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CONTEXTO INTERNACIONAL

Nº 67, Año 6 | Octubre 2015

CONTEXTO INTERNACIONAL, ECONOMÍA Y BANCA

PERUANA

Durante septiembre, se intensificaron las preocupaciones acerca del crecimiento mundial, en un contexto en el que primó la incertidumbre respecto al momento en que la autoridad monetaria estadounidense subirá su tasa de interés de referencia, lo que continuó alejando los flujos de capital de economías emergentes y, aunado a las preocupaciones por China, generó mucha volatilidad en los mercados.

En cuanto a los flujos de capital hacia mercados emergentes, destacó una investigación del banco estadounidense Citi que se dio a conocer en septiembre, que señaló que éstos se encuentran en sus menores niveles desde fines de la década de 1990. Respecto al mismo tema, el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) precisó que los flujos netos de capital hacia los mercados emergentes serán negativos este año por primera vez desde 1988, por una caída a la mitad de la inversión de los extranjeros e importantes salidas de inversiones de los residentes (prevé que el flujo de las inversiones a los países emergentes llegue a US$ 548,000 millones, cifra que se compara con US$ 1,074 billones del año pasado, mientras que las salidas de capital de los residentes en los mercados emergentes se aceleraría hasta US$ 1,089 billones este año). Ante ello, han sido comunes las revisiones a la baja en las proyecciones de crecimiento global. Así, la OCDE proyectó que el mundo crecería 3% en el presente año, cifra que se compara con un estimado previo de 3.8% emitido en junio, citando el menor crecimiento en China y Brasil como los principales determinantes de esta revisión. Por su parte, el FMI precisó que ha aumentado el riesgo de un menor crecimiento mundial, principalmente debido a menores precios de materias primas, y en octubre recortó sus previsiones de crecimiento

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Indice VIX (volat. mdo. de opciones de Chicago): Oct'11 - Oct'15

Fuente: Reuters EIKON

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mundial a 3.1% para este año y a 3.6% para 2016, ambas cifras menores en 0.2 puntos porcentuales por debajo de la estimación de julio. En el mismo sentido, pero con un tono mucho más catastrófico, la calificadora Fitch Ratings señaló en septiembre que los países emergentes se están volviendo una fuente de riesgo para el crecimiento global cada vez más grande, mientras el colapso de los commodities y los shocks políticos exacerban un “frenazo secular”. En esta coyuntura, destacaron también las rebajas en las calificaciones crediticias, que han afectado a naciones importantes, y han generado también una expectativa de una ola de rebajas adicionales, principalmente en mercados emergentes, incluyendo países que perderían el grado de inversión. Unión Europea / Zona Euro El panorama económico para la Zona Euro continúa reflejando una leve mejoría, aunque con debilidades aún no superadas. Así, en septiembre se conoció de una desaceleración de la manufactura, así como de la actividad empresarial (según datos de los índices PMI de Markit), mientras que la confianza se debilitó más de lo previsto (el índice Sentix cayó a 13.6 en septiembre desde 18.4 el mes anterior). En medio de todo esto, el banco central recortó su proyección de inflación, dejando sin cambios la tasa de referencia en 0.05%, además de anunciar que extendería oficialmente su programa de compra de activos más allá de septiembre de 2016, en otro intento por impulsar la inflación y reavivar el crecimiento de la economía.

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La inflación de la zona euro fue inferior de lo previsto en septiembre, debido a que los precios de la energía cayeron con fuerza y los bienes industriales subieron menos que lo inicialmente estimado. La oficina de estadísticas Eurostat informó que los precios al consumidor en los 19 países que comparten el euro acumularon una variación de -0.1% en los últimos doce meses a septiembre, lo que impone mayor presión sobre el Banco Central para ampliar sus esfuerzos con miras a evitar una temida deflación.

En cuanto a Grecia, superada ya la incertidumbre sobre su pertenencia a la Eurozona, destacó en septiembre la realización de elecciones anticipadas, convocadas por su primer ministro Alexis Tsipras, cuyo partido resultó ganador en dicho balotaje. De este modo, la agrupación Siryza, ya sin su facción más radical, que optó por separarse de dicho partido previo a elecciones, obtuvo el 35.47% de los votos. Tras constituirse un nuevo Parlamento, Tsipras se

1 Lanzado hace apenas seis meses, el esquema de compra de activos por € 60,000 millones al mes, que originalmente tenía fecha

de término en un año a partir de ahora, hasta ahora no logra apuntalar significativamente a la inflación ni debilitar al euro por un periodo sostenido.

