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Flash México México

México D.F., 2 de septiembre de 2016 (19:30 CDT del 1 de septiembre), Mercados, Equity

Visión macro Las nóminas no agrícolas de agosto entran en juego; los

mercados descuentan una orientación más hawkish

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 01/09/2016

GMexico: Extrayendo valor

25/08/2016 Walmex: VMT +3.2%e en agosto debido a efecto calendario

22/08/2016 Maxcom: PO de MXN14.00/acción serie A tras split inverso

18/08/2016 Comercio: Suburbia, un nuevo capítulo

15/08/2016 Cemex: FEL y desapalancamiento ganan tracción. Aumentamos PO a MXN18.50/CPO

09/08/2016 Aeropuertos: La sólida tendencia de crecimiento continúa

02/08/2016 Consumo: Bueno, resistente y con pocas sorpresas

27/07/2016 Pinfra: Buen reporte, con FEL mayor al esperado

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 47,563.3 0.0% 4.4% 10.7%

Dow Jones 18,419.3 0.1% 3.5% 5.1%

S&P 500 2,170.6 0.0% 3.4% 5.6%

Bovespa (BR) 58,267.6 0.8% 19.0% 34.4%

Ipsa (CH) 4,120.8 0.0% 4.9% 12.0%

Fuente: BBVA GMR

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

GFREGIO 112.49 4.9 13.4 27.3

IENOVA 75.23 3.7 2.0 4.0

GFNORTE 104.90 3.6 8.5 10.4

OMA 119.17 3.2 14.1 42.5

GCARSO 78.72 2.7 2.9 10.9

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

OHLMEX 25.7 -3.3 13.7 42.5

GENTERA 35.51 -2.6 6.4 6.5

GMEXICO 45.94 -2.4 13.0 24.9

ELEKTRA 258.39 -2.2 -7.7 -31.8

AMX 11.03 -2.0 -2.3 -9.0

Fuente: BBVA GMR

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

IDEAL 28.90 2.2 33.8 6.1

HERDEZ 41.27 2.0 5.1 -7.8

POCHTEC 9.63 1.9 7.4 -22.5

ARA 6.92 0.7 7.0 15.7

GEO 8.25 0.6 -11.8 -12.0

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

ICH 82.13 -3.9 9.1 47.5

HOMEX 2.05 -3.8 -18.3 -52.4

GFAMSA 9.50 -3.5 25.3 -32.2

ICA 3.73 -3.4 68.0 5.1

AEROMEX 36.86 -2.5 -3.3 -6.2

Fuente: BBVA GMR

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 2 de septiembre de 2016

Visión macro

Las nóminas no agrícolas de agosto entran en juego; los mercados descuentan una orientación más hawkish

La atención de los mercados el día de hoy girará en torno a la cifra de las nóminas no agrícolas correspondientes a agosto. El consenso espera que unos 180,000 empleos se sumen a la economía estadounidense, pero nosotros nos inclinamos más a una cifra de 170,000. Después de la lectura decepcionante de mayo, que se vio afectada por las huelgas, las dos últimas cifras han superado los 200,000 empleos, más de lo que esperaba el consenso. El dato laboral entra en juego después del simposio de Jackson Hole, donde Janet Yellen y Stanley Fischer dejaron la puerta abierta para un alza de tasas en los próximos meses si los datos económicos lo justifican, con lo que reiteraron la “dependencia respecto de los datos”. Las cifras del mercado laboral y de inflación han sido las principales variables a seguir, así como la mayor preocupación del FOMC. Hasta ahora, los nuevos empleos creados no se han traducido en aumentos salariales suficientemente fuertes como para detonar la inflación. La inflación ha estado lejos del objetivo del FOMC, de un 2%, y al mes de julio se ubica en solo un 0.8% AaA. No obstante, si el dato sorprende al alza nuevamente, la probabilidad de un alza de tasas aumentará. Actualmente los mercados están descontando una orientación más hawkish que antes de Jackson Hole, con un incremento implícito de 25pb en los próximos 6 meses considerando la curva OIS. Previo al simposio, la probabilidad era de un alza únicamente en los próximos 12 meses. Los inversionistas estarán atentos a la evolución de la economía estadounidense y la volatilidad podría regresar a los mercados si los datos sorprenden al alza.

