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Abril 28, 2015
El Salvador
Banco Agrícola Informe de Clasificación
Factores Clave de las Clasificaciones
Franquicia Local Sólida: Las clasificaciones de Banco Agrícola S.A. (Agrícola) se
fundamentan en su franquicia robusta, rentabilidad sólida y estable, capacidad elevada de
absorción de pérdida, calidad de activos buena y base de depositantes amplia. Las
clasificaciones también consideran la resistencia demostrada en etapas adversas del ciclo
económico, concentración de préstamos y condiciones económicas desafiantes de El Salvador
que podrían incidir en las perspectivas de crecimiento del banco y en su calidad de activos.
Capitalización Robusta: Agrícola ha mantenido consistentemente una base de capital
robusta. El crecimiento bajo del balance y la rentabilidad sólida han favorecido el capital del
banco. Esto se ha reflejado en un Capital Base según Fitch Ratings superior a 18% de los
activos ponderados por riesgo durante los últimos 5 años. En opinión de Fitch, la capacidad
para absorber pérdidas permanecerá sólida y mayor que la de sus pares en el mediano plazo.
Fondeo Amplio y Diversificado: La base de depositantes amplia del banco se refleja en
depósitos diversificados y estables, favorecidos por la posición de mercado dominante y red
amplia de puntos de servicio. Esto se traduce en la concentración baja y estable entre los
principales 20 depositantes del banco. El banco sostiene una posición buena de liquidez, con
disponibilidades que representaron 33.4% del total de depósitos en 2014.
Rentabilidad Sólida: Agrícola presenta una rentabilidad operativa sólida y mayor que la
registrada en la plaza durante los últimos 5 años. El gasto en provisiones estable y
relativamente bajo, su eficiencia operativa sólida y los costos de fondeo bajos impulsaron los
resultados financieros. Sin embargo, la rentabilidad de los activos del banco (2014: 2.2%) fue
afectada por alzas leves en el costo de fondeo y gastos operativos. En opinión de Fitch, la
rentabilidad de los activos del banco permanecerá sólida con un ROAA alrededor de 2% 2015.
Calidad de Activos Buena: Esta es producto de normas conservadoras y buenas de
colocación, deducciones en nómina para una parte de créditos de consumo, política de
castigos permanente y procedimientos de colecturía adecuados. Los préstamos vencidos
continúan su tendencia decreciente en términos absolutos y relativos. El banco mantiene una
posición de reservas robusta y suficiente, al cubrir todos los préstamos con mora mayor a 30
días. No obstante, la concentración de los principales deudores es relativamente alta.
Subsidiaria Fundamental para Bancolombia: En opinión de Fitch, Agrícola provee una
participación significativa y recurrente en los ingresos de su matriz y es una subsidiaria
importante para el crecimiento y diversificación de Bancolombia S.A. (Bancolombia) en
Centroamérica. La expansión reciente de Bancolombia en otros mercados de dicha región
incrementa la importancia relativa de su red internacional en el mediano plazo.
Sensibilidad de las Clasificaciones
Clasificaciones Nacionales No Afectadas por Soberano: Las clasificaciones nacionales de
Agrícola no se afectarían por una disminución eventual de las clasificaciones del soberano
salvadoreño, debido a que la fortaleza relativa del banco dentro del mercado local no
cambiaría.
Clasificaciones*
Nacional Actual Anterior
Emisor EAAA(slv) EAAA(slv)
CIBAC$14 c/ Garantía AAA(slv) AAA(slv)
CIBAC$14 s/ Garantía AAA(slv) AAA(slv)
CIBAC$15 c/ Garantía AAA(slv) AAA(slv)
CIBAC$15 s/ Garantía AAA(slv) AAA(slv)
CIBAC$16 c/ Garantía AAA(slv) AAA(slv)
CIBAC$16 s/ Garantía AAA(slv) AAA(slv)
CIBAC$17* c/ Garant. AAA(slv) AAA(slv)
CIBAC$17* s/ Garant. AAA(slv) AAA(slv)
Perspectiva Estable Estable
Nota *: En proceso de inscripción. Consejo Ordinario de Clasificación (Abril 16, 2015).
*El sufijo (slv) indica que se trata de una clasificación nacional en El Salvador. Las escalas de clasificación utilizadas en El Salvador son las establecidas en la Ley del Mercado de Valores y en las Normas Técnicas Sobre Obligaciones de las Sociedades Clasificadoras de Riesgo. Las clasificaciones en la escala de Fitch se presentan al final de este reporte.
Resumen Financiero
Banco Agrícola, S.A.
USD millones 31 dic
2014 31 dic
2013
Activos 3,984.5 3,943.2
Patrimonio 556.4 556.5
Resultado Neto 86.3 91.0
ROAA (%) 2.2 2.4
ROAE (%) 16.3 17.3
Capital Base según Fitch / Activos en Riesgo (%)
18.8 19.6
Fuente: Agrícola, estados financieros anuales auditados.
Informes Relacionados
Perspectivas 2015: Bancos de Centroamérica y R.D. (Diciembre 11, 2014).
El Salvador (Julio 11, 2014).
Analistas
Edgar Cartagena +503 2516 6613 [email protected]
Diego Alcázar +1 212 908 0396
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Banco Agrícola, S.A.
Abril 2015 2
Entorno Operativo
Dinamismo Económico Bajo
En julio de 2014, Fitch afirmó la clasificación internacional del soberano de El Salvador en
‘BB-’y mantuvo la Perspectiva Negativa del soberano. La clasificación considera la estabilidad
macroeconómica del país, que se fundamenta en la dolarización, la capitalización adecuada
del sistema financiero y su historial de pago sólido. La Perspectiva Negativa refleja la
incertidumbre en torno a las expectativas de crecimiento económico y a la consolidación fiscal.
Fitch prevé que el PIB de El Salvador crecerá en promedio 2% entre 2015 y 2016. El
crecimiento económico bajo de El Salvador continúa resaltando las debilidades estructurales
del país, incluyendo la competitividad baja del sector transable, los costos de energía altos, los
niveles bajos de inversión, el capital humano débil y la criminalidad alta.
