cuentas de orden - monex grupo financiero | … · que permita obtener una seguridad razonable de...

MONEX CASA DE BOLSA, S. A. DE C. V., Monex Grupo Financiero Y SUBSIDIARIAS Estados Financieros Consolidados 31 de diciembre de 2008 y 2007 (Con el Informe de los Auditores Independientes)

Informe de los Auditores Independientes Al Consejo de Administración y a los Accionistas Monex Casa de Bolsa, S. A. de C. V., Monex Grupo Financiero y Subsidiarias: Hemos examinado los balances generales consolidados, incluyendo las cuentas de orden relativas a operaciones por cuenta de terceros y por cuenta propia, de Monex Casa de Bolsa, S. A. de C. V., Monex Grupo Financiero y Subsidiarias (la Casa de Bolsa) al 31 de diciembre de 2008 y 2007, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera, que les son relativos, por los años terminados en esas fechas. Dichos estados financieros consolidados son responsabilidad de la administración de la Casa de Bolsa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos, con base en nuestras auditorías. Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con los criterios de contabilidad para las casas de bolsa en México. La auditoría consiste en el examen con base en pruebas selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones de los estados financieros consolidados; asimismo, incluye la evaluación de los criterios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros consolidados tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión. Como se explica en la nota 2 a los estados financieros consolidados, la Casa de Bolsa está obligada a preparar y presentar sus estados financieros consolidados de acuerdo con los criterios de contabilidad para las casas de bolsa en México, establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión), que siguen en lo general a las Normas de Información Financiera mexicanas (NIF), emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, A. C. Dichos criterios de contabilidad incluyen reglas particulares de registro, valuación, presentación y revelación, que en algunos casos difieren de las citadas normas.

(Continúa)

2 A partir del 1° de enero de 2008, se reconocen los cambios contables requeridos por las nuevas NIF, que se revelan en la nota 3 a los estados financieros. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera y las cuentas de orden relativas a operaciones por cuenta de terceros y por cuenta propia de Monex Casa de Bolsa, S. A. de C. V., Monex Grupo Financiero y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera por los años terminados en esas fechas, de conformidad con los criterios de contabilidad establecidos por la Comisión para las casas de bolsa en México. KPMG CARDENAS DOSAL, S. C. RUBRICA C.P.C. Carlos Rivera Nava 26 de febrero de 2009

MONEX CASA DE BOLSA S. A. DE C. V.Monex Grupo Financiero

Y SUBSIDIARIAS

Balances Generales Consolidados

31 de diciembre de 2008 y 2007

(Millones de pesos)

Operaciones por cuenta de terceros 2008 2007 Operaciones por cuenta propia 2008 2007

Clientes cuentas corrientes: Cuentas de registro propias:Bancos de clientes $ 39 5 Valores de la sociedad entregados enLiquidación de operaciones de clientes (40) (27) custodia $ - 597

Valores gubernamentales de la sociedad (1) (22) en custodia 8 15

Valores de clientes (nota 22): 8 612 Valores de clientes recibidos en custodia 28,706 27,605 Valores y documentos recibidos en garantía 17,631 11,123

Operaciones de reporto (nota 7):46,337 38,728 Títulos a recibir por reporto 6,390 3,337

Menos acreedores por reporto (6,393) (3,336) Operaciones por cuenta de clientes: Deudores por reporto 1,458 2,347

Operaciones de reporto de clientes (nota 22) 7,943 5,687 Titulos a entregar por reporto (1,455) (2,348)

Operaciones de préstamo de valores de Posición neta de reportos - -clientes (nota 22) 81 51

Operaciones de préstamo de valores:Operaciones de compra de futuros y contratos Valores a recibir por préstamo de valores 6 -

adelantados de clientes (monto nocional) 6,636 2,629 Bienes a entregar por préstamo de valores (7) (1) Valores a entregar por préstamo de valores 6 -

Operaciones de venta de futuros y contratos Bienes a recibir en garantía por préstamo adelantados de clientes (monto nocional) 6,439 1,487 de valores (6) -

Operaciones de compra de opciones (1) (1) de clientes 556 38

Operaciones de venta de opciones de clientes 557 2

Fideicomisos administrados - 14

22,212 9,908

Total por cuenta de terceros $ 68,548 48,614 Total por cuenta propia $ 7 611

(Continúa)

Cuentas de orden

2

MONEX CASA DE BOLSA, S. A. DE C. V.Monex Grupo Financiero

Y SUBSIDIARIAS

Balances Generales Consolidados, continuación


(Millones de pesos)

Activo 2008 2007 Pasivo y Capital Contable 2008 2007

Disponibilidades (nota 5) $ 264 1,333 Préstamos bancarios y de otros organismos de corto plazo (nota 16) $ - 30

Inversiones en valores (nota 6):Títulos para negociar 209 686 Operaciones con valores y derivadas:Titulos disponibles para la venta 144 - Operaciones de reporto (nota 7) 5 1

Valores a entregar en operaciones de353 686 préstamos de valores 6 -

Operaciones con instrumentos financierosOperaciones con valores y derivadas: derivados (nota 8) 147 1

Saldos deudores en operaciones de reporto (nota 7) 5 1 158 2

Valores por recibir en operaciones depréstamos de valores 6 - Otras cuentas por pagar:

Operaciones con instrumentos financieros Impuesto sobre la renta y participación de derivados (nota 8) 253 9 los trabajadores en la utilidad por pagar 59 134

Acreedores diversos y otras cuentas por 264 10 pagar (nota 17) 383 1,496

Otras cuentas por cobrar, neto (nota 9) 165 133 442 1,630

Inmuebles, mobiliario y equipo, neto Total del pasivo 600 1,662 (nota 10) 120 146

Capital contable (nota 15):Inversiones permanentes en acciones Capital contribuido:

(nota 11) 22 84 Capital social 356 398 Prima en venta de acciones 1 1

Impuestos diferidos, neto (nota 18) 12 27 357 399

Otros activos (nota 12) 130 109

Capital ganado:Reservas de capital 74 74 Resultado de ejercicios anteriores 109 52 Resultado por tenencia de activos no

monetarios por valuación de inversiones permanentes en acciones 100 (7)

Resultado neto 59 309 342 428

Interés minoritario 32 39

Total del capital contable 731 866

Compromisos y contingencias (nota 23)Evento subsecuente (nota 24)

Total del activo $ 1,330 2,528 Total del pasivo y capital contable $ 1,330 2,528

Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.

RUBRICA RUBRICA RUBRICA RUBRICA

www.monex.com.mx/index.jspwww.cnbv.gob.mx/estadistica

"El capital social histórico al 31 de diciembre de 2008 y 2007 asciende a $341,250,000 y $383,250,000 pesos nominales, respectivamente".

"Los presentes balances generales consolidados se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión NacionalBancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley de Mercado de Valores, de observanciageneral y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la casa de bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las cualesse realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables ."

"Los presentes balances generales consolidados fueron aprobados por el Consejo de Administraciónen su sesion del 25 de febrero de 2009, bajo la responsabilidad de losdirectivos que los suscriben".

______________________José Antonio García LeónDirector Corporativo de Administración

____________________Oscar Valdez EscamillaGerente de Contabilidad

__________________________Eduardo Antonio Mujica DavalosDirector de Auditoría

____________________Moisés Tiktin NickinDirector General

MONEX CASA DE BOLSA S. A. DE C. V.Monex Grupo Financiero

Y SUBSIDIARIAS

Estados Consolidados de Resultados

Años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007

(Millones de pesos )

2008 2007

Comisiones y tarifas (nota 14) $ 267 282 Ingresos por asesoría financiera 3 3

270 285

Utilidad por compraventa (nota 19) 995 1,480 Pérdida por compraventa (nota 19) (901) (352) Ingresos por intereses 363 471 Gastos por intereses (392) (260) Resultado por valuación a valor razonable 91 11 Resultado por posición monetaria, neto - (82)

Margen financiero por intermediación 156 1,268

Ingresos totales de la operación 426 1,553

Gastos de administración (556) (1,214)

Resultado de la operación (130) 339

Otros productos 353 142 Otros gastos (112) (10)

241 132

Resultado antes de impuesto sobre la renta (ISR), participación de los trabajadoresen la utilidad (PTU), participación en el resultado de compañías asociadas y afiliadase interés minoritario 111 471

ISR y PTU causados (nota 18) (50) (168) ISR y PTU diferidos (nota 18) (15) (3)

(65) (171)

Resultado antes de participación en el resultado de compañías asociadas y afiliadas e interés minoritario 46 300

Participación en el resultado de compañías asociadas y afiliadas, neto (nota 14) 6 10

Resultado antes de interés minoritario 52 310

Interés minoritario 7 (1)

Resultado neto $ 59 309




_____________________José Antonio García LeónDirector Corporativo de Administración

____________________Eduardo Antonio Mujica DávalosDirector de Auditoría


"Los presentes estados de resultados consolidados se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa,emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundopárrafo y 211 de la Ley de Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándosereflejadas las operaciones efectuadas por la casa de bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego asanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables ."

"Los presentes estados de resultados consolidados fueron aprobados por el Consejo de Administración en su sesión del 25 de febrero de 2009,bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

__________________Moisés Tiktin NickinDirector General


Y SUBSIDIARIAS

Estados Consolidados de Variaciones en el Capital Contable


(Millones de pesos)

Resultado por Valuación detenencia de activos titulos

no monetarios disponiblesPrima en Reservas Resultado de inversiones para Obligaciones Total del

Capital venta de de ejercicios permanentes la laborales Resultado Interes capitalsocial de acciones capital anteriores en acciones venta al retiro neto minoritario contable

Saldos al 31 de diciembre de 2006 $ 398 82 74 161 (6) - (11) 328 36 1,062

Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas (nota 15):Acuerdo tomado en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del

19 de abril de 2007:- Traspaso del resultado del ejercicio - - - 328 - - - (328) - -- Pago de dividendos - - - (43) - - - - - (43)- Disminución de capital social y resultados acumulados (136) (81) - (253) - - - - - (470)

Acuerdo tomado en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del21 de mayo de 2007:

- Pago de dividendos - - - (5) - - - - - (5)Acuerdos tomados en la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas del

20 de julio de 2007:- Capitalización del resultado de ejercicios anteriores a la porción fija 136 - - (136) - - - - - -- Disminución de capital social fijo (136) - - - - - - - - (136)- Aumento de capital social variable 136 - - - - - - - - 136

Total de movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas - (81) - (109) - - - (328) - (518)

Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral(nota 15):Resultado neto - - - - - - - 309 - 309Efecto de empresas subsidiarias, asociadas y afiliadas - - - - (1) - - - - (1)Interés minoritario - - - - - - - - 3 3Ajuste por obligaciones laborales - - - - - - 11 - - 11

Total de la utilidad integral - - - - (1) - 11 309 3 322

Saldos al 31 de diciembre de 2007 398 1 74 52 (7) - - 309 39 866

Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas (nota 15):Acuerdo tomado en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del

30 de abril de 2008:- Traspaso del resultado del ejercicio - - - 309 - - - (309) - -

Acuerdo tomado en la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del7 de Agosto de 2008:

- Pago de dividendos - - - (245) - - - - - (245)- Disminución de capital social fijo (42) (7) 7 - - - - (42)

Total de movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas (42) - - 57 7 - - (309) - (287)

Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral-Interés minoritario - - - - - - - - - -- Valuación del año - - - - - 100 - - - 100- Resultado Neto - - - - - - - 59 (7) 59

Total de la utilidad integral - - - - - 100 - 59 (7) 159

Saldos al 31 de diciembre de 2008 $ 356 1 74 109 - 100 - 59 32 731




Capital contribuido Capital ganado

"Los presentes estados de variaciones consolidados se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y211 de la Ley de Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la casa de bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles ya las disposiciones legales y administrativas aplicables ."

