cinco ruedas n° 25 - domingo 17 de noviembre de 2013

Resumen semanal bursátil Cinco Ruedas. Análisis Técnico, Análisis Fundamental, Noticias y toda la información que necesi-tas para ganarle al mercado.

Distribución Gratuita en formato digital, lista para imprimir.

Buenos Aires, Argentina.

Año III - N° 25 Domingo 17 de Noviembre de 2013

A n á l i s i s T é c n i c o C u p o n e s A t a d o s a l P B I ( T V P P ) . P á g . 6

Performance semanal de Índices

Cotización Billetes Banco Nación al 15/11/2013

COMPRA VENTADolar U.S.A 5,955 5,995Euro 7,97 8,12Real 2,60 2,83

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial)53,62%

E D U C A C I Ó N B U R S ÁT I L : E l R a t i o R i e s g o / B e n e f i c i o . P á g . 5

Especie Cierre Monto TC $/USD

TS USD 45,76 USD 539.626 9,13

GGAL USD 10,48 USD 643.200 9,50

YPF USD 25,12 USD 923.014 9,12

RO15EXT USD 96,46 9,16

AA17EXT USD 89,04 9,15

Promedio 9,21

Tipo de Cambio Financiero

0

20

40

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160

11-nov 12-nov 13-nov 14-nov 15-nov

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Montos Negociados en Acciones

Semana actual

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500

1.000

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2.000

2.500

11-nov 12-nov 13-nov 14-nov 15-nov

Mill

ones

de

peso

s

Total Negociado en BolsaSemana actual

Semana anterior

5200,00

5250,00

5300,00

5350,00

5400,00

5450,00

5500,00

5550,00

5600,00 Merval

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance5.301,59 5.217,46 5.579,43 5.572,33 5,11%

Variación2,02%

-2,39%-0,53%4,26%1,91%

Miércoles 5.244,11 Jueves 5.467,65 Viernes 5.572,33

Fecha CierreLunes 5.401,45 Martes 5.272,22

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance4.050,99 3.996,17 4.304,48 4.303,54 6,23%

Variación2,33%

-2,41%-0,61%5,00%2,12%

Miércoles 4.013,47 Jueves 4.214,18 Viernes 4.303,54

Fecha CierreLunes 4.138,20 Martes 4.038,11

3990,00

4040,00

4090,00

4140,00

4190,00

4240,00

4290,00

4340,00 M. Argentina

Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revi-siones y cambios posteriores sin previo aviso.

De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, suger-encia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17.

Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completa-mente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

Domingo 17 de Noviembre de 20132

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Cinco Ruedas, el diario del inversor

Propietario: Guillermo M. Poplavsky

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A.

Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624

Colaboraron con esta Edición

Economía:Lic. Alejandro J. Torres V.

Análisis Técnico:Carlos Paul

(ALUA, APBR, BMA, COME, EDN, ERAR)Lic. Cecilia Bénétrix

(FRAN, GGAL, PAMP, PESA, TECO2)Adrián Rago

José PratsGermán Maldonado

Guillermo M. Poplavsky(TS, YPFD)

Educación:Fernando Leiva

Opciones y Derivados:Cr. German Marin

Noticias e Informes Análisis Técnico + Fundamental

Mercado Internacional

6 - Análisis Técnico de Cupones Atados al PBI - TVPP -Por Adrián Rago.

6 - Análisis Técnico Onza de OroPor Guillermo M. Poplavsky.

7 - Análisis Técnico del índice Merval Por José Prats.

8 - Análisis Técnico del índice Merval en DólaresPor Germán Maldonado.

9 - Análisis de Acciones Seguimiento semanal de Análisis Técnico y Funda-mental de las acciones líderes de Argentina.

22 - Análisis de Opciones Las mejores estrategias con opciones disponibles al cierre del Mercado. Por Germán Marin.

3 - Ranking de Especies ne-gociadas en la semana.Ordenadas por montos totales operados en la se-mana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

4 - Informe semanal de Cheques de Pago Diferido.Por Lic. Alejandro Torres Villalva

8 - Análisis Técnico del índice SP500 Por José Prats.

Educación

5 - “Risk/Reward” el Ratio Riesgo-BeneficioPor Fernando Leiva

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Cinco Ruedas, El diario del Inversor Bursátil 3

Nombre Especie Cierre Var. % Monto Grupo Financiero Galicia S.A. GGAL $ 9,960 6,52 $ 79.316.662 YPF S.A. YPFD $ 229,000 5,92 $ 70.520.940 Tenaris S.A. TS $ 209,000 -0,95 $ 48.522.493 Banco Macro S.A. BMA $ 24,800 2,48 $ 25.137.961 Pampa Energía S.A. PAMP $ 2,010 2,03 $ 22.463.183 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 3,160 4,64 $ 22.444.983 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 6,100 -1,14 $ 19.052.267 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 78,500 1,95 $ 18.342.644 EDENOR S.A. EDN $ 2,720 5,84 $ 16.308.762 Telecom S.A. TECO2 $ 36,650 -0,54 $ 14.859.427 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 24,350 8,95 $ 11.833.619 Central Costanera S.A. CECO2 $ 1,140 2,70 $ 7.229.250 Comercial del Plata S.A. COME $ 0,762 3,67 $ 6.663.660 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 3,840 1,05 $ 5.384.013 Solvay Indupa S.A. INDU $ 5,840 3,36 $ 4.544.613 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 148,400 -2,63 $ 4.266.134 TRANSENER S.A. TRAN $ 1,310 -1,50 $ 2.343.065 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 9,500 -4,52 $ 1.897.970 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 15,300 6,25 $ 1.503.191 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 2,100 -0,94 $ 1.457.439 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 29,200 0,69 $ 1.413.051 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 1,560 -5,46 $ 1.391.904 Grupo IRSA IRSA $ 10,900 -0,91 $ 869.706 Banco Santander S.A. STD $ 80,000 0,44 $ 722.833 S.A. San Miguel SAMI $ 9,470 -2,87 $ 596.767 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 3,650 -1,88 $ 580.262 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 4,120 -4,19 $ 575.606 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 18,000 1,12 $ 555.956 Ledesma S.A. LEDE $ 6,400 0,00 $ 463.336 Telefónica de España S.A. TEF $ 152,000 -1,30 $ 431.553 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 7,600 -1,30 $ 415.685 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 3,550 -5,33 $ 360.168 Ferrum S.A. FERR $ 3,650 5,80 $ 358.874 Quickfood S.A. PATY $ 16,500 -4,07 $ 337.612 Carlos Casado S.A. CADO $ 6,500 4,00 $ 334.749 Metrogas S.A. METR $ 1,450 -0,69 $ 329.551 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 1,770 -0,56 $ 324.666 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 2,500 0,00 $ 316.677 Rigolleau S.A. RIGO $ 24,000 0,24 $ 302.100 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 6,000 -1,64 $ 275.855 Carboclor S.A. CARC $ 2,020 -3,35 $ 274.210 Fiplasto S.A. FIPL $ 1,760 1,73 $ 222.748 Boldt S.A. BOLT $ 2,880 -1,71 $ 221.803 Longvie S.A. LONG $ 1,680 -1,18 $ 214.425 Repsol S.A. REP $ 230,000 -4,96 $ 180.970 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 18,000 -2,70 $ 156.464 Celulosa S.A. CELU $ 4,900 1,03 $ 142.626 Banco de Galicia y Bs As S.A. GALI $ 19,200 6,96 $ 133.084 Caputo S.A. CAPU $ 4,200 1,21 $ 104.704 Consultatio S.A. CTIO $ 7,400 2,21 $ 93.093 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 14,000 3,70 $ 91.004 Grimoldi S.A. GRIM $ 4,100 -8,69 $ 86.682 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 1,890 -0,53 $ 77.850 Polledo S.A. POLL $ 0,185 -5,61 $ 76.574 Dycasa S.A. DYCA $ 4,750 -1,04 $ 62.377 Cerámicas San Lorenzo S.A. SALO $ 0,890 -1,11 $ 43.489 Capex S.A. CAPX $ 5,250 -0,94 $ 39.722 Holcim S.A. JMIN $ 4,620 -4,35 $ 33.555 Angel Estrada y Cía. S.A. ESTR $ 3,150 3,28 $ 27.003 Alto Palermo S.A. APSA $ 53,000 0,00 $ 26.987 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 1,760 0,00 $ 26.149 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 0,800 -1,24 $ 24.512 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 4,250 2,41 $ 24.349 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 2,150 -4,44 $ 24.034 Morixe S.A. MORI $ 2,150 -6,52 $ 20.690 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 2,500 -5,66 $ 9.355 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 26,500 0,00 $ 6.121 Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 $ 2,800 1,82 $ 4.200 Andes Energía PLC AEN $ 3,300 13,79 $ 3.250 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 3,200 0,00 $ 2.928 TGLT S.A. TGLT $ 9,200 3,37 $ 1.840

