desempeño económico de panamá y perspectivas futuras. emisores... · de panamá y perspectivas...

Desempeño Económico de Panamá y Perspectivas Futuras.

Christopher Toyloy

DireccióndeFinanciamientoPúblicoMinisteriodeEconomíayFinanzasRepúblicadePanamá

ForodeEmisoresJulio2017

Contenido:

3.

Eventos Recientes2.

Motores de Crecimiento1.

Conclusiones

2

Contenido:

3.

Eventos Recientes2.


Conclusiones

3

Unaeconomía

diversificadadondeningún

sectorrepresentamásdel20%

delPIB.

PIB2016;US$55billonesPorsector:

Panamá se beneficia de su privilegiada posición geográfica, teniendo el dólar como moneda de curso legal y bajola condición de país con grado de inversión desde el 2010.

Fuente:INEC,MinisteriodeComercioeIndustria,MEF.4

VentajasCompetitivas

Gradodeinversiónyeconomíaabierta

Hublogísticoregionaleindustriadelturismo

Crecimientoconstantedelsectorfinanciero

PosiciónGeográfica:CanaldePanamá

Multinancionales consedeenPanamá

OTIS

PROCTER&GAMBLE

WesternUnion

CATERPILLAR

TETRAPAK

GRAINGER

HUAWEITECHNOLOGIES

Wrigley

PHILLIPS

ADIDAS

UNILEVER

EVERGREENGENERALELECTRIC

SAMSUNGGROUPSONY

CORPORATION

3M

TELEFÓNICA

Baxter

MARS

Johnson&JohnsonCalificaciónderiesgo

Agencia Grado Perspectiva

Moody´s Baa2 Estable

Fitch BBB Estable

S&P BBB Estable

MOTORESECONÓMICOS

CRECIMIENTOECONÓMICO

PANORAMADELPAÍS

DESARROLLOSOCIAL

FATFLISTAGRIS

RELACIÓNCONINV.

1. Motores de Crecimiento

20%

17%

14% 12%

8%

8%

5%

5% 4%

2% 2% 3%

Comercio ConstrucciónBienesraices ComunicacionesytransporteOtras ProducciónnodemercadoManufactura BancayFinanzasHoteleriayRest. Utilidades

El ambiente de Negocios de Panamá ha sido impulsado por su increíble conectividad, que ha traído consigo eldesarrollo de diversas industrias de apoyo…

MOTORESECONÓMICOS


PANORAMADELPAÍS

DESARROLLOSOCIAL

FATFLISTAGRIS

RELACIÓNCONINV.


5

VentajasComparativas

Panamáeselpaísdondeelmundoseencuentra…

Banca

• 93bancosregistrados.• $118billonesenactivos.• Competitividad:

• 1LATAM• 12mundo

HubAéreo

• Másde20aerolíneasoperandoincluyendoCOPA.

• Másde360vuelosdiariosoperandoatodoelmundo.

• Competitividad:6thmundo/1stLATAM.

Telecomunicaciones

• 7cablesdefibraópticasubterráneosdeinternet.

• 2sonoperadosporempresasestablecidasenPanamá.

• Elementoimpulsorparaeldesarrollodenegociosconexos.

ZLC&logística

• Accesoatodoslosmercadosmundiales.

• CanaldePanamá,18zonasfrancas,5puertos,1ferrocarrilycarreteras.

• Competitividad:• 31mundo/1LATAM

LaeconomíapanameñaseencuentradentrodelaslíderesdeLatinoamerica desdeel2004,inclusodurantelacrisisdel2008cuandoelcrecimientofuede8.6%.Actualmente,siguecreciendoanivelessaludablesconbajainflación.

MOTORESECONÓMICOS


PANORAMADELPAÍS

DESARROLLOSOCIAL

FATFLISTAGRIS

RELACIÓNCONINV.

Fuente:MinisteriodeEconomíayFinanzas,INEC. 6

IndicadoresEconómicos


8.6%

1.6%

5.…

11.8%

9.… 6.6% 6.1% 5.8% 4.9% 5.8% 6.1%

4.0%

-1.8%

6.1%

4.6% 3.0% 2.9%

1.0% -0.03% -0.7% 1.2% 2.1%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016(P) 2017(F) 2018(F)

Crecim

ientode

lPIB(%

)

Panama Latam

Fuente:FMI;Crecimientoeconómico2016-2017deacuerdoalMEF.

