an a liza financia ra

7/13/2019 An a Liza Financia Ra

1/82

SUPORT DE CURS

ANUL III

Semestrul 1

Sfntu Gheorghe2009

UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI, CLUJ-NAPOCACentrul de Formare Continui nvmnt la DistanFacultatea de tiine Economice i Gestiunea Afacerilor

Disciplina: Analizfinanciar

PDF Created with deskPDF PDF Writer - Trial :: http://www.docudesk.com
http://www.docudesk.com/http://www.docudesk.com/


2/82

1

CUPRINS

I. INFORMAII GENERALE ..........................................................................................3

II. SUPORTUL DE CURS PROPRIU-ZIS.................................................................7

MODULUL I BAZELE TEORETICO- METODOLOGICE ALE ANALIZEIFINANCIARE ...............................................................................................................7Unitatea 1 Delimitri conceptuale............................................................................8

1.1. Obiectul de studiu al analizei ................... ......................... ......................... .81.2. Tipologia analizei economico-financiare.......... .................. ........................101.3. Procesul de analizeconomico-financiar ................................................121.4. Funciile analizei economico-financiare....................... ......................... .....141.5. Factorii care determinschimbri de stare n funcionarea sistemelormicroeconomice ................... ......................... ......................... ........................151.6. Sistemul de informaii, premisa efecturii analizei economico-financiare .171.7. Utiliztorii rapoartelor de analizfinanciar .................................................17

Unitatea 2 Metodologia analizei economico-financiare......................................192.1. Metode ale analizei calitative................... ......................... ........................192.2. Metode ale analizei cantitative................. ......................... ........................21

MODULUL II ANALIZA ACTIVITII DE PRODUCIE I COMERCIALIZARE ...25Unitatea 1 Analiza situaiei generale a activitii de producie sicomercializare..........................................................................................................26

1.1. Sistemul indicatorilor valorici utilizai .........................................................261.2. Analiza dinamicii activitii pe baza indicatorilor valorici.............................271.3. Analiza raportului static i dinamic dintre indicatorii valorici........................28

Unitatea 2 Analiza cifrei de afaceri ..............................................................................302.1. Aspecte conceptuale................................................................................302.2. Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri..................... ........................312.3. Analiza factoriala cifrei de afaceri............................. ......................... .....342.4. Analiza consecinelor modificrii CA asupra principalilor indicatori ec-financiari ........................................................................................................35

Unitatea 3 Analiza valorii adugate..................................................................363.1. Aspecte conceptuale................................................................................363.2. Analiza dinamicii i structurii valorii adugate............................................373.3. Analiza factoriala valorii adugate..........................................................383.4. Analiza consecinelor modificrii VA asupra principalilor indicatorieconomico-financiari.......................................................................................39



3/82

2

MODULUL III ANALIZA CHELTUIELILOR NTREPRINDERII .............................. 41Unitatea 1 Analiza cheltuielilor aferente veniturilor ......................... ............... 42

1.1. Abordri conceptuale privind cheltuielile ntreprinderii................ ............... 421.2. Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale ale ntreprinderii... ............... 43

Unitatea 2 Analiza cheltuielilor de exploatare ...................... ......................... .. 442.1. Analiza cheltuielior la 1000 lei venituri din exploatare........... ...... ............... 442.2. Analiza cheltuielilor la 1000 lei cifrde afaceri..................... ..................... 46

Unitatea 3 Analiza costului pe unitatea de produs..................... ..................... 483.1. Analiza principalelor categorii de cheltuieli pe unitatea de produs........... .. 483.2. Analiza costului marginal .............. ......................... .................. ............... 50

MODULUL IV ANALIZA PROFITULUI I RENTABILITII ACTIVITII........... 52Unitatea 1 Analiza profitului ............................................................................ 53

1.1. Analiza structurala profitului .................... ......................... ..................... 531.2. Analiza soldurilor intermediare ale gestiunii (S.I.G.) ................... ............... 541.3. Analiza factoriala profitului la nivel de ntreprindere................. ............... 56

Unitatea 2 Analiza ratelor de rentabilitate ....................................................... 59

MODULUL V ANALIZA SITUAIEI FINANCIAR- PATRIMONIALE A UNITII . 63Unitatea 1 Bilanul intrument de bazal analizei financiare ......................... .. 64

1.1. Bilanul patrimonial ........................ ......................... .................. ............... 641.2. Bilanul funcional ....................................................................................66

Unitatea 2 Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii .............................. 672.1. Analiza structurii activului......... ........................ ......................... ............... 672.2. Analiza structurii datoriilor.......................... ......................... ..................... 692.3. Analiza structurii capitalurilor...................... ......................... ..................... 702.4. Analiza patrimoniului net ................ ......................... .................. ............... 70

Unitatea 3 Analiza indicatorilor de lichiditate............................. ..................... 72Unitatea 4 Analiza indicatorilor de solvabilitate- ndatorare...... ...... ............... 73Unitatea 5 Analiza tabloului de finanare....................................................... .. 75

BIBLIOGRAFIE.......................................................................................................82



4/82

3

I. INFORMAII GENERALE

Date de identificare a cursului

Date de contact ale titularului decurs:

Nume: BOGDAN LAURABirou: Str. Ciucului Nr.50Telefon: 0267-352.805Fax: 0267-352.805E-mail:[email protected]: luni 11,00- 13,00

Date de identificare curs i contact tutori:

Numele cursului: ANALIZFINANCIARCodul cursului: EBF0046Anul III, Semestrul ITipul cursului: OpionalTutori:BOGDAN LAURAAdresa e-mail:[email protected]: luni 11,00- 13,00CSSZ CSONGORAdresa e-mail: [email protected]: joi 15,30-17,30

Condiionri i cunotine prerechizitenscrierea la cursul de Analiz financiar nu este condiionat de

promovarea niciunui examen din anii anteriori, ns cunotinele dobndite prinaprofundarea disciplinelor de Matematici financiare i actuariale, Statistic

descriptiv, Contabilitate financiar i Contabilitate de gestiune sporescconsiderabil accesibilitatea temelor pe care vi le propunem.

Descrierea cursuluiAnaliza economico-financiara reprezint o surs de fundamentare a

deciziilor manageriale, un mijloc de apreciere a rezultatelor precum i uninstrument de previziune economico-financiar.

Disciplina cuprinde 3 mari pri i anume:- Fundamentele teoretico-metodologice ale analizei economico-financiare

a crei scop const n prezentarea procedeelor i metodelor cu ajutorul crora secuantificinfluenele factorilor.

- Analiza strii economice a firmelor, care evideniazpe de o parte efortuldepus n obinerea rezultatelor, iar pe de alt parte efectul obinut, aceastarealizndu-se pe baza unor modele de analizspecifice fenomenelor analizate.

- Analiza strii financiare a firmelor, a crei scop const n interpretareadatelor financiar-contabile pe baza situaiilor financiare.

Temele tratate pe parcursul disciplinei au drept obiectiv final stabilirea unuidiagnostic complet al firmei pe baza unor criterii de performan.



5/82

4

Obiectivele cursului:- asigurarea fondului de cunotine, abiliti, deprinderi privind obinerea

i valorificarea n activitatea de conducere a informaiilor curente privind influenaanalitic a factorilor de producie asupra rezultatului economico-financiar nvederea diagnosticrii corecte a tendinelor cantitative, calitative i structurale dinactivitatea ntreprinderii,

- obinerea i valorificarea informaiilor de sintez rezultate din analiza icorelaiile indicatorilor economico-financiari din bilanprivind integritatea i eficienautilizrii resurselor angajate n activiti economice specifice,

- calculul i interpretarea indicatorilor sintetici de gestiune, lichiditate,solvabilitate, bonitate, rentabilitate i eficiena ntregii activiti a firmei.

Organizarea temelor n cadrul cursuluiCursul de Analizfinanciar, este structurat pe 5 module:I. Bazele teoretico- metodologice ale analizei economice i financiareII. Analiza activitii de producie i comercializare a firmelor

III. Analiza cheltuielilor ntreprinderiiIV. Analiza profitului i a rentabilitii activitiiV. Analiza situaiei financiar-patrimoniale a ntreprinderii

Cursul n format electronic poate fi accesat i descrcat de pe adresa:http://groups.yahoo.com/group/ubb_econ_sfgheorghe/files sihttp://extensii.ubbcluj.ro/sfantugheorghe. O descriere a conceptelor majore folositepoate fi gsitn curs la nceputul fiecrui modul.

Formatul i tipul activitilor implicate de cursAcest silabus a fost elaborat pentru a uura munca studentului n

parcurgerea cursului de Analiz financiar. Parcurgerea cursului presupune att

activiti obligatorii ct i facultative din partea studentului, n funcie de cuprinsulfiecrui modul acest lucru va fi precizat mai explicit la sfritul modulelor.

Activitile facultative constn activiti tutoriale, consultaii on-line i fanfa; activitile obligatorii presupun prezena studentului la sediul FSEGA, catedrade Administrarea Afacerilor, Sf.Gheorghe.

Materiale bibliografice obligatorii

1Btrncea, I., Analiza economico-financiar a societilor comerciale,Editura ETA, Cluj-Napoca, 1997;

2

Btrncea, I., Analizfinanciarpe bazde bilan, Ed. Presa Universitar

Clujean, Cluj-Npoca, 2001;3 DINU E., Analiza economica i financiara a firmei,Ed. ASE, Bucureti

4Robu V., Georgescu N., Analiza economico-financiar, Editura ASE,Bucuresti, 2001;

5Vlceanu Ghe, Robu V., Georgescu N., Analiza economico-financiara,Editura Economic, Bucuresti, 2004;



6/82

5

Toate sursele bibliografice enumerate sunt obligatorii. Sunt utile i relevante dinperspectiva scopului i obiectivelor cursului.

Materiale i instrumente necesare pentru cursSe recomand utilizarea urmtoarelor echipamente, instrumente i

materiale:- n cazul studiului individual studentului i este necesar un calculator cu

legtur internet pentru accesarea cursului i pentru consultaii online(puse la dispoziia studentului n laborator sau n sala de lectur);

- pentru desfurarea n condiii optime a activitilor tutoriale sunt necesare:laptop (asigurat de facultate); videoproiector (asigurat de facultate).

Calendar al cursuluiCu ocazia primei ntlniri, la sediul catedrei de Administarea Afacerilor din

Sf. Gheorghe, vor fi parcurse primele trei modulele ale cursului. Bazele teoretico-metodologice ale analizei economice i financiare, analiza activitii de producie icomercializare a firmelor i a cheltuielilor ntreprinderii urmnd ca la urmtoareantlnire scontinum cu analiza rentabilitii i situaiei financiare a ntreprinderii.