Nombre Especie Cierre Var. % Monto BODEN 2015 RO15 $ 883,300 -0,87 $ 488.543.900 BONAR X AA17 $ 815,000 -1,10 $ 198.681.179 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 890,000 0,33 $ 80.308.961 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 84,000 0,59 $ 76.587.852 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.043,000 0,46 $ 49.963.999 Cupones PBI en $ TVPP $ 11,770 3,06 $ 37.175.500 BONAR 2015 AS15 $ 88,000 -0,24 $ 35.553.536 Cupones PBI en Euros TVPE $ 110,400 4,02 $ 32.375.361 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 912,000 -2,52 $ 27.113.000 BONAR 2014 AE14 $ 100,500 -0,10 $ 26.476.201 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 659,000 -0,32 $ 22.263.542 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 179,000 -2,08 $ 17.680.348 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 89,500 0,50 $ 16.007.812

DISCOUNT $ DICP $ 179,500 -1,00 $ 13.706.351 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 677,000 -0,90 $ 13.152.230 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 635,000 -1,58 $ 12.834.884 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 638,000 -0,81 $ 12.378.098 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 652,500 1,30 $ 11.501.402 PAR U$S Ley NY PARY $ 369,000 -0,02 $ 11.445.764 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 82,250 -0,31 $ 11.071.295 NEUQUEN Reg. Hidrocarb. NRH2 $ 858,000 5,87 $ 10.554.400 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 142,000 -1,06 $ 9.555.953 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 674,000 -1,26 $ 9.081.585 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 678,000 -0,31 $ 9.073.754 SALTA 2022 Hidrocarburíferos SARH $ 941,000 11,39 $ 9.024.500 BOGAR 2018 NF18 $ 141,000 -1,06 $ 7.613.164 CUASIPAR $ CUAP $ 102,000 3,35 $ 7.169.108 Boncor 2017 CO17 $ 406,000 2,23 $ 6.765.347 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 99,500 -1,00 $ 5.192.283 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.240,000 4,05 $ 3.092.735 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 407,000 -0,98 $ 3.003.671 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.020,000 -0,52 $ 2.631.405 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 459,999 -0,45 $ 2.294.347 PAR $ PARP $ 68,000 1,44 $ 2.171.188 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.131,000 0,97 $ 1.792.663 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 71,200 -3,18 $ 1.645.672 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 665,000 1,50 $ 1.329.580 C.A.B.A. Clase 2014 ARS/U$S BDC14 $ 647,000 0,46 $ 1.116.870 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 642,000 0,94 $ 1.026.497 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 880,000 1,71 $ 880.000 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 615,000 1,96 $ 766.184 C.A.B.A. Clase 2 U$S 2014 BD2C4 $ 660,000 -0,32 $ 539.320 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 373,000 -0,54 $ 473.003 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 363,000 0,83 $ 332.274 BOCON Prov. 4 Serie $ PRO7 $ 20,500 0,71 $ 288.472 BOCON Prev. 4 Serie 2% $ PRE9 $ 20,550 0,54 $ 264.563 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 638,000 -0,47 $ 263.530 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 385,000 0,00 $ 222.530 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 644,000 0,00 $ 105.386 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 120,000 0,17 $ 48.689 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 172,000 -0,58 $ 38.532 RIO NEGRO BOGAR C. 2 - S. 2 RNG22 $ 68,000 8,86 $ 27.200 BODEN 2014 RS14 $ 55,000 0,46 $ 25.289 CHACO 2015 $ CER CCH1 $ 80,000 2,71 $ 21.600 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 140,000 -1,07 $ 16.800 BUENOS AIRES Ley 13763 PB14 $ 14,300 -0,44 $ 13.656 BUENOS AIRES Ley 12836 PB17 $ 24,000 -1,04 $ 9.960 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 525,000 0,95 $ 7.350 BOCON Cons. 5 Serie $ PRE0 $ 101,100 0,00 $ 2.830

Nombre Especie Cierre Var. % Monto Lockheed Martin Corp. LMT $ 1.264,800 0,33 $ 35.308.963 BHP Billiton Co. BHP $ 640,900 -2,73 $ 16.699.454 Apple Inc. AAPL $ 486,000 1,21 $ 7.395.470 Citigroup Inc. C $ 15,200 1,29 $ 3.428.102 Nomura Holdings Inc. NEM $ 250,250 -3,68 $ 742.563 Banco Bradesco S.A. BBD $ 127,700 2,28 $ 621.983 National Grid Transco PLC NGG $ 287,750 -0,84 $ 575.410 Procter & Gamble Co. PG $ 152,050 0,82 $ 535.261 Bristol-Myers Squibb Co. BMY $ 479,100 -1,12 $ 479.100 MacDonald’s Corp. MCD $ 225,000 -0,83 $ 469.226 General Electric Co. GE $ 50,000 0,99 $ 466.577 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 73,600 -0,16 $ 395.384 The Home Depot Inc. HD $ 181,200 2,07 $ 389.656 Yamana Gold Inc. AUY $ 85,050 -46,15 $ 340.200 Barrick Gold Corp. ABX $ 165,000 -3,01 $ 339.825 Coca Cola Co. KO $ 74,500 1,25 $ 252.116 Microsoft Corp. MSFT $ 70,200 0,00 $ 206.561 IBM Corp. IBM $ 170,000 1,74 $ 202.168 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 50,700 3,20 $ 202.095 Chevron Co. CVX $ 137,100 -2,28 $ 199.228 Banco Santander Brasil S.A. BSBR $ 59,800 0,29 $ 198.311 Nokia Corporation NOKA $ 71,500 17,12 $ 193.699 F.Nat.Mortgage - Fannie Mae FNMA $ 30,600 106,21 $ 150.666 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 243,500 3,50 $ 147.254 TOTAL S.A. TOT $ 181,600 7,49 $ 136.250 Rio Tinto PLC RIO $ 118,700 2,32 $ 118.700 Intel Corporation INTC $ 46,000 3,84 $ 69.772 Koninklijke Philips N.V. PHG $ 64,750 17,61 $ 64.750 Honda Motor Co. LTD HMC $ 375,700 12,55 $ 56.355 MercadoLibre Inc. MELI $ 525,000 -0,95 $ 52.500 Exxom Mobil Inc. XOM $ 173,500 2,62 $ 50.392 Du Pont de Nemours & Co DD $ 112,000 11,56 $ 49.840 Google Inc. GOOG $ 325,000 0,91 $ 27.985 Cisco Systems Inc CSCO $ 40,000 -10,00 $ 15.022 eBay Inc. EBAY $ 491,000 -0,19 $ 14.730 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 103,550 -2,46 $ 12.833 Alcoa Inc. AA $ 14,000 -2,16 $ 6.816 Disney Co. DISN $ 79,000 -0,13 $ 2.528

