EEFF Unilate TextilesBalance general histrico y proyectado (millones de dlares)31 de diciembre de 2009 (Histrico)30 de septiembre de 2010 (Proyectado)31 de diciembre de 2010 (Proyectado)Efectivo y valores negociables$15.0$30.0$16.5Cuentas por cobrar$180.0$251.5$198.0Inventarios$270.0$410.0$297.0Total de activo circulante$465.0$691.5$511.5Planta y equipo netos$380.0$408.5$418.0Total de activo$845.0$1,100.0$929.5

Cuentas por pagar$30.0$90.0$33.0Acumulacines $60.0$100.0$66.0Documentos por pagar$40.0$129.0$46.8Total de pasivo circulante$130.0$319.0$145.8Bonos a largo plazo$300.0$309.0$309.0Total de pasivo$430.0$628.0$454.8Capital contable comn$130.0$159.3$159.3Utilidades retenidas$285.0$312.7$315.5Total capital contable de los propietarios$415.0$472.0$474.8Total de pasivo y capital contable$845.0$1,100.0$929.6

Capital de trabajo neto$335.0$372.5$365.7Razn circulante (de solvencia)$3.6$2.2$3.5

REQUERIMIENTO DE FINANCIAMIENTO EXTERNOConsidere lo que espera que suceda con los activos y los pasivos circulantes de Unilate del 31 de diciembre de 2009 al 30 de septiembre de 2010. Se espera que los activos circulantes aumenten de $465 millones a $691.5 millones, o $226.5 millones.Dado que, en el balance general, los incrementos en el lado de los activos se deben financiar con incrementos idnticos en el lado de los pasivos y capital contable, la empresa debe reunir $226.5 millones para igualar el aumento en el capital de trabajoque se espera durante el periodo. No obstante, el mayor volumen de compras, sumando a las erogaciones de mano de obra asociados a la mayor produccin har que las cuentas por pagar y las acumulaciones aumenten, espontneamente, tan solo$100 millones de $90 millones ($30 millones en cuentas por pagar ms $60 millones en acumulaciones) a $190 millones ($90 millones en cuentas por pagar ms $100 millones en acumulaciones) en los primeros nueve meses de 2010. Esto revelaun requerimiento de financiamiento de activo circulante proyectado de $126.5 millones = $226.5 millones - $100 millones,que Unilate espera financiar sobre todo con un incremento de $89 millones en documentos por pagar. Por consiguiente,se proyecta que los documentos por pagar aumenten a $129 millones para el 30 de septiembre 2010. Observe que seespera que, de diciembre de 2009 a septiembre de 2010, el capital de trabajo neto de Unilate aumente de $335 millones,pero se espera que su razn actual disminuya de 3.6 a 2.2. Esto se debe a que se espera que la mayor parte de los fondosinvertidos en activos circulantes, pero no todos, provengan de los pasivos circulantes.

GCPRELACIONES ENTRE CUENTAS DE CAPITAL DE TRABAJO

Informacin generalSe espera que, en condiciones normales la nueva planta Produzca y venda50,000unidades al da.Precio de venta$14por unidadCosto de produccin$11por unidadPara simplificar, se supondr que el costo unitario de $11 puede separarse en dos [el costo de las materias primas compradas a los proveedores (algodn, lana, etc.)que es $6.50 y el costo de la mano de obra, que es $4.50] y que no hay otros costosasociados a la manufactura y venta del producto. GCP comprara a crdito las materias primas de sus proveedores y deber saldar su pago en efectivo 15 dasdespus de la compra. Asimismo, GCP permitir que sus clientes compren acrdito y requerir el pago en efectivo 15 das despus de la venta. En esteejemplo se supondr que todos los clientes de GCP pagarn sus compras 15das despus de las ventas y que GCP pagar a sus proveedores 15 das despusde las compras de materias primas. Adems, GCP pagar a sus empleados cada15 das (dos veces al mes). Por ende, todos los flujos de efectivo asociados a lasfunciones de produccin y ventas ocurriran 15 das despus de la compra, la fabri-cacin y la venta de los productos. Con el fin de simplificar la situacin. Se supondr que todos los flujos de efectivo tendrn lugar al principio del da, antes del inicio de lasactividades diarias de compra, produccin y venta. Por consiguiente, al principio delda 16 1) se pagarn las compras de inventario realizadas el primer da de operacionescomerciales, 2)ocurre la cobranza de los productos vendidos el primer da de operacionescomerciales y 3)se pagar a los empleados por sus primeros 15 das de trabajo.GCP usar $300,000 en capital contable comn para financiar las instalaciones de lanueva planta de procesamiento, efectuar diariamente las compras de materias primas y, a corto plazo, las financiar con las cuentas por pagar (adeudadas a los proveedores),los sueldos a pagar (adeudados a los empleados) y los prstamosbancarios a corto plazo (documentos por pagar). Cada da, las materias primas que se compran se tranforman en bienes terminados, que se venden al cerrar elnegocio.

