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Barómetro Económico – 2do. Trimestre 2006
12 de julio de 2006
Barómetro Económico
Índice de Actividad Económica – 1er. Trimestre 2006 Índices de confianza del Consumidor y Empresarial 2do. trimestre 2006 El Barómetro Económico de MIDA-ETI consiste del índice de actividad económica y de
los índices de confianza del consumidor (ICC) y empresarial (ICE). Los tres son
desarrollados por la empresa de consultoría Estudios Técnicos, Inc. En el caso de los
índices de confianza son desarrollados mediante encuestas trimestrales.
Índice de Actividad Económica – Disminución en el ritmo de crecimiento económico durante el primer trimestre 2006 La actividad económica según el IAE-MIDA mostró una reducción de 0.2% en el primer
trimestre 2006 respecto al 2005. Es el segundo trimestre con una reducción en el
crecimiento anual que ha ido descendiendo. El índice descendió a un nivel de 106.6
(1980 = 100). En el trimestre anterior el nivel del índice fue 106.7 (revisado). Respecto al
trimestre anterior representó una reducción de -0.1%, y apenas un crecimiento de 0.2%
respecto al mismo trimestre del año anterior, lo que indica que la actividad económica ha
estado dando muestras de desaceleración desde el último trimestre de 2005 y el primero
de 2006.
Comparado con el trimestre anterior, las horas en manufactura se redujeron en 5.1% y las
ventas al detalle en 2.2%. Las series con la contribución neta positiva fueron el empleo
total, que mostró un crecimiento de 2.6%, el registro hotelero turístico que aumentó
4.6%, y el consumo de energía eléctrica comercial e industrial que aumentó 2.3%, y el
consumo de cemento, que aumentó 3.0% respecto a igual trimestre del año anterior. Las
reducciones de crecimiento en las ventas al detalle, en el número de horas trabajadas en la
manufactura, y del registro de vehículos por primera vez (respecto al trimestre anterior),
Estudios
Técnicos
Inc.
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contribuyeron al descenso en el comportamiento del índice comparado con el cuarto
trimestre de 2005.
Consumidores – se reduce de nuevo el sentimiento de confianza
Por segundo trimestre consecutivo en el 2006, el índice de confianza del consumidor se
redujo, motivado por una baja mayor en el subíndice de expectativas. La reducción, sin
embargo, fue algo menor a la registrada en el trimestre anterior. No obstante, respecto a
su valor neutral (=100) es un deterioro significativo mayor que el del primer trimestre.
El Índice de Confianza del Consumidor se basa en una encuesta trimestral por teléfono
entre 500 hogares, distribuida en todo Puerto Rico. El índice de confianza del consumidor
se calcula de manera distinta al del empresario, siendo 100 el valor neutral.
El nivel del índice bajó a 62.4, comparado con el nivel alcanzado de 66.8 en el trimestre
anterior, una reducción de 6.6%. La caída del subíndice de expectativas en 7.3% tuvo un
peso importante en la merma del índice, reflejando un continuo empeoramiento en las
expectativas de los consumidores sobre la situación económica de Puerto Rico y sobre su
situación económica durante los próximos doce meses. Las posibilidades de compra de
bienes duraderos se mantuvieron a la baja, a juzgar por el subíndice que se redujo en
1.5%.
Según los hogares encuestados, su situación económica durante el trimestre empeoró
respecto a la que tenía un año atrás. Un 67% respondió que había empeorado, mientras
que el 6% indicó que había mejorado. En el trimestre anterior, el por ciento que
respondió que había empeorado fue 65%, y que había mejorado 6%. Este sentimiento, de
sostenerse, no sería un comportamiento favorable en cuanto al gasto de los consumidores
durante los próximos meses, como se evidenció con la reducción de 2.2% (ajustadas por
la inflación) de las ventas al detalle en el primer trimestre, y de 8.9% en abril.
Reflejando estas expectativas pesimistas, y sus perspectivas sobre la economía, el por
ciento de hogares que indicó que sus posibilidades de compra de bienes duraderos en este
momento son menores fue 72%, similar al trimestre anterior, y mayores fue 6%. Aunque
estos por cientos de respuesta comparados con el trimestre anterior son, en esencia
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iguales a los del trimestre anterior, reflejan una continuación del pesimismo entre los
consumidores en torno a sus expectativas futuras.
