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VERSIÓN PÚBLICA

Documentos de trabajo de

la Junta Directiva del Banco de la República

Anexo estadísticoInforme de política monetaria

VERSIÓN PÚBLICA

Documentos de trabajo de

la Junta Directiva del Banco de la República

Anexo estadísticoInforme de política monetaria

Subgerencia de Estudios Económicos

11/11/2016

1

I. Contexto externo

¿Cómo va la demanda externa y el

crecimiento de los socios comerciales?

11/11/2016

2

Crecimiento de los socios comerciales

País o región 2016 2017

Bajo Central Alto Bajo Central Alto

EEUU1,3 1,5 1,7 1,0 2,0 2,5

1,3 1,9 2,3 1,2 2,2 2,6

Zona Euro1,4 1,6 1,8 0,8 1,4 2,0

0,8 1,6 2,0 0,0 1,2 1,8

China6,4 6,6 6,8 5,4 6,2 6,6

6,2 6,6 6,9 5,2 6,2 6,6

Brasil-3,8 -3,3 -2,8 0,0 1,0 2,0

-4,5 -3,5 -2,8 -0,5 0,7 2,0

Ecuador-3,5 -3,0 -2,5 -3,0 -1,0 0,5

-5,0 -3,0 -1,0 -3,0 -1,0 1,0

Venezuela-13,0 -10,0 -7,0 -7,0 -4,5 -1,0

-10,0 -7,0 -4,0 -7,0 -4,0 -1,0

Perú3,5 3,7 4,0 3,0 4,2 5,0

3,0 3,8 4,2 3,0 4,2 5,0

México1,9 2,2 2,5 1,0 2,5 3,0

1,8 2,4 2,8 1,8 2,7 3,3

Chile1,4 1,7 2,0 1,5 2,3 3,5

1,2 1,8 2,2 1,5 2,5 3,5

Socios comerciales-0,22 0,27 0,5 0,5 1,6 2,2

-0,37 0,6 1,4 0,4 1,6 2,5

11/11/2016

3

ESTADOS UNIDOS

Regresar

Fuente: BEA

Contribución al crecimiento del PIB(Porcentaje)

Regresar

11/11/2016

4

Fuente: Datastream; Bloomberg

Ventas al por menor reales Confianza de los consumidores (Universidad de Michigan)

(Millones de dólares) (Porcentaje)

Regresar

Fuente: Bloomberg

Regresar

11/11/2016

5

Fuente: Bloomberg

Regresar

AMÉRICA LATINA

Regresar

11/11/2016

6

Crecimiento anual del PIB para algunos países de América Latina

Fuente: Bloomberg

(Porcentaje)

Regresar

Variación anual de los índices de actividad económica mensual para algunas economías de América Latina

Fuente: Datastream

(Porcentaje)

Regresar

11/11/2016

7

¿Cómo van los Términos de

Intercambio?

11/11/2016

8

Fuente: cálculos Banco de la República

Términos de intercambio: Continúan con tendencia al alza y se espera que sigansubiendo en el 2017.

*Datos a agosto de 2016

Fuente: Datastream

11/11/2016

9

Bien2016 2017

Bajo Central Alto Bajo Central Alto

Petróleo (Brent)

42 44,5 47 40 52 60

38 43 47 35 50 60

Carbón52 54 56 45 60 70

40 47 54 35 50 60

Café1,5 1,55 1,6 1,5 1,8 2,1

1,4 1,55 1,7 1,3 1,6 1,9

Oro1.300 1.270 1.240 1.550 1.250 1.100

1.450 1.300 1.200 1.550 1.250 1.100

Otros bienes exportados por Colombia Otros Minerales Alimentos

Pronósticos

Precio Comodities

¿Cómo va el financiamiento

externo?

11/11/2016

10

Expectativa de incremento de tasas por parte de la FED

Fuente: BloombergInformación del 24 de Octubre

Inflación EEUU

Inflación de desarrollados Inflación de emergentes

Fuente: Bloomberg

Inflación

11/11/2016

11

Fuente: Bloomberg

(Porcentaje)

Credit Default Swaps a cinco años para algunas economías de América Latina

Fuente: Bloomberg

(Puntos básicos) (Puntos básicos)

11/11/2016

12

Flujos de portafolio de no residentes hacia las economías emergentes destinadas a

Fuente: Institute of International Finance (IIF)

¿Cómo se ha reflejado esto

en la tasa de cambio?

