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RESUMEN LOCAL

Semana mixta para los principales índices de la Bolsa de Lima.

El IGBVL (SP/BVL PERU GEN) registró una caída en la semana de 0.14%.

El ISBVL (SP/BVL LIMA 25) registró un avance en la semana de 0.77%.

Los Sectores que más subieron: MINERIA JUNIOR (8.42%), CONSTRUCCION (1.53%) e

INDUSTRIAL (0.98%).

Los sectores que más bajaron: FINANCIERO (0.89%), CONSUMO (0.76%), MINERIA

(0.75%) y SERVICIOS (0.36%)

COMENTARIO SEMANAL

PANORAMA LOCAL

Al cierre de una semana, los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima cierra con resultados negativos la última jornada dela semana al situarse el IGBVL (SP/BVL PERU GEN) en los 15,373.68 puntos con una baja de 0.44% y el ISBVL (SP/BVL LIMA 25) observó un declive del orden del 0.16% ubicándose en los 23,365.74 puntos. El índice General en la semana decreció 0.14%, y en el año anota un alza del 56.10

por ciento y el ISBVL se alzó en 0.77 por ciento, en medio de los altibajos en las cotizaciones internacionales de los minerales, tras la publicación de débiles datos de la economía de china y siguiendo el compás de la jornada en Wall Street, que registró un nuevo récord histórico en el índice Nasdaq. Bajo un contexto mixto, el mercado bursátil en la semana mostró adquisiciones en los sectores de la minería, construcción y el industrial y del otro lado, liquidaciones en el sector financiero, consumo y servicios. El sector con el mayor

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avance es la MINERIA JUNIOR que creció en 8.42%, liderado por las ganancias de BVN en 3.72%, MINSURI1 en 2.31%, MILPOC1 en 1.89% y ATACOBC1 en 1.49%. El siguiente sector en subida es la CONSTRUCCION que trepó 1.53%, favorecido por la capitalización de SIDERC1 en 5.0%, UNACEMC1 en 1.20%, CORAREI1 en 1.18% y CPACASC1 en 0.19%. El subsiguiente sector al alza es la INDUSTRIA que se alzó en 0.98%, apoyado por el aumento de GRAMONC1 en 2.89% y RELAPAC1 en 2.36%. Al otro lado de la tabla, el sector que más bajo es el BANCARIO que se deslizó 0.89%, afectado por la caída de BAP en 0.50%. El siguiente sector bajista es el CONSUMO que retrocedió 0.76%, explicado por el descenso de POMALCC1 en 0.99% y ALICORC1 en 0.79%. El subsiguiente sector a la baja es SERVICIOS que declina 0.36%, liderado por el tropiezo de EDEGELC1 en 4.45% y LUSURC1 en 1,28%.

MONTOS NEGOCIADOS

Durante la semana, la Bolsa de Valores de Lima registró un avance en los montos negociados, explicado por la mayor negociación las sesiones de los días 9 y 11 de agosto. El promedio DIARIO de negociación en la

semana bajo análisis ascendió a 45 millones de soles, mientras que la semana anterior se ubicó en los 32 millones, cifra que denota un alza del orden del 41%. La jornada del día lunes 08/08 la de menor negociación se apreció compras en las acciones de EMGIEC1 y GRAMONC11. La sesión del martes 09/8 se observó fuertes compras en ENGIEC1 y LUSURC1. La jornada del miércoles 10/8 se denotó un intercambio en las acciones de EDELNOC1 y EDEGELC1 y adquisiciones en VOLCABC1 y UNACEMC1. La sesión del jueves 11/8, la de mayor negociación en la semana, se notó compras de acciones en CONTINC1, GRAMONC1 y VOLCABC1. La última jornada de la semana, se apreció

adquisiciones en las acciones de CPACASC1 y AGROKAC1 y ventas en BAP. Con respecto al dinamismo de nuestra plaza limeña, medido por el número de operaciones diarias, se observó en la semana una desmejora con respecto a la semana anterior al pasar de un promedio de 624 operaciones la semana anterior a 566 operaciones esta última semana.

Hechos impactantes en el Mercado Local

Adex: “No insistiremos con la restitución del drawback. El Gobierno se dará cuenta que es necesaria”

Juan Varilias, presidente de Adex, consideró que las estimaciones conservadoras para este año – se esperaría un aumento de las exportaciones de 0.8% – se deben a varios factores como el cambio de Gobierno y al panorama incierto de los compradores internacionales.

Las exportaciones peruanas lograrían, este año, un ‘tibio’ crecimiento de 0.8% en relación al alcanzado el 2015, según reveló la Asociación de Exportadores (Adex). Este panorama, en opinión del presidente del gremio empresarial, Juan Varilias, “nos revela lo crítico y precario que se muestra la recuperación del sector exportador”.

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“Definitivamente estamos alejándonos de los números que mostrábamos el año 2012, que fue el año que marcó un récord histórico de las exportaciones nacionales”, detalló aGestión.pe.

Para el empresario, las estimaciones conservadoras se deben a varios factores, destacándose dos puntuales: el cambio de gobierno y el entorno global debido a que los grandes compradores internacionales aún no dan indicios claros de una recuperación económica, aunado a eventos políticos como el Brexit o las elecciones presidenciales en los Estados Unidos.

“Hay situaciones que no están definidas, por lo que los pronósticos de las exportaciones peruanas, en general, harían pensar no en un crecimiento, pero podemos contentarnos con llegar a una cifra muy similar al del año 2015”, afirmó.

En esa línea, Varilias explicó que al comparar las cifras de junio de este año con las alcanzadas el 2015 se puede observar, por ejemplo, que la caída de las exportaciones tradicionales en casi 23%, es porque el año pasado las exportaciones de cobre sumaron US$ 840 millones ya que, por entonces se empezaba a producir más y por consiguiente a exportar más.

No obstante, remarcó que lo que causa preocupación es la caída sostenida de las exportaciones no tradicionales, en diversos sectores, sobre todo de las confecciones en 16.2% y la agroexportación de 6.8%. En el caso del segundo, el empresario apuntó que fue por la menor venta de hortalizas.

Mientras que las confecciones, registran un panorama adverso hacia adelante, dado que los pedidos hacia el segundo semestre del año no se muestran óptimos. “Los pedidos se hacen con mucha antelación y a estas alturas deberían tener todas sus pedidos completos pero nada, (los mercados internacionales) no se muestran muy interesados hacia el cierre del año”, señaló Varillas.

Drawback

Antes del cambio de gobierno, el gremio exportador planteó la necesidad de restituir la tasa de drawback – aquella que restituye los derechos arancelarios como consecuencia de la exportación de mercancías – de 3% a 5%. Como se recuerda, a inicios de año, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) dispuso reducir esta tasa de 4% a 3%.

Ante lo cual, ¿se insistirá con esta medida?, al respecto al presidente de Adex, que asumió funciones en marzo de este año, aseguró que los empresarios no van a insistir con que se aumente dicha tasa, dado que el presidente Kuczynski se dará cuenta que es una medida necesaria para el sostenimiento del sector.

“No vamos a salir como empresarios a pedir (la restitución del) drawback. Creo que es tácito y el gobierno tiene que ser lo suficientemente inteligente como para darse cuenta que es un tema necesario y razonable, y que no es un capricho de los exportadores o de unos cuantos dirigentes de la exportación, cuando no es así”, precisó.

En ese contexto, señaló que se ha remitido una serie de misivas tanto al titular de Economía y Finanzas como del Congreso de la República para discutir respecto al panorama de las exportaciones y su relevancia en la economía nacional. También, consideró vital que este gobierno dé luz verde a la ley de Exportación de Servicios, que no fue aprobada por el ex presidente Humala.

Mincetur desestima una modificación a la tasa del drawback

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El titular de Comercio Exterior, Eduardo Ferreyros, afirmó que el problema que aqueja al sector exportador es la falta de competitividad a lo que se suma que los mercados internacionales están decaídos.

El ministro de Comercio Exterior y Turismo (Mincetur),Eduardo Ferreyros, consideró que el problema del sector exportador no es el tipo de cambio dado que está se mueve a niveles razonables, sino la falta de competitividad a lo que se suma que los mercados internacionales están decaídos.

“Debemos trabajar para mejorar la competitividad del sector y gran parte está es responsabilidad del sector público, ya que no es posible que un exportador que quiera sacar sus productos por el puerto tenga que esperar nueve horas para ser atendidos. Hay productos incluso que el 49% de su costos son temas logísticos”, apuntó.

En esa línea, desestimó un eventual aumento de la tasa de drawback que actualmente es de 3%. “No creo que el drawback deba subirse, creo que estamos en una condición en que lo que tenemos que buscar es no ser competitivos por drawback sino por las condiciones que le da el Estado a los exportadores e importadores”, afirmó.

Antes del cambio de Gobierno, como se recuerda, el gremio exportador planteó la necesidad de restituir la tasa de drawback – aquella que restituye los derechos arancelarios como consecuencia de la exportación de mercancías – de 3% a 5%.

“Lo que le digo al país y a los empresarios, tenemos que detectar esos cuellos de botella. Vengo de trabajar algunos años en el sector privado y ya tengo identificados muchos, pero lo que tenemos que hacer es crear una competitividad real y no artificial, porque cuando comenzamos a dar incentivos que no son reales, al final eso se desmorona”, puntualizó. Ferreyros remarcó que lo que apunta su sector es hacer potentes a las empresas peruanas “para que sean puro músculo y nada de grasa. En eso vamos a trabajar”.

En otro momento, Ferreyros aclaró que está en contra del mal uso de las leyes antidumping. “El antidumping sucede cuando una empresas exporta a nuestro país a un precio menor del que vende ese producto en su país simplemente para conseguir mercado, pero se necesita demostrar que hay práctica antidumping y que la gran industria está siendo afectada por está”, explicó.

Ante lo cual, precisó que se ha reunido con los empresarios del sector textil para explicarles que no se puede puede imponer medidas antidumping a la importación de prendas sin sustento técnico, ya que está se puede caer.

“Se debe trabajar en donde está el problema. Creo que ningún país debe utilizar mecanismo de defensa comercial si no es técnicamente justificado”, finalizó.

LatinFocus ve turbulencia política pero estima que economía seguirá dinámica

El consenso de analistas revisó al alza su proyección de PBI para este año a 3.7% y prevé que inversión se comenzará a acelerar en último trimestre del 2016.

El LatinFocus Consensus, una encuesta que se realiza a 29 entidades nacionales e internacionales, en su último informe prevé un escenario de turbulencia política, pero espera que la trayectoria de crecimiento sano de Perú continuará en los próximos años.

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“Es probable que el presidente Pedro Pablo Kuczynski enfrente retos para lograr la aprobación de su agenda de política económica en la medida que el partido de Keiko Fujimori tiene la mayoría absoluta de los escaños en el Parlamento”, señalan en su reporte de agosto.

Pese a la incertidumbre política, el consenso de analistas revisó ligeramente al alza su proyección de crecimiento para el 2016 a 3.7% desde el 3.6% previsto en el reporte del mes previo, y proyectan que la economía empezará a crecer por encima del 4% desde el 2017 hacia adelante.

Sin embargo, entre las entidades consultadas las proyecciones de crecimiento del PBI para este año varían desde un 3% (Kiel Institute) hasta los más optimistas con un 4.4% (Macroconsult).

El consenso de analistas además espera que la inversión (pública y privada) cierre el año con un ligero crecimiento de 0.4%, pero la apuesta está puesta en que el 2017 será bastante mejor y repuntará un 4.1%.

En detalle, prevén que la inversión se comience a recuperar de manera más sostenida en el último trimestre del 2016 (1.5%) y ya desde los primeros tres meses del próximo año mantenga una dinámica de crecimiento cercana al 4%.

En cuanto al consumo (público y privado), el LatinFocus prevé un crecimiento de 3.7% para este año y de 3,8% para el 2017, ante una mayor demanda privada.

El informe de agosto también muestra una revisión de la proyección de inflación. Ahora el consenso de analistas prevé que el IPC terminará en 3% el 2016 dentro del rango meta del Banco Central de Reserva (BCR) de entre 1% y 3%, frente al 3.2% que se proyectaba en el reporte de julio.

BTG Pactual: tendencia del mercado peruano debería seguir al alza

“El principal termómetro de nuestro mercado es su bolsa de valores, la que se ha recuperado en un 100% en los últimos 12 meses”, dice su CEO. José Antonio Blanco, CEO de BTG Pactual Perú tiene una visión optimista en términos de las perspectivas para tras la asunción de Pedro Pablo Kuczynski como nuevo presidente. “En general la sensación es muy positiva y las expectativas del consumidor lo reflejan con una mejora en las últimas encuestas”, señala el ejecutivo.

¿En los mercados financieros ese optimismo cómo se refleja? El principal termómetro en nuestro mercado es definitivamente nuestra bolsa de valores, la que se ha recuperado un 100% en los últimos 12 meses. Es decir, de una caída significativa que tuvo desde julio del año pasado a enero de 2016, que es cuando tocó piso, se ha recuperado al día de hoy.

¿Qué ha motivado esta recuperación? Ha habido fechas muy importantes, como los resultados de las elecciones, donde los saltos fueron significativos, con más del 10% al día siguiente de la primera vuelta. Así como la recuperación de las últimas semanas que básicamente está dada por la confianza del consumidor. Además de eso, tuvimos el voto de confianza del MSCI.

¿Cómo eso va a seguir en lo que queda del año? ¿Se tocó piso? La bolsa peruana es predominantemente minera, en ese sentido dependemos en gran medida de lo que pase con los precios internacionales de los metales, sin embargo, también es una bolsa que tiene un componente importante de acciones industriales. Lo que se ha visto en los últimos días en los reportes de

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utilidades es que los resultados de las empresas del sector industria han mejorado significativamente, así que la tendencia creo que sigue siendo positiva.

¿Son necesarias otras señales para el mercado financiero peruano? Hay varias señales importantes que se van a dar en las próximas semanas. El gobierno de PPK en un mes debe presentar sus acciones concretas. En temas económicos se está hablando mucho de reformas tributarias, de medidas para fomentar la inversión privada y la pública.

¿Y respecto al mercado de capitales? Por ese lado, el ministro de Economía Alfredo Thorne, es ex director de la Bolsa de Valores de Lima, por lo que conoce mejor que nadie la realidad de nuestro mercado y las iniciativas que se tienen que tomar para reactivarlo. Entonces, desde el punto de vista de mercado de valores existe mucha confianza de que estas iniciativas se concreten en un futuro no muy lejano.

Las AFP ¿Cómo la nueva ley que permite sacar los fondos de las AFP afecta al mercado financiero? Definitivamente es una ley muy criticada. Ha sido una medida aislada, cuando lo que se requería era una reforma integral del sistema de pensiones, algo parecido a lo que se ha hecho en Chile, de manera tal que se busque garantizar una renta mínima, por ejemplo, en vez de autorizar a la gente a retirar sus fondos.

¿Es cierto que se está considerando revertir la medida? El gobierno actual y el ministro de Economía, lo han dicho públicamente, espera llevar adelante una reforma integral del sistema de pensiones, que yo creo podría reformular o revertir algunas de las iniciativas que se han pasado. Como la del retiro del 95% de los fondos o del retiro del 25% para vivienda.

¿Cuáles son los impactos? El impacto de estas medidas lamentablemente es una reducción de los fondos acumulados. Número dos, genera la necesidad de las AFP de desinvertirse en algunos instrumentos de largo plazo para invertir en instrumentos más cortos, en preparación para los retiros de los próximos años. Eso obviamente trae una reducción en la rentabilidad.