En cuanto a las expectativas durante los próximos doce meses, sobre su situación
económica y el empleo en Puerto Rico, en este trimestre el sentimiento del consumidor se
tornó muy negativo. Sólo el 17% de los hogares espera que su situación económica
mejore durante los próximos doce meses, comparado con el 15% que así respondió el
trimestre anterior. De igual forma, mientras que en el trimestre anterior, el 53% de los
hogares respondió que su situación económica empeoraría, en este trimestre el
sentimiento negativo aumentó a 57%.
Lo que es igualmente importante, los consumidores continuaron mostrándose pesimistas
en cuanto a sus expectativas sobre la economía para los próximos doce meses. El
subíndice de expectativas se redujo en 7%, bajando a un nivel de 65.7, mientras que en el
trimestre anterior alcanzó el nivel de 70.8.
Muy importante también, por lo que implica para las expectativas en cuanto a gasto de
consumo de los hogares, pues son un buen indicador prospectivo, el por ciento de hogares
que espera que el empleo disminuya durante los próximos doce meses aumentó, de un
69% en el primer trimestre, a un 74% en el segundo trimestre, lo que explica su
pesimismo. Sólo el 10% opinó que aumentará, mientras que en el trimestre anterior el por
ciento de respuesta fue 13%. Aparentemente las posibilidades de reducciones adicionales
en el empleo público han tenido un efecto.
El pesimismo en cuanto a la situación económica de Puerto Rico dentro de los próximos
doce meses respecto a la situación actual se mantuvo, pero interesantemente se redujo
comparado con la opinión en el trimestre anterior. El por ciento de hogares que respondió
que la situación empeorará fue 72%, mientras que en el trimestre anterior el por ciento de
respuesta fue 76%. El 8% considera que será mejor, un por ciento de respuesta similar al
del anterior trimestre. Esto fue así ya que la preocupación mayor se centró en el empleo.
En el trimestre anterior la confianza de los consumidores se vio afectada principalmente
por las preocupaciones sobre la situación fiscal del gobierno, y una acentuación en la
preocupación sobre la situación económica de Puerto Rico. Evidentemente estos factores
continuaron teniendo un efecto negativo sobre el optimismo de los hogares, a lo que
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habría que añadir el impasse político sobre la reforma contributiva, la percepción que
existe de que no les beneficiará. A diferencia del trimestre anterior, los consumidores se
mostraron preocupados por las expectativas futuras en cuanto al empleo y sobre la
situación económica de Puerto Rico. Mientras que el 74% opino que el empleo
disminuirá en los próximos doce meses, un 72% opina que la situación económica de
Puerto Rico será peor.
Los datos anteriores muestran que en esta ocasión se mantuvo el pesimismo en cuanto a
la situación económica de Puerto Rico durante los próximos doce meses, pero centrado
más en las expectativas en cuanto al empleo y en su situación económica durante los
próximos doce meses.
Por región
La encuesta está dividida en seis regiones: Metropolitana, Norte, Sur, Este, Oeste, y
Central. Con la excepción de la región metropolitana, que continuó mostrando un índice
de confianza superior al total para Puerto Rico, y la región sur, el resto de las regiones
mostraron niveles de confianza inferiores al total para la Isla.
Las regiones que mostraron un índice de confianza igual o superior al de todo Puerto
Rico fueron la región metropolitana con un índice de 78.6, y la región Sur con un índice
de 66.3. Las otras regiones mostraron niveles de confianza inferiores al de todo Puerto
Rico.
Por nivel de ingreso
La muestra de la encuesta está estratificada también por nivel de ingreso. Los resultados
indican que el nivel de pesimismo se refleja en todos los niveles de ingreso, aunque un
poco más acentuado en aquellos hogares con ingresos entre menos de $15,000 a $75,000.
Mientras que en promedio, el 68% de los hogares con ingresos entre menos de $15,000 a
$75,000 indicó que su situación económica era peor comparada con un año atrás, el por
ciento de respuesta para los hogares con ingresos de más de $75,000 fue menor, 33%. Las
expectativas en cuanto a su situación económica durante los próximos doce meses refleja
un patrón similar. En el caso de los hogares con ingresos de menos de $15,000 a $75,000,
el 56% en promedio respondió que espera que su situación económica sea peor, mientras
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que los hogares con ingresos de más de $75,000 fueron ligeramente más pesimistas, con
un 20% así respondiendo. En otras palabras, los hogares con ingresos según indicaron de
más de $75,000 se mostraron menos pesimistas que aquellos hogares con ingresos de
$35,000 o menos.
