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Cuarto Trimestre 2015 Estados Financieros Consolidados

Las Ventas alcanzaron los S/. 1,733.6 millones, un

incremento de 2.8% en comparación a los resultados del

4T14. La Utilidad Bruta alcanzó los S/. 492.3 millones, un

incremento de 5.3% YoY. El EBITDA alcanzó los S/. 192.8

millones con un Margen EBITDA de 11.1%. La Utilidad Neta

fue de S/.56.2 millones con un Margen Neto de 3.2%. La

deuda total disminuyó en S/._629.6 millones, una reducción

de 23.3% en comparación a lo reportado a diciembre de

2014.

Lima, Perú, 15 de Febrero de 2016. Alicorp S.A.A. (“la Compañía” o “Alicorp”) (BVL: ALICORC1 y ALICORI1) publicó los

estados financieros correspondientes al Cuarto Trimestre de 2015 (“4T15”). Los estados financieros se reportan en

forma consolidada y de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en Soles nominales.

Esta Nota de Prensa debe ser revisada en conjunto con los Estados Financieros y las Notas a los Estados Financieros

publicados en la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

I. RESUMEN EJECUTIVO

1. La Compañía tuvo un crecimiento en Ventas de 2.8%, las cuales alcanzaron S/. 1,733.6 millones, en comparación

al 4T14 y un crecimiento de 2.2% en Volumen, alcanzando las 456.9 mil toneladas. El incremento en Ventas fue

sustentado principalmente por un crecimiento de 5.1% YoY en la división de Consumo Masivo Perú y de 3.7% YoY

en el negocio de Acuicultura. Durante el cuarto trimestre de 2015 las Ventas Internacionales alcanzaron el 39.5%

del total de Ventas debido principalmente al crecimiento en Ecuador y Argentina.

2. En línea con la estrategia de crecimiento orgánico, durante el 4T15 la Compañía lanzó y relanzó 10 productos

(9 en Consumo Masivo y 1 en B2B) y continuó ganando participación de mercado en la mayoría de sus

principales categorías. Se lanzó una nueva marca de galletas saladas, “Zas”, para competir con los líderes de la

categoría. En el negocio de B2B, se lanzó un nuevo formato de 25 kg. de harina industrial bajo la marca “Nicolini”,

con el fin de satisfacer las necesidades volumétricas de los restaurantes de comida típica peruana.

CONTACTO INVERSIONISTAS

Alexander Pendavis

Director de Finanzas Corporativas y

Relación con el Inversionista

T: (511) 315-0800 Ext.444410

F: (511) 315-0867

E-mail: apendavish@alicorp.com.pe

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3. El Margen Bruto se incrementó en 0.7 p.p. (28.4% en el 4T15 versus 27.7% en el 4T14) y la Utilidad Bruta alcanzó

los S/. 492.3 millones, un incremento de 5.3% en comparación a los S/. 467.6 millones reportados en el 4T14. Esto

se explica por: i) mayores Ventas en Consumo Masivo Perú y en el negocio de Acuicultura, ii) un menor costo de

nuestras principales materias primas en Perú, y iii) una mejora en la rentabilidad de las operaciones en Argentina.

4. El Margen EBITDA fue de 11.1% en el 4T15 alcanzando S/. 192.8 millones, en comparación a los S/. -26.0 millones

reportados en el 4T14. La mejora en EBITDA se debió principalmente a un mayor Margen Bruto. La Utilidad Neta

alcanzó S/. 56.2 millones en el 4T15 con un Margen Neto de 3.2%. El incremento en la Utilidad Neta es explicado

por: i) una mayor contribución de la división de Consumo Masivo Perú y el negocio de Acuicultura y ii) menores

Gastos Financieros en línea con nuestro programa de reducción de deuda.

5. Seguimos enfocados en reestructurar y potenciar nuestra operación en Argentina. Las Ventas incrementaron en

6.5% YoY y el EBITDA aumentó S/. 32.4 millones de S/. -34.8 millones en el 4T14 a S/. -2.4 millones en el 4T15

(Margen EBITDA de -1.7%). Por consiguiente, la mejor generación de caja, aunada a aportes de capital en abril 15’

y septiembre 15’, han permitido a la subsidiaria reducir su deuda en S/. 212.4 millones en comparación con el

4T14.

6. Como parte de nuestra estrategia financiera, continuamos reduciendo nuestra exposición al Dólar Americano

para reducir los impactos de la volatilidad del tipo de cambio. En el 4T15 la Compañía lanzó una oferta pública

por la recompra de sus 3.875% Senior Notes al 2023 en circulación (complementando la oferta pública realizada en

enero 15’ y las compras privadas durante el 2T15), recomprando USD 237.2 millones que representaban el 79.1%

del remanente. Adicionalmente, en noviembre cerramos un préstamo por S/. 150 millones a 3 años para

refinanciar pasivos de corto plazo en Soles y Dólares Americanos.