US$55,188millones

PIBnominal

37%

Deuda neta/PIB

US$3,933millones

CAPEXSPNF

US$11,069million

SPNFIngresocorriente

Línea2&3delMetroSantiago-David

1.90%(US$1,049M)

AportesdelCanal(%PIB)

4toPuente

0.7%

Inflación

2.5%

SPNFdéficitdecaja(%PIB)

1.5%

Deficitajustado(%ofGDP)Datos adiciembre,

2016.

Uneficientemanejodeladeudapública,lehapermitidoalaRepúblicacubrirlasnecesidadesdefinanciamiento,mientrasqueelcostodeendeudamientosehavistoreducido.

MOTORESECONÓMICOS


PANORAMADELPAÍS

DESARROLLOSOCIAL

FATFLISTAGRIS

RELACIÓNCONINV.


Fuente:DireccióndeFinanciamientoPúblico,MEFyMFMP2022

7

Perfildeamortización(Marzo2017)

Necesidadesbrutasdefinanciamiento(GC)

555 7391,497

806

2,2191,598 1,285

2,384 1,896933

877

674

499499

2,9392,635 2,430

1,683

2,893

2,0971,784

2016 (P) 2017 (B) 2018 (F) 2019 (F) 2020 (F) 2021 (F) 2022 (F)

Amortizaciones DeficitGob.Central

PerfildelaDeuda(Marzo2017)

US$millon

es

(US$billones)

77.9%

20.6%

1.5%

Externa

Merc.Cap.Interno

OtrosInterno

97.6%

2.4%

US$

Otrasmonedas

82.6%

17.4% Fija

Flotante

789

1,2541,083

1,996

1,4941,836

584

2,536

1,581

1,2931,280

1,2941,199

219 165 132 119

913730 716

2 0 0 - 250 250 250

-

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031

2032

2033

2034

2035

2036

2037

2038

2039 …

2051

2052

2053

2054

Externa Interna


8

CotizacióndeCreditDefaultSwaps(CDS)

100

150

200

250

300

350

400

3/1/2017 3/16/2017 3/31/2017 4/15/2017 4/30/2017 5/15/2017 5/30/2017 6/14/2017 6/29/2017

EMBIG EMBIGPANAMA EMBIGCOLOMBIA EMBIGPERU EMBIGMEXICO

FED aumentaTasadeInterésalrangode0.75%-1.00%

FED aumentaTasadeInterésalrangode1.00%-1.25%

EMBIGanualcomparativoversuspares

3/1/2017 3/16/2017 3/31/2017 4/15/2017 4/30/2017 5/15/2017 5/30/2017 6/14/2017 6/29/2017

PANAMAUSDCDS2Y PANAMAUSDCDS5Y PANAMAUSDCDS10Y

47.88 50.31 45.40 34.42 26.75

117.87 119.81 113.15 103.34 95.01

187.62 191.96 185.24 175.98166.45

FED aumentaTasadeInterésalrangode0.75%- 1.00% FED aumentaTasadeInterésal

rangode1.00%-1.25%

ElincrementodelPIBpercápitaylaestrategiadegobiernoenlafocalizacióndelossubsidioshanpermitidoreducirelcoeficientededesigualdadylapobreza.

MOTORESECONÓMICOS


PANORAMADELPAÍS

DESARROLLOSOCIAL

FATFLISTAGRIS

RELACIÓNCONINV.


Desempleoabierto(%delPEA)

PobrezaGeneralCoeficienteGINI

4th

LegitimeProsperityIndex2016

5th

Índicedeprogresosocial2016

9Fuente:MEF

15,03116,867

18,448 19,662 20,779 21,765 22,861

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016F

PIBpercápita(AjustadoporPPP- US$)

Fuente:MEF

Fuente:FMI Fuente:INEC

3.0% 3.1% 3.5% 3.8%

4.4%

2012 2013 2014 2015 2016

30% 28% 27% 26% 26% 23% 22%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 mar-16

0.520.51

0.5 0.50.49

0.48 0.48

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

LATAM

LATAM

Contenido:

3.