Las menores posibilidades de compra se da también en todos los niveles de ingreso, pero
fue más pronunciada en los hogares con ingresos de menos de $15,000. El 76% de estos
indicaron que sus posibilidades de compra de bienes duraderos en estos momentos eran
menores, comparado con un nivel de respuesta de 72% para todo Puerto Rico. En mayor
o menor grado todos los hogares han indicado que dichas posibilidades son menores.
En cuanto a las expectativas sobre la economía durante los próximos doce meses, aunque
el nivel de pesimismo se dio en todos los niveles de ingreso, se concentró más en los
hogares que indicaron ingresos entre menos de $15,000 a $34,999. El 74% opina que la
situación económica será peor. El nivel menor de pesimismo se dio en los hogares con
ingresos de más de $75,000, en donde el 52% fue de esta opinión. Es entre estos hogares
que se reflejó un mayor optimismo, con un 24% que espera que la situación económica
será mejor, nivel de respuesta superior a los hogares en los otros niveles de ingreso en
donde el 9% en promedio tiene esta expectativa.
En el trimestre anterior la confianza de los consumidores se vio afectada principalmente
por las preocupaciones sobre la situación fiscal del gobierno, una acentuación en la
preocupación sobre la situación económica de Puerto Rico, los aumentos anunciados en
las tarifas de servicios públicos, y en el precio de la gasolina. Evidentemente estos
factores continuaron teniendo un efecto negativo sobre el sentimiento de confianza de los
hogares, a lo que habría que añadir el impasse político sobre la reforma contributiva, la
agudización de la crisis fiscal del gobierno, y el cierre parcial del gobierno estatal, lo que
no contribuyó a unas expectativas favorables.
Empresarios –se reduce de nuevo el nivel de confianza y de expectativas sobre la economía Por segundo trimestre consecutivo en el 2006, el nivel o sentimiento de confianza
empresarial en Puerto Rico se redujo. En esta ocasión, el índice bajó un 14% respecto al
trimestre anterior, cuando la reducción fue de 6%. Los eventos de los últimos tres meses
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en torno a la aprobación de la reforma contributiva, el cierre parcial del gobierno en
mayo, y las malas noticias sobre el comportamiento de la economía tuvieron un impacto
negativo sobre la percepción empresarial de la economía, su situación actual, y
perspectivas sobre el futuro inmediato de la economía.
El ICE se basa en una encuesta trimestral por correo entre una muestra de 350 empresas
distribuidas entre todo los sectores industriales, distribuida entre toda la Isla.
El Índice de Confianza Empresarial MIDA-ETI se redujo a 40.4, mientras que en el
trimestre anterior el nivel del índice fue de 46.9, una disminución de 6%, una baja de seis
puntos. Teniendo en cuenta que 50 es el valor neutral del índice, la reducción implica un
deterioro en el sentimiento de confianza empresarial, cambio muy significativo si se
compara con el índice del primer trimestre de 2005, cuando alcanzó el nivel de 53.4.
Al analizar los componentes principales del ICE, se observa que el factor que explica en
buena medida la disminución en el nivel de confianza fue la caída en el subíndice de
situación actual en un 14.3%, como también del subíndice de expectativas, 14%.
El deterioro en el subíndice de situación actual, de un nivel de 44.4 en el primer trimestre
a 38.0 en el segundo, se debió a que un número mayor de empresarios (58%) respondió
que sus ventas habían disminuido, comparado con el 38% en el trimestre anterior. Solo el
12% indicó que sus ventas habían aumentado. Esto queda corroborado por la reducción
de 5.7% en las ventas al detalle en abril. De igual forma, el número de empresarios que
indicaron que la demanda por sus bienes y servicios durante el trimestre había disminuido
fue mayor, 39% comparado con un 26% que así respondió en el primer trimestre del año.
No solamente se dio una disminución en ventas y demanda, hubo también reducciones en
el sector de empleo. El 31% indicó que durante el trimestre su nivel de empleo
disminuyó, y sólo el 9% indicó que aumentó. Este comportamiento probablemente fue
una consecuencia del cierre parcial del gobierno durante las primeras dos semanas de
mayo.
La caída del subíndice de expectativas se debió a que un mayor número de empresarios,
comparado con el trimestre anterior, tiene una opinión más negativa en cuanto a
aumentos en sus ventas, órdenes de compra, y sobre la situación económica general de
Puerto Rico, comparado con el trimestre anterior.