7. En línea con uno de nuestros principales objetivos para el 2015, la Compañía redujo su deuda en

S/. 629.6 millones, de S/. 2,699.2 millones al 4T14 a S/._2,069.6 millones al 4T15, una disminución del 23.3%.

Al cierre de diciembre de 2015, la deuda de corto plazo se redujo a 11.6%, frente al 32.3% registrado al cierre de

diciembre de 2014. Asimismo, a diciembre 2015 la deuda en Dólares Americanos (luego de coberturas) se redujo a

11.6% de la deuda total, en comparación al 26.2% de la deuda total a diciembre de 2014.

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INFORMACIÓN FINANCIERA

RESUMEN FINANCIERO

(En millones de Soles) 4T 2015 4T 2014 YoY 3T 2015 QoQ

Ventas Netas 1,733.6 1,686.4 2.8% 1,699.3 2.0%

Utilidad Bruta 492.3 467.6 5.3% 500.5 -1.6%

Utilidad Operativa 147.6 -68.1 -316.7% 180.6 -18.3%

EBITDA 192.8 -26.0 -841.5% 223.4 -13.7%

EBITDA últimos 12 Meses 722.5 486.0 48.7% 503.7 43.4%

Ganancia Neta del Ejercicio 56.2 -183.3 -130.7% 74.3 -24.4%

Ganancia por Acción 0.066 -0.215 -130.7% 0.087 -24.4%

Activos Corrientes 2,418.2 2,783.3 -13.1% 2,810.2 -13.9%

Pasivos Corrientes 2,073.9 2,387.6 -13.1% 1,781.8 16.4%

Total Pasivo 3,990.7 4,730.9 -15.6% 4,392.6 -9.1%

Capital de Trabajo 344.3 395.7 -13.0% 1,028.4 -66.5%

Efectivo y Equivalentes de Efectivo 112.5 99.5 13.1% 111.4 1.0%

Total Deuda Financiera Neta 1,957.1 2,599.7 -24.7% 2,317.1 -15.5%

Total Deuda Financiera 2,069.6 2,699.2 -23.3% 2,428.5 -14.8%

Deuda Corriente 514.5 937.0 -45.1% 238.1 116.1%

Deuda No Corriente 1,555.2 1,762.2 -11.7% 2,190.4 -29.0%

Patrimonio 2,223.0 2,096.0 6.1% 2,180.4 2.0%

RATIOS

Margen Bruto 28.4% 27.7% 2.5% 29.5% -3.7%

Margen Operativo 8.5% -4.0% -312.5% 10.6% -19.8%

Margen EBITDA 11.1% -1.5% -840.0% 13.1% -15.3%

Ratio Corriente 1.17 1.17 0.0% 1.58 -25.9%

Deuda Neta a EBITDA 2.71 5.35 -49.3% 4.60 -41.1%

Apalancamiento 1.80 2.26 -20.5% 2.01 -10.4% 1. Deuda Neta a EBITDA se define como Total Deuda Financiera menos Efectivo y Equivalente de Efectivo dividido entre EBITDA de los últimos 12 meses 2. Apalancamiento se define como Total Pasivo dividido entre Patrimonio

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Ecuador 31.8%

Chile 22.8%

Argentina 21.8%

Brasil 16.6%

Otros 7.0%

Ventas Internacionales (4T15)

II. ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Ventas

Durante el 4T15, las Ventas alcanzaron S/. 1,733.6 millones, lo

que representó un crecimiento de 2.8% YoY. Las Ventas en Perú

crecieron 2.8% YoY y el Volumen aumentó 2.9% YoY. Las Ventas

Internacionales se incrementaron en 2.8% YoY y el Volumen en

1.1%. Los principales contribuyentes al crecimiento de las

Ventas en el 4T15 YoY fueron las siguientes categorías:

i) detergentes (+17.2% YoY), ii) alimento balanceado para

camarones (+4.9% YoY), iii) aceites domésticos (+7.2% YoY),

iv) cereales (+25.7% YoY), v) cuidado del cabello (+13.1% YoY),

vi) aceites a granel (+5.5% YoY), vii) salsas (+6.4% YoY), viii) jabón de tocador (+15.7% YoY), ix) alimento balanceado

para peces (+2.2% YoY) y x) jabón de lavar (+8.9% YoY).

