comparecencia ante el senado de la república · 3 en congruencia con su mandato constitucional, el...
Post on 17-Dec-2018
215 Views
Preview:
TRANSCRIPT
Comparecencia ante el Senado de la República
Abril, 2016
Dr. Agustín Carstens
Gobernador del Banco de México
Índice
2
Inflación y Política Monetaria1
Regulación Microeconómica de Mercados Financieros por Banco de México
3
Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana2
Consideraciones Finales4
Comparecencia ante el Senado de la República
3
En congruencia con su mandato constitucional, el Banco de México se ha enfocado en procurarla estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional al menor costo posible para lasociedad en términos de actividad económica.
Así, se ha logrado alcanzar un entorno de inflación baja y estable en México:
En 2015 la inflación cerró en 2.13 por ciento.
El Banco de México espera que la inflación cierre el año 2016 alrededor del objetivo permanentede 3 por ciento.
Durante 2016 la inflación ha repuntado por factores temporales, manteniéndose por debajo de 3por ciento.
Comparecencia ante el Senado de la República
Para lograr esto, la conducción de la política monetaria ha sido fundamental. El Banco deMéxico ha manejado su tasa de interés para lograr su objetivo permanente.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
La inflación en México mostró una tendencia a la baja durante 2015, alcanzando niveles mínimoshistóricos. A principios de 2016 tuvo un repunte asociado a un aumento transitorio en los preciosde algunos productos agropecuarios.
Índice Nacional de Precios al ConsumidorVariación % anual
Fuente: Banco de México e INEGI.
General
SubyacenteIntervalo de Variabilidad
No Subyacente
4
Marzo
Comparecencia ante el Senado de la República
5
Las expectativas de inflación para horizontes de largo plazo provenientes de instrumentos demercado han disminuido.
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
Expectativas de Inflación General de Largo Plazo 1/
%
1/ Se refiere a las expectativas de largo plazo implícitas en instrumentos de mercado. Para una descripción de la estimación de las expectativas de inflación de largo plazo ver el Recuadro“Descomposición de la Compensación por Inflación y Riesgo Inflacionario” en el Informe Trimestral Octubre - Diciembre 2013. Para este Informe, se actualizó la estimación para incluir datoshasta diciembre de 2015. Fuente: Banco de México.
Marzo
Intervalo de Variabilidad
Comparecencia ante el Senado de la República
Expectativas de largo plazo
La Junta de Gobierno considera que la postura monetaria actual es congruente con la consolidación de laconvergencia de la inflación al objetivo permanente de 3 por ciento.
Tasas de Política Monetaria%
1/ Hasta el 20 de enero de 2008 se muestra la Tasa de Interés Interbancaria a un día.2/ Se muestra el límite superior del rango.Fuente: Reserva Federal de EE.UU.A. y Banco de México.
0
2
4
6
8
10
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
Estados Unidos: Objetivo para la Tasa de Fondos Federales 2/
México: Objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día 1/
Abril
6Comparecencia ante el Senado de la República
Índice
7
Inflación y Política Monetaria1
Regulación Microeconómica de Mercados Financieros por Banco de México
3
Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana2
Consideraciones Finales4
Comparecencia ante el Senado de la República
8
Ámbito Externo:
Disminución importante en los precios del petróleo.
Debilidad en el ritmo de expansión de los niveles de actividad y comercio globales.
→ Todo lo anterior se ha reflejado en:• Episodios recurrentes de volatilidad financiera.
• Depreciaciones generalizadas de las monedas de economías emergentes.
Alto grado de incertidumbre acerca de la normalización de la postura monetaria enEstados Unidos.
Expectativa de una marcada divergencia en las posturas monetarias de las economíasavanzadas.
El desempeño de la economía se ha dado en una coyuntura externa sumamente compleja.
Comparecencia ante el Senado de la República
60
70
80
90
100
110
120
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
Comparecencia ante el Senado de la República 9
Destaca la debilidad en el ritmo de expansión de los niveles de actividad global y un estancamientodel comercio mundial.
Crecimiento del PIB MundialVariación anual en por ciento, a. e.
Exportaciones de BienesÍndice 2008=100, a.e
a. e./ Cifras con ajuste estacional.Nota: El cálculo del PIB para el 4T 2015 incluye estimados para algunos países. La muestra de países utilizada para el cálculorepresenta el 83.4% del PIB mundial medido por la paridad de poder de compra.Fuente: Elaborado por Banco de México con información de Haver Analytics, J. P. Morgan y Fondo Monetario Internacional.
a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: OCDE.