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Inflación - Zona Euro: Sep'08 - Sep'15 (var % anual de precios)

Fuente: Reuters EIKON

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mostró dispuesto aplicar con rapidez las reformas acordadas previamente con sus acreedores para abrir el debate sobre la reestructuración de su deuda pública. Asia China Gran parte de la incertidumbre actual en el mundo responde a las preocupaciones en torno a la magnitud de la desaceleración del gigante asiático. Los pronósticos privados giran alrededor de un crecimiento de 6.8% en el 2015, el cual pasaría a cerca de 6.3% y 5.5% en los próximos dos años. Por su parte, el Gobierno chino revisó a la baja su tasa de crecimiento económico en el 2014 a 7.3% desde la cifra publicada previamente de 7.4%. Estos menores estimados de crecimiento están en línea con el deterioro de indicadores económicos importantes, como son las exportaciones, que cayeron 5.5% en agosto respecto al mismo mes del año anterior, mientras que las importaciones –que reflejan el dinamismo de la demanda interna- se redujeron en 13.8%. Similarmente, la actividad manufacturera se contrajo en agosto, y cayó a su nivel más bajo en años (el índice PMI oficial se situó en 49.7, frente al 50 de julio, el nivel más bajo en tres años, mientras que el PMI de HSBC/Mar kit cayó a 47.0 puntos, su peor nivel en seis años y medio -desde marzo del 2009-, inferior a los 47.3 puntos de agosto).

En otra señal negativa para la economía del país, se conoció que las ganancias obtenidas por las empresas industriales chinas se redujeron 8.8% interanual en agosto, la caída más pronunciada en cuatro años (desde que la Oficina Nacional de Estadísticas comenzó a seguir este dato en el 2011), ante una subida de los costos y la caída persistente de los precios de las materias primas. Las empresas también se vieron afectadas por la caída del mercado de valores, que redujo la rentabilidad de las inversiones, mientras que las fluctuaciones del yuan aumentaron los gastos financieros de las mismas.

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PMI Ind. de fuente privada y gubernamental - China: Sep'13 - Sep'15 (en niveles)

PMI Ind. - HSBC PMI Industrial - NBS PMI Serv. - HSBC

Fuente: Reuters EIKON

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En cuanto a la transición de China hacia una economía menos dependiente del Estado y más orientada al mercado, el Gobierno anunció en septiembre que las empresas públicas que operan en todos los sectores de la economía del gigante asiático, e incluso fuera de sus fronteras, pasarán por una reestructuración que las llevará a tener presencia privada. La reforma de este sector público, que emplea a cerca de 30 millones de personas y acumula activos por unos 100 billones de yuanes (unos US$ 15 billones), estaba prometida desde hace dos años y es, según los expertos, una de las más necesarias para permitir la transición de la economía china hacia un modelo sostenible. Japón En septiembre se informó que la economía de Japón se contrajo menos que lo esperado en el segundo trimestre, aunque el gasto de capital cayó más que lo originalmente previsto, según cifras revisadas, lo que mantiene a los funcionarios del Gobierno bajo presión para adoptar más medidas que den fuerza a una frágil recuperación. El PBI de la tercera mayor economía mundial se contrajo a una tasa anualizada de 1.2% entre abril y junio, menos que la estimación inicial de una contracción de 1.6%. Actualmente se teme que la desaceleración económica de China y su impacto sobre los socios asiáticos también haya aumentado la posibilidad de que un repunte en el crecimiento japonés en el período julio-septiembre sea modesto, en el mejor de los casos.

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Índices Bursátiles - China (sep'13 - sep'15)

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Fuente: Reuters EIKON

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PBI - Japón: II'07 - II'15 (var. intertrimestral e interanual en porcentaje)

Var. Interanual Var. Intertrim.