"Los presentes estados de variaciones consolidados fueron aprobados por el Consejo de Administración en su sesión del 25 de febrero de 2009, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

____________________Moisés Tiktin NickinDirector General

______________________José Antonio García LeónDirector Corporativo de Administración

___________________________Eduardo Antonio Mujica DavalosDirector de Auditoría



Y SUBSIDIARIAS

Estados Consolidados de Cambios en la Situación Financiera


(Millones de pesos)

2008 2007

Actividades de operación:Resultado neto $ 59 309 Partidas aplicadas a resultados que no requieren (generan) recursos:

Resultado por valuación a valor razonable de operaciones con valores y derivadas (91) (11) Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro 6 Participación en el resultado de compañías asociadas y afiliadas (6) (10) Depreciación y amortización 34 27 ISR y PTU diferidos 15 3 Prima de antigüedad e indemnización (34) -Interés minoritario (7) 1

(30) 325

Cambios en las partidas relacionadas con la operación:Otras cuentas por pagar (1,155) 429 Otras cuentas por cobrar (32) 21 Inversiones en valores 477 177 Operaciones con valores y derivadas, neto (7) -

Recursos generados por (utilizados en) actividades de operación (747) 952

Actividades de financiamiento:Incremento (decremento) de préstamos interbancarios y de otros organismos (30) 30 Reembolos de capital social (42) - Ajuste por obligaciones laborales - 11 Disminución por reembolso de capital y cancelación de acciones - (470) Dividendos pagados (245) (48)

Recursos utilizados en actividades de financiamiento (317) (477)

Actividades de inversión:Inversiones permanentes en acciones 24 -Adquisición de inmuebles, mobiliario y equipo (8) (25) Inversiones permanentes en acciones - (1) Otros activos (21) 18

Recursos utilizados en actividades de inversión (5) (8)

Aumento (disminución) de disponibilidades (1,069) 467

Disponibilidades:Al principio del año 1,333 866

Al final del año $ 264 1,333

Ver notas adjuntas a las estados financieros consolidados.



"Los presentes estados consolidados de cambios se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas deBolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, últimopárrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley de Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de maneraconsistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la casa de bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las cuales serealizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables ."

"Los presentes estados consolidados de cambios fueron aprobados por el Consejo de Administración en su sesión del 25 de febrerode 2009, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

___________________Moisés Tiktin NickinDirector General

____________________José Antonio García LeónDirector Corporativo de Administración

_____________________Eduardo Antonio Mujica DávalosDirector de Auditoría

______________________Oscar Valdez EscamillaGerente de Contabilidad

MONEX CASA DE BOLSA, S. A. DE C. V., Monex Grupo Financiero

Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados


(Millones de pesos mexicanos – nota 3)

(1) Actividad, mercado y operaciones sobresalientes y autorización- (a) Actividad-

Monex Casa de Bolsa, S. A. de C. V., Monex Grupo Financiero (la Casa de Bolsa) es subsidiaria de Monex Grupo Financiero, S. A. de C. V. (el Grupo Financiero) quien posee el 99.99% de su capital social. La Casa de Bolsa actúa como intermediario financiero en operaciones con valores y derivadas autorizadas en los términos de la Ley del Mercado de Valores (LMV) y disposiciones de carácter general que emite la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión). Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la participación accionaria y las actividades de las subsidiarias de la Casa de Bolsa, son los siguientes: Monex Securities, Inc. (Monex Securities) - 100%; Actúa como intermediaria bursátil en el mercado de los Estados Unidos de América. Afore Ahorra Ahora, S. A. de C. V. (la Afore) - 49% directamente y 6% indirectamente; Dedicada a administrar y operar cuentas de ahorro individuales de los sistemas de ahorro para el retiro.

(b) Mercado- La Casa de Bolsa está orientada al mercado de dinero, capitales, derivados, divisas (ver inciso c de esta nota), e incluye la administración de patrimonios personales, corretaje, servicios internacionales y de asesoría a clientes.

(c) Operaciones sobresalientes-

Operaciones sobresalientes de 2008- Traspaso de personal de la Casa de Bolsa al Banco Monex- Derivado del traspaso de la operación de compra y venta de divisas de Casa de Bolsa al Banco Monex S. A. Institución de Banca Múltiple, Monex Grupo Financiero (el Banco, entidad relacionada), a partir del 1o. de enero de 2008, se incorporaron al Banco 918 empleados relacionados con dicha operación, a través de un convenio de sustitución patronal.

(Continúa)

2


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Inversiones permanentes en acciones reclasificadas a títulos disponibles para su venta-

El 13 de junio de 2008, se realizó la reestructura de la Bolsa Mexicana de Valores, S. A. (BMV) y entidades afiliadas, condicionada a la oferta pública de acciones ordinarias, en México y en el extranjero, de la BMV como sociedad anónima bursátil (BOLSA). Derivado de lo anterior, en la casa de Bolsa se tienen los siguientes efectos, los cuales se detallan a continuación: 1. S. D. Indeval, S. A. de C. V. (S. D. Indeval)

a. Se llevó a cabo una escisión del S. D. Indeval, creando PGBMV con los activos de Contraparte Central de Valores S. A. de C. V (CCV) y las participaciones en el Fideicomiso F/30430 Asigna, Compensación y Liquidación (ASIGNA) las que inmediatamente fueron canjeadas por acciones de la BOLSA.

b. Se cedieron a la BMV los derechos sobre los flujos futuros (dividendos, reducciones de capital, etc) correspondientes a la acción del S. D. Indeval, por un importe de $40.4, que genera una utilidad acumulable por el mismo importe. Dicha acción actualmente no tiene valor al haber cedido los derechos económicos, sin embargo se tiene la opción de venderle a la BMV dicha acción, cuando la Ley actual permita que alguna persona pueda poseer más de una acción del Indeval. El valor contable de la inversión en el S. D. Indeval, se reconoció como costo en el rubro “Otro ingresos, netos”, y en caso que la Ley permita poseer más de una acción, la opción de venderla a la BMV sería factible a un valor determinado conforme cierta metodología, equivalente al 25% del valor del S. D Indeval como parte del valor de la BOLSA.

2. MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S. A. de C. V.

a. Se vendió la participación en el MexDer a un precio de $2.7 generando una utilidad de $2.4

Los operaciones anteriores originaron los efectos que se analizan en la nota 11 a los estados financieros.

(Continúa)

3


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Operaciones sobresalientes de 2007- Traspaso de la operación de compra-venta de divisas Con fecha 3 de diciembre de 2007, la administración del Grupo Financiero decidió traspasar la operación de compra-venta de divisas de la Casa de Bolsa al Banco. Dicha operación generó ingresos y gastos durante el periodo del 1º de enero al 30 de noviembre de 2007, por un monto de $1,171 y $690, respectivamente. Los costos por concepto de gastos administrativos y del personal encargado de realizar la operación cambiaria durante el mes de diciembre de 2008, fueron pagados por el Banco a la Casa de Bolsa.

(2) Resumen de las principales políticas contables-

(a) Aprobación del Consejo de Administración de los estados financieros- El 25 de febrero de 2009, Moisés Tiktin Nickin (Director General), Jose Antonio García León (Director Corporativo de Administración), Eduardo Antonio Mujica Dávalos (Auditor interno) y Oscar Valdez Escamilla (Gerente de Contabilidad), autorizaron la emisión de los estados financieros adjuntos y sus notas. Los estados financieros adjuntos fueron aprobados por el Consejo de Administración, en su sesión del 25 de febrero de 2009. La Asamblea de Accionistas y la Comisión tienen facultades para modificar los estados financieros después de su emisión. Los estados financieros adjuntos se someterán a la aprobación de la próxima Asamblea de Accionistas.

(b) Bases de presentación y revelación- Los estados financieros consolidados de la Casa de Bolsa están preparados con fundamento en la LMV y de acuerdo con los criterios de contabilidad para las casas de bolsa en México, establecidos por la Comisión, quien tiene a su cargo la inspección y vigilancia de las casas de bolsa y realiza la revisión de su información financiera. Los criterios de contabilidad establecidos por la Comisión siguen en lo general a las Normas de Información Financiera mexicanas (NIF), emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, A. C. (CINIF), e incluyen reglas particulares de registro, valuación, presentación y (Continúa)

4


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados revelación que en algunos casos difieren de las citadas normas (ver incisos f, g y l de esta nota, así como lo indicado en la nota 3). Los criterios de contabilidad incluyen, en aquellos casos no previstos por lo mismos, un proceso de supletoriedad, que permite utilizar otros principios y normas contables en el siguiente orden: criterios contables para instituciones de crédito, las NIF; las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el Internacional Accounting Standards Board; los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en los Estados Unidos de América (US GAAP); o en los casos no previstos por normas anteriores, cualquier norma contable formal y reconocida que no contravenga los criterios generales de la Comisión. Los estados financieros de la Casa de Bolsa fueron preparados de conformidad con los criterios de contabilidad en vigor a la fecha del balance general, los cuales incluyen el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera hasta el 31 de diciembre de 2007, utilizando para tal efecto el valor de la Unidad de Inversión (UDI), que es una unidad de cuenta cuyo valor es determinado por el Banco de México (Banco Central) en función de la inflación (ver nota 3). El porcentaje de inflación anual acumulada de los tres últimos años y los índices utilizados para reconocer la inflación hasta ese año, se muestran a continuación: Inflación 31 de diciembre de UDI Del año Del trienio 2008 4.1843 6.39% 15.03% 2007 3.9329 3.80% 11.26% 2006 3.7889 4.16% 13.01% ===== Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros consolidados, cuando se hace referencia a pesos, moneda nacional o “$”, se trata de millones de pesos mexicanos y cuando se hace referencia a dólares, se trata de dólares de los Estados Unidos de América; cuando se utilizan otras divisas en los estados financieros consolidados se indica la divisa de referencia. Los estados financieros consolidados de la Casa de Bolsa reconocen los activos y pasivos provenientes de operaciones de compra-venta de divisas, inversiones en valores e instrumentos financieros derivados en la fecha en que la operación es concertada, independientemente de su fecha de liquidación.

(Continúa)

5


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Las estimaciones más importantes se refieren a la valuación a valor razonable de las inversiones en valores y operaciones con instrumentos financieros derivados y los impuestos diferidos. Los resultados futuros pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

(c) Bases de consolidación- Los estados financieros consolidados incluyen los de la Casa de Bolsa y los de sus subsidiarias mencionadas en la nota 1a. en las que posee más del 50% de su capital social o ejerce control directo o indirecto. Los saldos y transacciones importantes entre la Casa de Bolsa y sus subsidiarias se han eliminado en la preparación de los estados financieros consolidados. La consolidación se efectuó con base en los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y 2007 de las compañías subsidiarias, los que se prepararon de acuerdo con criterios homologados a los establecidos por la Comisión.

(d) Conversión de estados financieros de subsidiarias- Las operaciones de su subsidiaria en el extranjero, Monex Securities que es considerada como entidad extranjera bajo los lineamientos de la NIF B-15, son convertidas a pesos utilizando el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio, publicado por el Banco Central un día hábil antes del cierre para las cuentas de balance y las cuentas de resultados, las cuales son actualizadas a pesos de cierre del ejercicio con factores derivados del valor del índice de inflación de Estados Unidos de América. Al 31 de diciembre de 2008, el efecto resultante por la conversión de estas operaciones se registra en el rubro “Resultado por conversión de operaciones extranjeras”, dentro del capital contable, el cual asciende a $.05.

