como afecta el tipo de cambio a las empresas multinacionales

8/17/2019 Como afecta el tipo de cambio a las empresas multinacionales

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UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE TAMAULIPASFACULTAD DE COMERCIO, ADMINISTRACIÓN Y CIENCIAS

SOCIALES DE NUEVO LAREDO

¿CÓMO AFECTA EL TIPO DE CAMBIO A LAS EMPRESASMULTINACIONALES?

TRABAJO DE INVESTIGACIÒN

CATEDRATICO:

LIC. JESUS MANUEL ROMERO LOPEZ

NUEVO LAREDO, TAMAULIPAS ABRIL 2015


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UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE TAMAULIPASFACULTAD DE COMERCIO, ADMINISTRACIÓN Y CIENCIAS

SOCIALES DE NUEVO LAREDO

¿CÓMO AFECTA EL TIPO DE CAMBIO A LAS EMPRESASMULTINACIONALES?

QUIEN PRESENTAN:

SANCHEZ SALINAS IRVING GUADALUPE

CARRERA:

LICENCIADO EN ADMINISTRACION

LIC. JESUS MANUEL ROMERO LOPEZ

ASESOR

7 “C”

NUEVO LAREDO, TAMAULIPAS ABRIL 2015


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CONTENIDO Portada……………………………………………………………………… .……….…...1

Agradecimientos…………………………………………………………………… .…....4

Introducción………………………………………………………………………………. 5¿Cómo afecta el tipo de cambio a las empresas multinacionales?.........................6

Caso CEMEX…………………………………………………………………………….10

Conclusión…………………………………………………………………… ......……...13

Referencias……………………………………………………………………………… 14


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AGRADECIMIENTOS

Agradezco a la Universidad Autónoma de Tamaulipas (UAT), y a la Facultad de

Comercio, Administración y Ciencias Sociales (FCACS). Por guiarnos en el buen

camino de nuestra Carrera Profesional Forjando profesionales de carácter, iniciativa yvalores. Agradezco al Lic. Jesús Manuel Romero López por la asesoría brindada

durante el desarrollo de esta investigación y gracias por ampliar nuestros

conocimientos básicos que gracias a su ayuda los implementaremos hoy en día y en un

futuro.


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INTRODUCCION

El objetivo de esta investigación es saber el impacto que tiene el tipo de cambio en la

empresas multinacionales, uno de los principales riesgos a los que nos referimos son

las fluctuaciones de tipo cambiario así como en las tasa de interés ya que obedecen amuchos factores diversos, algunos casi impredecibles , pero la especulación que se

tiene sobre estos afecta enormemente las transacciones que llevan a cabo las

empresas, otro riesgo importante es el riesgo político ya que no existe una ley que

ampare a las empresas que radican en países extranjeros están se ven vulnerables a

los cambios que puedan implementar los gobiernos de los países anfitriones estos

cambios pueden ser expropiaciones, impuestos y otro tipo de obstáculos burocráticos.


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¿Cómo afecta el tipo de cambio a las empresas multinacionales?

Tipo de cambio: “es el precio de una divisa extranjera en moneda local”.

- Marco Antonio Gomez lovera

Empresa: "el organismo formado por personas, bienes materiales, aspiraciones y

realizaciones comunes para dar satisfacciones a su clientela" ’.

- Ricardo Romero

Empresas Multinacionales: “Son aquéllas empresas que no sólo operan y tienen

presencia en su país de origen, sino que también se encuentran en otros países” .

- Juan Pérez Ventura

El alza en el precio del dólar le ha pasado una factura enorme a los costos de las

empresas multinacionales. La situación se complica dependiendo de qué tan

endeudadas están en esa moneda.

Si bien aún falta que muchas empresas adopten mecanismos de cobertura, en el

mercado hay oferta de bancos y comisionistas, con instrumentos como opciones,

swaps, forwards y derivados, que son contratos en los que se pacta una tasa de

cambio futura. Hernán Alzate, vicepresidente de Posición Propia de Bancolombia,explica que “el tipo de instrumento de cobertura a utilizar obedece al perfil de riesgos

del cliente; por lo tanto, la estrategia a ejecutar debe responder a las necesidades

particulares de cada empresa.