Co ocazia ultimei ntlniri se va recapitula materialul parcurs la primelentlniri.

Calendarul activitilor este este afiat la sediul catedrei, putnd suportamodificri, dar orice modificare va fi anunatstudenilor cu min. 48 ore nainteaactivitii.

Politica de evaluare i notareEvaluarea studenilor se va realiza printr-un examen examen scris(test) nsesiunea de examene din modulele cursului, notcare va avea o pondere de 70%din nota final, precum i din nota primit pentru temele de control predate ntimpul semestrului cu pondere de 30%.

n ceea ce privete modalitatea i cerinele pentru a intra la examenul demrire precum i modalitatea de notare nu existdiferene fade examenul iniial.

Elemente de deontologie academicSe vor avea n vedere urmtoarele detalii de naturorganizatoric:

Orice tentativ de fraud sau fraud depistat va fi sancionat conformreglementrilor n vigoare,

Rezultatele finale vor fi puse la dispoziia studentilor prin afiare la sediulcatedrei i electronic n maxim 48 ore de la examen,

Contestaiile pot fi adresate n maxim 24 de ore de la afiarea rezultateloriar soluionarea lor nu va depsi 48 de ore de la momentul depunerii.



7/82

6

Studeni cu dizabiliti

Noi, cadrele didactice ne exprimm disponibilitatea, de a adapta metodelede transmitere a informaiilor precum i modalitile de evaluare i la studeniiafectai de dizabiliti motorii sau intelectuale, oferind anse egale acestora. Datelede contact (telefon, e-mail) ale noastre stau la dispoziia tuturor studenilor.

Strategii de studiu recomandate

Schema modulului de lucru recomandat de tutori pentru parcurgereacursului de analizfinanciareste urmtoarea:

1. Parcurgei cu atenie modulele cursului, bibliografiei obligatorii i alinformaiilor suplimentare primite cu ocazia activitilor tutoriale.

2. Localizai n text conceptele i cuvintele cheie.

3. Rspundei la ntrebrile recapitulative sub forma unor expuneri verbale saun scris.

4. Realizai teste de autoevaluare i temele de control, fr a apela larspunsuri. Evaluai rspunsurile i reluai documentarea pe baza

silabusului i al bibliografiei suplimentare.

5. Rezolvai studiile de caz i exerciiile consemnate cu ocazia activitiloraplicative.

6. Vdocumentai pentru examen.



8/82

7

II. SUPORTULDE CURS PROPRIU-ZIS

MODULUL I

BAZELE TEORETICO- METODOLOGICE ALE ANALIZEIECONOMICE I FINANCIARE

OBIECTIVE:- nelegerea rolului i importanei analizei economico- financiare n

procesul decizional;- Familizarizarea cu conceptele fundamentale ale analizei economico-

financiare;- Interpretarea influenelor factorilor care acioneaz asupra fenomeneloreconomice i propunerea unor soluii pertinente de cretere a eficieneieconomice;

- Descrierea coninutului i etapelor procesului de analiz;- nvarea,nelegerea i stpnirea instrumentelor utile ealborrii unor

modele de analizeconomico- financiar, performante care ssurprindct mai bine realitatea economic.

CONCPTE CHEIE:Delimitri conceptuale, Analizfinanaciar, Analizeconomico- financiar,

Analiztehnico- economic, Analiza performanelor ntreprinderii,Tipologia analizei: analiza postfactum, analiz curent, analizprevizional; analiz calitativ, analiz cantitativ; analiz micro-, mezo- imacroeconomic; analiz static, dinamic; analiz pe termen scurt, mediu saulung; Analizintern, analizextern;

Procesul de analiz:obiectului analizei; elemente, factori, cauze; stabilirearelaiilor condiionale dintre factori; cuantificarea influenelor factorilor asuprafenomenului studiat i sinteza rezultatului analizei;

Funciile analizei: informaional, de evaluare, de fundamentare a deciziilor,gestionarea eficienta resurselor i de evaluarea performanelor manageriale;

Sistemul de informaii: surse interne, surse externe;

Utilizatorii rapoartelor de analiz: utilizatori interni, managerii i exteni,clienii, furnizori, investitorii, creditoii firmei i statul,

Metode ale analizei calitative:diviziunea i descompunerea rezultatelor,gruparea i comparaia,

Metode ale analizei cantitative: metoda balanier, metodae substituiilorn lan, metoda ratelor, metoda analizei regresionale, metoda scorurilor.



9/82

8

RECOMANDRI PRIVIND STUDIUL:Se recomando abordare a studiului pornind de la cele dou concepte de

baz analizfinanciari analizeconomico- financiar i evidenierea relaieidintre ele. Urmtorul pas l constituie nelegerea obiectivelor analizei, a coninutuluii etapelor procesului de analiza activitii economic.

nsuirea aspectelor teoretice presupune studiul individual al prezentuluimaterial i a bibliogrfiei indicate pe parcurs, suportul de curs reprezentnd numaiun ghid pentru sistematizarea materialului.

De asemenea se face apel la cunotinele dobndite de studeni peparcursul anilor de studiu la disciplinele precum matematica i satatistica nvederea elaborrii modelelor de analiz a fenomenelor economic i interpretriirezultatelor obinute n urma cuantificrii influenelor factorilor.

UNITATEA 1.DELIMITRI CONCEPTUALE PRIVIND ANALIZA ECONOMICO- FINANCIAR

1.1. Obiectul de studiu al analizei

n dicionarul explicativ al limbii romne, termenul de analiz provine dinlimba francez i are un dublu neles. n primul rnd, prin verbul a analiza (fr.analyser) se nelege a cerceta un ntreg, un fenomen, etc. examinnd fiecareelement n parte; n al doilea rnd, substantivul analiz (fr. analyse) nseamnometod tiinific de cercetare care se bazeaz pe studiul sistematic al fiecruielement n parte

Astzi, n abordarea sistemica problematicii firmelor un rol deosebit revineanalizei economico-financiare, ca instrument de supraveghere a activitii iperformanelor acesteia. Analiza economico-financiar prin metodologia,

procedeele i tehnicile specifice de care dispune, concur la diagnosticarea striidiferitelor procese i fenomene, le descoper structura, stabilete relaiile decauzalitate, factorii care le guverneaz, descoper legile formrii i dezvoltrii lor,iar pe aceast baz ofer conducerii posibilitatea adoptrii deciziilor privindmbuntirea activitii n viitor.

Activitatea de producie i comercializare, reprezintpentru oricare firm,indiferent de forma de proprietate, raiunea de a exista, respectiv de a producebunurile necesare satisfacerii unor nevoi sociale.

n acest caz, sarcina analizei constn evidenierea gradului de realizare asarcinilor programate privind indicatorii de rezultate i performan carecaracterizeaz activitatea productiv-industrial a ntreprinderii, efectuarea de

comparaii ntre indicatorii realizai de ntreprindere i cei ai ntreprinderilor care idesfoar activitatea n cadrul aceleiai ramuri, evidenierea cauzelor care audeterminat anumite abateri, stabilirea msurilor ce se impun n vederea corectriisituaiilor nefavorabile, pe de o parte, concomitent cu evaluarea complex aactivitii i a rezultatelor ntreprinderii n corelaie cu cerinele pieei, pe de altparte.



10/82

9

Capacitatea ntreprinderii de a rspunde cerinelor i reaciilor pieei estedependentde asigurarea cu resurse materiale, umane i financiare, dar frapierde din vedere aspectele privind eficiena utilizrii acestora.

Asigurarea din punct de vedere cantitativ, calitativ i la termen cu produse iservicii, trebuie realizat pe baza identificrii corecte a solicitrilor i motivaiilorclienilor. Aceasta constituie o modalitate de a rspunde cerinelor pieei, fiindexpresia utilizrii eficiente a factorilor de producie (natura, munca i capitalul) aintreprinderii.

Asigurarea ntreprinderii cu personal, vizeazpe lnglatura cantitativi aspecte de ordin calitativ, exprimate prin gradul de calificare a salariailor.Analiza economic are deci ca obiectiv, n acest caz, determinarea gradului deasigurare cu personal din punct de vedere cantitativ, pe structur, la termen icalitativ, precum i utilizarea acestuia prin prisma timpului de muncutilizat i aleficienei utilizrii.

Existena bazei tehnico-materiale sau a potenialului material, constituieo condiie indispensabil a desfurrii activitii. Potenialul material, formeaz

practic suportul real al capitalului fix (mijloace fixe, respectiv active fixe deexploatare) i al capitalului circulant (stocuri, respectiv active circulante deexploatare).

Desfurarea oricrei activiti i cu att mai mult a unei activiti productivereclam, implicit, consumul dar i utilizarea factorilor de producie. Attconsumul ct i utilizarea respectivilor factori, trebuie s se ncadreze n anumiteniveluri considerate ca fiind obiectiv normale, care reprezintcriterii de comparaieprivind aprecierea comportamentului diferitelor categorii de cheltuieli.

Analiza evoluiei costurilor trebuie fcutn strnsdependencu scopulpropus, respectiv cu masa efectelor generate. Mecanismul formrii rezultatelorntreprinderii ct i dimensiunea i structura acestora, constituie consecina

fireasca consumurilor de resurse circumscrise aceleiai sfere de cuprindere.Obiectul analizei l formeaz toate categoriile de cheltuieli care concur ladesfurarea activitii ntreprinderii. Analiza urmrete s evidenieze cile imijloacele privind reducerea cheltuielilor, n scopul meninerii in limitele de eficiencare concurla performana economico-financiara ntreprinderii.

Analiza performanelor unei ntreprinderi, inclusiv a rentabilitiiacesteia, sunt necesare pentru o corect apreciere i evaluare a eventualelormodificri eseniale privind resursele economice pe care le-ar putea controla nviitor. Importan deosebit prezint variaia performanei n viitorul previzibil,determinndu-se n acest scop aspectele legate de generarea de fluxuri detrezorerie n funcie de resursele existente. n ceea ce privete orientarea

ntreprinderii ctre noi resurse financiare, analiza performanei va trebui sfurnizeze concluzii asupra impactului pe care l-ar avea utilizarea de resursesuplimentare.

Totodat, analiza financiar urmrete s evidenieze modalitile derealizare ale echilibrului financiar pe termen mediu i lung (obiectiv al analizei pebaz de bilan) i treptele de acumulare bneasc, de rentabilitate ale activitiintreprinderii (obiectiv al analizei pe baza contului de profit i pierdere).



11/82

10

n cazul analizei situaiei financiar-patrimoniale, un rol deosebit l ocupstabilirea cilor de meninere a independenei financiare i de realizare a flexibilitiin acest domeniu.

