del rescate al aprobado del estrés test: factores de riesgo del … · 2015-01-20 · balance de...

Del rescate al aprobado del estrés test: factores de

riesgo del sector bancario español

Joaquín Joaquín MaudosMaudos

Catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia, Director Adjunto de Investigación del Ivie y

colaborador del CUNEF

((TwitterTwitter: @: @JMaudosJMaudos))

Esquema de la intervención

1. Balance de la reestructuración

2. La banca española tras el rescate

3. El futuro del sector: factores de riesgo

4. Efectos de la unión bancaria europea


a) Redimensionamiento del sector

100

150

200

250

300

350

400

Evolución del negocio bancario en España. 2000=100

Del máximo en junio 2012 a octubre 2014, el balance ha caído un 17% (600.000M€)

El Crédito OSR ha caído

0

50

100

dic

-00

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1

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02

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3

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04

dic

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5

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06

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7

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9

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10

dic

-10

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1

abr-

12

dic

-12

ago-1

3

abr-

14

Activo Crédito OSR

El Crédito OSR ha caído un 26% del máximo en Dic. 2008 (490.000M€)

A finales de 2013 había 54 grupos bancarios (casi la mitad que antes de la crisis) y 292 entidades de crédito individuales (62 menos que en 2007)

Fuente: Banco de España


b) Ajuste de la capacidad instalada

Evolución del número de oficinas de entidades de depósito en España

45707

36000

38000

40000

42000

44000

46000

48000

270855

240000

250000

260000

270000

280000

Evolución del empleo de las entidades de depósito en España

De 2000 a sep. 2008 la red de oficinas aumentó un 17% (6.749). Desde entonces, ha caído un 29% (13.500) hasta llegar a 32.249 (sep 2014).

32249

30000

32000

34000

36000

12/1

/2000

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/2001

6/1

/2002

3/1

/2003

12/1

/2003

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6/1

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3/1

/2006

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/2006

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3/1

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/2009

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3/1

/2012

12/1

/2012

9/1

/2013

6/1

/2014

212998

200000

210000

220000

230000

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

De 2000 a 2008, el empleo aumentó un 13% (31.800). Desde entonces hasta finales 2013, ha caído un 21% (58.000).

Fuente: Banco de España Fuente: Banco de España


c) Profundo saneamiento

Porcentaje del margen de explotación dedicado a saneamientos

161

376

200

250

300

350

400

Dotaciones netas y deterioro de activos del negocio en España (acumulado desde 2008)

289034

150000

200000

250000

300000

De 2008 a 2014 el saneamiento es de 289.000 millones de euros, lo que supone en torno al 29% del PIB.

El 42% se hizo en 2012 fruto de los RDL “De Guindos 1 y 2”.

5374 77

161

98

62

0

50

100

150

2008 2009 2010 2011 2012 2013 20140

50000

100000

150000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014



d) Mejora de la solvencia

Solvencia total= 13,4%CET1= 11,6%Exceso de capital en CET1 respecto mínimo regulatorio= 100.000 millones de euros

Mejora de la calidad del capital: el 87% es ordinario

Fuente: Banco de España, Informe de Estabilidad Financiera


e) Reducción gap de liquidez

463884

1.1

1.15

1.2

1.25

1.3

1.35

1.4

150000

200000

250000

300000

350000

400000

450000

500000

Gap crédito-depósitos OSR (millones de euros ratio y C/D)

Préstamo bruto del eurosistema a banca española (millones € y % del total)

411654

34%

26.2

15.00

20.00

25.00

30.00

35.00

40.00

150000

200000

250000

300000

350000

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450000

1

1.05

1.1

0

50000

100000

150000

dic

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nov-1

2

oct-

13

sep-1

4C-D (millones €) C/D (eje der.)