Fuente: Reuters EIKON

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En esta coyuntura, en el noveno mes del año el Banco de Japón mantuvo estable su política monetaria, advirtiendo que las exportaciones y la producción del país están sintiendo el impacto de la desaceleración de la demanda en los mercados emergentes. De este modo, el Banco de Japón reiteró su promesa de incrementar la base monetaria a un ritmo anual de 80 billones de yenes (US$ 664,000 millones) a través de compras de bonos soberanos y activos de riesgo. Las exportaciones del país se desaceleraron por segundo mes consecutivo en agosto, una señal preocupante de que la desaceleración en China podría asestar un duro golpe a la economía de Japón y obligar a las autoridades a inyectar un nuevo estímulo en poco tiempo. El Ministerio de Finanzas indicó que las exportaciones japonesas subieron 3.1% interanual en agosto, menos que el aumento interanual de 7.6% visto en julio. Mientras tanto, las exportaciones con destino a China, el mayor socio comercial de Japón, cayeron 4.6% en agosto frente al mismo mes del año previo. Finalmente, destacó en septiembre que Standard & Poor's rebajó la nota del país en un nivel a “A+”, desde “AA-”, argumentando que en los últimos cuatro años continuó debilitándose el respaldo económico para la solvencia soberana nipona. La calificadora también se mostró pesimista respecto a los efectos de la estrategia de flexibilización cuantitativa, llamada “Abenomics”, precisando que pese a mostrar una promesa inicial, ésta no lograría revertir el deterioro económico en los próximos dos o tres años. Estados Unidos Luego de meses de volatilidad, la cual se exacerbó en septiembre a raíz de la proximidad de la reunión de la autoridad monetaria estadounidense

2, ésta finalmente decidió no mover su

tasa de interés de referencia, confirmando las preocupaciones por una economía mundial débil, pero dejó la puerta abierta a la posibilidad de un modesto endurecimiento de su política monetaria más adelante este año. En septiembre fue revisado al alza el PBI de Estados Unidos, desde el 3.7% informado previamente, a 3.9%, apoyado en mejores datos sobre consumo y una aceleración de la construcción. Así, el tercer cálculo sobre el comportamiento del PBI entre abril y junio resulta significativamente mayor que el 2.3% anunciado en la primera estimación, a finales de julio. Para todo el 2015 se proyecta un avance de 2.6%, y una ligera aceleración a 2.8% para el 2016.

2 Ver también nuestro ASBANC Semanal N° 166 “Posible retraso en alza de tasa de la FED incrementa volatilidad de mercados”.

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PBI - EE.UU.: II'08 - II'15 (variación interanual - en porcentaje)

Fuente: Reuters EIKON

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Entre algunas señales alentadoras para el crecimiento del tercer trimestre, estuvo el alza en el gasto del consumidor de agosto, que subió en 0.4%, luego de un crecimiento revisado de la misma magnitud en julio (el gasto del consumidor representa más de dos tercios de la actividad económica estadounidense). La inflación general en EE.UU. no mostró cambios, afectada por los bajos precios del crudo. Cabe recordar que el incremento anualizado de precios, que se ha ubicado consistentemente por debajo del objetivo de la Fed de 2% en términos anualizados, avanzó apenas 0.2% en agosto respecto al mismo mes del año anterior, afectada por la caída de los precios de la gasolina, al tiempo que la fortaleza del dólar limitó los valores de otros productos. Sin embargo, los precios muestran un aumento de 1.3% cuando se excluyen los alimentos y la energía, una medición clave usada para calcular la tendencia inflacionaria, asilando los shocks de oferta de corto plazo.

Por otro lado, se conocieron otros datos poco alentadores, como el ritmo de crecimiento en el sector manufacturero en la primera economía del mundo, el cual se desaceleró en el noveno mes del año, mientras que las nuevas solicitudes de beneficios por desempleo y los nuevos empleos no agrícolas apuntaron a un ajustado mercado laboral, lo que complicaría los planes a futuro de la Reserva Federal de elevar las tasas. Así, el Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) sostuvo que su índice nacional de actividad fabril bajó a 50.2, su menor nivel desde mayo del 2013. Mientras tanto, el mercado de empleo decepcionó fuertemente en septiembre, reportándose sólo 142,000 nuevos empleos. El gobierno revisó también a la baja la cifra del mes de agosto a 136,000 nuevos empleos, contra los 173,000 estimados previamente.

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Inflación - EE:UU.: Ago'08 - Ago'15 (Var % interanual)

Fuente: Reuters EIKON

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Mercado laboral - EE:UU.: Jul'08 - Jul'15 (Tasa de desempleo en % y Nro. de nuevos empleos no agrícolas)

Nuevos empleos no agrícolas (eje der) Tasa de Desempleo - eje der

Fuente: Reuters EIKON

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La inflación, medida como la variación porcentual del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana, fue de sólo 0.03% en septiembre con relación al mes previo, pero acumló un alza de 3.90% en los últimos doce meses, bastante fuera del rango meta del Banco Central, de entre 1% y 3%.