Banca de Personas Gana Participación en Cartera
Los préstamos de consumo seguirán impulsando el crecimiento del crédito, aunque a un ritmo
inferior al registrado en años anteriores, acercándose a los niveles de crecimiento del PIB (dic
2014: 1.6 veces; dic 2013: 3.8 veces). No obstante, la cartera de préstamos del sistema
bancario crecerá a tasas menores que el promedio de la región en 2015, en un entorno de
poco dinamismo económico. Fitch no descarta que deterioros potenciales en el segmento de
consumo puedan presionar la calidad de la cartera del sistema.
La rentabilidad permanecerá baja en la mayoría de bancos de la plaza. Los resultados
continuarán limitados por el poco dinamismo de la economía, la diversificación baja de
ingresos y los gastos de provisiones elevados. Fitch no anticipa mejoras en la diversificación
de ingresos de la industria, dadas algunas limitaciones legales para el cobro de comisiones por
servicios.
La agencia estima que la posición patrimonial de los bancos se mantendrá robusta y
continuará comparando favorablemente con el promedio de la región centroamericana. La
generación interna de capital será suficiente para soportar el crecimiento moderado de cartera
previsto para 2015, en la mayoría de entidades del sistema. Los bancos seguirán fondeándose
principalmente con depósitos del público, los cuales han probado ser una fuente estable a
través del ciclo económico. Sin embargo, la competencia alta en el sistema por depósitos del
público, los cuales están creciendo a un ritmo bajo e inferior al aumento de los préstamos,
podría ejercer cierta presión en el costo de fondeo de los bancos.
En opinión de Fitch, la regulación financiera de El Salvador es buena y compara
favorablemente con la región. Sin embargo, existen oportunidades de mejora en las normas de
gestión de riesgo, especialmente en temas de riesgo operativo y mercado, los cuales distan de
las recomendaciones presentadas por Basilea.
Perfil de la Empresa
Franquicia Local Sólida y Dominante
Fundado en 1955, Agrícola es el banco más grande y diversificado de El Salvador. Su
participación relativa en términos de activos y depósitos se mantuvo cercana a 28% de los
registrados en la plaza local, a diciembre de 2014. El segundo mayor banco de la plaza
registró 13 puntos porcentuales menos que Agrícola en términos de activos. Agrícola opera en
una economía pequeña y tiene una capacidad alta para incidir en precios en los principales
segmentos en los que participa. El banco atiende a sus clientes a través de una red
conformada por 98 agencias y puntos de servicio, 755 cajeros automáticos y quioscos y un
número creciente de agentes no bancarios (2014: 104; 2013: 57).
Agrícola pertenece a Bancolombia desde 2007. Este último posee una franquicia fuerte en su
mercado y es uno de los competidores principales en dicha plaza. Bancolombia, con
clasificación internacional otorgada por Fitch de ‘BBB’ con Perspectiva Positiva, alcanzó
Metodología Relacionada Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras (Febrero 14, 2014).
Presentación de Estados Financieros
Para el presente análisis, se
utilizaron los estados financieros
del período 2010-2014, auditados
por PricewaterhouseCoopers.
La información fue preparada de
acuerdo a las Normas Contables
para Bancos emitidas por la
Superintendencia del Sistema
Financiero de El Salvador.
Además, se utilizó información
complementaria proporcionada
por la administración.
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Banco Agrícola, S.A.
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activos de USD68,669 millones en junio de 2014. Bancolombia posee una participación de
mercado de alrededor de 20% en términos de activos y una red de aproximadamente 1,000
agencias. A su vez, es controlado por uno de los conglomerados líderes en dicho país desde
1945: el Grupo Empresarial Antioqueño. Bancolombia es propietario, directa o indirectamente,
de 99% de las acciones de Agrícola.
Modelo de Negocios Balanceado
La estrategia central de negocios de Agrícola permanece orientada a proveer servicios de
banca universal, con una mezcla de cartera estable y bien balanceada entre particulares y
empresas, en una relación de 57% a 43% del portafolio de préstamos, respectivamente. Su
modelo de negocios ha probado ser estable, enfocándose en clientes locales; 7% del total de
cartera ha sido otorgado a deudores no residentes. Asimismo, a través de agentes no
bancarios, provisión mayor y opciones de servicios de banca electrónica, Agrícola pretende
incrementar su cobertura de servicios.
La estructura organizacional de Agrícola es simple y similar a la observada en otros bancos de
la plaza. El banco consolida dos subsidiarias: un emisor de tarjetas de crédito (Credibac) y una
arrendadora (Arrendadora Financiera). Estas representan menos de 1% de los activos y
utilidades del banco. Inversiones Financieras Banco Agrícola (IFBA) es el holding que
consolida las operaciones del banco y de Valores Banagrícola, S.A.; esta última es una
subsidiaria pequeña con activos de USD2 millones. La regulación local requiere que los grupos
financieros consoliden en un holding.
Administración
Administración Estable y Prácticas Sólidas de Gobernanza
La administración de Agrícola tiene un buen grado de profundidad, estabilidad y experiencia.
Bancolombia delegó a la administración local la ejecución de las operaciones locales y
estrategia, desde la adquisición del banco. El banco registra una rotación limitada de sus
principales ejecutivos desde su adquisición por Bancolombia, a la vez que ha mantenido una
cultura corporativa buena y consistente en los últimos años.
Las prácticas de gobierno corporativo y controles de Agrícola se alinean con los de entidades
con clasificaciones internacionales de riesgo similares. La junta directiva del banco está
conformada por cuatro directores y sus respectivos suplentes, dos de ellos (uno propietario y
otro suplente) actúan como directores independientes. Los préstamos a partes relacionadas se
han mantenido bajos desde 2011, representando menos de 3% del patrimonio. Lo anterior
muestra pocas presiones y conflictos de intereses para la administración del banco para el
manejo de sus políticas y riesgos crediticios.