¿Y para el mercado de valores? Claramente hay un impacto porque las empresas que pensaban financiarse al largo plazo, por ejemplo, los proyectos de infraestructura van a verse perjudicados porque no habrá tantos inversionistas dispuestos a anclar fondos a plazos largo en la medida que los pensionistas se inclinen cada vez más a retirar sus fondos

Demanda local de acero estaría en unas tres millones de toneladas en el 2016

El mercado local es abastecido por las empresas siderúrgicas locales, Aceros Arequipa y Siderperú; y por un significativo número de empresas importadoras como Tradi S.A., Comercial del Acero (Comasa), Inkaferro (ligada a ArcelorMittal), entre otras. El consumo aparente de productos finales de acero durante el 2016 mantendría los mismos niveles registrados en el 2015, es decir, de alrededor de tres millones de toneladas métricas ™, proyectó el banco Scotiabank.

En particular, si bien se espera una mayor demanda debido a un mayor nivel de inversión pública –la cual crecería cerca de 8% durante el 2016-, esta no alcanzaría a compensar la menor demanda por productos manufacturados de acero por parte del componente privado de la inversión –el cual proyectamos caería 4% durante el 2016-.

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En el ámbito público, un menor nivel de ejecución de obras por parte del gobierno nacional –ante el cambio de autoridades en diversas entidades gubernamentales- acotaría la demanda de acero en lo que resta del año, señaló el analista de Estudios Económicos del Scotiabank, Carlos Asmat.

Respecto a la inversión privada, una menor actividad del sector inmobiliario, sumado a la caída de la inversión minera -caería más de 30%- y el lento avance de las obras físicas de proyectos en infraestructura –con problemas en la disponibilidad de terrenos, permisos, financiamiento, etc.-, afectarían la demanda de acero en el presente año, indicó.

“Sin embargo, esperamos una gradual recuperación de la inversión privada a partir del cuarto trimestre, en la medida que se materialice la mejora de los índices de confianza empresarial”, señaló Asmat.

“Para el año 2017 prevemos un incremento en el consumo de acero, llegando a registrar una demanda de poco más de tres millones de TM”, manifestó en el Reporte Semanal del banco.

Explicó que ello se debería a que esperan un mayor dinamismo de la inversión en proyectos en infraestructura que iniciaron obras a mediados del 2015 –como la Línea 2 del Metro de Lima-, y los que esperan inicien su construcción en lo que resta del año 2016 –como el Aeropuerto de Chinchero (Cusco) y el Puerto de San Martín (Pisco), entre otros-.

A ello se sumaría la recuperación del sector inmobiliario ante el mayor desarrollo de nuevos proyectos de vivienda, como la mejora de confianza del consumidor –impulsando mejoras o implementación de nuevas viviendas vía autoconstrucción-.

Cotización En lo que refiere al precio internacional del acero, éste mostraría una cierta tendencia a la baja, en parte debido a un estancamiento en la demanda mundial de acero y a los altos niveles de producción, especialmente por parte de China -el mayor exportador neto durante el 2015, según laWSA-.

Esto último ha generado un importante nivel de volumen destinado a la exportación mundial, volumen que representó cerca del 31% de la producción final en el 2015, el más alto en los últimos seis años.

Así, la cotización internacional del acero del tipo largo como del plano se redujo en 12% y 20%, respectivamente –en términos de dólares,- durante el primer semestre del año.

Por su parte, en el ámbito local, el precio promedio mensual de la barra de construcción –de ½ pulgada- en Lima Metropolitana se redujo cerca de 5% durante el primer semestre del 2016 –en términos de soles- respecto al valor promedio del 2015, según cálculos propios realizados en base a cifras del Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento (MVCS).

S&P mantiene calificación crediticia del Perú con perspectiva estable

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Las calificaciones del Perú reflejan el historial del país de políticas pragmáticas y predecibles y algunos avances en reformas estructurales en las últimas dos décadas durante diversas transiciones políticas, dijo S&P.

Standard & Poor’s Global Ratings mantuvo hoy sus calificaciones de crédito soberano a largo plazo en moneda extranjera y local del Perú en ‘BBB+’ y ‘A-’respectivamente, mientras que la perspectiva de estas calificaciones sigue siendo estable.

Las calificaciones de la República del Perú reflejan el historial del país de políticas pragmáticas y predecibles y algunos avances en reformas estructurales en las últimas dos décadas durante diversas transiciones políticas, dijo la agencia en un comunicado.

“Esto incluye nuestra amplia expectativa de continuidad y pragmatismo en las políticas macroeconómicas basada en las señales que da la nueva administración de Pedro Pablo Kuczynski, que asumió el cargo el 28 de julio”, anotó S&P.

“Confirmamos las calificaciones en moneda extranjera y local a largo plazo del Perú en ‘BBB+’ y ‘A-’, respectivamente, y las calificaciones a corto plazo en ‘A-2‘”, agregó.

La perspectiva se mantiene estable, basada en la suposición de que el marco institucional del Perú, su trayectoria de pragmatismo que refleja el consenso político sobre la política macroeconómica, y la interacción entre la nueva administración y el Congreso, apuntalarán déficit fiscal y externos moderados y un compromiso con una inflación baja en los próximos dos a tres años.

Locura por la deuda de mercados emergentes podría agotarse

El mayor fondo que cotiza en bolsa especializado en bonos de los mercados emergentes casi duplicó sus activos este año, muestran los datos que reunió Bloomberg. Es difícil exagerar el monto de dinero que se ha volcado a la deuda de los países en desarrollo.

El mayor fondo que cotiza en bolsa especializado en bonos de los mercados emergentes casi duplicó sus activos este año, muestran los datos que reunió Bloomberg.

La deuda de las economías en desarrollo denominada en dólares va rumbo a tener el mejor retorno anual desde 2009.

El rendimiento de la deuda cayó al nivel más bajo en más de tres años.

La buena noticia para este auge es que el efectivo sigue llegando a raudales, alimentando parte del impulso, al menos por ahora. Después de todo, ¿dónde más pueden ir los inversionistas para obtener ingresos por sus inversiones en deuda? El rendimiento en los mercados desarrollados bordea mínimos récord o marca nuevos, obligando a los compradores de bonos a ser más creativos si quieren obtener alguna renta.

La mala noticia es que la principal razón de ser de la compra de deuda de mercados emergentes rápidamente está quedando obsoleta. Estos bonos tuvieron un alza tan marcada que, en varios casos, no ofrecen mucho más rendimiento que la deuda de mercados desarrollados de similar calificación.

Veamos, por ejemplo, el caso de la deuda denominada en dólares con categoría de basura de las compañías de mercados emergentes. Los inversionistas exigen para tener estos títulos la prima más chica desde 2013

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respecto de los valores estadounidenses de similar calificación, según los índices de datos de Bank of America Merrill Lynch.

Y, obviamente, está el pequeño problema de los indicadores fundamentales, que no están mejorando demasiado en el caso de los países que más se han beneficiado con el auge de este año. El mayor ganador, por ejemplo, es la deuda de Brasil, que está inmerso en la peor recesión en décadas. Lo sigue de cerca Venezuela, cuyos habitantes se ven obligados a hacer colas interminables para tener la oportunidad de conseguir alimentos y productos farmacéuticos, a veces en vano.

Sin embargo, otra posible nube de tormenta es una sólida economía estadounidense. EL informe de empleo positivo de la semana pasada ha llevado a algunos analistas a pronosticar que la Reserva Federal elevará las tasas antes de lo que espera el mercado. Eso no sería un buen augurio para la deuda de mercados emergentes, que es cada vez más vulnerable a los cambios de política de los EE.UU.

Entretanto, las compañías de los países en desarrollo venden bonos a un ritmo casi récord. El mes pasado, muestran los datos de CreditSights, esas ventas llegaron a US$39.600 millones. Esto se suma a los más de US$18 billones de deuda de empresas de mercados emergentes que está pendiente de pago, monto que se ha más que cuadruplicado desde 2004, muestran los datos del Fondo Monetario Internacional.

A más largo plazo, el crecimiento de la deuda soberana y empresarial de los mercados emergentes podría resultar algo problemático porque podría exacerbar cualquier tropiezo de la economía mundial. Cuanto más largo sea el período en que fluya este dinero caliente hacia los mercados emergentes, más vulnerable será la deuda de estas naciones.

BCR espera que inflación se ubique en 2% al cierre del 2017

El Banco Central mantuvo su tasa de interés clave por sexto mes consecutivo ante las menores expectativas

inflacionarias. Por sexto mes consecutivo, el Banco Central de Reserva(BCR), mantuvo estable la referencia en 4.25% ante las menores expectativas inflacionarias.

El BCR indicó que el Directorio se encuentra atento a la proyección de la inflación y sus determinantes para considerar ajustes en la tasa de referencia.

“Se espera que la tasa de inflación se mantenga alrededor del límite superior del rango meta en los siguientes meses y continúe su tendencia decreciente en el 2017, estimándose que se ubique en 2% al cierre de dicho año”, señaló el ente emisor en un comunicado de prensa.

La próxima sesión del Directorio en que se evaluará el Programa Monetario será el 8 de setiembre de 2016

BCR mantiene tasa de interés de referencia en 4.25%

La autoridad monetaria mantuvo sin variación la tasa de interés de referencia en un contexto de menores presiones inflacionarias.

El Banco Central de Reserva (BCR) informó mediante un comunicado de prensa que mantendrá la tasa de interés de referencia de la política monetaria por sexto mes consecutivo luego de que la inflación anualizada retornó al rango meta y ante las menores expectativas inflacionarias.

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Cabe resaltar que la decisión de dejar estable su tasa de interés coincidió con la perspectiva de la mayoría de analistas, que habían señalado que la autoridad monetaria dejaría sin cambios su tasa de interés a lo largo del año.

Otros motivos por los que se mantuvo estable la tasa de interés clave – según el ente emisor – se debe a que los efectos de los aumentos de los precios de algunos alimentos y servicios públicos y del tipo de cambio sobre la inflación se han venido revirtiendo y la actividad económica local viene creciendo a un ritmo cercano a su potencial.

A esto se suma el que la economía mundial continúa registrando señales mixtas de recuperación en la producción y el empleo, así como una menor volatilidad en los mercados financieros.

Cabe señalar que la inflación de julio fue 0.08%, con lo que su tasa interanual continúa disminuyendo al pasar de 3.3% en junio a 2.96% en julio.

La tasa de inflación sin alimentos y energía fue 0.19%, con lo cual la tasa interanual se redujo de 3.3 a 2.9%. Las expectativas de inflación continúan disminuyendo y mantienen una senda decreciente y dentro del rango meta para los siguientes años.

Los indicadores de expectativas empresariales continuaron mejorando, ubicándose todos en el tramo optimista. En línea con lo anterior, las expectativas de crecimiento del PBI para el 2016 han aumentado entre junio y julio de 3.7 a 3.8% y para el 2017 de 4 a 4.2%.

Economía peruana se habría desacelerado a 3.7% en junio por declive de sector construcción

El sector de la construcción, fuertemente vinculado a la demanda interna y a la generación de empleo, cayó un 3.78% interanual en junio, cortando una racha de cuatro meses de alzas consecutivas. La actividad económica del Perú habría crecido un 3.70% interanual en junio, una desaceleración respecto al mes previo, por un traspié del sector construcción y una menor expansión del vital sector minero, mostró hoy un sondeo de Reuters.

Los estimados de ocho economistas que participaron en la encuesta oscilan entre una expansión de un 3% al 3.90%. El promedio de las proyecciones se ubica en un 3.60%.

El resultado de junio estaría por debajo del 4.04% de crecimiento registrado en el mismo mes del año pasado y del 4.88% anotado en mayo.

El sector de la construcción, fuertemente vinculado a la demanda interna y a la generación de empleo, cayó un 3.78% interanual en junio, cortando una racha de cuatro meses de alzas consecutivas, según cifras adelantadas del Instituto Nacional de Estadística e informática (INEI).

La construcción registró “la primera tasa negativa desde enero y este comportamiento se explicó por la caída de la inversión pública en cerca de 4%, en particular del gobierno nacional que se contrajo casi 20%”, dijo el jefe de estudios económicos del BanBif, Isaac Foinquinos.

También le restó velocidad a la economía en junio un menor avance del vital sector de minería e hidrocarburos, que se expandió un 15.82% ante una moderación en la producción de cobre, tras registrar un crecimiento de más de un 30% en el mes previo.

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Los envíos de minerales en Perú, el tercer productor mundial de cobre y zinc, representan alrededor del 60% de las exportaciones totales del país.

El jefe de estudios económicos del Scotiabank, Pablo Nano, afirmó que en junio el sector pesca, clave en la industria, anotó una tímida recuperación con una expansión de un 0.44%, luego de fuertes caídas en abril y mayo.

El repunte se debió al inicio en junio de una nueva temporada de pesca de anchoveta, base para elaborar harina de pescado de la cual Perú es el mayor productor mundial.

Respecto a los sectores no primarios, el comercio habría crecido entre un 2.5% y 2.8%, mientras que servicios habría anotado un avance de alrededor de un 3.9%, dijeron los analistas consultados.

El Gobierno estima un crecimiento económico de un 4% para el 2016 impulsado por una mayor producción minera. El año pasado la economía local se expandió un 3.3%.

La cifra de crecimiento de la economía peruana en junio será divulgado por el INEI el 15 de agosto.

A continuación, las proyecciones del crecimiento económico de junio de los analistas consultados: Phase Consultores 3.90%, 4CAST 3.90%, BanBif 3.70%, Intéligo 3.70%, BBVA Banco Continental 3.70%, Scotiabank 3.50%, BNP Paribas 3.40%, Banco de Crédito 3.00%; mediana: 3.70%; promedio: 3.60%.

BCR estima que economía peruana habría crecido hasta 4% en junio

Proyección de la autoridad monetaria para junio es menor al resultado de mayo. Sin embargo, está por encima de lo que prevén algunos analistas. El Banco Central de Reserva estimó que la economía peruana habría crecido hasta 4% en junio, nivel inferior al avance de mayo (4.88%) pero superior a lo previsto por los analistas del mercado.

“El PBI va a aumentar un 4% este año los motores de este crecimiento se vienen impulsando por el PBI primario, el sector de minería y la inversión pública”, señaló hoy gerente de Estudios Económicos del Banco Central de Reserva (BCR), Adrián Armas.

“En el mes de junio, como efectivamente se observa, ha habido una caída puntual en la inversión pública que se espera se corrija en los siguientes meses. Entonces, no está cambiando el concepto general que se tiene del año, va a estar dentro del orden general, en magnitud de 4% para este primer semestre”, refirió.

Si bien algunos sondeos muestran que el crecimiento económico estaría en 3.7%, Armas aseguró que la proyección que manejan está en una cifra más cercana al 4%.

“Nosotros pensamos que el número del PBI en junio va más cercano a 4% pero 3.7% – 3.8% – 3.9% o 4% están dentro del orden de magnitud que uno está previendo. No pensamos que se cambie la tendencia, de hecho pensamos que julio puede tener un crecimiento algo mayor a 4% que es algo que también estamos viendo”, puntualizó.

Déficit fiscal llegó a 3.3% del PBI en julio ante menores ingresos del Gobierno

El resultado económico para el periodo enero-julio fue negativo en S/ 1 662 millones, según el Banco Central de Reserva. Las cuentas del Gobierno peruano se han ido deteriorando en los últimos meses y en

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julio se alcanzó un déficit fiscal de 3.3% del PBI, con lo que se acumula nueve meses en que los gastos son mayores que los ingresos.