Scopul analizei financiare l constituie ntocmirea diagnosticului financiar alntreprinderii, n vederea evidenierii punctelor forte i a punctelor slabe, adic astrii de sntate sau de slbiciune financiar a ntreprinderii, precum i apotenialului managementului financiar.

1.2. Tipologia analizei economico-financiare

Diversitatea activitilor desfurate de ctre o ntreprindere i varietateasituaiilor ntlnite privind coninutul, nivelul i caracteristicile performaneloreconomico-financiare ale acesteia, reclamnecesitatea utilizrii mai multor tipuride analiz, care pot fi structurate dupmai multe criterii:

a) n funcie de raportul dintre momentul n care se efectueazanalizai momentul desfurrii fenomenului, distingem:

Analiza post-factum, post-operativsau analiza activitii, constituieun instrument de supraveghere i reglare a modului de funcionare a uneintreprinderi, ceea ce presupune cercetarea rezultatelor acesteia potrivit relaiilorcauzal-funcionale i implicit relevarea gradului de realizare a obiectivelorprogramate (ncadradrea n limitele stabilitede managementul firmei).

Post-factum, ca sens noional, definete o activitate, proces sau evenimentcare a avut loc sau care s-a ncheiat, analiza acestuia efectundu-se ulteriorproducerii lui. Analiza post-factum i dovedete utilitatea n activitatea practic antreprinderii prin aceea c furnizeaz informaii privind ncadrarea saunencadrarea rezultatului obinut n limitele estimate ca fiind normale (inclusiv nnivelurile programate).

Analiza activitii privete prezentul i trecutul, n timp ce analizaprevizional privete viitorul. Dacseparm prezentul de trecut, se poate crea onoucategorie i anume analiza concomitentsau curent. Acest tip de analizconst n secionarea unui fenomen i presupune urmrirea sa pe fragmente, cucondiia meninerii unitii fenomenului.

Ca tip de analizpost-factum care se poate mbina i cu analiza prospectivmenionm analiza diagnostic, care permite aprecieri asupra performaneloreconomico-financiare ale unei ntreprinderi, asupra unei structuri de tipul funciiloracesteia, asupra centrelor de responsabilitate sau a unui segment al activitiintreprinderii.

Analiza previzionalsau prospectiv, presupune determinarea evoluiei

viitoare a unui fenomen economic pe baza cercetrii factorilor (a relaiilor decauzalitate), a aciunii lor n perspectiv(inclusiv cu luarea n considerare i a altorfactori dect cei cunoscui). Analiza previzionalconstituie o etappremergtoaren elaborarea strategiei activitii economico-financiare a ntreprinderii. Ea esteutilizatde ctre centrele de decizie pentru stabilirea obiectivelor ce trebuie atinsen perioada viitoare.



12/82

11

b) Din punct de vedere al urmririi nsuirilor eseniale sau aldeterminrilor cantitative ale fenomenelor, deosebim:

Analiza calitativ, urmrete esena fenomenului, nsuirile saleeseniale, factorii care sunt de aceeai naturcu fenomenul analizat.n procesul de analiz, potrivit principiului descompunerii n trepte, se trece de la oesenmai puin profund ctre alta mai profund, avnd, deci, loc un proces depurificare prin tercerea de la factori calitativi mai puin puri ctre factori mai puri.

Analiza cantitativ presupune cercetarea fenomenului prin determinricomensurative exprimate prin greutate, volum, suprafa, numr, duratetc.

n determinarea modificrii fenomenelor i cuantificarea (msurarea)influenei factorilor asupra fenomenelor analizate, sunt utilizate metodelematematice.

c) Dupnivelul la care se desfoaranaliza, distingem:Analiza microeconomic cerceteazfenomenele economico-financiare

la nivelul ntreprinderii sau al compartimentelor funcionale din cadrul structurii saleorganizatorice.

Acest tip de analiz centrat la scara ntreprinderii, vizeaz relevareacomportamentului acesteia privind realizarea produselor, lucrrilor i prestrilor deservicii, potrivit obiectului de activitate, n raport cu obligaiile asumate princontarctele ncheiate cu beneficiarii, performanele economico-financiare realizateetc.

Analiza mezoeconomic studiaz fenomenele i procesele la nivelulsectorului sau al ramurii de activitate n scopul evidenierii poziiei firmei pe pia, acapacitii concureniale a acesteia etc.

Analiza macroeconomic presupune studierea fenomenelor la niveluleconomiei naionale sau al economiei mondiale (conjunctura intern iinternaional, legislaie i reglementri, factori demografici, de culturi credin,

nivel de dezvoltare, probleme sociale, factori climaterici etc.), operndpreponderent cu mrimi globale sau agregate ca de exemplu produs naional brut,produs intern brut etc.

d) Dupmodul de urmrire n timp a fenomenelor, distingem: Analiza static studiaz fenomenele, precum i elementele i factorii

care influeneaz asupra acestora la un moment dat, relevnd pe baza rela iilorexistente ntre acestea, o anumitpoziie a fenomenului supus analizei.Noiunea de static este legat de modul de efectuare a analizei i nu de naturafenomenului, deoarece fenomenele, prin natura lor, nu pot fi statice.

Analiza dinamic cerceteaz fenomenele economice n micare,relevnd poziia lor ntr-un ir de momente. Evidenierea legturii dintre diferitele

poziii succesive ale fenomenelor economice se face pe baza cercetrii factorilorcare au determinat aceste schimbri.

e) Duporizontul de timp pe care se cerceteazfenomenul, distingem:Analiza pe termen scurt servete managementului ntreprinderii pentru

conducerea operativa activitii pe perioade de timp de pnla un an de zile.Analiza pe termen lung opereazcu date care depesc termenul de un

an, utiliznd n acest scop modele de tip statistic sau stocastic.



13/82

12

f) Dupcriteriile de studiere a fenomenelor, distingem: Analiza tehnico-economicmbin caracterul tehnic cu cel economic.

Aciunea de cretere a produciei fizice este rezultatul unei analize tehnico-economice efectuate de specialiti cu cunotine tehnice i economice.

Analiza economico-financiar trateaz corelaiile dintre activitateaeconomic (de exploatare) i cea financiar (analiza riscului financiar trebuiecorelatcu analiza riscului de exploatare).

Analiza financiar vizeaz cu predilecie fluxurile financiare care seformeazla nivelul ntreprinderii, modul de gestionare i plasare a capitalului etc.

g) n funcie de poziia analistului, distingem: Analiza intern are un caracter parctic, facilitatea efecturii acesteia

rezid din faptul c analistul are o poziie privilegiat deoarece beneficiaz de oserie de informaii despre ntreprinderea analizat. Pe baza acestor informaii,analistul poate detecta strile de dezechilibru din diferite domenii ale activitiintreprinderii, precum i cauzele acestora, stabilind totodat msurile care seimpun n vederea remedierii.

Elaborarea acestor analize servesc conducerii ntreprinderii, att pentrucunoaterea strii de fapt reflectat prin nivelul performanelor economico-financiare i exercitarea pe aceastbaza controlului privind modul de realizare asarcinilor programate, ct i pentru fundamentarea activitii viitoare.

Analiza extern se efectueaz de partenerii externi. n fundamentareadeciziilor lor, partenerii externi ai ntreprinderii se bazeazpe informaiile furnizatede analiza financiar (diagnosticul financiar extern). Exemplul clasic l constituieprocedura utilizat de bnci pentru studierea cererilor ntreprinderilor privindacordarea de credite, care urmresc capacitatea acestora de a-i achita obligaiile.

n acelai mod, partenerii de afaceri (furnizori, clieni etc.), statul reprezentatprin autoritile locale, guvern i organizaiile cvasiguvernamentale, precum i

organele de urmrire penal sau instanele de judecat, sunt interesate n a-iforma o imagine asupra dezvoltrii viitoare a afacerilor ntreprinderii, situaieieconomico-financiare i securitii financiare a acesteia.

1.3. Procesul de analizeconomico-financiar

Drumul parcurs de analiz este inversul evoluiei reale a fenomenului.Analiza pornete de la rezultatele procesului ncheiat ctre elemente i factori.

Coninutul procesului de analizeconomico-financiar, inclusiv mbinareaacesteia cu sinteza, presupune parcurgerea urmtoarelor etape:

a) Delimitarea obiectului analizei, const n identificarea anumitor fapte,

fenomene, rezultate, care se exprimsub forma indicatorilor economico-financiari.Delimitarea obiectului se face n timp i spaiu, cantitativ i calitativ, utilizndanumite metode de evaluare i calcul.

b) Determinarea elementelor, factorilor i cauzelor fenomenului studiat.Descompunerea n elemente presupune o analiz structural. Factorii se

stabilesc n mod succesiv, trecnd de la cei cu aciune direct la cei careacioneaz indirect, prin intermediul celor cu aciune direct, pn la stabilirea



14/82

13

cauzelor finale. Potrivit principiului descompunerii n trepte, procesul cunoateriieste adncit de la o esenmai puin profund, ctre alta mai profund.

c) Stabilirea relaiilor de condiionare dintre fiecare factor i fenomenulanalizat pe de o parte, ct i dintre diferiii factori care acioneaz asupraacestuia, pe de alt parte. n acest scop este necesar a se determina relaiacauz-efect, respectiv raporturile de condiionare.

Parcurgerea acestor trei etape conduce la elaborarea modelelor de analizale proceselor i fenomenelor analizate.

d) Msurarea (cuantificarea) influenelor diferitelor elemente saufactori asupra fenomenului analizat. n aceast etap intervine analizacantitativ, care pe baza unei metodologii proprii permite msurarea influenelor,dimensionarea rezervelor interne i aprecierea ct mai exacta rezultatelor.

e) Sinteza rezultatelor analizei, constituie etapa stabilirii concluziilor iaprecierilor asupra activitii desfurate (n funcie de obiectul analizei).

Elaborarea msurilor, respectiv al deciziilor menite a contribui la utilizareaoptima factorilor de producie, la obinerea unor randamente maxime ale utilizrii

acestora n vederea asigurrii marjei concureniale, a viabilitii ntreprinderii.Caracterul tiinific al analizei ca metoda cunoaterii, este condiionat deparcurgerea acestor etape. Respectarea etapelor este obligatorie, iar parcurgerealor se impune cu ocazia analizei oricrui fenomen economico-financiar.

Desfurarea procesului de analiz este prezentat n figura 1.1. carepermite evidenierea relaiilor dintre fenomen, elemente, factori i cauzele finale,fixnd totodatconceptul ordine de analiz, fade evoluia reala fenomenului.