Los objetivos estratégicos de Agrícola están bien articulados y orientados hacia metas de
negocio y desempeño financiero de mediano plazo; estos no han tenido cambios materiales en
los últimos 5 años. El banco presenta un buen historial de cumplimiento de sus metas de
negocio y objetivos financieros en diferentes fases del ciclo económico.
Apetito de Riesgos
Administración Conservadora y Apetito de Riesgo Moderado
Las metas de crecimiento de los resultados financieros de agrícola son consistentes con su
apetito de riesgo moderado. Los presupuestos para 2015 son más conservadores que los
ejecutados el año anterior. El banco sirve a una base amplia de clientes con buen perfil de
riesgos, provenientes de sectores económicos que han probado ser relativamente estables.
Los préstamos personales son otorgados principalmente a deudores asalariados provenientes
del sector formal de la economía (alrededor de 80% de la cartera de personas). Las políticas
crediticias del banco son, por lo general, más conservadoras que las prácticas promedio de la
industria. Sus políticas crediticias reflejan expectativas de mediano plazo.
Vivienda
16%
Servicios
10%
Consumo
40%
Comercio11%
Industria
14%
Otros9%
Fuente: Agrícola
Préstamos por SectorDic 2014
Industria14%
Comercio11%
Vivienda16%
Consumo40%
Servicios10%
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Banco Agrícola, S.A.
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La administración de riesgo y políticas crediticias de Agrícola responden a políticas aprobadas
por la junta de directores. El banco cuenta con un área especializada de riesgos que reporta
directamente al director ejecutivo del banco. Agrícola cuenta con ocho comités (ejecutivo,
auditoría, riesgos, crédito, riesgo operativo, ALCO, ética y servicios) que desempeñan un rol
importante en la administración de los diferentes riesgos de la institución, tales como riesgos
de mercado, crédito y liquidez. Agrícola tiene herramientas buenas de reporte; algunas de las
cuales han sido desarrolladas por el banco y otras adoptadas de su matriz (Bancolombia).
Los riesgos de Agrícola se relacionan principalmente con la cartera de crédito (75.7% de los
activos a diciembre de 2014) y el portafolio de inversiones (5.8%). Fitch no anticipa cambios
materiales en esta mezcla en el mediano plazo. El apetito de riesgo de Agrícola se considera
moderado. Su crecimiento de cartera bajo (2010-2013: 3.7%) es menor que el registrado por el
sistema bancario local (5.4%). El banco se beneficia del perfil crediticio bueno de sus clientes,
en mayoría deudores de buena calidad y depositantes estables. Los préstamos corporativos
están diversificados adecuadamente por sector económico, mientras que los préstamos
personales se encuentran atomizados.
Agrícola mantiene un control razonable sobre sus riesgos principales de mercado, tales como
riesgos de tasas de interés y riesgos cambiarios. Las tasas de interés son variables en su
mayoría. El banco presenta riesgos cambiarios limitados, debido a que sus activos y pasivos se
encuentran denominados en dólares. La administración de activos y pasivos se fundamenta en
gestionar la composición de activos y pasivos, sus precios, así como en el análisis de calces de
plazo y duración del portafolio de inversiones.
Perfil Financiero
El perfil financiero de Agrícola compara positivamente con el de sus principales pares de
mercado y con bancos con clasificaciones internacionales de riesgo similares. A lo largo del
ciclo económico, Agrícola ha registrado una calidad de activos buena y rentabilidad robusta, a
pesar del crecimiento económico bajo y el entorno operativo retador. Además, ha mostrado
una capitalización sólida y una base de depósitos diversificada que se ha beneficiado de su
participación de mercado amplia.
Calidad de Activos
Buena Calidad de Activos
La calidad de activos de Agrícola se ha fortalecido y es buena. La actitud conservadora en la
colocación de préstamos corporativos, deducciones de planillas (alrededor de 35% de los
préstamos de consumo), política permanente de castigos de préstamos y buenos procesos de
cobranza han favorecido la calidad crediticia del banco. Asimismo, los préstamos corporativos
están relativamente bien diversificados por sector económico, mientras que los préstamos
personales se encuentran atomizados.
Calidad de Activos (%)
Agrícola Davivienda Scotiabank BAC Citi Sistema
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Crec. de Activos 1.1 2.2 3.1 2.8 -3.4 2.9 12.2 8.9 -18.3 -4.0 2.4 3.5 Crec. de Préstamos Brutos 3.6 3.8 7.2 6.1 0.6 2.2 12.3 10.8 -4.7 -4.7 5.0 5.5 Prést. Venc./ Prést. Brutos 1.5 2.1 2.7 4.0 3.5 3.6 1.4 1.7 5.4 5.4 2.4 2.9 Reservas Prést. Venc. / Prést. Venc. 223.2 194.8 88.8 85.2 99.7 101.2 127.8 120.3 85.5 79.1 118.7 114.2 Reservas Prést. Vencidos / Prést. Brutos 3.3 4.0 2.4 3.4 3.5 3.6 1.8 2.0 4.6 4.3 2.8 3.3 Préstamos Mora + 90 Días - Reservas para Préstamos / Capital Base según Fitch
-9.4 -9.0 n.d. 3.1 0.1 -0.3 -2.5 -2.1 3.1 4.4 -2.4 -2.0
Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio
1.2 1.6 1.3 1.8 1.5 1.2 2.7 2.4 4.0 3.5 1.9 n.d.
Castigos Netos / Prést. Brutos 0.4 0.7 n.d. 1.5 0.9 0.9 n.d. 2.4 2.7 2.1 1.4 n.d.
Notas: n.d.: No Disponible. Fuente: Agrícola y Superintendencia de Bancos, estimaciones de Fitch.
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Banco Agrícola, S.A.