Eventos Recientes2.


Conclusiones

10

El crecimiento económico del país está respaldado por inversiones en diferentes sectores, las cuales seguiráncontribuyendo a destacar las ventajas comparativas durante nuestra transición hacia una economía desarrollada.

MOTORESECONÓMICOS


PANORAMADELPAÍS

DESARROLLOSOCIAL

FATFLISTAGRIS

RELACIÓNCONINV.

2. Motores Económicos Futuros

11

Turismo

• Vuelosdiariosa81ciudadesentodoelmundo.

• Tocumendoblaránumerodepasajerosa15millonesparael2019.

• CentrodeComprasparaCentroySurAmérica.

• Resortsdeplayaenconstrucción.

Minería

• Mineríadecobrebajoconstrucción:

• 50billonesdelibrasdecobre;12millonesdeonzasdeoroy;250toneladasdemolybdenum.

• Concluidaparael2017.

• SeesperaUS$2.0billonesenexportacionesparael2018.

Energía

• ChevronyVopakestánimpulsandounaterminaldeenergíaliquidaenelladoAtlánticodelCanaldePanamá.

• DosterminalesdeGasNaturalLiquado(LNG).

• AES(GasNaturalAtlantic);conunainversióndeUS$800millonesiniciaoperacionesen2018.

• Gas-toPowerPanama(GTPP);conunainversióndeUS$900millones,iniciaoperacionesen2019.

ClusterLogístico

Cluster:• CanaldePanamá,18

zonasfrancas,5puertos,ferrocarrilycarreteras.

DesarrolloPortuario:• NuevoPuertoenel

PacíficoporlaACP.• LaAutoridaddelPuertode

Singapur(PSA),estáinvirtiendoUS$450millonesparamejorarlaTerminaldelPacífico.

MotoresActuales Futuros

Construcción

Proyectosenconstrucción:• Línea2&3delMetro.• Mejorasalaredvial.• CuartoPuentesobreel

Canal.• RenovaciónColón.• ITSE:InstitutoTécnico

SuperiordelEste.

Elsectorbancariocontinuaráapoyandoaldesarrollodelasindustrias.

Los esfuerzos por combatir el lavado del dinero en conjunto con las mejoras al marco regulatorio impulsaron lasalida de Panamá de la Lista Gris en tiempo record.

Fuente:MEF,ProcuraduríaGeneral,SBP,UAF,SMV,SuperintendenciadeSeguros,IntendenciadeSujetosNoFinancieros.

12

SuperintendenciadelMercadodeValores

SuperintendenciadeBancos

Sup.SujetosNoFinancierosProcuraduría

SuperintendenciadeSegurosyReaseguros

UAF

SefirmóacuerdosobreaccionesalportadorconlaCorteSuprema.

Panamáyanoaceptaráaccionesal

portador.

Congelamientodeactivosasociadosaterrorismode

acuerdoconlasResolucionesestablecidasporlaONUoenelcasode

otrasjurisdicciones.

CambiosalSistemaPenal.

LaProcuraduríaGeneraldelaNaciónpuedepenalizarlas

actividadesilícitastalescomo:lapiratería,falsificacióndedinero,contrabando,yotrasactividadesrelacionadasalfinanciamientodel

terrorismo.

Marzo20152015-2016 Diciembre2015

FATCAesahoraaplicableenPanamá.

Adopcióndelos“CommonReportingStandards”(CRS)

paraelIntercambioAutomáticodeInformación(AEOI).

Octubre2016

CreacióndelaSecretaríaTécnicabajola

ComisiónNacionalcontraelLavadode

Activos.

Marzo2016

SepublicóporprimeravezenPanamá,la

EvaluaciónNacionaldelosriesgosdelLavado

deDineroyelFinanciamientodel

Terrorismo.

Enero2017

MOTORESECONÓMICOS


PANORAMADELPAÍS

DESARROLLOSOCIAL

FATFLISTAGRIS

RELACIÓNCONINV.