Durante el trimestre, las Ventas Internacionales representaron

el 39.5% de las Ventas Totales, explicado por mayores Ventas

del negocio de Acuicultura en Ecuador y mayores Ventas en

Argentina, contrarrestado por las menores Ventas en Brasil

como consecuencia de la devaluación del tipo de cambio

(no obstante, las Ventas en Reales Brasileros se incrementaron

16.8% YoY).

Las Ventas en el 4T15 fueron impulsadas por: i) nuestra

estrategia de lanzamiento de productos y el fortalecimiento de

nuestras principales mega marcas; ii) la consolidación de nuestra red de distribución en la división de Consumo Masivo

Internacional; iii) el crecimiento de nuestra base de clientes en el negocio de Acuicultura; y iv) la estrategia para

recuperar participación de mercado en la categoría de harinas industriales dentro de nuestro negocio de B2B.

1,686 1,509

1,639 1,699 1,734

27.7% 27.5% 28.0% 29.5% 28.4%

4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

Ventas y Margen Bruto (Millones de Soles)

5

Utilidad Bruta

La Utilidad Bruta alcanzó los S/. 492.3 millones en el 4T15, un incremento de 5.3% a comparación del 4T14, explicado

por: i) mayores Ventas de nuestras principales categorías en la división de Consumo Masivo Perú, ii) mayores Ventas

del negocio de Acuicultura, iii) un menor costo de nuestras principales materias primas en Perú, y iv) un incremento

en el Margen Bruto de la operación en Argentina. El Margen Bruto se incrementó en 0.7 p.p., llegando a 28.4%

durante el 4T15, en comparación del 27.7% logrado durante el 4T14.

Alicorp mejoró su Margen Bruto en el negocio de Consumo Masivo como resultado de las siguientes iniciativas:

i) inversiones en la generación de eficiencias y la consolidación de las capacidades productivas en nuestras distintas

plantas (pastas, galletas, detergentes y aceite de palma), lo cual nos permite optimizar los costos productivos,

ii) estrategia de compra y cobertura de materias primas que permite mantener competitividad y flexibilidad en la

estrategia de precios de nuestras categorías y iii) la continua diversificación del portafolio con 56 lanzamientos y

relanzamientos durante el año que nos permite ingresar a nuevos segmentos de mercado de mayor rentabilidad.

Utilidad Operativa y EBITDA

La Utilidad Operativa alcanzó los S/. 147.6 millones (8.5% de las

Ventas) en el 4T15, en comparación a los S/. -68.1 millones

reportados en el 4T14. Este crecimiento se debe a una mayor

Utilidad Bruta, principalmente impulsada por menores costos de

materias primas en Perú y el incremento en el Margen Bruto de

Argentina. Es importante señalar que la Utilidad Operativa en el

4T14 incluye pérdidas extraordinarias por instrumentos derivados de

materia prima por S/. 207.5 millones. Adicionalmente, el gasto

administrativo y de ventas se incrementó debido a mayores gastos

de almacenaje así como gastos extraordinarios relacionados a

consultorías y al servicio de recompra de deuda.

En el 4T15, La utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y

Amortización (EBITDA) fue de S/. 192.8 millones y el Margen EBITDA

fue de 11.1%. El EBITDA reportado en el 4T14 fue de S/. -26.0

millones.

1,686

1,509 1,639 1,699 1,734

-1.5%

9.9% 9.6% 13.1% 11.1%

4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)

2.6% 2.3% 2.8% 3.1% 2.7%

6.0% 5.8% 5.7% 5.3% 5.9%

10.5% 11.1% 10.9% 11.0% 11.4%

19.1% 19.2% 19.3% 19.3% 20.1%

4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

Gastos Administrativos y de Ventas (%)

Marketing Gastos Administrativos Gastos de Ventas

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Gastos Financieros Netos

Durante el 4T15, los Gastos Financieros Netos disminuyeron en S/. 45.6 millones YoY, explicado por: i) una reducción

en la Deuda Financiera, ii) la oferta pública de recompra que permitió adquirir bajo la par el 79.1% de las 3.875%

Senior Notes al 2023 remanentes, iii) una disminución del Gasto Financiero en Argentina como resultado de los

aportes de capital realizados en abril 15’ y septiembre 15’, y iv) un Ingreso Financiero extraordinario por incentivos

tributarios del programa REGULARICE en Brasil además de un refinanciamiento con el Banco BVA en el mismo país.

Durante el 4T15, las pérdidas por Diferencia en Cambio alcanzaron S/. 13.5 millones, una reducción de

S/. 21.9 millones YoY, explicada por la menor exposición al riesgo cambiario de nuestra deuda en Dólares Americanos

y la estrategia de cobertura del tipo de cambio y flujo de caja.