(e) Disponibilidades- Este rubro se compone de efectivo, saldos bancarios en dólares, pesos y diversas divisas.

(Continúa)

6


Y SUBSIDIARIAS


(f) Inversiones en valores- Comprende acciones, valores gubernamentales y otros valores de renta fija cotizados, que se clasifican como “títulos para negociar y títulos disponibles para la venta” debido a que se tienen para su operación en el mercado. Se registran inicialmente a su costo y subsecuentemente se valúan a su valor razonable proporcionado por un proveedor de precios independiente. Los efectos de valuación se reconocen en el estado de resultados consolidado del ejercicio. Los títulos disponibles para la venta se valúan a su valor razonable, el cual, se asemeja a su valor de mercado. Los ajustes resultantes de las valuaciones de esta categoría se llevan directamente al capital contable de la Casa de Bolsa. Transferencias entre categorías- De acuerdo con las modificaciones a los criterios contables de la Comisión, vigentes a partir del 2007, sólo se podrán efectuar transferencias entre las categorías de títulos conservados a vencimiento hacia títulos disponibles para la venta. La NIF C-2 permite reclasificar de disponibles para la venta hacia conservados a vencimiento bajo ciertas condiciones. El resultado por valuación correspondiente a la fecha de transferencia se reconoce en el capital contable.

(g) Operaciones de reporto de valores- Los valores reportados a recibir o entregar se valúan al valor razonable de los títulos proporcionados por un proveedor de precios independiente, y el derecho u obligación por el compromiso de recompra o reventa, al valor presente del precio al vencimiento. Se presenta en el balance general la sumatoria de los saldos deudores o acreedores una vez realizada la compensación individual entre los valores actualizados de los títulos a recibir o entregar y el compromiso de recompra o reventa de cada operación de reporto. Las operaciones en las que la Casa de Bolsa actúa como reportada y reportadora con una misma entidad no se compensan entre sí. La presentación de reportos, difiere de las NIF que presenta los saldos por separado y sólo requiere la compensación de operaciones similares con la misma contraparte.

(Continúa)

7


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Los intereses, premios, y los efectos de valuación se reflejan en los rubros de “Ingresos por intereses”, “Gastos por intereses”, “Utilidades por compraventa de valores”, “Pérdida por compraventa de valores” y “Resultado por valuación a valor razonable” en el estado de resultados consolidado, respectivamente.

Aquellos reportos que establecen la imposibilidad de negociar los valores reportados se registran como préstamos de valores. La valuación de los préstamos de valores utiliza la metodología de valores para negociar. Los premios se reconocen en resultados conforme se devengan a lo largo del plazo de la operación.

(h) Operaciones con instrumentos financieros derivados-

Las operaciones con instrumentos financieros derivados comprenden aquellas con fines de negociación, cuyo tratamiento contable se describe a continuación: Futuros y contratos adelantados (Forwards) – Se presenta en el balance general consolidado el neto de las fluctuaciones en el valor del precio a futuro de los contratos, cuyos efectos se reconocen en resultados. Swaps – Las operaciones de intercambio de flujos o de rendimientos de activos (swaps) se registran en el activo y en el pasivo por el derecho y la obligación derivada del contrato. Tanto la posición activa como la pasiva se valúan a valor razonable, reflejando el valor neto del swap en el balance general consolidado y la utilidad o pérdida correspondiente en resultados. Opciones – Las obligaciones (prima cobrada) o derechos (prima pagada) por compraventa de opciones se registran a su valor contratado y se ajustan a su valor razonable, reconociendo la utilidad o pérdida en resultados. Por aquellos instrumentos derivados que incorporen derechos y obligaciones tales como los futuros, contratos adelantados o swaps, se compensan las posiciones activas y pasivas de cada una de las operaciones, presentando en el activo el saldo deudor de la compensación y en el pasivo en caso de ser acreedor. Para los instrumentos financieros derivados que únicamente otorguen derechos u obligaciones, pero no ambos, como es el caso de las opciones, el importe correspondiente a dichos derechos u obligaciones se presenta por separado en el activo o pasivo, respectivamente.

(Continúa)

8


Y SUBSIDIARIAS


(i) Compensación de cuentas liquidadoras- Los montos por cobrar o por pagar provenientes de la compra-venta de divisas, inversiones en valores y/o de operaciones con instrumentos financieros derivados que lleguen a su vencimiento y que a la fecha no hayan sido liquidados se registran en cuentas liquidadoras dentro de los rubros de “Otras cuentas por cobrar” y “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar”, respectivamente, así como los montos por cobrar o por pagar que resulten de operaciones de compra-venta de divisas en las que no se pacte liquidación inmediata (operaciones cambiarias, fecha valor). Los saldos deudores y acreedores de las cuentas liquidadoras resultante de operaciones de compra-venta de divisas se compensan siempre y cuando se tenga el derecho contractual de compensar las cantidades registradas, y al mismo tiempo se tenga la intención de liquidarlas sobre una base neta, o bien realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. También se compensan los activos y pasivos en operaciones que son de la misma naturaleza o surgen del mismo contrato, siempre y cuando tengan el mismo plazo de vencimiento y se liquiden simultáneamente.

(j) Otras cuentas por cobrar- Los importes correspondientes a los deudores diversos que no sean recuperados dentro de los 90 días siguientes a su registro inicial (60 días si los saldos no están identificados), se reservan con cargo a los resultados del ejercicio, independientemente de su posibilidad de recuperación, con excepción de los relativos a saldos por recuperar de impuestos, impuesto al valor agregado acreditable y cuentas liquidadoras.

(k) Inmuebles, mobiliario y equipo- Se registran originalmente a su costo de adquisición y hasta el 31 de diciembre de 2007 se actualizaban mediante factores derivados de la UDI. La depreciación se calcula usando el método de línea recta, de acuerdo con la vida útil estimada de los activos correspondientes, sobre los valores actualizados.

(Continúa)

9


Y SUBSIDIARIAS


(l) Deterioro del valor de recuperación de activos de larga vida- La Casa de Bolsa evalúa periódicamente los valores actualizados de los activos de larga vida, para determinar la existencia de indicios de que dichos valores exceden su valor de recuperación. El valor de recuperación representa el monto de los ingresos netos potenciales que se espera razonablemente obtener como consecuencia de la utilización de dichos activos. Si se determina que los valores actualizados son excesivos, la Casa de Bolsa registra las estimaciones necesarias para reducirlos a su valor de recuperación. Cuando se tiene la intención de vender los activos, éstos se presentan en los estados financieros a su valor actualizado o de realización, el menor.

(m) Inversiones permanentes en acciones- Este rubro incluye otras inversiones permanentes en las que no se tiene influencia significativa en las empresas emisoras, mismas que se valúan utilizando el método de costo actualizado mediante el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) emitido por el Banco de México. Al 31 de diciembre de 2007 y hasta el 30 de mayo de 2008 la Casa de Bolsa tenía inversión en la BMV; SD Indeval, CCV y Mexder, para la realización de sus operaciones. Estas inversiones permanentes en acciones, se valuaban utilizando el método de participación sobre los últimos estados financieros disponibles, lo cual difiere de las NIF, cuya valuación se realizaría a costo actualizado o valor de realización, el menor, cuando se carece de control o influencia significativa en la entidad en la que ha realizado la inversión. Asimismo, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Casa de Bolsa posee una acción de Cebur, S. A de C. V., que se valúa bajo el mismo criterio descrito en el párrafo anterior. La inversión en el capital fijo de las sociedades de inversión, se valúa bajo el método de participación al valor del capital contable de éstas, el cual equivale al valor razonable proporcionado por el proveedor de precios independiente; la diferencia entre el valor nominal y el precio de la acción a la fecha de valuación se registra en el estado de resultados como “Participación en el resultado de compañías subsidiarias, asociadas y afiliadas”.

(Continúa)

10


Y SUBSIDIARIAS


(n) Impuesto sobre la renta (ISR) y participación de los trabajadores en la utilidad (PTU)- El ISR causado en el año se determina conforme a las disposiciones fiscales vigentes. La PTU se determina conforme lo establecido por la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos y la Ley Federal del Trabajo. El ISR y PTU diferidos se registran de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara los valores contables y fiscales de los mismos. Se reconocen impuestos diferidos (activos y pasivos) por las consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos y pasivos existentes y sus bases fiscales relativas, así como por las pérdidas fiscales por amortizar. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se calculan utilizando las tasas establecidas en la Ley del ISR, que se aplicarán a la utilidad gravable en los años en que se estima que se revertirán las diferencias temporales. El efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestos diferidos se reconoce en los resultados del período en que se aprueban dichos cambios.

(o) Prima de antigüedad e indemnizaciones - De conformidad con la Ley Federal del Trabajo, cuando los empleados se retiren después de haber cumplido 15 años o más de servicio, se separen en ciertas circunstancias antes de ese plazo o fallezcan, tienen derecho a una prima de antigüedad. Asimismo, la Casa de Bolsa reconoce las obligaciones por remuneraciones relativas al término de la relación laboral (indemnización legal). La Casa de Bolsa sigue las disposiciones de la NIF D-3 “Obligaciones Laborales” que establece las reglas de valuación, presentación y revelación de “Otros beneficios posteriores al retiro”, así como las reducciones y extinciones anticipadas de los mismos, e incluye las reglas aplicables por concepto de “Remuneraciones al término de la relación laboral”. El costo neto del período y los beneficios acumulados por dichas obligaciones se reconocen con base en cálculos efectuados por actuarios independientes, basados en el método de crédito unitario proyectado, utilizando tasas de interés reales conforme a la NIF D-3. La Casa de Bolsa no tiene ningún plan privado de pensiones, ni de gastos médicos posteriores al retiro, para sus empleados.

(Continúa)

11


Y SUBSIDIARIAS


(p) Actualización del capital social, reservas de capital y resultados de ejercicios anteriores- Hasta el 31 de diciembre de 2007, se determinó multiplicando las aportaciones al capital social, las reservas de capital y los resultados acumulados por factores derivados de la UDI, que miden la inflación acumulada desde las fechas en que se realizaron las aportaciones o se generaron las utilidades hasta el cierre del ejercicio 2007, fecha en que se cambió a un entorno económico no inflacionario conforma a la NIF B-10 “Efectos de la inflación”. Los importes así obtenidos representaron los valores constantes de la inversión de los accionistas.

(q) Resultado por tenencia de activos no monetarios- Hasta el 31 de diciembre de 2007, representaba la diferencia entre el valor de los activos no monetarios actualizado mediante costos específicos o índices de inflación diferentes a la UDI y el determinado utilizando factores derivados del valor de la UDI.

(r) Resultado por posición monetaria (Repomo)- Hasta el 31 de diciembre de 2007, se reconocía en los resultados el efecto (utilidad o pérdida) en el poder adquisitivo de la posición monetaria. El Repomo proveniente de activos y pasivos monetarios que generan intereses se presentó en el margen financiero del estado de resultados; la utilidad o pérdida por posición monetaria de las partidas monetarias restantes, se presentó dentro del rubro de “Otros productos” u “Otros gastos”, respectivamente. Durante el ejercicio 2008 la Casa de Bolsa suspendió el reconocimiento de la inflación en la información financiera como se explica en la nota 3.

