Download - FinGame_ONLINE Cap 4 (ParteI) (1)
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Contenido
• El Ambiente de la compañía y reglas – Instrucciones para la Administración de la
Compañía– Reglas Operativas de la Compañía– Ingresos– Administración de Caja– Costos de Producción– Gastos de Ventas y Administrativos
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Contenido (2)
• Ambiente de la compañía y reglas – Ítems Extraordinarios– Préstamos y Costos de Deuda– Impuestos– Equity– Información de desempeño– Conclusiones
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El Ambiente de la Compañía y Reglas
Fuente:
Capítulo 4. Manual del Estudiante
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Administración de la Compañía• Condiciones son críticas para administrar
sólidamente una nueva compañía en FG– La lectura de las reglas del juego. – Antes de cada ingreso de decisiones verificar
reglas.– Analizar las consecuencias de las reglas en la
estrategia de la compañía.– Decisiones irreversibles.– Capítulos 1 al 4 deben ser leídos antes de
realizar la primera jugada.
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Administración de la Compañía
– Las primeras decisiones son requeridas para el quarter 2.
– En la jugada 1 la compañía es creada y el conjunto inicial de estados financieros es generado al final del quarter 1.
– Cada grupo debe preparar su juego de proformas para cuando estas no estén habilitadas.
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Reglas operativas de la Compañía
– Todas las compañías producen y venden un producto no definido.
– Todas las firmas empiezan con la misma mezcla de activos, estructura financiera y potencial para el éxito.
– El juego es no interactivo.– Un trimestre es el incremento de tiempo para
cada período de juego.
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Reglas operativas de la Compañía
– La demanda, precio del producto, tasas de interés, y los costos de planta y maquinaria son todos afectados por las condiciones generales del negocio representadas en el juego por un indicador económico.
– Los gerentes deben determinar el efecto del indicador económico sobre las diferentes variables. Este conocimiento necesita ser incorporado en la planeación y decisiones de la firma.
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Estado de Perdidas y Ganancias P&G
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Balance General del Periodo
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Resumen De Datos
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Reglas operativas de la Compañía
– Las decisiones son tomadas en una condición de incertidumbre. Por ejemplo, los pronósticos de demanda y precio están distribuidos aleatoriamente sobre el valor actual.
– Los gerentes no sabrán los valores actuales, por lo tanto, una estrategia para estimar los valores es necesaria.
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INGRESOS
• Los ingresos son generados por las ventas y de las inversiones a corto plazo.
• Las ventas proveen la mayor fuente de ingresos.
• Las inversiones a corto plazo son generalmente usadas para una inversión temporal por exceso de caja.
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INGRESOS • Estimación de la demanda – precio.
– Un pronóstico gratuito es suministrado por el juego para los próximos cuatro períodos.
– Las estimaciones para los trimestres más cercanos son más precisas que las estimaciones para trimestres más lejanos.
– Las estimaciones están uniformemente distribuidas a lo largo del valor verdadero.
– Un conjunto de estimaciones es generado para cada jugada.
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INGRESOS• Estimación de la demanda – precio.
– Objetivo del Gerente:• Poca Información → Desarrollar una estrategia
para obtener y evaluar información.• La precisión de las estimaciones puede ser
evaluada después de varios períodos de juego con la comparación de estimaciones previas con los resultados actuales.
• Importancia de las estimaciones → Decisiones en cuanto a niveles de producción, necesidades de planta y maquinaria y requerimientos de fondos
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INGRESOS
• Compra de Pronósticos (Decisión)– Pronósticos de demanda – precio, de variable
precisión pueden ser comprados.– Tres posibles elecciones: gratuito, 30.000 y
75.000. se muestran en el resumen de datos.– El grado de precisión de los pronósticos no
está dado, éste debe ser determinado por los gerentes.
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INGRESOS
• Compra de Pronósticos– La continua compra de pronósticos más
precisos depende de cuán valiosa es la información extra.
– Impactos Contables:• P&G: Gastos Operacionales → $0, $30.000,
$75.000• FC: Salida → $0, $30.000, $75.000
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INGRESOS
• Producto demandado y vendido– Las unidades disponibles incluyen el
inventario inicial más las cantidades producidas en el período.
– No existen IMP ni IPP– Si las unidades demandadas excede la
cantidad de producto disponible, todas las unidades son vendidas y el Inventario F es cero.
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INGRESOS
• Producto demandado y vendido– La demanda no satisfecha se pierde, esta no
se agrega a la demanda de la compañía de los siguientes períodos.
– Las entradas de caja son obtenidas como el 33% del monto de las ventas.
– El saldo de CxC es igual al 67% del monto de las ventas. Entra en el siguiente periodo.
– Ingresa el 67% del anterior y el 33% del actual.