Una herramienta que ofrece el mercado financiero internacional para protegerse contra

estos riesgos de tipo cambiario esta en las opciones y futuros. Una opción le da al

propietario el derecho de comprar o vender una moneda a un tipo de cambio en una

fecha o hasta una fecha específica. Mientras que con los futuros se adquiere la

obligación contractual de comprar o vender una moneda a precio especifico en una

fecha específica en el futuro.

Sin embargo el primer problema puede venir a la hora de realizar la información

contable, si para tus registros utilizas una moneda de referencia y cuentas con algunas


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operaciones que están en otra moneda diferente. Por ello deberás prestar mucha

atención al método de conversión que utilices.

Por otro lado también hay que tener en cuenta todas aquellas operaciones en moneda

extranjera que aún estén por vencer. Esto es importante tenerlo en cuenta, ya que enfunción del tipo de cambio, el importe de la operación puede variar desde su momento

de compra a su momento de pago.

Además, también hay que valorar factores como la moneda de referencia que utilizan

nuestros competidores, la que se utiliza en nuestro mercado o el precio de mercado

internacional que pueden dificultarnos.

Los expertos analizaron que concordaron en que, por ejemplo, las bebidas alcohólicas

no presentarán un aumento, sobre todo porque en este momento ya se tiene un exceso

de oferta en el mercado, pero sí podría comenzar a darse una cierta especulación en

precios de algunos alimentos, sobre todo internacionales y, de cierta forma, exóticos,

algo que no se debe ignorar al momento de decidir las compras.

El problema real es para las personas que reciben su ingreso o tienen inversiones en

pesos, porque tendrán algunos problemas con estas variaciones tan súbitas del tipo de

cambio.

Si hay individuos o familias que tienen deudas en euros o dólares, son ellos los que

tienen y van a tener más problemas, porque ganan en pesos pero tienen deudas en

dólares y algunos en euros, y mientras el tipo de cambio suba, van a tener que dar más

pesos a sus deudas en dólares o euros.

Una de las tantas formas que afecta tipo de cambio en las empresas sucede en el

comercio. Aquellos que adquieren materias primas en las empresas que residen en

estados que tienen una moneda distinta a la del país al que pertenecen. Así, una

empresa mexicana que adquiera componentes electrónicos en los Estados Unidos de

América (EUA), con objeto de fabricar televisores, estará sometida a un riesgo de

cambio pesos/dólares puesto que cualquier apreciación del dólar y depreciación de la


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divisa mexicana redundará en un encarecimiento de los productos norteamericanos y,

por tanto, en un aumento del costo de producción/ventas de la empresa.

Se encontró que algunas empresas empezaron a reestructurar deudas y obtener

financiamiento en dólares de más largo plazo en los mercados internacionales,aprovechando, además, el contexto de niveles mínimos históricos de las tasas de

interés. Así, en 2012, las empresas emitieron bonos internacionales en dólares por US$

1 810 millones, y en el primer semestre de 2013, lo hicieron por US$ 3 555 millones.

Sin embargo, desde inicios de 2013, se observa un incremento en el tipo de cambio,

situación contraria a las perspectivas cambiarias de las empresas, las que incluso

esperaban que alguna subida en el tipo de cambio fuera eventual.

