desempeÑo macroeconÓmico - banguat.gob.gt file¿acuerdo stand by con el fmi ? ... 19.00 21.00...

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©Banguat 2003

GUATEMALADESEMPEÑO

MACROECONÓMICO

Guatemala, 18 de noviembre de 2003

Conferencia: Lic. Lizardo SosaPresidente del Banco de Guatemala

2

BANCO

DE

GUATEMALA

LSOSA: Conferencia de Prensa 9Oct2003

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POLÍTICA MONETARIA, CAMBIARIA Y CREDITICIA

2000 - 2003

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BANCO

DE

GUATEMALA


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PRINCIPALES INTERROGANTES

¿Inflación controlada?¿Estabilidad del tipo de cambio y de las

tasas de interés ?¿Nivel adecuado de RIN?¿Reducir déficit fiscal?¿Acuerdo Stand By con el FMI ? ¿Saneamiento del Sistema Financiero? ¿Reactivación de la economía mundial?

Sí

Sí

Sí

SíSí

PendienteParcial

4

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GUATEMALA


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TASA DE INFLACIÓN

5

BANCO

DE

GUATEMALA


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En los primeros diez meses de 2003, la tasa de inflación se ha mantenido dentro de la meta (4% - 6%).

RITMO INFLACIONARIO, NIVEL REPÚBLICAIPC BASE DICIEMBRE 2000

2001 - 2003

Enero

Febrer

oMarz

oAbri

lMay

oJu

nio Julio

Agosto

Septie

mbre

Octubre

Noviem

bre

Diciembre

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0Porcentaje

2001 2002 2003

8.91

6.335.68

6

BANCO

DE

GUATEMALA


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Asimismo, la inflación acumulada a octubre se situó en 4.77%, menor a la de los últimos dos años.

INFLACIÓN ACUMULADA, NIVEL REPÚBLICAIPC BASE DICIEMBRE 2000

2001 - 2003

Enero

Febrer

oMarz

oAbri

lMay

oJu

nio Julio

Agosto

Septie

mbre

Octubre

Noviem

bre

Diciem

bre

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0Porcentaje

2001 2002 2003

8.91

6.33

4.77

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BANCO

DE

GUATEMALA


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OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

-OMAs-

8

BANCO

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En 2003, el saldo de OMAs se ha mantenido entre Q12 millardos y Q15 millardos. Su tasa de interés se ha reducido de 9% a 5.81%.

SALDO DIARIO DE OPERACIONES DE ESTABILIZACION MONETARIA Y TASA DE INTERES PROMEDIO PONDERADA

DEL 3/8/1999 AL 14/11/2003- En Millones de Quetzales -

-

2,000.00

4,000.00

6,000.00

8,000.00

10,000.00

12,000.00

14,000.00

16,000.00

18,000.00

DIAS

Mill

ones

de

Que

tzal

es

5.00

7.00

9.00

11.00

13.00

15.00

17.00

19.00

21.00

23.00

25.00

Por

cent

aje

Millones de Quetzales Tasa de Interés P.P. en %

No incluye Encaje Remunerado.

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OMAs: PERFIL DE VENCIMIENTOSAl 31 de enero de 2000

El clima de inestabilidad macroeconómica en los añosprevios a 2000 explica la preferencia de los agenteseconómicos por invertir en papeles del banco central de corto plazo.

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Afianzadas las expectativas de estabilidad, a noviembre de 2003 el perfil de vencimientos de las OMAs se distribuye gradualmente en plazos largos.

972.2

2,519.6

120.66.9

2,325.3

610.6

2,330.1

169.5

3,012.3

46.3271.3

146.849.7

425.4

45.0 25.0 33.2

333.2

107.2

-

250.0

500.0

750.0

1,000.0

1,250.0

1,500.0

1,750.0

2,000.0

2,250.0

2,500.0

2,750.0

3,000.0

3,250.0

3,500.0

Nov-03

Dic-03

Ene-04

Feb-04

Mar-04

Abr-04

May-04

Jun-04

Jul-04

Ago-04

Sep-04

Oct-04

Nov-04

Dic-04

Ene-05

Mar-05

Jun-05

Dic-05

Ene-06

Meses

DEPOSITOS A PLAZO PERFIL DE VENCIMIENTOS DE LAS OMAs

AL 14 DE NOVIEMBRE DE 2003- En Millones de Quetzales -

TOTAL Q 13,550.2

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TASAS DE INTERÉS, CRÉDITO AL SECTOR

PRIVADO Y TIPO DE CAMBIO

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La estabilidad de la tasa de interés de corto plazo se ha mantenido desde 2001.