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INGRESOS• Producto demandado y vendido
– Impactos Contables:• P&G: Ventas• FC: 33% x Ventas (Si no hay descuento)• BG: 67% x Ventas CxC (Si no hay descuento)
– Objetivo del Gerente• Análisis: Demanda pérdida vs. Inversión en
capacidad (MQ, Planta, Inventario, depreciación)
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INGRESOS
• Control del Precio del Producto(5 Q)– Cuando el precio es una variable
controlable, la demanda es variable.– La demanda es más baja para precios más
altos y viceversa.– Objetivo del Gerente:
• Determinar el precio que maximice la ganancia acumulada del accionista común.
• Establecer la elasticidad precio – demanda.
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INGRESOS• Descuento en Ventas
– Pueden ser del 0%, 1% o 2%.– La política de descuentos afecta sólo las
CxC, no hay efectos en la demanda.– Sí se ofrece un descuento entra más
efectivo y disminuyen las CxC.– Determinar el cambio para cada
descuento.
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ADMINISTRACIÓN DE CAJA• Inversiones a Corto Plazo
– El exceso de caja puede ser invertido temporalmente hasta que sea necesitado en operaciones o se distribuya a los accionistas.
– Los gerentes tienen el control del riesgo sobre sus inversiones.
– El rendimiento sobre las inversiones en futuros períodos depende de las condiciones generales del negocio.
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ADMINISTRACIÓN DE CAJA
- El porcentaje de rendimiento sobre Marketable Securities se da en el resumen, solo para el periodo actual.– Impactos Contables:
• P&G: Ingreso por Seguros (%* $)• FC: Entrada → Ingreso por seguros• FC: Salida → Compra de Marketable Security.• Balance: Marketable Security.
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ADMINISTRACIÓN DE CAJA
• Inversiones a Corto Plazo – Objetivo del Gerente
• Formar una estrategia para estimar el rendimiento más seguro de las inversiones.
• Estas inversiones son apropiadas para la inversión temporal de exceso de fondos que serán necesarios en operaciones un trimestre o dos más adelante.
• Es una decisión que se ingresa en cada periodo.
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ADMINISTRACIÓN DE CAJA
• Nivel de Riesgo de las Inversiones– Los gerentes son responsables del nivel de
riesgo que ellos desean.– La precaución debería ser ejercitada en
comprometer grandes sumas de dinero a un nivel alto de riesgo.
– Niveles de 0 a 9. 0 → Sin Riesgo. 9 → Riesgo más elevado.
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ADMINISTRACIÓN DE CAJA
• Nivel de Riesgo de las Inversiones– Un 0 es equivalente a invertir el dinero en
Treasury Bills.– Riesgo 9 Pérdida hasta el 40% y ganancia
hasta el 45%– El nivel de riesgo seleccionado opera para
todas las inversiones que se encuentren en ese momento en el corto plazo.
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ADMINISTRACIÓN DE CAJA
• Escasez de Caja y Liquidación de Marketable Securities– En el caso de escasez de caja en el fin de un
período, los marketable securities son automáticamente retirados con una penalización de 3% de la escasez de caja.
– Si c es la escasez de caja los marketable securities retirados Sm, serían:
Sm =1.03c
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ADMINISTRACIÓN DE CAJA
• Escasez de Caja y Liquidación de Marketable Securities– Ejemplo
• Escasez de Caja: $200.000 (Q2)• Marketable Securities Yield: 1.35%• Marketable Securities: $1.000.000 (Q1)• Marketable Securities (Q2): ?????????MS(Q2) = 1.000.000 - 200.000 x 1.03 = 794.000
Penalty Loan Interest (P&G) = $6.000Income From Securities (P&G) = $13.500
Saldo de Caja = $6.000 x 40% (Taxes) = $2.400
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ADMINISTRACIÓN DE CAJA
• Impactos Contables:• P&G: Ingreso por Seguros (%* $)• FC: Entrada → Ingreso por seguros• FC: Entrada → MS que cubren la Escasez de caja • FC: Salida → Intereses penalización. (3%).• P&G: Intereses de penalización.• Balance: Marketable Security.
• Escasez de Caja y Liquidación de Marketable Securities– Objetivo del Gerente
• Minimizar la combinación del costo de mantener grandes sumas en caja y el costo de tener insuficiente efectivo.
• Esto es logrado seleccionando balances de caja en los que el costo de mantener efectivo sea igual al costo de no tenerlo. Ver Capítulo 3.
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ADMINISTRACIÓN DE CAJA• Escasez de Caja y penalización de
Corto Plazo– Si los marketable securities son
insuficientes para cubrir la escasez de caja se realizará automáticamente un préstamo de penalización igual al déficit de caja.
– El préstamo de penalización tiene un interés del 8%.
– El préstamo de penalización se paga automáticamente el período siguiente.