2.1. Entorno Externo
G7
Enero
OCDE
Diciembre
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
20
01
20
03
20
05
20
07
20
09
20
11
20
13
20
15
Mundial
Avanzados
Emergentes
4T-2016
15
30
45
60
75
90
105
120
135
150
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
Mezcla Mexicana
WTI
Cotización deFuturos 1/
10
Los precios internacionales de las materias primas presentaron una importante disminución ypermanecen en niveles bajos.
Precios de PetróleoDólares por barril
1/ Información disponible al 11 de abril de 2016.Fuente: Bloomberg.
Comparecencia ante el Senado de la República
2.7
1.9
0.5
0.1
1.9
1.1
3.0
3.8
-0.9
4.6
5.0
2.1
0.6
3.9
2.0
1.4
2.0
2.4
2.4
2.4
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
I 201
2
III 2
012
I 201
3
III 2
013
I 201
4
III 2
014
I 201
5
III 2
015
I 201
6
III 2
016
Comparecencia ante el Senado de la República 11
Los indicadores para Estados Unidos apuntan a un crecimiento moderado de la actividad económicaa inicios de 2016 y a una debilidad de la producción industrial.
Estados Unidos: Producto Interno BrutoVariación % trimestral anualizada, a. e.
Actividad Manufacturera en Estados Unidos y México
Variación % anual, a.e.
a. e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: Bureau of Economic Analysis (BEA) y Blue Chip.
a. e./ Cifras ajustadas por estacionalidad.Fuente: Reserva Federal e INEGI.
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
México
Estados Unidos
4T 2016FebreroEnero
Pronóstico
Comparecencia ante el Senado de la República 12
Se ha observado una creciente divergencia entre las posturas de la política monetaria esperadasde los países avanzados, lo que en parte ha influido en la cotización del dólar estadounidense.
-0.7
-0.4
-0.1
0.2
0.5
0.8
1.1
oct
.-1
3
mar
.-14
ago
.-1
4
ene.
-15
jun
.-1
5
no
v.-1
5
abr.
-16
sep
.-1
6
feb
.-1
7
jul.-
17
dic
.-1
7
Economías Avanzadas: Tasas de Referencia y Trayectorias Implícitas en Curvas OIS 1/
%
Índice del Dólar (DXY) 3/
Índice 1-ene-2013=100
1/ OIS: Overnight Index Swap.2/ Para la tasa de referencia observada de Estados Unidos se utiliza la tasa de interés promedio del rangoobjetivo de la tasa de fondos federale s(0.25%-0.5%).Fuente: Cálculos de Banco de México con información de Bloomberg.
3/ Se refiere al índice DXY estimado por Intercontinental Exchange (ICE) basado en un promedio ponderadodel valor del dólar comparado con una canasta de 6 monedas importantes: EUR: 57.6%, JPY: 13.6%, GBP:11.9%, CAD: 9.1%, SEK: 4.2%, y CHF: 3.6%.Fuente: Bloomberg.
Dic 2016 Dic 2017Tasa Implícita en Curvas OIS
Reserva Federal 2/
Tasa de referencia del BCE
Banco de Japón
Tasa de depósito del BCE
78
81
84
87
90
93
96
99
102
ene.
-13
may
.-1
3
sep
.-1
3
ene.
-14
may
.-1
4
sep
.-1
4
ene.
-15
may
.-1
5
sep
.-1
5
ene.
-16
Abril
Apreciación
Comparecencia ante el Senado de la República 13
Volatilidad Implícita en Mercados Cambiarios 1/
PorcentajeTipo de Cambio Nominal con Respecto al Dólar
Índice 01-ene-2013 = 100
1/ Se refiere a la volatilidad implícita en opciones a 1 mes.2/ Volatilidad implícita en opciones del peso.3/ Se refiere al promedio simple de las opciones de tipo de cambio de: Brasil, Chile, Colombia, Corea, India,México, Perú, Polonia, Sudáfrica, Turquía.Fuente: Bloomberg.
Fuente: Bloomberg
4
6
8
10
12
14
16
18
ene.
-14
abr.
-14
jul.-
14
oct
.-1
4
ene.
-15
abr.
-15
jul.-
15
oct
.-1
5
ene.
-16
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
200
210
ene.
-13
mar
.-1
3
may
.-1
3
jul.-
13
sep
.-1
3
no
v.-1
3
ene.