El último reporte del Banco Central de Reserva (BCR) muestra que el resultado económico para el periodo enero-julio fue negativo en S/ 1,662 millones, en contraste con el superávit fiscal registrado en el mismo periodo del año anterior (S/ 6,171 millones).

El resultado de julio fue producto de la disminución de los ingresos corrientes del gobierno general (-5.2%) y al aumento del gasto no financiero (4.4%).

“El resultado económico del sector público no financiero acumulado en los últimos 12 meses a julio es deficitario y *equivalente a 3.3% del PBI, mayor en 0.2 puntos porcentuales del producto al acumulado del mes anterior*”, detalla el BCR.

Los ingresos corrientes del Gobierno General disminuyeron de 19.3% a 19% del producto, mientras que los gastos no financieros se mantuvieron en 21.3% del producto.

Estos resultados ponen aún más presión sobre las medidas que busca implementar el Gobierno para impulsar la economía, a través de mayor gasto con menor recaudación de impuestos y que generarían un deterioro mayor de las cuentas fiscales.

Justo el jueves el Gobierno envió al Congreso un proyecto de ley para flexibilizar los techos fiscales y poder gastar unos S/18,000 millones adicionales en los tres próximos años.

Esto en términos de límite de resultado fiscal estructural significará un déficit de 2.2% del PBI para el 2017, 2% para el 2018, 1.8% para el 2019, 1.5% para el 2020 y un retorno a la tasa del 1% en el 2021.

Recaudación cayó 11.7% en julio, su mayor contracción desde febrero de este año

Las devoluciones de impuestos y la menor recaudación del IGV golpearon los ingresos en el séptimo mes del año. Los ingresos del Gobierno cayeron 11.7% en julio, la mayor contracción vista desde julio, debido a una fuerte devolución de impuestos de parte de la Sunat y una menor recaudación de IGV en el séptimo mes del

año.

El último informe del Banco Central de Reserva (BCR) muestra que en julio los ingresos corrientes del Gobierno general sumaron los S/8,495 millones, cifra menor a los S/9,342 millones del mismo mes del 2015.

Pero este resultado fue originado, en parte, por un abrupto crecimiento en julio de la devolución de impuestos de la Sunat. El ente recaudador devolvió S/1,817 millones en dicho mes, un 69.3% más que en el mismo mes del 2015.

Este aumento correspondió principalmente a devoluciones de IGV a exportadores. A las habilitaciones iniciales de S/ 1,051 millones del mes se sumó una habilitación extraordinaria de S/ 700

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millones. Entre los principales montos se encuentran devoluciones a empresas mineras y de infraestructura de gas.

“Cada año, las devoluciones representan entre el 11% y el 14% del monto recaudado por impuesto general a las ventas e impuesto a la renta. En lo que va del 2016 se ha registrado un incremento significativo de este ratio al llegar al 19.2%”, explicó el ente emisor.

En tanto, el impuesto general a las ventas (IGV) ascendió a S/ 4,141 millones, registrando una caída de 6.2% con respecto al mismo mes el año anterior.

Esta caída se descompone en una reducción del IGV interno de 1.8%, lo que aún reflejaría un débil crecimiento de la demanda interna. Mientras que el IGV externo se contrajo hasta 12.3%.

“*La disminución del IGV externo es la tercera caída mensual consecutiva* y refleja las menores importaciones así como el menor número de días útiles en el mes (19 contra 21 del mismo mes el año pasado)”, explica el BCR.

La recaudación del impuesto a la renta se redujo 2.9% en julio. Si bien se obtuvo mayor recaudación de las rentas de personas naturales (2.9%), hubo menores ingresos por renta de personas jurídicas (5.3%).

EMPRESAS Utilidad de Credicorp Perú crece 16.7% en segundo trimestre

Credicorp registró una utilidad de S/ 874.2 millones (US$ 263.7 millones) en el segundo trimestre frente a la ganancia de S/ 749.3 millones del mismo lapso del año pasado. La utilidad de Credicorp, el mayor holding financiero del Perú, creció un 16.7% interanual en el segundo trimestre, en medio de un aumento de los créditos en su negocio de banca corporativa, dijo la entidad.

Credicorp -que controla el Banco de Crédito, el mayor del Perú- registró una utilidad de 874.2 millones de soles (US$ 263.7 millones) en el segundo trimestre frente a la ganancia de 749.3 millones de soles del mismo lapso del año pasado.

El holding informó además que los resultados trimestrales tuvieron ingresos no recurrentes de 105.2 millones de soles relacionados a la venta de las acciones de Banco de Crédito de Inversiones de Chile (BCI) y pérdida por traslación.

“Los resultados de este trimestre reflejan los efectos de una economía cuya inversión y consumo interno no recuperan el dinamismo mostrado antes del 2014 cuando se inicia un período de desaceleración en el crecimiento económico”, explicó el banco.

Las colocaciones netas crecieron un 9.8% interanual en el segundo trimestre, a 91,655 millones de soles, mientras que los ingresos netos por intereses aumentaron un 3.6% en el segundo trimestre, a 1,904 millones de soles.

Según Credicorp, las colocaciones de la banca mayorista crecieron un 10.1% interanual en el segundo trimestre, impulsada por los mayores créditos de la banca corporativa.

Sin embargo el holding explicó que la banca mayorista, que venía liderando la expansión de los créditos en los últimos tres años, mostró una desaceleración en este período.

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“Esto se explica a su vez, no sólo por el menor ritmo de crecimiento económico, sino también por el efecto de las elecciones presidenciales por las cuales muchas de las decisiones de inversiones han sido pospuestas”, señaló.

“Esto fue acentuado por la agresiva competencia por parte de bancos locales en búsqueda de los clientes con buen perfil de riesgos, que caracteriza a este segmento de negocios”, agregó.

Credicorp, que es el holding líder del sistema financiero local, también posee en Perú la administradora de fondos de pensión Prima, la compañía Pacifico Grupo Asegurador y la financiera para pequeñas empresas MiBanco. Asimismo es propietaria de una sucursal del Banco de Crédito en Bolivia.

Intercorp Financial registra utilidad de S/ 178 millones en segundo trimestre pero cae 48.6%

IFS agrupa al banco Interbank, la Sociedad Agente de Bolsa (SAB) Intéligo e Interseguro, empresa especializada en seguros. El holding financiero del Grupo Intercorp, Intercorp Financial Services (IFS), registró una utilidad de S/ 178 millones en el segundo trimestre del 2016 aunque ese resultado refleja una

caída de 48.6% con relación a similar período del 2015 (S/ 3466.4 millones).

Aunque dicho resultado refleja un crecimiento de 193.4% respecto a las utilidades reportadas en el primer trimestre del presente año y que sumó S/ 60.7 millones.

IFS agrupa al banco Interbank, la Sociedad Agente de Bolsa (SAB) Intéligo e Interseguro, empresa especializada en seguros.

Por empresa Durante el segundo trimestre del 2006,

Interbank tuvo una utilidad de S/.199.8 millones, mostrando un ligero descenso de 0.6% con relación a similar período del 2015, cuando reportó S/ 201 millones.

Sin embargo, el monto del segundo trimestre del 2016 es 1% menos que las utilidades reportadas en el primer trimestre (S/ 201.8 millones). Mientras que Intéligo SAB tuvo un aumento de 7.3% en sus utilidades del segundo trimestre al sumar S/ 53.7 millones y superar los S/ 50 millones del segundo trimestre del 2015. Además se ve un aumento de 76.7% si se compara las utilidades del segundo trimestre con las del primer trimestre (S/ 30.4 millones).

En el caso de Interseguro, los resultados fueron los más preocupantes para IFS, ya que registró una pérdida de S/ 55.8 millones en el segundo trimestre, lo cual significa un descenso de 59.2% con relación a las pérdidas de S/ 136.9 millones del primer trimestre del 2016.

Roque Benavides: “Con la caída del precio del cobre, hoy Conga no es rentable”

Roque Benavides señaló que sólo se pudo construir un reservorio (Chailhuagón) de cuatro que estaban previstos. A los precios actuales del cobre, Conga no es rentable hoy, señaló Roque Benavides, CEO de

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Compañía Minera Buenaventura. Sólo se pudo construir un reservorio (Chailhuagón) de cuatro que estaban previstos, refirió el empresario.

“Con la caída del precio del cobre hoy día no creo que sea rentable Conga. Así que no es un tema de permisos ni de confrontación social, sino de pérdida de una oportunidad porque la verdad que la construcción de Conga hubiera revitalizado toda la economía cajamarquina pero en fin, no se logró”, afirmó Benavides en una entrevista difundida por el Instituto de Ingenieros de Minas del Perú.

El proyecto de cobre de Cajamarca no es “económicamente factible en este momento”, comentó Benavides. “Nosotros ya lo hemos dicho muchas veces, me he quedado muy impresionado, la gente cree que Conga es un proyecto de oro, pero es un proyecto de cobre”, aclaró el ingeniero Roque Benavides.

Benavides lamentó que sólo se construyó el reservorio de Chailhuagón, donde nadan truchas y no existen aguas contaminadas. “Pero se pudo haber construido Perol y los otros dos reservorios, que hubiesen dado agua a los agricultores y ganaderos de las partes bajas de Conga”, comentó el CEO de Buenaventura.

Sobre los proyectos San Gabriel en Moquegua y Trapiche en Apurímac avanzan “lento pero seguro”, debido a la demora de los trámites. “Nosotros actuamos en función a nuestras circunstancias, no podemos actuar en base a lo que podemos hacer”, señaló.

Benavides espera que el propio PPK “cumplirá su promesa en el sentido que él mismo participe en la solución de los problemas [conflictos sociales]”. PPK ha señalado que planea crear un Sistema de Prevención de Conflictos sociales.

Relaciones comunitarias Benavides resaltó la importancia de la realización del IIICongreso Internacional de Relaciones Comunitarias, organizado por el Instituto de Ingenieros de Minas del Perú. Este se desarrollará entre el 17 y 19 de agosto, en el campus de la Universidad Nacional Agraria La Molina.

Señaló que el evento puede contribuir a solucionar y a “analizar conflicto por conflicto”, ya que estos son distintos. “No me pueden decir que un problema de informales en Acarí es igual que el problema de Tía María o de Conga, o el problema de títulos de propiedad en la parte alta de Caylloma es igual que los problemas de propiedad que los de Cajamarca. Son distintos”, señaló.

Sobre la Defensoría del Pueblo, señaló que realiza una “lista de lavandería”. “Hay problemas sociales o ambientales y seguramente una mezcla de ambos, pero no todos son iguales”, añadió Roque Benavides.

Además, consideró que quienes se involucren en relaciones comunitarias “deben entender que para llegar a la gente deben hablarle en su idioma”.

“Creo que debemos valorar de manera especial al quechua y al aimara, cuando uno va a visitar a una persona uno habla con el idioma de la casa, y si es que no aprendemos a hacerlo pues no vamos a poder llegar a la mente y a los corazones de la gente”, señaló.

PANORAMA INTERNACIONAL

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ESTADOS UNIDOS

Semana POSITIVA para los índices: DOW + 0.18%, S&P 500 + 0.05% y NASDAQ + 0.23%

Wall Street cerró la jornada del lunes a la baja y el Dow Jones de Industriales, su principal indicador, cedió un 0,08 % arrastrado por el sector sanitario y pese a la recuperación del precio del petróleo en los mercados internacionales. Ese índice bajó 14,24 puntos y terminó en 18.529,29 unidades, el selectivo S&P 500 perdió un 0,09 % hasta 2.180,89 enteros y el índice compuesto del mercado Nasdaq se dejó un 0,15 % hasta 5.213,14 unidades. Salvo unos primeros minutos al alza, los operadores en el parqué neoyorquino apostaron por las ventas moderadas el resto de la jornada, tras las fuertes ganancias del viernes gracias al buen sabor de boca que dejó el informe nacional de empleo. Los inversores también estuvieron pendientes de la recuperación del precio del petróleo en los mercados internacionales, donde terminó por encima de 43 dólares en el caso del barril de Texas y por encima de 45 dólares en el del crudo Brent. Los sectores cerraron divididos entre los descensos del sanitario (-0,92 %) y el de telecomunicaciones (-0,38 %) y los avances del energético (0,97 %), el de materias primas (0,52 %), el financiero (0,30 %) y el tecnológico (0,05 %). Las farmacéuticas Merck (-1,57 %) y Pfizer (-1,44 %) lideraron las pérdidas entre más de la mitad de los valores del Dow Jones, por delante de McDonald's (-0,77 %), UnitedHealth (-0,60 %), Walmart (-0,57 %), Home Depot (-0,51 %) y Johnson & Johnson (-0,47 %).Al otro lado de la tabla encabezó las ganancias la petrolera

Exxon Mobil (1,18 %) por delante de Caterpillar (1,07 %), Apple (0,83 %), Chevron (0,69 %), American Express (0,479 %), Goldman Sachs (0,46 %), Boeing (0,35 %), Nike (0,23 %), Microsoft (0,17 %), Intel (0,17 %), Dupont (0,12 %) y United Technologies (0,05 %). En la clave económica, la economía de Estados Unidos está ante un riesgo cada vez mayor de verse atrapada en una fase prolongada de crecimiento lento que apunta a la necesidad de tener tasas de interés más bajas a lo previsto anteriormente, dijo el integrante de la Reserva Federal Jerome Powell, citado por un diario. Powell, miembro del directorio del banco central estadounidense. Wall Street terminó la jornada del martes al alza y el índice compuesto del mercado Nasdaq, uno de sus principales indicadores, alcanzó un nuevo máximo

histórico, mientras que el Dow Jones de Industriales avanzó un leve 0,02 %. El Nasdaq subió un 0,24 % y terminó en 5.225,48 puntos, un nuevo récord histórico, mientras que el Dow avanzó 3,76 puntos hasta 18, 533,05 enteros, y el selectivo S&P 500 progresó un 0,04 % hasta 2.181,74 unidades. Los operadores en el parqué neoyorquino protagonizaron una sesión volátil de avances y retrocesos en la que estuvieron pendientes de la cotización del petróleo en los mercados internacionales, que al final terminó el día con descensos. El barril de Texas, de referencia en Estados Unidos, bajó un 0,58 % y cerró en Nueva York en 42,77 dólares, mientras que el crudo Brent, de referencia en Europa y otros mercados, cedió en Londres un 0,75 % hasta 44,84 dólares. Los sectores en Wall Street cerraron divididos entre los avances del financiero (0,35 %), el tecnológico (0,34 %), el sanitario (0,28 %) o el industrial (0,16 %) y los descensos del de materias primas (-0,16 %) o el energético (-0,10 %).Disney, que tenía previsto presentar sus resultados al cierre, lideró las ganancias en el Dow Jones, y terminó con un ascenso del 0,96 %, por delante de United Technologies