Barómetro Económico – 2do. Trimestre 2006 7
Aunque el 39% respondió que espera que sus ventas aumenten durante los próximos tres
meses, este por ciento es inferior al del primer trimestre, 44%. De igual forma aumentó el
por ciento de empresarios que espera que sus ventas disminuyan, un 23%, comparado con
el 16% que así respondió en el primer trimestre. Vemos entonces que tanto por el lado de
las ventas, como del empleo, las expectativas para el próximo trimestre no son positivas.
Otro dato importante es que el número de empresarios que indicó que las órdenes de
compra a sus suplidores disminuirán durante los próximos meses fue significativamente
mayor (38%), que en el trimestre anterior (23%). Esto no abona a unas expectativas
positivas de expansión económica por el lado de ventas.
Reflejando un sentimiento similar al de los consumidores, el pesimismo mayor se centró
en las expectativas sobre la situación económica de Puerto Rico. Un 62% es de la opinión
que será peor, por ciento de respuesta mayor que en el trimestre anterior, que fue 57%.
Sólo el 11% espera que sea mejor, por ciento de optimismo ligeramente superior al del
primer trimestre, cuando el 9% tenía esa expectativa, mientras que el 27% opina que
permanecerá igual, cuando en el trimestre anterior el por ciento de respuesta fue 33%.
Contactos:
Juan A. Castañer [email protected] 787.751.1675 Juan Flores Galarza [email protected] 787.792.7575
Resumen Estadístico Índices:
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Trimestre
Empleo
Total
Horas
manufactura
(Miles)
Consumo
de
cemento
(Miles
sacos )
Registro
hotelero
turístico p
Ventas al
detal*
Consumo
de energía
C e I
Registro de
vehículos
por primera
vez p
T1 -1.0% -2.8% 7.7% 14.2% -10.5% -6.9% 11.2%
T2 1.9% 0.4% 9.9% -1.4% 1.9% 11.8% 44.1%
T3 1.5% -0.3% -8.3% 2.7% -0.04% 1.5% 31.9%
T4 -1.3% 1.0% -5.2% -13.3% 11.9% -1.1% -9.1%
T1-06 0.5% -6.1% 7.8% 19.1% -14.3% -8.9% -29.3%
T1 1.6% -1.0% -2.7% 2.4% 2.8% 1.7% 34.4%
T2 2.1% 0.1% 5.4% -0.3% 4.4% 4.8% 61.3%
T3 3.1% 2.3% 0.3% 2.1% 4.5% 4.1% 134.2%
T4 1.1% -1.8% 3.0% 0.3% 2.1% 4.4% 92.1%
T1-06 2.6% -5.1% 3.0% 4.6% -2.2% 2.3% 22.1%
* Crecimiento a precios constantes, con IPC de Estados Unidos. P = Preliminar el T106.
Fuente: Estudios Técnicos, Inc.
Nota: A partir de noviembre de 2005 los datos de ventas al detal reflejan la nueva serie.
(Crecimiento respecto a trimestre anterior)
Crecimiento respecto a igual trimestre 2004 y 2005
Comportamiento Series del IAE, trimestres 1 a 4, 2005, y T1-2006
Barómetro Económico – 2do. Trimestre 2006 9
Nota: Los índices de confianza se comenzaron a desarrollar a partir del primer trimestre de 2005.
Nota metodológica: Los resultados se presentan en forma de un índice de difusión, que es diferente al de confianza del consumidor, en donde el valor neutral es 100. Este indicador no tiene un período base. El índice mide la dirección prevaleciente del cambio en el sentimiento de los empresarios y en la actividad económica de sus empresas. El valor neutral es 50. Cualquier valor superior a 50 reflejará mejoras en la confianza de los empresarios y, por lo tanto, mejores perspectivas para la economía. Asimismo, un valor inferior a 50 implica un deterioro en la confianza empresarial y en sus expectativas para la economía durante los siguientes doce meses.
