chipre, la crisis y el proceso de rescate
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CHIPRE LA CRISIS Y EL PROCESO DE RESCATE
Silvia Teresa Micha Carla Cordero Rothen
Polí2ca Monetaria y Financiera Abril 2014
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ÍNDICE
• Chipre -‐ Situación, organización políGco-‐administraGva, economía.
• Causas de la Crisis • Soluciones • Consecuencias
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-‐ Isla del Mediterráneo oriental -‐ Puente intercon2nental (Europa, Asia y África) -‐ República presidencialista, división en dos sectores: -‐ República Turca del Norte de Chipre -‐ República greco-‐chipriota
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-‐ 1 de Mayo 2004 Entrada en la Unión Europea
-‐ Desde 2008 Miembro de la zona euro
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Economía
-‐ Altamente vulnerable, más estabilizada
con la entrada en la UE. -‐ Transición de la agricultura al sector
industrial y de servicios.
-‐ Principales productos por sector: -‐ Agricultura: cítricos, patatas -‐ Industria: cemento, texGles. -‐ Servicios: turismo, inmobiliaria y banca. -‐ Grecia, Alemania, UK e Italia como socios comerciales.
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¿CÓMO?
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CAUSAS DE LA CRISIS EN CHIPRE • Sistema bancario chipriota desproporcionalmente grande (7 veces el PIB) • Chipre se considera paraíso fiscal gran canGdad de banca off-‐shore.
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• Bancos muy expuestos a los bonos soberanos griegos enormes pérdidas en la reestructuración de la deuda griega.
• La calificación crediGcia de Chipre fue degradada por todas las agencias de calificación de crédito.
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• Caída de la demanda de sus productos por parte de Grecia. • Entre 2008 y 2012 el desempleo se disparó pasando del 4,2% a más del
12%. En Febrero 2014 estaba en 16,7%.
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• Aumento del déficit público – de un superávit del 0,9 % a un déficit del 6,3% en 2011.
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• DiZcil entorno macroeconómico:
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Evolución PIB real -‐ Chipre
-‐ Falta de intermediación crediGcia
-‐ Desapalancamiento privado y público
-‐ Empeoramiento de las condiciones del mercado laboral
• DiZcil entorno macroeconómico:
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Beneficios empresariales e Inversión real
-‐ Declive en beneficios empresariales en la mayoría de sectores -‐ SenGmiento económico y la confianza de los consumidores va en declive
Indicador de Expecta2vas Económicas y Confianza del Consumidor
2012 -‐ 25 Junio: Chipre solicita formalmente ayuda financiera a la UE. -‐ 22 Noviembre: Propuesta de un programa de rescate financiero por el FMI y
la UE por un importe inicial de 17.000 millones de euros.
2013 -‐ 11 Enero: Se pide a Chipre que aplique las reformas estructurales -‐ 4 Marzo: Un organismo independiente realiza una auditoría sobre el
blanqueo de capitales en la isla. -‐ 16 Marzo: Se anuncia el acuerdo entre los países de la eurozona, el FMI y
Chipre. Da comienzo al cierre de bancos – Corralito Parcial, restricciones de la libre disposición y movimiento de capital.
-‐ 25 Marzo: Se llega a un acuerdo. Bancos reabren 3 días más tarde. -‐ 30 Abril: Se aprueba el paquete de ajuste acordado con la troika a cambio
del rescate financiero. Desembolso del primer tramo de la ayuda. -‐ Seguir aplicando las reformas del programa para evitar una recaída.
PROCESO DE RESCATE – FECHAS CLAVE
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• Finales de 2011, préstamo bilateral de Rusia por 2.500 millones de euros.
• Junio 2012, se solicita formalmente ayuda financiera a la UE. • Exigencias destacadas del Programa de rescate propuesto por la Troika:
-‐ La reducción del 15% de los salarios de los funcionarios -‐ El recorte del 10% de las prestaciones sociales -‐ Las rebajas de las ayudas al alquiler -‐ Una nueva subida del IVA -‐ Indexar todas las subvenciones a la inflación
PROCESO DE RESCATE
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PLAN DE RESCATE – EL ACUERDO
-‐ Se anuncia el 16 de marzo de 2013 entre la UE, FMI y Chipre.
-‐ Rescate por un máximo de 10.000 millones de euros
-‐ Necesidad de recapitalización es de 17.000 millones de euros
Chipre tendría que contribuir al rescate
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• Imposición de gravamen sobre los depósitos bancarios • Control de movimientos de capitales • Limitación a la reGrada de efecGvo en cajeros
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• ParGción del Banco Laiki en dos: -‐ Banco “malo” que se liquidará -‐ Banco con acGvos de mejor calidad que se integrará en Banco de Chipre
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CORRALITO Restricción de la libre disposición de dinero efecGvo de plazos fijos, cuentas
corrientes y cajas de ahorro.
Obje2vo de evitar: -‐ La salida de dinero
del sistema bancario
-‐ Una ola de pánico bancario
-‐ El colapso del sistema
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MARZO 2013 – CORRALITO PARCIAL EN CHIPRE
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• Rescate visto como un “casGgo” por parte de la Troika
• Garanla de depósitos puramente teórica.
• CuesGona el principio de libre flujo de capital
• Fin a el dogma de que el euro vale lo mismo en todos los países
miembros de la Unión Monetaria.
• Aceleración del proceso de la Unión Bancaria
• Necesidad de mayor realismo.
CONSECUENCIAS
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MOU. LOS PASOS A SEGUIR
El programa de ajuste económico abordará los retos financieros, fiscales y estructurales a corto y a mediano plazo. Obje2vos financieros son: -‐ Restaurar la solidez del sector bancario -‐ Volver a ganar la confianza en el mercado y de los depositantes mediante la
reestructuración y reducción de las insGtuciones financieras -‐ Fortalecer la supervisión
Obje2vos fiscales son: -‐ Proceso de consolidación fiscal para reducir el excesivo déficit público. -‐ Reducir costes primarios e incrementar la eficiencia de los gastos públicos y de la
recolecta dentro de un marco presupuestario
Obje2vos estructurales son: -‐ Fortalecer la compeGGvidad y apoyar un crecimiento sostenible y equilibrado.
EXPECTACIONES PARA 2014
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-‐ Índice de confianza empresarial y del consumidor indican una conGnuación de recesión.
-‐ Las duras condiciones de crédito seguirán siendo un freno para el
crecimiento.
-‐ Se conGnuará con los ajustes salariales a la baja con efecto en la renta disponible. El paro llegará a máximos en 2014 y disminuirá en 2015. Lo mismo se prevé con el coste laboral unitario.
2011 2012 2013 2014 2015
Empleo 0.5 -‐4.2 -‐5.7 -‐4.4 0.8
Desempleo 7.9 11.9 16.0 19.2 18.4
Coste laboral unitario -‐0.3 -‐4.6 -‐2.5 -‐3.2 -‐0.7
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-‐ El PIB real disminuirá hasta un -‐4.8% en 2014, por la demanda interna que está lastrada por una necesidad de ajuste en el nivel de deuda en el sector privado y público.
-‐ El crecimiento se espera de una balanza comercial posi2va, con una bajada en las importaciones y una menor disminución en las exportaciones.
Crecimiento del PIB real y contribuyentes
MUCHAS GRACIAS
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