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Los préstamos vencidos (+90 días) continuaron reduciéndose en valores nominales (2010-
2014: -15.7%, en promedio) y en términos relativos hasta 1.5% de la cartera bruta en 2014,
desde 3.4% en 2010. La cartera reestructurada se ha mantenido en niveles controlados en
alrededor de 5% durante los últimos 4 años, mientras que los castigos de préstamos han sido
bajos (2014: 0.4%; 2011-2013: 0.7%).
Sin embargo, la concentración por deudor es relativamente alta. Las 20 mayores exposiciones
por grupo económico representaron 26.2% del total de cartera (1.4 veces el patrimonio), cerca
del promedio de los últimos 3 años (2011-2013: 25.3%). Estos deudores corresponden a
compañías salvadoreñas de trayectoria sólida que tradicionalmente han presentado un perfil
financiero adecuado. La exposición por préstamos otorgados a no residentes es baja (2013:
36.4% del patrimonio; 2011-2013: 34.8%) e inferior a los límites establecidos por el regulador
local (hasta 150% del capital). Estos han sido colocados casi en su totalidad entre empresas
centroamericanas reconocidas.
Agrícola ha mantenido consistentemente una base de reservas robusta y suficiente, en niveles
mayores que los registrados por el promedio la banca de la plaza. La política interna del banco
establece que debe cubrir todos los préstamos con mora mayor a 30 días como mínimo en
120%. En diciembre de 2014, el banco alcanzó una cobertura de 132% de los préstamos con
mora mayor a 30 días. Las prácticas locales, por su parte, sugieren coberturas completas para
préstamos con más de 90 días de morosidad. La cobertura de reservas para préstamos brutos
y vencidos (3.3% de los préstamos; 223.2% de los vencidos con mora mayor a 90 días)
compara positivamente con el promedio del sistema bancario (2.8% y 118.7%,
respectivamente). En opinión de Fitch, el banco sostendrá su calidad sólida de activos y
cobertura de préstamos robusta en el mediano plazo.
El riesgo en su portafolio de inversiones es moderado y se asocia al del soberano
salvadoreño. Las inversiones de Agrícola se encuentran registradas como títulos disponibles
para la venta, con una exposición importante al riesgo del soberano de El Salvador (con
clasificación internacional otorgada por Fitch de ‘BB-’, Perspectiva Negativa). Esto es dado que
cerca de 53% de los mismos han sido invertidos en títulos del gobierno, correspondiendo la
mayoría a inversiones por requerimientos de liquidez.
Ganancias y Rentabilidad
Buena Rentabilidad Operativa
Agrícola tiene un historial largo de desempeño financiero robusto en diferentes fases del ciclo
económico. Los resultados financieros del banco son impulsados por su posición de mercado
dominante, red amplia de agencias y puntos de servicio, y gasto en provisiones bajo y
relativamente estable. La rentabilidad de los activos del banco (ROAA 2014: 2.2%; 2011:
3.1%) fue limitada por costos de fondeo mayores (2014: 1.7%; 2011: 1.2%) y eficiencia
operativa con cierta desmejora (2014: 46.2% de las utilidades; 2011: 38.9%).
Rentabilidad (%) Agrícola Davivienda Scotiabank BAC Citi Sistema
Bancos
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio
5.2 5.3 5.2 4.8 6 6 7.6 7.8 8.7 7.5 5.8 5.8
Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos 46.1 41.5 62.4 66.8 60.3 56.8 42.2 47.3 73.1 79.1 57.6 59.2 Gastos No Financieros / Activos promedios 2.9 2.7 3.3 3.7 3.4 3.3 2.9 3.5 6.2 6.2 3.7 3.9 Utilidad Operat. antes de Provisiones / Activos Prom.
3.4 3.9 2 1.8 2.3 2.5 3.9 3.9 2.3 1.7 2.8 2.7
Cargo por Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov.
26.2 29.4 46.8 68 50.9 35.4 48.2 42 111.4 154.5 47.5 n.d.
Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio 2.5 2.7 1.1 0.6 1.1 1.6 2 2.2 -0.3 -0.4 1.5 1.4 ROAA, Utilidad Neta / Activos Promedios 2.2 2.6 1.1 1 0.8 1.4 1.5 1.7 0.4 1.1 1.3 1.6 ROAE, Utilidad Neta / Patrimonio Promedios 16.3 18.4 8.4 6.7 5.8 12 13.3 15.7 2.3 7 9.9 12.3
Notas: n.d.: No Disponible. Fuente: Agrícola y Superintendencia de Bancos, estimaciones de Fitch.
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Banco Agrícola, S.A.
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El banco mantiene un flujo amplio de ingresos recurrentes originado principalmente por
ingresos de intereses, que han crecido al ritmo de la cartera de préstamos. El aumento leve en
el peso relativo de la cartera de préstamos en los activos del banco (2014: 75.7% de activos;
2013: 73.7%) favoreció el margen de interés neto, que permanece en niveles buenos para la
mezcla de préstamos del banco (2014: 5.24%; 2013: 5.15%). Esto compensó los ingresos
menores recibidos por el banco en la forma de rendimiento de inversiones en títulos valores
del Estado y las presiones en el costo de los depósitos.
La eficiencia operativa sobresaliente de Agrícola compara positivamente con el sistema
bancario y con algunos de sus principales pares internacionales. Esta eficiencia se beneficia
de los avances en la provisión de servicios por medios electrónicos. Alrededor de 90 mil
clientes descargaron la aplicación móvil en 2014 y más de 80% de las transacciones fueron
ejecutadas a través de banca electrónica en los últimos años. Además, el banco no ha
aumentado su número de agencias desde 2013, aunque está ampliando cobertura por medio
de corresponsales no bancarios, que son de costo relativamente bajo para la entidad.
Las desmejoras leves en la eficiencia operativa de Agrícola son producto del incremento en
gastos de administración (2014: 7.4%; 2013: 3.4%). El aumento se debe al impuesto nuevo a
transacciones financieras, que implicó un gasto adicional de aproximadamente USD1 millón;
gasto mayor en provisiones laborales por Ley de Retiro Voluntario, gastos por riesgo operativo
(alrededor de USD400 mil) y crecimiento en la planta de empleados. En opinión de Fitch, la
eficiencia operativa del banco continuará comparando positivamente con la registrada por el
sistema en 2015, aunque disminuiría levemente.