Las pérdidas por instrumentos de cobertura tipo de cambio y tasa disminuyeron en S/. 10.5 millones YoY debido al

ingreso generado por el unwind del swap de tipo de cambio por USD 225.0 millones de nuestros 3.875% Senior Notes

al 2023. Esto fue parcialmente compensado con i) pérdidas generadas por el unwind del call spread por USD 225.0

millones de nuestros 3.875% Senior Notes al 2023, y ii) por el incremento del valor temporal del call spread.

Utilidad Neta

La Utilidad Neta alcanzó S/. 56.2 millones en el 4T15, a comparación de los S/. -183.3 millones reportados en el 4T14,

los cuales fueron afectados por las pérdidas extraordinarias asociadas a operaciones de cobertura de materias primas.

El incremento en la Utilidad Neta fue impulsado principalmente por: i) una mayor contribución de la división de

Consumo Masivo en Perú y del negocio de Acuicultura, ii) una reducción en las pérdidas por instrumentos derivados

de tasa y moneda por S/._10.5 millones, iii) una reducción en los Gastos Financieros Netos de S/. 45.6 millones, y

iv) una reducción en las pérdidas por tipo de cambio de S/. 21.9 millones. Consecuentemente, la utilidad por acción

(UPA) para el 4T15 fue de S/. 0.066, mayor al S/. -0.215 reportado durante el 4T14.

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NEGOCIOS

Consumo Masivo

Durante el 4T15, las Ventas incrementaron 3.3% YoY y el Volumen

aumentó en 2.3% YoY. Los principales contribuyentes al

crecimiento fueron las categorías de detergentes, aceites

domésticos, cuidado del cabello, jabón de tocador, cereales,

salsas y jabón de lavar. Las Ventas de Consumo Masivo Perú se

incrementaron 5.1% YoY, debido a un incremento en la

participación de mercado de nuestras principales categorías, lo

cual permitió crecer por encima del mercado en un entorno de

desaceleración de la economía peruana. Las Ventas de Consumo

Masivo Internacional se contrajeron 0.1% YoY explicado por

menores Ventas en Brasil como resultado de la depreciación del

Real Brasilero contra el Sol, parcialmente compensado por mayores Ventas en nuestra operación en Argentina en

6.5% YoY y un incremento de 14.5% YoY en las exportaciones a otros países como Ecuador y Bolivia.

El EBITDA del negocio de Consumo Masivo alcanzó S/. 132.8 millones, un incremento de 27.0% YoY, debido a un

mayor Margen Bruto. Consecuentemente, incrementamos nuestro Margen EBITDA alcanzando 13.7% durante el 4T15,

mayor que el 11.1% reportado en el 4T14, explicado por una

mayor rentabilidad en Perú y Argentina.

Las Ventas y Volumen de la división de Consumo Masivo Perú

alcanzaron S/. 653.9 millones (un incremento de 5.1% YoY) y

133.7 mil toneladas (un incremento de 4.4% YoY) en el 4T15,

respectivamente, principalmente explicado por mayores ventas

de las categorías de detergentes (+12.5% YoY), aceites domésticos

(+7.2% YoY), cereales (+18.2% YoY) y salsas (+5.9% YoY). El

significativo incremento en Ventas se sustenta en nuestra

estrategia de consolidación de mega marcas en Perú, la cual ha

resultado en mayores participaciones de mercado en categorías

como: detergentes (+2.0 p.p. YoY), aceites domésticos (+2.6 p.p. YoY), jabón de lavar (+3.0 p.p. YoY), harinas

domésticas (+1.9 p.p. YoY) y salsa de tomate (+6.3 p.p. YoY). La participación de mercado alcanzada en la categoría de

aceites domésticos (56.3%) es la más alta en la historia de la compañía. El EBITDA alcanzó S/. 108.0 millones y el

Margen EBITDA fue de 16.5%, una reducción de 0.1 p.p., a comparación del 16.6% reportado en el 4T14 debido un

622 528

592 650 654

16.6% 14.7% 15.3% 18.0% 16.5%

4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

Consumo Masivo Perú Ventas y Margen EBITDA

(Millones de Soles)

940 840

926 967 971

11.1% 10.9% 11.9% 13.8% 13.7%

4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

Consumo Masivo Consolidado Ventas y Margen EBITDA

(Millones de Soles)

8

incremento en los gastos administrativos y de ventas que fueron parcialmente compensados por menores precios de

nuestras principales materias primas.