Ranking de especies negociadas en la semana*ACCIONES

CEDEAR´s

TÍTULOS PÚBLICOS

Nombre Especie Cierre Var. % Monto

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s. Cinco Mayores NegociadasCinco Mayores AlzasCinco Mayores Bajas


En la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana con un volumen cercano a los 77,01 millones de pesos, con un

incremento respecto al volumen operado la semana anterior del 33,36%, alcanzando en la semana una tasa promedio del 25,55%. El plazo con mayor volumen negociado durante la semana, se corresponde con el segmento comprendido entre 61 y 90 días con un volumen cercano a los 9,68 millones de pesos. Por su parte la jornada del martes registró el máximo

volumen negociado, alcanzando los 20,7 millones de pesos, fecha en la cual la tasa promedio de negociación alcanzó el 24,80% frente al 24,53% operado en la jornada del lunes. En referencia a los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al viernes 15 de noviembre a 29,8 millones de pesos.

Informe semanal de Cheques de Pago Diferido

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

0-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180 181-210 211-240 241-270 271-300 301-330 331-360

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo (en millones de Pesos)

23,2423,34

24,89 24,87

25,5225,61

25,8826,21

26,54 26,68 26,8427,00

Tasa Promedio por Plazo

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

11/11/2013 12/11/2013 13/11/2013 14/11/2013 15/11/2013

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido por Día (en millones de pesos)

Tasa Promedio por Día

24,53

24,80

24,65

24,99 25,00

Día Cantidad Monto Tasa Prom.

0-30 210 8.269.404,96 23,24

31-60 308 7.724.547,82 23,34

61-90 225 9.683.424,63 24,89

91-120 168 7.541.931,73 24,87

121-150 111 5.971.492,09 25,52

151-180 94 5.583.416,16 25,61

181-210 103 8.194.977,99 25,88

211-240 94 6.356.050,12 26,21

241-270 64 6.802.170,33 26,54

271-300 40 4.606.288,59 26,68

301-330 24 1.390.586,34 26,84

331-360 41 4.891.237,57 27,00

Total (N+R) 1482 77.015.528,33 25,55

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo Día Cantidad Monto Tasa Prom.

11/11/2013 302 16.835.369,70 24,53

5 112.725,00 22,80

12/11/2013 425 20.660.751,41 24,80

4 56.594,16 23,50

13/11/2013 235 15.366.275,84 24,65

0 0,00 0,00

14/11/2013 199 8.669.084,06 24,99

7 318.800,00 23,50

15/11/2013 321 15.484.047,32 25,00

0 0,00 0,00

NEGOCIADOS 1466 76.527.409,17 24,83

RENEGOCIADOS 16 488.119,16 15,43

TOTAL SEMANA 1482 77.015.528,33 20,13

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día

N

R

N

R

N

R

N

R

N

R


Por Fernando Leiva.Trader Norteamericano.Columnista de Cinco Ruedas.

“Risk/Reward” El Ratio Riesgo-Beneficio

Gran parte del día, e inconscientemente, utilizamos este ratio cada vez que

comenzamos una acción. Sea hablar con alguien en la calle, sacar el auto del garage o bien al preparar una comida.

En trading, requiere mayor análisis, y es fundamental aprender a utilizar este ratio lo antes posible para poder tomar buenas decisiones.

En lo personal, cada vez que planifico un trade, me aseguro que el beneficio (posible ganancia) sea por lo menos dos o tres veces más grande que el riesgo (posible pérdida) que pueda surgir. Eso quiere decir que trabajo con un ratio riesgo/Beneficio 1:2 o 1:3 según sea el caso.

Para ejemplificar el tema, tomo el chart de GGAL.

Supongamos que compre el breakout y luego incrementé la posición en la primer reversión. Hasta ahora los setups y consecuentes triggers funcionaron y el activo va en busca de ese máximo

establecido la semana anterior. El mercado está en tendencia, todos estamos haciendo dinero y la primavera nos cambió el humor, entonces nuestro cerebro nos dicta comprar más, o bien querer entrar en una “gallega” que parece estar repartiendo dinero a todos. Por eso ingresamos en u$s 7, justo, antes de que el activo llegue a su máximo anterior. El detallado anteriormente será entonces un trade de alto riesgo, y en ese caso también estaremos poniendo las probabilidades de tener una operación gananciosa en nuestra contra. ¿Motivo?, básicamente dos.

1) ¿Donde está el stop? Técnicamente va a estar varios puntos debajo, por ende en caso de que el precio retroceda y lo active, la pérdida será considerable. Mientras que el beneficio a buscar será pequeño.

2) Es importante que relacionemos la palabra resistencia con oferta. Y mucha oferta en la ley de mercado implica que el precio retroceda, o en el mejor de los casos, que el precio se mantenga por debajo de esa zona por un tiempo.

¿Cómo sería el armado de un trade correcto con un ratio R/B favorable? Una buena opción sería esperar una

reversión posterior a la toma de ganancias, y utilizar el mínimo de la misma, menos unos centavos, como stop. Y estableciendo un primer objetivo en el nuevo máximo. De esta manera arriesgamos muy poco en la búsqueda de mucho.

Por lo expresado anteriormente, es recomendable ser paciente y operar en los puntos de ingresos adecuados, siempre teniendo en cuenta que algunas operaciones serán en contra de nuestro análisis. Y lo importante en estos casos siempre será perder poco.

Arriesgar $2 para ganar $1 en mercado es una falta grave, que en el transcurso de varias operaciones nos dejará con una cuenta en rojo.

Resumiendo, siempre mirar el chart y ubicar zonas de resistencias y soportes. Esperar que el precio quiebre algunas de ellas para comenzar una operación. Y asegurarnos que la balanza siempre se incline a favor nuestro. Un ratio 1:2 o 1:3 es aceptable, un ratio 2:1 no debería ser una opción. Ingresar antes de la ruptura es ingresar con fe, y con fe en la bolsa no se hace dinero.

Buena semana y happy trading!

Educación bursátil. Qué es el Ratio Riesgo/Recompensa. ¿Cómo calcularlo?


Análisis Técnico Onza de Oro Troy

Análisis Técnico Cupones PBI en Pesos - TVPP -TVPP

Tvpp después de lateralizar, consolida con el transcurso de los días la zona

de 10.25. La figura de bandera no se anuló así que nos da un objetivo alcista de 12.15 - 12.20 en un corto plazo.

En la semana, Rompe la resistencia en 11.50 y confirma el objetivo de 12.15 - 12.20

El día viernes, el INDEC informó un crecimiento anual del 4,7% en Septiembre, comparado contra el mismo mes del año anterior.

La noticia hizo subir fuerte a todos los cupones, con un aumento de volumen considerable.

Soportes: 11.50 - 11.00 - 10.25 Resistencias: 12.00 - Máximos

Análisis Técnico Onza de Oro

La onza de oro cayó durante toda la semana superando el objetivo de

baja establecido la semana pasada en 1280 dólares.El día martes cumplió el objetivo y lo sobrepasó, el día miércoles realiza una

reversión de tendencia con un martillo invertido en mínimos, mostrando la importancia de esta zona de soporte entre 1280 y 1260 dólares. Así la tendencia sigue lateral entre las bandas planteadas la semana pasada entre 1250 y 1350/60 dólares.Al corto plazo se dirige hacia el objetivo

de 1300/10 dólares.