(s) Valores de clientes- Los valores propiedad de clientes que se tienen en custodia, garantía y administración, se reconocen en las cuentas de orden respectivas a su valor razonable, representado así el monto máximo esperado por el que estaría obligada la Casa de Bolsa a responder ante sus clientes por cualquier eventualidad futura. La Casa de Bolsa registra las operaciones por cuenta de clientes, en la fecha en que las operaciones son concertadas, independientemente de su fecha de liquidación.

(Continúa)

12


Y SUBSIDIARIAS


(t) Reconocimiento de ingresos- Las comisiones cobradas a los clientes en operaciones de compra-venta de acciones se registran en los resultados de la Casa de Bolsa cuando se pactan las operaciones. Los intereses por inversiones propias en títulos de renta fija, se reconocen en resultados conforme se devengan. El premio devengado por operaciones de reporto propias se calcula con base al valor presente del precio al vencimiento. Las ganancias o pérdidas resultantes de las operaciones de compra-venta de divisas se registran en el estado de resultados dentro de los rubros de “Utilidad por compraventa” y “Pérdida por compraventa”

(u) Transacciones en moneda extranjera- Los registros contables están en pesos y en monedas extranjeras (principalmente dólar), las que para efectos de presentación de los estados financieros consolidados, en el caso de divisas distintas al dólar se convierten de la moneda respectiva a dólares, conforme lo establece la Comisión, y la equivalencia del dólar con la moneda nacional se convierte al tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pagaderas en la República Mexicana, determinado por el Banco Central. Las ganancias y pérdidas en cambios se registran en los resultados del ejercicio, en los rubros de “Utilidad por compraventa” y “Pérdida por compraventa”, respectivamente.

(v) Aportaciones al fondo de contingencia- La Casa de Bolsa reconoce en sus resultados las aportaciones realizadas al fondo de contingencia constituido a través del gremio bursátil, cuya finalidad es apoyar y contribuir al fortalecimiento del mercado de valores.

(w) Contingencias- Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluyen su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros consolidados. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza prácticamente absoluta de su realización.

(Continúa)

13


Y SUBSIDIARIAS


(x) Estado de cambios en la situación financiera- La Casa de Bolsa presenta el estado de cambios en la situación financiera tal como lo requieren los criterios de contabilidad para las casas de bolsa en México. Las NIF, a partir del 2008, requieren la presentación del estado de flujos de efectivo en sustitución del estado de cambios en la situación financiera.

(3) Cambios contables- Las NIF que se mencionan a continuación, emitidas por el CINIF entraron en vigor para los ejercicios que se iniciaron a partir del 1o. de enero de 2008: (a) NIF B-10 “Efectos de la inflación”- Deja sin efecto al Boletín B-10 “Reconocimiento

de los efectos de inflación en la información financiera” y sus cinco documentos de adecuaciones, así como a las circulares relativas y a la INIF 2. Establece las siguientes modificaciones principales a la norma anterior: (i) Reconocimiento de los efectos de la inflación – Establece que una entidad opera

a) en un entorno inflacionario, cuando la inflación acumulada en los tres ejercicios anuales inmediatos anteriores es igual o mayor que el 26%, y b) no inflacionario, cuando la inflación es menor que el 26% en el período citado. Para el caso a), se requiere el reconocimiento integral de los efectos de la inflación reconociendo los efectos acumulados de la inflación no reconocidos en los períodos en los que el entorno fue calificado como no inflacionario, de manera retrospectiva. Para el caso b), no se reconocen los efectos de la inflación; sin embargo, a la fecha en que entra en vigor esta NIF, y cuando se deje de estar en un entorno inflacionario, deben mantenerse los efectos de reexpresión en los activos, pasivos y capital contable determinados hasta el último período en el que se operó en un entorno inflacionario (como es el caso de 2008), los que reciclarán en la misma fecha y con el mismo procedimiento que los activos, pasivos y capital a los que corresponden.

(ii) Indice de precios – Se permite la utilización del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) o del valor de las Unidades de Inversión (UDIS) para efectos de determinar la inflación en un período determinado.

(Continúa)

14


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Como resultado de la adopción de esta NIF, a partir del 1o. de enero de 2008, la Casa de Bolsa suspendió el reconocimiento de los efectos de la inflación debido a que se encuentra en un entorno económico no inflacionario y reclasificó el importe del rubro de “Insuficiencia en la actualización del capital contable” que al 31 de diciembre de 2007 ascendía a $7, se traspaso al rubro de “Resultado de ejercicios anteriores”, como se muestra en el estado consolidado de variaciones en el capital contable. El efecto monetario desfavorable se reconoció hasta el 31 de diciembre de 2007 en el estado de resultados en los rubros de “Margen financiero por intermediación” si provenía de activos y pasivos monetarios que generan intereses; o bien de “Otros productos” u “Otros gastos” por el resto de los activos y pasivos monetarios. Los estados financieros consolidados de 2007 se presentan expresados en millones de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007, por lo explicado en el inciso (i).

(b) NIF D-3 “Beneficios a los empleados”- Deja sin efecto al Boletín D-3 “Obligaciones laborales”, la parte aplicable a la Participación de los Trabajadores en la Utilidad (PTU) del Boletín D-4 y a la INIF 4. Establece las siguientes modificaciones principales a la norma anterior:

(i) Elimina el reconocimiento de un pasivo adicional y del activo intangible relativo o de otra partida integral, como un elemento separado del capital contable.

(ii) Clasifica los beneficios en cuatro principales rubros; directos a corto y largo plazo, por terminación y al retiro. En los beneficios por terminación establece un máximo de cinco años para reconocer las partidas pendientes de amortizar y en el caso de las ganancias o pérdidas actuariales se deberán reconocer conforme se devenguen.

(iii) En los beneficios al retiro, a diferencia de los beneficios por terminación, las ganancias o pérdidas actuariales se pueden reconocer inmediatamente en resultados o amortizar en la vida laboral esperada de los trabajadores.

(iii) Establece la utilización de tasas nominales e incorpora el concepto de carrera salarial.

(Continúa)

15


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados (iv) Incorpora la PTU, incluyendo la diferida, requiriendo que el gasto del año se

presente en el estado de resultados dentro de operaciones ordinarias, recomendando el rubro de “Otros ingresos y gastos”, y establece el método de activos y pasivos para la determinación de la PTU diferida, indicando que cualquier efecto originado por el cambio de la metodología anterior, se reconozca en utilidades retenidas, sin reformular estados financieros de períodos anteriores.

(4) Posición en moneda extranjera-

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la posición consolidada en miles de dólares por divisa, en las principales divisas de la Casa de Bolsa, se integra como se muestra a continuación:

2008 2007 Dólares 2,357 1,475 Libra esterlina 654 23 Euro (4,132) (58) Yen japonés - (129) Dólar canadiense (191) (218) Franco suizo (30) (119) Otros (1) 3 Posición larga (corta), en miles

de dólares (1,343) 977 ==== ==== La reglamentación del Banco Central establece normas y límites a las casas de bolsa para mantener posiciones en monedas extranjeras en forma nivelada. La posición (activa o pasiva) permitida por el Banco Central es equivalente a un máximo del 15% del capital básico (8.2 y 9.9 millones de dólares para 2008 y 2007, respectivamente). Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Casa de Bolsa mantenía una posición activa dentro del límite mencionado. El tipo de cambio en relación con el dólar, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, fue de $13.83 y $10.91, respectivamente.

(Continúa)

16


Y SUBSIDIARIAS


(5) Disponibilidades- Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el rubro de disponibilidades se integra como sigue:

2008 2007 Depósitos en bancos $ 253 1,280 Disponibilidades restringidas, por

llamadas de margen por operaciones financieras derivadas 11 48

Remesas en camino - 5 $ 264 1,333 === ==== (a) Depósitos en bancos-

Los depósitos de bancos en divisas distintas al dólar, están valuados al tipo de cambio promedio ponderado de cada divisa. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el saldo de esta cuenta se analiza como sigue: | 2008 2007 Moneda nacional $ 234 703 Dólares 14 422 Euro 5 173 Otros - (18) $ 253 1,280 === ====

(Continúa)

17


Y SUBSIDIARIAS



(6) Inversiones en valores-

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la integración de los títulos en posición propia es como sigue:

Títulos 2008 2007 Para Negociar Parcial Total Parcial Total Mercado de dinero:

Banobra $ 92 82 Cetes 49 (8) Papel comercial - 12 Bonos - 16 Otras 25 166 1 103

Mercado de capitales: Lamosa 7 - Peñoles - 6

Acciones de sociedades de Inversión de deuda: Siefores 30 68

203 177

Títulos restringidos: Cetes 4 - Binter - 499

Otros 2 6 10 509

209 686

Disponibles para la venta:

BOLSA (ver nota 1) 144 -

$353 686 === ===

* Títulos a entregar en fecha valor.

(Continúa)

18


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados La utilidad neta generada en el año terminado el 31 de diciembre de 2008, por compra-venta de divisas, valores, derivados y bienes del mercado de dinero ascendió a $95 ($1,128, que incluye $1,195 de divisas en 2007, ver nota 1c). La valuación de las inversiones en valores al 31 de diciembre de 2008, generó una plusvalía neta de $81 (una plusvalía de $1 en 2007), respectivamente. Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, los intereses ganados por valores ascendieron a $201 y $410, respectivamente. Estos importes se incluyen en los estados de resultados en los rubros de “Utilidad por compraventa”, “Pérdida por compra-venta”, “Resultado por valuación a valor razonable” e “Ingresos por intereses”, respectivamente.

(7) Operaciones de reporto- Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los saldos netos deudores y acreedores derivados de la compensación individual de las operaciones de reporto, se analizan a continuación: 31 de diciembre de 2008 31 de diciembre de 2007 Deudor Acreedor Total Deudor Acreedor Total

Títulos a recibir $ 2,293 4,097 6,390 1,698 1,639 3,337 Acreedores por reporto (2,292) (4,101) (6,393) (1,697) (1,639) (3,336) Operaciones como reportada 1 (4) (3) 1 - 1 Deudores por reporto 1,116 342 1,458 1,919 428 2,347 Títulos a entregar (1,112) (343) (1,455) (1,919) (429) (2,348) Operaciones como reportadora 4 (1) 3 - (1) (1)

Saldos deudores (acreedores) en operaciones de reporto $ 5 (5) - 1 (1) - ==== ==== ==== === === ===

(Continúa)

19


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de diciembre de 2007 Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los importes relativos a las posiciones de títulos a recibir y a entregar, se analizan a continuación: 2008 2007 Títulos Títulos Títulos Títulos a entregar a recibir a entregar a recibir Títulos gubernamentales:

Bancomer 1,322 Bondes 500 1,164 1,347 1,853 Bpa182 498 515 - - Bancomext $ 301 300 500 982 Bpat 149 659 - - Cetes - 426 501 502 FNCOTCB - 642 - - Otros 7 1,362 - - $ 1,455 6,390 2,348 3,337 ==== ==== ==== ====

Por los años terminados el 31 diciembre de 2008 y 2007, los premios cobrados ascendieron a $137 y $61, respectivamente, y los premios pagados ascendieron a $386 y $258, respectivamente, y se incluyen en el estado de resultados en los rubros de “Ingresos por intereses” y “Gastos por intereses”, respectivamente. La valuación de las operaciones de reporto al 31 de diciembre de 2008 y 2007, generó una minusvalía de $3, respectivamente, que se presenta en el rubro de “Resultado por valuación a valor razonable”.