En el primer da de operaciones, antes de vender algn producto:GCP tiene 50,000 unidades en inventario, con un costo de $11 por unidad, de modo queel saldo del inventario ser $550,000 = 50,000 x $11.00. El costo de inventario estconformado por las materias primas, el cual asciende a $325,000 = 50,000 x $6.50 adeu-dados a los proveedores, y el costo del trabajo, que es $225,000 = 50,000 x $4.50 adeu-dados a los empleados. As pues, en este punto, el balance general para la planta de procesamiento de GCP sera el siguiente:

Efectivo0.0Cuentas por pagar$325,000Cuentas por cobrar0.0Sueldos acumulados$225,000Inventario$550,000Documentos por pagar0.0Activo circulante$550,000Pasivo circulante$550,000Activo fijo$300,000Capital contable comn$300,000Utilidades retenidas0.0Total de activo$850,000Total de pasivo y Capital contable$850,000

Al cierre del primer da:GCP vender el total de las 50,000 unidades en inventario a $14 cada una, de modo quelas ventas del primer da sern $700,000 = 50,000 x $14 y, terminadas las ventas del primerda, el balance general sera el siguiente:Efectivo0.0Cuentas por pagar$325,000.0Cuentas por cobrar$700,000Sueldos acumulados$225,000.0InventarioDocumentos por pagar0.0Activo circulante$700,000Pasivo circulante$550,000.0Activo fijo$300,000Capital contable comn$300,000.0Utilidades retenidas$150,000.0Total de activo$1,000,000Total de pasivo y Capital contable$1,000,000.0

Observe que la utilidad de $150,000 sobre las ventas del primer da, que es la diferenciaentre el costo del inventario de $550,000 y las ventas del primer da de $700,000, sereconoce en razn de las utilidades retenidas. Esto demuestra que no se tiene que financiar el total de los $700,000 en cuentas por cobrar, porque $150,000 representanla utilidad sobre las ventas.Al principio del segundo da:Despus de reabastecer los inventarios, pero antes de iniciar las ventas diarias, el saldo delinventario volvera a ser $550,000 y los saldos en las cuentas por pagar y los sueldos acumu-lados aumentarn $325,000 y $225,000, respectivamente. Por tanto, el balance generalser el siguiente:Efectivo0.0Cuentas por pagar$650,000.0Cuentas por cobrar$700,000Sueldos acumulados$450,000.0Inventario$550,000Documentos por pagar0.0Activo circulante$1,250,000Pasivo circulante$1,100,000.0Activo fijo$300,000Capital contable comn$300,000.0Utilidades retenidas$150,000.0Total de activo$1,550,000Total de pasivo y Capital contable$1,550,000.0

El segundo da, se hayan vendido los productos, las cuentas por cobrar volveran a aumentar$700,000. De hecho, los saldos de cuentas por cobrar, cuentas por pagar y utilidades rete-nidas seguirn aumentando (acumulndose) hasta que los flujos de efectivo afectan lossaldos de estas cuentas. Pro tanto, los saldos de cuentas por cobrar, cuentas por pagar ysueldos acumulados aumentarn durante 15 das, mientras que el saldo en utilidades rete-nidas seguir aumentando hasta que se paguen dividendos o se tengan prdidas.