Último: 1287,40 0.21% semanalSoportes: 1277/1250Resistencias: 1300/1335/1350

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Por G

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Análisis Técnico Índice Merval

MERVAL:

Cerró la semana en 5572 puntos, el mercado local cerró una muy buena semana con los 5220 puntos

como nivel de control comentado en el anterior informe funcionando de manera perfecta.

El Merval toca los 5217 puntos arrancando una recuperación donde se logran de manera prolija los valores estimados de 5350/5360 puntos y sobre todo último nivel estimado para la semana en 5546/5550 puntos, la pregunta que surge para todos es si la corrección está terminada en

los 5050/5090 (5087) valor primario estimado semanas atrás o este proceso podría tener alguna recaída en los próximos días, a lo que respondemos que la corrección técnicamente no está concluida, aunque las chances de que sí esté terminada aumentaron notablemente. Para despejar esta duda lo que importa es establecer niveles de importancia abajo que no deben perderse que pasamos a detallar: primera zona de importancia 5500/5550, luego los 5350/5360 puntos.

Mientras este último no se pierda la estructura alcista iniciada en 5087 puntos no se verá en peligro y el próximo objetivo del mercado se establecerá en 5640/5650 luego los máximos anteriores de 5696 puntos que en caso de ser superados se habilita un desarrollo hasta los 6050/6100 puntos, quedando claro que caer debajo de 5350/5360 puntos nos habilitaría un

regreso a mínimos para el Merval generando un plano mayor correctivo.

Como siempre exponemos en este informe el mercado argentino solo transita un proceso correctivo del tramo alcista 2908/5696 una vez concluido se retomara la senda alcista con nuevos máximos por delante.

Resumen: Estado actual correctivo, nivel de control 5500/5550 luego los 5350/5360 puntos, al alza 5640/5650 superarlos habilitan 5696 que en caso de superarse dará por terminada la corrección habilitando un desarrollo hasta los 6050/6100 puntos, por ahora esto no confirmado.

TRITANGOTRADERS

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Por José Prats.Productor Bursátil y Analista Téc-nico. [email protected]




Análisis Técnico Standard & Poor’s 500Standard & Poor´s 500:

Cerró la semana en 1798 puntos, cumpliendo un nuevo objetivo propuesto en este informe el

nivel planteado de 1790/1800 puntos alcanzado. Vamos a tratar de simplificar el escenario para la próxima semana,

el índice americano ahora superando los 1800 puntos extenderá y habilita una suba en el corto plazo hasta los 1840/1850 puntos, abajo elevamos el nivel de control a 1770 puntos desde 1730/1740 que quedan como nivel secundario y de fondo que no debe perderse.

La estructura del índice americano al alza sigue en buen estado por el momento aun si se retraen los precios de corto plazo.

Por José Prats.

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Análisis Técnico Índice Merval en DólaresEl Merval expresado en dólares, cierra

la semana en usd 560,60.

Luego de alcanzar el 38,2 % de retoceso fibonacci y cerrar sobre los usd 575 corrige hasta los usd 512, testea soportes y le da un descanso a la suba experimentada desde hace cuatro meses y a los osciladores que se descomprimen.

Ahora se posiciona nuevamente sobre los usd 550 en usd 560,50. La tendencia continúa alcista de fondo, al margen de esta corrección dentro de la misma. Tenemos como resistencia clave los usd 575, en caso de superarla y sostener este precio, habilitaría los usd 600/18 como primeros objetivos. Soporte inmediato en usd 550 luego usd 524 y usd 510.

Actual: usd 560,60

Resistencias: 575/9 - 600 - 618 - 650 - 673 - 681

Soportes: 550 - 524 - m50 - 510 - 500/494 - 474/2 – 447

Por G

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Análisis de Acciones LíderesAluar Aluminio Argentino S.A.I.C. Análisis Técnico

ALUA

Muy importante que ALUAR pueda quebrar la resistencia en $3,90 para poder estar nuevamente dentro del canal alcist. Esto es bastante probable de hecho, ya que lo alienta el RSI estable en 55 pts y un MACD a punto de quebrar su señal de salida. Si esto llega a suceder pondremos un objetivo a la suba en $4,09. En caso de no poder quebrar la resistencia prestaremos mucha atención a los $3,69 y ahí activaremos nuestro Stop Loss.

Ticker ALUA

3,8415-11-13

280.451,00

531.171,23

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 4,25 10,68%


Soporte 1 3,80 -1,04%

Soporte 2 3,67 -4,43%

Soporte 3 3,28 -14,58%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 3,83 Compra -0,17%

50 3,59 Compra -6,46%

200 3,10 Compra -19,20%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 3,81 Compra -0,88%

18 3,78 Compra -1,58%

40 3,66 Compra -4,72%

Valor Señal

0,06 Compra

0,08 Venta

55,87 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 13,15% Resultado Operativo $ 630.486.829,00 Resul tado Neto por Acción $ 0,16 Resul tado Neto $ 398.834.782,00

ROE 7,45% Endeudamiento 0,28Efecto Pa lanca 1,50 Ventas $ 3.032.103.508,00

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 10,13ROA 4,95% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 1,24

Volati l idad Anual 36,84% Liquidez Ácida 0,16

BETA de Mercado 0,49 Plazo de Cobranza de Crédi tos 12,56

Dividend yield 1,56% Solvencia 2,99

Recorrido semanal 5,52% Liquidez 3,23

Capita l i zación Bursáti l $ 9.600.000.000,00 Rotación del Patrimonio neto 0,57

Pay out 37,61% Indicadores Financieros

P/E 24,07 Rotación del Activo Corriente 0,98

Valor Libro $ 2,14 Rotación del Activo No Corr 0,61

Ratios del Mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 3,84 Rotación del Activo 0,38


Petróleo Brasileiro - Petrobras S.A.Análisis Técnico

En dólares Estadounidenses

APBR

La semana pasada dijimos, “En un principio pondremos atención a los $74,75 será el primer testeo que tenga el ticket” su comportamiento fue excelente, los compradores le ganaron a los vendedores y sostuvieron la cotización en ese valor, esta semana será positiva para APBR ya que empieza el corte de su MACD dando señal de entrada.

Prevemos una suba en un principio hasta los $80 para culminar en $82,72.

RSI estable en 57 pts.

Ticker APBR

78,5015-11-13

54.600,00

64.414,75

Valor % vs VA




Soporte 1 77,00 -1,91%

Soporte 2 75,00 -4,46%

Soporte 3 70,00 -10,83%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 77,91 Compra -0,75%

50 73,29 Compra -6,64%

200 68,65 Compra -12,55%


4 77,54 Compra -1,22%

18 76,66 Compra -2,35%

40 74,17 Compra -5,51%

Valor Señal

1,36 Compra

1,68 Venta

57,35 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 7,76% Resultado Operativo $ 12.702.000.000,00



BETA de Mercado 0,43 Plazo de Cobranza de Crédi tos

Resul tado Neto por Acción $ 0,63 Resul tado Neto $ 8.217.000.000,00


8,20







Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 78,50 Rotación del Activo 0,31


Banco Macro S.A.Análisis Técnico

BMA

Importantísima la próxima rueda para BMA, vemos que el Viernes cerró justo en la resistencia de $24,94, es por ello que plantearemos 2 escenarios. a) Si el papel logra quebrar al alza subirá hasta $25,65 progresivamente hasta la máxima de $27,37. b) Por el contrario si no logra quebrar la resistencia es muy probable que lateralice entre los $25 y los $22,80.