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ADMINISTRACIÓN DE CAJA
• Escasez de Caja y penalización de Corto Plazo– Ejemplo:
• Escasez de Caja (1) = $210.000• Marketable Securities (1) = $103.000• Interés Marketable Securities = 1.35%• Tasa Impositiva = 40%• Interés Penalty Loan = 8%• Balance de Caja (2) = ??????• Préstamo de Penalización = ??????
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ADMINISTRACIÓN DE CAJA
• Escasez de Caja y penalización de Corto Plazo– Solución:
Sm = 1.03c
c = $103.000 / 1.03
c =$100.000
Déficit = $210.000 - $100.000 = $110.000
Intereses Generados = $3.000
![Page 34: FinGame_ONLINE Cap 4 (ParteI) (1)](https://reader036.vdocumento.com/reader036/viewer/2022062307/55721375497959fc0b9257a7/html5/thumbnails/34.jpg)
ADMINISTRACIÓN DE CAJA
• Escasez de Caja y penalización de Corto Plazo– Solución:
L = 1.08 x Déficit
L = $110.000 + $110.000 x 8%
L = $118.800
Intereses Generados = $8.800
Total Intereses = $8.800 + $3.000 = $11.800
Saldo en Caja = $11.800 x 40% = $4.720
![Page 35: FinGame_ONLINE Cap 4 (ParteI) (1)](https://reader036.vdocumento.com/reader036/viewer/2022062307/55721375497959fc0b9257a7/html5/thumbnails/35.jpg)
COSTOS DE PRODUCCIÓN
• Materiales– Una unidad de material es requerida para
producir una unidad del producto.– El costo por unidad de material es $15.00,
a menos que sea cambiado por el instructor o en caso de inflación.(Hoja resumen).
– La cantidad de material requerida es automáticamente comprada dentro del juego.
![Page 36: FinGame_ONLINE Cap 4 (ParteI) (1)](https://reader036.vdocumento.com/reader036/viewer/2022062307/55721375497959fc0b9257a7/html5/thumbnails/36.jpg)
COSTOS DE PRODUCCIÓN
• Materiales– No existen inventarios de MP ni de PP.– El costo por concepto de material aparece en el
P&G dentro del Costo de Ventas.– Una salida de efectivo del 90% del costo de
material ocurre dentro del período, el 10% restante es parte de las cuentas por pagar (cxp) que se cancelan automáticamente el próximo período.
• Impactos Contables:• P&G: Materiales (UD x $)• FC: Salida → (UD x $)• Balance: CxP
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COSTOS DE PRODUCCIÓN• Mano de Obra
– El costo de mano de obra requerido para producir una unidad es una función de los niveles de producción.
– El costo de mano de obra para diferentes niveles de producción puede variar en el tiempo dependiendo de los proyectos adoptados y expirados y del nivel de inflación.
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COSTOS DE PRODUCCIÓN• Mano de Obra
– Los costos de mano de obra requeridos para completar la producción son automáticamente registrados por el juego.
– El costo por concepto de mano de obra aparece en el P&G dentro del Costo de Ventas.
– Una salida del FC del 90% del costo de mano de obra ocurre dentro del período, el 10% restante es parte de las cuentas por pagar (balance) que se cancelan automáticamente el próximo período.
![Page 39: FinGame_ONLINE Cap 4 (ParteI) (1)](https://reader036.vdocumento.com/reader036/viewer/2022062307/55721375497959fc0b9257a7/html5/thumbnails/39.jpg)
COSTOS DE PRODUCCIÓN
• Mano de Obra– Ejemplo
• Nivel de Producción: 115.000 Unidades• Costo por Mano de Obra: $3.875.000
39 x 60.000 + 29 x 40.000 + 25 x 15.000
Unidades
First 60.000 Next 40.000 Next 20.000 Over 120.00
Labor Cost 39.00 29.00 25.00 33.00
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COSTOS DE PRODUCCIÓN• Costos de Almacenamiento
– Son generados con base al inventario final de unidades.
– Existen tres costos en función de la cantidad en inventario: $1 para las primeras 2.000, $3 para las siguientes 5.000 y $8 para las restantes.
– Ejemplo: IF = 12.426 Unidades• Costo Almacenamiento = $60.408
2.000 x 1 + 5.000 x 3 + 5.426 x 8Impactos Contables:
• P&G: Costo de Almacenamiento• FC: Salida → (UD x $)
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COSTOS DE PRODUCCIÓN• Planta
– Capacidad de planta es requerida para la producción de un producto.
– Nueva planta debe ser comprada como respuesta a incrementos en la demanda o depreciación de la planta antigua.
– La producción no puede exceder la capacidad de planta.