-14
mar
.-1
4
may
.-1
4
jul.-
14
sep
.-1
4
no
v.-1
4
ene.
-15
mar
.-1
5
may
.-1
5
jul.-
15
sep
.-1
5
no
v.-1
5
ene.
-16
mar
.-1
6
Economías Emergentes 3/
México 2/
Abril
Corea
Chile
Colombia
Sudáfrica
Brasil
México
Abril
Se han registrado episodios de elevada volatilidad financiera, si bien recientemente se ha revertidoparcialmente la depreciación de las monedas de países emergentes.
Economías Emergentes
14
A partir de principios de 2016, la volatilidad en los mercados financieros internacionales se exacerbó yel entorno externo que enfrentó la economía mexicana se deterioró. Ante ello, las autoridadesmexicanas actuaron el 17 de febrero de 2016 de manera oportuna y coordinada, ayudando así arevertir la tendencia negativa de la cotización de la moneda nacional.
Banco de México
Alza de 50 puntos base de la tasa de referencia en una reunión extraordinaria.
Comisión de Cambios
Suspensión de las subastas de dólares, dejando la posibilidad
de intervenir discrecionalmente en el mercado cambiario de
presentarse condiciones excepcionales.
Recorte preventivo al gasto de la Administración Pública Federal por 132.3 miles de
millones de pesos (0.7% del PIB).
Secretaría de Hacienda y Crédito Público
Comparecencia ante el Senado de la República
Adicionalmente, el 1 de abril la SHCP anunció un recorte del gasto público para 2017 por 0.9% del PIB. Loanterior permitirá cumplir con las metas de déficit público a pesar de la caída de los precios del petróleo.
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
-300
-200
-100
0
100
200
300
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
32
.3 34
.5 35
.6
32
.8
31
.5
29
.8
29
.1
33
.2
36
.2
36
.2 37
.5
37
.7 40
.4 43
.2
47
.6
48
.6
48
.3
47
.9
47
.5
47
.1
46
.80
10
20
30
40
50
60
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
15
Deuda Pública 1/
Por ciento del PIBBalance Primario2/
Miles de millones de pesos de 2017 y por ciento del PIB
1/ Se refiere al saldo histórico de los requerimientos del financieros del sector público. Está expresadocomo porcentaje del promedio del PIB.e/ Estimados de la SHCP.Fuente: SHCP.
2/ Un resultado negativo (positivo) indica un déficit (superávit). De 2000 a 2008 el gasto incluye inversiónfísica de Pemex a través del esquema Pidiregas.e/ Los años 2016 y 2017 representan estimados de la SHCP.Fuente: SHCP.
Pronóstico Pronóstico
e/e/ e/ e/ e/ e/ e/e/
Miles de millones de pesos de 2017
% PIB
Comparecencia ante el Senado de la República
Se anticipa que a partir del próximo año la deuda pública comience a disminuir gradualmente.
16
Ámbito Interno:
Crecimiento económico moderado.
• La brecha del producto se mantiene en terreno negativo y se espera que continúeasí en el futuro previsible.
El Banco de México se ha mantenido particularmente vigilante a los factores externosdebido a que en el ámbito interno no se han presentado presiones de demanda agregadasobre los precios.
Comparecencia ante el Senado de la República
• Las expectativas de inflación se mantienen ancladas.
• El mercado laboral sigue recuperándose gradualmente.
2.2
3.1
1.6
-1.1
-5.2
-7.9
-4.6
-1.0
3.7
6.7
5.4
4.6
4.4
3.2
4.2 4.3 4
.94
.53
.2 3.5
1.0
1.7
1.6
1.1
2.3
1.8 2
.3 2.6
2.5
2.3 2
.82
.5
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
I 200
8
III 2
008
I 200
9
III 2
009
I 201
0
III 2
010
I 201
1
III 2
011
I 201
2
III 2
012
I 201
3
III 2
013
I 201
4
III 2
014
I 201
5
III 2
015
Durante los últimos meses, el ritmo de expansión de la actividad económica en México ha mostradocierta desaceleración.
Producto Interno BrutoVariación % anual
Indicadores de la Actividad Económica Índices 2008=100, a. e.
Fuente: Sistema de Cuentas Nacionales de México (SCNM), INEGI. a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Sistema de Cuentas Nacionales de México (SCNM), INEGI.