11/11/2016

13

Fuente: Bloomberg

Índice de tasa de cambio nominal para algunos países de América Latina

Depreciación entre el 1 de enero de 2016 y el 22 de julio

de 2016

PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS

Regresar

11/11/2016

14

Otros bienes exportados por Colombia

Fuente: Bloomberg, Datastream

Regresar


Otros minerales

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11/11/2016

15

Alimentos


Regresar

II. Comercio Exterior

11/11/2016

16

II. Comercio Exterior

Exportaciones

Agosto 2016

11/11/2016

17

*No incluye reexportaciones de aeronaves

2016 US$ Millones Var. % anual nivel Var. % anual Tendencia

Agosto 3.005 7,0% -9,2%

Julio 2.189 -27,3% -12,8%

Fuente: DANE-DIAN - Cálculos Banco de la República


2016 Var. % anual nivel Var. % anual Tendencia

Agosto 13,3% -0,7%

Julio -14,3% -1,3%

11/11/2016

18


US$ Millones Var. % anual

Ene-Ago 2016 19.525 -22,2%

Ene-Ago 2015 25.096 -33,7%



Agosto 1.657 4,3% -7,4%

Julio 1.324 -19,9% -15,2%


11/11/2016

19


Agosto 10,9% 2,1%

Julio -1,9% 1,7%



Ene-Ago 2016 10.215 -30,7%

Ene-Ago 2015 14.732 -45,0%


11/11/2016

20


Agosto 316 -11,0% -11,6%

Julio 257 -34,0% -9,1%



Agosto -10,4% -2,4%

Julio -29,8% 0,4%


11/11/2016

21


Ene-Ago 2016 2.961 -7,2%

Ene-Ago 2015 3.189 2,0%


*Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores. Incluye otros bienes mineros y agrícolas, las exportaciones industriales representan el 96,4% de este grupo. No incluye reexportaciones de aeronaves.


Agosto 1.032 19,3% 1,7%

Julio 607 -37,3% -4,9%


11/11/2016

22


Agosto 27,5% -2,5%

Julio -30,0% -6,0%


*Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores. Incluye otros bienes mineros y agrícolas, las exportaciones industriales representan el 96,4% de este grupo.No incluye reexportaciones de aeronaves


Ene-Ago 2016 6.349 -11,5%

Ene-Ago 2015 7.174 -9,9%


11/11/2016

23

Resto de Exportaciones por Destino

(Sin petróleo y derivados, carbón, ferroníquel, oro, café, banano y flores)

(Equivale al 34,3% del total)

USAAgosto = 188 US$ Mill.

Variación anualAgosto = 11,8%Julio = -18,2%

EcuadorAgosto = 134 US$ Mill.



11/11/2016

24

USA (18,4% de las XNT)

Ene-Agosto = 1171 US$ mill

Variación anualEne-Ago 2016 = 4,6%Ene-Ago 2015 = 2,6%

Ecuador (11,0% de las XNT)


Variación anualEne-Ago 2016 = -28,9%Ene-Ago 2015 = -17,5%


VenezuelaAgosto = 67 US$ mill

Variación anualAgosto = -19,2%Julio = -68,2%

Resto de destinos(Sin USA, Ecuador ni Venezuela)

Agosto = 643 US$ mill



11/11/2016

25

Venezuela (7,9% de las XNT)



Resto de destinos (Sin USA, Ecuador ni Venezuela; 62,7% de las XNT)

Ene-Agosto = 3.982 US$ mill



Importaciones CIF

Agosto 2016

11/11/2016

26


Agosto 4.237 -4,5% -15,4%

Julio 3.354 -32,5% -17,3%



Ene-Ago 2016 29.138 -20,5%

Ene-Ago 2015 36.641 -11,8%


11/11/2016

27

Bienes de capitalAgosto = 1.218 US$ Mill.

Variación anualAgosto = -14,6%Julio = -40,0%

Materias PrimasAgosto = 2.034 US$ Mill.



Bienes de capitalEne-Ago 2016 = -30,7%Ene-Ago 2015 = -8,2%(8.652 mill.)

Materias PrimasEne-Ago 2016 = -14,9%Ene-Ago 2015 = -15,6%(13.563 mill.)


11/11/2016

28


Agosto 983 -3,6% -11,7%

Julio 809 -25,4% -13,5%



Ene-Ago 2016 6.909 -15,7%

Ene-Ago 2015 8.194 -9,3%


11/11/2016

29

Avance de comercio exterior DIAN

Fuente: DIAN



Septiembre1 1.716 -6,4% -2,1%

Agosto 2.156 19,9% -4,8%

Julio 1.282 -31,9% -7,6%


1. Avance DIAN

11/11/2016

30


Septiembre1 3.792 -15,7% -15,5%

Agosto 4.237 -4,5% -15,9%

Julio 3.354 -32,5% -19,4%


1. Avance DIAN

III. Crecimiento

11/11/2016

31

Indicadores de demanda

Fuente: EMCM – DANE, cálculos Banco de la República.

