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Informe de Ahorro Previsional Voluntario

en Fondos Mutuos

Series exclusivas Ahorro Previsional Voluntario

Patrimonio promedio efectivo administrado, partícipes y n° series.

Cifras promedio mensuales.

Cifras a octubre de 2018

Fuente: Estadísticas Informe mensual AAFM

ASOCIACIÓN DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS DE CHILE

1. Recursos de APV

Actualmente existen herramientas complementarias al ahorro previsional obligatorio que permiten aumentar el monto de jubilación, tales como: el Ahorro Previsional Voluntario (APV) y el Ahorro Previsional Voluntario Colectivo (APVC). Los depósitos de APV son aquellos que realiza el empleado en forma periódica y no constituyen remuneración para fines tributarios, con un tope exento de 50 UF mensuales (600 UF anuales), pudiendo realizarse a través de depósitos de ahorro previsional voluntario, o bien mediante depósitos convenidos. Estos últimos, son aquellos que realiza el empleador por cuenta del empleado, y a diferencia de los depósitos en APV están destinados exclusivamente para la pensión no pudiendo realizar rescates durante la vida laboral. A partir de enero de 2011 estos instrumentos cuentan con un límite de 900 UF. Los depósitos de APVC también consisten en ahorros voluntarios realizados por los trabajadores, pero a diferencia de los de APV son complementados por los empleadores. Así, se realiza un acuerdo entre el empleador y una institución autorizada para administrar los fondos de APVC, el cual posteriormente es suscrito por el empleador en representación de los trabajadores adheridos al respectivo plan.

2. Comentarios y cifras

La siguiente sección detalla las cifras APV en la industria de fondos mutuos de Chile1. Ello, de acuerdo la categorización según estrategias efectivas de inversión, las cuales se encuentran definidas en la Circular N° 7 para el año 2018 de la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile (AAFM) (anexo 1). El patrimonio promedio efectivo total administrado por la industria de fondos mutuos en APV2, a octubre de 2018 fue $2.4063 mil millones (US$3.555 millones), lo cual se tradujo en un aumento de 9,6% respecto al mismo periodo del año anterior (tabla 1). En relación al número de partícipes que ahorran bajo el concepto de APV, estos alcanzaron los 423.870 (45,4% anual) (tabla 2). Por su parte, el número de series de fondos APV disponibles en la industria correspondió a 6734 (tabla 3). Respecto a otros actores que ofrecen APV, la industria de fondos mutuos registró una participación de mercado de 33% al segundo trimestre del 2018 (gráfico 1).

1 La información de octubre de 2018 fue descargada el 7 de noviembre del mismo año.

2 Las administradores de fondos mutuos pueden administrar el patrimonio vía cuentas propias y/o

cuentas ómnibus, las cuales no son directamente comercializadas por la administradora de fondos mutuos, sino que por un agente colocador externo. En este informe las cifras correspondientes al patrimonio total administrado por la industria de fondos mutuos incluye cuentas ómnibus. 3

El total del patrimonio administrado bajo el concepto APV en la industria de fondos mutuos correspondió a 6,2% del total. 4

Para efectos de cálculo se contabilizan aquellas series con un número de partícipes mayor que cero.