4T 201580
90
100
110
120
130
140
150
90
95
100
105
110
115
120
125
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
Servicios
Total
Industrial
Agropecuario
17
Enero
Comparecencia ante el Senado de la República
2.2. Actividad Económica en México
Febrero
18
Exportaciones Petroleras y No PetrolerasÍndices 2008=100, a. e.
Exportaciones ManufacturerasÍndices 2008=100, a. e.
a. e./ Cifras con ajuste estacional.Fuente: SAT, SE, Banco de México, INEGI. Balanza Comercial de Mercancías de México. SNIEG.Información de Interés Nacional, y Banco de México con base en PMI Comercio Internacional, S.A.de C.V.
a. e./ Cifras con ajuste estacional.Fuente: Banco de México con base en SAT, SE, Banco de México, INEGI. Balanza Comercial deMercancías de México. SNIEG. Información de Interés Nacional.
10
30
50
70
90
110
130
150
170
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
50
70
90
110
130
150
170
190
210
230
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
Exportaciones Totales
Exportaciones No Petroleras
Exportaciones Petroleras
Febrero
Total
Automotrices
No Automotrices
Las exportaciones petroleras siguieron presentando una trayectoria descendente, al tiempo que lasmanufactureras continuaron estancadas.
Febrero
Comparecencia ante el Senado de la República
Comparecencia ante el Senado de la República 19
Los indicadores del consumo privado sugieren que este siguió exhibiendo un ritmo de expansiónrelativamente elevado. En cambio, la inversión fija bruta ha mostrado un estancamiento.
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
90
95
100
105
110
115
120
125
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior y Ventas de la ANTAD
Índices 2008= 100, a. e.
70
75
80
85
90
95
100
105
110
115
60
80
100
120
140
160
180
200
220
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
Total
Maquinaria y Equipo Nacional
Construcción
Maquinaria y Equipo Importado
Inversión y sus ComponentesÍndices 2008=100, a. e.
a. e. / Cifras con ajuste estacional.1/ Se refiere a las ventas totales.Fuente: INEGI y elaboración de Banco de México con información de la ANTAD.
a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Sistema de Cuentas Nacionales de México, INEGI.
MarzoEnero
ANTAD 1/
ConsumoPrivado
Enero
80
85
90
95
100
105
110
115
120
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
El mercado laboral ha continuado recuperándose.
Puestos de Trabajo Afiliados al IMSS, Población Ocupada e IGAE
Índices 2012=100, a. e.
Tasa de Desocupación Nacional % de la PEA, a. e.
Masa Salarial Real TotalÍndices 1T 2008 = 100, a. e.
a. e. / Cifras con ajuste estacional.1/ Permanentes y eventuales urbanos. Desestacionalización de Banco deMéxico.Fuente: Elaboración de Banco de México con información del IMSS y delINEGI (SCNM y ENOE).
a. e. / Cifras con ajuste estacional.Fuente: Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE), INEGI.
a. e./ Cifras con ajuste estacional.Fuente: Elaboración de Banco de México con información de la EncuestaNacional de Ocupación y Empleo (ENOE), INEGI.
85
90
95
100
105
110
115
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
Puestos de Trabajo Afiliados al IMSS 1/
Población Ocupada
IGAE Total
FebreroEnero
4T-2015
20
Población Ocupada
Remunerada
Ingreso Promedio
Real
Masa Salarial
Real
4T-20153.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
Febrero
Comparecencia ante el Senado de la República
21
La expansión del crédito continúa apoyando a la actividad económica y el sistema financiero semantiene bien capitalizado, con adecuada regulación y supervisión.
Crédito de la Banca Comercial al Sector Privado No Financiero 1/
% del PIB
Índice de Capitalización de la Banca 2/
%
1/ Incluye el crédito de las Sofomes reguladas.Fuente: Banco de México.
2/ Se calcula como el capital neto entre los activos ponderados sujetos a riesgo de crédito, riesgosde mercado y riesgo operacional.Fuente: Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
0
3
6
9
12
15
18
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
Total
Empresas
Hogares
4T 20150
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
Comparecencia ante el Senado de la República
Mínimo regulatorio actualICAP
22
La depreciación que ha registrado el peso no ha afectado el proceso de formación de precios,mientras que las tasas de interés han tenido un comportamiento favorable.
Tasas de Interés de Valores Gubernamentales 1/
%
1/ A partir del 21 de enero de 2008, la tasa de interés a 1 día corresponde al objetivo para la Tasade Interés Interbancaria a 1 día.Fuente: Banco de México y Proveedor Integral de Precios (PiP).