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(0,51 %), Pfizer (0,43 %), Apple (0,41 %), Goldman Sachs (0,37 %) o Boeing (0,33 %). Al otro lado de la tabla encabezó las pérdidas Caterpillar (-0,73 %) por delante de DuPont (-0,72 %), American Express (-0,67 %), Merck (-0,59 %), Nike (-0,38 %), JPMorgan (-0,35 %), Intel (-0,34 %), Cisco Systems (-0,23 %) o UnitedHealth (-0,22 %). En el frente economico, mal dato de productividad laboral en Estados Unidos, ya que durante el segundo trimestre cayó un 0,5%. El mercado esperaba una subida del 0,6%, por lo que la productividad pasa a convertirse en un problema para la economía americana. La presidenta de la Fed, Janet Yellen, se ha mostrado preocupada en los últimos meses por la caída de la productividad laboral, una señal negativa que preocupa a los miembros del banco central americano. Wall Street terminó la sesión del miércoles a la baja y el Dow Jones de Industriales, su principal indicador, cedió un 0,20 % arrastrado por un nuevo descenso del precio del petróleo en los mercados internacionales. Ese índice restó 37,39 puntos y se ubicó en 18.495,66 unidades, el selectivo S&P 500 bajó un 0,29 % hasta 2.175,49 enteros y el índice compuesto del mercado Nasdaq perdió un 0,40 % hasta 5.204,58 unidades. Salvo unos primeros minutos de indecisión, los operadores en el parqué neoyorquino apostaron por las ventas arrastrados por el descenso del precio del petróleo en los mercados internacionales después de conocerse un aumento de las reservas de crudo. El barril de Texas, de referencia en el país, bajó un 2,47 % y cerró en Nueva York en 41,71 dólares, mientras que el crudo Brent, de referencia en Europa y otros mercados, perdió en Londres un 1,76 % y terminó en 44,05 dólares. Casi todos los sectores en Wall Street cerraron en rojo, como el energético (-1,07 %), el sanitario (-0,60 %), el financiero (-0,46 %), el tecnológico (-0,24 %) o el de materias primas (-0,03 %),

mientras que subió el industrial un leve 0,01 %.Las firmas petroleras Exxon Mobil (-1,75 %) y Chevron (-1,16 %) lideraron las pérdidas en el Dow Jones, por delante de Nike (-1,15 %), Intel (-1,12 %), American Express (-0,99 %), JPMorgan (-0,90 %), Goldman Sachs (-0,76 %), Apple (-0,74 %) o Visa (-0,47 %).Al otro lado de la tabla encabezó los avances Walmart (1,25 %) por delante de Disney (1,23 %), Boeing (0,57 %), McDonald's (0,41 %), DuPont (0,41 %), Procter & Gamble (0,36 %), Coca-Cola (0,32 %), Verizon (0,28 %), UnitedHealth (0,26 %) o 3M (0,24 %).En el cuadro económico, el Gobierno de Estados Unidos registró un déficit presupuestario de 113.000 millones de dólares en julio, una caída del 24 por ciento comparado con el mismo mes del año pasado, dijo el

miércoles el Departamento del Tesoro.El país reportó una cifra negativa de 149.000 millones de dólares en julio del 2015, según el comunicado mensual de presupuesto del Tesoro. Analistas consultados por Reuters esperaban un déficit de 113.000 millones de dólares para el mes pasado. Wall Street cerró la jornada del jueves con fuertes ganancias y nuevos máximos históricos de sus tres principales indicadores, el Dow Jones de Industriales, el S&P 500 y el Nasdaq, impulsados por la subida del precio del petróleo. El Dow Jones subió 0,64 % (117,86 puntos) hasta 18.613,52 puntos, el selectivo S&P 500 avanzó 0,47 % (10,30 puntos) hasta 2.185,79 unidades, y el índice compuesto del mercado Nasdaq progresó 0,46 % (23,81 puntos) hasta 5.228,40 enteros. Los operadores en el parqué neoyorquino apostaron decididamente por las compras durante toda la sesión, animados por una fuerte subida del precio del petróleo en los mercados internacionales y los buenos resultados trimestrales de varias empresas minoristas... Los inversores también celebraron los resultados de Macy's, cuyas acciones se dispararon 17,09 %, al anunciar también el cierre de un centenar de tiendas, una medida que los analistas coincidieron en que es un paso necesario para el porvenir de la cadena de almacenes. Todos los sectores en Wall Street cerraron con fuertes ganancias, entre los que destacaron el energético (1,43 %), el de materias primas (0,63 %), el industrial (0,63 %), el sanitario

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(0,56 %), el tecnológico (0,34 %) o el financiero (0,30 %).Nike (2,90 %) lideró los avances entre la gran mayoría de los treinta valores del Dow Jones, por delante de Merck (1,58 %), Chevron (1,23 %), 3M (1,22 %), American Express (1,14 %), Home Depot (1,08 %) o Goldman Sachs (1,03 %).También subieron más de medio punto United Technologies (0,98 %), IBM (0,89 %), Caterpillar (0,71 %), Visa (0,55 %) y Boeing (0,54 %) mientras que terminaron en negativo Walmart (-0,20 %), DuPont (-0,14 %), Walt Disney (-0,08 %) y Apple (-0,06 %).En la clave económica, Las peticiones iniciales de desempleo en EEUU han caído ligeramente hasta 266.000 desde 267.000, casi en línea con la previsión del consenso de 265.000. Y los precios de exportación de julio han subido un 0,2%, mientras los precios de importación del mismo mes han subido un 0,1%. Wall Street cerró la última sesión de la semana mixto y con un nuevo récord histórico del índice Nasdaq, mientras sus otras dos referencias terminaron en negativo, tras un dato mediocre sobre las ventas minoristas y un descenso del índice de precios al productor. El índice compuesto del mercado Nasdaq subió un 0,09 % y elevó el listón a 5.232,90 puntos, mientras que el Dow Jones de Industriales bajó un 0,20 % hasta 18.576,47 unidades y el selectivo S&P 500 cedió un 0,08 % hasta 2.184,05 enteros. Los operadores en el parqué neoyorquino apostaron por las ventas desde el arranque de la jornada tras conocerse un par de indicadores económicos peores de lo previsto, aunque en la recta final el Nasdaq remontó las pérdidas y cerró con su segundo récord consecutivo. Casi todos los sectores en Wall Street cerraron en números rojos,

como el de materias primas (-1,34 %), el sanitario (-0,29 %), el industrial (-0,24 %), el financiero (-0,18 %) o el tecnológico (-0,02 %) mientras que subió el energético (0,45 %). DuPont (-1,93 %) lideró las pérdidas en el Dow Jones, por delante de IBM (-0,97 %), Walt Disney (-0,95 %), Microsoft (-0,62 %), Nike (-0,49 %), Pfizer (-0,48 %), Johnson & Johnson (-0,44 %), Merck (-0,44 %), 3M (-0,40 %) o Verizon (-0,39 %). Al otro lado de la tabla encabezaron las ganancias Exxon Mobil (1,30 %) y Chevron (0,75 %) por delante de Coca-Cola (0,64 %), Procter & Gamble (0,36 %), Apple (0,23 %), UnitedHealth (0,18 %), Walmart (0,12 %), McDonald's (0,12 %) y Boeing (0,08 %). En el frente económico, el Departamento de Trabajo reveló que el índice de precios al productor (IPP) cayó un 0,4 % en julio y

registró así su mayor descenso desde septiembre pasado, pese a que los expertos esperaban que se mantuviera estable. El Departamento de Comercio publicó hoy que las ventas al por menor se mantuvieron estables en julio, pese a que los analistas esperaban un ascenso del 0,4 %, después de tres meses consecutivos de crecimiento, y en el último año acumulan un aumento del 2,3 %.

MERCADOS EUROPEOS

Semana positiva para los índices: CAC 40 + 2.03%, DAX + 3.39%, FTSE + 1.80% y el IBEX + 2.07%

Las bolsas europeas subieron el lunes, impulsadas por las acciones de los principales bancos, mientras que el operador postal holandés PostNL subía tras publicar sus resultados. El índice bancario del STOXX Europe 600 repuntaba un 1 por ciento, ayudado por el avance del 2,8 por ciento en Barclays tras subir la recomendación Exane BNP Paribas a "superior al mercado" desde "neutral". Las principales Bolsas europeas mantuvieron un tono favorable. La Bolsa de Londres se apoyó en sus avances en las subidas de los bancos. Barclays (+3,5%)

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destacó entre los más alcistas del sector. Los analistas de BNP premiaron los resultados publicados la semana pasada con una mejora de recomendación. Sin grandes sobresaltos en los cruces de las principales divisas, los últimos goteos de resultados empresariales se convirtieron en una de las referencias a seguir en la jornada. Entre los valores más alcistas brilló PostNL. La compañía holandesa de mensajería se revalorizó un 8% en la Bolsa de Amsterdam, gracias a la mejora registrada en sus resultados y al anuncio de un regreso del pago de dividendo en 2017. La Bolsa española también logró cerrar al alza. El IBEX encadenó su tercera subida consecutiva. Las dos anteriores sirvieron para reducir al mínimo (0,5%) las caídas acumuladas en el conjunto de la semana, después de un inicio aciago del mes de agosto. En su remontada, el índice selectivo español reduce prácticamente a cero las caídas acumuladas en el mes de agosto. El IBEX volvió hoy a contar desde hoy con los 35 valores que le corresponden tras el regreso de Meliá Hotels International en el índice en sustitución de FCC, que salió el pasado 18 de julio con motivo del fin de la opa lanzada por el magnate Carlos Slim. Las acciones de la cadena hotelera caían hasta hoy un 10,51% desde enero, pero llegaron a perder el 30,87% en el peor momento de 2016. En su vuelta al Ibex, Meliá ocupó el puesto número 33 por ponderación, con un peso del 0,46%, por encima de Indra y Técnicas Reunidas y por debajo de Viscofan y Acerinox. Al cierre la cadena hotelera subió un 1,97%. Los inversores ceden posiciones en Red Eléctrica. HSBC y Jefferies revisaron hoy al alza su precio objetivo sobre los títulos de la gestora de la red de alta tensión española. La primera lo mejoró de 18,75 a 19,5 euros, mientras que Jefferies lo situó en 22,50 euros (desde 21 euros). La banca destacó de nuevo en las subidas del Ibex. La remontada afianzó a BBVA (+0,69%) por encima de los 5 euros por acción, dejó a Bankia (+2%) al borde de los 0,7 euros y a Popular

(+2,3%) y Sabadell (+1,6%) al filo de los 1,2 euros. Las Bolsas europeas en la jornada del martes abandonaron la atonía de la mañana y aceleraron sus subidas con los nuevos récords que conquista Wall Street. El IBEX también giró al alza, y en su cuarta jornada consecutiva de avance se acercó a los niveles previos al Brexit. BBVA aceleró sus avances, y Telefónica recuperó los 9 euros por acción. La jornada de tregua de ayer dio paso a otra sesión con pocas referencias de peso. En todo caso, los inversores aguardaban con interés los datos macro que se conocieron hoy en Reino Unido. Las cifras, sin embargo, correspondían al mes de junio, de ahí que fuera difícil calibrar el grado de deterioro de la economía británica a raíz del triunfo del Brexit, conocido el 24 de junio. La producción industrial de

Reino Unido evitó 'in extremis' la contracción en junio, al cumplir con las previsiones y repuntar un 0,1%. La balanza comercial, por su parte, mostró un aumento mayor de lo esperado, hasta los 12.409 millones de libras. La jornada deparó nuevos mínimos históricos en la rentabilidad de la deuda pública. Las subidas cobraron fuerza en los principales índices europeos. El Eurostoxx50 superó la barrera de los 3.000 puntos, y FTSE 100 británico renovó sus máximos anuales, y el tirón final del 2,5% ha llevado la DAX alemán a cerrar en sus niveles más elevados del año, al filo de los 10.700 puntos. Los últimos goteos de resultados evitaron una mayor sequía de referencias. En el sector asegurador, la británica Standard Life sorprendió con unas cuentas mejores de lo esperado, y la reaseguradora Munich Re reiteró sus objetivos para el conjunto del año. Las dos empresas cotizaron al alza en Bolsa. Al frente de los avances en europea brilló hoy Altice. La operadora se disparó más de un 10% como premio a la mejora de sus resultados en el segundo trimestre. Una acogida mucho menos favorable tuvieron los resultados de Pandora. La empresa danesa especializada en pulseras y complementos de moda se desinfló cerca de un 4% con sus cuentas. La Bolsa

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española también giró al alza a media sesión, como el resto de plazas europeas. Las referencias procedentes de EEUU permitieron al Ibex encadenar su cuarta jornada consecutiva de avances. En sus subidas, del 1,2% al cierre, el Ibex alcanzó los 8.665 puntos, más cerca ya de los niveles previos al triunfo del Brexit. Los ajustes de carteras dieron un nuevo impulso a la banca, el sector más agitado en las últimas semanas. Goldman Sachs pasó revista a la banca mediana, con una mejora generalizada de sus valoraciones que otorgó hasta

un 30% de rebote al Banco Popular. JPMorgan, en cambio, emitió una valoración sobre el banco español, al

recortar su precio objetivo a 1,2 euros, en línea con el cierre de ayer. Sin abandonar la banca, BBVA rozó el 2% de subida, ampliando su colchón por encima de los 5 euros. Otro peso pesado del Ibex como Telefónica también destacó en los avances del Ibex. El repunte del 1,6% devolvió los 9 euros a sus acciones. Indra y Amadeus fueron los dos únicos integrantes del Ibex que superaron el 2% de revalorización. Los mayores movimientos volvieron a registrarse en el Mercado Continuo. OHL borró el rebote de ayer y giró a la baja (-4,6% hasta los 2,25 euros), al igual que sucedió hoy con las acciones de Abengoa. La empresa de ingeniería rozó el 4% de corrección para frenar el rally de la última semana, a medida que se retrasa el esperado acuerdo que permitiría salvar la compañía. Los inversores enfriaron sus compras en las Bolsas europeas en la sesión del miércoles sin grandes referencias. El Ibex cotizó todo el día sin un rumbo claro, hasta concluir un 0,08% a la baja. Cortó así una racha de cuatro subidas, a pesar del bueno tono de los bancos. La escasez de referencias en una de las semanas más habituales de vacaciones estuvo condicionando la actividad en los

mercados. La Bolsa española deambuló durante toda la jornada con un signo plano. La atonía apenas distanció al Ibex de los 8.665 puntos con los que finalizó ayer. Una vez más el rango de negociación se situó por debajo de los 100 puntos. Este clima de relajación deparó un cierre final del -0,08%, hasta los 8.658 puntos. Los recortes, aunque leves, cortaron una racha de cuatro subidas consecutivas en el IBEX. Los bancos sumaron una jornada adicional de remontada en la Bolsa española. Santander dio un paso más en su intento de asalto a los 4 euros por acción, mientras que BBVA siguió ampliando su colchón por encima de los 5 euros. La banca mediana protagonizó las mayores subidas de todo el Ibex. Banco Popular y CaixaBank brillaron con avances

superiores al 3%. Precisamente Popular continuó en el punto de mira de las firmas de inversión. Si ayer actualizaron su valoración Goldman Sachs y JPMorgan, hoy fueron los analistas de UBS los que pasaron revista al banco español. La firma suiza aconsejó una posición 'neutral', después de rebajar su precio objetivo desde los 1,32 hasta los 1,30 euros. Entre los valores más rezagados del Ibex en el día de hoy figuraron las dos acereras, ArcelorMittal y Acerinox. En el Mercado Continuo, las acciones de OHL remontaron un 2%, camino de los 700 millones de euros de capitalización, mientras que las de Abengoa aceleraron sus subidas a la espera de noticias sobre un próximo acuerdo que permita salvar la compañía. Las acciones clase A remontaron un 13% y las B un 9%. Las Bolsas europeas se dejaron llevar también por una leve corrección, a la espera de nuevas referencias. El FTSE británico y el DAX alemán cerraron ayer en sus niveles más elevados del año. Este ascenso dio paso hoy a leves recortes en las plazas de la eurozona, que dejaron al DAX (-0,39%) por debajo de los 10.700 puntos. El FTSE británico, en cambio, resistió en positivo, y avanzó otro 0,2% para afianzarse por encima de los 6.800 puntos. La Bolsa de Fráncfort acusó la caída del 7,7% con la que la energética E.On recibió la publicación de unas pérdidas de 3.000 millones de euros en el primer semestre del año. En sus descensos arrastró a su rival RWE (-3,5%). Una acogida más favorable ha tenido los resultados de Adecco (+2,7%). En la jornada del jueves los resultados y el acelerón del petróleo