En la variación mensual de septiembre destacó la reducción en costos de transporte y comunicaciones (-0.54%), lo que se debió a menores precios de combustible para vehículos, y que compensó en gran parte las alzas en el resto de rubros.

Ahora bien, la varación anual de la inflación (3.90%) a septiembre se explicó por más altos precios de alimentos y bebidas (4.51%), seguido del rubro esparcimiento, servicios culturales y de enseñanza (4.25%) y finalmente alquiler de vivienda, combustible y electricidad (8.26%). Cabe precisar que la inflación subyacente (que es una medida de tendencia inflacionaria) se mantiene desde julio de 2011 por encima del rango meta, lo que refleja la permanencia de

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Inflación en Lima Metropolitana: Sep'09 - Sep'15 (variación porcentual anualizada del IPC)

Inflación Lima Metrop. Inflación subyacente

Fuente: INEI y BCRP * Las líneas paralelas representan los límites del rango meta del BCRP

Puntos porcentuales %

Índice General 0.03 100

Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad 0.27 0.025 89.92

Otros Bienes y Servicios 0.36 0.025 81.5

Alimentos y Bebidas 0.04 0.016 57.28

Vestido y Calzado 0.31 0.016 59.76

Muebles, Enseres y Mantenimiento de la Vivienda 0.21 0.011 38.92

Esparcimiento, Diversión, Servicios Culturales y de Enseñanza 0.06 0.01 34.79

Cuidados y Conservación de la Salud 0.26 0.009 34.47

Transporte y Comunicaciones -0.54 -0.082 -296.64

Fuente: INEI

Incidencia en el Ínidice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana, según Grupos de Consumo

Septiembre 2015

Grupos de Consumo Var %Incidencia

ECONOMÍA PERUANA

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factores de demanda detrás de las presiones al alza de precios en los últimos años.3

Finalmente, es necesario también mencionar que en estos niveles de precios ha influido también el alza del tipo de cambio, que determinó que el componente transable del Índice de Precios al Consumidor impulse al mismo en el último año.

En cuanto al PBI, éste reportó una variación interanual de 3.26% en términos interanuales en julio de 2015, con lo que sumó 72 meses de crecimiento consecutivo y reportó un avance acumulado de 2.54% en los primeros siete meses del año.

Los sectores que mayor incidencia tuvieron en este crecimiento fueron minería e hidrocarburos, seguido de otros servicios, comercio, y financiero y seguros, que además son los mismos sectores que mayor incidencia tuvieron en el avance acumulado del PBI en lo que va del año (entre enero y julio).

3 La Inflación Subyacente es una medida de tendencia inflacionaria que reduce la volatilidad del indicador de aumento de precios

sin sub o sobre estimarlo en períodos largos. Corresponde al IPC excluyendo los alimentos que presentan la mayor variabilidad en la variación mensual de sus precios, así como también pan, arroz, fideos, aceites, combustibles, servicios públicos y de transporte. La mayor variabilidad de estos productos responde normalmente a shocks de oferta, los que suelen ser comunes para esta canasta de artìculos. De este modo, al excluirlos del IPC, queda un componente que es explicado principalmente por factores de demanda, los que serán de carácter menos volátil y más permanente.

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Índice General 100.000 0.03 3.43 3.90