Fig. 1.1. Schema desfurrii procesului de analizeconomico-financiar

Schema mai sus prezentat, permite, pe de o parte, sesizarea condiiilor ncare acioneaz un fenomen precum i a elementelor sau factorilor careinflueneaz asupra acestuia, iar, pe de alt parte, pune n eviden dou tipuri



15/82

14

principale de naliz: analiza structural (prin elemente) i analiza factorial (prinfactori).

Elementele reprezint pri componente ale fenomenului analizat (deexemplu costul produsului pe articole de calculaie sau pe elemente primare decheltuieli), n timp ce factoriireprezintforele motrice care provoacsau determinun fenomen (de exemplu numrul mediu scriptic fade cifra de afaceri).

n ceea ce privete cauzele, acestea reprezintfenomene care, n anumitecondiii, provoac i respectiv explic apariia unui fenomen. Cauzele finalereprezintultimele cauze descoperite n procesul de analiz. n procesul de analiz,acestea apar drept cauze finale deoarece procesul de analiz reprezint inversulevoluiei reale a fenomenului. Din punct de vedere al apariiei i dezvoltrii oricruifenomen, ele sunt cauze primare.

1.4. Funciile analizei economico-financiare

Analiza economico-financiarrealizeaz, prin ea nsui, n procesul

conducerii o serie de funcii:a) funcia informaional, asigurvalorificarea datelor furnizate de ntregulsistem de eviden economic, n scopul informrii centrelor de decizie asupramodului de realizare a performanelor economico-financiare, precum i a cauzelorcare au generat eventuale dereglri, n vederea reglrii lor n perioada urmtoare,poziionarea unor stri comparativ cu standardele normative, niveluri aleconcurenei pe diferite piee etc.

b) funcia de evaluare a potenialului tehnico-economic al ntreprinderii,dei definitca avnd caracter autonom, rolul su constn a transpune n practiccerinele funciei anterior prezentate.

Aceastfuncie captcontur i se materializeazprin cele doulaturi ale

sale, care se individualizeazi ntreptrund ntr-un proces simbiotic: diagnostic irespectiv reglare, n accepiunea de echilibrare a funcionrii sistemuluintreprindere.

Diagnosticul, subscris funciei de evaluare, presupune reflectarea moduluide valorificare a potenialului tehnico-economic al ntreprinderii, n accepiunea depotenial circumscris n nivelele maxime sau minime ordonate de sistemul deconducere al acesteia.

Reglarea funcionrii sistemului ntregete de fapt bucla analiz-diagnostici se realizeaz n raport cu parametrii de funcionare, atunci cnd acetiareprezintlimite, restricii sau valori poteniale, sau n situaia n care interesele iechilibrul macrosistemului admit acest lucru.

c) funcia de fundamentare a deciziei pe criterii de eficien, reprezinto cerinobiectiva desfurrii activitii n oricare domeniu al vieii economico-sociale.

n structurile decizionale ale ntreprinderii, prezint interes modul dedesfurare al oricrei activiti n scopul satisfacerii unor nevoi sociale. Estecunoscut faptul coricare ar fi aceastactivitate, ea presupune, pe de o parte, un



16/82

15

efort economic, iar, pe de alt parte, este generatoare de efecte. Nimeni nu estedispus a investi fra obine o eficienscontata respectivei investiii.

Decizia n acest domeniu se bazeaz pe calculul economic de eficien,care presupune punerea alternativ n balan a eforturilor necesare pentruobinerea unorefecte sau viceversa, viznd dupcaz minimizarea eforturilor, lundn considerare caracterul limitat al resurselor sau maximizarea efectelor.

d) funcia de reflectare a gestionrii eficiente a patrimoniului i deevaluare a performanelor managementului se realizeaz cu ajutorulcontabilitii.

Contabilitatea reprezint un bun universal, ea fiind temeiul cunoateriiprezentului n economie, dar i un consilier indispensabil al viitorului.

Sistemul informaional trebuie s oglindeasc veridic circuitul valorilor nstadiile lor de transformare, s reflecte performanele economico-financiarerealizate precum i dezechilibrele manifestate n realizarea acestora, constituind uninstrument de analizpermanenta gestionrii valorilor patrimoniale n condiii deeficien.

e) funcia de realizare a conexiunii cu mediul exterior economico-financiar, presupune analiza relaiilor cu: furnizorii de capital (acionarii iconsultanii acestora, investitorii n obligaiuni, bncile i ali investitori, bursa devalori), partenerii de afaceri (furnizorii, clienii etc.), statul (fiscul, guvernul iorganizaiile cvasi-guvernamentale, autoritile locale), ali utilizatori (organizaiileprofesionale, analitii i consultanii externi, auditorii, organele de urmrire penalsau instanele de judecat, publicul).

Satisfacerea cerinelor acestei funcii este condiionat de furnizarea dectre ntreprindere a informaiilor economico-financiare ca expresie a activitiidesfurate.

Informaiile n cauz, constituie suportul necesar efecturii analizei

financiare externe orientat spre formularea diagnosticului asupra condiiilor deechilibru financiar, a solvabilitii i a structurii financiare a ntreprinderii.

1.5. Factorii care determin schimbri de stare n funcionarea

sistemelor microeconomice

Factorii, ca fore motrice ale dezvoltrii, determin formarea i modificareaunui fenomen economic, a unui rezultat. Ei, de regul, nu acioneaz izolat, ciinterdependent, ntr-un sistem de legturi cauzale bine definit.

Cunoaterea factorilor, a naturii acestora i a legturilor prin intermediulcrora concur la formarea i respectiv la modificarea unui fenomen, precum i

stabilirea posibilitilor de mbuntire a activitii ntreprinderii ca sistem,reprezintun element definitoriu al obiectului analizei economico-financiare.

Factorii care explicrezultatele economico-financiare pot fi grupai dupmaimulte criterii, astfel:a) Dup coninutul (natura) lor, distingem urmtoarele categorii de factori:tehnici, tehnologici, organizatorici, economici, social-politici, demografici, psihologici,biologici, naturali etc.



17/82

16

b) Dupcaracterul lor n cadrul unei relaii cauzale, distingem: factori cantitativi, care sunt purttorii materiali ai celor calitativi,

reprezentnd condiia preliminari indispensabila aciunii acestora; factori calitativi, care sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat,

deosebindu-se de acesta prin gradul de extensie;factori de structur, care intervin n situaia n care rezultatul analizat se

referla mrimi agregate. De regul, factorii de structursunt coninui de factoriicantitativi, dar acioneaz prin intermediul celor calitativi (ei reprezint raporturiledintre componentele fenomenului analizat).c) Dupmodul cum acioneaz, deosebim:

factori cu aciune direct, sunt acei factori care i exercitnemijlocitinfluena asupra fenomenului analizat;

factori cu aciune indirect (factori de gradul 2, 3, ..., n), sunt cei careacioneazasupra fenomenului analizat prin intermediul primei categorii.d) n funcie de efortul propriu al ntreprinderii, distingem:

factori dependeni de efortul propriu, sunt acei factori care i au

originea n eforturile depuse de ntreprindere privind utilizarea eficient apatrimoniului su; factori independeni de efortul propriu, sunt n principal provenii din

mediul n care ntreprinderea i desfoaractivitatea.e) Dupgradul de sintetizare, distingem:

factori simpli, sunt cei care nu mai pot fi descompui avnd n vederesfera de desfurare a analizei;

factori compleci, sunt cei care sunt determinai de o serie de ali factorisimpli sau compleci, dar cu un grad redus de complexitate.f) Dupizvorul aciunii lor, distingem:

factori interni (endogeni), care i au originea n interiorul ntreprinderii;

factori externi (exogeni), care i au originea n mediul exterior;g) Dup stadiul circuitului economic, se disting factori specifici aprovizionrii,produciei i vnzrii produciei.h) Dupposibilitile de previziune, distingem:

factori previzibili (ceri sau determinabili), care acioneaz n cadrulunor procese controlabile, fra implica anumite riscuri;

factori imprevizibili (aleatori), sunt cei acre acioneaz necontrolat caurmare a unor abateri de la desfurarea normal a proceselor economice subimpulsul unor factori exteriori necontrolabili (piaa extern, forele naturii etc.).i) Dupintensitatea aciunii lor, distingem:

factori dominani (cheie) a cror influeneste hotrtoare n obinerea

rezultatelor. n teoria economic se utilizeaz noiunea de factori cheie aisuccesului n analiza portofoliului de produse i a mediului concurenial. Acetifactori difereniaz firmele ntre ele din punct de vedere al performanelor realizatentr-un mediu concurenial dat;

factori secundari a cror influen nu este decisiv n obinerearezultatelor.



18/82

17

1.6. Sistemul de informaii, premis a efecturii analizei economico-

financiare

Informaia economicreprezintuna din formele de bazale informaiei ngeneral, iar pentru analiza economico-financiar constituie materia primde bazdeoarece analiza se bazeaz pe informaii i furnizeaz la rndul ei informaiilenecesare procesului managerial.

Cele dou mari categorii de surse n baza crora se formeaz informaiaeconomicla nivelul ntreprinderii sunt:

a) Sursele interne, reprezentnd informaiile generate de procesele internede combinare i utilizare a factorilor produciei.

Informaiile interne reflect funciunea propriu-zis a sistemului, strileacestuia n anumite momente, inclusiv ca stri probabile (prognozate sauprogramate).

Principalele informaii interne de natur financiar sunt furnizate dedocumentele de sintez: bilanul contabil, contul de profit i pierdere i anexele la

bilan. Toate celelalte categorii de informaii privind producia, distribuia, calitatea,cantitatea, costurile, utilizarea factorilor de producie etc. sunt constituite n bloculinformaional intern al ntreprinderii.

b) Sursele exterioare ntreprinderii ca sistem, care includ informaiileprivind conjunctura pieei interne i internaionale, performanele concurenei,progresul tehnic nrespectiva ramurde activitate etc.Informaiile externe servesc ntreprinderii n ceea ce privete orientarea activitiiacesteia i n dimensionarea obiectivelor ntr-un anumit context concurenial.

Aceste informaii pot fi structurate astfel:- dup natura lor, distingem urmtoarele categorii de informaii: tiinifice,

tehnologice i tehnice; economice i financiare; juridice; politice; de marketing;

sociale i sociologice etc.;- dup legalitatea lor, distingem informaii legale (care pot fi deschise irespectiv nchise) i informaii nelegale. Specialitii apreciazcaproape 90% dininformaii sunt informaii legale, iar dintre acestea, 70% sunt informaii deschise.

Din categoria informaiilor deschise fac parte cele furnizate de: reviste,cotidiene, magazine, periodice; colocvii, conferine, congrese; saloane, expoziii,trguri; centre de documentare; brevete de invenie; organisme furnizoare dedocumente de sintez.