MACD en señal de salida y RSI estable en 53 pts.

Ticker BMA

24,8015-11-13

213.684,00

247.237,98

Valor % vs VA




Soporte 1 21,25 -14,31%

Soporte 2 19,90 -19,76%

Soporte 3 19,10 -22,98%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 24,18 Compra -2,49%

50 22,58 Compra -8,97%

200 15,60 Compra -37,11%


4 24,27 Compra -2,16%

18 24,29 Compra -2,04%

40 23,13 Compra -6,75%

Valor Señal

0,31 Compra

0,59 Venta

53,70 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 21,99% Resultado Neto por Intermediación $ 1.440.401.000,00

Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil $ 14.743.228.000,00 ROA 2,68% Ingresos Financieros $ 4.176.483.000,00

Volatil idad Anual 68,08% Endeudamiento 3,16BETA de Mercado 1,48 Ultimos Resultados

Resultado Neto por Acción $ 3,09 Resultado Neto $ 918.277.000,00

ROE 9,77% Egresos Financieros $ 1.812.846.000,00 Efecto Palanca 3,64 Resultado Operativo Bruto $ 2.363.637.000,00

Dividend yield 0,00% Liquidez 0,34Recorrido semanal 10,44% Absorción de Estruct con Rent 0,80

Capitalización Bursátil $ 14.743.228.000,00 Spread Financiero 3,88%Pay out 0,00% Incobrabil idad de Cartera 0,71%

P/E 8,03 Tasa Activa Implícita 7,78%Valor Libro $ 11,95 Tasa Pasiva Implícita 3,90%

Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 24,80 Margen de Intermediación 0,57


Sociedad Comercial del Plata S.A.Análisis Técnico

COME

Importante el arranque de la semana para COME, con un excelente soporte en $0,75 es mas que probable que quiebre los $0,77 y logre una suba escalonada hacia los $0,83. Caso contrario prestaremos atención en los $0,69 como Stop Loss.

MACD en señal de salida próximo al corte y RSI en 63 pts.

Ticker COME

0,7615-11-13

1.781.540,00

3.625.159,50

Valor % vs VA




Soporte 1 0,75 -1,57%

Soporte 2 0,72 -5,51%

Soporte 3 0,66 -13,39%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 0,74 Compra -3,53%

50 0,64 Compra -15,78%

200 0,59 Compra -22,29%


4 0,75 Compra -1,36%

18 0,72 Compra -5,67%

40 0,67 Compra -11,81%

Valor Señal

0,03 Compra

0,03 Venta

63,39 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 4,78% Resultado Operativo $ 88.831.000,00

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos N/AROA 3,49% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos N/A



Resul tado Neto por Acción $ 0,16 Resul tado Neto $ 22.123.000,00

ROE 2,14% Endeudamiento 0,32Efecto Pa lanca 0,61 Ventas $ 463.159.000,00

10,59









Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. - EDENORAnálisis Técnico

EDN

Semana interesante para EDN, vemos como logró crear un buen soporte en $2,53 con lo cual será nuestra base en la que apoyarnos, tiene una mínima resistencia en el máximo del Viernes de $2,72 con un objetivo a la suba en $2,82 y un objetivo máximo de $2,87.

Hay que prestarle mucha atención a que no baje de los $2,53, si es así aguantaremos la baja hasta los $2,36 y recién ahí activaremos nuestro Stop Loss.

MACD en señal de salida y RSI en 58 Pts.

Ticker EDN

2,7215-11-13

1.292.816,00

2.641.972,98

Valor % vs VA




Soporte 1 1,60 -41,18%

Soporte 2 1,35 -50,37%

Soporte 3 1,25 -54,04%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 2,49 Compra -8,46%

50 2,08 Compra -23,68%

200 1,20 Compra -55,78%


4 2,63 Compra -3,45%

18 2,52 Compra -7,36%

40 2,26 Compra -16,98%

Valor Señal

0,12 Compra

0,15 Venta

58,63 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores







41,31









Siderar S.A.I.C.Análisis Técnico

ERAR

Otra semana más en la que ERAR se mantiene dentro de su canal alcista, lo cual es muy alentador para todos los inversores. Con un MACD empezando a dar señal de entrada y un RSI en 64 pts, se espera para esta semana que siga la tendencia y quiebre el canal en busca de los $3,54.

Plantear el Stop Loss en caso que la cotización caiga por debajo de los $2,93.

Ticker ERAR

3,1615-11-13

1.515.184,00

2.181.130,18

Valor % vs VA




Soporte 1 2,76 -12,66%

Soporte 2 2,65 -16,14%

Soporte 3 2,50 -20,89%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 2,95 Compra -6,49%

50 2,79 Compra -11,82%

200 2,21 Compra -29,96%


4 3,08 Compra -2,45%

18 2,95 Compra -6,68%

40 2,83 Compra -10,47%

Valor Señal

0,09 Compra

0,07 Compra

64,22 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores







4,52









BBVA Banco Francés S.A.Análisis Técnico

FRAN

Esta semana, luego de jornadas con poco movimiento en la cotización, la rueda del jueves logró romper el soporte de EMA de 20 ruedas alcanzando el viernes el objetivo de suba planteado en $24,18.

De seguir el impulso alcista de los bullish y afianzarse por arriba de $24,18 el próximo objetivo lo planteamos en $28,29 nivel alcanzado a fines de Octubre.

Es importante que no caiga por debajo de $ 21,75, de ser así iría por $ 20,55.

RSI da equilibrio de fuerzas compradoras y vendedoras.MACD a punto de cruzar y dar señal de entrada.

Ticker FRAN

24,3515-11-13

179.410,00

173.640,75

Valor % vs VA




Soporte 1 16,35 -32,85%

Soporte 2 15,70 -35,52%

Soporte 3 15,20 -37,58%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 22,70 Compra -6,79%

50 21,38 Compra -12,20%

200 14,30 Compra -41,28%


4 23,24 Compra -4,55%

18 22,84 Compra -6,20%

40 21,72 Compra -10,78%

Valor Señal

0,30 Compra

0,44 Venta

57,82 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 17,60% Resultado Neto por Intermediación $ 1.148.770.000,00










Grupo Financiero Galicia S.A.Análisis Técnico

GGAL

Las primeras ruedas de la semana plantearon indecisión, sin embargo el jueves rompió con una vela blanca la resistencia y fue confirmada a la siguiente rueda cuando cerró por encima logrando el objetivo de suba establecido en la edición anterior en $ 9,87.

Establecemos como próximo objetivo de suba los $ 10,69. Para ello será importante que no caiga por debajo del ahora soporte EMA de 20 ruedas.

Se mantiene el objetivo de baja vigente en $ 8,49.

MACD a punto de cruzarRSI en 56 puntos

Ticker GGAL

9,9615-11-13

1.715.617,00

2.162.339,53

Valor % vs VA




Soporte 1 6,70 -32,73%

Soporte 2 6,20 -37,75%

Soporte 3 5,85 -41,27%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 9,23 Compra -7,34%

50 8,78 Compra -11,83%

200 5,80 Compra -41,81%


4 9,58 Compra -3,81%

18 9,32 Compra -6,43%

40 8,86 Compra -11,09%

Valor Señal

0,18 Compra

0,19 Venta

59,25 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 11,61% Resultado Neto por Intermediación $ 603.048.000,00










Pampa Energía S.A.Análisis Técnico

PAMP

Logró el objetivo bajista de altura de canal de $ 1,86 e incluso llegó a romperlo.

