CNMV\España\DMP 1

• D. Òscar Casado Galán

Técnico de la Dirección de Mercados Primarios

LA INFORMACIÓN PÚBLICA PERIÓDICA DE LAS SOCIEDADES CON VALORES

ADMITIDOS A NEGOCIACIÓN

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INFORMACIÓN PÚBLICA INFORMACIÓN PÚBLICA FINANCIERAFINANCIERA

• INFORMACIÓN TRIMESTRAL

• INFORMACIÓN SEMESTRAL

• AUDITORÍAS DE CUENTAS ANUALES

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INFORMACIÓN TRIMESTRAL INFORMACIÓN TRIMESTRAL Y SEMESTRALY SEMESTRAL

• Ley del Mercado de Valores: Art. 35

• Orden Ministerial de 18.1.91

• Circulares: Modelos de Información

REGULACIÓN

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TRIMESTRALESTRIMESTRALES

• Quiénes están obligados a su envío?

• Plazos: 45 después del cierre trimestral

• Contenido de la Información: limitado

SOCIEDADES CON VALORES ADMITIDOS A COTIZACION

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INFORMACION TRIMESTRALINFORMACION TRIMESTRALCONTENIDOSCONTENIDOS

• Magnitudes Contables: Ventas, Resultados y Capital • Bases de presentación y normas de valoración• Evolución de los negocios• Dividendos• Empleados• Hechos significativos

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SEMESTRALESSEMESTRALES

• Quiénes están obligados a su envío?

• Plazos: dos meses después del cierre semestral

• Contenido de la Información:

Estados financieros intermedios

SOCIEDADES CON VALORES ADMITIDOS A NEGOCIACION

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INFORMACIÓN SEMESTRALINFORMACIÓN SEMESTRALCONTENIDOSCONTENIDOS

• Balance y Cuenta de Pérdidas y Ganancias• Variación perímetro consolidación• Bases de presentación y normas de valoración• Evolución de los negocios• Dividendos• Empleados• Distribución de las ventas por mercados:• Hechos significativos

- Actividades

- Geográfico

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ESTADOS FINANCIEROS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOSINTERMEDIOS

• Se elaboran siguiendo los principios y criterios de las cuentas anuales: LSA, Código de Comercio, PGC.......

• Base individual y consolidada

• Datos del ejercicio actual y del anterior

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MODELOS DE INFORMACIÓN MODELOS DE INFORMACIÓN TRIMESTRAL Y SEMESTRALTRIMESTRAL Y SEMESTRAL

• GENERAL (218 Sociedades)

• ENTIDADES DE CRÉDITO (46 Sociedades)

• ENTIDADES DE SEGUROS (4 Sociedades)

• SOCIEDADES DE CARTERA (30 Sociedades)

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FORMAS DE ENVÍOFORMAS DE ENVÍO

•Remisión Documento Físico

•Vía Telemática (Sistema Cifradoc/CNMV)

2 sem99 2 sociedades

2sem00 40 sociedades

1trim02 70 sociedades

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VENTAJAS VENTAJAS

•Difusión inmediata al Mercado

• Información sin descuadres aritméticos

LA REVISIÓN SE CENTRA EN EL ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN

SISTEMA CIFRADOC/CNMVSISTEMA CIFRADOC/CNMV

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ACTUACIONES CNMV ACTUACIONES CNMV SOBRE IPPSOBRE IPP

•Revisar la calidad de la información

• Comprobar el cumplimiento de la normativa

• Evitar la existencia de informaciones engañosas

• Preparar los requerimientos que procedan

• Preparación de informes económico financieros (2ª Fase)

LIMITACIÓN: No disponer de competencia contable

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Tipos de requerimientoTipos de requerimiento

• Incumplimiento o retrasos en los envíos

• No remitir información consolidada

• Mala calidad en la información presentada

• Debilidad financiera, oscilaciones, previsiones....(2ª Fase)

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Información de carácter interno sobre

temas específicos

Información de carácter interno sobre

temas específicos

Información sectorial agregada+

Información de cada sociedad

Información sectorial agregada+

Información de cada sociedad

INFORMES AL CONSEJOINFORMES

AL CONSEJOPUBLICACIONESPUBLICACIONES

INFORMES SOBRE IPPINFORMES SOBRE IPP

SEMESTRALES (web CNMV)

SEMESTRALES (web CNMV)

TRIMESTRALES(web CNMV)

TRIMESTRALES(web CNMV)

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RETOS DE FUTURORETOS DE FUTURO

• Implantación generalizada sistema CIFRADOC

• Proyecto UE:Implantación normativa IAS, de aplicación a cotizadas en base consolidada 2005

• Implantación de un Sistema de Supervisión homogéneo a nivel europeo.