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evitaron un nuevo parón de las Bolsas. Los máximos anuales en el DAX alemán y los récords de Wall Street impulsaron al Ibex. El índice selectivo recuperó los 8.700 puntos gracias al tirón de última hora de Repsol. El interés del bono español firmó nuevos mínimos y la libra volvió a desinflarse. Los inversores que no han aparcado su actividad para tomarse unas vacaciones se resisten a realizar grandes ajustes de carteras. Las citas más esperadas se concentraron a finales de la semana pasada, con el Banco de Inglaterra y el informe de empleo de EEUU como principales claves. Desde entonces la tregua se ha instalado en los mercados. A diferencia de sesiones anteriores, la agenda del día incluía un dato macro destacado. A las 14:30 hora española se publicaban las cifras de paro semanal de Estados Unidos. El viernes pasado el informe oficial de empleo volvió a mostrar un comportamiento mucho más firme de lo esperado del mercado laboral estadounidense, una de las variables más vigiladas por la Reserva Federal a la hora de subir los tipos de interés. Las cifras de hoy han evitado las sorpresas, y han calcado las previsiones al registrar 266.000 peticiones semanales de subsidio de desempleo. Las mayores sorpresas se concentraron hoy en el mercado del petróleo. Comenzó con nuevas caídas superiores al 1%, pero al cierre de los mercados europeos se anotaba subidas superiores al 3%. Arabia Saudía espoleó los avances al abrir la puerta en la reunión de septiembre de la OPEP a actuar con medidas que permitan asegurar un mayor equilibrio entre la oferta y la demanda. Los inversores elevaron las expectativas de cara a la reunión de septiembre en Argelia, y el precio del barril de Brent remontó y se quedó a las puertas de los 46 dólares. El West Texas, de referencia en EEUU, superó los 43 dólares, después de poner en peligro esta misma mañana el nivel de los 41 dólares. El brusco giro alcista del precio del petróleo impulsó a las empresas energéticas. Las Bolsas europeas afianzaron sus

subidas en el tramo final de la sesión. El FTSE británico, rezagado durante toda la mañana, cerró un 0,5% al alza, hasta conquistar los 6.900 puntos, sus máximos en más de un año. El DAX alemán elevó su repunte al 0,7%, para alcanzar máximos anuales por encima de los 10.700 puntos. A su favor contó con los nuevos récords históricos que han registrado empresas del DAX como Adidas, Henkel y SAP. Los resultados sirvieron de especial estímulo al sector asegurador. Aegon, Zurich y Swiss Life publicaron hoy sus cuentas, y salvo Aegon, que concluyó prácticamente en tablas, tuvieron el visto bueno del mercado. Los avances en Bolsa de Swiss Life rozaron el 3% y en Zurich superaron el 4%. La Bolsa española mantuvo la

cautela que ya reflejó ayer durante la primera mitad de la jornada, atascado justo por debajo del nivel de los 8.700 puntos. Las referencias alcistas de Europa y EEUU y el acelerón en el petróleo ayudaron a los avances finales del 0,70%, hasta los 8.719 puntos. Sin resultados a la vista, los inversores más activos volvieron a ser los de los bancos y los de las empresas más ligadas a las materias primas. El tirón de última hora en el petróleo giró al alza la cotización de Repsol, que concluyó con la tercera mayor subida del IBEX, un 1,5%, más cerca de nuevo de los 12 euros. En el caso de los bancos, afloró la tentación de recoger parte de los beneficios cosechados en las últimas subidas. Popular y CaixaBank, disparados ayer otro 3%, cerraron hoy un 0,48% a la baja y un 0,08% al alza, respectivamente. Todo un peso pesado como Inditex (+0,5%) vuelve a atascarse al filo de la barrera de los 100.000 millones de euros de capitalización. Una vez más las miradas se desplazaron al Mercado Continuo, aunque esta vez OHL cedió el protagonismo a Abengoa. La empresa de ingeniería, disparada ya en sesiones anteriores en previsión a un inminente acuerdo de rescate, corrigió finalmente sus subidas una vez confirmado el acuerdo. Al cierre las acciones clase B bajaron un 8,7%, y las clase A un 2,1%. La Bolsa de París se recuperó con una subida del 1,17 % de su principal indicador, el CAC 40,

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que se situó en 4.503,95 puntos y superó el leve retroceso de ayer, que había frenado las cuatro sesiones anteriores en positivo. La constructora Vinci (2,91 %), el grupo de bebidas y licores Pernod Ricard (2,31 %), la operadora de telecomunicaciones Orange (2,17 %) y la firma del lujo LVMH) (2,06 %) fueron las más beneficiadas de una sesión en la que se intercambiaron títulos por valor de 2.130 millones de euros. Las Bolsas europeas en la jornada del viernes se limitaron a consolidar los avances logrados en la sesión anterior, espoleados por el tirón de última hora en el precio del petróleo. La cautela procedente de EEUU neutralizó los efectos del nuevo acelerón en el precio del crudo. El DAX alemán, un día después de cerrar en máximos del año, se frenó un 0,2%, aunque salvó los 10.700 puntos, mientras que el FTSE 100 británico resistió justo por encima de los 6.900 puntos, en zona de máximos de más de un año. El goteo de resultados empresariales decae, y limitó el protagonismo a empresas como Maersk. El gigante danés del transporte marítimo recibió sus resultados con subidas próximas al 4% en Bolsa. La compañía mantiene sus previsiones para el conjunto de 2016 a pesar de los síntomas de debilidad en el segundo trimestre. Esta vez ni el repunte del petróleo evitó el parón de las Bolsas europeas. El IBEX se limitó a consolidar su subida del 2% en la semana, hasta quedarse a 169 puntos del nivel previo al triunfo del Brexit. Los mercados emergentes continúan en racha, mientras que la libra ahonda sus mínimos. La última jornada de la semana agudizó las dosis de tregua habituales en sesiones anteriores, y propias del mes de agosto. A esta relajación contribuyó desde el inicio de la sesión el dato de PIB de Alemania, conocido antes de la apertura. La mayor economía de la zona euro se desaceleró en el segundo trimestre, desde el +0,7% hasta el +0,4%. Esta cifra, sin embargo, duplicó las previsiones de los analistas, que esperaban un crecimiento mucho más modesto, de apenas el 0,2%. Tres horas después se conoció que el PIB de la eurozona creció un 0,3%, justo en línea con lo

esperado, y un 1,6% en tasa interanual. Más sorpresas generó el dato de ventas minoristas de EEUU. El consumo se estancó en julio, en contraste con el repunte del 0,4% que esperaban los analistas. La Bolsa española volvió a minimizar sus cambios. El tirón del 0,7% de ayer permitió recuperar los 8.700 puntos. Hoy el índice selectivo apenas se movió del nivel del cierre de ayer. Al término de la jornada cedió un 0,04%, hasta los 8.716 puntos. De esta forma se quedó a 169 puntos de los niveles previos al Brexit. En el conjunto de la semana el Ibex se revalorizó un 2%. Sólo los recortes exiguos del 0,04% de hoy y del 0,08% del miércoles han evitado un pleno alcista en la semana. Al igual que en el resto de plazas europeas, las empresas energéticas y las ligadas a las materias

primas aprovecharon la coyuntura más favorable. Repsol (+0,25%) tocó máximos intradía por encima de los 12 euros por acción. Técnicas Reunidas (+1,33%), en racha en las últimas fechas, volvió a destacar en los avances. La compañía anunció a última hora de ayer que se adjudicó la construcción de una planta eléctrica en Reino Unido por 700 millones de euros. Se trata de su primer contrato en el país, y sirvió para mitigar los temores al impacto que tendría el descenso esperado en las inversiones de la industria petrolera. IAG, con un 2,2%, aventajó a Técnicas Reunidas en el ránking de los mejores valores del Ibex, mientras que entre los más rezagados destacaron las dos acereras, Arcelor y Acerinox, con recortes del 1,4% y del 1,2%. La Bolsa de París cierra en equilibrio con una bajada del 0,08%) tras una jornada tranquila debido a la llegada de un largo fin de semana. Su principal indicador, el CAC 40, que ha perdido 3,76 puntos de 4.500,19 puntos bajo su volumen de intercambios con 1,95 mil millones de euros con respecto a 1,17 % del día anterior. A la baja terminaron 20 compañías como Renault (1,14 %), BNP Parisbas (0,72 %), Sodexo (0,56 %) o AXA (0,51 %). En verde estuvieron 17 empresas con un máximo del 1,84 % por parte de Kering y un mínimo de 0,2 % por

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parte de Safran. Las únicas tres compañías que finalizaron con un 0,00 % fueron la compañía automovilística Peugot, la tele operadora Orange y la empresa Pernord Ricard

MERCADOS ASIATICOS

Semana positiva para los índices: NIKKEI + 2.80% y HANG SHENG + 4.09%.

El promedio bursátil japonés Nikkei tocó un máximo de una semana el lunes, impulsado por el avance de Wall Street y el retroceso del yen tras el sólido reporte de nóminas no agrícolas de Estados Unidos, publicado el viernes. El Nikkei subió 2,4 por ciento, a 16.650,57 puntos, después de tocar más temprano los 16.652,04 puntos, su nivel más alto desde el 1 de agosto. El parqué tokiota arrancó la jornada con subidas superiores al uno por ciento gracias al fortalecimiento del dólar estadounidense frente a la divisa local, el yen, una circunstancia que beneficia a los grandes exportadores del país asiático. El billete verde se intercambiaba hoy en la franja baja de los 102 yenes en la apertura de Tokio, por encima de los 101,76-86 en los que se situó el viernes en Nueva York y los 101,07-10 yenes en los que cerró en la plaza nipona la semana pasada. Un yen débil favorece la competitividad y los beneficios de los exportadores nipones, y es una buena noticia bien acogida por los inversores, ya que un cambio favorable favorece los retornos de estas compañías. También influyó los datos de empleo de julio en Estados Unidos publicado el viernes, que propició un buen cierre en Wall Street con nuevos récord históricos-, y contagió el buen ánimo a la plaza nipona tras el fin de semana. En la primera sección, 1.392 valores avanzaron frente a 502 que retrocedieron, mientras que 76 permanecieron sin cambios. El volumen de negocio ascendió a 2,259 billones de yenes

(19.953 millones de euros), frente a los a 2,198 billones de yenes (19.526 millones de euros) de la víspera. La Bolsa de Valores Hong Kong cerró con un repunte del 1,57 por ciento (348,67 enteros), en un inicio de semana con ganancias casi colectivas para los subíndices y las empresas que mantuvieron al Hang Seng en la senda positiva de la pasada semana. Así, el referencial hongkonés terminó en los 22.494,76 puntos, y movió un volumen de negocios de 60.790 millones de dólares de Hong Kong (7.794 millones de dólares estadounidenses). El inicio de semana estuvo marcado por ganancias generales para los cuatro subíndices del parqué, lideradas por el inmobiliario (1,88 por ciento), seguido del de comercio (1,65 por ciento), el de finanzas (1,48 por ciento), y el de

servicios (1,20 por ciento). Por la parte de las empresas también hubo subidas prácticamente unánimes, situación que se cumplió en el caso de las aseguradoras de más peso del parqué. China Life vivió aumentos del 2,37 por ciento, mientras Ping An acabó con un resultado similar al repuntar sus acciones un 2,32 por ciento. El promedio bursátil Nikkei subió el martes y tocó su máximo nivel en dos semanas, ante un bajo volumen de transacciones debido a la debilidad del yen. El Nikkei cerró con un avance de 0,7 por ciento, a 16.764,97 puntos. Durante la sesión llegó a caer hasta los 16.630,56 puntos por tomas de ganancias para luego recuperarse y tocar las 16.779,59 unidades, su nivel más alto desde el 27 de julio. Los títulos de Brother Industries Ltd subieron in 19,3 por ciento después de que el fabricante de equipamiento de oficinas revisó al alza su pronóstico de ganancias. Las cifras moderadas de inflación en China en julio, que parecen indicar una baja demanda, unidas a la caída del comercio exterior en la segunda economía mundial,

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contribuyeron hoy al descenso del 0,13 por ciento en la Bolsa de Hong Kong, aunque muchos valores financieros no se vieron afectados por el pesimismo. El Hang Seng perdió 29,15 puntos y cerró en 22.465,61, tras una jornada donde el volumen de negocios fue de 53.244,87 millones de dólares de Hong Kong (6.800 millones de dólares). Todos los subíndices bajaron, aunque fue el de servicios el que lo hizo en mayor medida (con un descenso del 0,55 por ciento), mientras que las firmas financieras cayeron un 0,12 por ciento, las inmobiliarias sólo un 0,03 por ciento y las comerciales e industriales un 0,11 por ciento. Diferentes tendencias hubo en las inmobiliarias de Hong Kong, gran motor económico de la excolonia, y así Hang Lung aumentó el valor de sus participaciones un 0,23 por ciento, pero Henderson Land lo redujo un 0,85 por ciento, Sino Land un 1,01 por ciento y HK un 0,27 por cien. El índice de acciones japonesas Nikkei cayó el miércoles por el fortalecimiento del yen frente al dólar luego de la publicación el martes de un dato económico desalentador en Estados Unidos, mientras que los inversores tomaban ganancias antes de un feriado en Japón. El promedio Nikkei cerró con una baja de 0,2 por ciento, a 16.735,12 puntos. El índice cerró las operaciones de la mañana con una baja de 0,3 por ciento y durante la tarde cambió brevemente de tendencia y subió, pero luego devolvió sus ganancias. El dólar se debilitaba un 0,5 por ciento, a 101,30 yenes, tras el flojo reporte de la productividad no agrícola de Estados Unidos, que cayó inesperadamente en el segundo trimestre. El dato llevó a los inversores a reducir sus expectativas sobre la inflación de largo plazo y las apuestas de una subida de las tasas de interés más adelante este año. El jueves los mercados en Japón estarán cerrados por un feriado y algunos inversores planean tomarse libre también el viernes. La Bolsa de Hong Kong cerró en positivo, con un crecimiento del 0,12 por ciento, ya recuperada del revés que sufrió ayer después de que se publicaran las moderadas cifras de la inflación china en julio, que junto a la caída del comercio exterior arrastraron al parqué. Un día después, el Hang Seng ganó con un repunte del 0,12 por ciento (26,82 puntos) y acabó en los 22.492,43 enteros. El volumen de negocios fue de 61.250 millones de dólares de Hong Kong (7.853 millones de dólares). Los subíndices tuvieron resultados mixtos: el de finanzas y el de servicios crecieron (0,30 y 0,06 por ciento, respectivamente), y el comercial y el de propiedades

bajaron (-0,02 por ciento el primero y -0,07 por ciento el segundo). En cuanto a los bancos estatales chinos, ICBC subió su valor un 1,31 por ciento, resultado similar al de CCB que creció un 1,28 por ciento, mientras que el Bank of China acabó en negativo (-0,30 por ciento). La Bolsa de Tokio cayó la sesión del jueves arrastrada por la nueva apreciación del yen, una tendencia que perjudica al músculo exportador nipón y cuyo impacto negativo fue contrarrestada por las expectativas sobre la aplicación de las medidas adicionales de flexibilización del Banco de Japón. El índice Nikkei registró un retroceso de 29,85 puntos, un 0,18 por ciento, hasta situarse en los 16.735,12 puntos. El parqué tokiota abrió a la baja ante el fortalecimiento de la divisa nipona, y osciló entre el

terreno positivo y el negativo a lo largo del día debido a las especulaciones sobre la posibilidad de que el banco de Japón adquiera próximamente bonos cotizados para contrarrestar los efectos negativos del "brexit". Esta es una de las medidas con las que el banco central nipón amplió su programa de flexibilización a gran escala destinada a dar un nuevo impulso a la tercera economía mundial, anunciada al término de su reunión mensual de finales de julio. La entidad incrementará el ritmo anual al que adquiere fondos cotizados hasta prácticamente el doble que el volumen actual, aunque no precisó desde cuándo aplicará esta medida ante la cual los inversores están expectantes, señalaron los analistas. No obstante, el factor "que más pesó"