Tabla 1

Patrimonio total administrado

Participación

de mercado

Var. mensual Var. YTD Var. anual

Accionario 505.690 21,0 -4,6 -3,1 -2,3

Balanceado 911.390 37,9 -1,0 21,2 33,5

Deuda 983.174 40,9 0,8 3,9 -0,5

Inv. calificado 5.631 0,2 0,1 22,3 -0,5

Otros (1) 45 0,002 N/A N/A N/A

Total 2.405.930 100 -1,1 8,1 9,6

Tabla 2

Partícipes

Partícipes Participación

de mercado


(porcentaje)Accionario 60.291 14,2 -0,7 -4,7 -5,0

Balanceado 227.177 53,6 2,3 74,0 94,1

Deuda 136.255 32,1 -0,03 16,9 23,1

Inv. calificado 137 0,03 -0,1 4,2 0,6

Otros (1) 10 0,002 N/A N/A N/A

Total 423.870 100 1,1 36,5 45,4

Tabla 3

Series

Participación

de mercado


Accionario 221 32,8 -1,3 -3,9 -2,6

Balanceado 190 28,2 0,5 15,2 16,6

Deuda 246 36,6 0,0 7,9 9,3

Inv. calificado 13 1,9 -7,1 0,0 18,2

Otros (1) 3 0,4 N/A N/A N/A

Total 673 100 -0,1 4,5 6,2

(1) Corresponde a fondos sin clasificar y/o que han sido creados recientemente, o bien que han variado su política efectiva de

inversión durante el período de comparación. Fuente: Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos.

Patrimonio

(millones de

pesos) (porcentaje)

Series

(porcentaje)

En relación a la estructura de la industria, es posible observar que la mayoría de los recursos se concentró en la categoría deuda y balanceado (gráfico 2), destacando en esta última el aumento registrado en la subcategoría Agresivo y Moderado (gráfico 3). Por su parte, en la categoría accionario respecto a octubre de 2017, resaltó un aumento del patrimonio en las subcategoría Nacional Small & Mid CAP (gráficos 4 y 5).

Gráfico 1

Participación de mercado en APV (1)

(porcentaje)

(1)Datos al segundo trimestre de cada año. (2) Incluye cuentas ómnibus. (2) Compañías de seguro,

fondos para la vivienda, bancos y corredores de bolsa, descontado cuentas ómnibus. Fuentes: AAFM,

CMF, SBIF y SP.

68,0 65,5 62,3 60,8 57,5 55,7 54,0 54,2 52,9 49,3 52,1

14,4 17,2 18,414,4

12,5 12,9 13,8 14,1 15,0 20,2 14,8

17,7 17,3 19,324,9 30,0 31,5 32,1 31,7 32,1 30,5 33,1

0

20

40

60

80

100

2008 2010 2012 2014 2016 2018

AFP Otros (2) Fondos Mutuos (1)

Gráfico 2

Fondos mutuos-APV

(miles de millones de pesos)

Fuente: Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos.

(*) Corresponde a fondos sin clasificar y/o que han sido creados recientemente, o bien que han variado su política efectiva de inversión

durante el período de comparación. Fuente: Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos.

406 517 506

463

683 911

1.084

988

983

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

Octubre2016

Octubre2017

Octubre2018

Accionario Balanceado Deuda

2

6 6

0

1

2

3

4

5

6

Octubre2016

Octubre2017

Octubre2018

Inv. calificado

Gráfico 3

Fondos mutuos balanceados-APV



123 185 193

154

224 351 186

273

367

0

250

500

750

1.000

Septiembre2016

Septiembre2017

Septiembre2018

Conservador Agresivo Moderado

Gráfico 4

Fondos mutuos accionarios-APV



Gráfico 5

Fondos mutuos accionarios-APV



0

4

8

12

Nacional

Small & MidCAP

Europa

Emergente

Países MILA Sectorial Brasil País Asia Pacífico

Octubre2016

Octubre2017

Octubre2018

0

40

80

120

160

EE.UU NacionalLarge CAP

AsiaEmergente

Desarrollado EuropaDesarrollado

AméricaLatina

Emergente

Octubre2016

Octubre2017

Octubre2018

3. Recursos APV por administradoras

A octubre de 2018, el patrimonio administrado en la industria de fondos mutuos en APV se distribuyó en 16 administradoras (tablas 4, 5 y 6) (ver anexo 6).