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AUDITORÍASAUDITORÍAS

• Ley del Mercado de Valores: art. 26, 27, 35 y 92

• RD. Emisiones y OPV´S

• Ley de Auditoría de Cuentas y Reglamento

REGULACIÓN

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AUDITORÍA de CUENTAS AUDITORÍA de CUENTAS

• Quiénes están obligados a su envío?

• Plazos:

– Cotizadas: el día del anuncio de la Junta en el BORME– No cotizadas: antes de la celebración de la Junta

- SOCIEDADES COTIZADAS

- SOCIEDADES NO COTIZADAS CON EMISIONES VIVAS

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AUDITORÍASAUDITORÍASPRINCIPALES CONTENIDOSPRINCIPALES CONTENIDOS

• Informe del Auditor

• Cuentas Anuales: – Balance– Cuenta de Pérdidas y Ganancias– Memoria

• Informe de Gestión

Base Individual y

Consolidada

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ACTUACIONES CNMV SOBRE ACTUACIONES CNMV SOBRE AUDITORÍASAUDITORÍAS

• Revisar la opinión del auditor

• Comprobar el cumplimiento de la normativa

• Evitar la existencia de informaciones engañosas o incompletas

• Preparar los requerimientos que procedan

• Colaboración con el ICAC

LIMITACIÓN: No disponer de competencia contable

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Tipos de requerimientoTipos de requerimiento

• Incumplimiento o retrasos en los envíos

• No remitir información consolidada

• Inclusión de salvedades en el informe del auditor

• Memoria de mala calidad al no incluir desgloses:

• Accionistas con participación >10%

• Información de empresas del grupo

• Información sobre autocartera

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REQUERIMIENTOS POR REQUERIMIENTOS POR SALVEDADESSALVEDADES

• Limitaciones al alcance

• Salvedades cuantificadas negativas

• Incertidumbres con posible impacto

• El porcentaje de sociedades con salvedades:1996 21,3% de las sociedades

2000 14,6% de las sociedades

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Acceso público a la respuestaAcceso público a la respuestaMayor difusión públicaMayor difusión pública

RequerimientosRequerimientosObligación por LeyObligación por Ley

REGISTRO PÚBLICO DE REGISTRO PÚBLICO DE AUDITORÍASAUDITORÍAS

Consultas en papelConsultas en papel InternetInternet

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INFORMES ESPECIALES DE INFORMES ESPECIALES DE AUDITORÍAAUDITORÍA

• Para sociedades con salvedades

• Plazo de remisión: junto al primer semestre

• El auditor informa de la situación actual de la salvedad detectada en el ejercicio anterior

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RETOS DE FUTURORETOS DE FUTURO

• Continuar con la reducción de salvedades

• Proyecto UE: Implantación normativa IAS,

de aplicación a cotizadas en base consolidada 2005

• Implantación de un Sistema de Supervisión homogéneo a nivel europeo

• Impulsar la mejora de los Informes de Gestión

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AUDITORÍAS VERSUS AUDITORÍAS VERSUS SEMESTRALESSEMESTRALES

• Comprobación automática

• Divergencia no comunicada Requerimiento

• Permite comprobar la uniformidad en la aplicación de las políticas contables

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RÉGIMEN SANCIONADOR SOBRE RÉGIMEN SANCIONADOR SOBRE LA IPPLA IPP

• Iniciar procedimientos de exclusión

• Sanciones económicas

• Inhabilitaciones a Consejeros

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UTILIDADES DE LA IPP (1)UTILIDADES DE LA IPP (1)

• Análisis económico financiero• Elaboración de estadísticas• Colaboración con las Áreas de Emisiones y OPAS.• Detectar incidencias cruzadas con respecto a la

comunicación de:– Participaciones Significativas– Consejeros– Autocartera

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UTILIDADES DE LA IPP (2)UTILIDADES DE LA IPP (2) ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIEROANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO

• Elaboración de informes sectoriales

• Elaboración de informes individuales

• Informes específicos sobre sociedades que pertenecen al IBEX o al Nuevo Mercado.

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IPP: RESUMEN FINALIPP: RESUMEN FINAL

• Información esencial para proteger al inversor

• El objetivo se consigue a través de la transparencia informativa

• La calidad de la información mejora a través del seguimiento financiero de las sociedades cotizadas.

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LA INFORMACIÓN PÚBLICA PERIÓDICA DE LAS SOCIEDADES CON VALORES

ADMITIDOS A NEGOCIACIÓN