B. PARTICIPAR E INCENTIVAR LA FINANCIACIN PRIVADA.

34. El sector privado desempear un papel fundamental en la financiacin de la agenda de desarrollo post 2015. Como se reconoce en el Consenso de Monterrey, la inversin privada sustenta el crecimiento econmico, saber cmo y de transferencia de tecnologa, creacin de empleo y aumento de la productividad. En ltima instancia, el funcionamiento, los mercados del sector privado auto sostenibles que respondan a las demandas econmicas son fundamentales para la sostenibilidad de los beneficios del desarrollo.

35. Los conductores de la financiacin privada son claramente diferentes de las motivaciones de las finanzas pblicas nacionales. Empresas del sector privado buscan oportunidades de inversin en base a consideraciones de retorno de riesgo. Para ser eficaces, las medidas del sector pblico para fomentar la necesidad de la inversin privada, ya sea para disminuir los retornos riesgo percibido o el aumento previsto. Los gobiernos desempean un papel fundamental en la prestacin de un clima de inversin favorable a travs de las estructuras de gobierno de apoyo, la poltica de competencia, infraestructura dura y blanda e instrumentos que fomenten mercados saludables, comercialmente sostenibles.

36. Al mismo tiempo, las empresas se dan cuenta de que las necesidades sociales insatisfechas, no slo a las necesidades econmicas, definen los mercados. En consecuencia, el xito del negocio se produce junto con el progreso social. Consideraciones de retorno de riesgo cada vez tienen en cuenta, para la distancia, la necesidad de garantizar la sostenibilidad en toda la cadena de suministro, y los beneficios de aumentar la base de clientes que incluyen clientes sin servicio en la base de la pirmide. Cada vez hay ms ejemplos de soluciones de negocio a los desafos del desarrollo estn surgiendo para demostrar cmo la empresa privada puede ofrecer ganancias impacto y el desarrollo al mismo tiempo. Una clase creciente de los inversores internacionales hacen inversiones para generar impacto social o ambiental positivo medible junto a un retorno financiero.37. El contexto general para MDB y el compromiso del FMI para apoyar la financiacin privada de desarrollo se basa en la orientacin poltica de los pases para construir fuertes climas macroeconmicos y de inversin; y por los bancos multilaterales de desarrollo, el aprovechamiento y el hacinamiento de la inversin privada en su calidad de innovadores, los intermediarios y los co - inversionistas, basados en sus principios de actuacin.

38. Papel de los bancos multilaterales de desarrollo y el FMI: la orientacin poltica de los pases. Un ambiente de negocios favorable y un marco macroeconmico slido son fundamentales para atraer flujos de capital privado, incluida la inversin extranjera directa. La financiacin privada fluye ms fcilmente a los mercados cuando los polticos establecen un clima de inversin predecible, transparente y propicio que ofrece oportunidades e incentivos para que las empresas inviertan de manera productiva. Las medidas de poltica para atraer inversiones variar de acuerdo a las necesidades y circunstancias de cada pas, pero pueden incluir: Un rgimen fiscal claro y previsible; Poltica comercial razonablemente abierta; Un marco de poltica monetaria del sonido y de la poltica de tipo de cambio sostenible; Procesos administrativos y reglamentarios racionalizados y coherentes; Marco de inversin predecible y estado de derecho; Un marco regulatorio que apoye la competencia abierta y bien - funcionamiento de los mercados laborales; y Las estructuras que apoyan la iniciativa empresarial y la innovacin.

39. Muchos pases estn haciendo progresos en mejorar su clima de inversin, pero sigue habiendo problemas. En la interfaz de los sectores pblico y privado, bancos multilaterales de desarrollo y el FMI contribuyen a las reformas y programas para mejorar el clima de inversin legales y de poltica, y, por bancos multilaterales de desarrollo, en calidad de asesores tcnicos y corredores tan honestas entre los intereses comerciales y polticos. BMD puede construir plataformas que conectan las empresas del sector privado e instituciones financieras con los responsables polticos y los organismos oficiales, para identificar y poner en marcha o revisar las polticas ms importantes.