Barómetro Económico – 2do. Trimestre 2006 10
Resultados encuestas:
T1-05 T4-05 T1-06
P.1: Comparada con la situación económica que su hogar
tenía hace 12 meses, ¿cómo cree que es su situación en
este momento? % % %Mucho mejor 3.2% 3.2% 2.2%Mejor 14.5% 10.0% 4.0%Igual 51.4% 37.7% 28.4%Peor 25.9% 37.7% 46.2%Mucho peor 5.0% 11.4% 19.2%Total 100.0% 100.0% 100.0%
P.2: Comparando la situación económica actual con la de
hace un año, ¿cómo considera en el momento actual las
posibilidades de que usted o algún miembro de su hogar
realice compras tales como muebles, enseres eléctricos,
equipo electrónico del hogar, computadoras, etc...? % % %Mayores 14.7% 9.9% 6.3%Iguales 33.5% 30.2% 21.8%Menores 51.7% 60.0% 71.9%Total 100.0% 100.0% 100.0%
P.3: ¿Cómo considera usted que será la situación
económica de los miembros de su hogar dentro de 12
meses, respecto a la actual? % % %Mucho mejor 8.0% 4.9% 1.4%Mejor 30.0% 26.3% 13.5%Igual 32.7% 34.0% 32.1%Peor 25.3% 27.6% 38.2%Mucho peor 4.1% 7.2% 14.8%Total 100.0% 100.0% 100.0%
P.4: ¿Cree usted que el empleo en Puerto Rico en los
próximos 12 meses…? % % %Aumentará mucho 6.2% 3.4% 2.2%Aumentará poco 14.6% 14.7% 10.6%Permanecerá igual 20.4% 28.4% 18.0%Disminuirá poco 27.0% 28.6% 30.0%Disminuirá mucho 31.8% 24.8% 39.2%Total 100.0% 100.0% 100.0%
P.5: ¿Cómo considera usted que será la situación
económica de Puerto Rico dentro de 12 meses respecto a
la situación actual? % % %Mucho mejor 3.9% 2.0% 0.3%Mejor 17.8% 13.7% 7.9%Igual 28.9% 30.9% 15.9%Peor 38.93% 38.9% 50.0%Mucho peor 10.5% 14.5% 25.8%Total 100.0% 100.0% 100.0%Fuente: Estudios Técnicos, Inc.
Muestra de 500 hogares entre personas de 18 años o más residentes en las viviendas encuestadas,
distribuidas a través de todo Puerto Rico. Muestreo probabilístico estratificado con asignación
proporcional de las unidades de muestreo. Los hogares están estratificados por nivel de ingreso y regiones
(seis). Nivel de confianza es de 95% con un margen de error de ±4.9% para el total de la muestra.
Encuesta de Confianza del Consumidor: Resultados
Barómetro Económico – 2do. Trimestre 2006 11
T2-05 T1-06 T2-06P.A: ¿Cómo usted evalúa el nivel de demanda por los bienes y
servicios que ofrece su empresa actualmente? % % %Mas que suficiente 17.8% 13.4% 8.9%Suficiente 55.2% 60.5% 52.6%Insuficiente 27.0% 26.2% 38.6%Total 100.0% 100.0% 100.0%
P.B: ¿Cómo usted evalúa el nivel de inventario actual de
productos para la venta de su empresa? % % %Demasiado amplio 11.9% 9.5% 15.2%Adecuado 77.6% 75.4% 69.3%Demasiado limitado 10.6% 15.1% 15.5%Total 100.0% 100.0% 100.0%
P.C: Durante este trimestre, las ventas en su negocio han… % % %Aumentado 23.1% 19.3% 12.3%Permanecido igual 43.4% 43.0% 31.0%Disminuido 33.5% 37.7% 56.7%Total 100.0% 100.0% 100.0%
P.D: Durante este trimestre, el nivel de empleo de su empresa
ha… % % %Aumentado 14.7% 12.0% 9.5%Permanecido igual 66.0% 67.7% 59.9%Disminuido 19.3% 20.3% 30.7%Total 100.0% 100.0% 100.0%
P.E: Durante los próximos tres meses, espera que las ventas en
su empresa… % % %
Aumenten 50.1% 44.5% 38.8%No cambien 34.9% 39.8% 37.6%Disminuyan 15.0% 15.7% 23.5%Total 100.0% 100.0% 100.0%
P.F: Durante los próximos tres meses, espera que el nivel de
empleados en su empresa… % % %Aumenten 18.9% 19.2% 13.2%No cambien 71.3% 70.5% 69.6%Disminuyan 9.7% 10.3% 17.2%Total 100.0% 100.0% 100.0%
P.G: En los próximos tres meses, las órdenes de compra que
usted solicitará a sus suplidores… % % %Aumentaran 30.0% 28.0% 19.6%No cambiaran 48.2% 49.4% 42.4%Disminuirán 21.8% 22.6% 38.0%Total 100.0% 100.0% 100.0%
P.H: Dentro de los próximos doce meses, la situación económica
general de Puerto Rico será… % % %Mejor 24.0% 9.3% 11.0%Igual 42.4% 33.4% 26.8%Peor 33.6% 57.3% 62.2%Total 100.0% 100.0% 100.0%Fuente: Estudios Técnicos, Inc.