La inflación es un tema que se relaciona mucho con las empresas, e incluye de igualforma a las finanzas internacionales ya que la inflación es el aumento de precio de un

producto con respecto al costo que había tenido en un cierto periodo anteriormente,

cuando los precios suben los consumidores ya no tienen el mismo poder adquisitivo de

compra que tenía antes , en pocas palabras con el mismo dinero que se compraban las

cosas antes ahora ya no alcanza, las empresas no les conviene para nada esta

situación ya que ahora los consumidores se preocuparan mas por comprar los

productos de primera necesidad y tal vez pueden dejar de adquirir su producto que no

es de mayor prioridad para el consumidor, la inflación puede llegar a tener dos

resultados uno positivo y uno negativo, los efectos negativos pueden ser que se

contraiga el valor del tipo de moneda que se usa con respecto al tiempo, también la

inflación puede desalentar a los ahorradores ya que se sentirán dudosos sobre el valor

que vaya a tomar en un futuro su dinero. Y los positivos recaen más que nada en los

bancos centrales que tiene que ajustar las tasas de interés con el único fin de

amortiguar los daños de la inflación y tratar de que los consumidores se interesen una

vez más en ahorrar o en invertir su dinero con el único propósito de dar fluidez y

liquidez a las empresas.


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Si las empresas no tuvieran que convertir una divisa en otra durante el curso de sus

negocios o si la relación contada y plazo entre las diferentes monedas fuera siempre

fija, no habría exposición alguna al riesgo de cambio. Pero en realidad vivimos en una

era de gran volatilidad en el valor de las monedas y un gran número de empresas se

ven envueltas en operaciones con el exterior o tienen inversiones y préstamos en otras

monedas.

Todos los aspectos de exposición al riesgo de tipo de cambio señalado anteriormente

en las empresas. En algunos casos las empresas son capaces de reducir

sustancialmente su riesgo de cambio e incluso pueden transformar las fluctuaciones de

tipos de cambio en oportunidades. Tales empresas pueden desarrollar la flexibilidad

suficiente para ser capaces de seleccionar su localización donde los costes sean más

bajos y modificar la divisa base de la corporación o de la unidad de negocio de acuerdo

con los movimientos de los tipos de cambio. No obstante, sin tal flexibilidad, las

empresas globales pueden estar tan expuestas a riesgos en su competitividad como

las empresas de importación y exportación. Hoy es posible imaginar a empresas como

Ford, Honda, Sony comercializando productos idénticos alrededor del mundo y

cambiando la localización de factores de producción para conseguir el máximo

beneficio de las oscilaciones en los tipos de cambio.


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CASO CEMEX AFECTADA POR EL TIPO DE CAMBIO EN LA CRISISMUNDIAL 2008 – 2009

CEMEX es una compañía global de materiales para la industria de la construcción que

ofrece productos de alta calidad y servicios confiables a clientes y comunidades en

América, Europa, África, Medio Oriente y Asia. Nuestra red de operaciones produce,

distribuye y comercializa cemento, concreto premezclado, agregados y otros productos

relacionados en más de 50 países, a la vez que mantenemos relaciones comercialesen aproximadamente 102 naciones. Nuestra meta es satisfacer las necesidades de

nuestros clientes y crear valor para nuestros grupos de interés consolidándonos como

la compañía de materiales para la construcción más eficiente e innovadora del mundo.

En 2008 entro a una fuerte crisis económica global, sobre todo el sector de la

construcción, CEMEX se vio afectada e inició un proceso de recortes, hasta que en

2010 su proyecto se vio afectado con esos recortes Este es el caso de Cemex, que

posee más de 70% de su deuda en dólares, la que se incrementa todavía más con ladevaluación del peso frente al dólar. A ello, se suma que las ventas no crecen

rápidamente, y colocan a las empresas en una situación complicada: crecen los costos

y, por tanto, disminuyen los márgenes de ganancia. Aunque algunas empresas optan

por traspasar cierto porcentaje de ese gasto a los clientes.


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CEMEX periódicamente utiliza instrumentos financieros derivados como swaps de

tasas de interés y monedas, contratos forward y opciones de monedas, así como

derivados de capital con el fin de lograr nuestra estrategia financiera y de cubrir

obligaciones contingentes. Así mismo utiliza instrumentos financieros como las

opciones y futuros en donde por medio de ellos ha podido obtener el financiamiento

necesario para poder adquirir la compañía internacional de materiales para la

construcción con sede en Irlanda, así como los riesgos que conllevan la utilización de

los instrumentos mencionados anteriormente.