SISTEMA BANCARIO TASAS DE INTERÉS

ACTIVA, PASIVA Y DE REPORTOS

1997 - 2003 a/

0

10

20

30

40

50

60

2/1

10/3

19/5

25/7

2/10

11/1

2

19/2

29/4 8/7

14/9

24/1

1

2/2

12/4

17/6

26/8

5/11

14/1

21/3

30/5 7/8

16/1

0

22/1

2

5/3

14/5

20/7

27/9

06-D

ic

14/0

2

24/0

4

03/0

7

09/0

9

19/1

1

28/0

1

03/0

4

12/0

6

21/0

8

30/1

0

Porcentaje

Activa Pasiva TASA REPORTOS

1997 1998 19992000 2001

a/ Al 17 de noviembre

2002 2003

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BANCO

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OPERACIONES DE REPORTOTASA PROMEDIO PONDERADO MENSUAL

Años: 1998 - 2003 a/


Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic0

10

20

30

40

50Porcentaje

1998 1999 2000 Pasiva Activa 2001 2002 2003

14

BANCO

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En el sistema bancario, las tasas de interés continúan con tendencia hacia la baja, en forma gradual.

BANCOS DEL SISTEMATASA DE INTERÉS ACTIVA Y PASIVA PROMEDIO PONDERADO

1990-2003 a/


Ene

ro 90

Ene

ro 91

Ene

ro 92

Ene

ro 93

Ene

ro 94

Ene

ro 95

Ene

ro 96

Ene

ro 97

Ene

ro 98

Ene

ro 99

Ene

ro 00

Ene

ro 01

Enero

02

Enero

030

5

10

15

20

25

30Porcentaje

Activa Pasiva

24.4%

16.0%

26.0%

13.8%

23.0%

8.2%

14.25%

4.64%

16.1%

5.1%

21.55%

11.61%

15

BANCO

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Se han evitado los booms de crédito bancario.

BANCOS DEL SISTEMACRÉDITO DIRECTO TOTAL AL SECTOR PRIVADO

VARIACIÓN RELATIVA INTERANUAL1990-2003*

*Al 06 de noviembre de 2003

Dic 19

90

Dic 19

91Dic

92Dic

93Dic

94Dic

95Dic

96Dic

97Dic

98Dic

99Dic

00Dic

01Dic

02Dic

024.0

8.0

12.0

16.0

20.0

24.0

28.0

32.0

36.0

40.0Porcentaje

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Se ha evitado la volatilidad en los mercados de dinero y cambiario.

MERCADOS DE DINERO Y CAMBIARIO TASA DE INTERÉS Y TIPO DE CAMBIO

1997 - 2003*

0.00

10.00

20.00

30.00

40.00

50.00

60.00

2/1

7/3

15/5

22/7

26/9

4/12

11/2

20/4

24/6 1/9

10/1

1

18/1

23/3

31/5 5/8

13/1

0

20/1

2

25/2 4/5

11/7

14/9

23/1

1

1/2

6/4

14/6

22/8

30/1

0

08/0

1

13/0

3

21/0

5

26/0

7

02/1

0

10/1

2

17/0

2

24/0

4

02/0

7

Quetzales por US$1.00

5.50

6.00

6.50

7.00

7.50

8.00

8.50

1997 1998 1999 2000 2001 2002

*Al 17 de noviembre

2003

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El tipo de cambio recobró la estabilidad, manteniendo su flexibilidad.

SINEDITIPO DE CAMBIO NOVIEMBRE 1999 - OCTUBRE 2003


2 Nov14

dic

31 en

e

14 M

ar

27 ab

r9 J

un26

Jul

7 Sep

24 O

ct6 d

ic

22 en

e5 M

ar

18 A

br

31 M

ay16

Jul

28 A

go

10 O

ct

26 N

ov

10 en

e

21 Feb

8 abr

27-M

ay10

Jul

22-A

go4-O

ct

20 N

ov

6-Ene

-03

17-F

eb-03

31-M

ar-03

15-M

ay-03

26-Ju

n-03

8-Ago

-03

22-S

ep-03

6-Nov

-037.507.547.587.627.667.707.747.787.827.867.907.947.988.028.068.108.148.188.22

Quetzales por US$

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BANCO

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Esporádica y no significativa participación del banco central en el mercado cambiario.

Ene

Feb

Mar

Abr

May Jun

Jul

Ago Se

p

Oct

No v Dic

Ene

Feb

Mar

Abr

Ma y Jun

Jul

Ago Se

p

Oct

Nov

0.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.0800.0900.0

1000.01100.01200.01300.01400.01500.01600.01700.0

Millones de US Dólares

BdG Sinedi 0.0 0.0 2.6 30.629.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 7.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 9.8 0.0

COMPRAS DE DIVISAS EN EL MERCADO BANCARIO Y PARTICIPACIÓN DEL BANCO DE GUATEMALA EN EL SINEDI

AÑOS: 2002 - 2003

COMPRAS

VENTAS

Se participó el 02oct03 a Q8.14 y el 17oct03 a Q8.15.

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RESERVAS MONETARIAS INTERNACIONALES

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La afluencia de capitales ha permitido alcanzar el nivel de RIN más elevado de la historia del país.