Miguel Ángel Iturribarria miguelangel.iturribarria@bbva.com

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Flash México México D.F., 2 de septiembre de 2016

Perspectiva técnica de corto plazo

México y EE.UU. IPC: 47,563pts (+0.05%); Rentable: 251.7pts (+0.0%); Dow Jones: 18,419pts (+0.1%); S&P: 2,170.6pts (+0.01%)

Nueva jornada de balance marginal en el IPC que avanzó +0.05% (+22pts), siendo lo más relevante en el día el rebote de 250pts desde el mínimo hasta el cierre. El spread entre los promedios móviles de 10 y de 30 días prácticamente se ha cerrado, y en este momento nos podemos preguntar si el promedio de 10 días romperá a la baja al de 30 días. Por lo pronto, sin lecturas de sobreventa en el RSI, no podemos descartar este cruce negativo y un posible movimiento del IPC a la zona de los 47,000pts. Si llegara a rebotar, nuestra señal de entrada se dispararía al momento de un cierre por arriba de los 47,745pts.

Rec. anterior (01/09/2016): La falta de sobreventa en los osciladores nos invita a esperar a que pruebe la zona de los 46,900pts en el promedio móvil de 50 días y en la parte baja de las bandas de regresión.

En EE.UU., el Dow Jones y el S&P lograron revertir las aperturas a la baja, encontrando piso intradía justo en el promedio móvil de 50 días para cerrar con balances marginales de +0.1% y +0.01%. Por lo pronto, ambos índices se mantienen operando por debajo del promedio móvil de 30 días y deberíamos esperar a que rompan al alza este indicador para poder considerar una entrada de corto plazo. En este momento, el promedio de 30 días se coloca en los 18,490pts para el Dow y en los 2,176pts del S&P.

Rec. anterior (01/09/2016): Para considerar entrada, en caso de que no lleguen a probar estos pisos, los índices tendrían que cerrar por arriba de los máximos anteriores, esto es, por arriba de los 18,636pts del Dow y los 2,190pts del S&P.

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com

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Flash México México D.F., 2 de septiembre de 2016

Perspectiva técnica de corto plazo

Europa Eurostoxx: 3,017pts (-0.2%)

El Eurostoxx no logró mantener los niveles máximos del día, cerrando en terreno negativo y, por tanto, manteniendo su operación por debajo del promedio móvil de 200 días. Con esto y con lo alejados que están los osciladores de la zona de sobreventa, no estamos participando.

Rec. anterior (01/09/2016): Todavía no fue capaz de colocarse por arriba del promedio móvil de 200 días, por lo que nos mantenemos fuera de este índice.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

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Flash México México D.F., 2 de septiembre de 2016

Perspectiva técnica de corto plazo

FX Dólar/Peso: MXN18.7490 (-0.3%); Euro/Dólar: USD1.1202 (+0.4%)

El dólar tuvo un ligero movimiento de alza, manteniéndose cerca de la parte alta de las bandas de regresión. Seguimos considerando que la zona actual nos otorga una buena oportunidad de toma de utilidad, para solo retomar posiciones si llega a romper al alza la resistencia de MXN19.00.

Rec. anterior (01/09/2016): Dada la cercanía de la zona de MXN19.00 y al haber colocado el máximo del día en MXN18.90, creemos conveniente comenzar a cerrar posiciones largas y solo retomarlas si llega a registrar un cierre por arriba de MXN19.00.

El euro continuó operando por debajo del promedio móvil de 30 días y, dada la apertura entre este y el promedio móvil de 10 días, no estaríamos tomando posiciones en este momento.