Cemex dijo que venderá activos por 1,000 millones de dólares para reducir su abultada

deuda y no espera tener que renegociar su acuerdo de financiamiento, al tiempo que

auguró la recuperación de sus operaciones en el 2012. Pero los inversores se

mantienen nerviosos ante el nivel de endeudamiento de la compañía, pese a que la

cementera aseguró la semana pasada que alcanzaría el nivel de endeudamiento

establecido en su acuerdo financiero para finales de diciembre. Aunque Cemex ha

cubierto sus vencimientos de deuda hasta el 2013, tiene que alcanzar un nivel de

deuda respecto a ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y

amortización (EBITDA) de siete veces para diciembre, lo que analistas ven como una

meta difícil ante la desaceleración de la economía global. Los resultados de Cemex han

ido en picada desde que compró en el 2007 a la productora australiana de materiales

de construcción Rinker, lo que triplicó su deuda y aumentó su presencia en el debilitado

mercado de Estados Unidos. La deuda total de Cemex -incluyendo bonos perpetuos-

cerró en junio en 18,428 millones de dólares, y analistas han estado bajando sus

expectativas de EBITDA para la cementera ante el incierto panorama de la economía

global. El lunes los mercados globales cayeron ante el creciente temor de que Grecia

entre en una moratoria, arrastrando consigo al sistema bancario de la zona del euro.

Cemex alcanzó en el 2009 un acuerdo con sus acreedores para refinanciar 15,000millones de dólares de deuda, que tuvo que enmendar el año pasado para cumplir los

niveles de endeudamiento que contenía el acuerdo original. La compañía ha hecho

malabares desde entonces para refinanciar sus pasivos, pero la desaceleración de la

economía -principalmente de Estados Unidos- le ha impedido generar el suficiente

efectivo para bajar sustancialmente su deuda. "Hoy todos los mercados en Europa


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amanecieron bastante débiles por el tema de Grecia reanudando los temores por la

economía europea y Cemex es la empresa mexicana con mayor exposición en

Europa", dijo Gonzalo Fernández, analista de Santander, más temprano. Europa aporta

alrededor de 36% de los ingresos de Cemex y 17% de sus ganancias antes de

intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA).


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CONCLUSION

En síntesis el tipo de cambio no es un factor fácilmente manipulable ya que no depende

solamente de un elemento son muchas las situaciones que pueden influir en el tipo de

cambio, unos de estos pueden ser los de orden político quienes establecen regímenesde tipo de cambiario. Estos regímenes son tres: tipo de cambio fijo que es donde el

gobierno establece un valor fijo para su moneda uno que la favorezca en el momento

oportuno y no le permite a esta que fluctué, el tipo de cambio variable en donde este

está completamente libre y varia conforme a las demandas del mercado, y por ultimo

de tipo de cambio semifijo, o semivariable, en este el gobierno establece un límite

superior y un límite superior y lo deja fluctuar libremente siempre de estos límites. Por

su volatilidad e inestabilidad este factor es el que constituye una de los riesgos más

importantes a los que se enfrenta las empresas a la hora de llevar a cabo negocios

internacionales pero existes también instrumentos para contrarrestarlos. Es por eso

que muchas empresas se han visto afectadas por el tipo de cambio por ejemplo cuando

una empresa mexicana compra insumos en el extranjero y en ese momento hay un

aumento del dólar entonces la moneda mexicana se deprecia, es por eso que tiene que

poner más pesos para adquirir su materia prima y eso afecta al producto porque tiene

que aumentar su precio de venta por cual la compañía decide realizar contratos forward

como medida para protegerse


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REFERENCIAS

http://portal.uned.es/pls/portal/docs/page/uned_main/launiversidad/departamentos

http://www.eumed.net/ce/2012/finanzas-internacionales.html https://prezi.com/ztslwnjj6go4/cemex2134

http://www.forbes.com.mx/el-tipo-de-cambio/

http://www.gestiopolis.com/problemas-de-las-empresas-multinacionales/

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http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid/
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como afecta el tipo de cambio a las empresas multinacionales

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