1. Cuál es el objetivo de la evaluación: financiera, económica y social?

Evaluación financiera: identifica, desde el punto de vista de un inversionista o un participante en el proyecto, los ingresos y egresos atribuidos a la realización del proyecto, y , en consecuencia, la rentabilidad generada por el mismo. Jusga el flujo de fondos generada lo el mismo.

Evaluación económica: indaga sobre el aporte que hace el proyecto al bienestar socioeconómico nacional, teniendo en cuenta el efecto del proyecto sobre la distribución de ingresos y riquezas.

Evaluación social: Analiza el aporte neto del proyecto al bienestar socioeconómico teniendo en cuenta el objetivo de eficiencia y equidad. Analiza el aporte del proyecto al aumento de bienestar y de mejorar la equidad distributiva.

2. ¿Explique que se entiende por tasa de oportunidad, por tasa efectiva, por tasa real y por tasa WACC?

Tasa de oportunidad: es el valor o beneficio que genera un recurso en su mejor uso alternativo.

Tasa efectiva: la rentabilidad de una tasa compuesta, teniendo en cuenta la acumulación o capitalización

Tasa real: o precio constante, es la tasa de oportunidad libre de efectos inflacionarios.

Tasa WACC: es el costo promedio ponderado del capital, que combina el costo del capital propio con el de la deuda.

3. ¿De donde se obtiene la información para la elaboración del flujo neto de caja en la evaluación financiera?

4. Explique ¿por qué es importante el análisis de sensibilidad en la evaluación de un proyecto y como se puede garantizar la sostenibilidad de un proyecto?

5. Explique mediante ejemplo: ¿qué es un proyecto, un programa, y un plan y como se relacionan entre ellos?

6. Para los siguientes indicadores financieros explicar mediante un ejemplo su cálculo numérico, el criterio para la toma de decisión y su interpretación.

7. Un proyecto de inversión tuvo un desembolso inicial de $ 100000 y los flujos correspondientes a los años primero y segundo fueron de $ 40000 y $ 30000, respectivamente.

a) Calcular el flujo de caja correspondiente al tercer año, sabiendo que el Plazo de recuperación de la Inversión fue de 2 años y 9 meses.

b) Explique la diferencia entre VAN y el plazo de recuperación de la inversión.

0 1 2 3FCN -100 40 30 X

2años9meses=2.75 años

309meses

=3.3333mensualanual=3.3333∗12meses3 º año=40

VAN = El valor presente neto, o valor actual neto es el valor de todos los flujos del proyecto relevantes en su evaluación.Plazo de recuperación: el tiempo en que se recupera la inversión inicial.

8. Considere los siguientes proyectos:

Proyecto Descripción Inversión VANA Distrito de riego $ 70000000 $ 10 000000B Conjunto residencial $ 120000000 $ 60 000000C Mejora salud ganadera $ 50000000 $ 40 000000D Centro comercial $ 140000000 $ 70 000000E Fomento turístico $ 100000000 $ 7 000000F Fabrica de envases $ 100000000 $ 37 000000G Cultivo de frutas $ 60000000 $ 8 000000

Los proyectos BD se consideran proyecto mutuamente excluyente, por tratarse de usos alternativos del mismo predio.

Los proyectos A Y C son complementarios. Si ambos se llevan a cabo, habrá que invertir un total de $ 120000 y el VAN resultante será de $ 70 000000

Los demás proyectos son independientes entre sí.

a) Establezca un ordenamiento de lo proyectos para un escenario sin restricción de capitalb) Si solo cuenta con $ 200 000000 para la inversión inicial ¿cuáles proyectos se deben

seleccionar?

Sin restricción de capital

De mayor a menor: AC, D, B, F, G, E.

FA FAAC1 40 402 30 702,75 100-FAAC2=30 1003 40 110

Con restricción de capital

Entre B y D se elige D

Entre AC, E, F, G, D se elige AC

Y adicionalmente se puede realizar G, pues aún se cuenta con $ 80000000 y se implementó riego.