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS NOVIEMBRE 1999 - OCTUBRE 2003 a/


2-Nov

-99

14-D

ic-99

27-E

ne-00

9-Mar-

00

24-A

br-00

6-Jun

-00

20-Ju

l-00

1-Sep

-00

17-O

ct-00

30-N

ov-00

15-E

ne-01

26 Feb

-01

09-A

br-01

24-M

ay-01

09-Ju

l-01

21-A

go-01

03-O

ct-01

19-N

ov-01

02-E

ne-02

13-Feb

-02

27-M

ar-02

13-M

ay-02

24-Ju

n-02

07-A

go-02

20-S

ep-02

06-N

ov-02

18-D

ic-02

3-Feb

-03

17-M

ar-03

30-A

br-03

12-Ju

n-03

28-Ju

l-03

8-Sep

-03

23-O

ct-03

1100

1400

1700

2000

2300

2600

2900

Millones US$

7.00

7.20

7.40

7.60

7.80

8.00

8.20Quetzales x US$1.00

RIN t.c. SINEDI

2,913.6

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CONVENIENCIA DE MANTENER UN NIVEL ADECUADO DE RESERVAS MONETARIAS INTERNACIONALES

! Permiten tener una posición más ventajosa al momento de enfrentar un shock de carácter externo.

! Mejoran la calificación internacional del riesgo crediticio para el país.

! Representan una “especie de seguro” contra las diferentes vulnerabilidades del sector externo.

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EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA

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A agosto de 2003 el déficit fiscal está por debajo de lo esperado, lo cual es un apoyo a la política monetaria.

GOBIERNO CENTRALRESULTADO FISCAL

A AGOSTO DE CADA AÑO AÑOMillones de quetzales

1997 - 2003*

*Preliminar

1,346.6

458.0

-1,005.2 -709.9

-1,737.9

-96.0

-2,547.5

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

0.0360.0720.0

1,080.01,440.01,800.0

-360.0-720.0

-1,080.0-1,440.0-1,800.0-2,160.0-2,520.0-2,880.0

% del PIB Agosto 1.2 0.4 -0.7 -0.5 -1.1 -0.1 -1.3% del PIB Fin de año -0.8 -2.2 -2.8 -1.8 -1.9 -1.0 -1.6

Déficit

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GOBIERNO CENTRALDEPÓSITOS EN EL BANCO DE GUATEMALA

SALDO A FIN DE MESDICIEMBRE 2002 - OCTUBRE 2003 a/


4898.04425.7

4893.5 4994.3 4995.4 5144.4

6303.5

4743.3

7361.5

8087.1

6293.2

7073.9

Diciembre

Enero

Febrer

oMarz

oAbri

lMay

oJu

nio Julio

Agosto

Septie

mbre

Octubre

Noviem

bre0.0

1500.0

3000.0

4500.0

6000.0

7500.0

9000.0Millones de q.

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!Conformación de una “Red de Seguridad Bancaria”

!FOPA debidamente capitalizado por aportes del Estado y de los bancos del sistema (Al 11 de noviembre Q1,051.5 millones)

!Constitución y capitalización del fondo fiduciario de capitalización bancaria (préstamo del Banco Mundial)

!Eliminación de obstáculos fiscales a la compra-venta de activos financieros (reforma legal)

!Aprobación de 10 grupos financieros y 9 entidades off shore

LA REFORMA Y FORTALECIMIENTO DEL SISTEMA FINANCIERO

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ACUERDO STAND-BY 2003 CON EL FMIPRINCIPALES COMPROMISOS

EN EL SECTOR MONETARIO! Reducir la inflación a un rango de entre 4% y 6% y mantener

un nivel adecuado de reservas monetarias internacionales (ganancia de US$250.0 millones)

EN EL SECTOR FINANCIERO! Continuar con el proceso de fortalecimiento del sistema

financiero y la implementación del nuevo marco legal

EN EL SECTOR FISCAL! Mantener el déficit del Sector Público combinado en 1.7% del

PIB

EN EL ÁREA ESTRUCTURAL! Fortalecer la transparencia y el combate a la corrupción

31

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GUATEMALA Y SOCIOS COMERCIALESPRODUCTO INTERNO BRUTO

1996 - 2003*

*Fuente: FMI WEO abril de 2003 y CEPAL abril 2003

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

-2.0

Porcentaje

USA 3.6 4.4 4.3 4.1 3.8 0.3 2.4 2.2Eurozona 1.4 2.3 2.9 2.8 3.5 1.4 0.8 1.1

México 5.2 6.8 5.0 3.6 6.6 -0.3 0.9 2.3América Lat. 3.8 5.2 2.2 0.5 3.8 0.3 -0.7 1.9

Guatemala 3.0 4.4 5.0 3.8 3.6 2.3 2.2 2.4

EN EL SECTOR REAL

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EN EL SECTOR MONETARIOÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR

RITMO INFLACIONARIO 1996 - 2004a/

a/ Meta; b/ a octubre

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0Porcentaje

IVA

IVA

10.85

8.91

6.334%-6%

5.84b/

desempeÑo macroeconÓmico - banguat.gob.gt file¿acuerdo stand by con el fmi ? ... 19.00 21.00...

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