– Los niveles de capacidad de planta para los próximos cuatro períodos se encuentran en la sección “Information for Future Quarters” (Hoja resumen)
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COSTOS DE PRODUCCIÓN• Planta
– La información de capacidad de planta es automáticamente ajustada ante expiraciones y compras de planta.
– Toma dos períodos construir una nueva planta
– Una planta tiene vida útil de 20 períodos. La planta expira sea usada o no.
– No existe valor de salvamento para la planta que expira.
– Existe un costo fijo de $250.000 cada vez que se compra nueva planta.
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COSTOS DE PRODUCCIÓN• Planta
– El precio por unidad de planta es una función del clima económico y la inflación.
– El costo total de planta es una salida de efectivo en el período en que esta es ordenada.
– La planta es depreciada por el método de línea recta. La depreciación empieza dos períodos después de la compra.
– La depreciación actual de la planta se incluye en el P&G en la sección Costo de Ventas.
– El costo original de todas las plantas compradas menos la depreciación se encuentran en el Balance. Activos Fijos.
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COSTOS DE PRODUCCIÓN• Maquinaria
– La Maquinaria se deprecia en Línea recta.– La depreciación de la MQ se suma a la
depreciación de los proyectos y comienza un periodo después de que se ordena.
– La compra es una salida de caja en el periodo de la compra.
– El exceso de MQ puede ser almacenado.– La maquinaria expira sea usada o no.– Impacto contable: P&G y Balance.
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COSTOS DE PRODUCCIÓN• Maquinaria
– Una unidad de maquinaria comprada en un período se convierte operacional en el siguiente período.
– Tiene una vida útil de 8 períodos– La producción está limitada por el menor
valor entre la capacidad de planta y la capacidad de maquinaria
– No puede venderse capacidad de maquinaria ni capacidad de planta.
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COSTOS DE PRODUCCIÓN• Proyectos
– Dos nuevos proyectos están disponibles para la compra en cada período.
– El proyecto A tiene una vida útil de 8 períodos, la vida útil del proyecto B es de 12.
– Un proyecto afecta los costos fijos y de mano de obra para cada período de su vida útil.
– El proyecto se hace operacional el período en que se compra.
– El proyecto A se hace efectivo para 100.000 unidades, el B para 120.000.
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COSTOS DE PRODUCCIÓN• Proyectos
– Se deprecian por el método de línea recta.– La depreciación de los proyectos es incluida con
la de la maquinaria.– Los proyectos A y B no son excluyentes, es decir
que ambos pueden ser comprados.– Objetivo del Gerente:
• Análisis VPN y TIR• El costo de capital es necesario para evaluar
los proyectos, pues es la tasa de descuento.• Si los proyectos son aceptables, fondos
externos deberían buscarse para compararlos.
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COSTOS DE PRODUCCIÓN
• Costos Fijos– Se mantienen constantes en $200.000 en el
desarrollo del juego, a menos que se adquieran proyectos.
– Implican una salida de efectivo del 90% dentro del período, el 10% restante es parte de las cuentas por pagar que se cancelan automáticamente el próximo período, con la 10% MO y 10% de los Materiales.
– Si la capacidad de producción es cero, los costos fijos se considerarán de cero.
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Gastos Operacionales• Gastos Operacionales y Publicidad
– Hay un componente fijo de $1.000.000 para cada período
– El componente fijo no se considera cuando la capacidad de producción es cero
– Existe un componente variable igual al 5% de las ventas del período
– Incluyen publicidad y compra de pronósticos– Se pagan totalmente en el período– La publicidad se efectúa con el fin de incrementar
la demanda, su efecto es función del clima económico y la política de precios adoptada por la compañía
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Ítems Extraordinarios
• Huelga: Producción detenida 1Q– Hay un anuncio de la huelga dos períodos
anteriores a que esta pueda realizarse con el fin de llevar a cabo la negociación.
– Existen tres opciones para el gerente:• No incrementar los costos de mano de obra.
Probabilidad de la huelga: 60%• Incrementar los costos de mano de obra en
$6.00. Probabilidad de la huelga: 30%• Incrementar los costos de mano de obra en
$15.00. Probabilidad de la huelga: 0%
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Ítems Extraordinarios
• Pérdida o ganancia extraordinaria– No existe un aviso anticipado– Está en el rango de -32.000.000 a 32.000.000– Objetivo del Gerente:
• Evaluar la nueva posición de la firma después de este evento y ajustar las políticas futuras para reflejar la actual estructura de la compañía.
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Ítems Extraordinarios
• Incendio– Elimina todos los inventarios finales y un porcentaje
de la maquinaria– El inventario está asegurado y se recibe en efectivo
su valor.– La capacidad de maquinaria es afectada para todos
los períodos siguientes.– No se recibe efectivo por la pérdida de maquinaria– Ocurre después de producidas y vendidas todas las
unidades
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Fin primera parte