40. principios MDB de compromiso. BMD trabajan sobre el terreno para apoyar el ciclo de vida completo de las inversiones desde el asesoramiento sobre reformas del clima sectoriales y empresariales, a la preparacin, estructuracin de transacciones y financiacin, implementacin, monitoreo y evaluacin de impacto en el desarrollo del proyecto. El enfoque fundamental de bancos multilaterales de desarrollo es identificar reas de fallas del mercado o reas en las que los mercados todava son inexistentes, y luego estructurar proyectos comercialmente viables en estas reas. BMD trabajan para proporcionar los incentivos necesarios (confort poltica, las estructuras de precios apropiados, asesoramiento normativo, fondos de asesoramiento, distribucin de riesgos, inversiones compaeros, etc.) para hacer frente a los requisitos de rentabilidad-riesgo del sector privado fomentando al mismo tiempo las normas de inclusin y alta.

41. Para los BMD, movilizando la financiacin privada debe evitar socavar la formacin de mercados sostenibles. Principios desarrollados por las instituciones financieras internacionales orientan la participacin exitosa con el sector privado:

Asegurar que el apoyo MDB del sector privado ofrece una contribucin ms all de lo que est disponible en el mercado; Catalizar acciones e inversiones por parte de otros participantes en el mercado tanto como sea posible; Apoyar proyectos que son comercialmente sostenible; Reforzar los mercados; Promover altos estndares en reas tales como la transparencia en la adjudicacin de proyectos, adquisiciones, y las salvaguardias; y Promover la igualdad de gnero y la plena participacin de las mujeres como agentes econmicos.

42. Los principios de compromiso se aplican con sensatez. Por ejemplo, en algunos casos, puede ser importante para apoyar proyectos que no sern comercialmente sostenible, al menos en el corto plazo. Subsidios o concesionalidad pueden justificarse cuando hay claramente identificados mercado o institucionales fracasos, como cuando los costos relacionados con ciertas externalidades no son internalizados (por ejemplo, las emisiones de CO2, retrasos, congestin y los accidentes de trfico). En estos casos, la financiacin en condiciones favorables o combinado, que se utilizan de forma transparente y diseados para ser eliminado con el tiempo, puede ser favorable al desarrollo sostenible del sector privado.

43. En el contexto de un clima de inversin favorable y fuertes principios de colaboracin con el sector privado, hay una serie de reas crticas en las que los BMD pueden fortalecer flujos de capital privado en apoyo del desarrollo, se discute a continuacin.

1) la preparacin del proyecto Mejora y mitigacin de riesgos para catalizar los flujos de inversin

44. Desafos. Los cambios regulatorios en respuesta a la crisis financiera mundial de 2008 mejor la estabilidad financiera mundial, pero tambin han tenido algunas consecuencias negativas no deseadas, lo que reduce los incentivos para las grandes instituciones financieras multinacionales a invertir en los pases en desarrollo. Los grandes bancos se vieron particularmente afectadas; inversores institucionales tienen que intervenir, pero esto no se producir de forma automtica.Existentes y fondos de capital (como los fondos de riqueza soberana, recursos de la compaa de seguros y fondos de pensiones) emergentes podra ser importantes fuentes de financiamiento para los mercados emergentes, en particular para las grandes inversiones de infraestructura y energa. Los impedimentos para aprovechar estas fuentes incluyen una escasez de proyectos bien preparados, financiables con perfiles de riesgo y rentabilidad adecuados, la falta de certeza en muchos pases debido a los cambios en las polticas y las reformas necesarias para sostener las inversiones privadas (especialmente pertinentes para el sector de infraestructura de larga vida), y la falta de capacidad de los inversores institucionales para evaluar y monitorear el riesgo del proyecto individual.45. Junto con la financiacin directa y la inversin (y, a menudo mediante la movilizacin de recursos no reembolsables de fondos fiduciarios financiados por donantes), bancos multilaterales de desarrollo pueden proporcionar servicios tcnicos y de financiacin para paliar estos obstculos: Preparacin de proyectos de apoyo a bancos multilaterales de desarrollo trabajan en todas las regiones para construir una cartera de proyectos financiables, a la inversin listo. Dedicado de servicios de preparacin de proyectos en los planos nacional, regional y mundial proporcionan experiencia tcnica para acortar los plazos, garantizar estructuras de proyecto son atractivos para los inversionistas y financistas que trabajan en el sector y ayudar a abordar las cuestiones reglamentarias y de medio ambiente poltica importantes para los inversores potenciales.

