CONTRATO DE FUTURO

DEFINICIÓN

Los Futuros de divisas son contratos estandarizados que se negocian como los futuros convencionales de mercancías básicas en el salon de remates de una bolsa de futuros.

Tanto los compradores como los vendedores de futuros de divisas deben depositar un margen y pagar las comisiones por transacciones.

EJEMPLO: AJUSTE DE CUENTAS DE MARGEN

• Supongáse que el día 1 se compra un contrato en libras esterlinas al mes de junio al precio de apertura de $1.4700/£. Esto significa que un contrato por £62,500 tiene un precio de mercado de:

• $1.4700/£ x £62,500 = $91,875• El precio de liquidación al final del día 1 del mes

de junio es de $1.47174/£.

EJEMPLO: AJUSTE DE CUENTAS DE MARGEN

• A este precio el contrato en libras del mes de junio para comprar £ 62,500 tiene un valor de:

• $1.4714/£ x £62,500 = $91962.5 • GG. Del contrato = $91,962.5 - $91,875• = $87.50• Se supone que esto es lo que queda en la cuenta de

margen del comprador y que se añade a los $2000 originalmente colocados en la cuenta.

EJEMPLO: AJUSTE DE CUENTAS DE MARGEN

• Supóngase que el día 2 la tasa de futuro de libras esterlinas al mes de junio disminuye a $1. 4640/£. El contrato vale ahora:

• $1.4640/£ *£62,500 = $91,500• Comparado con el precio anterior de liquidación del

contrato de $91,962.50 existe una pérdida de: • $91.500 - $91,962.50 = -$462.50 • Cuando esto se deduce de la cuenta de margen el

total es de $1,625

EJEMPLO: AJUSTE DE CUENTAS DE MARGEN

• El margen permanece por arriba del nivel de mantenimiento de $1,500 y por lo tanto no se necesita hacer nada con la cuenta de margen.

• Supóngase que el día 3, debido a una disminución en la tasa al contado esperada a futuro, el precio de liquidación al mes de junio disminuye a $1.4600/£. El contrato se valuará ahora como:

• $1.4640/£ de libras esterlinas al mes de junio disminuye a $1. 4600/£. El contrato vale ahora:

• $1.4600/£ *£62,500 = $91,250

EJEMPLO: AJUSTE DE CUENTAS DE MARGEN

• La pérdida proveniente del día anterior será:• $91,250 - $91,500 = -$250 • Esto lleva a la cuenta de margen a • $1,625 - $250 = 1,375, cuya cifra se encuentra por

debajo del nivel de mantenimiento de $1,500. Se requiere al comprador del contrato que incremente la cuenta hasta un nivel de $2000, exigiendole que por lo menos deposite $625 en la misma.

EJEMPLO: AJUSTE DE CUENTAS DE MARGEN

• La pérdida proveniente del día anterior será:• $91,250 - $91,500 = -$250 • Esto lleva a la cuenta de margen a • $1,625 - $250 = 1,375, cuya cifra se encuentra por

debajo del nivel de mantenimiento de $1,500. Se requiere al comprador del contrato que incremente la cuenta hasta un nivel de $2000, exigiendole que por lo menos deposite $625 en la misma.

EJEMPLO: AJUSTE DE CUENTAS DE MARGEN

• Si el día la tasa de futuros del mes de junio en $1.4750 el contrato tendrá un valor de:

• $1.4750/£ x £62,500 = $92,187.5• Esto representa una ganancia sobre la liquidación

anterior de :• $92,187.5 - $91,250 = $937.50

EJEMPLO: AJUSTE DE CUENTAS DE MARGEN

• Día Precio de apertura Precio Ajuste de Contribución (+) o Cuenta de

• o de liquidación $/£ del contrato Margen Retiro (-) del margen Margen

• 1 apertura 1.4700 $91,875.00 0 .00 $2,000.00 $2,000.00

• 1 Liquidación 1.4714 $91,962.50 $87.50 0$2,087.50

• 2 Liquidación 1.4640 $91,500.00 -$462.50 0$1,625.00

• 3 Liquidación 1.4600 $91,250.00 -$250 $625.00$2,000.00

• 4 Liquidación 1.4750 $92,187.50 $937.50 -$937.50$2,000.00