Sin embargo la vela blanca de la siguiente rueda la ubicó por encima y el viernes la cotización cerró ligeramente por encima de su EMA de 20 ruedas planteado como resistencia.

Los objetivos se mantienen: Si se afianza por arriba de su EMA, buscaría $2,10 para luego ir a $2,28. De no ser así, volvería a $1,86 y luego a $1,71.

MACD a punto de cruzarRSI en 50

Ticker PAMP

2,0115-11-13

4.051.078,00

4.437.175,55

Valor % vs VA




Soporte 1 1,96 -2,49%

Soporte 2 1,81 -9,95%

Soporte 3 1,55 -22,89%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 1,97 Compra -2,06%

50 1,93 Compra -4,11%

200 1,37 Compra -31,64%


4 1,95 Compra -2,90%

18 1,99 Compra -0,89%

40 1,94 Compra -3,72%

Valor Señal

-0,02 Venta

0,01 Venta

51,09 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores







101,37









Petrobrás Energía S.A.Análisis Técnico

PESA

Arriba de su soporte toda la semana la última rueda cerró con una Doji de indecisión.Esta semana será importante ver como se comporta para ver si continúa con su carrera alcista o corrige.

Los objetivos quedan vigentes:

Bajistas: EMA de 20 ruedas y de romperla iría a $5,53

Alcistas: Objetivo de piso redondeado en $ 6,34

RSI en 64 puntosMACD no dió señal de entrada

Ticker PESA

6,1015-11-13

497.971,00

822.627,10

Valor % vs VA




Soporte 1 4,67 -23,44%

Soporte 2 4,56 -25,25%

Soporte 3 4,31 -29,34%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 5,86 Compra -3,95%

50 5,26 Compra -13,79%

200 4,19 Compra -31,31%


4 6,01 Compra -1,41%

18 5,80 Compra -4,90%

40 5,44 Compra -10,87%

Valor Señal

0,23 Compra

0,24 Venta

64,54 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores







17,58









Telecom Argentina S.A.Análisis Técnico

TECO2

Se mantienen los objetivos planteados para este papel.

Será importante que no baje de $ 34 para que cumpla el piso redondeado ubicado en $41 y quede vigente el objetivo de altura del canal en $ 42,16.

En caso de bajar, iría al soporte del canal ubicado en $ 32.

MACD no dió señal de salidaRSI presenta una divergencia bajista.

Ticker TECO2

36,6515-11-13

124.702,00

241.568,33

Valor % vs VA




Soporte 1 35,00 -4,50%

Soporte 2 33,50 -8,59%

Soporte 3 31,50 -14,05%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 36,12 Compra -1,46%

50 35,13 Compra -4,15%

200 28,62 Compra -21,92%


4 36,16 Compra -1,35%

18 35,99 Compra -1,79%

40 35,16 Compra -4,07%

Valor Señal

0,45 Compra

0,57 Venta

54,11 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores







11,92









Tenaris S.A.Análisis Técnico

En dólares Estadounidenses

TS

Como lo señalamos la semana pasada, Tenaris no logró la reversión deseada y se movió hacia el objetivo de 205 pesos el día miércoles donde rebotó el precio, marcando la importancia de ese soporte.

De esta manera va quedando clara la formación de un triángulo rectángulo por lo que se sugiere la espera (wait and see). En caso de posicionarse al alza “jugando” al rebote hacia los 220 pesos, tener en cuenta un Stop Loss por debajo de 203 pesos, mínimo valor del día miércoles.

Con un último precio en 209 pesos, el ratio Riesgo/Recompensa es de 1:1,8, muy cerca del ratio aceptable en 1:2.

El riesgo: Indicadores con tendencia definida a la baja.

TS

209,0015-11-13

36.856,00

58.490,85

Valor % vs VA




Soporte 1 208,00 -0,48%

Soporte 2 203,00 -2,87%

Soporte 3 192,00 -8,13%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 214,31 Venta 2,54%

50 214,45 Venta 2,61%

200 186,39 Compra -10,82%


4 208,51 Compra -0,23%

18 212,87 Venta 1,85%

40 212,31 Venta 1,59%

Valor Señal

-1,67 Venta

-0,18 Venta

44,17 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores







35,61









YPF S.A.Análisis Técnico

YPFD

El buen balance de YPF siguió con repercusiones sobre la negociación de esta acción.

Como marcamos la semana pasada, YPF hizo una reversión de tendencia sobre los 185 pesos y ahora se dirije hacia los 235 pesos planteados en el número anterior de Cinco Ruedas. A su vez queda marcado un nuevo objetivo al alza en 247 pesos.

Nuevo soporte en 215 pesos.

Indicador de Fuerza Relativa (RSI), Moving Average Convergence Divergence (MACD) y media móvil de 20 ruedas exponencial (EMA): ALCISTAS.

Ticker YPFD

229,0015-11-13

49.723,00

55.353,28

Valor % vs VA




Soporte 1 190,00 -17,03%

Soporte 2 185,00 -19,21%

Soporte 3 170,00 -25,76%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 204,98 Compra -10,49%

50 191,61 Compra -16,33%

200 141,97 Compra -38,00%


4 221,03 Compra -3,48%

18 207,18 Compra -9,53%

40 195,88 Compra -14,46%

Valor Señal

7,86 Compra

5,82 Compra

70,65 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI







15,55









Análisis de Opciones (por Germán Marin)Volumenes de Operaciones de OpcionesAnálisis de volúmenes de opciones de este viernes:

En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan el 98% de las operaciones en opciones, respetando la participación habitual que se llevan las opciones de compra.

Si tenemos en cuenta los vencimientos, diciembre se lleva más del 98% de las operaciones. El resto se concentra en vencimientos de febrero.

En cuanto al subyacente, Grupo Financiero Galicia en primer lugar con el 82% y la siguen, TVPP, YFP, Siderar, Pampa y COME.

Estas son las 10 bases más operadas el día viernes, donde se observa que todas son call a diciembre de GGAL.

En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.

Call98%

Put2%

Volumen de Operaciones

97,61%

19,71% 4,16% 0%0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

DI FE NO EN

Volumen de Operaciones por Vencimientos

81,7%

4,63%

3,58%

2,95%

1,94%

1,86%

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9

GGAL

TVPP

YPFD

PAMP

ERAR

COME

Volumen de Operaciones por Subyacente

2463459

1199519

1009199

962173

864424

753288

610248

475566

419434

386259

0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 3000000

GFGC10.0DI

GFGC9.00DI

GFGC10.5DI

GFGC11.0DI

GFGC9.50DI

GFGC11.5DI

GFGC8.00DI

GFGC9.75DI

GFGC12.0DI

GFGC10.75D

Especies mas Operadas

0

0,02

0,04

0,06

0,08

0,1

0,12

0,14

-0,5 -0,4 -0,3 -0,2 -0,1 0 0,1 0,2 0,3 0,4

Valores Extrinsecos


Lanzamientos CubiertosEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el día viernes 15-11-13, bajo las siguientes premisas:

Se basa en ordenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.

Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.

Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.

Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.

La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.

La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.

Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.

La base OTM 2,04 de Pampa a Diciembre se negocia con un altisimo valor extrínseco, (11%), permitiéndole generar una tasa anualizada del 112%! ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 11%.

OpcionITM / OTM Call / Put

Cobertura Rend. %

Rend. Anualiz. Strike Prima Accion

Cotizacion

Contratos Demanda V.Extrins.