Comparecencia ante el Senado de la República
Inflación General y Tipo de Cambio Nominal Cambio % anual
Fuente: Banco de México e INEGI.
-50
0
50
100
150
200
250
300
19
78
19
81
19
84
19
87
19
90
19
93
19
96
19
99
20
02
20
05
20
08
20
11
20
14
Marzo
Inflación General
Tipo de Cambio
Depreciación
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
1 día
10 años
30 años
1 año
3 meses
2 años
Abril
23
Tenencia de Valores Gubernamentales de Residentes en el Extranjero 1/
Miles de millones de pesos
Reservas Internacionales Miles de millones de dólares
1/ El total incluye CETES, bonos, udibonos, bondes y bondes D.Fuente: Banco de México.
Fuente: Banco de México y Fondo Monetario Internacional.
La tenencia de valores gubernamentales de no residentes se ha mantenido estable y las reservasinternacionales permanecen en niveles elevados.
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
Mill
ares
Marzo
Total
Bonos
CETES
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
240
260
280
300
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
01-abril
Reservas Internacionales
Línea de Crédito Flexible FMI
Comparecencia ante el Senado de la República
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
24
Previsiones para la Actividad Económica
Producto Interno BrutoVariación % anual
1/ Los pronósticos fueron publicados en el informe trimestral octubre-diciembre 2015.Fuente: INEGI y Banco de México.
Pronóstico Banxico 1/
2.0
% -
3.0
%
2.5
% -
3.5
%
Observado
Comparecencia ante el Senado de la República
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4 T2 T4
Inflación Observada
Objetivo de Inflación General
Intervalo de Variabilidad
25
Inflación General Anual 1/
Variación % anual
1/ Promedio trimestral de la inflación general anual.Fuente: Banco de México e INEGI.
2015 T4
2017 T4
2016 T4
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Previsiones para la Inflación
Comparecencia ante el Senado de la República
26
Postura de Política Monetaria
Hacia adelante, la Junta de Gobierno seguirá muy de cerca la evolución de todos los determinantesde la inflación y sus expectativas para horizontes de mediano y largo plazo, en especial:
El tipo de cambio y su posible traspaso a los precios al consumidor.
La posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos.
La evolución de la brecha del producto.
→ Esto con el fin de estar en posibilidad de tomar medidas con toda flexibilidad y en el momento enque las condiciones lo requieran, para consolidar la convergencia eficiente de la inflación al objetivode 3 por ciento.
Comparecencia ante el Senado de la República
Índice
27
Inflación y Política Monetaria1
Regulación Microeconómica de Mercados Financieros por Banco de México
3
Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana2
Consideraciones Finales4
Comparecencia ante el Senado de la República
3.1. Actividades de Crédito: Evolución cartera crediticia–Banca Múltiple
Comparecencia ante el Senado de la República 29
Tasa de Crecimiento AnualCartera Total
Tasa real Tasa nominal
La cartera de crédito crece a las tasas más altas de los últimos 3 años. El segmento de crédito a empresas es el que muestra mayor ritmo de crecimiento siendo la tasa
anual real correspondiente mayor a la de crédito al consumo.
Tasas de Crecimiento Anuales Reales
Vivienda
Empresas
Entidades Financieras
Consumo No revolvente
Tarjeta de Crédito
Entidades Gubernamentales
Cartera de CréditoDiciembre 2015
Comercial Consumo Vivienda
25
30
35
40
45
50
55
feb
.-1
2
jun
.-1
2
oct
.-1
2
feb
.-1
3
jun
.-1
3
oct
.-1
3
feb
.-1
4
jun
.-1
4
oct
.-1
4
feb
.-1
5
jun
.-1
5
oct
.-1
5
10
10.5
11
11.5
12
12.5
13
oct
.-1
1fe
b.-
12
jun
.-1
2o
ct.-
12
feb
.-1
3ju
n.-
13
oct
.-1
3fe
b.-
14
jun
.-1
4o
ct.-
14
feb
.-1
5ju
n.-
15
oct
.-1
5
Fuente: Banco de México, con información proporcionada por las instituciones.
1/ Las tasas ilustradas corresponden al promedio del año anterior al mes señalado en el eje horizontal. Se excluyen créditos apersonal del banco y otros filtros que favorecen la comparabilidad.
3.1. Actividades de Crédito: Evolución de las tasas de interés
Comparecencia ante el Senado de la República
Crédito personalTasa de créditos otorgados en el último año.