En la división de Consumo Masivo Internacional, las Ventas disminuyeron en 0.1% YoY como consecuencia de la

devaluación cambiaria en la región. El Volumen retrocedió en 1.4% YoY en línea con una reducción en el Volumen de

Argentina (-14.4% YoY). Sin embargo, el Margen EBITDA alcanzó 7.8%, un aumento de 7.5 p.p. en comparación al 0.3%

reportado en el 4T14.

Las Ventas en Argentina se incrementaron en S/. 9.1 millones, un

crecimiento de 6.5% YoY explicado por un incremento en los

precios promedio (+24.5% YoY). Las Ventas en Pesos Argentinos se

incrementaron en 13.1% YoY. Los principales contribuyentes al

crecimiento de las Ventas fueron las categorías de cuidado del

cabello (+20.1% YoY), detergentes (+12.6% YoY), y jabón de

tocador (+9.7% YoY). El Margen EBITDA se incrementó a -1.7% en

el 4T15 a comparación del -24.9% reportado en el 4T14, explicado

principalmente por un mayor Margen Bruto como consecuencia de

mayores precios.

Las Ventas en nuestra operación en Brasil se incrementaron en 16.8% YoY en Reales Brasileros y el Volumen se

incrementó en 16.2% YoY. Este incremento es el resultado de una ejecución eficiente de la estrategia Go-To-Market

para expandirnos en las regiones cercanas a Minas Gerais. Consecuentemente, la participación de mercado en la

categoría de pastas creció en +3.2 p.p. YoY alcanzando 43.9% en el estado de Minas Gerais. Sin embargo, como

consecuencia de la devaluación del Real Brasilero respecto al Sol las Ventas se redujeron en S/. 16.3 millones

(-12.6% YoY). El EBITDA alcanzó los S/. 19.4 millones y el Margen EBITDA fue de 17.1%.

Durante el 4T15 nuestra operación en Brasil tuvo un ingreso extraordinario como consecuencia del programa de

beneficios tributarios REGULARICE. Este ingreso fue de S/. 29.5 millones (S/. 14.2 millones registrados en el rubro de

Otros ingresos, neto y S/. 15.3 millones incluidos en Gastos Financieros Netos). Adicionalmente, el refinanciamiento

de un préstamo con el banco BVA produjo un ingreso de S/. 4.7 millones en los Gastos Financieros Netos.

317 312 333 317 317

0.3% 4.6% 5.7% 5.2%

7.8%

4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

Consumo Masivo Internacional Ventas y Margen EBITDA

(Millones de Soles)

9

B2B

Las Ventas y el Volumen alcanzaron S/. 375.9 millones (+0.8% YoY)

y 145.2 mil toneladas (+2.8% YoY) en el 4T15. En el 4T15, el EBITDA

alcanzó S/. 12.0 millones, una reducción de 66.5% en comparación

al 4T14, mientras que el Margen EBITDA se redujo a 3.2% en el

4T15 en comparación al 9.6% reportado en el 4T14. Durante el

4T15 se realizó una pérdida por S/. -20.2 millones por el ajuste de

los inventarios de quinua a su Valor Neto Realizable, excluyendo

esta pérdida el margen EBITDA sería de 8.6%.

Las Ventas en la plataforma de Panificación alcanzaron los S/. 185.4

millones, una reducción de 3.1% YoY mientras que el volumen fue

de 102.4 mil toneladas, un incremento de 1.5% YoY. Esto se debe principalmente a menores precios en la categoría de

Harinas Industriales como consecuencia de menores precios internacionales del trigo y de una mayor competencia en

la categoría. Se lanzó un nuevo formato de Harina Industrial para satisfacer los requerimientos de volumen de

nuestros clientes. Asimismo el EBITDA alcanzó S/. 17.0 millones, mientras que el margen EBITDA fue de 9.2%.

Nuestra plataforma de Food Service mantiene un crecimiento estable con niveles por encima del crecimiento del PBI

de restaurantes en Perú. Las Ventas alcanzaron los S/. 134.5 millones, un incremento de 7.7% YoY mientras que el

volumen fue de 30.2 mil toneladas, un incremento de 9.4% YoY. Esto es el resultado del incremento en nuestra base

de clientes así como del fortalecimiento de nuestra estrategia Go-To-Market. El EBITDA alcanzó S/. 16.7 millones con

un Margen EBITDA de 12.4%.

Acuicultura “Vitapro”

Las Ventas y Volumen alcanzaron S/. 386.9 millones (+3.7% YoY) y

104.7 mil toneladas (+1.3% YoY) en el 4T15, debido principalmente

al incremento en Ventas del alimento balanceado para camarones

en Ecuador. El Volumen fue afectado por una menor demanda de

alimento balanceado para salmones como consecuencia de una

reducción en el precio internacional del salmón. No obstante, el

Volumen en Ecuador mantuvo un crecimiento estable de 6.0% YoY.