(8) Operaciones con instrumentos financieros derivados- Los instrumentos derivados son importantes herramientas de gestión de riesgo para la Casa de Bolsa y sus clientes. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los instrumentos financieros derivados se analizan como se muestra a continuación:

(Continúa)

20


Y SUBSIDIARIAS


2008 2007 Valor razonable Valor razonable Activos Pasivos Diferencia Activos Pasivos Diferencia Negociación Forwards Divisas 11,363 (11,267) 96 2,963 (2,960) 3

Indices 81 (82) (1) 183 (178) 5 Otros 1,023 (1,025) (2) - - -

93 8 Futuros

Divisas 421 (409) 12 - - - Indices 36 (36) - - - -

12 - Opciones

Divisas 26 (25) 1 - (1) (1) Tasas 10 (10) - - - -

1 (1) Cobertura Futuros

Divisas - - - 717 (713) 4 Tasas - - - 237 (240) (3)

- 15 (15) 1 Forwards

Indices - - - - - - Tasas - - - - - -

106 8 === ==

(Continúa)

21


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Los futuros están registrados en mercados reconocidos y los forwards, opciones y swaps son operados en mercados no reconocidos. La valuación de los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2008 y 2007, generó una plusvalía de $102 y $18 respectivamente, que se incluye en el estado de resultados en el rubro de “Resultado por valuación a valor razonable”.

(9) Otras cuentas por cobrar- Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el rubro de otras cuentas por cobrar se integra en la hoja siguiente.

2008 2007 Deudores por operaciones cambiarias $ 102 56 Impuestos por recuperar 4 3 Reembolso * a cargo de Banco Monex

(ver notas 14 y 17) 17 36 Operaciones pendientes de liquidar 43 15 Otros deudores:

Banco Monex (nota 14) 10 13 Otras compañías afiliadas 9 42 Otros 25 10

210 175 Estimación por irrecuperabilidad o

difícil cobro (45) (42) $ 165 133 === === * El reembolso por cobrar al Banco Monex, deriva de abonos bancarios realizados por algunos clientes de la Casa de Bolsa en las cuentas del Banco.

(Continúa)

22


Y SUBSIDIARIAS


(10) Inmuebles, mobiliario y equipo neto- Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los saldos de inmuebles, mobiliario y equipo se integran como se muestra a continuación: Tasa anual de 2008 2007 depreciación Terrenos $ 18 20 - Inmuebles 43 43 5% Mobiliario y equipo de oficina 52 49 10% Equipo de cómputo 123 123 30% Equipo de comunicaciones 10 10 25% Equipo de transporte 25 29 25% 271 274

Depreciación acumulada (151) (128) $ 120 146 === === La depreciación registrada en los resultados de los ejercicios de 2008 y 2007, ascendió a $34 y $27, respectivamente.

(Continúa)

23


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados (11) Inversiones permanentes en acciones-

Participación en el Porcentaje de

participación capital contable al accionaria 31 de diciembre de

2008 2007 2008 2007 Inversiones en empresas de servicios

bursátiles: BMV (ver nota 1) 4.00 $ - 46 CCV - - - 2 S. D. Indeval (ver nota 1) 2.44 2.44 - 12 Otros - - 3 6 Total de empresas de servicios

bursátiles 3 66 Inversiones en fondos y siefores 19 18 Total de inversiones permanentes

en acciones $ 22 84 == ==

Los cambios en el balance general y en el estado de resultados, derivados de las inversiones permanentes, se originaron por las inversiones en la BMV, SD Indeval y MexDer se analiza a continuación:

Saldo de inversiones permanentes al inicio del año $ 84.0 Reducciones del costo durante el año:

Venta de Mex Der que generó una utilidad de $2.2 (0.2) Traspaso a inversiones disponibles para venta de las acciones de la Bolsa, que generó una la valuación de $100, en el capital contable (43.7) Dividendo cobrado de la BMV (7.0)

Cesión de derechos económicos del S.D.Indeval, que genero un ingreso Bruto de $40.4 (11.0)

Saldo de inversiones permanentes al inicio del año $ 22.0

(Continúa)

24


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Las inversiones en las sociedades de inversión (fondos) y sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro (siefores), se analizan a continuación: Porcentaje de Participación en el

participación capital contable al accionaria 31 de diciembre de

2008 2007 2008 2007

Fondos: Monex CPA 1.57 1.38 2 2 Monex LP 36.02 32.96 2 2 Monex M+ 23.44 22.04 2 2 Monex MP - 12.47 - 1 Monex 28 14.47 12.80 1 1 Monex US 1.44 1.07 1 1 Monex -I 0.85 0.99 1 1 Monex RS 1.10 1.00 1 1 Monex CR 0.74 1.00 1 1 Monex C+ 13.59 1 -

12 12

Siefores 7 6 Total $ 19 18

== ==

El reconocimiento del método de participación se realizó con los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y 2007. Por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Casa de Bolsa reconoció en sus resultados una utilidad de $ 6 y $10, respectivamente, proveniente del método de participación de las entidades antes mencionadas dentro del rubro “Participación en el resultado de asociadas y afiliadas, neto”.

(Continúa)

25


Y SUBSIDIARIAS


(12) Otros activos- El rubro se analiza al 31 de diciembre de 2008 y 2007, como sigue: 2008 2007 Anticipo de ISR $ 55 - Rentas y pagos anticipados 34 55 Intereses del fondo de contingencia 3 2 Depósitos en garantía 38 52 $ 130 109 === ===

(13) Prima de antigüedad e indemnizaciones- Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Casa de Bolsa tiene las siguientes obligaciones laborales: Prima de antigüedad - Participan todos los empleados del Banco a partir de la fecha de su contratación. La fecha de retiro será cuando el empleado cumpla 65 años de edad y 15 años de servicios como mínimo. Indemnización legal - Participan todos los empleados del Banco a partir de la fecha de su contratación. La fecha de terminación laboral será la fecha en la cual el empleado sea despedido por el Banco; siempre y cuando la edad a la fecha de terminación sea menor a los 60 años de edad. El importe de la remuneración se hará conforme a Ley. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el costo laboral es por $ 4 y $ 9, respectivamente, y las obligaciones laborales antes descritas, se determinaron con base en cálculos preparados por actuarios independientes y se presentan a valor nominal.

(Continúa)

26


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las obligaciones laborales se integran como sigue:

2008 2007

Pasivo neto proyectado (PNP) $ 15 49 == == Gasto del periodo- La modificación en el pasivo neto proyectado, genero una utilidad de $34, neta del gasto del año. Los supuestos más importantes utilizados para 2008 y 2007, en la determinación del costo neto del período de los planes son los siguientes:

Tasa real de descuento utilizada para reflejar el valor presente de las obligaciones 9.00%

Tasa real de incremento en los niveles de sueldos futuros 5.04%

Tasa de inflación 4.00%

(14) Transacciones y saldos con compañías relacionadas-

En el curso normal de sus operaciones, la Casa de Bolsa llevó a cabo transacciones con partes relacionadas como son el Grupo Financiero, el Banco, Monex Operadora de Fondos, S. A. de C. V. (la Operadora) y Monex Sociedades de Inversión (las Sociedades de inversión).

(Continúa)

27


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Las principales transacciones realizadas con partes relacionadas por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, se muestran a continuación:

2008 2007 Ingresos:

Ingresos por servicios a sociedades de inversión con la Operadora $ 40 37 Ingresos por servicios administrativos 203 20 === ==

Los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se integran como sigue:

2008 2007 Activos:

Reembolso a cargo de Banco Monex (notas 9) $ 17 -

Cuenta por cobrar con el Banco por servicios administrativos (nota 9) 10 -

Cuenta por cobrar con el Grupo Financiero 5 -

Cuenta por cobrar por comisiones con la Operadora 3 3

Cuenta por cobrar con Holding Monex 1 1

== =

(15) Capital contable- Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el capital social de la Casa de Bolsa asciende a $356 y $398 respectivamente. De acuerdo a las disposiciones establecidas por la Comisión, las casas de bolsa deben tener un capital mínimo pagado de $24. El monto de capital pagado deberá ser como mínimo el equivalente al 30% de su capital global computado a la fecha de cierre de su ejercicio social.

(Continúa)

28


Y SUBSIDIARIAS


(a) Estructura del capital social- Movimientos de 2008 El 7 de agosto de 2008, mediante Asamblea General Ordinaria y extraordinaria de Accionistas, se acordó: Disminuir la parte variable del capital social mediante cancelación de 62,686,567 acciones Serie “O” Clase II, ordinarias y nominativas en circulación equivalentes a $ 42. Se acordó el decreto de dividendos en efectivo por un monto de $245 de la cuenta de “Resultado de Ejercicios anteriores”. Después de los movimientos antes mencionados, el capital social al 31 de diciembre de 2008 está integrado por 509,328,358 acciones de la serie “O”, ordinarias, nominativas, sin expresión del valor nominal, de las cuales 375,000,000 corresponden a la Clase “I” representativas de la parte mínima fija sin derecho a retiro y 134,328,358 Clase “II” representativas de la parte variable del capital social. Las acciones antes mencionadas se encuentran totalmente suscritas y pagadas. Movimientos de 2007 El 19 de abril de 2007, mediante Asamblea General Ordinaria de Accionistas, se acordó: • Aplicar a la cuenta de “Resultado de ejercicios anteriores” la utilidad neta del

ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006 por $328 ($316 nominales), así como el decreto de dividendos en efectivo por un importe de $43 ($42 nominales) y reembolso a los accionistas por $253 ($246 nominales) de la cuenta de “Resultado de ejercicios anteriores”.

• Disminuir la parte variable del capital social mediante cancelación de 125,000,000 de acciones que representan la totalidad de la Serie “O” Clase II, ordinarias y nominativas en circulación equivalentes a $136 ($132 nominales).

• Reembolso de la “Prima en suscripción de acciones” por un monto de $81 ($78 nominales).

(Continúa)

29


Y SUBSIDIARIAS


El 21 de mayo de 2007, en Asamblea General Ordinaria de Accionistas, se acordó el decreto de dividendos en efectivo por un importe de $5 de la cuenta de “Resultado de ejercicios anteriores”.

El 20 de julio de 2007, mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, se acordó:

• Aumentar el capital social mínimo fijo sin derecho a retiro mediante la capitalización de la cuenta “Resultado de ejercicios anteriores” por un importe de $136 ($132 nominales), emitiendo un total de 197,014,925 nuevas acciones de la Serie “O” Clase I ordinarias y nominativas, sin expresión de valor nominal, debidamente suscritas y pagadas.

• Disminuir el capital social mínimo fijo sin derecho a retiro mediante la cancelación y reembolso de 197,014,925 acciones de la Serie “O” Clase I ordinarias y nominativas en circulación, por un importe de $136 ($132 nominales).

• Aumentar la parte variable del capital social mediante suscripción y pago en efectivo de 197,014,925 nuevas acciones Serie “O” Clase II ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal por un importe de $136 ($132 valor nominal).

Después de los movimientos antes mencionados, el capital social al 31 de diciembre de 2007 está integrado por 572,014,925 acciones de la Serie “O”, ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal de las cuales 375,000,000 corresponden a la Clase “I” representativas de la parte mínima fija sin derecho a retiro y 197,014,925 Clase “II” representativas de la parte variable del capital social. Las acciones antes mencionadas se encuentran totalmente suscritas y pagadas.

(b) Resultado integral-

El resultado integral que se presenta en estado consolidado de variaciones en el capital contable, representa el resultado de la actividad de la Casa de Bolsa durante el año y se integra por el resultado neto, el resultado por conversión de operaciones extranjeras, el resultado por tenencia de activos no monetarios proveniente del efecto del reconocimiento de los efectos inflacionarios en la subsidiaria y el déficit por obligaciones laborales al retiro.