Rec. anterior (01/09/2016): Dada la todavía elevada apertura entre los promedios móviles de 10 y de 30 días, tendríamos que esperar a que esta recuperación sea tal como para colocar al euro por arriba del promedio móvil de 30 días.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

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Flash México México D.F., 2 de septiembre de 2016

Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossLacomer 19/07/16 17.15$ 17.28$ 0.9% 0.8% 18.15$ 5.0% 16.35$ Gruma 15/08/16 264.00$ 250.62$ 0.1% -5.1% 278.00$ 10.9% 251.00$ Ac 24/08/16 116.00$ 117.65$ 0.4% 1.4% 122.50$ 4.1% 110.30$ Funo 26/08/16 36.80$ 36.10$ -0.7% -1.9% 39.00$ 8.0% 35.00$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 12M 2011 2012 2013 2014 2015 YTD

IPC 0.0% 10.8% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 10.7%Portafolio 0.1% 24.7% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 22.6%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Lacomer Primera recomendaciónGruma 08/07/2016 Venta 269.50$ 4.7%Ac 16/10/2013 Venta 79.90$ -13.0%Funo 29/04/2015 Venta 38.80$ -7.6%

Fuente: BBVA GMR

01/09/2016

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

dic/

15

ene

/16

feb/

16

mar

/16

mar

/16

abr

/16

may

/16

may

/16

jun

/16

jul/1

6

jul/1

6

ago

/16

IPC Port.Trading

10.7%

22.6%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

IPC Port.Trading

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Flash México México D.F., 2 de septiembre de 2016

Resumen técnico Objeto 1

Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

FIBRAMQTLEVISASORIANA**BOLSA**

ICAMEXCHEM**

GFREGIO**GFINBUR

ASUR**IENOVA**

OMA**BACHOCO**SANMEX

LIVEPOL**IPCGCARSO

LABCEMEX**

ARAHERDEZ**ALSEA**GFNORTEOHLMEX**KIMBERGFAMSA

PINFRA**GENTERAKOFCREAL**

SAREFEMSA**AUTLAN

NEMAK**AMX**GMEXICO**ALPEK**

ALFA**CHDRAUI**

GAPCOMERCI

AC**WALMEX**

BIMBOPE&OLES

AXTELLALAFUNO**

GRUMA

FIHO

AZTECA

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR

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Flash México México D.F., 2 de septiembre de 2016