Las Ventas se vieron afectadas por una caída en el precio del

alimento balanceado para camarones como consecuencia de una

caída en el costo de las materias primas y por un cambio en el mix

373 331

357 394 376

9.6% 8.8% 8.3% 9.0% 3.2%

4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)

373 338 356

337

387

13.6% 13.1% 13.7% 13.8% 13.2%

4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

Ventas y Margen EBITDA (Millones de Soles)

10

de productos.

Mantenemos nuestra estrategia de continuar ganando participación de mercado en Ecuador y Chile al: i) incrementar

las Ventas de productos de mayor valor agregado como alimento balanceado saludable y ii) ser la mejor alternativa de

servicio de la industria en el negocio de salmones y camarones. En Chile esperamos seguir incrementando nuestra

base de clientes. En Ecuador además de incrementar la base de clientes mediante nuevos distribuidores, nos

enfocaremos en incrementar la penetración en nuestros principales clientes.

Durante el 4T15, el EBITDA alcanzó los S/. 51.1 millones, un crecimiento de 1.0% YoY, el Margen EBITDA alcanzó 13.2%

en el 4T15 a comparación del 13.6% reportado en el 4T14.

11

III. BALANCE GENERAL

Activos

A diciembre de 2015, el Total de Activos disminuyó en S/. 613.3 millones en comparación con diciembre 2014, por una

disminución de S/. 365.1 y S/. 248.2 millones en Activos Corrientes y Activos No Corrientes, respectivamente. Esta

disminución en Activos se explica por: i) una disminución en el fondo de garantía de nuestras operaciones de

cobertura, ii) las fluctuaciones del valor de los Activos Disponibles para la Venta y iii) la reducción del rubro Otras

Cuentas por Cobrar.

La cuenta Efectivo y Equivalentes de Efectivo aumentó de S/. 99.5 millones a diciembre 2014 a S/. 112.5 millones a

diciembre 2015. Las Cuentas por Cobrar Comerciales se incrementaron de S/. 977.7 millones a diciembre 2014 a

S/. 986.5 millones a diciembre 2015. Los días de cobranza promedio aumentaron de 55.5 días durante el 4T14 a 57.0

días durante el 4T15.

Los inventarios aumentaron de S/. 987.6 millones a diciembre 2014 a S/. 1,010.8 millones a diciembre 2015. Los días

promedio de rotación de inventarios disminuyeron de 86.5 a 84.6 días del 4T14 al 4T15.

Propiedad, Planta y Equipo disminuyó S/. 51.1 millones, de S/. 2,073.6 millones en diciembre 2014 a S/. 2,022.5

millones en diciembre 2015 ya que el CAPEX fue compensado con la Depreciación Acumulada.

Pasivos

A diciembre de 2015, el Total de Pasivos disminuyó en S/. 740.2 millones debido principalmente a una caída en los

Pasivos Financieros. Esta reducción es consecuencia de la sólida generación de flujo de caja de la compañía.

Los Pasivos Corrientes disminuyeron S/.313.8 millones principalmente por una reducción de S/. 646.3 millones en los

Pasivos Financieros Corrientes. Esta reducción fue compensada por un incremento en las Cuentas por Pagar de

S/. 313.9 millones. Los días de Cuentas por Pagar se incrementaron 18.2 días, de 80.3 a 98.5 días en el 4T14 y 4T15

respectivamente.

Los Pasivos no Corrientes disminuyeron en S/. 426.5 millones, debido a: i) la disminución de los Pasivos Financieros en

S/. 248.9 millones, ii) una disminución en el rubro Pasivos por Impuestos Diferidos de S/. 90.2 millones y iii) una

disminución en Otras Cuentas por Pagar de S/. 84.3 millones relacionados al programa de incentivos tributarios

REGULARICE en Brasil.

La Deuda Financiera Corriente a diciembre 2015 fue S/. 514.5 millones, una reducción de S/. 422.5 comparado con el

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4T14, debido a un menor endeudamiento en Perú y Argentina.

La Deuda Financiera no Corriente totalizó S/. 1,555.2 millones en diciembre 2015, representando el 75.1% del total de

Deuda Financiera, en comparación al 65.3% a diciembre 2014. Esto debido al proceso de reestructuración de pasivos

que incluyó: i) la emisión local de bonos corporativos a 15 años por S/. 500.0 millones en enero 2015, ii) el cierre de un

financiamiento por S/. 316.0 millones a 3.5 años en junio 2015, iii) el cierre de un financiamiento por

S/. 160.0 millones a 4.0 años en agosto 2015 y iv) el cierre de un financiamiento por S/.150.0 millones a 3.0 años en

noviembre 2015.