Mejora de crdito y mitigacin de riesgos BMD tienen un papel que jugar como los gobiernos clientes y entidades oficiales se involucran a nivel de proyectos individuales para mitigar los riesgos y apoyar la financiacin innovadora. Este papel puede implicar que rene a socios de los sectores pblico y privado y el desarrollo de la Asociacin Pblico-Privada (APP) transacciones individuales 17 con garantas pertinentes, seguro de riesgo, finanzas mezclado y otras medidas de reduccin del riesgo (por ejemplo, la financiacin estructurada, golpeando a los inversores con mayor tolerancia al riesgo, por ejemplo, a travs de bonos de la dispora). Muchos programas en este sentido se han implementado con xito, y el intercambio de la cooperacin Sur-Sur y Triangular conocimiento a travs de bancos multilaterales de desarrollo pueden ser una forma importante de la ampliacin de modelos exitosos.

Vehculos combinados (o plataformas de inversin co) pueden ser estructurados (con experiencia MD, financiacin y / o de gestin) a nivel nacional y multilateral. Vehculos combinados ayudan a catalizar el capital privado, reduciendo los costos de los inversores individuales para la preparacin y ejecucin del proyecto. Ellos proporcionan mejoras crediticias y permitir riesgos sean compartidos con las entidades oficiales, y son una fuente de asesoramiento estructuracin de proyectos para fortalecer las carteras de proyectos. Los inversores pueden participar en los prstamos de los BMD y carteras de renta variable, o fondos de infraestructuras y plataformas.

2) Promover los mercados de capitales locales y facilitar un mayor acceso a la financiacin en moneda local46. Desafos. Fuentes de financiamiento en moneda local son esenciales para la empresa privada y los gobiernos para evitar los riesgos asociados a prstamos en moneda extranjera. Mercados emergentes opciones en moneda local (especialmente los mercados de bonos del Estado) han crecido rpidamente, pero permanecen muy concentradas en unos pocos pases. Muchos pases en desarrollo carecen de buen funcionamiento, los mercados de bonos en moneda local lquidos y otros vehculos en moneda local, en particular los mercados de renta fija corporativa.

47. BMD y el FMI desempean mltiples roles: proporcionar directamente las finanzas moneda local a prestatarios no cubiertos o vulnerables y sus intermediarios. Estas actividades dependen de la capacidad de los bancos multilaterales de desarrollo para acceder a fuentes de la moneda local. Dependiendo del tamao del mercado, bancos multilaterales de desarrollo pueden proporcionar financiamiento en moneda local a travs de los mercados de swaps, la emisin de bonos en moneda local o en mercados menos desarrollados, los mecanismos dispuestos en bancos centrales.

La creacin de mercados de capitales nacionales. BMD y el FMI alientan una mayor participacin en los mercados de capitales domsticos, proporcionando asesoramiento tcnico y normativo a las instituciones y regulaciones. BMD tambin ofrecen diversas formas de mejora de crdito, financiacin estructurada y soluciones de cobertura para incrementar el atractivo de las ofertas de bonos. En las circunstancias adecuadas, BMD desarrollan fondos de bonos regionales que pueden proporcionar una mayor escala de operaciones para reducir los costos y diversificar riesgos. Otras contribuciones MDB importantes al desarrollo local del mercado de capitales incluyen abordar la asimetra de informacin con datos de referencia y de mercado, y la ampliacin de la base inversora domstica a travs del crecimiento de seguros y fondos de pensiones nacionales.