Crédito automotrizTasa de Créditos otorgados en el último año.
La evolución de las tasas de interés de los créditos de consumo1/ otorgados muestra unatendencia descendente.
Evolución de las tasas de interés bancarias
22
23
23
24
24
25
25
26
feb
.-1
1ju
n.-
11
oct
.-1
1fe
b.-
12
jun
.-1
2o
ct.-
12
feb
.-13
jun
.-1
3o
ct.-
13
feb
.-1
4ju
n.-
14
oct
.-1
4fe
b.-
15
jun
.-1
5o
ct.-
15
Tarjetas de créditoTasa de cartera vigente
30
%% %
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Tasa
s (p
orc
en
taje
)
Vivienda socialVivienda mediaVivienda residencial
Se publicó un nuevo reporte de indicadores básicos de créditos a la vivienda y se mantiene lapublicación de reportes para tarjetas de crédito, nómina, autos y personales.*
Las tasas de interés promedio de los créditos para la adquisición de vivienda han descendido paratodos los segmentos al tiempo que el pago de pasivos sucede con mayor frecuencia.
Tasas de interés de créditos para la adquisición de vivienda por segmento /1
1/ Créditos denominados en pesos y a tasa fija, no reestructurados, sin tasa preferencial, vigentes y sin atrasos, otorgados durante los últimos 12 meses a la fecha indicada. Fuente: CNBV
1/ Créditos vigentes a diciembre de 2015 en M.N. y a tasa fija otorgados durante el año respectivo. Se excluyen créditos reestructurados, otorgados a empleados de instituciones financieras y con días de atraso. Fuente: elaboración propia con datos de la CNBV.
Pago de pasivos: número y saldo de crédito
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
2
4
6
8
10
12
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Mile
s d
e m
illo
nes
de
pes
os
Mile
s d
e cr
édit
os
SaldoNúmero de créditos
3.1. Actividades de crédito: Nuevo Reporte de Créditos a la Vivienda
Comparecencia ante el Senado de la República
* El Banco de México publica reportes de indicadores básicos de costo de condiciones crediticias con periodicidad al menos bimestral con análisis sobre los diversos tipos de crédito mencionados.
30
El número de solicitudes de portabilidad de nómina ha aumentado desde que entró en vigorla normatividad que hace posible que el banco receptor tramite el cambio.
La publicación de la GAT real ha hecho más transparente el rendimiento de cuentas de ahorro,el cual muestra mejora por la baja inflación registrada.
Comparación de la distribución del GAT Real entre 2015 y 2016
Comparecencia ante el Senado de la República
Fuente: Consultas en internet en las páginas de 24 bancos seleccionados.
En abril de 2015 y febrero de 2016.
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
35.0%
40.0%
[-4,-3) [-3,-2) [-2,-1) [-1,0) [0,1) [1,2) [2,3) [3,4]
Po
rce
nta
jed
e p
rod
uct
os
GAT Real
Abril de 2015 Febrero de 2016
Número de solicitudes de portabilidad
1,846 3,086
14,002
19,360
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
nov.-15 dic.-15 ene.-16 feb.-16
Rechazadas Aceptadas
Fuente: Elaboración de Banco de México con información de Cecoban
+40%
Tasa de crecimiento mensual de las solicitudes
+344%
+38%
3.2. Cuentas de depósito- Efectos de la normatividad emitida
31
Fuente: Elaboración propia con datos de CNBV. Ingresos por banca electrónica anualizados reales de 2010 entre el número de usuarios de banca por internet .
Muchas comisiones han tendido a descender, como se ejemplifica con la comisión porapertura de cuenta y banca electrónica.
Comparecencia ante el Senado de la República
Fuente: Catálogo mínimo R01 e indicadores financieros 040_1a_R0 de la CNBV. Ingresos por comisiones anualizados en pesos reales de 2010.
Evolución de los ingresos por comisiones bancarias
3.3. Comportamiento de las comisiones
32
-
240
480
720
960
1,200
mar
.-0
7
mar
.-0
8
mar
.-0
9
mar
.-1
0
mar
.-1
1
mar
.-1
2
mar
.-1
3
mar
.-1
4
mar
.-1
5
Ingresos por comisiones por apertura y manejo de cuenta por cuenta de captación
(pesos anualizados de 2010)
-
70
140
210
280
350
mar
.-0
7
mar
.-0
8
mar
.-0
9
mar
.-1
0
mar
.-1
1
mar
.-1
2
mar
.-1
3
mar
.-1
4
mar
.-1
5
Ingresos por banca electrónica entre el número de usuarios
(pesos anualizados de 2010)
Los principales medios de pago distintos al efectivo son: las tarjetas (57%), las transferencias (31%),las domiciliaciones (4%) y los cheques (8%).