La composición de monedas de la deuda financiera total a diciembre de 2015, después de coberturas con derivados es

de: i) 77.5% en Soles, ii) 11.6% en Dólares Americanos, iii) 7.1% en Reales Brasileros y iv) el 3.8% restante en Pesos

Argentinos. Solo el 2.4% de la deuda total está expuesta a la depreciación del Sol contra el Dólar. La duración

promedio de la deuda total a diciembre 2015 es de 3.67 años, en comparación a los 3.90 años a diciembre 2014. La

duración de la deuda de largo plazo a diciembre 2015 es de 4.15 años. Durante el 4T15, se realizaron un total de 20

operaciones forward de tipo de cambio con la finalidad de cubrir la exposición cambiaria del flujo de caja neto. En la

actualidad, la mayor parte de los financiamientos son nominados a tasa fija, ya sea directamente o a través de

operaciones de derivados.

Patrimonio

El Patrimonio aumentó en S/. 127.0 millones (6.1%), de S/. 2,096.0 millones en diciembre 2014 a S/. 2,223.0 millones

en diciembre 2015, principalmente debido a la Utilidad Neta del año, que fue de S/. 157.5 millones.

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IV. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Actividades de Operación

El Flujo de Efectivo proveniente de las Actividades de Operación durante el periodo de enero a diciembre de 2015 fue

de S/. 1,081.2 millones, mayor en S/. 692.3 millones al obtenido durante el mismo periodo del 2014, debido

principalmente: i) al crecimiento en Ventas y ii) a mejoras en capital de trabajo, especialmente en las cuentas por

pagar. La posición de caja de la Compañía cerró en S/. 112.5 millones a diciembre 2015.

Actividades de Inversión

El Flujo de Efectivo utilizado en Actividades de Inversión fue de S/. 152.2 millones durante el periodo de enero a

diciembre 2015, S/. 458.5 millones menos en comparación al mismo periodo de 2014. La reducción se debe a un

menor CAPEX, que fue de S/. 175.9 millones; una reducción considerable frente a los S/. 335.8 millones del mismo

periodo del 2014. Los principales desembolsos fueron utilizados para: i) incremento de capacidad de la planta Inbalnor

en Ecuador, ii) reconstrucción de la planta en Argentina, iii) incremento de la capacidad para procesar aceite de palma,

iv) instalación de líneas de producción de pastas, v) instalación de una línea de galletas de soda saborizada,

vi) adquisición de máquinas paletizadoras en la planta de detergentes, vii) incrementar la capacidad de planta en

cereales, y viii) la instalación de una planta para productos de panificación congelada en Perú.

Actividades de Financiamiento

El Flujo de Efectivo en Actividades de Financiamiento fue de S/. -921.9 millones durante el periodo de enero a

diciembre de 2015, a comparación al obtenido en el mismo periodo del año anterior de S/. 233.4 millones; explicado

principalmente por una reducción de la deuda en línea con el programa de desapalancamiento de la compañía.

Ratios de Liquidez y Endeudamiento

En términos de liquidez, el ratio corriente (Total de Activos

Corrientes / Total de Pasivos Corrientes) fue de 1.17x en

diciembre 2015 al igual que en diciembre del 2014. El ratio de

apalancamiento (Pasivo Total / Patrimonio) disminuyó de 2.26x a

diciembre 2014 a 1.80x a diciembre 2015, debido a menores

Pasivos Financieros. El ratio Deuda Neta / EBITDA disminuyó de

5.35x a diciembre 2014 a 2.71x a diciembre 2015, debido a la

reducción de Deuda Financiera en S/. 629.6 millones y al

1.17 1.31 1.45 1.58 1.17

2.26 2.13 2.04 2.01

1.80

5.35 5.02 4.75 4.60

2.71

4T14 1T15 2T15 3T15 4T15

Ratios de Liquidez y Endeudamiento Ratio Corriente Ratio de Apalancamiento

Deuda Neta / EBITDA

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incremento del EBITDA en S/. 236.5 millones. El EBITDA de los últimos 12 meses alcanzó S/. 722.5 millones, lo cual

junto a un menor capital de trabajo, permitió a la compañía continuar con el proceso de desapalancamiento en línea

con nuestro último “guidance”.

V. EVENTOS RECIENTES

Lanzamiento de Nuevos Productos y Relanzamiento de Productos existentes

En la división de Consumo Masivo Perú, Alicorp lanzó una nueva marca de galletas “Zas” con

dos presentaciones: 22g y 74g en bolsa. Este producto busca obtener el liderazgo en la

categoría de galletas saladas a través de una propuesta de valor distinta a la competencia.