(c) Restricciones al capital contable-

La LMV establece que las Casas de Bolsa deberán separar anualmente el 5% de sus utilidades para constituir la reserva legal, hasta por el 20% del importe del capital social pagado. La reserva legal constituida por la Casa de Bolsa asciende a $74.

(Continúa)

30


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados En caso de reembolso de capital o distribución de utilidades a los accionistas, se causa el impuesto sobre la renta sobre el importe distribuido o reembolsado que exceda los montos determinados para efectos fiscales.

Las utilidades no distribuidas de las inversiones permanentes en acciones no podrán distribuirse a los accionistas de Casa de Bolsa hasta que sean cobrados los dividendos, pero pueden capitalizarse por acuerdo de la asamblea de accionistas. Asimismo, las utilidades provenientes de valuación a precios de mercado de las inversiones en valores y reportos no podrán distribuirse hasta que se realicen.

(16) Préstamos bancarios y de otros organismos-

Al 31 de diciembre de 2007, se tiene contratada una línea de crédito en cuenta corriente con Banco Interacciones, S. A. de C. V. por $100 (nominales), de los cuales a dicha fecha se tienen ejercidos $30 (nominales); pactados a una tasa equivalente a TIIE mas 2.5% y con vencimiento el 25 de febrero de 2008. Los intereses generados en el año terminado el 31 de diciembre de 2008, por este préstamo ascienden a $1 y se han reconocido en el estado de resultados en el rubro de “Gastos por intereses”.

(17) Acreedores diversos y otras cuentas por pagar-

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, este rubro se analiza como sigue:

2008 2007

Liquidación de la sociedad movimiento acreedor $ 7 497 Reclasificación de saldos bancarios acreedores - 156

Transferencias pendientes de pago - 4 Cheques salvo buen cobro - 18 Cheques en tránsito 37

Otros acreedores diversos 56 518 Reembolso * a favor de Banco Monex - 95

Reembolso ** a favor de cuentas de terceros 37 36 Depósitos en garantía 192 50 Otras provisiones para gastos 74 24 Obligaciones diversas 2 12 Prima de antigüedad e indemnizaciones (nota 13) 15 49

$ 383 1,496 === ====

(Continúa)

31


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados * El reembolso por pagar a Banco Monex, deriva de transferencias bancarias realizadas

de algunos clientes de Banco Monex, en las cuentas bancarias de la Casa de Bolsa.

** El reembolso por pagar a cuentas de terceros, deriva de abonos bancarios de clientes, realizados en las cuentas de Banco Monex que reembolsará a la Casa de Bolsa y ésta acreditará a las cuentas de terceros.

(18) Impuesto sobre la renta (ISR), impuesto empresarial a tasa única (IETU) impuesto al activo (IA) y participación de los trabajadores en las utilidades (PTU)-

El 1o. de octubre de 2007 se publicaron nuevas leyes y se modificaron diversas leyes fiscales, así como también un Decreto Presidencial el 5 de noviembre de 2007, que serían aplicables a partir del 1o. de enero de 2008, entre las que destacan: (i) derogación de la Ley del IA y (ii) un nuevo impuesto (IETU) el que se determinó su base conforme a flujos de efectivo y con ciertas restricciones para las deducciones autorizadas, además de otorgar créditos fiscales relacionados principalmente con inventarios, salarios gravados para ISR y aportaciones de seguridad social, pérdidas fiscales originadas por deducción inmediata, IA por recuperar, y deducciones relacionadas con inversiones en activos fijos, gastos y cargos diferidos. Conforme a lo anterior, a partir de 2008, las empresas deben pagar el impuesto que resulte mayor entre el IETU y el ISR. En los casos que resulte IETU, su pago se considera definitivo, no sujeto a recuperación en ejercicios posteriores. La tasa del IETU es del 16.5% para 2008, 17% para 2009 y 17.5% de 2010 en adelante. La Casa de Bolsa calcula la PTU como lo establece la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos y la Ley Federal de Trabajo. El IA hasta el 31 de diciembre de 2007, se calculaba aplicando la tasa del 1.25% sobre el promedio de los activos no afectos a su intermediación financiera, menos el promedio de ciertos pasivos. El IA causado en exceso del ISR del ejercicio se podía recuperar en los diez ejercicios inmediatos siguientes, actualizado por inflación, siempre y cuando en alguno de tales ejercicios el ISR excediera al IA. Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2007, el ISR causado fue mayor al IA. Derivado de lo mencionado en el párrafo anterior, la Casa de Bolsa continuará determinando y pagando el ISR causado en el ejercicio, y en el supuesto que el IETU causado por el mismo ejercicio sea superior al ISR, se podrá acreditar contra el IETU el ISR efectivamente pagado, debiendo liquidar el excedente. En los casos que se cause IETU, su pago se considera definitivo, no sujeto a recuperación en ejercicios posteriores (con algunas excepciones). Sin embargo, con base en proyecciones financieras elaboradas por la administración, la Casa de Bolsa estima causar ISR en el futuro, por lo que los impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2008 y 2007, fueron determinados con base en esa premisa.

(Continúa)

32


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados El gasto generado por la Casa de Bolsa no consolidada, en el estado de resultados por ISR y PTU causados se analiza como sigue: 2008 2007 ISR PTU ISR PTU Causado $ 45 5 116 41 $ 50 $157 == === A continuación se presenta, en forma condensada, la conciliación, por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, entre el resultado contable y el resultado para efectos de ISR y PTU de la Casa de Bolsa no consolidada: 2008 2007 Resultado antes de ISR, PTU y participación en los

resultados de subsidiarias y asociadas $ 123 438 Efecto contable de la inflación - 17

Resultado en pesos nominales 123 455

Más (menos) partidas en conciliación en pesos nominales: Diferencia entre la depreciación y

amortización contable y fiscal (2) (2) Efecto fiscal de la inflación, neto (35) (21) Pago de derechos futuros - - Provisiones, neto 4 (24) Quebrantos 105 - Otros, neto (34) (5)

Utilidad fiscal, a la hoja siguiente $ 161 403 === ===

(Continúa)

33


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados 2008 2007

Utilidad fiscal, de la hoja anterior $ 161 403 === ===

ISR causado al 28% $ 45 113 PTU causada al 10% 5 41 Actualización - 3

ISR y PTU causados $ 50 157

=== === La ley de ISR establece una tasa del 28%, para 2008 y años subsecuentes. El ISR y PTU diferidos al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se integran como se muestra a continuación: 2008 2007 Valuación de operaciones con

valores y derivadas $ - (1) Provisiones (2) 4 Estimación por irrecuperabilidad o

difícil cobro 2 16 Provisión por obligaciones laborales 7 19 Otros, neto 5 1

12 39

ISR diferido de entidades consolidadas - 1 Reserva - (13)

ISR diferido, neto $ 12 27

=== === La Casa de Bolsa evalúa la recuperabilidad de los impuestos diferidos activos considerando la recuperación de dichas diferencias temporales deducibles.

(Continúa)

34


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las autoridades tienen la facultad de revisar hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del ISR presentada. De acuerdo con la Ley del ISR, las empresas que realicen operaciones con partes relacionadas, residentes en el país o en el extranjero, están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables.

(19) Utilidad y pérdida por compraventa- Por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, a continuación se analiza el resultado neto por cada actividad de compraventa: 2008 2007 Divisas (ver nota 1c) $ 25 1,195 Mercado de dinero 143 (1,476) Derivados (78) 24 Valores 5 1,385 $ 95 1,128 === ====

(20) Información por segmentos- La Casa de Bolsa opera principalmente en cinco segmentos: a) Operaciones con divisas, b) Operaciones de compra venta de valores, c) Intermediación y otros servicios, d) Derivados y e) Ingresos y gastos por intereses.

(Continúa)

35


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Los resultados correspondientes a los segmentos de operación de 2008 y 2007, se detallan a continuación: 2008 Compra- venta de valores Derivados Otros Total

Ingresos totales de operación $ 80 22 324 426 Gastos de administración * (37) (7) (512) (556) Resultado de la operación 43 15 (188) (130) Otros productos, neto 7 - 234 241 Resultado antes de ISR y

PTU y participación en el resultado de compañías asociadas y afiliadas e interés minoritario $ 50 15 46 111

== === == ===

* Incluye depreciación y amortización por $ (2) - (32) (34)

== === == ===

(Continúa)

36


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados 2007 Interme- Ingresos Operaciones Compra- diación (gastos) con venta de y otros por divisas valores servicios Derivados intereses Total Ingresos totales de operación $ 1,186 61 353 (5) (42) 1,553 Gastos de administración * (897) (86) (213) (18) - (1,214) Resultado de la operación 289 (25) 140 (23) (42) 339 Otros productos, neto 52 8 15 - 57 132 Resultado antes de ISR y

PTU y participación en el resultado de compañías asociadas y afiliadas e interés minoritario $ 341 (17) 155 (23) 15 471

==== == === == == ==== * Incluye depreciación y

amortización por $ (23) (1) (3) - - (27) === == === == == ====

(21) Administración integral de riesgos (información no auditada)- (a) Normativa-

La presente revelación es en complemento de la obligación que requiere revelar la información relativa a sus políticas, procedimientos, metodologías adoptadas para la administración de riesgos, así como información sobre las pérdidas potenciales por tipo de riesgo y mercado. La administración cuenta con manuales de políticas y procedimientos que siguen los lineamientos establecidos por la Comisión Bancaria y el Banco Central, para prevenir y controlar los riesgos a los que está expuesto la Casa de Bolsa por las operaciones que realiza.

(Continúa)

37


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Las evaluaciones de las políticas y procedimientos, la funcionalidad de los modelos y sistemas de medición de riesgo utilizados, el cumplimiento de los procedimientos para llevar a cabo la medición de riesgos, así como los supuestos, parámetros y metodologías utilizados en los sistemas de procesamiento de información para el análisis de riesgos, son encomendadas a un experto independiente, tal como lo establecen las disposiciones de la Comisión Bancaria.

(b) Entorno- La Casa de Bolsa identifica, mide, supervisa, controla, revela e informa sus riegos a través de la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR) y del Comité de Riesgos, analizando conjuntamente la información que les proporcionan las áreas de negocios. Para llevar a cabo la medición y evaluación de los riesgos tomados en sus operaciones financieras, la Casa de Bolsa cuenta con herramientas tecnológicas para el cálculo del Valor en Riesgo (VaR), efectuando de manera complementaria el análisis de sensibilidad y pruebas de presión (“stress testing”). Adicionalmente, se cuenta con un plan cuyo objetivo es permitir la continuidad de las operaciones en caso de desastre. La UAIR distribuye diariamente reportes de riesgos, mensualmente presenta información de la situación de riesgos al Comité de Riesgos y al de Auditoría y trimestralmente, presenta informes ejecutivos de riesgos al Consejo de Administración.

(c) Órganos responsables de la administración de riesgos- La responsabilidad del establecimiento de las políticas de administración de riesgos reside en el Consejo de Administración Asimismo, el Consejo de Administración delega en el Comité de Riesgos (CR) y en la Dirección General la responsabilidad de implantar los procedimientos de identificación, medición, supervisión, control, información y revelación de los riesgos, conforme a las políticas establecidas. Las políticas aprobadas por el Consejo se encuentran documentadas en el Manual de Administración Integral de Riesgos (MAIR) en el cual se incluyen los objetivos, metas, procedimientos para la administración de riesgos y las tolerancias máximas de exposición al riesgo. El CR realiza sus sesiones mensualmente y supervisa que las operaciones se ajusten a los objetivos, políticas y procedimientos de operación y control aprobados por el Consejo de Administración. El CR a su vez delega, en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR), la responsabilidad de realizar el monitoreo y seguimiento integral de los riesgos.