Pagina 559GCP no recibe ni desembolsa efectivo alguno hasta 15 das despus del primer dade operaciones comerciales. En ese momento, GCP tendr que pagar las materiasprimas adquiridas el primer da de operaciones comerciales y tambin los salariosadeudados a los empleados por los primeros 15 das de trabajo. Adems, GCPrecibir el pago de los clientes que compraron sus productos el primer da de ope-raciones comerciales. Por tanto, durante los primeros 15 das de operacin, los saldos de cuentas por cobrar, cuentas por pagar, acumulaciones y utilidadesretenidas seguirn aumentando, reflejando as las actividades de compra y ventade GCP antes de la recepcin o el pago de cualquier flujo de efectivo. Al finaldel da 15, por consiguiente, el saldo de cada una de estas cuentas sera elsiguiente:Cuentas por cobrar =$700, 000 x 15 das = $10,500,000Cuentas por pagar=$325, 000 x 15 das = $4,875,000Sueldos acumulados=$225,000 x 15 das = $3,375,000Utilidades retenidas=$150,000 x 15 das = $2,250,000Balance General al final del da 15Efectivo0.0Cuentas por pagar$4,875,000Cuentas por cobrar$10,500,000.0Sueldos acumulados$3,375,000Inventario0.0Documentos por pagar0.0Activo circulante$10,500,000Pasivo circulante$8,250,000Activo fijo$300,000Capital contable comn$300,000Utilidades retenidas$2,250,000Total de activo$10,800,000Total de pasivo y Capital contable$10,800,000

Al principio del da 16, GCP debe pagar a sus empleados $3,375,000 por los primeros 15 das de trabajo y tambin tiene que pagar $325,000 a los proveedores por las materiasprimas adquiridas el primer da de operaciones comerciales. Pero, al mismo tiempo,GCP recibir el pago de $700,000 por los productos que se vendieron en este primer da.As, utilizar esta recepcin de efectivo para pagar los $325,000 adeudados a los proveedores,lo cual deja slo $375,000 para poder pagar los salarios de los empleados. Esto significaque GCP debe pedir dinero prestado para satisfacer sus obligaciones de efectivo.Si GCP usa el total de $375,000 para pagar los salarios de sus empleados, la cantidadque debe pedir prestada para poder liquidar el resto de los sueldos es:Cantidad del prstamo =(Pago adeudado a los proveedores)+(Sueldo adeudados a los empleados)-(Recepciones de efectivo)=[$325,000+$3,375,00]-$700,000=$3,700,000-$700,000=$3,000,000

Pagina 560Si GCP solicita un prstamo a un banco local por el monto de los fondos que necesita, piensecmo se vera el balance general si todas las actividades del flujo de efectivo ocurrenexactamente al inicio del da 16, antes de las compras de materiales, la produccin de inven-tario y las ventas de producto que se efectan todos los das. En este punto, GCP habra1)pagado el total de los $3,375,000 de los sueldos adeudados a sus empleados, de modoque el saldo de los sueldos acumulados sera cero; 2)pagado $325,000 a sus proveedores,por lo cual el saldo de las cuentas por pagar disminuira en esa cantidad; 3)recibido un pagode $700,000 de sus clientes, de tal suerte que el saldo de las cuentas por cobrar disminuiraen esa cantidad y; 4)tomado a prestmo $300,000 de un banco local para pagar a los empleados,de modo que el saldo de los documentos por pagar se incrementara en esa cantidad. Eneste punto, el balance general sera el siguiente:Efectivo0.0Cuentas por pagar$4,550,000Cuentas por cobrar$9,800,000.0Sueldos acumuladosInventario0.0Documentos por pagar$3,000,000Activo circulante$9,800,000Pasivo circulante$7,550,000Activo fijo$300,000Capital contable comn$300,000Utilidades retenidas$2,250,000Total de activo$10,100,000Total de pasivo y Capital contable$10,100,000

Pero el da 16, GCP debe realizar sus operaciones comerciales diarias normales; es decir;tiene que comprar materias primas y debe fabricar y vender los bienes terminados. Dadoque en este da no se regsitrar ningn flujo de efectivo adicional, la compra de materiasprimas incrementar $325,000 las cuentas por pagar; el uso de empleados para fabricar bienes terminados aumentar los sueldos acumulados $225,000 y las ventas a crdito sumarn $700,000. La utilidad sobre las ventas del da tambien incrementar en $150,000 las utilidades retenidas. Como resultado, al final del da 16, el balance general sera el siguiente:Efectivo0.0Cuentas por pagar$4,875,000.0Cuentas por cobrar$10,500,000Sueldos acumulados$225,000.0Inventario0.0Documentos por pagar$3,000,000.0Activo circulante$10,500,000Pasivo circulante$8,100,000.0Activo fijo$300,000Capital contable comn$300,000.0Utilidades retenidas$2,400,000.0Total de activo$10,800,000Total de pasivo y Capital contable$10,800,000.0