Agrícola ha mantenido un gasto en provisiones relativamente bajo desde 2011, de menos de
32% de las utilidades operativas antes de provisiones. En opinión de Fitch, la cobertura sólida
de reservas, en conjunto con los préstamos vencidos menores, reducirán las presiones en este
tipo de gasto en el mediano plazo. Los ingresos no recurrentes de Agrícola, principalmente
derivados de la recuperación de préstamos castigados, continuarán favoreciendo los
resultados del banco, aunque en menor medida que en años anteriores.
En opinión de Fitch, la rentabilidad de Agrícola, que permanecerá en alrededor de 2% de los
activos en 2015, continuará liderando el sistema bancario local y comparando positivamente
con pares con clasificación internacional de riesgo similar.
Capitalización y Apalancamiento
Capacidad Robusta de Absorción de Pérdidas
La capitalización de Agrícola se mantiene robusta y mucho mayor que los requerimientos
regulatorios de la plaza. El Capital Base según Fitch ha permanecido superior a 18% de los
activos ponderados por riesgo durante los últimos cinco cierres fiscales, a pesar de su
distribución elevada de dividendos (95% de la utilidad neta entre 2011-2014). El crecimiento
bajo del balance de Agrícola (2014: 1.1%), en conjunto con su rentabilidad sólida, le ha
permitido sostener su capacidad de absorción de pérdidas robusta. Aunque se prevé que la
capitalización del banco podría disminuir en 2015 hasta alrededor de 18% de los activos
Capitalización (%) Agrícola Davivienda Scotiabank BAC Citi Sistema
Bancos
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo
18.8 20.4 n.d. 19.6 19.3 16.8 n.d. 15.8 23.6 24.8 18.1 18.9
Capital Elegible / Activos Ponderados por Riesgo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles 14 14.8 13.6 14.2 13.6 12.5 10.9 11.2 17.1 16.1 13.1 13.3 Indicador de Capital Primario Regulatorio 16.8 18.2 17.2 18.6 19 15.3 14.2 14.7 23.2 23.3 17.2 17.6 Generación Interna de Capital 0.8 0.9 8.2 3.1 5.7 11.7 12.7 11.4 2.5 0 9.7 5.6
Notas: n.d.: No Disponible. Fuente: Agrícola y Superintendencia de Bancos, estimaciones de Fitch.
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Banco Agrícola, S.A.
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ponderados por riesgo, la sostenibilidad de sus resultados y estabilidad de su balance
continuará impulsando métricas patrimoniales superiores al promedio de la plaza.
Fondeo y Liquidez
Base de Depósitos Amplia y Costo Bajo
El fondeo de Agrícola se beneficia de una base de depositantes estable y diversificada. La red
extensa de puntos de servicio le ha facilitado poseer más de 1.3 millones de cuentas de
depósitos en la plaza (diciembre 2014) y una concentración entre sus 20 mayores
depositantes menor a 10%. Aunque el peso relativo de los depósitos entre el total de fondeo
permanece con tendencia decreciente, estos representan un nivel bueno para el banco (2014:
79.5% del total del fondeo; 2012-2013: 83.7%).
La capacidad de crecimiento de los depósitos fue afectada por ciertas presiones al alza en las
tasas de interés pasivas registradas en el mercado, que no fueron seguidas por el banco.
Además, el retiro de un gran depositante impactó a diferentes bancos de la plaza, en particular
a Agrícola. En este sentido, los depósitos disminuyeron 3.2% en 2014. El banco compensó sus
necesidades de fondeo con un uso mayor de líneas de financiamiento disponibles en bancos
corresponsales, así como con la participación en la bolsa de valores local.
La mezcla de depósitos de Agrícola se comportó estable y balanceada. Los depósitos a plazo
representaron 34% del total de depósitos, mientras que el resto se mantuvo en la forma de
depósitos de ahorro (41%) y depósitos en cuenta corriente (25%), lo cual ha favorecido el
costo de fondeo y el margen de interés neto del banco. Fitch no prevé cambios materiales en
esta mezcla en el corto plazo.
La posición de liquidez de Agrícola es buena, con disponibilidades que representaron 22.1%
de los depósitos en 2014. La base de depósitos amplia, diversificada y creciente, en conjunto
con el acceso a líneas de crédito, continuará favoreciendo la liquidez del banco. La
administración de activos y pasivos de Agrícola se beneficia del buen récord de renovación de
depósitos, que se caracterizan por su atomización. Agrícola prevé incrementar su fondeo de
largo plazo para continuar diversificando su base de fondeo, a la vez que fortalece su
administración de activos y pasivos. La red amplia de puntos de servicio, disponibilidad de
líneas de crédito otorgadas por bancos internacionales (USD381.7 millones) y el acceso a
fondeo en el mercado local también favorecen su liquidez.
Soporte y Clasificación de Deuda
Bancolombia Proveería Soporte a Agrícola, si Fuera Necesario
En opinión de Fitch, Bancolombia (con clasificación internacional otorgada por Fitch de ‘BBB’
con Perspectiva Positiva) tiene la capacidad y disponibilidad para proveerle soporte a Agrícola,
en caso de ser necesario. Agrícola provee una participación significativa y recurrente en los
ingresos de su matriz y es una subsidiaria importante para el crecimiento y diversificación en
Centroamérica de Bancolombia. La expansión reciente de Bancolombia en otros mercados de
dicha región incrementa la importancia relativa de su red internacional en el mediano y largo
plazo.