Informaiile nchise sunt cele obinute prin: vizite, ntlniri, relaii cu clienii,furnizorii i concurenii; cumprarea i analiza de eantioane; reeaua proprie antreprinderii.

1.7. Utiliztorii rapoartelor de analizfinanciar

Utilizatorii informaiilor furnizate de analizse mpart n doucategorii:- utilizatori interni: managerii firmei;- utilizatorii externi: creditorii, investitorii, furnizorii, clienii firmei i statul.



19/82

18

Managerii firmei utilizeaz informaiile furnizate de analizele economico-financiare pentru fundamentarea deciziilor operative curente i strategice viitoareprivind extinderea sau restrngerea activitii, gestionarea serviciului datoriei nparametrii proiectai.

Entitile economice pot s atrag resurse financiare prin dou modaliti,prin mprumuturi acordate de creditori i prin investiiii de capital, ambele incluzndun anumit tip de risc; firma ar putea s ajung n situaia s nu mai fac farambursrii creditelor sau sar putea sscadcursul aciunilor la burs.

Creditorii acord firmei mprumuturi pentru investiii i pentru activitateacurent. Fundamentarea deciziei de creditare se face n mod diferit n funcie detipul mprumutului: pentru mprumuturile pe termen scurt, creditorul este interesatde lichiditatea firmei, adicde capacitatea acesteia de a face faplilor pe termenscurt; pentru mprumuturile pe termen lung, cerditorul este interesat de starea desolvabilitate financiari rentabilitatea economica firmei creditate.

Investitorii achiziioneazaciuni ale firmei avnd un scop dublu sncasezeun dividend mai mare dect rata dobnzii pe piaa financiar i s speculeze

valoare titlurilor cotate la burs. Astfel ei sunt interesai de rentabilitatea financiari de cotaia titurilor la burs.Furnizorii sunt interesai, pe de o parte, de msura n care firma i poate

achita datoriile comerciale conform clauzelor contractuale, iar pe de altparte, demeninerea ca un client fidel. Furnizorii i asumatt riscul comercial, ct i risculacordrii de credite neperformante.

Clienii sunt interesai de vandabilitatea firmei, adic de msura n careaceasta poate s-i onoreze obligaiile contractuale n ceea ce privete livrareaproduselor sau prestarea serviciilor i dacfirma va rmne un potenial furnizor nviitor. Riscul asumat de clieni este un risc comercial, mai ales n situaia n care eiavanseazsume n firm.

Statul, prin organele sale financiare specializate, este interesat de analizacorecta activitii firmei n vederea ncasrii impozitelor i taxelor n conformitatecu legislaia financiar- fiscal n vigoare. Statul i asum riscul nencasrii latermen a obligaiilor financiar fiscale ale firmei.

Toi utilizatorii prezentai anterior, folosesc att informaiile furnizate deanaliz post-faptic, ct i de cea curent. De asemenea ei sunt interesai depotenialul viitor al firmei i de riscul asociat acestuia.

Astfel, performanele precedente constituie adesea un barometru util pentruevaluarea performanelor viitoare. De aceea, orice partener al firmei este interesatscunoasctrendul vnzrilor precedente, a chetuielilor, a profitului, a cash- flow-ului i a duratei de recuperare a investiiei. Aceste trenduri ofer o imagine

completasupra performanelor manageriale trecute i se constituie ntr-un posibilsistem de analiz pentru evaluarea performanelor viitoare ale firmei. O analizapoziiei curente a firmei evideniazce situaia activelor utilizate de firm, ce datoriitrebuie achitate, care este starea monetar a firmei, care este raportul dintrecreane i datorii i ct de actualizate este patrimoniul firmei.

Potenialul viitor al unei firme poate fi evaluat cu ajutorul unor metode iinstrumente de predicie a comportamentului n afaceri a firmei.



20/82

19

UNITATEA 2.METODOLOGIA ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE

Analizarea n ansamblu a activitii ntreprinderii, n funcie de naturaperformanelor economico-financiare, sau pe structuri organizatorice, presupuneutilizarea unui complex de metode, tehnici i procedee, respectiv a uneimetodologii de analiz.

Metoda, reprezintun proces teoretico-abstract prin care se stabilete caleace trebuie urmatprivind modul de studiere al unui proces sau fenomen, n scopulobinerii de informaii asupra formei i coninutului acestuia.

Analiza economico-financiar utilizeaz o serie de metode, tehnici iprocedee specifice sau mprumutate din domeniul altor tiine menite scontribuiela realizareaobiectului ei.

n acest sens, se poate face o grupare a metodelor n funcie de cele doulaturi fundamentale ale analizei i anume latura calitativ i respectiv, cea

cantitativ.

2.1. Metode ale analizei calitative

Metodele analizei calitative se bazeaz n mare msur pe abstraciatiinifici au ca obiect de bazstabilirea elementelor i relaiilor lor structurale, afactorilor i cauzelor care explic fenomenul, a relaiilor de condiionare dintrefiecare factor (element) i fenomenul studiat, precum i dintre factorii (elementele)care acioneaz. Construirea modelelor, proceselor i fenomenelor economice arela bazanaliza calitativ.Principalele metode calitative care formeazmetodologia de diagnosticare a

activitii economico-financiare a ntreprinderii, este format din: diviziunea idescompunerea rezultatelor, gruparea i comparaia.

1. Diviziunea sau descompunerea rezultatelor

Rezultatele activitii economico-financiare a ntreprinderilor sunt reflectatecu ajutorul unor indicatori care se divid i se descompun pentru a asiguraprofunzimea studierii acestora, a constitui un suport concret al diagnozeifenomenelor petrecute n activitatea ntreprinderii, a se localiza rezultatele icauzele lor n timp i spaiu.

Diviziunea i descompunerea rezultatelor, precum i a abaterilor acestora

sunt de mai multe feluri i anume:- diviziunea dup timpul de formare al rezultatelor, permite evidenierea

abaterilor de la tendina general de desfurare n timp a fenomenului, de laritmicitatea proiectat pentru un anumit indicator (de exemplu, asigurarea cumaterii prime i materiale la intervale optime, realizarea produciei i distribuiei pedecade, luni, trimestre etc.);



21/82

20

- diviziunea dup locul de formare al rezultatelor, decurge n modnecesar din funcia analizei de semnalare a locurilor unde efectul obinut nucorespunde condiiilor create, unde existposibiliti de mbuntire a activitii,unde se nregistreaz att rezultate bune ct i deficiene (disfuncionaliti).Practic, aceasta presupune necesitatea stabilirii concrete a compartimentelorfuncionale unde s-au nregistrat rezultate pozitive sau negative i determinareacontribuiei pe care fiecare dintre acestea i-au adus-o la modificarea generalarezultatului;

- diviziunea pe pri sau elemente componente, permite aprofundarealaturilor eseniale ale formrii i dezvoltrii fenomenelor economico-financiare.Aceast metod constituie o condiie pregtitoare stabilirii legturilor factorial-cauzale ce se reflectn starea i micarea fenomenului.

2. Gruparea

n procesul de analiza fenomenelor aceastmetodare un rol deosebit i

const n separarea colectivitii cercetate n categorii omogene de uniti, dupvariaia uneia sau multe caracteristici. Alegerea caracteristicilor de grupare se facen funcie de scopul cercetrii, de esena fenomenului studiat i presupune oanalizmultilaterala acestuia.

3. Comparaia

Orice rezultat al activitii ntreprinderii se analizeaz i apreciaz prinprisma unui criteriu de referin. Performanele economico-financiare alentreprinderii pot fi analizate i apreciate, nu prin ele nsele, ci n raport de o bazde comparaie, stabilind nivelurile, proporiile i ritmurile de dezvoltare ale acestora.

n cadrul oricrei ntreprinderi se utilizeazmai multe categorii de comparaii:- comparaii n timp, care se efectueazntre valoarea efectiva fenomenului sauinformaia de stare i valoarea de referin, consideratca bazde comparaie, ndiferite momente ale evoluiei;- comparaii n spaiu, care pot fi efectuate ntre rezultatele centrelor deresponsabilitate din cadrul ntreprinderii, precum i ntre rezultatele obinute dentreprinderea analizatcu cele ale altor ntreprinderi cu activitate similar;- comparaii mixte, reprezentnd acele comparaii care se bazeaz pe ambelecriterii (timp i spaiu);- comparaii n funcie de un nivel prestabilit (programe, norme, standarde,valori de normalitate stabilite de instituii specializate etc.);

- comparaii cu caracter special, care se realizeazpe baza altor criterii dectcele mai sus menionate.



22/82

21

2.2. Metode ale analizei cantitative

Metodele cantitative de analizau rolul de a msura contribuia factorilor ielementelor componente asupra modificrii fenomenului studiat.

Principalele metode ale analizei cantitative sunt: metoda balanier,metodae substituiilor n lan, metoda ratelor, metoda analizei regresionale, metodascorurilor etc.

1. Metoda balanier

Metoda balanier sau metoda input-output este folosit n analizaeconomicn situaia n care ntre elementele fenomenului analizat existrelaii desumi/sau diferen, ea dovedindu-i utilitatea n elaborarea programelor privindactivitatea curenti de perspectiva ntreprinderilor.

Prin aplicarea metodei balaniere se urmrete asigurarea unor proporii, aunui echilibru ntre resursele i necesitile din diferite domenii de activitate (de

exemplu: balana consumurilor de materiale, balana forei de munc, balanaveniturilor i cheltuielilor n accepiunea prezent a contului de profit i pierdereetc.).

Legturile existente ntre elementele fenomenului analizat, permitevidenierea contribuiei pe care fiecare dintre acestea o au asupra modificriifenomenului, explicnd astfel, n limitele date, cauzele respectivei modificri.

Modelul de principiu care surprinde acest tip de relaii este urmtorul:F = a + b - c

n care: F reprezintfenomenul analizat;a, b, c - elementele care influeneazasupra fenomenului analizat.

Analiza oricrui fenomen se poate face att n mrimi absolute, ct i n mrimi

relative, cu ajutorul indicilor cu baz fix, cu baz n lan sau prin intermediulritmurilor medii.a) Analiza fenomenului n mrimi absoluteModificarea oricrui fenomen (F), se stabilete ca diferenntre valoarea

efectiv sau informaia de stare (F1) i valoarea de referin a acestuia,consideratca bazde comparaie (F0), astfel:

F = F1- F0

Msurarea (cuantificarea) influenei fiecrui element asupra modificriifenomenului analizat, se stabilete ca diferen ntre valoarea efectivi valoareade referin a respectivului element, dar innd cont de semnul algebric alelementului din modelul fenomenului cercetat.

b) Analiza fenomenului n mrimi relativeIndicele unui fenomen (IF) se determinca raport ntre valoarea efectivi

valoarea de referina acestuia, astfel:

100F

FI

0

1F =



23/82

22

2. Metoda substituirilor n lan

Aceast metod i are aplicabilitatea n procesul de analiz, atunci cndntre factorii care determinmrimea unui fenomen exist relaii de tip deterministcare mbrac forma matematicde produs sau raport (proporionalitate directsauinvers). Substituirile n lan reprezint un procedeu tehnic de baz al metodeianalizei economice, care se aplicn anumite condiii pentru msurarea influeneifactorilor asupra fenomenelor supuse cercetrii.