1. Alimentos y Bebidas 37.818 0.04 3.96 4.51

2.Vestido y Calzado 5.380 0.31 2.49 2.97

3. Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad 9.286 0.27 7.35 8.26

4. Muebles y enseres 5.753 0.21 1.59 1.99

5. Cuidados y Conservación de Salud 3.690 0.26 3.26 4.28

6. Transportes y Comunicaciones 16.455 -0.54 0.65 0.86

7. Esparcimiento, Servicios Culturales y de Enseñanza 14.930 0.06 4.10 4.25

8. Otros Bienes y Servicios 6.688 0.36 2.13 2.73

Fuente: INEI

Indice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana

Septiembre 2015

Ponderación Grupos de ConsumoVariación %

Julio Enero-Julio

Economía Total 100 3.26 2.54 2.07

DI-Otros Impuestos a los Productos 8.29 0.58 -0.62 -0.23

Total Industrias (Producción) 91.71 3.49 2.83 2.28

Agropecuario 5.97 4.95 2.34 2.59

Pesca 0.74 -37.49 10.75 -20.03

Minería e Hidrocarburos 14.36 9.33 6.11 2.75

Manufactura 16.52 -0.85 -2.36 -4.5

Electricidad, Gas y Agua 1.72 5.43 5.11 4.94

Construcción 5.1 -6.69 -7.78 -3.33

Comercio 10.18 4.32 3.8 3.91

Transporte, Almacenamiento, Correo y Mensajería 4.97 3.92 2.28 2.25

Alojamiento y Restaurantes 2.86 3.82 3.12 3.33

Telecomunicaciones y Otros Servicios de Información 2.66 6.89 7.5 7.25

Financiero y Seguros 3.22 8.41 9.99 10.69

Servicios Prestados a Empresas 4.24 4.78 5.04 5.69

Administración Pública, Defensa y otros 4.29 3.55 3.43 3.57

Otros Servicios 14.89 4.18 4.57 4.65

Fuente: INEI

Sector

Evolución del Índice Mensual de la Producción Nacional: Julio 2015 (Año base 2007)

2015/2014

Variación Porcentual

Ago 14-Jul 15/

Ago 13-Jul 14

Ponderación

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Finalmente, si bien el producto se ha venido desacelerando en los últimos años, al analizar su desempeño anualizado (acumulado 12 meses vs. similar periodo medido 12 meses atrás) se observa un repunte que pareciera representar un cambio de tendencia en los últimos meses.

Por su parte, la Balanza Comercial reportó un saldo negativo de US$ 373 millones en julio 2015, y de US$ 2,381 millones en los siete primeros meses del año, saldo que se compara con un resultado también negativo de US$ 1,289 millones reportado en similar periodo de 2014.

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Construcción

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Derechos de Importación y Otros Impuestos a los productos

Electricidad, Gas y Agua

Alojamiento y restaurantes

Administración pública y defensa

Transporte, almacenamiento, correo y mensajería

Servicios Prestados a Empresas

Agropecuario

Telecomunicaciones y otros servicios de información

Financiero y Seguros

Comercio

Otros Servicios

Minería e Hidrocarburos

Contribución a la variación de la Producción Nacional, según actividad económica: Julio 2015

Fuente: INEI

Variación mensual Julio 2015: 3,26%

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Indicador Mensual de la Producción Nacional: Dic'08 - Jul'15 (Variación porcentual interanual y anualizada - Año base 2007)

PBI - 12 meses (var % anualizada) PBI - mes (var % interanual)

Fuente: INEI

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El mayor déficit estuvo explicado por menores exportaciones, principalmente tradicionales, las que presentan una caída de 16.2% en el acumulado entre enero y julio de 2015 respecto a similar periodo de 2014, y de 13.4% en la variación anualizada.

Por otro lado, el Riesgo País (medido según el spread Perú EMBI+ respecto al bono del Tesoro de EE.UU., calculado por JPMorgan) siguió creciendo, al igual que el referente para Latinoamérica, en un contexto en el que los temores respecto a la desaceleración en China y la incertidumbre frente al momento en que la FED empezará a subir su tasa de interés incrementaron la aversión al riesgo a nivel mundial.

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Exportaciones, Importaciones y Bal. Comercial: 2005 - 2015* (en US$ millones)

Exportaciones Importaciones Balanza Comercial

Fuente: BCRP * acumulado 12 mess a julio (ago'14-jul'15)

COMERCIO EXTERIOR

Acumulado en el año (2015 vs. 2014) Acumulado 12 meses (2015 vs. 2014)

Ene'15-Jul'15 Ene'14-Jul'14 Var. Abs. Ago'14-Jul'15 Ago'13-Jul'14 Var. Abs.

Exportaciones 18,962 22,637 3,675 - 16.2 - 35,858 41,423 5,566 - 13.4 -

Tradicionales 12,871 15,968 -3,097 19.4 - 24,588 29,665 -5,077 17.1 -

No tradicionales 6,041 6,551 -511 7.8 - 11,166 11,567 -401 3.5 -

Otros 50 117 -67 57.2 - 104 191 -88 45.9 -

Importaciones 21,343 23,926 2,583 - 10.8 - 38,226 41,650 3,424 - 8.2 -

Bienes de consumo 4,814 4,987 -173 3.5 - 8,723 8,893 -170 1.9 -

Insumos 9,383 11,096 -1,713 15.4 - 17,102 19,284 -2,182 11.3 -

Bienes de capital 6,925 7,731 -806 10.4 - 12,107 13,261 -1,154 8.7 -

Otros 220 112 108 96.7 294 212 82 38.6

Balanza Comercial -2,381 -1,289 1,092 - 84.7 -2,368 -227 2,142 - 945.2

Fuente: BCRP

Var. %(US$ millones) (US$ millones)