Con excepción de los cheques, las tasas de crecimiento de los medios de pago distintos al efectivoson muy superiores al crecimiento de la actividad económica, lo que apunta a que continúa unproceso de adopción de los métodos de pago electrónicos.
Nota: El total de operaciones es la suma de los pagos con tarjetas de crédito y débito, las transferencias electrónicas (total mismo banco e interbancarias menores a 50 mil pesos), los cheques y las domiciliaciones.
Uso de los distintos tipos de pagos al menudeoMillones de operaciones anuales
151307
1,209
2,254
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pagos con tarjetas de crédito y débito Transferencias electrónicas Cheques Domiciliaciones
2006-2015
16.3%
9.1%
-6.2%19.6%
Tasa promedio de crecimiento anual
Total de operaciones 20153,921 millones
3.4. Panorama de los pagos al menudeo distintos al efectivo
Comparecencia ante el Senado de la República 33
Durante 2015, el monto de pagos con tarjeta creció a un ritmo mayor al observado a últimas fechas.
Por su parte, las tasas de descuento continuaron su tendencia a la baja.
Estos dos factores muestran el gran dinamismo del mercado de pagos con tarjetas influenciado por las recientes reformas en la materia.
2.38%
1.98%
1.80%
2.83%
2.36%
2.23%
1.75%
1.95%
2.15%
2.35%
2.55%
2.75%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Evolución de las tasas de descuento
Débito Crédito
La Tasa de Descuento se obtuvo mediante promedios ponderados. De2006 a 2013 se calculó a partir de los promedios reportados por losbancos; la información a partir de 2014 se calcula con base en lainformación desagregada por cada comercio.
786
607
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Débito Crédito
Monto de pagos con tarjetaMiles de millones de pesos anuales
13.4%
16.8%
22.1%
11.6%
Tasa promedio de crecimiento
anual 2006-20015
20.9%
3.4.1. Pagos con tarjeta – Evolución del mercado
Comparecencia ante el Senado de la República 34
A raíz de la regulación para facilitar el acceso a agregadores, durante 2015, estos proveedoresduplicaron el número de comercios afiliados en comparación con lo observado en diciembre de 2014.Hoy en día, 13 de cada 100 comercios que aceptan tarjetas han sido afiliados por los agregadores.
Información correspondiente a 2015.
Tipo de comercioMonto mensual
facturado (millones de pesos)
Monto promedio mensual facturado por
comercio (pesos)
Afiliados a bancos 116,105 133,944
Afiliados a agregadores 931 7,108
44
6
44
7
48
2 54
8 62
2 68
2 76
5 86
7
41
61
13
1
400
500
600
700
800
900
1,000
1,100
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
TPVs de Bancos TPVs de Agregadores
14%
9%
Tasa promedio de
crecimiento anual
998
826
723
Terminales punto de venta (TPV)
21%
49%
115%
3.4.2. Pagos con tarjeta - Comercios afiliados
Comparecencia ante el Senado de la República 35
8,000 taxis
5,800 tienditas
700 puestos de mercado
Uno de los agregadores más importantesafilió en 2015, entre otros comercios:
3.4.3. Retiros de efectivo en cajeros automáticos - Convenios
Comparecencia ante el Senado de la República 36
Convenios autorizadosTarjetahabientes
beneficiados1/
Tarifa antes de convenio
(pesos)
Tarifa después de convenio(pesos)
Reducción máxima en
tarifas2/
(pesos)
Cajeros asociados3/
Afirme - Scotiabank 3 millones De 26 a 35 0 35 3,453
Afirme - Bajío 500 mil De 23 a 35 0 35 2,060
Banjército - Bancomer 300 mil De 26 a 34 0 34 10,772
Banjército - Banamex 300 mil 31 0 31 7,607
Bajío - Inbursa - Scotiabank 5.5 millones De 14 a 35 Máx. 12 23 3,361
Afirme - Bancoppel 2 millones De 15 a 35 15 20 1,879
En el sistema 55 millones1/ Tarifa promedio: 29.04 45,8953/
Volumen de retiros y número de cajeros automáticos
1,652
45,895
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
50,000
1,000
1,100
1,200
1,300
1,400
1,500
1,600
1,700
1,800
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Nú
me
ro d
e c
aje
ros
auto
mát
ico
s
mill
on
es
de
op
era
cio
ne
s
1/ Tarjetas de débito (nivel 1 a 4) que fueron utilizadas a diciembre de 2015. El total de los tarjetahabientes beneficiados por los seis convenios es menor a la suma, sobrelos seis convenios, de los tarjetahabientes beneficiados, puesto que existen entidades que han celebrado más de un convenio.