Margen de

Ganancia

Plazo

PAMC2.04DI OTM Call 11,19% 10,45% 112,14% 2,04 0,23 PAMP 2,01 100 11,2% 1,49% 34 PAMC1.94DI ITM Call 13,68% 9,60% 103,01% 1,94 0,28 PAMP 2,01 10 10,2% 0,00% 34 GFGC10.0DI OTM Call 10,15% 9,19% 98,70% 10,00 1,01 GGAL 9,95 271 10,2% 0,50% 34 GFGC9.75DI ITM Call 11,36% 8,42% 90,39% 9,75 1,13 GGAL 9,95 66 9,3% 0,00% 34 COMC0.70DI ITM Call 16,88% 7,94% 85,29% 0,70 0,13 COME 0,76 7 8,5% 0,00% 34 COMC0.80DI OTM Call 8,77% 7,58% 81,36% 0,80 0,07 COME 0,76 350 8,8% 4,71% 34 PAMC2.14DI OTM Call 8,46% 7,22% 77,52% 2,14 0,17 PAMP 2,01 100 8,5% 6,47% 34 GFGC9.50DI ITM Call 12,66% 7,18% 77,09% 9,50 1,26 GGAL 9,95 10 8,1% 0,00% 34 EDNC2.55DI ITM Call 14,60% 6,78% 72,81% 2,55 0,40 EDN 2,74 252 7,7% 0,00% 34 GFGC10.5DI OTM Call 7,74% 6,40% 68,76% 10,50 0,77 GGAL 9,95 300 7,7% 5,53% 34 INDC6.00DI OTM Call 7,71% 6,37% 68,36% 6,00 0,45 INDU 5,84 12 7,7% 2,74% 34 GFGC9.25DI ITM Call 14,07% 6,03% 64,70% 9,25 1,40 GGAL 9,95 40 7,0% 0,00% 34 PAMC2.24DI OTM Call 7,21% 5,82% 62,45% 2,24 0,15 PAMP 2,01 272 7,2% 11,44% 34 GFGC9.00DI ITM Call 16,08% 5,57% 59,79% 9,00 1,60 GGAL 9,95 78 6,5% 0,00% 34 PAMC1.84DI ITM Call 14,93% 5,43% 58,27% 1,84 0,30 PAMP 2,01 100 6,5% 0,00% 34 PAMC2.04FE OTM Call 14,93% 15,17% 57,08% 2,04 0,30 PAMP 2,01 266 14,9% 1,49% 97 PAMC1.74DI ITM Call 19,40% 5,09% 54,65% 1,74 0,39 PAMP 2,01 50 6,0% 0,00% 34 PAMC2.34DI OTM Call 6,47% 4,99% 53,59% 2,34 0,13 PAMP 2,01 200 6,5% 16,42% 34 TGNC1.70DI OTM Call 6,33% 4,84% 51,96% 1,70 0,10 TGNO4 1,58 300 6,3% 7,59% 34 PSAC6.00DI ITM Call 8,17% 4,80% 51,50% 6,00 0,50 PESA 6,12 21 6,2% 0,00% 34 TS.C208.DI ITM Call 6,70% 4,74% 50,91% 208,00 14,00 TS 209,00 2 6,2% 0,00% 34

EDNC2.95DI OTM Call 6,20% 4,70% 50,50% 2,95 0,17 EDN 2,74 45 6,2% 7,66% 34 GFGC11.0DI OTM Call 6,18% 4,68% 50,22% 11,00 0,62 GGAL 9,95 35 6,2% 10,55% 34 INDC5.60FE ITM Call 17,12% 13,29% 50,01% 5,60 1,00 INDU 5,84 50 13,0% 0,00% 97 GFGC10.0FE OTM Call 12,56% 12,13% 45,65% 10,00 1,25 GGAL 9,95 33 12,6% 0,50% 97 YPFC230.DI OTM Call 5,67% 4,12% 44,27% 230,00 13,00 YPFD 229,30 3 5,7% 0,31% 34 TPYC83.5DI ITM Call 7,12% 4,77% 42,49% 83,50 6,00 TVPY 84,25 5 6,2% 0,00% 41 ERAC3.09DI ITM Call 7,53% 3,82% 41,01% 3,09 0,24 ERAR 3,16 200 5,3% 0,00% 34 PBRC78.4DI ITM Call 6,30% 3,49% 37,42% 78,40 5,00 APBR 79,40 4 5,0% 0,00% 34 PAMC2.44DI OTM Call 4,98% 3,38% 36,28% 2,44 0,10 PAMP 2,01 184 5,0% 21,39% 34 INDC6.40DI OTM Call 4,97% 3,37% 36,18% 6,40 0,29 INDU 5,84 30 5,0% 9,59% 34 GFGC8.50DI ITM Call 19,10% 3,32% 35,67% 8,50 1,90 GGAL 9,95 30 4,5% 0,00% 34 INDC5.60DI ITM Call 8,90% 3,31% 35,50% 5,60 0,52 INDU 5,84 100 4,8% 0,00% 34 TPPC11.8DI OTM Call 5,48% 3,92% 34,89% 11,80 0,65 TVPP 11,77 55 5,5% 0,25% 41

COMC0.80FE OTM Call 10,21% 9,26% 34,86% 0,80 0,08 COME 0,76 500 10,2% 4,71% 97 GFGC11.0FE OTM Call 10,15% 9,19% 34,59% 11,00 1,01 GGAL 9,95 48 10,2% 10,55% 97

Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas.

LANZAMIENTO CUBIERTO

Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado.Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple.Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.


Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.

Premisas:

La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aun. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca al distancia entre la base y el activo.

Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.

Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.

No se consideran comisiones.

Comprando la base 208 a Diciembre de Tenaris, suponiendo la tenencia de la acción en cartera logramos una cobertura inmediata frente a caidas de precios respecto al valor actual, a cambio de un costo del 2,87% de su valor. Dicho costo lo recuperariamos si el papel sube en esa misma cuantia es decir un 2,87% antes del vencimiento.

Protective Put

Opcion ITM / OTM Call / Put Baja Sin Cob. Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos

Oferta % Extrin.

TS.V172.DI OTM Put 22% 0,14% 172,00 0,300 TS 209,00 20 0,14%GFGV8.00DI OTM Put 24% 0,89% 8,00 0,089 GGAL 9,95 33 0,89%TPPV9.80DI OTM Put 20% 1,27% 9,80 0,150 TVPP 11,77 40 1,27%YPFV210.DI OTM Put 9% 1,53% 210,00 3,500 YPFD 229,30 1 1,53%GFGV8.25DI OTM Put 21% 1,80% 8,25 0,179 GGAL 9,95 50 1,80%ERAV2.79DI OTM Put 13% 1,90% 2,79 0,060 ERAR 3,16 100 1,90%GFGV7.00DI OTM Put 42% 2,01% 7,00 0,200 GGAL 9,95 350 2,01%GFGV8.50DI OTM Put 17% 2,51% 8,50 0,250 GGAL 9,95 20 2,51%TPPV10.8FE OTM Put 9% 2,55% 10,80 0,300 TVPP 11,77 100 2,55%TS.V208.DI OTM Put 0% 2,87% 208,00 6,000 TS 209,00 10 2,87%TPPV10.8DI OTM Put 9% 2,97% 10,80 0,350 TVPP 11,77 200 2,97%GFGV7.50DI OTM Put 33% 3,02% 7,50 0,300 GGAL 9,95 155 3,02%TPPV11.3DI OTM Put 4% 3,40% 11,30 0,400 TVPP 11,77 400 3,40%GFGV9.00DI OTM Put 11% 4,02% 9,00 0,400 GGAL 9,95 40 4,02%ERAV3.09DI OTM Put 2% 4,75% 3,09 0,150 ERAR 3,16 100 4,75%TS.V216.DI ITM Put 0% 4,78% 216,00 10,000 TS 209,00 2 1,44%PAMV1.74DI OTM Put 16% 4,98% 1,74 0,100 PAMP 2,01 100 4,98%TPPV11.8DI ITM Put 0% 5,95% 11,80 0,700 TVPP 11,77 100 5,69%GFGV9.50DI OTM Put 5% 6,98% 9,50 0,695 GGAL 9,95 50 6,98%GFGV10.0DI ITM Put 0% 7,98% 10,00 0,794 GGAL 9,95 300 7,48%EDNV2.35DI OTM Put 17% 9,12% 2,35 0,250 EDN 2,74 13 9,12%PSAV6.30FE ITM Put 0% 11,44% 6,30 0,700 PESA 6,12 16 8,50%GFGV11.0DI ITM Put 0% 14,87% 11,00 1,480 GGAL 9,95 2 4,32%Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado

Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado

PROTECTIVE PUT


Bull Spread con CallsEl bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera mas económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.