Principales múltiplos Objeto 2

Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

AC O 120.00 12.4 27.2 24.9 16.0 14.1 11.4 9.1 21.3 13.2 1.7 1.6

ALFA O 39.10 -10.9 41.2 11.1 8.9 7.4 285.4 269.8 34.0 20.4 1.3 2.0

ALPEK O 31.20 36.2 25.4 15.8 9.8 7.5 243.0 60.3 76.5 30.9 2.8 2.9

ALSEA O 75.00 12.8 57.6 39.7 17.5 15.3 47.4 45.2 53.5 14.3 0.8 1.1

AMX O 17.25 -9.0 20.6 16.4 6.1 6.6 -22.1 28.1 -0.4 -8.1 4.6 2.5

ASUR O 306.00 19.9 30.1 26.0 19.6 17.1 27.6 15.9 25.6 14.9 2.1 1.9

BIMBO M.P. 57.00 15.6 48.3 29.3 14.3 12.2 47.0 64.7 27.0 16.8 0.0 0.5

CEMEX O 18.50 64.1 180.4 26.0 12.7 10.5 116.1 566.7 16.9 21.8 6.8 2.4

ELEKTRA -31.8 0.6 1.0

FEMSA O 186.00 7.2 35.1 29.3 19.4 17.4 5.9 19.8 13.9 11.9 1.4 1.4

GAP U 176.00 22.4 38.3 33.9 21.7 19.1 21.6 13.0 42.1 13.5 3.9 4.0

GCARSO U 76.00 10.9 28.8 19.2 16.8 14.9 10.0 49.8 17.7 13.1 1.2 1.1

GENTERA M.P. 34.72 6.5 18.5 16.1 4.3 3.7 0.8 15.0 12.3 16.4 2.3 2.2

GFINBUR U 30.76 4.3 18.4 15.6 2.0 1.9 -35.3 18.2 -33.9 38.7 1.4 1.4

GFNORTE M.P. 96.80 10.4 17.0 15.1 2.1 1.9 12.3 12.5 11.8 14.6 1.3 2.5

GFREGIO O 108.60 27.3 20.7 17.4 3.3 2.9 8.6 18.9 4.2 25.9 1.0 0.9

GMEXICO O 50.00 24.9 19.2 17.8 8.8 7.7 -22.4 8.1 2.5 15.2 2.7 1.3

GRUMA M.P. 270.00 3.7 21.4 20.3 14.0 12.7 18.4 5.4 22.0 10.4 0.7 0.8

IENOVA O 89.00 4.0 36.0 18.0 16.3 11.0 33.4 99.6 41.4 48.0 3.3 3.0

KIMBER U 89.00 12.0 32.2 28.4 17.2 15.8 22.2 14.1 17.6 9.0 3.7 3.4

KOF M.P. 152.00 14.9 28.8 24.8 11.8 11.2 -2.9 16.1 10.0 6.0 2.5 2.4

LAB U 14.00 50.5 N.A. 18.8 -31.0 11.8 -174.0 208.6 -133.7 362.3 0.0 0.0

LALA U 44.50 -2.8 24.7 20.3 13.2 11.6 26.8 21.7 24.5 13.8 1.3 1.7

LIVEPOL O 220.00 -3.4 29.6 25.4 18.9 16.5 18.6 16.5 14.2 14.6 0.4 0.5

MEXCHEM O 55.20 14.4 40.8 28.6 10.7 10.3 30.9 42.5 33.5 4.2 1.3 1.1

NEMAK O 29.60 -10.7 14.0 10.9 7.5 6.3 35.7 27.9 29.2 19.6 0.0 2.6

OHLMEX O 25.00 42.5 7.2 7.2 5.9 5.8 -14.3 0.1 -4.7 2.0 0.0 1.6

OMA O 118.00 42.5 38.0 29.1 22.3 18.1 20.6 30.4 34.4 23.1 3.6 2.9

PE&OLES U 441.10 149.2 N.A. 23.2 18.3 9.8 -172.2 973.6 -5.7 86.8 0.9 0.3

PINFRA O 248.00 11.3 22.7 23.5 17.5 16.8 92.3 -3.1 30.7 4.3 0.0 0.4

SANMEX M.P. 34.63 18.9 17.3 15.5 2.1 2.0 0.9 11.4 5.1 14.3 3.3 3.1

TLEVISA U 90.00 7.9 26.5 20.2 12.3 10.8 102.0 31.0 8.5 14.4 0.4 1.0

VOLAR 12.8 0.0 0.0

WALMEX O 47.50 -1.3 28.4 25.5 16.6 14.3 -13.1 11.5 2.3 15.6 4.2 4.3

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Flash México México D.F., 2 de septiembre de 2016