Var. %

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SISTEMA BANCARIO PERUANO

En cuanto al Tipo de Cambio, éste registó un retroceso de 0.09% en septiembre respecto al cierre de julio, aunque acumula un incremento de 11.87% frente al mismo mes del año anterior. La caída reportada en septiembre se explicó por la decisión de la FED de postergar el inicio del alza en su tasa de referencia. El mercado había asumido previamente que ello ocurriría en el noveno mes del año, sin embargo una creciente expectativa acerca del aplazamiento y la posterior confirmación de este hecho generaron una corrección importante en la cotización de la moneda nacional, lo que estuvo en línea con el comportamiento de otras divisas latinoamericanas.

Los Créditos otorgados por la banca comercial privada continuaron creciendo y ascendieron a S/. 217,315 millones, cifra mayor en 9.66% en comparación con similar mes del 2014, considerando un tipo de cambio constante para el cálculo. Dicho comportamiento es el resultado del significativo aumento de los créditos en moneda nacional, aunque fue suavizado por el retroceso de los préstamos en moneda extranjera.

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Tipo de cambio: Sep'14 - Sep'15 (S/. por US$)

Fuente: BCRP

12

Según tipo de moneda, los Créditos en Moneda Nacional ascendieron a S/. 140,710 millones al cierre de agosto del 2015, alcanzando un incremento de S/. 4,453 millones (3.27%) frente a julio pasado, mientras que a tasa anual el aumento fue de S/. 36,603 millones (35.16%). De otro lado, los Créditos en Moneda Extranjera totalizaron US$ 23,673 millones en el mes de análisis, y de esta manera registraron una caída de US$ 360 millones (-1.50%) en relación a julio de este año y en US$ 5,396 millones (-18.56%) respecto a agosto del 2014.

En cuanto a la Morosidad bancaria, ésta a se redujo y llegó a 2.70% en agosto de 2015. De esta forma, las cifras muestran un nivel menor en 0.03 puntos porcentuales frente a lo reportado el mes previo, pero superior en 0.24 puntos porcentuales en comparación con agosto de 2014. Analizando el comportamiento de agosto de 2015, vemos que los resultados responden principalmente a una reducción en la mora de créditos empresariales, lo que fue parcialmente compensado por un ligero incremento en la mora de familias (particularmente de créditos hipotecarios). No obstante, la mora muestra una tendencia al alza en los últimos años, lo que se enmarca en un contexto de desaceleración económica nacional e internacional, y podría prolongarse en los próximos meses.

Fuente: ASBANC

Colocac iones brutas en MN: Ago'13 - Ago'15 Colocac iones brutas en ME: Ago'13 - Ago'15

(en millones S/.) (en millones US$)

70,000

80,000

90,000

100,000

110,000

120,000

130,000

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150,000

AGO'13 NOV'13 FEB'14 MAY'14 AGO'14 NOV'14 FEB'15 MAY'15 AGO'15

23,000

24,000

25,000

26,000

27,000

28,000

29,000

30,000

AGO'13 NOV'13 FEB'14 MAY'14 AGO'14 NOV'14 FEB'15 MAY'15 AGO'15

13

Finalmente, los Depósitos crecieron en moneda extranjera y cayeron en moneda nacional, siguiendo la tendencia del tipo de cambio, que hace más rentable el ahorro en dólares. De manera agregada, se observa que los depósitos totales -expresados en moneda nacional- llegaron a S/. 196,722 millones al cierre del octavo mes del año, incrementándose en 6.68% frente a agosto de 2014, con tipo de cambio constante. Los Depósitos en Moneda Nacional llegaron a S/. 93,056 millones al cierre de agosto de 2015, cifra menor en S/. 2,177 millones (2.29%) frente a julio de 2015, aunque en la comparación anual mostró un avance de S/. 1,678 millones (1.84%). Mientras tanto, los Depósitos en Moneda Extranjera sumaron US$ 32,035 millones a agosto último, y alcanzaron una expansión de US$ 1,873 (6.21%) respecto al mes anterior, mientras que en los últimos doce meses crecieron en US$ 3,289 millones (11.44%).