3. Metoda ratelor

Ratele reprezint un raport ntre dou mrimi comparabile din punct devedere logico-economic. Dincolo de forma matematic de exprimare, ratele au oncrctur informaional i o semnificaie deosebit n teoria i practicaeconomic.

Dei n teorie se utilizeaz un numr mare de rate, n practic, fiecarentreprindere utilizeaz o gam relativ restrnscare reflect mai bine realizareaintereselor sale economice i f inanciare.

n diagnosticul economico-financiar al ntreprinderii pot fi utilizateurmtoarele categorii operaionale de rate ale potenialului i echilibrului financiar:ratele de lichiditate i solvabilitate, exprimcapacitatea ntreprinderii de a-

i onora obligaiile de platpe termen scurt, cu o perioadde maturitate mic;ratele de echilibru financiar evideniaz anumite proporionaliti care se

stabilesc n cadrul i ntre diferite fluxuri financiare; ratele de gestiune, msoareficiena cu care ntreprinderea i utilizeaz

activele de care dispune;ratele privind managementul datoriei, explicn ce msur ntreprinderea

este finanatprin credite;ratele de rentabilitate, msoareficacitatea echipei manageriale, aa cum

rezultea din veniturile obinute i din rentabilitatea investiiilor.

4. Metoda analizei regresionale (corelaiei)

Aceast metod se folosete n cazul relaiilor de tip stocastic dintrefenomenul analizat i factorii care influeneazasupra acestuia.

Folosirea metodei corelaiei n analiza economic, presupune parcurgereaurmtoarelor etape:

a) Identificarea legturilor de cauzalitate dintre fenomenul supus analizei yi factorii care influeneazasupra acestuia (x1, x2, ..., xn);

b) cunoaterea legturilor de cauzalitate dintre fenomen i factorii deinflueni alegerea pe aceastbaza ecuaiei de regresie care sexprime fidel

corelaia existentntre acetia.n funcie de numrul factorilor de influensau al variabilelor luate n calcul,

corelaia poate fi simpl (unifactorial sau bidimensional) sau multipl(multifactorialsau multidimensional).

Dac lum n considerare sensul legturii dintre fenomenul analizat(variabila dependent) i factorii care influeneaz asupra acestuia (variabileleindependente), corelaia poate fi direct sau invers, dup cum modificarea



24/82

23

variabilei independente determino modificare n acelai sens sau de sens contrara variabilei dependente.

5. Metoda scorurilor (scoring)

Metoda scorurilor este o tehnicde analizdiscriminant.Scorul constituie o metod de diagnostic extern care const n msurarea iinterpretarea riscului la care se expune investitorul (creditorul ntreprinderii), dar intreprinderea ca sistem n activitatea viitoare. Funcia scor se nscrie n interveniapreventiv, avnd caracterul unui instrument de previziune i se bazeaz peelaborarea unei judeci de valoare combinnd liniar un grup de rate financiare(sau variabile) semnificative.

6. Metoda cercetrilor operaionale

Cercetarea operaional reprezint unul din capitolele matematice, carecuprinde totalitatea metodelor tiinifice de analiz cantitativ a celor mai variateactiviti umane care au un scop bine determinat. Rezultatul final al unei astfel de

analize se prezint sub forma unei recomandri cu caracter practic pentruconducerea ntreprinderii care se refer la anumite obiective concrete i la oanumitperioadde timp real.

Varietatea problemelor studiate prin metodele cercetrii operaionale pot figrupate, astfel:

- probleme de alocare, care pot fi rezolvate cu ajutorul programrii liniare(optimizarea produciei i organizarea optima transporturilor);

- programarea activitilor complexe, care presupune alegerea dinansamblul programelor posibile a acelora care optimizeaz durata, costul sau peamndou. Procedeele sunt cunoscute sub denumirea general de metodadrumului critic (Pert,

Pergo, Pert/cost);- probleme de ateptare care vizeaz minimizarea costurilor aferente attateptrii consumatorilor ct i timpului neutilizat al staiilor de servire, problemecare se rezolvpotrivit teoriei firelor de ateptare;

- decizii secveniale asupra unor sisteme a cror evoluie n timp estesupusunor transformri care necesit o succesiune de decizii. Prin elaborareaunei succesiuni de decizii optime se realizeazprogramarea dinamicutilizat, nmod frecvent, n controlul stocurilor rennoite.

Utilizarea acestor tehnici n analiza activitii economice a ntreprinderilor idovedete actualitatea i importana prin aceea cpermite stabilirea efectului optim

al aciunii mai multor factori, ntre care exist legturi funcionale, asupra unuirezultat.



25/82

24

REZUMATUL MODULULUIAstzi, n abordarea sistemica problematicii firmelor un rol deosebit revine

analizei economico-financiare, ca instrument de supraveghere a activitii iperformanelor acesteia.

Analiza economico-financiar prin metodologia, procedeele i tehnicilespecifice de care dispune, concur la diagnosticarea strii diferitelor procese ifenomene, le descoperstructura, stabilete relaiile de cauzalitate, factorii care leguverneaz, descoper legile formrii i dezvoltrii lor, iar pe aceast baz oferconducerii posibilitatea adoptrii deciziilor privind mbuntirea activitii n viitor.

Realizarea obectivelor analizei economico-financiare impliccooperarea cuo serie de metode calitative i cantitative, dupcum urmeaz:

- metode ale analizei calitative: diviziunea i descompunerea rezultatelor,gruparea i comparaia,

- metode ale analizei cantitative: metoda balanier, metodae substituiilor nlan, metoda ratelor, metoda analizei.

Procesul de analizpresupune parcurgerea urmtoarelor etape: delimitarea

obiectului analizei; determinarea elementelor, factorilor, cauzelor fenomenuluistudiat; stabilirea relaiilor condiionale dinre factori; cuantificarea influenelorfactorilor asupra fenomenului studiat i sinteza rezultatului analizei.

Caracterul tiinific al analizei ca metoda cunoaterii, este condiionat deparcurgerea acestor etape. Respectarea etapelor este obligatorie, iar parcurgerealor se impune cu ocazia analizei oricrui fenomen economico-financiar.

REFERINE BIBLIOGRAFICE OBLIGATORII

NTREBRI PENTRU AUTOEVALUARE1. Prezentai etapele procesului de analiz.2. Ce reprezintobiectul de studiu al analizei?3. Prezentai tipologia analizelor economico- financiare.4. Prin ce constanaliza post-factum?5. Enumerai principalele surse interne informaionale.6. Ce persupune gruparea i comparaia ca metod calitativ utilizat n

analiza financiar?7. n ce condiii se aplic, ca procedeu tehnic de analiz, metoda substituirilorn lan?

8. Cine sunt principalii utilizatori ai rapoartelor de analizfinanciar?

1. Vasile Robu, Nicolae Georgescu, Analiza economico-financiara, EdituraASE, Bucuresti, 2001; pag. 7-45

2. Vlceanu Ghe, Vasile Robu, Georgescu N., Analiza economico-financiara, Editura Economic, Bucuresti, 2004, pag. 13-45



26/82

25

MODULUL II

ANALIZA ACTIVITII DE PRODUCIEI COMERCIALIZARE A FIRMELOR

OBIECTIVELE MODULULUI:- familiarizarea cu sistemul indicatorilor valorici utilizai n analiza situaiei

generale a activitii de producie i comercializare a firmelor;- analiza dinamici structurala principalilor indicatori valorici;

- nelegerea procesului de analiz factorial a indicatorilor valorici caredeterminevoluia activitii de producie i comercializare a firmelor.

CONCEPTE CHEIE:Indicatori valorici:Cifra de afaceri, Cifra de afaceri curent, Cifra de afaceri real,Indicee preurilor, Producia marf fabricat, Producia exerciiului, Produciavndut, Producia stocat, Producia imobilizat, Valoarea adugat; Raportdintre indicatorii valorici i raport dintre indici: raport static, raport dinamic;Analiza structurii cifrei de afaceri: Coeficientul de concentrare (Gini-Struck),Coeficientul Hrefindahl, Metoda ABC.

Analiza valorii adugate:Consum intermediar, Marja comercial

RECOMANDRI PRIVIND STUDIULSe recomando abordare a studiului pornind de la nsuirea conceptelor de

bazal modulului referitoare la sistemul indicatorilor valorici i evidenierea relaiilordintre ele. Urmtorul pas l constituie nelegerea obiectivelor analizei, a coninutuluii etapelor procesului de analizfactoriala acestor indicatori.

nsuirea aspectelor teoretice presupune studiul individual al prezentuluimaterial i a bibliogrfiei indicate pe parcurs, suportul de curs reprezentnd numaiun ghid pentru sistematizarea materialului.

De asemenea se face apel la cunotinele dobndite de studeni peparcursul anilor de studiu la disciplinele precum matematica i satatistica nvederea elaborrii modelelor de analiz a fenomenelor economic i interpretriirezultatelor obinute n urma cuantificrii influenelor factorilor.



27/82

26

UNITATEA 1.

ANALIZA SITUAIEI GENERALE A ACTIVITII DE PRODUCIE SICOMERCIALIZARE, PE BAZA INDICATORILOR VALORICI

1.1. Sistemul indicatorilor valorici utilizai

Teoria i practica economic recomandutilizarea unui sistem de indicatorivalorici a cror putere cognitiv permite sesizarea i comensurarea unor aspectedefinitorii privind aprecierea dimensiunilor activitii ntreprinderii, evaluarearezultatelor i performanelor sale comerciale.