Muestra de 350 empresas distribuidas entre todo Puerto Rico, y estratificada por tamaño (en base al empleo), y por
sector industrial. La encuesta va dirigida a los ejecutivos senior o dueños de las empresas. Se hace por correo.
Muestreo probabilístico estratificado con asignación proporcional de las unidades de muestreo. Las empresas están
estratificadas por tamaño según el número de empleados, y por sector industrial. El nivel de confianza es de 95%
con un margen de error de ±5.2% para el total de la muestra.
Encuesta de Confianza Empresarial: Resultados
Barómetro Económico – 2do. Trimestre 2006 12
Nota Técnica:
Consumidores Encuesta: El ICC se desarrolla mediante las respuestas a un cuestionario de
cinco preguntas, de las cuales dos hacen referencia a la situación actual del hogar respecto al trimestre y año anterior, y tres sobre las expectativas del consumidor.
Tipo de encuesta: Telefónica.
Tamaño de la muestra: Muestra de 500 hogares entre personas de 18 años o más residentes en las viviendas encuestadas, distribuidas a través de todo Puerto Rico.
Características de la muestra: Muestreo probabilístico estratificado con asignación proporcional de las unidades de muestreo. Los hogares están estratificados por nivel de ingreso y regiones (seis).
Nivel de confianza: 95% con un margen de error de ±4.9% para el total de la muestra.
Período: Abril a junio. La encuesta se llevó a cabo durante el mes de junio. Periodicidad: Trimestral. Para propósitos de los índices este es el primer
trimestre. Período base (= 100): Trimestre enero-marzo 2005.
Realización de la encuesta; Entrevistas personales de tipo telefónico por encuestadores de Estudios Técnicos, Inc.
Interpretación: El ICC tiene como base 100, que equivale al trimestre de enero-marzo 2005. Cualquier valor sobre 100 indica un aumento positivo en el nivel o sentimiento de confianza del consumidor, y para cada uno de los componentes del índice. Si el valor es inferior a 100, muestra una reducción o deterioro en el nivel de confianza del consumidor.
Empresarial Encuesta: El ICE se desarrolla mediante las respuestas a un cuestionario de
nueve preguntas, de las cuales ocho se utilizan para el cómputo del índice. Estas se dividen en dos categorías: situación actual de la empresa y expectativas sobre la economía. La encuesta va dirigida a los ejecutivos senior o dueños de las empresas.
Tipo de encuesta: Por correo.
Tamaño de la muestra: Muestra de 350 empresas distribuidas entre todo Puerto Rico, y estratificada por tamaño (en base al empleo), y por sector industrial.
Características de la muestra: Muestreo probabilístico estratificado con asignación proporcional de las unidades de muestreo. Las empresas están estratificados por tamaño según el número de empleados, y por sector industrial.
Barómetro Económico – 2do. Trimestre 2006 13
Nivel de confianza: 95% con un margen de error de ±5.2% para el total de la muestra.
Período: Abril a junio 2006. La encuesta se llevó a cabo durante el mes de junio.
Periodicidad: Trimestral. Interpretación: Los resultados se presentan en forma de un índice de
difusión, que es diferente al de confianza del consumidor. Este indicador no tiene un período base. El índice mide la dirección prevaleciente del cambio en el sentimiento de los empresarios y en la actividad económica de sus empresas. El valor neutral es 50. Cualquier valor superior a 50 reflejará mejoras en la confianza de los empresarios y, por lo tanto, mejores perspectivas para la economía. Asimismo, un valor inferior a 50 implica un deterioro en la confianza empresarial y en sus expectativas para la economía durante los siguientes doce meses.
Qué es un índice de difusión: Un índice de difusión se enfoca en la dirección y magnitud del cambio, más que en el nivel absoluto de la serie o indicador. Estos índices miden la dispersión del cambio en un período de tiempo. Para estimar el índice, a cada componente se le asigna un valor de 0, 50, o 100, dependiendo de si ha aumentado o disminuido. Se calcula entonces el valor promedio y este por ciento es el número índice de difusión. El punto de referencia es el valor de 50. Para el análisis de dispersión, la distancia entre el número índice resultante y el punto de referencia de 50 es la observación más importante. En otras palabras, si el índice fuese 45, aunque esto indicaría una reducción en el nivel de confianza (o actividad de las empresas), la reducción no sería tan intensa si el índice fuese 40 pues la distancia entre 40 y 50 es mayor que entre 45 y 50.