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Administración Financiera del Capital de Trabajo
CP. Fidel R. Alcocer Martínez MAD
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Ciclo de Efectivo
• Ciclo Operativo– Periodo de conversión de Inventarios– Periodo de conversión de Cuentas por Cobrar
• Ciclo de Efectivo – Al Ciclo operativo restarle:– Periodo de diferimiento de Cuentas por Pagar
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Ciclo de Efectivo
Efectivo
InventariosCuentas por cobrar
Diferimiento de pago a proveedores 30 dias Conversión
de cuentas por cobrar15 dias
Conversión de inventarios25 dias
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Ciclo de Efectivo
Diferimiento de pago a proveedores
Fech
a de
rece
pció
n de
m
erca
ncia
s
Conversión de inventarios
Conversión de Cuentas x Cobrar
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Políticas de inversión en Activos Circulantes
POLITICA RELAJADA• Grandes cantidades de recursos• Política liberal de crédito a Clientes y adquisición de inventarios
POLITICA MODERADA
POLITICA RESTRINGIDA• Cantidades de recursos limitadas• Restricción de crédito a Clientes y disminución de stock de
inventarios
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Políticas de Financiamiento de Activos Circulantes
Enfoque conservador
1 2 3 4 5 6 7 8 90123456789
10
Activos Fijos A.C. Permanentes A.C. Temporales
LARGO PLAZO
CP
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Políticas de Financiamiento de Activos Circulantes
Enfoque moderado
1 2 3 4 5 6 7 8 90123456789
10
Activos Fijos A.C. Permanentes A.C. Temporales
LARGO PLAZO
CP
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Políticas de Financiamiento de Activos Circulantes
Enfoque Agresivo
1 2 3 4 5 6 7 8 90123456789
10
Activos Fijos A.C. Permanentes A.C. Temporales
LARGO PLAZO
CP
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Administración del Efectivo
• Tipos de Saldos– Transaccionales• Intervalo defensivo• Cobertura de Cargos Fijos
– Compensadores• Compromisos Financieros
– Preventivos• Estimaciones
– Especulativos
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Administración del Efectivo
• Estado de Cambios en la situación Financiera (Flujo de Efectivo)
• Presupuesto de Efectivo
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Estado de Cambios en la Situación Financiera
• DE OPERACIÓN+Utilidad Neta+Mas Partidas que no representan movimiento de efectivo
=Flujo bruto de operación+Aumentos de efectivo derivados de operación (disminuciones de activos, aumentos de PC )-Disminución de efectivo derivado de operación
= Flujo de operación• DE FINANCIAMIENTO
+Aumentos de efectivo derivados de Financiamiento (Aumento de Pasivos de L.P y Capital)-Disminución de efectivo por Financiamientos (Pagos de Financiamientos, Dividendos y recompra de acciones)
=Flujo de Financiamiento• DE INVERSION
+Aumentos de efectivo derivados de Inversión (disminuciones de Activos Fijos)-Disminución de efectivo por inversiones (aumento de Activos Fijos)
=Flujo de Inversión• FLUJO GENERADO EN EL PERIDO• + SALDO INICIAL• = SALDO FINAL
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Presupuesto de EfectivoENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO
ENTRADASVENTAS AL CONTADO 10,000.00 11,000.00 10,000.00 11,000.00 10,000.00 COBRO A CLIENTES 1,000.00 1,500.00 1,000.00 1,500.00 1,000.00
TOTAL ENTRADAS 11,000.00 12,500.00 11,000.00 12,500.00 11,000.00
SALIDASGASTOS PAGADOS 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00 COMPRAS 9,000.00 9,000.00
TOTAL SALIDAS 6,000.00 15,000.00 6,000.00 15,000.00 6,000.00
FLUJO NETO 5,000.00 2,500.00- 5,000.00 2,500.00- 5,000.00
SALDO INICIAL DE EFEC. 3,000.00 8,000.00 5,500.00 10,500.00 8,000.00 SALDO FINAL 8,000.00 5,500.00 10,500.00 8,000.00 13,000.00
SALDO META 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00 EXCEDENTE (FAN) - 2,500.00- 2,500.00 - 5,000.00
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Técnicas de Administración de Efectivo
• Sincronización de flujos de efectivo• Compensación de Cheques• Flotación• Banca de Concentración– Domiciliación de cobros
• Cuentas con Saldo Cero• Cuentas de Desembolsos Controlados
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ADMINISTRACION FINANCIERA DE CUENTAS POR COBRAR
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Administración del Crédito• Políticas de Crédito
– Estrategias generales de aplicación y otorgamiento de credito• Normas de Crédito
– Requisitos para ser sujeto de credito y montos maximos• Términos de Crédito
– Caracteristicas particulares de las condiciones de credito que regiran los contratos, plazos, garantias, montos de pago
• Periodo de crédito– Vigencia de la disponibilidad de credito para los clientes
• Descuentos en Efectivo– Condiciones generales de descuentos por pagos anticipados
• Política de cobranza– Estrategias generales de recuperacion de cartera, momentos, procedimientos,
rigurosidad
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Control de las Cuentas por Cobrar
• Dias de Ventas pendientes de Cobro (conversión de cuentas por cobrar)
• Reporte de Antigüedad de Saldos
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Reporte de Antigüedad de Saldos
Antigüedad de la cuenta
Monto Neto en Circulacion
Proporción Dias Promedio
0-30 dias 72,000.00 40% 1831-60 90,000.00 50% 5561-90 10,800.00 6% 77
mas de 90 7,200.00 4% 97180,000.00 promedio 43.2
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ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS
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Inventarios
• Stock• Faltante• Costos de Mantenimiento• Costos de Orden o pedido
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COSTOS TOTALES DE INVENTARIOS
COSTOS DE MANTENIMIENTO
Costos de mantenimiento por unidad (CxP)X
Unidades promedio en inventarios (Q/2)
COSTOS DE ORDENAMIENTO
Costos por ORDEN (O)X
Número de Ordenes realizadas (T/Q)
T = Total de unidades requeridas en un añoQ = Total de unidades que se pedirán en cada orden al proveedorC= Costo por mantener las unidades en almacenamiento expresado en % P= Precio de Adquisición (costo de adquisición)O= Costo incurrido por cada orden
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InventariosCantidad Económica de la Orden
QT
OQ
PCCTI *2
**
CPTO
QCEO***2
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Ejercicio
• Ventas anuales: 78,000 unidades• Costo de mantto: 25%• Precio de adquisicion: $3.84 por unidad• Costo de Orden = $260 por orden– Calcular CEO
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Cantidad Económica de la Orden
CANTIDADNUMERO DE
ORDENES
COSTOS TOTALES DE
ORDENAMIENTO
COSTOS TOTALES DE
MANTENIMIENTO
COSTOS TOTALES DE
INVENTARIOS3000 26 6,760.00 1,440.00 8,200.00 5200 15 3,900.00 2,496.00 6,396.00 6000 13 3,380.00 2,880.00 6,260.00 6500 12 3,120.00 3,120.00 6,240.00 7800 10 2,600.00 3,744.00 6,344.00 9750 8 2,080.00 4,680.00 6,760.00
13000 6 1,560.00 6,240.00 7,800.00 78000 1 260.00 37,440.00 37,700.00
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Administración de Inventarios
• Punto de ReordenP.R.= unidades requeridas por dia x Dias de espera
• Inventario de Seguridad
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 290
10002000300040005000600070008000
existencia Serie 2
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Control de inventarios
• Método de línea roja• Sistema computarizado• Sistema Just-in-time