3) El apoyo a la banca local y otras finanzas nacionales para ampliar el alcance

48. Desafos. Domsticos bancos intermediarios financieros y las instituciones financieras no bancarias pueden ser una fuente vital de estable, finanzas sostenibles, que fomenta el crecimiento y crea puestos de trabajo. Pero con la informacin o la capacidad para asumir riesgos desconocidos, los bancos y otros intermediarios financieros en muchos mercados insuficientes han incentivo y la capacidad para prestar a la economa real, especialmente las MIPYMES y las personas marginadas limitado. Apoyo a la Inclusin Financiera a travs de la Micro, Pequea y Mediana Empresa (MIPYME) Finanzas BMD apoyar la inclusin financiera a travs de las finanzas MIPYME y el fortalecimiento del sector financiero nacional. Funcionan a travs de intermediarios financieros, como bancos locales, instituciones de microfinanzas, fondos de capital privado y empresas de leasing para apuntar bajo segmentos de clientes atendidos. BMD puede apoyar los sistemas de crdito de sonido que permiten a los bancos se mueven con xito por el mercado de las pequeas empresas; ayudar a las instituciones financieras no reguladas para convertirse en bancos regulados; promover innovadoras estructuras de financiacin de deuda de capital para mejorar, como la titulizacin y la cartera de riesgo compartido; fomentar el uso de nuevas metodologas de prstamo para aumentar la disponibilidad de financiamiento a las MIPYMES; proporcionar inyecciones de capital a los bancos, as como a empresas de arrendamiento financiero y de seguros; apoyar a los fondos regionales de capital privado; y ofrecer lneas de crdito para la medida, las mujeres de a los prstamos a las MIPYMES en los negocios y proyectos de energa sostenible.

Mejorar la infraestructura financiera para fomentar los prstamos a bajo partes servido de la economa BMD ayudar a construir las agencias de garanta de depsitos y oficinas de crdito, y desarrollar nuevas formas de garanta que permiten a ms clientes a convertirse en sujetos de crdito.

Dilogo con los reguladores financieros para promover el crecimiento responsable en los mercados financieros BMD y el FMI proporciona asesoramiento y asistencia tcnica a los reguladores financieros sobre la forma de mantener la estabilidad de los mercados financieros al tiempo que facilita la profundizacin del mercado.

Trabajar con las MIPYMES para ayudar a atraer financiacin privada Desde la financiacin privada de acuerdo a los flujos esperados de riesgo-retorno, las evaluaciones de la viabilidad de las MIPYMES tambin impulsar su acceso a la financiacin. Por lo tanto, el fortalecimiento de las MIPYMES para que sean ms dignas de crdito a los prestatarios a travs de intervenciones como las reformas del entorno y creacin de capacidades que permitan a los servicios de asesoramiento son crticos.

Disear polticas que promuevan la inclusin financiera y el acceso a la financiacin para las personas el acceso a cuentas financieras bsicas para los individuos, las mujeres en particular, se ha demostrado que aumenta la cantidad hogares ahorran y contribuir a la mejora de la salud preventiva, la productividad y los ingresos. Las soluciones tecnolgicas habilitado, como las cuentas de dinero mvil, pueden ser un factor importante en la reduccin del nmero de individuos no bancarizados. BMD han construido un cuerpo basado en la evidencia significativa de conocimientos sobre polticas de promocin de la inclusin financiera. MDB prstamos para proyectos en apoyo de los modelos financieros innovadores puede extender el alcance del sector financiero.

Mejorar el flujo y uso de las remesas Las remesas son flujos individuales, privados utilizados para una variedad de propsitos, incluyendo a los objetivos de desarrollo, y representan recursos privados con operadores privados muy sustanciales. Bancos multilaterales de desarrollo juegan un papel importante en la medicin y seguimiento de los flujos de remesas y usos, y el apoyo a las polticas gubernamentales que fomentan las transferencias, de bajo costo eficiente.4) Mejorar el impacto del sector privado a travs de la inclusin y la sostenibilidad

49. Desafos. Hay una necesidad crtica de los modelos de negocios inclusivos y sostenibles. Modelos de negocios inclusivos que implican bajos ingresos de los consumidores, distribuidores y proveedores pueden traer oportunidades generan ingresos y ofrecer productos y servicios en los que antes eran inaccesibles o no disponibles. Un nmero creciente de modelos de negocio innovadores estn llegando bajo poblaciones atendidas de manera financieramente sostenibles en la "base de la pirmide", que representa un mercado anual de US $ 5 billones de dlares (en paridad de poder adquisitivo), con ms de 4,5 millones de personas. Mientras tanto, las empresas estn incluyendo cada vez ms en sus consideraciones estrategias de sostenibilidad a largos plazos relacionados con el medio ambiente, la sociedad y la gobernanza (ESG). Las empresas se enfrentan a una ms compleja serie de ventajas y desventajas y riesgos, y cada vez reconocen que sus responsabilidades ESG son parte integral de su xito financiero y los objetivos de desarrollo a largo plazo.