Fondeo (%)
Agrícola Davivienda Scotiabank BAC Citi Sistema Bancos
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Dic
2014
2011-2013
Préstamos (% de Depósitos) 108.5 100.6 122 99.8 121.7 115 100.9 91.7 90.3 86 106 96.6
Depósitos (% del Total de Fondeo) 79.5 84.8 72.4 84.6 76.4 77.3 79.1 85.8 96.1 94.6 80.3 84.9
Depósitos a Plazo (% Total Depósitos) 34.3 34.1 47.2 49 81.2 70.4 83.4 76.9 67.5 65 51.9 49.9
(Caja y Bancos) / Depósitos 33.4 20.1 19.4 21.2 17.9 19.1 26.1 45.1 19.8 19.8 19.9 20.3
Notas: n.d.: No Disponible. Fuente: Agrícola y Superintendencia de Bancos, estimaciones de Fitch.
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Abril 2015 8
Clasificaciones en Escala de Fitch
Las Clasificaciones de Riesgo vigentes en escala de Fitch se detallan a continuación:
--Clasificación de emisor de Largo Plazo: ‘AAA(slv)’;
--Clasificación de emisor de Corto Plazo: ‘F1+(slv)’;
--Clasificación de largo plazo de CIBAC$14 con Garantía: ‘AAA(slv)’;
--Clasificación de largo plazo de CIBAC$14 sin Garantía: ‘AAA(slv)’;
--Clasificación de largo plazo de CIBAC$15 con Garantía: ‘AAA(slv)’;
--Clasificación de largo plazo de CIBAC$15 sin Garantía: ‘AAA(slv)’;
--Clasificación de largo plazo de CIBAC$16 con Garantía: ‘AAA(slv)’;
--Clasificación de largo plazo de CIBAC$16 sin Garantía: ‘AAA(slv)’;
--Clasificación de largo plazo de CIBAC$17 con Garantía: ‘AAA(slv)’;
--Clasificación de largo plazo de CIBAC$17 sin Garantía: ‘AAA(slv)’;
Perspectiva Estable.
Principales Características de Emisiones
Denominación Tipo de Instrumento Moneda Monto Autoriz. (Millones) Plazo Garantía Series
CIBAC$14 CI USD 100 7 años Créditos A y Patrimonio 3, 4
CIBAC$15 CI USD 150 5 años Créditos A y Patrimonio 1-6
CIBAC$16 CI USD 200 2 a 15 años Créditos A y Patrimonio 1
CIBAC$17* CI USD 250 2 a 15 años Créditos A y Patrimonio
Nota *: En proceso de inscripción. Fuente: Agrícola.
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Estado de Resultados (USD millones) 31 dic 2014 31 dic 2013 31 dic 2012 31 dic 2011 31 dic 2010 31 dic 2009
1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos 247.1 231.2 210.7 216.4 234.5 258.0
2. Otros Ingresos por Intereses 9.7 11.1 10.5 9.7 12.2 15.4
3. Ingresos por Dividendos 0.2 0.4 0.4 0.5 0.5 0.5
4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos 257.0 242.7 221.6 226.6 247.2 273.9
5. Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes 33.6 35.2 26.1 25.2 42.3 68.8
6. Otros Gastos por Intereses 22.5 16.1 12.8 11.1 17.5 29.9
7. Total Gastos por Intereses 56.1 51.3 38.9 36.3 59.8 98.7
8. Ingreso Neto por Intereses 201.0 191.3 182.7 190.2 187.4 175.2
9. Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados n.d. 0.1 0.1 0.1 2.7 9.2
10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores (0.0) 2.0 1.6 1.0 0.0 0.0
11. Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado de Resultados n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
12. Ingreso Neto por Seguros n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
13. Comisiones y Honorarios Netos 25.7 31.0 35.3 34.6 34.5 37.5
14. Otros Ingresos Operativos 20.5 20.8 19.1 21.5 22.8 11.9
15. Total de Ingresos Operativos No Financieros 46.2 53.9 56.2 57.2 60.1 58.6
16. Gastos de Personal 60.7 55.0 53.8 50.2 45.7 47.2
17. Otros Gastos Operativos 53.3 50.6 48.4 45.4 39.7 44.8
18. Total Gastos Operativos 114.0 105.6 102.2 95.6 85.4 92.0
19. Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
20. Utilidad Operativa antes de Provisiones 133.2 139.6 136.6 151.7 162.1 141.8
21. Cargo por Provisiones para Préstamos 34.9 39.6 42.5 43.7 77.5 105.5
22. Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
23. Utilidad Operativa 98.2 99.9 94.2 108.1 84.5 36.3
24. Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
25. Ingresos No Recurrentes n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
26. Gastos No Recurrentes n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
27. Cambio en Valor Razonable de la Deuda n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 24.0 28.6 31.8 35.0 19.9 19.0
29. Utilidad Antes de Impuestos 122.3 128.5 125.9 143.1 104.4 55.3
30. Gastos de Impuestos 35.9 37.5 36.8 32.7 28.7 10.8
31. Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
32. Utilidad Neta 86.3 91.0 89.1 110.4 75.7 44.5
33. Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
34. Revaluación de Activos Fijos 0.0 0.0 n.d. n.d. 0.0 0.0
35. Diferencias en Conversión de Divisas n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
36. Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados (OIA) n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
37. Ingreso Ajustado por Fitch 86.3 91.0 89.1 110.4 75.7 44.5
38. Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
39. Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios 86.3 91.0 89.1 110.4 75.7 44.5
40. Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período 82.0 86.5 80.9 108.5 78.8 17.5
41. Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.d. n.d. n.d. n.d. 0.0 0.0
Fuente: Agrícola
Bancos
Banco Agrícola, S.A.