9. Un proyecto será evaluado en un horizonte de tiempo de 5 años, donde el año 0 es considerado como período de construcción. Las inversiones para este estudio en $us están dadas por:

terreno 50000activo fijo 100000 10 años

activo diferido 20000 5 añoscosto del estudio 5000 5 años

La estructura de financiamiento propuesta para una evaluación desde el punto de vista del inversor es de 80% destinado a crédito y es resto considerado por aporte propio en el sistema SAC con una tasa de interés semestral del 6% con un años de gracia y a un periodo de 5 años. El costo de oportunidad de capital social es del 45% semestral. La inversión en capital de trabajo será estimado como el 25% de los costos totales de operación. La capacidad de producción al 100% es de 5000 unidades desarrollada para los años 4 y 5 del horizonte de evaluación. Se sabe que la demanda efectiva del proyecto ha tenido un crecimiento del 5% anual hasta estabilizarse en su capacidad nominal. El precio del producto para el primer años de operación es de $10 la unidad, incrementándose este a razón de 5% anual, los costos variables unitarios son de $ la unidad y los costos fijo ascienden a %2500 por semestre. Los impuestos tienen una tasa de 15%.

a) ¿cuál es la TUR?b) ¿Cuál es el Ir?c) ¿Cuál es el IVAN?d) Realizar un análisis de sensibilidad para un aumento de los costos del 5% para una distribución

de los precios del 5%, para el caso combinado (disminución de los precios 5% y aumento de costos de 5%)

Terreno 50000 0Activo Fijo 100000 10000 depreciaciónActivo Diferido 20000 4000

amortizaciónCosto del Estudio 5000 1000

Capacidad de ProducciónAño Unidad Ingresos Cvu Cfu Ct prod

143191,879

9431918,79

9 129575,64 5000 134575,64

245351,473

9476190,47

6136054,42

2 5000141054,42

2

347619,047

6 525000142857,14

3 5000147857,14

34 50000 578812,5 150000 5000 155000

5 50000607753,12

5 150000 5000 155000

AñoEvolución Precio

Evolución producción

1 10 43191,87992 10,5 45351,47393 11,025 47619,04764 11,57625 500005 12,1550625 50000

Flujo de CajaConcepto 0 1 2 3 4 5Ingresos 431918,799 476190,476 525000 578812,5 607753,125

costos producción 134575,64 141054,422147857,14

3 155000 155000

costos financieros 0 16504,567912378,425

9 8252,28393 4126,14196Depreciación 10000 10000 10000 10000 10000Amortización 5000 5000 5000 5000 5000

Utilidad Bruta 282343,159 303631,487349764,43

1 400560,216 433626,983

IUE (15%) 42351,4739 45544,72352464,664

7 60084,0324 65044,0475

Utilidad Neta 239991,686 258086,764297299,76

7 340476,184 368582,936Depreciación 10000 10000 10000 10000 10000Amortización 5000 5000 5000 5000 5000Amortización a la deuda 33383,0256 33383,0256

33383,0256 33383,0256 33383,0256

Salvamento 50000Inversión 208643,91

Financiamiento166915,12

8

FNC -41728,782 221608,66 239703,738278916,74

1 322093,158 350199,91

Inversiónterreno 50000activos fijos 100000activos diferidos 20000estudio 5000capital de trabajo 33643,9099Inversión total 208643,91

FinanciamientoCrédito 166915,128Aporte Propio 41728,782

Cuadro de Servicio a la DeudaPeríodo Saldo Interés Amortización Cuota

1 166915,128 0 33383,0256 33383,0256

2 133532,10216504,567

9 33383,0256 49887,5934

3 100149,07712378,425

9 33383,0256 45761,4515

4 66766,05128252,2839

3 33383,0256 41635,3095

5 33383,02564126,1419

6 33383,0256 37509,1676

Amortización constante 33383,0256

Iop 0,092025

a) F 1412522,21P 41728,782TUR 2,02260891

b) VaB1412522,

21

Ir33,85007

04

c) VAN1028384,

71

10. Analice la siguiente información expresada a precios corrientes:

precios corrientes precios constantes0 1 2 3 4 5 0 1 2 3 4 5100 100

30 60 75 82,5 91,05 27,27273 49,58678 56,3486156,3486 56,53489

40 80 100 110 121 36,36364 66,1157 75,1314875,1315 75,13148

-100 10 20 25 27,5 29,95 -100 9,090909 16,52893 18,7828718,7829 18,59659

VAN= -18,22 Ir= 0VAN= -18,2178

UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDREÉS

FACULTAD DE INGENIERIA

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS II

Docente: Inge M