1.00

3.00

5.00

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Dic

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Ene

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Feb

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Mar

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Ab

r 1

5

May

15

Jun

15

Jul 1

5

Ago

15

Morosidad: Dic'82 - Ago'15(en porcentaje)

Fuente: ASBANC

Fuente: ASBANC

Depósitos en MN: Ago'13 - Ago'15 Depósitos en ME: Ago'13 - Ago'15

(en millones S/.) (en millones US$)

86,000

87,000

88,000

89,000

90,000

91,000

92,000

93,000

94,000

95,000

96,000

AGO'13 NOV'13 FEB'14 MAY'14 AGO'14 NOV'14 FEB'15 MAY'15 AGO'15

24,000

25,000

26,000

27,000

28,000

29,000

30,000

31,000

32,000

33,000

AGO'13 NOV'13 FEB'14 MAY'14 AGO'14 NOV'14 FEB'15 MAY'15 AGO'15

14

CUENTAS DE ESTADOS FINANCIEROS (US$ Mills.) DIC 06 DIC 07 DIC 08 DIC 09 DIC 10 DIC 11 DIC 12 DIC 13 AGO 14 DIC 14 AGO 15

Activo Total 25,840 36,164 47,036 49,905 63,951 71,608 87,905 93,494 96,720 96,947 104,526

Colocaciones Brutas 15,751 22,306 29,261 31,971 39,061 47,618 56,535 60,664 64,580 64,678 67,155

Créditos Refinanciados y Reestructurados 386 314 265 367 425 475 564 557 581 664 672

Cartera Atrasada /1 256 281 371 498 582 702 991 1,298 1,587 1,596 1,810

Provisiones para Colocaciones 644 783 961 1,205 1,429 1,762 2,216 2,441 2,696 2,633 2,872

Pasivo Total 23,366 32,987 43,154 44,811 57,848 64,387 79,152 84,408 87,052 87,127 94,498

Depósitos Totales 18,902 25,035 31,565 35,111 41,564 46,762 55,029 60,937 62,708 59,604 63,025

Adeudos y Obligaciones Financieras Totales 1,668 4,318 6,463 4,115 8,747 8,201 12,017 10,439 11,459 13,147 18,559

Instituciones Financieras del País 846 990 2,257 668 914 1,099 1,521 2,205 3,245 4,995 10,727

Empresas del Exterior y Organizaciones Internacionales 822 3,328 4,206 3,446 7,833 7,102 10,496 8,234 8,214 8,152 7,832

Patrimonio Neto 2,474 3,177 3,883 5,094 6,103 7,221 8,753 9,087 9,668 9,820 10,028

Utilidad Neta /10 524 761 1,128 1,081 1,332 1,574 1,754 1,825 1,199 1,871 1,464

INDICADORES FINANCIEROS (%)

Morosidad /2 1.63 1.26 1.27 1.56 1.49 1.47 1.75 2.14 2.46 2.47 2.70

Cartera Deteriorada /3 4.07 2.67 2.17 2.71 2.58 2.47 2.75 3.06 3.36 3.49 3.70

Provisiones Constituidas / Provisiones Requeridas 111.87 117.70 110.95 131.50 115.84 114.85 115.73 113.95 108.66 128.55 111.94

ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Neto /4 21.66 24.98 27.22 22.07 21.95 22.25 20.70 19.56 20.06 18.17 22.10

Apalancamiento /5 (Nº de Veces) 8.01 8.54 8.44 7.42 7.34 7.48 7.08 7.30 7.18 7.07 6.90*

Ratio de Capital Global /6 -.- -.- -.- 13.47 13.63 13.38 14.13 13.69 13.93 14.15 14.50*

Ratio Liquidez MN /7 43.08 57.32 26.25 38.78 54.61 39.23 46.29 30.83 27.94 24.17 23.57

Ratio Liquidez ME /7 44.99 36.95 52.96 41.68 41.11 45.02 46.24 56.08 53.21 54.14 48.65

Dolarización de Colocaciones Brutas /8 65.47 61.79 57.51 52.44 52.35 51.01 49.69 45.90 45.00 42.87 35.25

Dolarización de Depósitos Totales /9 62.72 59.35 58.01 55.82 47.84 47.32 41.64 47.36 47.22 47.04 52.70

INFORMACIÓN GENERAL

Número de Bancos 12 13 16 15 15 15 16 16 17 17 17

Número de Oficinas 937 1,116 1,451 1,497 1,528 1,603 1,771 1,828 1,846 1,910 2,154

Número de Personal 26,968 32,179 42,594 40,208 41,416 47,074 54,190 55,992 56,067 56,696 62,837

Número de Cajeros Automáticos 2,036 2,578 3,278 3,648 4,181 5,042 6,451 7,029 7,396 7,431 7,481**

Número de Cajeros Corresponsales /10 1,658 2,623 4,300 5,690 8,543 10,800 14,806 19,404 22,743*** 28,796 34,427**

Nota: * corresponde a julio 2015, ** corresponde a junio 2015, y *** corresponde a junio 2014.