Abril 2015 10
Banco Agrícola, S.A. Balance General (USD millones) 31 dic 2014 31 dic 2013 31 dic 2012 31 dic 2011 31 dic 2010 31 dic 2009
Activos
A. Préstamos
1. Préstamos Hipotecarios Residenciales 424.1 405.1 389.9 381.3 395.9 416.7
2. Otros Préstamos Hipotecarios n.d. - - - - -
3. Otros Préstamos al Consumo/Personales 1,203.6 1,144.0 1,075.4 975.0 1,007.1 980.9
4. Préstamos Corporativos y Comerciales 1,248.7 1,226.2 1,211.6 1,161.0 1,082.9 1,177.1
5. Otros Préstamos n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
6. Menos: Reservas para Préstamos 94.9 101.1 106.5 109.6 129.0 106.2
7. Préstamos Netos 2,781.6 2,674.2 2,570.4 2,407.7 2,356.9 2,468.5
8. Préstamos Brutos 2,876.4 2,775.3 2,676.9 2,517.4 2,485.9 2,574.7
9. Nota: Préstamos con Mora + 90 días Incluidos Arriba 42.5 43.9 54.8 68.6 85.3 71.1
10. Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias 788.4 518.6 410.3 421.2 530.8 496.4
2. Repos y Colaterales en Efectivo 6.5 4.6 2.2 6.7 4.3 -
3. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través de Resultados n.d. n.d. n.d. n.d. - -
4. Derivados n.d. n.d. n.d. n.d. - -
5. Títulos Valores Disponibles para la Venta 218.1 263.7 323.1 293.7 336.2 342.5
6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento n.d. 301.3 290.4 283.0 307.0 305.2
7. Inversiones en Empresas Relacionadas 4.7 4.4 4.0 3.6 3.3 3.3
8. Otros Títulos Valores n.d. n.d. n.d. n.d. - -
9. Total Títulos Valores 229.3 574.1 619.8 586.9 650.8 651.0
10. Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba 95.4 503.4 552.2 497.6 551.7 543.2
11. Nota: Total Valores Pignorados n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
12. Inversiones en Propiedades n.d. n.d. n.d. n.d. - -
13. Activos de Seguros n.d. n.d. n.d. n.d. - -
14. Otros Activos Productivos n.d. n.d. n.d. n.d. 14.3 14.0
15. Total Activos Productivos 3,799.2 3,766.9 3,600.5 3,415.9 3,552.9 3,629.9
C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos 98.1 86.7 92.1 62.6 59.4 79.4
2. Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba n.d. n.d. n.d. n.d. - -
3. Bienes Adjudicados 10.8 11.9 11.2 13.4 14.6 14.3
4. Activos Fijos 58.9 57.6 61.0 70.3 66.1 66.9
5. Plusvalía n.d. n.d. n.d. n.d. - -
6. Otros Intangibles n.d. n.d. n.d. n.d. - -
7. Activos por Impuesto Corriente n.d. n.d. n.d. n.d. - -
8. Activos por Impuesto Diferido n.d. n.d. n.d. n.d. - -
9. Operaciones Descontinuadas n.d. n.d. n.d. n.d. - -
10. Otros Activos 17.5 20.2 15.0 13.7 8.6 14.6
11. Total Activos 3,984.5 3,943.2 3,779.8 3,575.8 3,701.7 3,805.1 Fuente: Agrícola
Bancos
Banco Agrícola, S.A.
Abril 2015 11
Banco Agrícola, S.A.
Balance General (USD millones) 31 dic 2014 31 dic 2013 31 dic 2012 31 dic 2011 31 dic 2010 31 dic 2009
Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses
1. Depósitos en Cuenta Corriente 645.2 688.5 622.4 646.4 703.7 653.5
2. Depósitos en Cuenta de Ahorro 1,096.5 1,122.0 1,137.1 1,005.4 953.5 823.7
3. Depósitos a Plazo 910.2 928.8 868.8 899.0 1,061.9 1,222.2
4. Total Depósitos de Clientes 2,651.9 2,739.3 2,628.3 2,550.8 2,719.1 2,699.4
5. Depósitos de Bancos n.d. n.d. n.d. n.d. - -
6. Repos y Colaterales en Efectivo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo 297.5 204.1 176.9 93.1 11.8 10.6
8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo 2,949.4 2,943.4 2,805.2 2,643.8 2,730.8 2,710.0
9. Obligaciones Senior a más de un Año 167.9 143.6 86.0 76.0 135.5 242.8
10. Obligaciones Subordinadas n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
11. Otras Obligaciones n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
12. Total Fondeo a Largo Plazo 167.9 143.6 86.0 76.0 135.5 242.8
13. Derivados n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
14. Obligaciones Negociables 218.1 204.0 235.9 204.9 227.9 323.2
15. Total Fondeo 3,335.4 3,291.1 3,127.1 2,924.7 3,094.2 3,276.0
E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.d. n.d. n.d. n.d. - -
2. Reservas por Deterioro de Créditos n.d. n.d. n.d. n.d. - -
3. Reservas para Pensiones y Otros 15.5 11.8 11.3 8.3 - -
4. Pasivos por Impuesto Corriente n.d. n.d. n.d. n.d. - -
5. Pasivos por Impuesto Diferido n.d. n.d. n.d. n.d. - -
6. Otros Pasivos Diferidos n.d. n.d. n.d. n.d. - -
7. Operaciones Descontinuadas n.d. n.d. n.d. n.d. - -
8. Pasivos de Seguros n.d. n.d. n.d. n.d. - -
9. Otros Pasivos 77.3 83.8 94.8 76.5 72.8 52.7
10. Total Pasivos 3,428.1 3,386.7 3,233.2 3,009.5 3,167.0 3,328.7
F. Capital Híbrido
1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.d. - - - - n.d.
2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.d. - - - - n.d.
G. Patrimonio 1. Capital Común 545.1 545.2 535.0 554.6 534.7 476.4
2. Interés Minoritario 0.0 - - - - -
3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores n.d. n.d. n.d. - - -
4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.d. n.d. n.d. - - -
5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones OIA 11.3 11.3 11.6 11.8 - -
6. Total Patrimonio 556.4 556.5 546.6 566.4 534.7 476.4
7. Total Pasivos y Patrimonio 3,984.5 3,943.2 3,779.8 3,575.8 3,701.7 3,805.1
8. Nota: Capital Base según Fitch 556.4 556.5 546.6 566.4 534.7 476.4
Fuente: Agrícola
Bancos
Banco Agrícola, S.A.
