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Industrial Valores S.A. (www.industrialvalores.com.ar) Agente de Negociación y Agente de Liquidación y Compensación Propio Nº 153 registrado ante la Comisión Nacional de Valores

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lunes, 17 de septiembre de 2018

PANORAMA INTERNACIONAL

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en baja (en promedio

-0,2%) mientras la atención continúa puesta en las tensiones

comerciales con China.

Según varios medios periodísticos, la administración de Trump podría

aplicar hoy aranceles por USD 200 Bn en productos chinos, con una

alícuota que sería de 10% en lugar de 25%. Esto se da en el marco de

la noticia que EE.UU. busca llevar a cabo una nueva ronda de

negociaciones.

Por su parte, las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,17%

mientras que en Asia, el índice Shanghai Composite de China cayó

1,11%. En Japón, el índice Nikkei subió 1,2%.

El dólar (índice DXY) caía -0,2% tras las recientes subas, alcanzando

máximos en un mes y medio.

El petróleo WTI subía 0,80%, cotizando en USD/bbl 69,54, mientras la

reducción de la oferta global impulsa a la cotización. Sin embargo, las

tensiones comerciales y la crisis en mercados emergentes limitan las

subas por menores perspectivas de demanda global.

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. no mostraban cambios tras

las subas observadas en la jornada previa. El retorno a 10 años se encontraba en 3,002%.

NORTEAMERICA Var.% 1d

Dow Jones 0,03

NASDAQ 100 -0,21

Nasdaq Composite -0,05

S&P 500 Index 0,03

COMMODITIES Var.% 1d

Oro (USD/onza) 0,06

Petróleo (USD/bbl) 0,68

Trigo (USD/tn) 0,54

Maíz (USD/tn) -0,57

Soja (USD/tn) -0,66

TASAS DE REFERENCIA Tasa en % Var. Bps

EE.UU. 10 años (UST10Y) 3,012 1,48

Bunds Alemania 10 años 0,462 1,29

Badlar - Argentina (bcos. públicos) 41,000 -

CRIPTOMONEDAS Var.% 1d

Bitcoin -1,00

Ethereum 0,13

Ripple 0,47

Bitcoin Cash -2,50

Litecoin -3,82

Ethereum Classic -0,01

Dash 0,51

445,64

55,95

11,12

195,61

Último

26.154,67

7.545,50

8.010,04

2.904,98

Último

6.469,05

218,85

0,28

Último

1.201,80

69,46

189,03

137,70

303,11

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PANORAMA LOCAL – ACCIONES

El principal índice accionario local marcó el viernes su tercera

suba consecutiva (ganó 0,5%), impulsado en parte por

acciones del sector energético, y en un contexto en el que los

inversores está atentos a la evolución del tipo de cambio, a las

negociaciones con el FMI y al escenario global con las

tensiones comerciales.

De esta manera, el Merval se ubicó en los 30.177,43 puntos,

ganando en la semana +1,2%, habiendo testeado un mínimo

semanal de 28.525,28 puntos y un máximo de 30.670,24

puntos.

El volumen operado en acciones en la BCBA en las últimas

cinco ruedas alcanzó los ARS 3.964,2 M, marcando un

promedio diario de ARS 792,8 M (inferior al monto registrado

la semana previa).

Las acciones que mejor comportamiento tuvieron en la semana

fueron las de: Tenaris (TS) +10,7%, Telecom Argentina

(TECO2) +8,8% y Cresud (CRES) +6,8%, entre las más

importantes. Mientras que cayeron en el mismo período:

Grupo Supervielle (SUPV) -5,2%, Mirgor (MIRG) -5% y Metrogas (METR) -4,9%, entre otras.