A mediados de 2008, el gap de liquidez era de más de 460.000M€ (1,35=C/D). Hoy ha caído a 100.000M€ (C/D=1,08)

El préstamo bruto llegó a un máx=411.600M€ en Agos. 2012. Ha caído a 151.000M€ en Dic2014, si bien en % del total es del 26,2% (llegó al 34%)


151000

0.00

5.00

10.00

15.00

0

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100000

150000

dic

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0

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2

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2

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13

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13

may-

14

dic

-14

España % total (eje der.)


e) Inyección pública de capital

• 61.495 millones de euros (sin contar 2.192M de capital en la Sareb).

• Se han recuperado 1.760 millones (devolución ayudas la Caixa por

compra Banca Cívica y venta NCG) + 1.300 millones por venta del 7,5%

de Bankia.

• ¿Qué más se puede recuperar?

• La participación del FROB en Bankia (68%) y BMN (65%), que es lo

que podría recuperar. Pero en el primer caso el coste inicial fue de

22.500M€ (se ha recuperado 1.300M€) y en BMN inyectó 1.645M€.

• El “culebrón” judicial de Bankia dificulta la recuperación de las

ayudas.

• La participación del FROB en la Sareb (2.192M€)

• ¿Se podría perder más?

SI. EPAs y avales a la deuda de la Sareb


La profunda reestructuración, el intenso saneamiento, el fortalecimiento de los recursos propios, la corrección del exceso de capacidad, etc. explica que la banca española haya pasado de un rescate en junio 2012 a un aprobado con “nota” en el estrés test del BCE de noviembre 2014.

Tenemos una banca:

• Saneada• Eficiente (de las más eficientes de la UE)• Solvente (pero con cautelas)• Rentable (pero con reducidos niveles)• Con liquidez suficiente para dar crédito


73%

47%

0102030405060708090

Eficiencia grupos consolidados. Junio 2014 (%)

La banca española es de las más eficiente de Europa

7.4%

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

ROE grupos consolidados. Junio 2014 (%)

La banca española tiene una rentabilidad superior a países como Alemania, Francia y R. Unido

Fuente: BCE


13.39

0

5

10

15

20

25

30

Ratio de solvencia total. Junio 2014

La banca española presenta reducidos niveles de solvencia (“cautela en la interpretación”)

7.41

0

5

10

15

20

25

30

Tasa de mora total (crédito y deuda)

La banca española tiene una elevada tasa de mora “total”, si bien los datos no son comparables entre países

Fuente: BCE


� ¿Está la banca en condiciones de dar crédito?

Evidencia: 1) comportamiento del crédito nuevo; 2) resultado subasta TLTRO

100

Tasa de crecimiento anual del crédito a nuevas operaciones (%) Resultado subasta TLTRO BCE:

• Cantidad total adjudicada


-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

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3

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3

sep-1

3

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13

nov-1

3

dic

-13

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4

feb-1

4

mar-

14

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14

may-

14

jun-1

4

jul-14

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4

sep-1

4

oct-

14

nov-1

4

Empresas < 1M€ Empresas > 1M€

Vivienda Consumo

• Cantidad total adjudicada

TLTRO=212,000M€ en eurozona

(muy por debajo del objetivo de

398,000M€)

• Cantidad adjudicada a bancos

españoles: 35,000M€= 100% de lo

posible

a) Entorno macro

3. Factores de riesgo

Fuente

: F

MI

Un parón de la eurozona implicaría revisar a la baja las perspectivas de crecimiento 2015, lo que afectaría al déficit público y empleo, entre otros.

a) Entorno macro


Fuente: FMI

b) Entorno de bajos tipos de interés

Tipos bajos= margen de intereses reducidos que lastran la rentabilidad


% ATM

2012 20132014 Junio (anualizado) 2012 2013

2014 Junio

Margen de intereses 71,849 63,478 61,712 1.8 1.69 1.83

Margen bruto 106,077 102,775 100,506 2.66 2.74 2.98

Cuenta de resultados de grupos consolidados (millones de euros y % ATM)