En el siguiente grafico se puede como, por ejemplo, comprando la base 150 a Diciembre de Mirgor y lanzando la base 160, podemos obtener una ganancia de 185% si el papel sube un 8,8% al menos. Siempre se hace el análisis suponiendo

valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 160 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.

Subyacente Compra Prima Venta Prima Gcia. % Var. %

GGAL GFGC12.5DI 0,280 GFGC13.0DI 0,211 624,6% 30,8%TS TS.C240.DI 2,500 TS.C256.DI 0,150 580,9% 23,0%GGAL GFGC12.0DI 0,350 GFGC12.5DI 0,265 488,2% 25,8%COME COMC0.90DI 0,037 COMC1.00DI 0,013 316,7% 31,2%GGAL GFGC11.5DI 0,470 GFGC12.0DI 0,340 284,6% 20,7%PAMP PAMC2.24DI 0,160 PAMC2.34DI 0,130 233,3% 18,2%TS TS.C224.DI 5,000 TS.C232.DI 2,500 220,0% 11,5%TS TS.C232.DI 4,250 TS.C240.DI 1,700 213,7% 15,3%PAMP PAMC2.44DI 0,113 PAMC2.54DI 0,080 203,0% 28,3%MIRG MIRC150.DI 7,000 MIRC160.DI 3,500 185,7% 8,8%COME COMC0.80DI 0,069 COMC0.90DI 0,034 185,7% 18,1%GGAL GFGC11.0DI 0,629 GFGC11.5DI 0,452 182,5% 15,7%GGAL GFGC10.5DI 0,800 GFGC11.0DI 0,615 170,3% 10,7%ERAR ERAC3.24DI 0,136 ERAC3.39DI 0,080 167,9% 7,6%PAMP PAMC2.64DI 0,080 PAMC2.74DI 0,040 150,0% 38,4%PAMP PAMC2.34DI 0,140 PAMC2.44DI 0,100 150,0% 23,2%ERAR ERAC3.39DI 0,090 ERAC3.54DI 0,030 150,0% 12,4%GGAL GFGC10.25D 0,900 GFGC10.75D 0,680 127,3% 7,6%APBR PBRC86.4DI 2,450 PBRC90.4DI 0,650 122,2% 14,4%PAMP PAMC2.04FE 0,330 PAMC2.54FE 0,100 117,4% 28,3%APBR PBRC82.4DI 3,500 PBRC86.4DI 1,600 110,5% 9,4%TVPP TPPC12.3DI 0,400 TPPC12.8DI 0,160 108,3% 9,0%GGAL GFGC10.0DI 1,015 GFGC10.5DI 0,770 104,1% 5,6%EDN EDNC2.95DI 0,190 EDNC3.15DI 0,081 83,5% 17,1%ALUA ALUC3.95DI 0,220 ALUC4.15DI 0,110 81,8% 8,4%PAMP PAMC2.74DI 0,068 PAMC2.84DI 0,011 75,4% 43,4%PAMP PAMC2.54DI 0,098 PAMC2.64DI 0,040 72,4% 33,3%PAMP PAMC2.04DI 0,230 PAMC2.14DI 0,170 66,7% 8,1%PESA PSAC6.00DI 0,540 PSAC6.60DI 0,180 66,7% 8,2%GGAL GFGC8.50FE 2,600 GFGC11.0FE 1,010 57,2% 10,7%Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

BULL SPREAD CON CALLS


Bear Spread con callsEsta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es básicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida máxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.

C.P.N. Germán Marin

Subyacente Venta Prima Compra Prima Gcia. % Var. %

TVPP TPPC6.80DI 5,150 TPPC9.80DI 2,390 1150,0% -42,1%TVPP TPPC10.8DI 1,550 TPPC11.3DI 1,100 900,0% -8,0%ERAR ERAC1.89DI 1,250 ERAC2.49DI 0,720 757,1% -40,0%ERAR ERAC2.64DI 0,560 ERAC2.79DI 0,430 650,0% -16,2%FRAN FRAC11.0DI 13,000 FRAC17.0DI 8,000 500,0% -54,5%EDN EDNC1.00DI 1,720 EDNC1.95DI 0,940 458,8% -62,8%TVPP TPPC9.80DI 2,350 TPPC10.3DI 1,950 400,0% -16,5%BHIP BHIC0.98DI 1,100 BHIC2.20DI 0,135 378,4% -52,7%COME COMC0.40DI 0,369 COMC0.50DI 0,290 376,2% -47,5%INDU INDC3.00DI 2,800 INDC5.00DI 1,250 344,4% -48,5%COME COMC0.50DI 0,270 COMC0.60DI 0,195 300,0% -34,4%ERAR ERAC3.09DI 0,238 ERAC3.24DI 0,136 212,5% -1,9%GGAL GFGC8.00DI 2,310 GFGC8.50DI 1,980 194,1% -19,5%TVPP TPPC11.3DI 1,020 TPPC11.8DI 0,700 177,8% -3,7%GGAL GFGC9.00DI 1,600 GFGC9.25DI 1,450 150,0% -9,5%ERAR ERAC2.34FE 0,950 ERAC2.94FE 0,590 150,0% -25,7%YPFD YPFC190.DI 41,000 YPFC200.DI 35,000 150,0% -17,0%COME COMC0.70DI 0,129 COMC0.80DI 0,069 150,0% -8,1%YPFD YPFC220.DI 20,000 YPFC230.DI 14,200 138,1% -3,9%GGAL GFGC5.50DI 4,200 GFGC7.00DI 3,350 130,8% -44,7%YPFD YPFC200.DI 33,000 YPFC210.DI 27,500 122,2% -12,7%ERAR ERAC2.94DI 0,320 ERAC3.09DI 0,240 114,3% -6,7%EDN EDNC2.55DI 0,400 EDNC2.95DI 0,190 110,5% -5,2%GGAL GFGC8.50DI 1,900 GFGC9.00DI 1,640 108,3% -14,5%PAMP PAMC1.04DI 0,960 PAMC1.54DI 0,700 108,3% -47,5%PESA PSAC6.00DI 0,500 PSAC6.60DI 0,200 100,0% -1,6%COME COMC0.60DI 0,185 COMC0.70DI 0,135 100,0% -21,3%TVPP TPPC11.8DI 0,645 TPPC12.3DI 0,400 96,1% 0,5%GGAL GFGC7.75DI 2,500 GFGC8.00DI 2,380 92,3% -22,0%APBR PBRC74.4DI 7,500 PBRC78.4DI 5,600 90,5% -5,8%Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de caida % del subyacente para lograr la ganancia maxima

BEAR SPREAD CON CALLS

cinco ruedas n° 25 - domingo 17 de noviembre de 2013

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