MERVAL Último Var.% 1d Var.% YTD

Aluar 20,50 -0,24 44,93

Petrobras 210,50 2,13 120,30

Banco Macro 157,90 0,06 -27,24

Bolsas y Mercados Argentinos 333,60 0,95 -1,88

Central Puerto 39,20 1,82 23,27

Sociedad Comercial del Plata 4,06 -1,22 -13,98

Cresud 55,25 2,70 35,75

Cablevisión Holding 296,85 -1,07 -36,97

Distribuidora Gas Cuyana 54,90 -0,18 22,41

Edenor 42,10 -3,77 -7,98

Grupo Financiero Galicia 86,10 2,38 -30,40

Loma Negra 62,20 -2,96 -27,17

Metrogas 31,00 -0,48 -31,11

Mirgor 338,00 -0,22 -34,09

Pampa Energía 46,80 -0,85 -6,21

Grupo Supervielle 55,70 1,36 -50,44

Telecom Argentina 139,80 1,38 2,23

Trasnportadora de Gas del Norte 53,00 1,44 -29,14

Transportadora de Gas del Sur 117,15 1,03 41,06

Transener 47,40 -0,84 -3,17

Tenaris 643,85 -0,87 118,25

Ternium Argentina 14,35 -2,05 -0,35

Grupo Financiero Valores 5,55 2,02 -26,49

YPF 599,00 0,03 42,03




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PANORAMA LOCAL – BONOS

Los soberanos argentinos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) tuvieron una recuperación en la semana,

en medio de un reducción del riesgo país medido por el EMBI+Argentina de 64 puntos básicos en dicho período a 661

bps.

Esto se dio en un contexto de elevadas expectativas sobre un acuerdo más generoso del FMI, y luego que el Gobierno

recibiera apoyo político por parte de gobernadores justicialistas sobre el Presupuesto 2019, que hoy el Ministro de

Hacienda (Nicolás Dujovne) presentará ante los diputados de la Comisión de Presupuesto a partir de las 12.30 horas.

Asimismo, el FMI tiene en Buenos Aires a una misión para trabajar con el Gobierno en el fortalecimiento del programa

financiero acordado entre ambas partes. El viernes, el organismo frenó el desembolso de USD 3.000 M para Argentina

acordado en junio, a la espera de cerrar el nuevo acuerdo crediticio con Argentina.

En la BCBA, los bonos en dólares extendieron las ganancias, ante la suba del tipo de cambio mayorista.

COMPAÑÍA GENERAL DE COMBUSTIBLES (CGC) solicitará a los tenedores de bonos denominados en dólares que rigen

bajo ley argentina, que vencen en 2021 y con cupón de 9,7%, una exención para no realizar pagos de amortización de

capital durante los próximos seis meses. Como condimento para que los inversores acepten este pedido, CGC se

compromete a no distribuir dividendos durante dicho período. El "waiver" no se aplica a los tenedores de bonos

internacionales. CGC recientemente hizo un pago de USD 20,5 M, pero considera que la situación macroeconómica del

país obligará a la empresa a realizar dicho pago en los siguientes meses. Se trata de la cláusula "Amortización

Anticipada Obligatoria" que estipula una amortización de capital anticipada si la empresa no logra alcanzar el Ratio

Mínimo de Cobertura de 1,4.




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El dólar minorista subió 7,2% en la semana y cerró en ARS 40,53 (vendedor) marcando un nuevo récord histórico a pesar de la intervención del

BCRA. El tipo de cambio mayorista se alineó al minorista y se ubicó en los ARS 39,86 (para la punta vendedora) subiendo también más de 7% en

forma semanal.

El Banco Central intentó ponerle un freno a la suba del dólar, pero la demanda por cobertura pesó más. La entidad monetaria adjudicó USD 75

M mediante una subasta a un precio de corte de ARS 39,8463, donde ofreció USD 200 M. Luego vendió en forma directa a bancos unos

USD 206 M.

Panorama Dólar - Futuros Rofex

Tipo de Cambio Último Dólar ROFEX Último Var. % Tasa implícita

Spot (mayorista) 39,7944 septiembre-18 40,6600 0,40 56,10%

BCRA (Com. A 3500) 39,7083 octubre-18 42,5000 0,93 51,08%

Banco Nación 39,7600 noviembre-18 43,9500 1,03 47,08%

SIOPEL 39,8600 diciembre-18 45,4500 1,00 44,91%

Implícito 40,0699 enero-19 47,1000 1,07 44,26%

febrero-19 48,7000 1,46 44,14%

Tipo de Cambio - Futuro FORWARD Último marzo-19 50,3000 2,03 43,63%

1 mes 41,4151 abril-19 51,7000 1,97 41,90%

3 meses 44,2429 mayo-19 53,0000 1,92 40,38%

6 meses 46,7700 junio-19 54,5000 1,77 39,99%

12 meses 55,1950 julio-19 55,7500 1,73 38,46%




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