(Continúa)

38


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Para casos de urgencia, como ampliación de límites o excesos temporales a estos límites, se dan reuniones extraordinarias del CR dependiendo de las condiciones de mercado o de necesidades específicas de las diferentes unidades de negocios.

(d) Riesgo de mercado- La Casa de Bolsa evalúa y da seguimiento a todas las posiciones sujetas a riesgo de mercado, utilizando modelos de valor en riesgo, que tienen la capacidad de medir la pérdida potencial de una posición o portafolio, asociada a movimientos en los factores de riesgo con un nivel de confianza del 99% sobre un horizonte de un día. La exposición al riesgo de mercado se limita a un monto máximo del VaR, establecido por el Consejo de Administración. El VaR es estimado diariamente con un horizonte de 1 día y un nivel de confianza del 99%. Los límites de VaR vigentes al 31 de diciembre de 2008 son: para las unidades de negocios $5, para la Mesa de Dinero y Derivados en MexDer $1.3, para los derivados OTC (incluyendo sus coberturas) es de $1.3 y para la posición neta global en divisas el límite es $1. El cálculo del VaR es complementado con la medición del Stress Test, que permite cuantificar el efecto en la valuación a mercado de las diferentes posiciones, de movimientos adversos drásticos en los factores de riesgo.

(e) Riesgo de liquidez- La Casa Bolsa mide y monitorea las características de los activos y pasivos en moneda nacional, extranjera y evalúa la diversificación de las fuentes de fondeo. De igual forma, la Casa de Bolsa cuantifica la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales o cuando una posición no pueda ser eficientemente enajenada, adquirida o cubierta con una posición contraria equivalente. Complementariamente, la Casa de Bolsa realiza un monitoreo continuo de la liquidez por operaciones de reporto. En el reporte de riesgo liquidez, se evalúa el perfil de los vencimientos de los reportos que realiza la Mesa de Dinero. Adicionalmente se presenta información del riesgo liquidez (flujos esperados de las compras y ventas de derivados más sus coberturas) de las operaciones que se realiza en derivados, las mismas que incluyen operaciones con los clientes y la cobertura que realiza la mesa de derivados.

(Continúa)

39


Y SUBSIDIARIAS


(f) Riesgo de crédito- El riesgo de crédito en la Casa de Bolsa considera principalmente el de las contrapartes en las operaciones de reporto, derivados en mercados extrabursátiles y cambiarias. Las operaciones de reporto de mercado de dinero se realizan principalmente con instrumentos de deuda gubernamentales. En caso de que se realicen operaciones con bonos privados, éstas serán mínimas y con las emisiones de la más alta calidad crediticia, previo análisis del riesgo crédito. La Casa de Bolsa tiene autorizadas líneas de operación con contrapartes financieras para operar principalmente instrumentos de deuda emitidos por el Gobierno Federal y el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario. Adicionalmente, tiene una línea de operación con Scotiabank Inverlat para operar derivados en MexDer, cuyo monto es igual a $184, con Bancomer por un monto de $10 y Santander, cuyo monto es $41, todos expresados en términos de margen iniciales. En virtud de que la contraparte de estas operaciones es Fideicomiso F/30430 Asigna, Compensación y Liquidación. (ASIGNA), estas operaciones están libres de riesgo de crédito alguno. Para las operaciones de derivados extrabursátiles con clientes, la UAIR determina líneas de operación con base en el análisis de la situación financiera de cada una de las contrapartes. El riesgo crédito se cubre solicitando márgenes a los clientes, que van desde el 6% hasta el 10% del monto de la operación. Un porcentaje menor debe ser aprobado por el Comité de Líneas de Riesgo, en cuyo caso se establece un monto de pérdida máxima. Adicionalmente, los clientes están sujetos a llamadas de margen al cierre del día o durante el día, en caso de que enfrenten pérdidas significativas por valuación en sus posiciones abiertas. Para las operaciones cambiarias, el riesgo crédito se analiza mediante la evaluación crediticia de los clientes. Las propuestas de líneas de liquidación son presentadas al Comité de Líneas, el mismo que puede rechazar o aprobar. El control de este riesgo se hace mediante la comparación de la línea autorizada contra el utilizado.

(g) Riesgo operacional- La Casa de Bolsa registra todos los eventos de riesgo operativo en las diferentes áreas de negocio y presenta dichos eventos en forma mensual en el Comité de Riesgos. Actualmente, está en proceso la implementación de la gestión integral de riesgo operativo en el Grupo Financiero, que aplicará para las diferentes unidades de negocios de La Casa de Bolsa.

(Continúa)

40


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados La Administración de la Casa de Bolsa ha encomendado a la Contraloría la implementación y administración del riesgo operacional haciendo de conocimiento al Comité de Riesgos y al Comité de Auditoria. En el Manual de Administración Integral de Riesgos (MAIR) y el Manual de Administración de Riesgo Operacional (MARO) se han establecido las políticas y procedimientos para el seguimiento y control del riesgo operacional. Con las calificaciones de frecuencia e impacto a los riesgos se han creado los mapas de riesgo de los diferentes procesos que se llevan a cabo en la Casa de Bolsa, los mapas de riesgo dan como resultado el nivel de tolerancia de cada uno de los riesgos.

Escala Nivel

1 Bajo 2 Medio 3 Alto

- De esta forma, el nivel de tolerancia máximo para la Casa de Bolsa, en la escala es

de 3. - Por lo anterior, cada uno de los riesgos operacionales identificados, deberán de

ubicarse en los niveles 1 y 2 (Bajo – Medio) de la escala establecida. Dichos niveles nos muestran la posible pérdida económica que puede sufrir la Casa de Bolsa en caso de que se materialice un riesgo. La Casa de Bolsa se encuentra en proceso de desarrollar un modelo con un enfoque o metodología estadístico/actuarial para estimar las pérdidas por la exposición al de riesgo operacional.

(h) Riesgo legal-

La Casa de Bolsa cuenta con políticas y procedimientos que se encuentran en el MARO; y realiza el mismo proceso que para el riesgo operacional.

(i) Riesgo tecnológico- La Casa de Bolsa cuenta con políticas y procedimientos para la operación y desarrollo de los sistemas.

(Continúa)

41


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Para el riesgo tecnológico la Casa de Bolsa cuenta con políticas y procedimientos que se encuentran en el MARO; y se realiza el mismo proceso que para el riesgo operacional Información cuantitativa- La UAIR genera diariamente reportes donde se presentan los diferentes niveles de riesgo asumidos por la Casa de Bolsa, reportes mensuales para el Comité de Riesgos y reportes ejecutivos trimestrales al Consejo de Administración. A continuación se presentan los niveles de riesgo reportados por la Casa de Bolsa al cierre de diciembre de 2008 y 2007, así como el nivel promedio de los mismos durante el mismo año:

(j) Riesgo de mercado- Un resumen del valor en riesgo (no auditado) determinado por la Casa de Bolsa al 31 de diciembre de 2008 y 2007, en millones de pesos, es el siguiente: VaR Global (% del capital Límite Capital VaR (global) global global 2008 $ 1.86 .30 % 5 603 === ==== = === 2007 $ 1.50 0.21% 5 710 === ===== = === Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el valor en riesgo fue de $1.86 y $1.50 (no auditado), respectivamente, que representa la pérdida máxima esperada con un horizonte de tiempo de 1 día con 99% de confianza, que representa el 0.30 y 0.21% del capital global de la Casa de Bolsa. El nivel de VaR promedio (no auditado) registrado en la Casa de Bolsa durante el 2008 y 2007, fue el que se muestra en la hoja siguiente.

(Continúa)

42


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados VaR Global (% del capital Límite Capital VaR (global) global global 2008 $ 1.27 .21% 5 603 === ==== = === 2007 $ 1.7 .24% 5 710 == === = === Nota: El VAR global considera el riesgo que se toma en todas las unidades de negocios.

(k) Riesgo de liquidez- La Casa de Bolsa evalúa los vencimientos de los reportos que realiza la mesa de dinero. Los vencimientos de los “regresos” de la mesa de dinero se presentan como se muestra a continuación:

Requerimiento Requerimiento Año a 1 día de 3 a 90 días 2008 $ 3,484 1,409 ==== ==== 2007 $ 782 211 ==== ==== La posición anterior incluye la que está nivelada, es decir las compras y ventas de reportos. Adicionalmente se presenta información sobre el riesgo liquidez en las operaciones de derivados al 31 de diciembre de 2008 y 2007. Requerimiento Requerimiento Requerimiento Año de 1-7 días de 8 a 90 días 91 a 180 2008 $ (18) 155 (28) 2007 $ 164 9.44 (.666)

(Continúa)

43


Y SUBSIDIARIAS


(l) Riesgo de crédito- Para la operación de reportos colateralizados se definieron las líneas de operación vinculadas al nivel de mantenimiento y al monto mínimo de transferencia para las contrapartes con las cuales se operan este tipo de reportos. Por otro lado, la línea de operación que se tiene con Scotiabank Inverlat para las operaciones en MexDer es de $184, el cual está distribuido en las cuentas que se tiene con este Socio Liquidador. Con Santander se tiene una línea expresada en términos de las AIM’s de $41, en tanto que con Bancomer la línea de operación es $10. El consumo de esta línea de operación de derivados en Mexder, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, es el siguiente: Consumo Consumo de Línea autorizada * de la línea línea (%) Entidad 2008 2007 2008 2007 2008 2007 $ 235 162 16.7 18.2 7.1% 11.2% === === === === ==== ==== * Expresado en términos de AIM´s. En el caso de Santander se libera diariamente. Por la parte del riesgo crédito en las operaciones de derivados, la relación entre el valor de las garantías caucionados y la exposición neta con cada contraparte (medida ésta por el valor de mercado positivo para la Casa de Bolsa, riesgo crédito actual) al 31 de diciembre de 2008 el valor de las garantías / exposición neta fue 0.49 veces (3.80 veces en 2007).

(m) Riesgo operativo- En las sesiones mensuales del CR se presenta la información de los eventos relacionados con riesgo operativo que se producen en las diferentes unidades de negocios y que son informadas por éstas. Esta información señala evento, fecha de ocurrencia, responsable, hora de evento y hora de solución, así como la clasificación a que tipo de riesgo específico corresponde.

(Continúa)

44


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Personal del área de contraloría elabora una bitácora de estos riesgos y que sirven como base para el inicio de la cuantificación de estos riesgos, mismos que conforman la base de datos de eventos de riesgo operativo

(n) Políticas de riesgo en productos derivados- El riesgo mercado en las operaciones con derivados está acotado, debido a que las operaciones con clientes son cubiertas en mercados organizados o a través de operaciones inversas con intermediarios financieros. Estas operaciones involucran riesgo de contraparte, que es analizado por la UAIR, con base en la información del balance general y en los estados de resultados. Los montos de operación, así como los márgenes iniciales, son autorizados y/o ratificados por el Comité de Líneas. El riesgo crédito de estas operaciones se controla mediante el esquema de garantías y la implementación de las llamadas de margen de forma diaria o cuando la pérdida por valuación llegue a un monto máximo autorizado por el Comité de Líneas. Para vigilar los riesgos inherentes a las operaciones financieras derivadas, la Casa tiene establecidas, entre otras, las siguientes medidas de control: • Un Comité de Riesgos que es informado de los riesgos en estas operaciones. • Una UAIR, independientemente de las áreas de negocios, que monitorea de

permanentemente las posiciones de riesgo. • Las operaciones se realizan principalmente con intermediarios financieros y

clientes no financieros, aprobados por la UAIR y por el Comité de Líneas. Existen montos máximos o límites de créditos conforme a un calificación de riesgo inicial otorgada a cada posible acreditado.