Tabla 4Patrimonio por administradora

Participación

de mercado

Var. anual Var. mensual

Banchile 182.904 7,6 18,2 -2,0

BancoEstado 29.613 1,2 134,6 3,8

BBVA Asset Management 9.449 0,4 17,5 0,5

Bci Asset Management 147.814 6,1 19,4 -1,7

BICE Inversiones 138.121 5,7 11,1 -1,1

BTG Pactual Chile 47.041 2,0 -9,2 -0,8

Credicorp Capital Asset Management 2.748 0,1 -37,8 0,1

EuroAmerica 45.420 1,9 3,2 -2,5

Itaú Chile 21.128 0,9 14,3 -1,8

Larraín Vial Asset Management 431.437 17,9 12,5 -1,5

Principal 573.675 23,8 8,6 -1,4

Santander Asset Management 76.669 3,2 4,4 -2,4

Scotia 6.484 0,3 -1,2 -1,1

Security 118.830 4,9 -1,3 -1,5

Sura 556.069 23,1 6,0 0,1

Zurich 18.525 0,8 12,1 -2,4


(porcentaje)

Patrimonio

(millones de pesos)

Tabla 5Partícipes por administradora

Participación

de mercado


Banchile 13.785 3,3 -7,3 -0,5

BancoEstado 209.040 49,3 150,1 2,2

BBVA Asset Management 3.378 0,8 -8,6 -0,1

Bci Asset Management 10.025 2,4 5,5 -0,3

BICE Inversiones 4.523 1,1 18,6 1,3

BTG Pactual Chile 2.746 0,6 -1,6 -0,1

Credicorp Capital Asset Management 232 0,1 -4,7 0,2

EuroAmerica 10.498 2,5 -4,2 0,1

Itaú Chile 2.437 0,6 -8,0 -0,9

Larraín Vial Asset Management 11.510 2,7 -4,4 -0,6

Principal 90.409 21,3 10,3 0,4

Santander Asset Management 8.682 2,0 1,3 -0,3

Scotia 1.932 0,5 -3,5 -0,5

Security 12.021 2,8 -2,5 -0,2

Sura 40.485 9,6 0,1 0,3

Zurich 2.167 0,5 7,0 0,3


(porcentaje)

Partícipes

Tabla 6Series por administradora

Participación

de mercado


Banchile 55 8,2 14,6 -1,8

BancoEstado 11 1,6 0,0 0,0

BBVA Asset Management 18 2,7 0,0 0,0

Bci Asset Management 32 4,8 -5,9 0,0

BICE Inversiones 72 10,7 -4,0 0,0

BTG Pactual Chile 31 4,6 0,0 -3,1

Credicorp Capital Asset Management 7 1,0 40,0 0,0

EuroAmerica 32 4,8 14,3 0,0

Itaú Chile 21 3,1 -36,4 -12,5

Larraín Vial Asset Management 41 6,1 -4,7 0,0

Principal 153 22,7 26,4 0,0

Santander Asset Management 34 5,1 6,3 3,0

Scotia 9 1,3 -18,2 0,0

Security 34 5,1 3,0 6,3

Sura 84 12,5 7,7 0,0

Zurich 39 5,8 18,2 2,6


(porcentaje)

Series

4. Anexos

Anexo N° 1: Categorización de fondos

Categoría AAFM Clasificación

Accionario América Latina

Accionario Asia Emergente

Accionario Asia Pacífico

Accionario Brasil

Accionario Desarrollado

Accionario EE.UU

Accionario Emergente

Accionario Europa Desarrollada

Accionario Europa Emergente

Accionario Nacional Large CAP

Accionario Nacional Small & Mid CAP

Accionario País

Accionario Países MILA

Accionario Sectorial

Balanceado Agresivo

Balanceado Conservador

Balanceado Moderado

Fondos de Deuda < 365 Días Internacional

Fondos de Deuda < 365 Días Nacional

Fondos de Deuda < 365 Días Origen Flexible

Fondos de Deuda < 90 Días Internacional en dólares

Fondos de Deuda < 90 Días Internacional en euros

Fondos de Deuda < 90 Días Nacional

Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Inversión en Mercados Emergentes

Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Inversión en Mercados Internacionales

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en Pesos

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF <= 3 años

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF > 3 años

Fondos de Deuda > 365 Días Origen Flexible

Estructurado Accionario Desarrollado

Estructurado Accionario Emergente

Estructurado No Accionario

Inversionistas Calificados Accionario Nacional

Inversionistas Calificados Accionario Internacional

Inversionistas Calificados Títulos de Deuda

Otros (*) Otros


(*) Corresponde a fondos sin clasificar y/o que han sido creados recientemente, o bien que han variado su política efectiva de inversión

durante el período de comparación.