En el negocio de B2B, Alicorp lanzó un nuevo formato de “Harina Nicolini” con un empaque que

contiene 25kg. El objetivo de este lanzamiento es satisfacer las necesidades específicas de los

restaurantes de comida típica peruana.

En Argentina, Alicorp lanzó una nueva línea de productos primavera-verano para el cuidado del

cabello, ofreciendo dos nuevas variedades de shampoo y acondicionador: “Renovación Intensa”

y “Restauración Diaria”. Con esta nueva línea de productos se busca afianzar a Plusbelle como

una marca que brinda un continuo cuidado de cabello para todo el año.

Adicionalmente, en la categoría de cuidado personal, Alicorp lanzó dos nuevas variedades de

jabón de tocador bajo la marca Plusbelle en edición limitada: “Renovación Intensa” y

“Restauración Diaria”. El objetivo de este lanzamiento es incrementar la participación de

mercado, mostrando al público objetivo un producto innovador.

En la categoría de detergentes, Alicorp lanzó una nueva línea de detergente en polvo premium:

“Gran Federal” en dos presentaciones: 600g y 2.25kg en bolsa. Esta línea tiene como objetivo

fortalecer la posición competitiva de la empresa en la categoría y aprovechar las nuevas

condiciones en la oferta del mercado.

En la categoría de galletas, Alicorp lanzó la galleta premium: “Molino Natural Almendras y Chía”

en dos presentaciones: paquetes de 165g y 255g. El producto ofrece a los consumidores una

opción saludable que satisface las nuevas tendencias del mercado.

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En Brasil, Alicorp lanzó una edición limitada de la pasta “Speciale” para apoyar con un

porcentaje de las Ventas a pacientes con cáncer de mama. Este producto ofrece un innovador

empaque con los colores que identifican a la causa social en la mente del consumidor, con lo

cual se espera fortalecer la imagen de la marca a través de la responsabilidad social.

En la misma categoría, Alicorp lanzó “Speciale Integral Fettuccine” para consumidores premium

de la región. El objetivo de este producto es consolidar el portafolio de pastas integrales,

extendiendo la línea de productos.

Adicionalmente, Alicorp relanzó la marca de pastas “Speciale Grano Duro” ofreciendo un nuevo

empaque hecho de papel craft. Este relanzamiento busca incrementar la participación de

mercado a través de una nueva propuesta de marketing ofreciendo una mejor propuesta de

valor a los clientes.

En la categoría de achocolatados, Alicorp relanzó la línea de leche chocolatada bajo la nueva

marca “Geneo”. El objetivo de esta marca es proporcionar un mayor valor a los consumidores,

posicionándose como una opción nutritiva con ingredientes especiales para niños.

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Sobre Alicorp

Alicorp es una empresa líder en Consumo Masivo con casa matriz en Perú. La Compañía cuenta con operaciones en

otros países latinoamericanos: Argentina, Brasil, Chile, Ecuador, y exportaciones a otros países. La Compañía se

especializa en tres líneas de negocio: 1) Consumo Masivo (alimentos, cuidado personal y del hogar) en el Perú, Brasil,

Argentina, Ecuador, Colombia, Chile y otros países 2) B2B (harinas industriales, mantecas industriales, pre-mezclas y

productos de food service), y 3) Acuicultura (alimento balanceado para peces y camarones). Alicorp cuenta con más

de 7,600 colaboradores en sus operaciones en el Perú y a nivel internacional. Las acciones comunes y de inversión de

Alicorp se encuentran listadas en la Bolsa de Valores de Lima bajo los símbolos de ALICORC1 y ALICORI1,

respectivamente.

Disclaimer

Esta nota de prensa puede contener declaraciones a futuro referentes adquisiciones recientes, su impacto financiero y

de negocios, creencias de la dirección y objetivos con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la dirección

del desempeño financiero y operativo en el futuro, con base en supuestos que se consideran actualmente válidos. Las

declaraciones a futuro son declaraciones que no incluyan hechos históricos. Las palabras "anticipa", "podría",

"puede", "planea", "cree", "estima", "espera", "proyecta", "pretende", "probablemente", "hará", "debería", "ser", y

expresiones similares o cualesquiera otras palabras de significado similar ayudan a identificar esas afirmaciones como

declaraciones a futuro. No hay certeza sobre si los eventos previstos ocurrirán, o el impacto que tendrán en los

resultados de operación y situación financiera de Alicorp o de la Compañía consolidada, en caso ocurriesen. Alicorp no

asume obligación alguna de actualizar las declaraciones a futuro incluidas en esta nota de prensa para reflejar eventos

o circunstancias posteriores.