Abril 2015 12
Banco Agrícola, S.A.
Resumen Analítico 31 dic 2014 31 dic 2013 31 dic 2012 31 dic 2011 31 dic 2010 31 dic 2009
A. Indicadores de Intereses
1. Ingresos por Inter. sobre Préstamos / Préstamos Brutos Prom. 8.70 8.56 8.20 8.66 9.35 9.82
2. Gastos por Int. sobre Dep. de Clientes / Dép. de Clientes Prom. 1.26 1.31 1.00 0.97 1.58 2.61
3. Ingresos por Intereses / Activos Productivos Promedio 6.70 6.55 6.24 6.60 6.91 7.54
4. Gastos por Inter. / Pasivos que Devengan Intereses Promedio 1.69 1.61 1.29 1.22 1.89 3.02
5. Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio 5.24 5.16 5.14 5.54 5.24 4.83
6. Ing. Neto por Int. – Cargo Prov. para Prést. / Activ. Prod. Prom. 4.33 4.09 3.95 4.27 3.07 1.92
7. Ing. Neto por Int. – Divid. de Acciones Pref. / Act. Prod. Prom. 5.24 5.16 5.14 5.54 5.24 4.83
B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa
1. Ingresos No Financieros / Ingresos Operativos Netos 18.70 21.97 23.51 23.11 24.27 25.06
2. Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos 46.12 43.08 42.79 38.66 34.51 39.35
3. Gastos Operativos / Activos Promedio 2.88 2.76 2.78 2.67 2.29 2.42
4. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio 25.11 26.46 25.99 28.65 32.26 30.42
5. Utilidad Operat. antes de Provisiones / Activos Totales Promedio 3.36 3.65 3.72 4.24 4.34 3.73
6. Prov. para Prést. y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov. 26.23 28.40 31.08 28.79 47.83 74.40
7. Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio 18.53 18.94 17.92 20.41 16.83 7.79
8. Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio 2.48 2.61 2.56 3.02 2.27 0.96
9. Impuestos / Utilidad antes de Impuestos 29.38 29.18 29.24 22.82 27.49 19.53
10. Utilidad Operat. antes de Provis. / Activos Pond. por Riesgo 4.49 4.92 5.01 5.76 6.07 5.32
11. Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo 3.31 3.52 3.46 4.10 3.17 1.36
C. Otros Indicadores de Rentabilidad
1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio 16.28 17.25 16.95 20.85 15.07 9.55
2. Utilidad Neta / Activos Totales Promedio 2.18 2.38 2.42 3.09 2.03 1.17
3. Ingreso Ajustado por Fitch / Patrimonio Promedio 16.28 17.25 16.95 20.85 15.07 9.55
4. Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Totales Promedio 2.18 2.38 2.42 3.09 2.03 1.17
5. Utilidad Neta / Act. Tot. Prom. + Act. Titulariz. Admin. Prom. n.d. n.d. n.d. n.d. 2.03 1.17
6. Utilidad Neta / Activos Ponderados por Riesgo 2.91 3.21 3.27 4.19 2.84 1.67
7. Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Ponderados por Riesgo 2.91 3.21 3.27 4.19 2.84 1.67
D. Capitalización
1. Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo 18.76 19.62 20.06 21.50 20.03 17.89
2. Capital Elegible según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
3. Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles 13.96 14.11 14.46 15.84 14.44 12.52
4. Indicador de Capital Primario Regulatorio n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
5. Indicador de Capital Total Regulatorio 16.80 17.60 17.95 19.16 18.70 16.60
6. Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
7. Patrimonio / Activos Totales 13.96 14.11 14.46 15.84 14.44 12.52
8. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Utilidad Neta 94.97 95.00 90.72 98.30 103.99 39.33
9. Dividendos Pag. y Declarados en Efect. / Ingreso Ajust. por Fitch 94.97 95.00 90.72 98.30 103.99 39.33
10. Dividendos en Efectivo y Recompra de Acciones / Utilidad Neta n.d. 95.05 90.78 98.25 104.06 39.33
11. Utilidad Neta – Dividendos en Efectivo / Patrimonio Total 0.78 0.82 1.51 0.33 (0.57) 5.67
E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total 1.05 4.32 5.70 (3.40) (2.72) (0.58)
2. Crecimiento de los Préstamos Brutos 3.64 3.68 6.34 1.27 (3.45) (5.01)
3. Préstamos Mora + 90 días / Préstamos Brutos 1.48 1.58 2.05 2.73 3.43 2.76
4. Reservas para Préstamos / Préstamos Brutos 3.30 3.64 3.98 4.36 5.19 4.12
5. Reservas para Préstamos / Préstamos Mora + 90 días 223.22 230.20 194.46 159.75 151.15 149.37
6. Préstamos Mora + 90 días – Reservas para Prést. / Capital Básico Fitch (9.41) (10.27) (9.47) (7.24) (8.16)
7. Préstamos Mora + 90 días – Reservas para Prést. / Patrimonio (9.41) (10.27) (9.47) (7.24) (8.16) (7.37)
8. Cargo por Provisión para Prést. / Préstamos Brutos Promedio 1.23 1.47 1.65 1.75 3.09 4.02
9. Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio 0.44 0.72 0.31 1.04 1.64 1.57
10. Prést. Mora + 90 días + Act. Adjud. / Prést. Brutos + Act. Adjud. 1.85 2.00 2.45 3.24 4.00 3.30
F. Fondeo
1. Préstamos / Depósitos de Clientes 108.47 101.31 101.85 98.69 91.42 95.38
2. Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo excluyendo Derivados 79.51 83.24 84.05 87.22 87.88 82.40
Fuente: Agrícola
Bancos
Banco Agrícola
Abril 2014 13
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Categoría ‘EAAA’: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes.
Categoría ‘AAA’: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos “+” y “-”, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo “+” indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo “-” indica un nivel mayor de riesgo.
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