Pentru a nelege utilitatea folosirii sistemului de indicatori valorici menii adimensiona activitatea de producie i comercializare, trebuie cunoscut coninutul

fiecrui indicator n parte.a) Cifra de afaceri (CA)Cifra de afaceri este indicatorul fundamental pe baza cruia se apreciaz

volumul activitii ntreprinderii. n termeni concrei, ea face parte din categoriaindicatorilor de rezultate economico-financiare, contribuind la diagnosticarea ievaluarea economic a ntreprinderii, la estimarea eficienei managementuluipracticat.

b) Producia obinutdestinatlivrrii (Qf)Indicatorul producia obinut destinat livrrii reprezint rezultatul direct i

util al activitii industriale productive, exprimnd valoarea produselor fabricate,lucrrilor executate i serviciilor prestate n cursul unei perioade de timp i care

urmeaza fi vndute (livrate, respectiv valorificate) n afara ntreprinderii.Pentru stabilirea produciei marf fabricate se utilizeaz informaiile dincontabilitatea de gestiune a ntreprinderii, respectiv rulajele debitoare ale conturilor345 Produse finite i 341 Semifabricate i rulajele creditoare ale conturilor 704Venituri din lucrri executate i servicii prestate, 705 Venituri din studii icercetri i 708 Venituri din activiti diverse.

Producia obinut destinat livrrii (marf sau vandabil) se poatedetermina pe baza urmtoarei relaii:

Qf = Vpf + Vle + Vsp

Vpf = Qv + (Sf - Si)

n care:

Qf reprezintproducia obinutdestinatlivrrii;Vpf - valoarea produselor fabricate (produse finite, semifabricate destinate

livrrii i produse reziduale);Vle - valoarea lucrrilor executate;Vsp - valoarea serviciilor prestate;(Sf - Si) sau Qs - stocurile de produse la sfritul i respectiv la nceputul

perioadei sau variaia produciei stocate.



28/82

27

c) Producia exerciiului sau producia global(Qe)Indicatorul n cauzreflectvolumul total al activitii productive desfurat

de ctre firm pe perioada unui exerciiu financiar. Indicatorul produciaexerciiului, sau producia global, i dovedete necesitatea i utilitatea, nprincipal, n analiza activitii ntreprinderilor cu ciclu lung de fabricaie undeproducia neterminat are un volum nsemnat, iar finalizarea produselor serealizeazdupo lungperioadde timp.

Producia exerciiului este format din producia vndut (sau cifra deafaceri exprimatn preuri de vnzare, exclusiv T.V.A.), variaia produciei stocate(creterea/descreterea produciei stocate, n care se includ stocurile de produsefinite, semifabricate, producie neterminatetc) i producia imobilizat(respectiv,costul imobilizrilor corporale i necorporale realizate n regie proprie), astfel:

Qe = Qv + Qs + Qi

n care:Qv reprezintproducia vndut;Qs - variaia produciei stocate;

Qi - producia imobilizat.

d) Valoarea adugat(VA) reprezintsurplusul de ncasri peste valoareaconsumurilor provenind de la teri, respectiv bogia creat prin valorificarearesurselor tehnice, umane i financiare ale ntreprinderii.

Valoarea adugatse determinprin deducerea din producia obinut(global sau a exerciiului, exclusiv subvenii de exploatare), a consumurilorintermediare (totalul consumurilor de bunuri i servicii furnizate de teri).

e) Valoarea adugat net (Van), exprim valoarea nou creat ntr-operioad de timp i se determin deducnd din valoarea adugatcheltuielile cu

amortizarea.

1.2. Analiza dinamicii activitii pe baza indicatorilor valorici

Analiza dinamicii indicatoilor valorici permite sesizarea modului defundamentare a programelor de producie i comercializare, precum i stabilireagradului de realizare a acestora, comparativ cu nivelurile programate sau curealizrile perioadelor anterioare. Pe aceastbaz, se stabilesc cauzele abaterilor,precum i msurile care se impun pentru corectarea situaiilor nefavorabile.

Sub aspect teoretic, poate fi admisegalitatea dintre toi indicatorii valoriciprezentai la nceputul modulului, ceea ce semnific faptul c fa de o baz de

comparaie se menin aceleai proporionaliti ntre elementele care difereniazrespectivii indicatori. ns, o astfel de situaie nu poate fi ntlniti nici nu este dedorit, deoarece de la o perioadla alta ntre elementele care difereniazindicatoriivalorici intervin att schimbri cantitative ct i calitative.

Sub aspectul normalitii, pot fi ntlnite urmtoarele situaii:a) ICA>IQf



29/82

28

Egalitatea dintre indicele cifrei de afaceri (ICA) i indicele produciei obinutedestinat livrrii (IQf), semnific meninerea ponderii imobilizrilor n stocuri deproduse finite, manifestndu-se ns pregnant tendina de reducere a ponderiiimobilizrilor n stocuri de produse finite, sinonim cu creterea gradului devalorificare a produciei obinute.

b.) IQf>IQeCreterea mai rapida produciei obinute destinatlivrrii fade creterea

produciei exerciiului, reflecto situaie pozitiv, respectiv reducerea stocurilor deproducie neterminat i a consumului intern, dar pn la limitele care s nuafecteze desfurarea normala activitii de producie. O astfel de situaie estespecificfirmelor care nu prelucreazmateria prima clienilor.

c) IVA >IQeInegalitatea dintre indicele valorii adugate i indicele produciei exerciiului,reflect reducerea ponderii consumurilor provenite de la teri n volumul total alactivitii realizate de ntreprindere pe seama cheltuielilor cu materialele. Practic,situaia n cauzdenotcreterea gradului de valorificare a resurselor materiale.

d.) IVAnIVAreflectvariaia cheltuielilor cu amortizarea.n dinamic, situaia indicatorilor valorici este prezentatn tabelul nr. 2.1.

An curent Indici (%)Nr.crt.

IndicatoriAn

precedent prevzut realizat 4/3 5/3 5/41. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.1. CA 650,00 670,00 680,00 103,07 104,61 101,492. Qf 680,00 690,00 715,00 101,47 105,14 103,623. Qe 700,00 750,00 820,00 107,14 117,14 109,334. VA 340,00 345,00 380,00 101,47 111,76 110,145. VAn 335,00 341,00 372,00 101,79 111,04 109,09

1.3. Analiza raportului static i dinamic dintre indicatorii valorici

Diagnosticarea activitii economico-financiare a ntreprinderii, presupuneutilizarea unor metode i procedee de baz ale analizei, precum i a unoracomplementare acesteia.

Coroborat necesitilor concrete ale analiazei, n general, i alediagnosticrii, n special, se utilizeazraportul static i raportul dinamic cu scopulde a servi n vederea construirii modelelor multiplicative de analiz.

a) Analiza raportului static dintre indicatorii valorici permite caracterizarea

evoluiei elementelor care-i difereniaz. Raportul static se determin pe bazamrimilor absolute ale indicatorilor valorici.

Principalele rapoarte statice care pot fi construite pe baza indicatorilorvalorici menionai sunt:

Raportul dintre cifra de afaceri (CA) i producia obinutdestinatlivrrii(Qf), reflectmodificarea stocurilor de produse finite i a altor venituri (exclusiv celefinanciare i cele excepionale).



30/82

29

Raportul dintre producia obinut destinat livrrii (Qf) i produciaexerciiului (Qe), reflectevoluia stocurilor de producie neterminat, precum i aconsumului intern (imobilizri n stocuri de producie neterminat, materii prime,materiale, etc.).

Raportul dintre valoarea adugat(VA) i producia exerciiului (Qe),evideniazmodificarea ponderii cheltuielilor cu materialele, sau a cheltuielilormateriale (n cazul valorii adugate nete).

Utiliznd datele din tabelul nr. 2.1., evoluia rapoartelor statice mai susmenionate este prezentatn tabelul nr. 2.2.

An curentNr.Crt.

Relaii statice Anprecedent prevzut realizat

0. 1. 2. 3. 4.1. CA/Qf 0,955 0,971 0,9512. Qf/Qe 0,970 0,920 0,871

3. VA/Qe 0,485 0,460 0,463

b) Raportului dinamic se stabilete pe baza indicilor indicatorilor valorici(cu baz fix) i caracterizeaz evoluia acestora fa de o anumit baz decomparaie (de regul, perioada precedent).

Principalele rapoarte dinamice sunt:Raportul dintre indicele cifrei de afaceri (ICA) i indicele produciei obinute

destinatlivrrii (IQf) reflectrelaia dintre ritmul livrrilor i ritmul fabricaiei.Raportul dintre indicele produciei obinute destinatlivrrii (IQf)i indicele

produciei exerciiului (IQe), reflect legtura dintre ritmul finalizrii produciei i

ritmul volumului total de activitate. Raportul dintre indicele valorii adugate (IVA) i indicele produciei

exerciiului (IQe), reflect creterea sau scderea gradului de valorificare aresurselor materiale (consumurilor provenite de la teri).

Utiliznd aceeai bazde date, raportul dinamic dintre indicatorii valorici seprezintastfel (Tabelul nr. 2.3.):

An curentNr.Crt.

Rapoarte dinamice Anprecedent prevzut realizat

0. 1. 2. 3. 4.

1. ICA/IQf 1,015 0,994 0,9792. IQf/IQe 0,947 0,898 0,9483. IVA/IQe 0,047 0,954 1,007



31/82

30

UNITATEA 2.ANALIZA CIFREI DE AFACERI

2.1. Aspecte conceptuale

Conceptual cifra de afaceri poate fi abordat prin prisma urmtorilorindicatori:

a) Cifra de afaceri total, se calculeazprin nsumarea veniturilor rezultatedin livrrile de bunuri, executarea de lucrri i prestrile de servicii i alte venituridin exploatare, exclusiv rabaturile, remizele i alte reduceri acordate clienilor.

b) Cifra de afaceri net reprezint, n conformitate cu prevederile unindicator al Contului de profit i pierdere care cuprinde sumele provenind dinvnzarea de bunuri i servicii ce intr n categoria activitilor curente alentreprinderii, dupscderea reducerilor comerciale, a taxei pe valoarea adugatprecum i a altor impozite i taxe aferente.

c) Cifra de afaceri ncasat, reprezint valoarea total a ncasrilorntreprinderii pentru o anumitperioadde timp, ca urmare a vnzrilor de produsei mrfuri i se poate stabili pe baza rulajului creditor al contului 411 Clieni,corectat cu T.V.A. aferent.

d) Cifra de afaceri minim (CAmin), reprezint suma vnzrilor carepermite acoperirea cheltuielilor variabile aferente i a tuturor cheltuielilor fixe alentreprinderii.

cv1

CfminCA

=

Cfreprezintsuma cheltuielilor fixe;

cv - cheltuielile variabile medii la 1 leu cifrde afaceri.

e) Cifra de afaceri de realizat n cazul unor restricii date (CAr).Restriciile date, cunoscute, se refer la capitalul social (Ks), rata

dividendelor (Rd), cota de repartizare a profitului net pentru autofinan are (caf),cota de impozit pe profit (ci) i rata rentabilitii resurselor consumate (Rrc).