1/: Créditos Vencidos + Créditos en Cobranza Judicial.

2/: Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas.

3/: (Créditos Refinanciados + Créditos Reestructurados + Cartera Atrasada) / Colocaciones Brutas.

4/: Anualizada (Indicador / Nº Meses) * 12. El cálculo es realizado con cifras ex presadas en miles de nuev os soles.

5/: ((Total Activ os y Créditos Contingentes Ponderados por Riesgo Crediticio + (11 * Requerimiento Patrimonial Mínimo por Riesgos de Mercado))

/ Patrimonio Efectiv o Total.

7/: Activ os Líquidos / Pasiv os de Corto Plazo. Requerimientos Mínimos de Liquidez: MN>=8.00% y ME>=20.00%

8/: Colocaciones Brutas ME/ Total Colocaciones Brutas.

9/: Depósitos ME / Total Depósitos.

10/: Se refiere al número de establecimientos en distintas direcciones donde operan los cajeros corresponsales.

FUENTE: ASBANC.

ELABORACIÓN: ASBANC.

AGOSTO 2015

6/: Patrimonio Efectiv o Total /((Requerimiento de patrimonio efectiv o por riesgo crediticio + Requerimiento de

patrimonio efectiv o por riesgo de mercado + Requerimiento de patrimonio efectiv o por riesgo operacional)/9.5%)

ASBANCASOCIACIÓN DE BANCOS DEL PERÚ

INFORMACIÓN BANCARIA - PERÚ

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Esta es una publicación de la Asociación de Bancos del Perú - ASBANC. De hacer referencia a esta información, agradeceremos se sirva consignar como fuente ASBANC.

Para mayor información, consulte la página web de ASBANC: www.asbanc.com.pe

AÑO 2006 AÑO 2007 AÑO 2008 AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011 AÑO 2012 AÑO 2013 JUL 14 AÑO 2014 JUL 15

PBI (Var. % ) /1 7.74 8.86 9.84 0.91 8.79 6.91 6.28 5.02 3.08 2.35 2.54

Demanda Interna (Var. %) /1 10.10 11.65 12.30 (2.86) 12.83 7.19 7.22 5.72 2.07 2.01 2.99

Inflación (%) /2 1.14 3.93 6.65 0.25 2.08 4.74 2.65 2.86 2.74** 3.22 3.90*

Tipo de Cambio /3 3.274 3.128 2.925 3.012 2.825 2.754 2.638 2.702 2.864** 2.838 3.219*

Exportaciones (Mills US$) /4 23,800 27,956 31,529 26,962 35,565 46,268 46,228 41,826 22,637 39,326 18,962

Importaciones (Mills. US$) /4 14,866 19,599 28,439 21,011 28,815 36,967 41,113 42,191 23,926 40,807 21,343

RIN (Mills. US$) /5 17,275 27,689 31,196 33,135 44,105 48,816 63,991 65,663 64,453** 62,308 61,439*

Nota: * corresponde a dato de septiembre de 2015 y ** corresponde a dato de septiembre de 2014.

1/. PBI (Var. %) y Demanda Interna (Var. %)

-Para los años 2008, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013 y 2014: v ariación porcentual anual. Dato a junio se refiere a acumulados ene-jun.

2/. Inflación (Variación % anual del Indice de Precios al Consumidor a Niv el de Lima Metropolitana)

3/: Tipo de cambio bancario promedio del periodo.

4/: Flujo acumulado al cierre de cada periodo.

5/: Saldo acumulado al cierre de cada periodo.

FUENTE: INEI y BCRP.

ELABORACIÓN: ASBANC. 27/11/2013

INFORMACIÓN ECONÓMICA - PERÚ

JULIO 2015

ASBANCASOCIACIÓN DE BANCOS DEL PERÚ