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en el ánimo de los inversores fue la nueva apreciación del yen, según indicó el experto, Makoto Sengoku, de Tokai Tokyo Research Institute, en declaraciones a la agencia local Kyodo. El dólar se cotizaba hoy en la zona baja de los 101 yenes, una unidad menos que en la víspera, una tendencia que se debe a los indicios de que la Reserva Federal estadounidense no aplicará subidas de tipos a corto plazo, según los analistas. La apreciación de la divisa nipona perjudicó a grandes exportadores como el fabricante automovilístico Mazda que perdió un 1,9 por ciento, o al productor tecnológico y de equipos de audio Pioneer que retrocedió un 1,8 por ciento. Los sectores que acumularon mayores pérdidas fueron los del caucho, las corredurías y las aseguradoras. En la primera sección, 1.043 valores retrocedieron frente a los 792 que avanzaron y los 135 que permanecieron sin cambios. La Bolsa de Hong Kong cerró en positivo, con un crecimiento del 0,12 por ciento, ya recuperada del revés que sufrió ayer después de que se publicaran las moderadas cifras de la inflación china en julio, que junto a la caída del comercio exterior arrastraron al parqué. Un día después, el Hang Seng ganó con un repunte del 0,12 por ciento (26,82 puntos) y acabó en los 22.492,43 enteros. El volumen de negocios fue de 61.250 millones de dólares de Hong Kong (7.853 millones de dólares). En la jornada del viernes la bolsa de Tokio alcanzó hoy su máximo en dos meses y medio animada por las ganancias récord de Wall Street en la víspera y por la devaluación del yen, una tendencia que favorece al músculo exportador nipón. El índice Nikkei obtuvo un avance de 184,80 puntos, un 1,1 por ciento, hasta situarse en 16.919,92 puntos. El parqué tokiota comenzó con fuerza la jornada contagiada de la euforia que imperó en la víspera en la Bolsa de Nueva York, donde se registraron nuevos máximos históricos de sus tres principales indicadores, impulsados por la subida del precio del petróleo. Otro factor que contribuyó al buen ánimo en Tokio fue la apreciación del dólar frente a la divisa nipona, hasta situarse en la zona baja de los 102 yenes, una unidad más que en la víspera. Destacan las subidas de exportadores impulsados por la depreciación del yen, como el fabricante de cosméticos Shisheido, que ganó un 3,7 por ciento, o Mazda Motor que avanzó un 2,2 por ciento. En la primera sección, 1.268 valores avanzaron frente a 600 que retrocedieron, mientras que 104 terminaron el día sin cambios. El volumen de negocio ascendió a 1,413 billones de yenes (14.132 millones de euros), por debajo de los 2,090 billones de yenes (18.481 millones de euros) del miércoles. Tokio cerró así en verde una semana de altibajos marcada por las oscilaciones del tipo de cambio del yen, los movimientos en la primera economía mundial y los precios del crudo. El lunes y el martes, el Nikkei logró sendos avances favorecidos por los buenos datos de empleo de Estados Unidos, así como por la caída del yen frente al dólar y el repunte en los precios del petróleo. El miércoles, justo antes de una jornada festiva en la que cerró a Bolsa de Tokio, el parqué tokiota cayó por la nueva apreciación del yen, aunque este impacto negativo fue contrarrestado por las expectativas sobre la compra de fondos cotizados por parte del Banco de Japón. La Bolsa de Hong Kong acabó la última jornada de la semana con un aumento del 0,83 por ciento, subida que logró pese a los malos datos sobre el comercio y la inversión en China en julio, con las primero cuatro décimas por debajo del mes anterior y el segundo en su cifra más baja en 16 años. El referencial del Hang Seng finalizó en 22.766,91 puntos, sumando 186,36 enteros, y alentado por el compromiso subrayado hoy por las autoridades chinas de unir los mercados de Shenzhen y Hong Kong antes de fin de año, al estilo del mecanismo ya existente entre las bolsas de la excolonia británica y la de Shanghái. Así, el parqué hongkonés acabó con un volumen de negocios de 79.060 millones de dólares de Hong Kong (10.136 millones de dólares estadounidenses). De los cuatro subíndices, sólo el de propiedades cerró en rojo (-0,08 por ciento), mientras los otros tres adquirieron ganancias: el de comercio lideró la jornada, repuntando un 1,35 por ciento, seguido del financiero (0,66 por ciento) y el de servicios (0,59 por ciento). Por empresas, los bancos salieron triunfantes, con un aumento del 0,89 por ciento para Bank of China, otro del 0,53 por ciento en el caso de CCB, y hasta un 1,05 de revalorización para ICBC.

COMMODITIES

METALES PRECIOSOS: Cierre semanal positivo: ORO + 0.19% y PLATA + 0.14%

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El precio del oro bajó el lunes a un mínimo de una semana, con lo que aumentó la pérdida de casi 2% que sufrió el viernes tras la divulgación de un dato de empleo más sólido al esperado en Estados Unidos, que incrementó la especulación sobre un alza de las tasas de interés del país. En julio, el empleo en Estados Unidos aumentó más de lo esperado por segundo mes seguido y los sueldos crecieron, lo que alimenta expectativas de un crecimiento económico más acelerado, y sube las probabilidades de un alza en las tasas de interés este año. A las 1208 GMT, el oro al contado perdía un 0.16% a 1,332.91 dólares por onza, tras caer a los 1,329.58 dólares, su precio más bajo desde el 27 de julio. El oro para entrega en diciembre en Estados Unidos cedía un 0.42% a 1,338.8 dólares por onza. La plata sumaba un 0.28% a 19.71 dólares la onza, el platino ganaba un 0.42% a 1,146.75 dólares por onza y el paladio perdía un 1.1% a 686.35 dólares la onza. El precio del oro la sesión del martes caía en la apertura., por las especulaciones de que la Reserva Federal podría subir las tasas este año en Estados Unidos mermaban el interés por el metal, aunque la incertidumbre mantenía los precios en un rango acotado. Fed Watch, instrumento de medición de CME Group, mostró que los operadores consideran que las posibilidades de que la Fed suba las tasas para

diciembre son de 50%, contra el 30% que se calculaba antes del sólido reporte de nóminas no agrícolas que fue difundido el viernes. A las 1200 GMT, el oro al contado perdía un 0.18% a 1,332.62 dólares la onza, tras caer el lunes a un mínimo de una semana de 1,329.55 dólares. Los futuros del oro en Estados Unidos para entrega en diciembre terminaron con un alza de 0.42% situándose en 1,339.00 dólares la onza. El dólar cotizaba estable contra una canasta de monedas, mientras que los mercados de acciones se negociaban al alza. Si bien el resurgimiento del interés por las acciones presionaba al lingote, los precios se mantenían en un rango acotado porque persiste la incertidumbre sobre el momento en el

que Estados Unidos subirá sus tasas. Entre otros metales, la plata perdía un 0.37% a 19.64 dólares por onza, el platino cedía un 0.49% a 1,143.65 dólares la onza y el paladio caía un 0.19% a 689.90 dólares por onza. El

oro se mantuvo estable la jornada del miércoles por menores expectativas para un alza en las tasas de Estados Unidos que pesa sobre el dólar. El oro al contado era en gran parte sin cambios en $ 1,345.80 una onza a las 0048 GMT. Se concluyó el miércoles un 0,4 por ciento. El dólar estadounidense se esforzó para ganar tracción, en medio de dudas sobre si la Reserva Federal elevará las tasas de interés este año. El índice dólar, que mide el valor de la moneda estadounidense frente a una cesta de monedas principales, cotizaba a 95.554, cerca del mínimo de una semana a 95.442. La Ofertas de trabajo de Estados Unidos aumentaron en junio y despidos se redujo a su nivel más bajo en casi dos años como

condiciones del mercado laboral. El precio del oro la jornada del jueves retrocedía, al tiempo que la recuperación del dólar alentaba a algunos compradores a tomar ganancias, aunque la incertidumbre sobre el panorama de la política monetaria de Estados Unidos seguía apuntalando al metal. El paladio también

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bajaba, tras subir más de 4% en la sesión anterior en una escalada alentada por coberturas de posiciones cortas tras recientes ganancias. El metal se ha encontrado con cierta resistencia en torno al máximo de 722 dólares la onza vistos el mes pasado. El oro al contado cedía 0.1%, a 1,345.06 dólares la onza a las 1230 GMT, luego de subir cerca de 0.8% en los últimos dos días. El oro para diciembre en Estados Unidos cedía 60 centavos, a 1,351.30 dólares la onza. En tanto, el paladio tocó un máximo de más de 17 meses el miércoles de 746.10 dólares la onza, y cedía 0.7% el jueves a 719.15 dólares la onza. El índice dólar se recuperaba frente a una canasta de importantes monedas luego de tocar un mínimo de casi una semana el miércoles. Los mercados cambiarios seguían concentrados sobre si la Reserva Federal seguirá adelante con las alzas en las tasas de interés este año, luego de subirlas por primera vez en casi una década en diciembre. Los inversores esperan que la Fed, impulsada por alentadores datos económicos, eleve las tasas de nuevo en diciembre, aunque otros países están cada vez más interesados en aumentar los estímulos. Por su parte, la plata sumaba 0.4%, a 20,135 dólares la onza, mientras que el platino caía 0.5%, a 1,166.40 dólares la onza. El oro repuntó un 1,3 por ciento el viernes, después de que el dólar aumentó sus pérdidas tras datos de ventas minoristas en Estados Unidos inesperadamente planos en julio. El reporte sin cambios del viernes sugirió que el gasto del consumidor se está enfriando tras el brioso avance del 4,2 por ciento del segundo trimestre. Economistas esperaban un alza de las ventas minoristas del 0,4 por ciento y de un 0,3 por ciento en la lectura subyacente en julio. El oro al contado trepó hasta un máximo de sesión de 1.355,80 dólares la onza y ganaba un 1,04 por ciento, a 1.351,86 dólares a las 1420 GMT. El dólar cedía un 0,5 por ciento frente a una cesta de destacadas monedas tras los datos, que hicieron que los inversores dieran marcha atrás en sus expectativas sobre cuándo subirá las tasas de interés la Reserva Federal. El presidente de la Fed de San Francisco, John Williams, afirmó el jueves que el incremento de tasas este año sigue siendo una posibilidad real, ante la aceleración de las presiones inflacionarias. No obstante, los futuros de los fondos federales indican que los operadores estiman que hay un 43 por ciento de posibilidades de que la Fed suba las tasas en su reunión de política económica del 13-14 de diciembre, por debajo del 47 por ciento previo a los datos. En otros metales, el platino trepaba un 0,7 por ciento, a 1.148 dólares la onza, tras caer un 3 por ciento el jueves. El paladio ganaba un 0,4 por ciento, a 688,45 dólares, en camino de acabar la semana con una leve pérdida. La plata subía un 0,2 por ciento, a 20,15 dólares la onza.

METALES BASICOS: Cierre semanal mixto COBRE - 0.93%, ZINC – 1.58%, ESTAÑO – 0.98% y PLOMO + 2.86%.

El precio del cobre en la sesión del lunes subió junto con las acciones, después de que un sólido dato de empleo de Estados Unidos impulsó la confianza, pero las preocupaciones sobre la demanda en China mantenían a los precios cerca de mínimos en cuatro semanas. El cobre referencial en la Bolsa de Metales de Londres subía un 0.4%, a 4,810 dólares por tonelada, en las ruedas oficiales. Más temprano cayó a 4,789 dólares por tonelada, cerca de los 4,783 dólares por tonelada, el nivel más bajo desde el 12 de julio. Los mercados bursátiles en todo el mundo subían por un mayor apetito por el riesgo tras el sólido reporte de nóminas no agrícolas de Estados Unidos correspondiente a junio, que aumentó las expectativas de un crecimiento más veloz en la economía más grande del mundo. Las importaciones de cobre en China bajaron un 14%, a 360,000 toneladas, en julio frente al mes previo debido a que la menor demanda en el gran consumidor mundial de crudo desaceleró las compras. En general, las importaciones chinas cayeron un 12.5% interanual en julio y las exportaciones bajaron un 4.4%, lo que apuntan a más debilidad económica. Sin embargo, el cobre acumula un alza cercana al 2.5% en lo que va del año debido a una mejoría de la demanda china en el segundo trimestre y la debilidad de la divisa estadounidense, que hace que los metales sean más baratos para empresas fuera de Estados Unidos. Entre otros metales básicos, el zinc a tres meses subía a 2,280 dólares por tonelada. El metal acumula un avance de casi un 60% desde mínimos de enero por preocupaciones sobre déficits de mercado creados por cierres en minas. El estaño perdía un 1%, a 18,175

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dólares por tonelada. La semana pasada tocó los 18,450 dólares por tonelada, su nivel más alto desde febrero del 2015, debido a que las preocupaciones sobre suministros y existencias bajas fueron reforzadas por noticias sobre una caída de las exportaciones desde Indonesia. El aluminio subía un 0.4%, a 1,651.1 dólares por tonelada; el plomo sumaba un 0.8%, a 1,800 dólares por tonelada; y el níquel ganaba un 0.9%, a 10,820 dólares por tonelada. El cobre en la jornada del martes tocó su precio más débil en cuatro semanas, afectado por una demanda estacionalmente débil en China y por el temor a que Pekín decida no bajar las tasas de interés en el corto plazo. “Habrá que esperar unas cuantas semanas más, o quizás uno o dos meses,

hasta que la demanda estacionalmente baja de China haya concluido y tenga un repunte”, afirmó el analista Daniel Briesemann de Commerzbank, en Fráncfort. La demanda china por cobre normalmente se debilita durante la época estival. A las 1337 GMT, el cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) se debilitaba un 0.62% a 4,780 dólares la tonelada tras caer más temprano a los 4,770 dólares, su precio más bajo desde el 12 de julio. La deflación de precios al productor en China se moderó más en julio, lo que quita presión al banco central del país para que baje las tasas de interés. Una tendencia a la baja en las importaciones

de cobre de China, que disminuyeron fuertemente el mes pasado, bien podría continuar, dijo ANZ en un reporte, ya que “la mezcla de inventarios altos y una demanda estacionalmente floja debería mantener la debilidad en la demanda por importaciones durante el próximo par de meses”. No obstante, Briesemann afirmó estar seguro de que los precios del metal rojo van a repuntar en el cuarto trimestre y agregó que estaba “convencido de que el mercado del cobre está más restringido de lo que muchos otros participantes del mercado creen” y que mantenía su meta de precios de 5,200 dólares para fines de año. El níquel perdía un 0.79% a 10,685 dólares por tonelada, mientras que el aluminio cedía un 0.12% a 1,641 dólares por tonelada y el plomo sumaba un 0.50% a 1,800 dólares por tonelada. El cobre operaba estable el jueves,

mientras que el zinc, el níquel, el zinc y el estaño caían desde nuevos máximos que tocaron en la rueda previa debido a que especuladores tomaban ganancias tras fuertes alzas en lo que va del año. A las 1015 GMT, el cobre referencial en la Bolsa de Metales de Londres cotizaba a 4.824 dólares por tonelada, sin mayor variación respecto a la rueda previa y después de caer el martes a 4.761 dólares por tonelada, su precio más bajo en cuatro semanas. El zinc, el níquel, el zinc y el estaño subieron el miércoles en la Bolsa de Metales de Londres a sus máximos niveles desde 2015 debido a que la debilidad del dólar y un mayor apetito por el riesgo

apuntalaron las compras de los metales, que tiene las mejores perspectivas para este año. El níquel perdía un 0,8 por ciento, a 10.765 dólares por tonelada, después de tocar el miércoles los 11.030 dólares por tonelada, su nivel más alto en un año, por preocupaciones de que Filipinas pueda cerrar su industria de minería de níquel. Las suspensiones de minas por parte del nuevo Gobierno de Manila han contribuido a apuntalar los precios más de un 20 por ciento desde el 1 de junio, como parte de una revisión del sector que será finalizada este mes. El zinc, el metal con mejor desempeño de la Bolsa de Metales de Londres este año,