Relaia de calcul a cifrei de afaceri de realizat n cazul unor restric ii date,este urmtoarea:

+

=

rcR

1001

ci100

100

caf100

100

100

RdKsCAr

100RdKs - reprezintsuma dividendelor

ci100

100

caf100

100

100

RdKs - profitul brut

100cq

PbR

i

rc=

- rata rentabilitii resurselor consumate



32/82

31

f) cifra de afaceri medie pe unitatea de produs sau de presta ie:

i

ii

qv

CACA =

CAi - reprezintcifra de afaceri medie pe unitatea de produs sau prestaie

(echivaleazcu preul mediu de vnzare pe unitatea de produs, sau tarifulmediu pe unitatea de prestaie);CAi - cifra de afaceri pe tipuri de produse sau activiti;qvi - volumul fizic al produciei vndute pe tipuri de produse sau activiti.

g) cifra de afaceri marginal (CAm), reprezintvenitul aferent unei unitiadiionale de produs sau de prestaie vndute.

0i1i

0i1i

i

im

qvqv

CACA

qv

CACA

==

2.2. Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri

1. Analiza dinamicii cifrei de afaceri

Analiza evoluiei n timp a vnzrilor se impune a fi realizatpe total firmipe produse. Procedeele de analiz recomandate n acest scop sunt: abaterile nmrimi absolute (ca diferenntre valorile efective i cele ale bazei de comparaie)i indicii cu bazfix, n lani medii.

Pentru o corect apreciere a evoluiei n dinamic a performanelorcomerciale ale unei firme, se impune operarea cu cifra de afaceri evaluat n

preuri comparabile.Necesitatea acestui demers este reclamatde faptul cdeterminarea cifrei

de afaceri pe baza datelor din contabilitatea financiarprecum i n contul de profiti pierdere se face n preuri curente.

Cifra de afaceri n preuri comparabile (real)se determinastfel:- la nivel de produs CAr= (qv1 x p0);- la nivel de ntreprindere CAr= qvi1 pi0, sau CAr = qvi1 pi1 / Ipsau

CAr= CAc/ Ipqvi1 pi1 = CAc = cifra de afaceri curentIp- reprezintindicele preurilor de vnzare la nivel de ntreprindere.

Rata realde cretere a cifrei de afaceri se se determinpe baza relaiei:

1001R1

R1R

p

creala

=

Rc- rata de cretere a cifrei de afaceri curenteRp rata de cretere a preurilor



33/82

32

Tabel nr. 2.4.

2. Analiza structurii cifrei de afaceri

Cifra de afaceri a unei firme poate fi analizatstructural n funcie de diversecriterii de grupare a vnzrilor, cum sunt: pe produse, clieni, piee de desfacere,faze ale ciclului de viaa produselor etc.

Pentru a caracteriza evoluia structurii vnzrilor firmei se pot utilizaurmtoarele procedee de analiz:

a.) Ponderea componentelor cifrei de afacerib.) Coeficientul de concentrare (Gini- Struck)

c.) Coeficientul Hrefindahld.) Metoda ABCa.) Ponderea componentelor cifrei de afaceri

100CA

CAgi i =

CAi- reprezintvnzrile eferente elementului component iInformaiile furnizate de acest procedeu de analiz se refer la: care sunt

principalele elemente componente ale CA, care este evoluia n timp a acestora,ct de stabile sunt, etc.

b.) Coeficientul de concentrare (Gini- Struck)

[ )1,oG,2n;1n

1ginG

2

=

Apropierea de zero a coeficientului de concentrare semnifico distribuirerelativ echilibrata vnzrilor pe elementele structurale luate n calcul.

Coeficientul este egal cu zero, atunci cnd elementele componente auaceeai pondere n cifra de afaceri total, concentrarea vnzrilor fiind nul. n



34/82

33

cazul n care coeficientul se apropie de 1, atunci se nregistreazun numr redusde elemente care contribuie n cea mai mare msurla obinerea cifrei de afaceri antreprinderii.

c.) Coeficientul Hrefindahl

[ ]1,n1H;giH2

=

gi2 ponderea activitii i n cifra de afacerin numrul de termeni ai seriei luai n calculH = 1, atunci cnd cifra de afaceri este formatdintr-un singur element;H = 1/n, atunci cnd elementele componente contribuie n aceeai msur

la formarea cifrei de afaceri;Cnd H se apropie de 1, aceasta reflectun grad ridicat de concentrare a

vnzrilor, iar apropierea de 1/n reflecto distribuie relativ echilibrata acestora.

d.) Metoda ABC se recomand a fi aplicat ndeosebi n cazulstructurrii cifrei de afaceri pe clieni i pe produse.Exemplu:

Aplicarea metodei ABC la gestiunea unei clienteleeterogene a condus laurmtoarea distribuie optimal:

zona A: 10% din clieni contribuie cu 60% din CA;zona B: 40% din clieni contribuie cu 30% din CA;zona C: 50% din clieni contribuie cu 10% din CA.

Studierea acestei distribuii permite stabilirea unor concluzii utile nfundamentarea deciziilor privind volumul activitii pentru securitatea i

rentabilitatea firmei.Astfel:

- zona A contribuie n cea mai mare msur la rentabilitatea firmei, dar are i celmai ridicat grad de risc (incapacitatea de plat a unui client important se reflectntr-o msurnsemnatasupra situaiei financiare a firmei analizate);- zona B asigurcel mai mare grad de stabilitate din punct de vedere al vnzrilori rentabilitii i constituie un risc moderat pentru ntreprindere;- zona C se caracterizeaz printr-o rentabilitate sczut (indicele cheltuielilor deexploatare devanseazindicele cifrei de afaceri) i printr-un risc redus.

n cazul analizei CA pe produsedistribuia teoreticeste:- zona A = 10 - 15% din tipurile de produse contribuie cu 60 - 70% din CA;- zona B = 25 - 30% din tipurile de produse contribuie cu 25 - 30% din CA;- zona C = 65 - 70% din tipurile de produse contribuie cu 10 - 15% din CA.

Aprecierea situaiei unei ntreprinderi se face n funcie de fazele ciclului devian care se aflprodusele corespunztoare celor trei zone (lansare, cretere,maturitate sau declin).



35/82

34

2.3. Analiza factoriala cifrei de afaceri

Cifra de afaceri evolueaz sub influena unor factori direcii indirecispecifici domeniului de activitate al firmei.

Analiza factorial a cifrei de afaceri n ntreprinderile industriale se poaterealiza pe baza urmtoarelor modele:

a) in

1i

i pqvCA ==

b)Qf

CA

Ns

QfNsCA =

c)`

`

Mf

CA

Mf

Mf

Ns

MfNsCA =

Sistemul factorial aferent primului model de analiza a CA se prezintastfel:

Analiza cifrei de afaceri pe baza sistemului factorial aferent modelului 2 i 3de analiz, comparativ cu cel aferent primului model de analiz, pune n evidenaciunea unor factori, cum sunt:

- gradul de nzestrare a forei de munc,- compoziia tehnologica mijloacelor fixe,- randamentul mijloacelor fixe direct productive i- gradul de valorificare a produciei obinute i destinate livrrii.



36/82

35

2.4. Analiza consecinelor modificrii cifrei de afaceri asupra

principalilor indicatori economico-financiari ai firmei

Modificarea cifrei de afaceri influeneaz, n principal, asupra urmtorilorindicatori sintetici economico-financiari ai ntreprinderii, cum sunt:

a) Profitul brut:

=

00

00

0001pqv

Cqv1priar,pr)CACA(

n care: pr- reprezintrezultatul exploatrii (profitul) mediu la 1 leu cifrde afaceri.

b) Rata rentabilitii economice:

100AT

pr)CACA(

1

001

n care: At reprezintactivul total.

c) Viteza de rotaie a activelor ciculante:

TCA

ACT

CA

AC

0

0

1

0 n care : AC - soldul mediu al activelor circulante;

T - perioada analizat(zile).

d ) Efectul economic (eliberri sau imobilizri de capital circulant) alaccelerrii/ncetinirii vitezei de rotaie a activelor circulante:

T

CAT

CA

ACT

CA

AC 1

0

0

1

0

e) Eficiena utilizrii mijloacelor fixe

1000Mf

CA1000

Mf

CA

1

0

1

1

f) Eficiena utilizrii activelor de exploatare

1000Ae

CA1000

Ae

CA

1

0

1

1

g) Eficiena utilizrii poteniaului uman, caracerizatprin profitul mediupe salariat:

1

001

Ns

pr)CACA(



37/82

36

UNITATEA 3.ANALIZA VALORII ADUGATE

3.1. Aspecte conceptuale

Valoarea adugat reflect plusul de valoare (bogie) obinut prinactivitatea productivi comerciala unei ntreprinderi.

Valoarea adugateste unul din cei mai importani indicatori de reflectare aperformanelor economico-financiare ale unei firme. Pe baza valorii adugateconsiderm cpoate fi apreciatadevrata dimensiune a activitii unei firme.

Spre deosebire de cifra de afaceri, care include i valoarea cumprrilor dematerii prime, materiale i servicii care se regsesc n cifra de afaceri a firmelorfurnizoare, valoarea adugat cuprinde numai echivalentul activitii ntreprinderii

n cauz.Valoarea adugat, poate fi determinatprin doumetode:

a) Metoda sintetic, conform creia din volumul total de activitate deproducie i comercialse scad consumurile intermediare de la teri.

n cazul n care firma desfoar numai activitate de producie, valoareaadugatse determinastfel:

VA = Qe - M

M sau Ci reprezint consumurile intermediare de la teri aferente activitiide producie.

n situaia n care ntreprinderea desfoar pe lng activitatea de

producie i activitate de comeratunci valoarea adugatse stabilete astfel:VA = (Qe + Mc) - MMc reprezintmarja comercial;M - consumurile intermediare de la teri (pentru firmele cu activitate de

producie i comercializare).Marja comercial se determin ca diferen ntre valoarea mrfurilor

vndute (ct. 707) i costul lor (ct. 607).Consumurile intermediare de la teri se preiau din contabilitatea financiar

din conturile 600 la 628, mai puin contul 607 care a fost luat n calcul la stabilireamarjei comerciale.

b) Metoda de repartiie (aditiv), conform creia valoarea adugatesterezultatul nsumrii urmtoarelor elemente: salarii, contribuii pentru asigurri iprotecie social, amortizare, provizioane, cheltuieli cu impozite i taxe (frimpozitul pe profit) i rezultatul exploatrii.

Potrivit abordrii valorii adugate dupaceastmetod, rezultcea esteformatdin remunerarea urmtorilor subieci (parteneri sociali): salariai, acionari,stat, instituiile care acordcredite ntreprinderii etc.



38/82

37

3.2. Analiza dinamicii i structurii valo

an a liza financia ra

Documents