ROF 7,285 11,752 14,042 0.18 0.31 0.42

Gastos de explotacion 55,754 52,129 47,886 1.33 1.39 1.42

Dotaciones y saneamientos 118,678 45,462 30,184 2.97 1.21 0.89

Rdo ejercicio -55,583 12,533 18,252 -1.39 0.33 0.54

• El margen de intereses sigue cayendo, si bien ha aumentado en 2014 en

términos unitarios

• El margen bruto cae, a pesar del recursos a los ROF

• Esfuerzo por reducir costes, pero aumentan en términos unitarios

• Regreso del beneficio gracias a menores saneamientos

• Los resultados son peores en el negocio en España (menores márgenes y

rentabilidad)


Resultados de la banca española: 2013


Entidades individuales

GruposConsolidados

Margen de intereses 0.99% 1.69%

Margen bruto 1.97% 2.74%


Margen bruto 1.97% 2.74%

Eficiencia 48.10% 50.70%

ROA 0.28% 0.33%

c) Elevado volumen de activos improductivos


13.32% 13.16%

4

6

8

10

12

14

16

Tasa de morosidad del crédito OSR (%)

178.000M€ de préstamos morosos

0

2

En junio 2014, las 13 principales entidades tenían 90.200 millones de euros en adjudicados (35.000 en suelo provisionado a un 59,4%)

• 276.000 millones de activos improductivos (morosos+adjudicados)• Tasa de mora total=18,6%

Fuente: BCE

d) Tsunami regulatorio


• Es importante seguir aumentando los recursos propios por los riesgos

señalados anteriormente

• Lo relevante no es solo lo que exige la regulación, sino la posición relativa a

los competidores (Ej: ampliación de capital del Santander)

• Captar financiación a buen precio exige una elevada solvencia

• Con baja ROE, es difícil captar capital. Actualmente, el coste está en torno

al 9%-10%, y la ROE en el 7%

d) Tsunami regulatorio


• Presión regulatoria:

• Basilea III (más capital de más calidad)

• Colchón conservativo (2,5% APR)

• Colchón anticíclico (0-2,5% APR)

• Bancos sistémicos: colchones

• Activos con capacidad de absorber pérdidas• Activos con capacidad de absorber pérdidas

• Coeficientes de liquidez

• Coeficientes de apalancamiento

• Nuevas reglas de bail-in

• Si se encarece la financiación (el bonista exige más interés por el

riesgo que asume), se trasladará al coste del crédito


• MUS (puesto en marcha en nov. 2014)+ MUR: entró en vigor el 1/1/2015

• Falta avanzar hacia el FUR, reglas de bail-in (2106), armonización

esquemas de garantía de depósitos.

Tipo de interés de un préstamo de menos de 1 millón de euros a las sociedades

• Consecuencias de la unión bancaria:

- Regreso a la integración financiera: menores diferencias en el coste del

acceso a la financiación y por tanto del crédito. Impacto positivo para el

negocio bancario

152pb84pb

-1

0

1

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3

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5

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2010-07

2010-12

2011-05

2011-10

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2012-08

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2013-06

2013-11

2014-04

2014-09

España-Euroárea Euroárea España

Tipo de interés de un préstamo de menos de 1 millón de euros a las sociedades no financieras (porcentajes)

Fuente: BCE

Euroárea

España


- Escenario de mayor competencia a escala europea, que es compatible

con menor competencia en mercados regionales fruto de incremento de

la concentración del mercado

- Cambios en la estructura y coste del pasivo por las nuevas reglas del

bail-in

Del rescate al aprobado del estrés test: factores de

riesgo del sector bancario español

Joaquín Joaquín MaudosMaudos

Catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia, Director Adjunto de Investigación del Ivie y

colaborador del CUNEF

((TwitterTwitter: @: @JMaudosJMaudos))

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