014 ajustado con la nueva metodologa
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3.4 Inversin Potencial: Infraestructura
Per: Brecha de Inversin en Infraestructura al 2021
(Millones US$)
Libro Agenda Econmica para el Cambio , Csar Pearanda C.
Fuente: AFIN, IEDEP-CCL
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3.5 Inversin Potencial: Carteras de Proyectos
Anuncios de Proyectos de Inversin Privada 2014-2016
Proyectos de Inversin Privada: Estructura por sectores (%)
Fuente: MEF, BCRP Elaboracin: IEDEP
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3.6 Inversin Potencial: Proyectos Mineros
Cartera estimada de principales proyectos mineros (hasta el 2020)
Cartera estimada de principales proyectos mineros
Estructura por estado (%)
Fuente: MEF, BCRP Elaboracin: IEDEP
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3.7 Cartera de Proyectos Centros comerciales
Fuente: ACCEP, Apoyo Consultora, Colliers International Elaboracin: IEDEP
Real Plaza Jess Mara Puruchuco Ate San Isidro
Strip Centers del Per Cercado de Lima strip Center La Molina
Rambla Brea
Mega Plaza Express Cercado de Lima Camino Real
Real Plaza Chiclayo, Pucallpa y Tumbes
Mega Plaza Express Pisco Huaral, Huaraz
Real Plaza Chiclayo y Tumbes
Open Plaza Hunuco
Mall Aventura Plaza Arequipa Iquitos
Open Plaza Cajamarca
Mega Plaza Norte Independencia
Mall Aventura Plaza Callao
Mall Aventura Plaza Santa Anita
Real Plaza Cercado de Lima
Real Plaza Chorrillos
Plaza Lima Norte Independencia
Lima Outlet Center Callao
Minka-Etapa I Callao
Plaza San Miguel San Miguel
Mall Molina Plaza La Molina
Mall Aventura Plaza Trujillo ( 3 ampliacin)
Open Plaza Piura
Plaza del Sol Ica
Lima
Provincias
Centros Comerciales 2014 2015 2016
Lima
Provincias
Ampliaciones Centros Comerciales 2014
Nuevos
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Conclusiones:
El desafo es crecer
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Conclusiones: El desafo es crecer
Fuente: Libro Agenda Econmica para el Cambio ,
Csar Pearanda C.
Elaboracin: Csar Pearanda C.
2.7%
C
E Crecimiento Potencial Actual: 5.3%
Tasa Potencial ptima:
7-8%
5.3%
7-8% CT3 de P, E, y C
Curva de
transformacin
(CT1)
CT2 de P 6.5% crec. potencial alcanzado
Reto bienio 2015-2016: promedio anual: 5.0%
Lograr ritmo de crecimiento potencial actual.
Reto hacia adelante:
Propender al crecimiento potencial alcanzado (6.5%)
Para obtenerlo, apostar por:
Estabilidad macroeconmica
Incremento de la Productividad
Aumento de inversiones
Y buscar luego expandirlo a la tasa ptima (7-8%).
C: Capital, E: Empleo, P: Productividad
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Diciembre 2014
Csar Pearanda Castaeda
Director Ejecutivo del IEDEP
Panorama econmico y proyecciones
2015 - 2016