Objeto 3

Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

ARA M.P. 7.10 15.7 16.3 17.1 10.0 9.6 12.5 -4.6 8.1 4.2 1.1 1.1

AXTEL U 8.00 -42.2 N.A. N.A. 7.9 7.9 15.3 69.8 10.0 0.0 0.0 0.0

BACHOCO O 85.00 19.4 12.9 15.6 6.6 7.8 -0.9 -17.4 -3.9 -15.4 2.1 1.6

CADU O 19.00 -16.4 12.1 8.9 8.3 6.5 -58.1 36.1 18.2 28.4 0.0 4.4

CHDRAUI O 52.50 -3.2 24.6 19.7 10.2 9.2 1.8 25.3 6.3 11.3 0.5 0.6

CREAL O 46.54 -17.2 0.0 0.0

CULTIBA M.P. 24.00 -7.9 N.A. 21.0 9.5 8.4 93.6 709.7 246.2 12.9 0.0 1.3

DANHOS O 45.50 -2.8 23.2 20.1 34.6 19.1 31.4 7.1 32.0 81.4 5.4 5.9

ELEMENT M.P. 23.90 -2.2 1,940.1 23.8 8.7 7.7 -97.9 8,068.9 12.2 12.2 0.0 0.0

FIBRAMQ U 24.30 13.5 7.4 34.8 16.0 14.4 -16.6 -79.5 25.7 11.5 7.0 7.1

FIBRAPL O 33.30 19.7 9.9 8.3 15.7 15.0 120.3 18.9 123.0 4.6 5.5 6.1

FIHO M.P. 18.00 -11.7 23.7 16.3 16.5 12.8 14.8 45.6 30.2 28.7 5.5 6.9

FRAGUA O 276.00 -13.0 22.4 18.6 10.0 8.8 0.2 20.5 3.6 13.9 0.0 0.0

FSHOP O 20.50 -3.5 16.4 14.1 18.0 14.2 -1.9 14.6 52.1 27.1 6.2 6.8

FUNO O 49.00 -5.0 31.0 14.9 21.4 16.9 237.9 104.6 32.9 26.6 5.2 5.6

GFAMSA U.R. U.R. -32.2 34.2 11.1 18.7 17.1 -57.3 207.4 23.1 9.1 0.0 0.0

GFINTER O 122.50 -7.6 1.6 1.7

GICSA O 20.20 -19.6 16.1 25.5 16.0 14.9 -36.8 11.9 7.6 0.0 0.0

GSANBOR O 28.00 -17.6 16.2 14.2 9.3 8.4 6.2 13.9 12.2 11.3 3.2 0.0

HERDEZ O 53.00 -7.8 45.9 19.3 15.1 14.6 -49.6 137.9 19.5 3.1 2.0 2.2

MAXCOM U 1.00 -3.9 N.A. 289.0 46.8 34.8 -0.6 111.4 -16.1 34.7 0.0 0.0

MEGA M.P. 64.00 12.2 19.6 21.4 11.0 10.7 26.0 -8.4 21.9 2.2 0.0 0.0

RASSINI O 46.00 31.4 15.8 11.6 8.3 6.4 2.3 36.1 -1.7 30.3 2.4 3.4

SORIANA O 44.00 20.4 23.1 23.1 15.6 10.3 -0.1 0.0 3.0 51.6 0.0 0.0

TERRA M.P. 34.30 12.4 22.8 13.8 16.2 13.6 70.7 64.2 17.9 18.8 6.7 6.5

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

ACTINVR 27-09-2016 30-09-2016 5 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.07.

AMX 08-11-2016 11-11-2016 42 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN0.14

FEMSA 28-10-2016 03-11-2016 15 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE DE MXN1.04165 X "B" Y MXN1.25 X "BD".

GCARSO 07-09-2016 12-09-2016 CANJE: 1 NUEVA X 1 ANTERIOR.

GCARSO 11-10-2016 14-10-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.44.

GRUMA 04-10-2016 07-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.

GRUMA 04-04-2017 07-04-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.

GRUMA 05-01-2017 10-01-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.

GSANBOR 14-12-2016 19-12-2016 8 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.43.

KOF 27-10-2016 01-11-2016 14 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.68.

LALA 18-11-2016 24-11-2016 10 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.

LALA 20-02-2017 23-02-2017 11 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.

LIVEPOL 11-10-2016 14-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.

MEXCHEM 23-11-2016 28-11-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.0.125.

NAFTRAC 27-12-2016 30-12-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.

NAFTRAC 25-11-2016 30-11-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.

NAFTRAC 02-10-2016 31-10-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.

NAFTRAC 27-09-2016 30-09-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.

NEMAK 27-09-2016 30-09-2016 4 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0075.

NEMAK 15-12-2016 20-12-2016 5 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0074.

PROCORP 05-09-2016 08-09-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO DE MXN1.599294.

WALMEX 16-02-2017 21-02-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.14.

WALMEX 16-11-2016 22-11-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.62.

Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

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Global Markets Research Director Antonio Pulido ant.pulido@bbva.com

Global Equity Research Director Ana Munera ana.munera@bbva.com

Equity España y Portugal

Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal ivon.leal@bbva.com

Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez a.rodriguez.vicens@bbva.com

Javier Pinedo javier.pinedo@bbva.com

Nicolás Mira nicolas.mira@bbva.com

Financiero Silvia Rigol silvia.rigol@bbva.com

María Torres maria.torres.debecerril@bbva.com

Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo isidoro.delalamo@bbva.com

Daniel Ortea daniel.ortea@bbva.com

Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA luis.detoledo@bbva.com

Consumo / Farma / Small Caps Analista Jefe Isabel Carballo icarballo@bbva.com

Juan Ros juan.r_padilla@bbva.com

Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA ja.rodriguez@bbva.com

Alfredo de la Figuera alfredo.figuera@bbva.com

Equity México

Analista Jefe Rodrigo Ortega r.ortega@bbva.com

Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez f.chavez@bbva.com

Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández mauricio.hernandez.1@bbva.com

Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny jean.bruny@bbva.com

Pablo Carrillo pabloandres.carrillo@bbva.com

Financieros Germán Velasco german.velasco@bbva.com

Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA alejandro.gallostra@bbva.com

Comercio / Farma / Bebidas / Consumo / Alimentos Miguel Ulloa miguel.ulloa@bbva.com

Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com

Analista Roberto González r.gonzalez17@bbva.com

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Equity Perú

Construcción / Infraestructura / Minería Analista Jefe Miguel Leiva mleiva@bbva.com

Equity Colombia

Estratega Equity Edgar Romero edgarefren.romero@bbva.com

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Distribución Equity Europa

Cash Equities

Responsable Javier Valverde Sorensen javier.valverde@bbva.com

Europa e Internacional

Director Cash Equities Javier Godoy jgodoys@bbva.com

Subdirector Cash Equities Javier Enrile javier.enrile@bbva.com

Internacional

Fernando Gugel fernando.gugel@bbva.com

Jorge Batchilleria jorge.batchilleria@bbva.com

Claudine Innes claudine.innes@bbva.com

Stephane Prinet stephane.prinet@bbva.com

Peter Prischl pprischl@bbva.com

España

Team Leader Milagros Treviño mtrevino@bbva.com

Juan Bueno juan.bueno@bbva.com

Carlos González carlo.gonzalez@bbva.com

José Villanueva josechu.villanueva@bbva.com

Sales Trading

Team Leader Daniel Ruiz daniel.ruizs@bbva.com

Eric Hongisto eric.hongisto@bbva.com

Carlos Kuster carlos.kuster@bbva.com

México

Director Juan Carlos Rodríguez juancarlos.rodriguez@bbva.com

Ventas Red José Miguel Fonseca jm.fonseca@bbva.com

Gerardo Valdivia gerardo.valdivia.diaz@bbva.com

Juan Walker juan.walker@bbva.com

Viart Vázquez viart.vazquez@bbva.com

Berenice Patrón b.patron@bbva.com

Ventas Institucionales Omar Revuelta o.revueltas@bbva.com

Vivian Salomón vivian.salomon@bbva.com

Marie Laure Dang m.dang@bbva.com

Sales Trading Juan Sebastián Quintero sebastian.quintero@bbva.com

Julio García julio.garciar1@bbva.com

Equity Net Elba Padilla em.padilla@bbva.com

Bogotá (Colombia)

Director Juan Pablo Amorocho juanpablo.amorocho@bbva.com

Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla mariacamila.mantilla@bbva.com

Sales Trading Diana Rueda dianapaola.rueda@bbva.com

Sales Trading Willy Enciso willy.enciso@bbva.com

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Lima (Perú)

Director Jorge Ramos jramos@bbva.com

Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz erick.valdez@bbva.com evaldez10@bloomberg.net

Trader – Ventas Institucionales de Equity Olenka Giampietri olenka.giampietri@bbva.com

Trader Daniel Malca hmalca@bbva.com

Santiago (Chile)

Director Mauricio Andrés Bonavia mbonavia@bbva.com

Diego Susbielles dsusbielles@bbva.cl

Antonio Palacios apalaciosa@bbva.com

Guillermo Arias guillermo.arias@bbva.com