(Continúa)

45


Y SUBSIDIARIAS


(22) Cuentas de orden- (a) Valores de clientes recibidos en custodia-

Los valores de clientes recibidos en custodia se muestran a continuación: 31 de diciembre de 2008 Títulos Valor razonable Operaciones por cuenta de terceros:

Títulos de mercado de dinero 354,486,739 $ 13,309 Títulos de deuda 10,946,656 222 Títulos de renta variable 1,667,592,014 9,870 Títulos listados en el SIC 442,969 118

Sociedades de inversión:

Deuda 2,734,042,438 5,019 Renta variable 119,550,549 168

4,887,061,365 $ 28,706 ========== ===== 31 de diciembre de 2007 Títulos Valor razonable Operaciones por cuenta de terceros:

Títulos de mercado de dinero 5,176,648,963 $ 12,516 Títulos de deuda 9,436,878 18 Títulos de renta variable 1,668,604,164 9,141 Títulos listados en el SIC 321,976 522

Sociedades de inversión:

Deuda 2,646,405,915 5,041 Renta variable 174,084,376 367

9,675,502,272 $ 27,605 ========== =====

(Continúa)

46


Y SUBSIDIARIAS


(b) Valores y documentos recibidos en garantía- Los valores y documentos recibidos en garantía, se integran como sigue: 31 de diciembre de 2008 Títulos Valor razonable Valores de clientes entregados en garantía:

Instrumentos de deuda 448,641 $ 67 Títulos de renta variable 339,351,637 6,538 Acciones de sociedades de

inversión de deuda 26,543,180 76 Títulos de mercado de dinero 119,059,100 10,950 ========= $ 17,631 =====

31 de diciembre de 2007 Títulos Valor razonable Valores de clientes entregados en garantía:

Instrumentos de deuda 30,854 $ 10 Títulos de renta variable 193,678,075 4,118 Acciones de sociedades de

inversión de deuda 5,572,732 9 Títulos de mercado de dinero 54,917,113 6,986 =========

$ 11,123 =====

(c) Operaciones por cuenta de clientes- Operaciones de préstamo de valores de clientes - Las operaciones de préstamo de valores de clientes al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se muestran a continuación:

2008 2007 Acciones industriales $ 51 24 Certificados de participación ordinaria

sobre acciones 30 27 $ 81 51 == ==

(Continúa)

47


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Operaciones de reporto de clientes – Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las operaciones de reporto de clientes, se integran como se muestra a continuación: 2008 2007 Número de Valor Número de Valor Títulos títulos razonable títulos razonable Certificados bursátiles 20,915,008 2,104 - $ - CETES 43,685,908 427 103,324,451 1,003 Pagaré con rendimiento

liquidable al vencimiento 987,859,016 942 1,485,036,803 1,482

BPAS 8,392,832 839 BPAT 11,433,242 1,149 BONDESD 43,353,893 4,434 9,972,922 1,000 BOND182 5,274 1 BONOS 365,618 36 1,815,629 213

1,096,179,443 7,943 1,619,981,153 $ 5,687 ========== ===== ========== =====

(23) Compromisos y contingencias- (a) Contratos vigentes al 31 de diciembre de 2008-

La Casa de Bolsa tiene vigentes los siguientes contratos: Arrendamiento operativo con Kio Networks, para recibir servicios de almacenamiento, mantenimiento del hardware y acceso seguro a aplicaciones especificas. La duración del contrato es de dos años. Licencia de software con Murex y Microsoft con los cuales obtuvo la sub-licencia de uso de software operativo. Arrendamiento de inmuebles, en los cuales se encuentran ubicadas sus sucursales, el plazo promedio de los contratos es de dos años. Los gastos por renta de estos inmuebles por los años terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, fueron de $13 y $15, respectivamente.

(Continúa)

48


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados Los pagos de los contratos mencionados se muestran a continuación:

Vencimientos anuales Total 2007 2008

Arrendamiento informático (Kio Networks) $ 27 13 14

Licencia de software 17 9 8 Arrendamiento de oficinas 28 15 13 $ 72 37 35 == == ==

(b) Asuntos legales-

En el curso normal de sus operaciones, la Casa de Bolsa está involucrada en algunos juicios y reclamaciones del índole laboral, mercantil y fiscal, incluyendo la determinación de un crédito fiscal relativo al ejercicio 2001 notificada mediante oficio 330-SAT-27511, mismos que de acuerdo a la consideración de la Administración y basada en el estado actual de los mismos informados por sus asesores legales, ha constituido las provisiones en los casos y por los importes que se consideró necesario para cubrir cualquier obligación que pudiera originarse. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la provisión para asuntos legales asciende a $20 que se incluye en el rubro “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar” (nota 17).

(c) Convenio único de responsabilidades- La Casa de Bolsa suscribió un convenio de responsabilidades, mediante el cual el Grupo Financiero responde subsidiaria e ilimitadamente por el cumplimiento de las obligaciones a cargo de las entidades financieras que lo conforman, derivadas de las actividades que le sean propias a cada una de ellas. Adicionalmente, el Grupo Financiero se obliga a responder ilimitadamente por las pérdidas de todas y cada una de dichas entidades.

(Continúa)

49


Y SUBSIDIARIAS


(24) Pronunciamientos normativos emitidos recientemente- La Comisión emitió la resolución que modifica las “Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa” el 20 de octubre de 2008, mismas que entraron en vigor el mismo día de su publicación, con esta resolución se sustituyen los criterios de la Comisión para casas de bolsa que se mencionan más adelante, sin embargo se establece su aplicación opcional en el 2008, dando un plazo de seis meses para su adopción. Asimismo, establece que su aplicación será prospectiva y no se requiere revaluar operaciones de reporto, préstamos de valores, y transferencia de activos, previamente reconocidas, para lo cual las transacciones reconocidas en los estados financieros con anterioridad a la entrada en vigor de la resolución deberán registrarse de conformidad con los criterios vigentes en la fecha de su celebración, hasta que se extingan. La casa de bolsa optó por la no aplicación de estas disposiciones en el 2008, por lo que los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 no presentan efectos derivados de estos criterios. Con esta resolución se sustituyen los criterios de la Comisión para casas de bolsa que se mencionan a continuación: (a) B-3 “Reportos”- Deja sin efecto al criterio B-3 “Reportos” anterior y establece las

siguientes modificaciones principales a la norma anterior:

(i) Establece que las operaciones de reporto que no cumplan con los términos establecidos en el criterio C-1 de transferencia de activos, se les dará el tratamiento de financiamiento con colateral atendiendo a la sustancia económica de dichas transacciones e independientemente si se trata de operaciones de reporto “orientadas a efectivo” u “orientadas a valores”.

(ii) La reportadora reconocerá el colateral recibido en cuentas de orden siguiendo para su valuación los lineamientos del criterio B-6 “Custodia y Administración de Bienes”, en tanto que actuando como reportada se deberá reclasificar el activo financiero en el balance general, presentándolo como restringido.

(iii) La reportadora al vender el colateral, deberá reconocer los recursos procedentes

de la venta, así como una cuenta por pagar por la obligación de restituir el colateral a la reportada que se valuará a valor razonable, reconociendo cualquier diferencia entre el precio recibido y el valor razonable en la cuenta por pagar en los resultados del año.

(Continúa)

50


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados (iv) Establece que en el caso de que la reportada incumpla con las condiciones

establecidas en el contrato, y por lo tanto no pudiera reclamar el colateral, deberá darlo de baja en el balance general, toda vez que en ese momento se transfieren substancialmente los riesgos, beneficios y control. Por su parte, la reportadora deberá reconocer en su balance general la entrada del colateral y seguir los criterios de contabilidad para casas de bolsa de acuerdo al tipo de valor de que se trate.

(b) B-4 “Préstamos de valores”- Deja sin efecto al criterio B-4 “Préstamos de valores”

anterior y establece las siguientes modificaciones principales a la norma anterior:

(i) Establece que las operaciones de préstamos de valores que no cumplan con los

términos establecidos en el criterio C-1 de transferencia de activos, se les dará un tratamiento contable de financiamiento con colateral atendiendo a la sustancia económica de dichas transacciones.

(ii) El prestamista deberá mantener en su balance general el valor objeto de la operación y el prestatario no deberá reconocerlo en sus estados financieros, sino únicamente en cuentas de orden con excepción de los casos en los que se transfieran los riegos, beneficios y control del colateral por incumplimiento del prestatario.

(iii) Establece que se deberá reconocer el premio recibido de la transacción como un

crédito diferido y reconociéndolo en los resultados del ejercicio, a través del método de interés efectivo durante la vigencia de la operación.

(c) C-1 “Reconocimiento y baja de activos financieros”- Deja sin efecto al criterio C-1

“Transferencia de activos financieros” anterior y establece las siguientes modificaciones principales a la norma anterior que se mencionan a continuación:

(i) Establece que una entidad cesionaria deberá reconocer a su valor razonable un

activo financiero en su balance general si y sólo si adquiere los derechos y las obligaciones contractuales relacionadas con dicho activo financiero.

(ii) Señala las consideraciones para dar de baja un activo financiero únicamente

cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo previstos en el activo financiero expiren o cuando la entidad transfiera el activo financiero.

(Continúa)

51


Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados (iii) Amplía los requisitos para que una entidad determine que ha transferido un

activo, considerando que únicamente se puede dar de baja un activo si la entidad transfiere substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero, o en el caso en que la entidad no transfiera ni retenga substancialmente todos los riesgos y beneficios por la naturaleza de la transacción, está deberá determinar si mantiene el control sobre dicho activo financiero en cuyo caso, continuará manteniendo en su balance general.

(d) Los criterios D-1 “Balance General”; D-2 “Estado de Resultados” y D-4 “Estado de

cambios en la situación financiera”, sustituyen a los anteriores, con el objeto de adecuar la presentación de los estados financieros a los nuevos criterios contables descritos en los incisos (a), (b) y (c) anteriores.

El CINIF ha promulgado las NIF que se mencionan a continuación, las cuales entran en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o. de enero de 2009, sin establecer la posibilidad de aplicación anticipada.

(e) NIF B-7 “Adquisiciones de negocios”– Sustituye al Boletín B-7 y establece, entre otras cosas, las normas generales para la valuación y reconocimiento inicial a la fecha de adquisición de los activos netos, reiterando que las adquisiciones de negocios deben reconocerse mediante el método de compra. La administración estima que los efectos iniciales de esta nueva NIF no generará ningún efecto importante.

(f) NIF B-8 “Estados financieros consolidados y combinados”- Sustituye al Boletín B-8 “Estados financieros consolidados y combinados y valuación de inversiones permanentes en acciones” y establece las normas generales para la elaboración y presentación de los estados financieros consolidados y combinados; así como sus revelaciones correspondientes.

(g) NIF C-7 “Inversiones en asociadas y otras inversiones permanentes”- Establece las normas para el reconocimiento contable de las inversiones en asociadas, así como de las otras inversiones permanentes en las que no se tiene control, control conjunto o influencia significativa.

(Continúa)

52


Y SUBSIDIARIAS


(d) NIF C-8 “Activos Intangibles”- Sustituye al Boletín C-8 y establece las normas generales para el reconocimiento inicial y posterior de los activos intangibles que se adquieren individualmente, a través de la adquisición de un negocio o que se generan en forma interna en el curso normal de las operaciones de la entidad.

cuentas de orden - monex grupo financiero | … · que permita obtener una seguridad razonable de...

Documents