El apoyo a los marcos regulatorios e instituciones que promueven inclusiva negocios y bancos multilaterales de desarrollo de crecimiento inclusivas puede ayudar a los gobiernos a desarrollar normas e instituciones que apoyan un ambiente de negocios inclusivos, y pueden ayudar a identificar las caractersticas de los segmentos de bajos ingresos del mercado. BMD utilizan sus plataformas para facilitar la transferencia de conocimientos sobre modelos de negocio comercialmente viables (por ejemplo, el apoyo a la replicacin Sur-Sur de los modelos de negocio probados) y puede proporcionar financiacin para enfoques innovadores. El apoyo de los actores oficiales es fundamental para ayudar al sector privado ampliar su crecimiento inclusivo.

La construccin de los marcos econmicos y regulatorios de sonido para incentivar el clima amable, entidades responsables de recursos El sector pblico desempea un papel importante en la introduccin de marcos econmicos y regulatorios de sonido, por ejemplo, la creacin de seales de precios que ofrecen incentivos para las entidades ms limpias, o el establecimiento de normas en sectores de clima y recursos.

Apoyo a la funcin del sector privado para hacer frente a los desafos de sostenibilidad Aunque muchos esfuerzos voluntarios del sector privado ya estn en marcha, que varan ampliamente. Apoyo MDB del sector privado puede ayudar a los desafos de sostenibilidad direccin por 1) el establecimiento de normas globales de gobernanza ambiental, social y empresarial y que requiere a todas las empresas financiadas a que se adhieran a un alto nivel; 2) el financiamiento para apoyar o ampliar empresas que estn alineados con los objetivos (como los proyectos de eficiencia energtica, energas renovables, la adaptacin al clima, la eficiencia del agua y gestin de residuos); y 3) intercambio de informacin sobre prcticas sostenibles, rentables en reas como la agroindustria, la seguridad alimentaria y del agua de la informacin.

5) La prestacin de canales nuevos y ampliados para mejorar los flujos del sector privado y la experiencia hacia el desarrollo

50. El sector privado puede ser una fuente de flujos financieros significativos y conocimientos que pueden ayudar a bancos multilaterales de desarrollo de canal hacia los objetivos de desarrollo. Bancos multilaterales de desarrollo tambin tienen una amplia gama de capacidades de inversin, asesoramiento y convocantes que los hacen un socio fuerte para aprovechar el sector privado. Estn aumentando los recursos y los esfuerzos para promover el desarrollo a travs de los canales del sector privado. De cara al futuro, hay una serie de oportunidades para la BMD para mejorar su apoyo: Sobre la base de las inversiones del sector sustanciales MDB directos privados inversiones del sector privado directas en los pases en desarrollo por los bancos multilaterales de desarrollo han ms que duplicado en los ltimos diez aos, a ms de US $ 30 mil millones en 2013 (sin incluir sindicaciones y otra movilizacin);

Estrategia de bancos multilaterales de desarrollo para ampliar su apoyo al sector privado Los bancos multilaterales de desarrollo tienen o estn poniendo en marcha estrategias para ampliar su enfoque en el sector privado, y estn en el proceso de fortalecimiento de sus capacidades tanto para asesorar clima de inversin y las intervenciones (incluida la asistencia tcnica a nivel de cliente), y para invertir directamente en el sector privado;

Mejora de las capacidades de los BMD y modelo operativo para un mayor impacto Los bancos multilaterales de desarrollo estn cambiando la forma de hacer negocios y la estructura de sus operaciones con el fin de centrarse ms en el sector privado y para mejorar la integracin de enfoques pblicos y privados de mayor impacto en el desarrollo; y

Jugar un papel intermediario de los sectores pblicos y privado honesto en el plano nacional y en el escenario mundial - BMD estn bien posicionados para disear soluciones pblicas de inversin privada.