En este punto, los saldos de las cuentas por pagar y de las cuentas por cobrar reflejan elvalor de las actividades de crdito de 15 das asociado a las operaciones de producciny ventas que se realizaron de los das 2 al 16. Por otro lado, dado que al inicio del da sepagaron a los empleados los sueldos que se adeudaban por los primeros 15 das de opera-ciones, los sueldos acumulados solo incluyen la cantidad adeudada a los empleados porsu trabajo para producir el inventario el da 16. Adems, dado que no ha habido ningndesembolso de efectivo a los accionistas, el saldo de las utilidades retenidas representanlas utilidades de los productos vendidos durante el total de 16 das que GCP ha operado,$2,400,000 = $150,000 x 16 das.

TAREA1.-Waly's Motors por lo general tiene un inventario de $400,000 el costoCosto de ventas promedio$4,500,000.0012500PCI32diaspromedio de los bienes vendidos de la empresa es $4.5 millones. Cul es:Inventarios$400,000.00a)La rotacin de inventario de Cristo11.25VueltasRotacion de inventarios11.25b)Su periodo de conversin del inventario.32dias2.- Unique Uniforms por lo general tiene cuentas por cobrar por $480,000. CxC promedio$480,000.00Si la rotacin de las cuentas por cobrar de la empresa es 12, cules son:Rot cXC12PCxC30diasa)Su periodo de cobranza de las cuentas por cobrar (DVPC)30diasVentas anuales a credito$5,760,000.0016000b)Sus ventas anuales a crdito$5,760,000.003.- En un momento determinado, Grandiron Fertilizer suele deber $180,000CxP promedio$180,000.00PCxP26a sus proveedores. El costo promedio de ventas de la empresa es $2.52Costo de ventas promedio$2,520,000.007000diasmillones. Cules son:Rot CxP14.00a)La rotacin de las cuentas por pagar de Grandiron Fertilizer14.00Vueltasb)El periodo de diferimiento de las cuentas por pagar (PDCP)26dias4.- Verbrugge Corporation es un importante productor estadounidense debaterias (acumuladores) para automviles. Produce 1,500 unidades por da a unUnidades1500por diacosto unitario de $6, por materiales y mano de obra. La empresa tarda 22 das encosto unitario6Materiales y mano de obratransformar las materias primas en una bateria. Verbrugge otorga 40 das a sus tiempo de proceso22diasclientes para pagar sus baterias y la empresa por lo normal paga a sus proveedoresTiempo para cobrar40a los 30 das.Tiempo para pagar30a)Cul es la duracin del ciclo de conversin de efectivo de Verbrugge32diasb)Si Verbrugge siempre produce y vende 1,500 baterias por da Qu cantidad$288,000.00de capital de trabajo debe financiar?c)Cunto podra reducir Verbrugge sus necesidades de financiamiento de capital27de trabajo si pudiera extender el periodo de diferimiento de las cuentas por$243,000.00pagar a 35 das?$45,000.00d)La gerencia de Verbrugge quiere analizar el efecto que un nuevo proceso deproduccin propuesto tiene en la inversin en capital de trabajo. El nuevo procesoUnidades1800por diade produccin permitira a Verbrugge disminuir a 20 das el periodode conversin costo unitario7Materiales y mano de obradel inventario y aumentar su produccin diaria a 1,800 baterias. Sin embargo,tiempo de proceso20diasel nuevo proceso podra provocar que el costo de los materiales y la mano de obra seTiempo para cobrar40incrementara a $7. Suponga que el cambio no afecta el periodo de cobranza de las Tiempo para pagar30cuentas por cobrar (40 das)ni el periodo de diferimiento de las cuentas por pagar30dias(30 das), cul ser la duracin del ciclo de conversin de efectivo y la necesidad$378,000.00de financiamiento del capital de trabajo si se pone en marcha el nuevo procesode produccin?