Accionario

Balanceado

Deuda

Estructurado

Inversionista calificado

Anexo N° 2: Participación en el total de la industria por categoría AAFM (porcentaje)

Patrimonio Partícipes Series

Accionario América Latina 1,4 1,8 3,4

Accionario Asia Emergente 2,4 1,5 3,7

Accionario Asia Pacífico 0,03 0,05 0,1

Accionario Brasil 0,1 0,1 1,0

Accionario Desarrollado 2,0 1,5 2,8

Accionario EE.UU 6,3 2,4 4,0

Accionario Emergente 0,5 0,7 2,5

Accionario Europa Desarrollado 1,7 1,1 3,0

Accionario Europa Emergente 0,2 0,4 0,9

Accionario Nacional Large CAP 5,6 4,2 6,5

Accionario Nacional Small & Mid CAP 0,4 0,3 1,2

Accionario País 0,1 0,04 1,6

Accionario Países MILA 0,1 0,1 1,2

Accionario Sectorial 0,1 0,2 0,7

Accionario 21,0 14,2 32,8

Balanceado Agresivo 14,6 16,7 10,1

Balanceado Conservador 8,0 25,2 7,7

Balanceado Moderado 15,3 11,7 10,4

Balanceado 37,9 53,6 28,2

Fondos de Deuda < 365 Días Internacional 0,03 0,005 0,3

Fondos de Deuda < 365 Días Nacional 3,5 12,1 5,8

Fondos de Deuda < 365 Días Orig. Flex - - -

Fondos de Deuda < 90 Días Internacional, Dólar 0,03 0,02 0,4

Fondos de Deuda < 90 Días Internacional, Euro - - -


Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Mercados Emergentes 0,5 0,8 2,5

Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Mercados Internacionales 0,9 0,5 1,3

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en Pesos 2,7 2,4 4,5

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF <= 3 años 5,6 5,3 4,3

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF > 3 años 17,9 7,6 7,9

Fondos de Deuda > 365 Días Orig. Flex 6,5 1,4 4,5

Fondo de deuda 40,9 32,1 36,6

Inversionistas Calificados Accionario Internacional 0,004 0,004 0,1

Inversionistas Calificados Accionario Nacional 0,2 0,02 1,2

Inversionistas Calificados Títulos de Deuda 0,03 0,01 0,6

Inversionista calificado 0,2 0,03 1,9

Otros (1) 0,002 0,002 0,4

(1) Corresponde a fondos sin clasificar y/o que han sido creados recientemente, o bien que han variado su política efectiva de inversión

durante el período de comparación. Fuente: Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos.

Anexo N° 3: Participación en el total de la categoría (porcentaje)

Patrimonio Partícipes Series

Accionario América Latina 6,8 12,3 10,4

Accionario Asia Emergente 11,3 10,7 11,3

Accionario Asia Pacífico 0,1 0,3 0,5

Accionario Brasil 0,5 0,5 3,2

Accionario Desarrollado 9,4 10,6 8,6

Accionario EE.UU 30,1 16,8 12,2

Accionario Emergente 2,5 4,8 7,7

Accionario Europa Desarrollado 8,0 7,5 9,0

Accionario Europa Emergente 1,0 2,6 2,7

Accionario Nacional Large CAP 26,8 29,3 19,9

Accionario Nacional Small & Mid CAP 2,1 2,1 3,6

Accionario País 0,3 0,3 5,0

Accionario Países MILA 0,6 0,6 3,6

Accionario Sectorial 0,5 1,6 2,3

Balanceado Agresivo 38,5 31,1 35,8

Balanceado Conservador 21,2 47,0 27,4

Balanceado Moderado 40,3 21,9 36,8

Fondos de Deuda < 365 Días Internacional 0,1 0,01 0,8



Fondos de Deuda < 90 Días Internacional, Dólar 0,1 0,0 1,2



Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Mercados Emergentes 1,2 2,6 6,9

Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Mercados Internacionales 2,3 1,5 3,7

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en Pesos 6,6 7,4 12,2

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF <= 3 años 13,6 16,4 11,8

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF > 3 años 43,8 23,5 21,5

Fondos de Deuda > 365 Días Orig. Flex 16,0 4,3 12,2

Inversionistas Calificados Accionario Internacional 1,9 10,8 7,7

Inversionistas Calificados Accionario Nacional 86,4 57,1 61,5

Inversionistas Calificados Títulos de Deuda 11,7 32,1 30,8


Anexo N° 4: Crecimiento por categoría AAFM (porcentaje)

Var.

anual

Aporte al

crecimiento anual

de la industria

Var.

anual

Aporte al

crecimiento anual

de la industria

Var.

anual

Aporte al

crecimiento

anual de la

industria

Accionario América Latina -13,3 -2,5 -4,1 -0,24 0,0 0,0

Accionario Asia Emergente 4,2 1,1 -0,4 0,0 -3,8 -2,6

Accionario Asia Pacífico -17,9 -0,1 -30,0 -0,1 -50,0 -2,6

Accionario Brasil -8,0 -0,11 -21,4 -0,1 -12,5 -2,6

Accionario Desarrollado -13,0 -3,4 -10,0 -0,5 -9,5 -5,1

Accionario EE.UU 20,0 12,1 -2,7 -0,2 3,8 2,6

Accionario Emergente -42,5 -4,5 -11,5 -0,3 6,3 2,6

Accionario Europa Desarrollado -16,0 -3,7 -7,1 -0,3 0,0 0,0

Accionario Europa Emergente -10,2 -0,28 0,2 0,00 0,0 0,0

Accionario Nacional Large CAP -7,2 -5,0 -4,7 -0,7 -2,2 -2,6

Accionario Nacional Small & Mid CAP 55,0 1,8 27,8 0,2 14,3 2,6

Accionario País 1,4 0,01 -24,6 -0,05 0,0 0,0

Accionario Países MILA -16,2 -0,3 -28,0 -0,1 -20,0 -5,1

Accionario Sectorial -37,6 -0,7 -16,4 -0,1 -16,7 -2,6

Accionario -2,3 -5,6 -5,0 -2,4 -2,6 -15,4

Balanceado Agresivo 56,2 59,9 38,8 14,9 17,2 25,6

Balanceado Conservador 4,5 3,9 174,2 51,2 4,0 5,1

Balanceado Moderado 34,4 44,7 83,1 17,0 27,3 38,5

Balanceado 33,5 108,5 94,1 83,2 16,6 69,2

Fondos de Deuda < 365 Días Internacional 12,2 0,03 -1,9 0,000 0,0 0,0

Fondos de Deuda < 365 Días Nacional 2,3 0,9 53,5 13,5 5,4 5,1

Fondos de Deuda < 365 Días Orig. Flex (1) N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Fondos de Deuda < 90 Días Internacional, Dólar -25,2 -0,12 -12,5 -0,01 0,0 0,0

Fondos de Deuda < 90 Días Internacional, Euro (1) N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Fondos de Deuda < 90 Días Nacional -6,9 -2,7 -0,3 -0,02 6,3 5,1

Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Mercados Emergentes -37,8 -3,5 1,5 0,0 6,3 2,6

Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Mercados Internacionales -11,5 -1,4 -9,0 -0,2 -18,2 -5,1

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en Pesos -25,5 -10,5 20,2 1,3 0,0 0,0

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF <= 3 años 8,0 4,7 50,4 5,6 26,1 15,4

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF > 3 años -8,4 -18,8 -2,6 -0,6 8,2 10,3

Fondos de Deuda > 365 Días Orig. Flex 64,9 29,3 -7,8 -0,4 36,4 20,5

Deuda -0,5 -2,2 23,1 19,3 9,3 53,8

Inversionistas Calificados Accionario Internacional 3,4 0,002 -17,3 -0,002 0,0 0,0

Inversionistas Calificados Accionario Nacional -2,1 -0,05 26,0 0,01 14,3 2,6

Inversionistas Calificados Títulos de Deuda 11,5 0,03 -21,7 -0,01 33,3 2,6

Inversionista calificado -0,5 -0,01 0,6 0,001 18,2 5,1

SeriesPatrimonio Partícipes

(1) A octubre de 2017 y 2018 no se resgistraron fondos mutuos de esta categoría. Fuente: Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos.