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con alzas de más de un 40 por ciento, caía un 0,2 por ciento, a 2.281,50 dólares por tonelada. El miércoles, el metal usado principalmente para galvanizar acero tocó un máximo de 15 meses de 2.314,50 dólares por tonelada. El estaño perdía un 0,8 por ciento, a 18.400 dólares por tonelada, después de tocar en la rueda previa los 18.650 dólares. El cobre bajo el viernes, cuando tocó su nivel más bajo en un mes, mientras otros metales industriales también tocaron nuevos mínimos después de que la inversión de activos fijos y datos de préstamos chinos incumplieron expectativas, planteando dudas sobre la demanda en el mayor consumidor mundial de metales. La actividad económica de China se desaceleró en julio y la inversión creció a su ritmo más lento en más de 16 años. El cobre referencial en la Bolsa de Metales de Londres perdió un 1,8 por ciento, a 4.761 dólares por tonelada, su nivel más bajo desde el 12 de julio. El níquel bajaba un 2,4 por ciento, a 10.475 dólares por tonelada, después de tocar los 10.425 dólares por tonelada, su nivel más débil desde el 28 de julio. El níquel a tres meses ha subido un 26 por ciento desde comienzos de junio y el miércoles tocó su nivel más alto en un año después de que Filipinas lanzó una revisión medioambiental de minas. El zinc, que ha sido el metal de mejor desempeño en la Bolsa de Metales de Londres en lo que va del año, también devolvió ganancias recientes y perdía un 1,5 por ciento a 2.240 dólares por tonelada, su nivel más bajo desde el 3 de agosto. El aluminio perdía un 0,5 por ciento, a 1.644 dólares por tonelada; el estaño cedía un 0,9 por ciento, a 18.175 dólares por tonelada; y el plomo caía un 0,7 por ciento, a 1.819,50 dólares por tonelada.

ENERGIA: Semana mixta para la energía: WTI + 6.58%, Brent + 6.36% y Gas – 5.04%.

El petróleo intermedio de Texas (WTI) subió la jornada del lunes un 2,92 % y cerró en 43,02 dólares el barril, por las especulaciones que la Organización de los países exportadores de petróleo (OPEP) podría volver a intentar frenar la producción para acabar con el exceso de oferta mundial. Las especulaciones sobre un nuevo intento de la OPEP de frenar la producción llegan después de la preocupante última semana, en la que los precios del crudo cayeron a los niveles más bajos de los últimos tres meses. Un informe publicado hace unos días en el Wall Street Journal ya apuntaba a esa posibilidad que países como Venezuela, Ecuador

y Kuwait se preparan para plantear esa opción a la OPEP. La última vez que hubo una iniciativa parecida fue en abril pasado, cuando Irán rechazo al parecer los planes de frenar los niveles de producción. Se espera que el asunto salga a la palestra en Argelia a finales de septiembre en la próxima reunión informal paralela al Foro Internacional de la Energía. Por su parte, los contratos de gasolina con vencimiento en septiembre descendieron un centavo a los en 1,36 dólares el galón, y los de gas natural para entrega en ese mismo mes cayeron hasta los 2,74 dólares por cada mil pies cúbicos. El barril de petróleo Brent para entrega en octubre cerró en el mercado de futuros de Londres en 45,18 dólares, un 2,03 % más que al término de la sesión anterior. El Brent subió en una jornada en la que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) anticipó

un repunte de la demanda y los precios en la segunda mitad del año. Los miembros del cártel petrolero liderado por Arabia Saudí celebrarán una reunión informal el 28 de septiembre en la que analizarán la

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situación del mercado. El petróleo intermedio de Texas retrocedió la sesión del martes 0,58 % y cerró en 42,77 dólares el barril, a la espera de que se conozca mañana el estado de las reservas semanales de crudo en Estados Unidos. El petróleo de referencia en el país perdió posiciones tras una sesión volátil en la que los mercados siguieron pendientes de los avances en las negociaciones para que los miembros de la OPEP acuerden medidas conjuntas que impulsen los precios. El cartel petrolero se mostró ayer confiado en que los precios aumentarán este año y anunció que sus miembros celebrarán una reunión informal durante el XV Foro Internacional de la Energía (IEF), que tendrá lugar del 26 al 28 de septiembre. El llamado "oro negro" perdió la barrera de los 43 dólares en Nueva York que había recuperado el día anterior y los operadores en el Nymex quedaron a la espera de que el Departamento de Energía publique mañana el estado de las reservas de crudo. Los contratos de gasolina con vencimiento en septiembre descendieron casi 2 centavos hasta 1,34 dólares el galón, y los de gas natural para entrega en ese mismo mes cayeron 13 centavos hasta 2,61 dólares por cada mil pies cúbicos. El barril de petróleo Brent cerró en 44,84 dólares, un 0,75 % menos

que al término de la sesión anterior. El precio del crudo perdió parte del terreno ganado ayer ante las renovadas preocupaciones sobre el exceso de producción global, a pesar de que los analistas esperan esta semana una rebaja en las reservas estadounidenses. El mercado está pendiente de los avances en las negociaciones para acordar medidas conjuntas que impulsen los precios entre los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), que se reunirán el 28 de septiembre. El petróleo WTI bajó la jornada del miércoles 2,48 % y cerró en 41,71 dólares el barril, tras conocerse que aumentaron la semana pasada las reservas de crudo en Estados Unidos. Se trata del segundo cierre en rojo

consecutivo y coincide con la publicación este miércoles del incremento de las reservas de petróleo en EEUU la semana pasada en 1,1 millones de barriles frente a la semana anterior, para alcanzar 523,6 millones de barriles. Los inventarios de crudo para la semana que finalizó el 5 de agosto se encuentran a niveles más altos que los normales para esta época del año. Las importaciones de crudo se mantuvieron en una media de 8,4 millones de barriles al día la semana pasada, 831.000 más que la misma semana del pasado año.En las últimas cuatro semanas, las importaciones se mantuvieron en una media de 8,2 millones de barriles diarios, un 11,5 % más que en el período similar de hace un año. Por su parte, los contratos de gasolina con vencimiento en septiembre descendieron 4 centavos hasta 1,30 dólares el galón, y los de gas natural para entrega en ese mismo mes cayeron 5 centavos hasta 2,56 dólares por cada mil pies cúbicos. El barril de petróleo Brent para entrega en octubre cerró en 44,05 dólares, un 1,76 % menos que al término de la sesión anterior. El precio del petróleo europeo bajó en una jornada en la que se conoció que las reservas de petróleo de Estados Unidos aumentaron la semana pasada 1,1 millones de barriles respecto a la anterior, hasta alcanzar los 523,6 millones de barriles. Los inventarios de gasolina estadounidenses se redujeron 2,8 millones de barriles la semana pasada, aunque continúan por encima de la media para esta época del año. El petróleo intermedio de Texas en la sesión del jueves se disparó hoy un 4,26 % y cerró en 43,49 dólares el barril, animado por la posibilidad de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) adopte medidas para estabilizar el mercado. El llamado "oro negro" alcanzó su nivel más alto desde el pasado 22 de julio ante la posibilidad de que la OPEP adopte medidas para estabilizar el mercado tras unas palabras en ese sentido del ministro de Petróleo saudí. El barril de petróleo Brent para entrega en octubre cerró en 45,90 dólares, un 4,19 % más que al término de la sesión anterior. El precio del crudo europeo repuntó

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después de que la Agencia Internacional de la Energía (AIE) avanzara que prevé un reequilibrio entre la oferta y la demanda en la segunda mitad del año. En su informe mensual, la organización anticipa una caída de las reservas petroleras mundiales en los próximos meses, que contribuirá a reducir el exceso de oferta que lastra los precios desde 2014.Contribuyeron asimismo a la subida del Brent las expectativas sobre nuevos contactos entre los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) para establecer medidas conjuntas que estabilicen los precios. El cártel liderado por Arabia Saudí tiene previsto celebrar una reunión informal para analizar la situación el próximo 28 de septiembre. El petróleo intermedio de Texas en la jornada del viernes subió 2,30 % y cerró en 44,49 dólares el barril, animado tras el gran impulso del jueves por la posibilidad de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) adopte medidas para estabilizar el mercado. Todo ello veinticuatro horas después de dispararse el precio del crudo al nivel más alto desde el pasado 22 de julio ante la posibilidad de que la OPEP adopte medidas para estabilizar el mercado después de unas palabras en ese sentido del ministro de Petróleo saudí. Así, el crudo sigue recuperando el terreno perdido el miércoles tras conocerse que las reservas semanales de crudo aumentaron la semana pasada más del previsto. La firma privada Baker Hughes anunció hoy que el número de plataformas que operan actualmente en Estados Unidos tuvo un incremento de 15 unidades esta semana hasta un total de 396, casi la mitad de las 672 que existían en las mismas fechas el año pasado. También beneficia al crudo en sus exportaciones la debilidad del dólar, que volvió a flaquear tras los buenos resultados del sector minorista. Los contratos de gasolina con vencimiento en septiembre subieron 1 centavo hasta 1,37 dólares el galón, y los de gas natural para entrega en ese mismo mes subieron 3 centavos hasta 2,58 dólares por cada mil pies cúbicos. El barril de petróleo Brent para entrega en octubre terminó en 46,97 dólares, un 2,33 % más que al término de la sesión anterior. El precio del crudo europeo mantuvo la tendencia al alza de ayer ante las expectativas de que los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) vuelvan a poner sobre la mesa medidas conjuntas para equilibrar el mercado. El barril de Brent cerró la semana con un incremento del 5,66 % respecto a la apertura del lunes (44,45 dólares), un periodo marcado por el anuncio de una reunión informal del cártel petrolero liderado por Arabia Saudí el próximo 28 de septiembre.

Hechos impactantes en el Mercado Internacional

Estados Unidos

PANORAMA MACROECONOMICO

Jerome Powell de la Fed llama a la paciencia respecto a las tasas de interés de EEUU y cita riesgos al crecimiento

La economía de Estados Unidos está ante un riesgo cada vez mayor de verse atrapada en una fase prolongada de crecimiento lento que apunta a la necesidad de tener tasas de interés más bajas a lo previsto anteriormente, dijo el integrante de la Reserva Federal Jerome Powell, citado por un diario. Powell, miembro del directorio del banco central estadounidense, declaró al periódico Financial Times que favorece un camino "muy gradual" para cualquier alza de tipos de interés debido a que el panorama económico en Estados Unidos es amenazado por riesgos globales. "La probabilidad de una era de crecimiento más débil, menor crecimiento potencial, eso me preocupa más que antes", sostuvo, según fue citado en la edición del lunes del periódico.

"Con la inflación debajo de la meta, creo que podemos ser pacientes", agregó. Powell emitió esos comentarios el jueves, un día antes de la publicación de un sólido reporte de nóminas no agrícolas

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correspondientes a julio que llevó a los mercados a aumentar sus apuestas sobre un alza de las tasas de interés estadounidenses este año.

La productividad de EEUU cae por tercer trimestre consecutivo

La productividad no agrícola de Estados Unidos cayó inesperadamente en el segundo trimestre, lo que apunta a una debilidad sostenida que podría generar preocupaciones sobre las utilidades corporativas y la capacidad de las empresas de mantener el ritmo robusto de contrataciones del último tiempo. El Departamento del Trabajo dijo el martes que la productividad, que mide la producción por hora por trabajador, cayó a una tasa anual de 0,5 por ciento en el período de abril-junio. Fue el tercer declive trimestral consecutivo.

En el primer trimestre, la productividad cayó a una tasa no revisada de 0,6 por ciento. Economistas consultados en un sondeo de Reuters calculaban que la productividad subiera a un ritmo de 0,4 por ciento en el segundo trimestre. En tanto, los costos laborales unitarios, o el precio del trabajo por cada unidad de producción, subieron a un ritmo de 2,0 por ciento en el segundo trimestre.

EEUU registra un déficit presupuestario de 113.000 millones de dólares en julio

El Gobierno de Estados Unidos registró un déficit presupuestario de 113.000 millones de dólares en julio, una caída del 24 por ciento comparado con el mismo mes del año pasado, dijo el miércoles el Departamento del Tesoro. El país reportó una cifra negativa de 149.000 millones de dólares en julio del 2015, según el comunicado mensual de presupuesto del Tesoro. Analistas consultados por Reuters esperaban un déficit de 113.000 millones de dólares para el mes pasado.

Cuando se realizan los ajustes por calendario, julio habría mostrado un déficit de 101.000 millones de dólares frente a una brecha ajustada de 107.000 millones de dólares en el mismo mes del 2015.La cifra negativa en lo que va del año fiscal hasta julio alcanza los 514.000 millones de dólares, un alza del 10 por ciento comparado con el déficit de 466.000 millones de dólares del mismo período anterior. En bases ajustadas, el déficit en lo que va del año fiscal sumó 505.000 millones de dólares a julio, lo que se compara con la cifra negativa de 423.000 millones de dólares del período comparable previo. En julio, los ingresos totalizaron 210.000 millones de dólares, una caída del 7 por ciento frente a julio del 2015, mientras que los gastos alcanzaron los 323.000 millones de dólares, una baja de 14 por ciento ante el mismo mes del año pasado.

Solicitudes de subsidios por desempleo en EEUU caen, mercado laboral sigue firme

La cantidad de estadounidenses que pidieron el subsidio por desempleo cayó la semana pasada, lo que apunta a una fortaleza sostenida del mercado laboral a comienzos de agosto que podría ayudar a acelerar el crecimiento económico.

Las solicitudes iniciales del beneficio estatal por desempleo bajaron en 1.000 a una cifra desestacionalizada de 266.000 en la semana que terminó el 6 de agosto, dijo el jueves el Departamento de Trabajo. Las cifras de la semana anterior fueron revisadas para mostrar 2.000 pedidos menos que los informados inicialmente.

Economistas encuestados por Reuters habían previsto una caída de los pedidos del beneficio estatal a 265.000 para la semana pasada.

Fed subiría tasas de interés este año, probablemente en diciembre tras elecciones EEUU

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La Reserva Federal de Estados Unidos probablemente suba las tasas de interés en diciembre, tras las elecciones presidenciales del mes previo, según un sondeo de Reuters que también estimó un repunte en el crecimiento económico pero una inflación relativamente apagada.

Eso marcaría justo un año luego del último incremento de las tasas por parte de la Fed, algo que la mayoría de las autoridades del banco central y analistas privados no esperaban.

El sondeo predice dos alzas más el próximo año, lo que llevaría a la tasa de los fondos federales a 1,00-1,25 por ciento para finales del 2017.