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

ago.

-07

ago.

-08

ago.

-09

ago.

-10

ago.

-11

ago.

-12

ago.

-13

ago.

-14

ago.

-15

ago.

-16

Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Total Comercio Minorista

(desestacionalizado)

Ventas Minoristas (SA) Tendencia Variación Anual

11/11/2016

32

Fuente: EMCM – DANE, cálculos Banco de la República.

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

50

60

70

80

90

100

110

120

130

ago.

-07

ago.

-08

ago.

-09

ago.

-10

ago.

-11

ago.

-12

ago.

-13

ago.

-14

ago.

-15

ago.

-16

Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Comercio Minorista sin Vehículos


Ventas Minoristas Sin Vehículos (SA) Tendencia Variación Anual

Fuente: DANE, cálculos Banco de la República.

-60.0%

-40.0%

-20.0%

0.0%

20.0%

40.0%

60.0%

80.0%

100.0%

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

ago.

-07

ago.

-08

ago.

-09

ago.

-10

ago.

-11

ago.

-12

ago.

-13

ago.

-14

ago.

-15

ago.

-16

Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Comercio Minorista de Vehículos y Motocicletas


Comercio Minorista de Automotores (SA) Tendencia Variación Anual

11/11/2016

33

Fuente: Fedesarrollo, cálculos Banco de la República.

-25

-15

-5

5

15

25

35se

p.-0

5

mar

.-06

sep.

-06

mar

.-07

sep.

-07

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.-08

sep.

-08

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.-09

sep.

-09

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.-10

sep.

-10

mar

.-11

sep.

-11

mar

.-12

sep.

-12

mar

.-13

sep.

-13

mar

.-14

sep.

-14

mar

.-15

sep.

-15

mar

.-16

sep.

-16

Índice de Confianza del Consumidor (Fedesarrollo)

Promedio: 14.5

Fuente: Fedesarrollo, DANE, cálculos Banco de la República.

-25

-15

-5

5

15

25

35

45

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

sep.-07 sep.-08 sep.-09 sep.-10 sep.-11 sep.-12 sep.-13 sep.-14 sep.-15 sep.-16

Crecimiento anual del consumo de los Hogares y confianza de los consumidores de Fedesarrollo

Consumo de los Hogares (var. Anual) ICC (eje derecho)

11/11/2016

34

Fuente: EMEE, cálculos Banco de la República.

-45

-30

-15

0

15

30

45

-1%

1%

3%

5%

7%

9%

ago.-09 ago.-10 ago.-11 ago.-12 ago.-13 ago.-14 ago.-15 ago.-16

EMEE - Ventas vs. Crecimiento Consumo Privado

Crecimiento Consumo de HogaresBalance Ventas - Media Móvil or. 3 (eje derecho)

Fuente: DANE, cálculos Banco de la República.

-40.0%

-20.0%

0.0%

20.0%

40.0%

60.0%

80.0%

sep.

-08

mar

.-09

sep.

-09

mar

.-10

sep.

-10

mar

.-11

sep.

-11

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.-12

sep.

-12

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.-13

sep.

-13

mar

.-14

sep.

-14

mar

.-15

sep.

-15

mar

.-16

sep.

-16

Importaciones de Bienes de Capital (Industria + Agricultura + Equipo de Transporte) vs. FBKF sin Construcción de

Edificaciones ni de Obras Civiles

FBKF Sin Construcción ni OC Importaciones de Bienes de Capital

11/11/2016

35

Fuente: EMME, cálculos Banco de la República.

-15

-5

5

15

25

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

ago.-09 ago.-10 ago.-11 ago.-12 ago.-13 ago.-14 ago.-15 ago.-16

EMEE - Expectativas de Inversión vs. Crecimiento FBKF sin OC ni Construcción

Crecimiento FBKF sin OC ni Const. Balance Inversión - Media Móvil or. 3 (eje derecho)

Indicadores de oferta

11/11/2016

36

Índice de producción industrial (IPI) - DANE

Fuente: DANE

Índice de producción industrial (IPI) - DANE

Fuente: DANE

11/11/2016

37

Energía- XM

AGRICULTURA

11/11/2016

38

AGRICULTURA

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