Anexo N° 5: Patrimonio por categoría AAFM

(millones de pesos)

Octubre

2016

Octubre

2017

Octubre

2018

Accionario América Latina 25.298 39.431 34.168

Accionario Asia Emergente 34.878 54.886 57.184

Accionario Asia Pacífico 730 777 638

Accionario Brasil 1.710 2.919 2.685

Accionario Desarrollado 66.707 54.740 47.596

Accionario EE.UU 133.427 126.719 152.112

Accionario Emergente 16.949 22.312 12.839

Accionario Europa Desarrollado 33.723 48.235 40.497

Accionario Europa Emergente 4.597 5.710 5.126

Accionario Nacional Large CAP 76.860 146.129 135.583

Accionario Nacional Small & Mid CAP 2.628 6.818 10.565

Accionario País 1.012 1.297 1.315

Accionario Países MILA 4.068 3.337 2.798

Accionario Sectorial 3.264 4.141 2.584

Accionario 405.852 517.450 505.690

Balanceado Agresivo 153.934 224.359 350.543

Balanceado Conservador 122.914 185.201 193.490

Balanceado Moderado 186.158 273.353 367.357

Balanceado 463.005 682.913 911.390

Fondos de Deuda < 365 Días Internacional 1.416 543 609

Fondos de Deuda < 365 Días Nacional 67.881 82.424 84.352


Fondos de Deuda < 90 Días Internacional, Dólar 1.683 1.012 757


Fondos de Deuda < 90 Días Nacional 60.124 83.300 77.538

Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Mercados Emergentes 26.989 19.681 12.235

Fondos de Deuda > 365 Días Internacional, Mercados Internacionales 27.375 25.152 22.258

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en Pesos 44.139 86.571 64.483

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF <= 3 años 153.347 123.840 133.691

Fondos de Deuda > 365 Días Nacional, Inversión en UF > 3 años 608.612 470.079 430.426

Fondos de Deuda > 365 Días Orig. Flex 92.195 95.128 156.825

Fondo de deuda 1.083.761 987.729 983.174

Inversionistas Calificados Accionario Internacional 41 104 108

Inversionistas Calificados Accionario Nacional 1.581 4.967 4.865

Inversionistas Calificados Títulos de Deuda 549 590 658

Inversionista calificado 2.171 5.662 5.631

Otros (*) 222 1.653 45


(*) Corresponde a fondos sin clasificar y/o que han sido creados recientemente, o bien que han variado su política efectiva de

inversión durante el período de comparación.

Anexo N° 6: Patrimonio por administradora

(millones de pesos)

Administradora Octubre

2016

Octubre

2017

Octubre

2018

Banchile 139.625 154.699 182.904

BancoEstado 4.042 12.623 29.613

BBVA Asset Management 6.688 8.041 9.449

Bci Asset Management 103.752 123.790 147.814

BICE Inversiones 105.643 124.315 138.121

BTG Pactual Chile 35.525 51.789 47.041

Credicorp Capital Asset Management 4.468 4.416 2.748

EuroAmérica 41.294 44.026 45.420

Itaú Chile 14.477 18.479 21.128

Larraín Vial Asset Management 334.295 383.465 431.437

Principal 463.201 528.441 573.675

Santander Asset Management 62.534 73.453 76.669

Scotia 6.022 6.562 6.484

Security 106.674 120.372 118.830

Sura 513.665 524.416 556.069

Zurich 13.106 16.521 18.525

Total 1.955.011 2.195.407 2.405.930


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