2. Grupo de Acción Financiera (GAFI) y Lista Gris

Iniciativas como el Programa de Creadores de Mercado, el cual mantiene una evaluación positiva por organismosmultilaterales y calificadoras de riesgo, dado que impulsan el desarrollo del mercado local…

MOTORESECONÓMICOS


PANORAMADELPAÍS

DESARROLLOSOCIAL

FATFLISTAGRIS

RELACIÓNCONINV.

2. Relación con los Inversionistas

13

InstrumentosdelMercadoLocal

670 608 665

1,364

1,151

0

17 18 19 20 21 22 23 24 25

NotasdelTesoro BonosdelTesoro

• Desde el lanzamiento del Programa se han emitido aproximadamente US$4,457 millones en el mercado local.• Con el propósito de ampliar la base de inversionistas internacionales, desde el año 2014 la República cuenta con el enlace

de custodia internacional i-link con Euroclear.

Creadores

Aspirantes

Fuente:MEF– DireccióndeFinanciamientoPúblico

VencimientoUS$millones

…aunado a la implementación de la plataforma I-Link de Euroclear, han sido un factor determinante para ircerrando el spread entre ambas curvas de instrumentos de deuda pública de Panamá…

MOTORESECONÓMICOS


PANORAMADELPAÍS

DESARROLLOSOCIAL

FATFLISTAGRIS

RELACIÓNCONINV.


13

Bono2020

Bono2024Bono2025

Bono2026Bono2027

Bono2028Bono2029 Bono2036 Bono2047

Bono2053

Nota2018

Nota2019

Nota2021

Bono2022

Bono2024

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

0 5 10 15 20 25 30 35CurvaExterna CurvaInterna

CurvaderendimientosdeInstrumentoslocaleseinternacionales

Fuente: Bloomberg

Ajuniode2017

26.2

312.2

620.9

762.9 767.6

533.3

1,266.9

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

MontoNegociadoenelmercadosecundario

US$millones

TACC:74%

Fuente:MEF– DireccióndeFinanciamientoPúblico

El Programa de Relación con los Inversionistas, busca mejorar las prácticas de difusión de datos para facilitar a losinversionistas información actual del desempeño económico y fiscal del País.

MOTORESECONÓMICOS


PANORAMADELPAÍS

DESARROLLOSOCIAL

FATFLISTAGRIS

RELACIÓNCONINV.


LogrosRelevantes

13

RelaciónconlosInversionistas:https://www.fpublico.mef.gob.pa

Renovacióndepáginaweb

Mejoraalabasededatos

PanamaGOVTApp

PaginadepaísBloombeg(pronto)

CumplimientodelosestándaresdelFMI.

Nuevas iniciativas enfocadas a mejorar la interacción de los inversionistas a través de herramientas tecnológicas y laexperiencia de navegación web.

MOTORESECONÓMICOS


PANORAMADELPAÍS

DESARROLLOSOCIAL

FATFLISTAGRIS

RELACIÓNCONINV.

2. Investor Relations

13

APP NuevoSitioWeb

Contenido:

3.

Eventos Recientes2.


Conclusiones

17

Conclusiones3.

18

Los esfuerzos en material de transparencia y la lucha en contra del lavado del dinero y delterrorismo han permitido obtener logros en materia regulatoria.

5.

2.

3.

1.

Se espera que la economía panameña continúe creciendo a un ritmo sostenido de 5.8% para el2017.

4.

Economía diversificada, la no dependencia de materias primas, y el uso del dólar como monedade curso legal son las principales fortalezas de Panamá, en donde ningún sector representa másdel 20% del PIB.

Un crecimiento económico sostenible acompañada con la focalización de subsidios comoestrategia de gobierno, han contribuido al desarrollo social y reducir los índices de pobreza delpaís.

Un manejo eficiente de la deuda garantiza un ratio deuda/PIB de 37% dentro de los límites de laLey, por debajo de sus pares “BBB” con un perfil de amortización suavizado.

6.

Motores económicos claves como la minería, energía, logística y turismo continúan aportando aldinamismo de la economía panameña promoviendo su desarrollo.

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