La decisión de incrementar el costo del crédito se ha ido retrasando este año, primero por una fuerte caída en los mercados mundiales y luego por la votación en Reino Unido a favor de abandonar la Unión Europea.

De 95 economistas consultados en la última semana, 69 esperan que el rango objetivo de los fondos federales suba a 0,50-0,75 por ciento para el cuarto trimestre desde el actual nivel de 0,25-0,50 por ciento. Uno pronosticó tasas de entre 0,75-1,00 por ciento para finales de año.

Sin embargo, con un apagado panorama inflacionario, una leve mayoría de los economistas dijeron que un alza de tasas por parte de la Fed este año serviría más como un impulso de confianza que una medida para disipar presiones del avance de los precios.

Tras un ritmo de expansión anualizado de 1,2 por ciento en el segundo trimestre, menor a lo esperado, la economía estadounidense crecería un 2,5 por ciento en el período julio-septiembre y levemente por sobre el 2 por ciento en todos los trimestres hasta el final del 2017, según el sondeo.

Pero los consultados esperan que el índice de precios de gasto de consumo personal, la medición preferida de la Fed para la inflación, promedie un 1,8 por ciento en el cuarto trimestre y permanezca por debajo del objetivo del banco central del 2 por ciento incluso a finales del próximo año.

La reunión de la Fed en noviembre se producirá sólo días antes de la elección presidencial del 8 de ese mes. Los economistas dan una probabilidad media de 58 por ciento de una alza el mes siguiente, lo que implica un aumento de 8 puntos porcentuales frente al sondeo previo.

Mercado laboral de EEUU sigue firme, inflación permanece benigna

El número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de subsidios estatales por desempleo cayó la semana pasada, lo que apunta a una fortaleza sostenida del mercado laboral a comienzos de agosto que podría ayudar a acelerar el crecimiento económico.

Otro dato difundido el jueves mostró un inesperado aumento en los precios de las importaciones en julio, ya que una caída de los costos del petróleo fue contrarrestada por el incremento de otros bienes. No obstante, la renovada fortaleza del dólar contendría la inflación subyacente en los próximos meses.

Los pedidos iniciales del beneficio estatal por desempleo bajaron en 1.000, a una cifra desestacionalizada de 266.000, en la semana que terminó el 6 de agosto, dijo el Departamento del Trabajo.

Las cifras de la semana anterior fueron revisadas para mostrar 2.000 pedidos menos que los informados inicialmente. Las solicitudes se han mantenido debajo 300.000, un umbral asociado a un mercado laboral sólido, por 75 semanas consecutivas, la serie más larga desde 1973.

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El promedio de cuatro semanas de los pedidos del subsidio por desempleo, considerado una medición más precisa de la tendencia en el mercado laboral porque elimina la volatilidad semanal, subió en 3.000, a 262.750 solicitudes.

Con el mercado del trabajo en niveles percibidos como próximos al pleno empleo, probablemente hay poco espacio para más caídas en los pedidos del beneficio. Un reporte el miércoles mostró que los despidos bajaron a un mínimo de casi dos años en junio.

Los precios de los bonos del Tesoro de Estados Unidos se mantuvieron estables luego de conocerse los datos el jueves. Las acciones operaban levemente en alza, mientras que el dólar subía frente a una canasta de monedas.

En un reporte separado, el Departamento del Trabajo dijo que los precios de las importaciones subieron un 0,1 por ciento el mes pasado tras un incremento revisado al alza de 0,6 por ciento en junio. Economistas consultados por Reuters proyectaban una caída de los precios de las importaciones de 0,3 por ciento en julio.

En los 12 meses hasta julio, los precios de las importaciones cayeron un 3,7 por ciento, el menor declive interanual desde noviembre de 2014, tras bajar un 4,7 por ciento interanual en junio.

En tanto, los precios de las exportaciones se incrementaron un 0,2 por ciento en julio, aunque cayeron un 3,0 por ciento en la comparación interanual.

Los precios de las importaciones en EEUU suben inesperadamente en julio

Los precios de las importaciones en Estados Unidos subieron inesperadamente en julio debido a que una caída de los costos del petróleo fue contrarrestada por el incremento de otros bienes, aunque la renovada fortaleza del dólar probablemente contendrá la inflación subyacente en los próximos meses. El Departamento del Trabajo dijo el jueves que los precios de las importaciones subieron un 0,1 por ciento el mes pasado, tras un incremento revisado al alza de 0,6 por ciento en junio. Economistas consultados en un sondeo de Reuters proyectaban que los precios de las importaciones bajaran un 0,3 por ciento en julio. En los 12 meses hasta julio, los precios de las importaciones cayeron un 3,7 por ciento, el menor declive interanual desde noviembre de 2014, tras bajar un 4,7 por ciento interanual en junio. En tanto, los precios de las exportaciones se incrementaron un 0,2 por ciento en julio, aunque cayeron un 3,0 por ciento en la comparación interanual.

Los inventarios de las empresas en EEUU suben marginalmente por la escalada de las ventas

Los inventarios en Estados Unidos subieron moderadamente en junio, cuando las ventas registraron su mayor incremento en casi tres años y medio, lo que sugiere que las empresas avanzan en la reducción de un exceso de existencias que ha pesado sobre el crecimiento económico desde el año pasado. El Departamento de Comercio dijo el viernes que los inventarios subieron un 0,2 por ciento tras un avance similar en mayo.

Las ventas escalaron un 1,2 por ciento en junio, el mayor incremento desde febrero de 2013, tras subir un 0,3 por ciento en mayo. Economistas consultados en un sondeo de Reuters proyectaban que los inventarios, un componente clave del Producto interno bruto (PIB), subieran un 0,1 por ciento en junio.

Las ventas minoristas de EEUU se mantienen sorpresivamente estables en julio

Las ventas minoristas de Estados Unidos fueron sorpresivamente estables en julio debido a una disminución de las compras de vestimentas y otros bienes, lo que apunta a una moderación del gasto del consumidor que podría reducir las expectativas de una aceleración del crecimiento económico en el tercer trimestre. El Departamento del Comercio dijo el viernes que la lectura sin cambios del mes pasado se produce tras un incremento revisado al alza de 0,8 por ciento anotado en junio.

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Según el reporte preliminar, las ventas minoristas de junio habían aumentado en 0,6 por ciento. Las ventas minoristas subieron un 2,3 por ciento interanual. Economistas consultados en un sondeo de Reuters proyectaban que las ventas minoristas subieran un 0,4 por ciento el mes pasado.

Los precios al productor en EEUU caen por los costos de los servicios y energía

Los precios al productor en Estados Unidos cayeron inesperadamente en julio por el declive de los costos de los servicios y de la energía, lo que apunta a un ambiente de inflación contenida que podría hacer difícil que la Reserva Federal suba las tasas de interés. El Departamento del Trabajo dijo el viernes que su índice de precios al productor para demanda final bajó un 0,4 por ciento el mes pasado, en una lectura que además representa el primer declive desde marzo y el mayor desde septiembre de 2015.

En junio, el índice se elevó un 0,5 por ciento. En los 12 meses hasta julio, el IPP bajó un 0,2 por ciento tras subir un 0,3 por ciento en el año hasta junio. Economistas consultados en un sondeo de Reuters proyectaban que el IPP subiera un 0,1 por ciento el mes pasado y que avanzara un 0,2 por ciento interanual.

EMPRESAS

Delta Air Lines cancelará casi 250 vuelos el martes

Delta Air Lines Inc dijo que cancelará casi 250 vuelos el martes, en un intento por restaurar sus operaciones tras un apagón que afectó a sus sistemas computacionales el lunes, lo que provocó la cancelación de cerca de 1.000 vuelos. "Pudimos restaurar nuestros sistemas y reanudar vuelos en pocas horas ayer, pero aún estamos operando en modalidad de recuperación", dijo Delta, la segunda aerolínea más grande de Estados Unidos por tráfico de pasajeros, en un comunicado el martes.

El apagón forzó a Delta a dejar aviones sin despegar, dejando a los pasajeros sin viajar en aeropuertos de todo el mundo. Delta, con sede en Atlanta, dijo que ofrecería compensaciones a sus clientes afectados por retrasos significativos o cancelaciones. Sus rivales Southwest Airlines Co y American Airlines Group Inc también han sufrido previamente interrupciones en sus vuelos debido a problemas con sus sistemas informáticos.

La productora dueña de Peppa Pig rechaza la oferta de 1.000 millones libras de ITV

La canadiense Entertainment One, dueña de la serie infantil de dibujos animados Peppa Pig, dijo que había rechazado una oferta de compra de 1.000 millones de libras propuesta, según una fuente, por el grupo de televisión ITV. "El consejo de eOne ha revisado la propuesta y la ha rechazado por unanimidad al considerar que en esencia infravalora la empresa y sus perspectivas", dijo el miércoles.

ITV, la mayor cadena comercial de señal abierta de Reino Unido, ha estado comprando productoras, sobre todo de ficción y reality shows, para reducir su dependencia de los ingresos por publicidad británicos .Según varias informaciones, ha estado detrás de eOne desde al menos el mes de marzo. La propuesta de compra de 236 peniques por acción representa una prima del 19 por ciento sobre el precio de apertura del martes. Analistas de Investec dijeron el mes pasado que con más de 80 por ciento de las ventas fuera de Reino Unido, la compañía parecía relativamente atractiva teniendo en cuenta las preocupaciones sobre el valor de la libra y los riesgos de la economía británica después de la votación para salir de la Unión Europea. A las 0815 GMT, las acciones de Entertainment One subían un 6,7 por ciento a 232,504 peniques.

Disney reporta ganancias por encima de estimaciones y continúa con su apuesta por el "streaming"

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Walt Disney ha publicado unos resultados trimestrales que han superado las previsiones, gracias al fuerte incremento del 40 por ciento de sus ingresos en su división cinematográfica por éxitos como "El libro de la selva" y "Captain America: Civil War".

En dicha división los ingresos crecieron un 39.6 por ciento. La compañía obtuvo un beneficio de 2.600 millones de dólares, o 1,59 dólares por acción, Excluyendo items extraordinarios la compañía ganó 1,62 dólares por acción. En unos ingresos de 14.280 millones de dólares. Mientras tanto, las ventas de sus parques temáticos y centros vacacionales avanzaron un 6 por ciento. Adicionalmente, la compañía también informó la adquisición de una participación del 33 por ciento en BAMTech- por 1.000 millones de dólares.

Disney sigue así con su estrategia de reforzar su división de video online, incluido el lanzamiento del servicio por suscripción de ESPN. Ya vimos en los pasados resultados trimestrales como se está viendo afectada con los cambios de hábito de los consumidores, que están adoptando los servicios de transmisión online en detrimento de la televisión satelital o de cable. Las acciones de Disney cayeron más de un 1 por ciento en las operaciones al cierre de la sesión y hoy de hora, tras culminar la sesión regular a 96,67 dólares.

Los ingresos trimestrales de Alibaba escalan un 59 por ciento

El gigante de comercio electrónico chino Alibaba Group Holding Ltd reportó el jueves una escalada de 59 por ciento en sus ingresos trimestrales, más que lo previsto y pese a una desaceleración de la economía china. Los ingresos totales de Alibaba subieron a 32.150 millones de yuanes, o 4.840 millones de dólares, en el trimestre que terminó el 30 de junio, frente a 20.250 millones de yuanes en el mismo período del año pasado. La utilidad neta atribuible a los accionistas bajó a 7.140 millones de yuanes, o 2,94 yuanes por acción, desde 30.820 millones de yuanes, o 11,92 yuanes por acción, en el mismo trimestre del año pasado. El volumen bruto de mercancías de Alibaba, o el valor de las transacciones realizadas por otros vendedores en las plataformas de la compañía, subió un 24,4 por ciento, a 837.000 millones de yuanes.

Los recortes de costos alivian parte del sombrío panorama de Maersk

Un mayor recorte de costos de A.P. Moller-Maersk tranquilizó a los inversores el viernes, después de que el gigante danés de transporte marítimo y petróleo reportó un fuerte declive en su ganancia trimestral y su nuevo presidente ejecutivo confirmó que las ganancias bajarán este año. La firma con sede en Copenhague despidió a su presidente ejecutivo en junio y lo reemplazó por Soren Skou, jefe de su negocio de contenedores Maersk Line, indicando que podría dividirla en empresas separadas y vender parte del grupo, incluyendo su división de petróleo. Skou, un veterano de la compañía que enfrenta una recesión en la industria del transporte marítimo y mercados petroleros difíciles, presentaría los resultados de una revisión de la estrategia a fines de septiembre. Maersk Oil es visto como un candidato principal para la venta. En 2018, producirá sólo la mitad de lo que bombea hoy tras perder un contrato importante para operar el yacimiento de crudo costa afuera más grande de Qatar.

"Por lo tanto, vemos menos sentido estratégico de tener a Maersk Oil en el grupo Maersk en el futuro", comentó el analista Espen Landmark Fjermestad, de Fearnley Securies. El grupo lucha por seguir siendo el mayor transportista marítimo de contenedores ante la aparición de nuevos competidores por una serie de fusiones y adquisiciones, particularmente en Asia. La ganancia neta de Maersk cayó un 90 por ciento, a 101 millones de dólares, en el período de abril a junio, ante tasas de transporte marítimo de contenedores significativamente más bajas. La firma mantuvo un pronóstico de que la utilidad estructural este año esté significativamente por debajo de los 3.100 millones de dólares del año pasado. Aunque Skou calificó los resultados como insatisfactorios, las acciones de Maersk subían un 3,2 por ciento a las 1150 GMT debido a

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que los inversores se concentraban en su avance en la reducción de costos y el hecho de que el negocio del petróleo tuvo un mejor desempeño que el esperado.

Glencore eleva sus previsiones para la producción de cobre en 2016

Glencore elevó sus previsiones para la producción de cobre en 2016 y redujo las de los suministros de carbón y petróleo, al tiempo que confirmó recortes en la actividad en el primer semestre del año que ayudaron a ajustar a un mercado sobre abastecido.

En un reporte de producción, Glencore dijo que llevaría a cabo reducciones de suministros en metales como cobre, zinc y plomo, y otras materias primas como carbón y petróleo.

Además de los planeados recortes, Glencore dijo que su producción de cobre para todo el año aumentaría a 1,41 millones de toneladas, un alza de apenas 20.000 toneladas respecto a las previsiones anteriores tras un sólido desempeño en varios activos, incluida la mina chilena Collahuasi.

La producción de carbón para todo el año caería 5 millones de toneladas a 125 millones debido a la reducida actividad en Sudáfrica e interrupciones en Colombia vinculadas al clima.

Los suministros de petróleo se ubicarían 200.000 barriles por debajo de lo previsto en 8 millones de barriles ante una reducida actividad en Chad y "el deseo de preservar los recursos para una mejora en los márgenes", dijo.

No hubo referencia al reinicio de la interrumpida producción de zinc.

Glencore anunció en octubre del año pasado que estaba reduciendo 500.000 toneladas de la producción de zinc, o casi el 4 por ciento del suministro global, lo que debilitó al mercado de metales ante el exceso de suministros que dejó la reducida demanda en China.

La compañía dijo además que la producción de cobre en el primer semestre de 703.000 toneladas se ubicó un 4 por ciento por debajo de los niveles en igual periodo del año pasado tras anunciar recortes en África.

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EJECUCION DEL CALENDARIO ECONOMICO NORTEAMERICANO

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AGENDA ECONOMICA DE ESTADOS UNIDOS

SEMANA 15 al 19 de agosto

Elaboración: Eco. Alberto Flavio Campos Pineda