2/ Las tarifas a los usuarios ya consideran el IVA.3/ Cajeros automáticos a diciembre de 2015.
Los convenios para compartir redes de cajeros automáticos han permitido ampliar los puntos deatención y reducir las comisiones para los usuarios.
A la fecha, hay 6 convenios autorizados, los cuales beneficiaron en 2015 a alrededor de 8 millones deusuarios. En estos convenios se realizaron más de 8.9 millones de retiros por un monto aproximado de15,600 millones de pesos y ahorraron en comisiones a los usuarios, alrededor de 220 millones depesos.
En los últimos años, se ha desarrollado una política sobre el SPEI para aprovechar el sistema para su usoen pagos al menudeo.
Durante 2015, alrededor del 89% de los pagos en SPEI fueron por montos menores a 50 mil pesos.
Se desarrolló la funcionalidad del SPEI para poder operar en un horario continuo y también se propició unareducción en tiempos de procesamiento (24 X 7).
0
4
8
12
16
20
Dic
-05
Dic
-06
Dic
-07
Dic
-08
Dic
-09
Dic
-10
Dic
-11
Dic
-12
Dic
-13
Dic
-14
Dic
-15
Pagos <= $50,000 Pagos > $50,000
21%
54%
Número de pagos mensualesmillones de pagos1/
Tasa promedio de crecimiento
anual
Procesamiento de pagos móviles en 5 segundos y 24/7
1/ Promedio móvil de 12 meses. Se omiten los pagos mayores a 75 millones de pesos debido a que solo representan el 0.12% del total de las transacciones y presentan una alta volatilidad.
3.4.4. Transferencias Electrónicas por SPEI
Comisiones promedio por transferencias a través del SPEI
(pesos constantes 2015)
9.4
5.24.8
3.93.7 3.6 3.5
9.4
7.6 7.47.1 6.8 6.7 6.5
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Personas físicas Personas morales
Comparecencia ante el Senado de la República
Las comisiones se calculan obteniendo el promedio simple de las comisiones portransferencia SPEI de los seis principales bancos que representan alrededor del 90% de estastransferencias.Antes de 2010, las comisiones que cobraban los bancos las diferenciaban por el monto de laoperación. La cifra de 2009, corresponde a transferencias menores a 100 mil pesos. A partirde 2010, las comisiones se distinguen por tipo de persona, física o moral.
37
El Banco de México desarrolló el Sistema de Pagos Interbancarios en Dólares (SPID), el cual comenzó a operar el1° de abril de 2016.
El objetivo del SPID es contar con un sistema que permita a personas morales domiciliadas en México concuenta en dólares en un banco nacional, realizar de manera económica, rápida y segura transferencias a lacuenta en dólares de otra persona moral en cualquier otro banco del país.
Para participar en el SPID, los bancos deben cumplir con estrictos requisitos técnicos, operativos y de prevencióndel uso del sistema para operaciones ilícitas.
3.4.5. Transferencias electrónicas en dólares – Nuevo servicio SPID
Comparecencia ante el Senado de la República 38
Comparecencia ante el Senado de la República
3.5. Inclusión financiera: índice de acceso a los servicios financieros
39
El índice de desarrollo de la infraestructura financiera por estado revela que en todas las regiones hahabido una importante mejora en la cobertura entre 2009 y 2015.
La Encuesta Nacional de Inclusión Financiera 2015 revela que el porcentaje de adultos con acceso aservicios financieros se ha elevado con respecto a 2012.
0.00
0.10
0.20
0.30
0.40
0.50
0.60
0.70
0.80
Q. R
oo
BC
SN
LD
FQ
ro.
Co
ah.
Son
.B
CTa
mp
s.Ja
l.C
ol.
Ags
.C
hih
.Si
n.
Yuc.
Mo
r.N
ay.
Gto
.C
amp
.Ta
b.
SLP
Du
r.Za
c.M
ich
.V
er.
Pu
e.M
éx.
Hgo
.G
uer
.O
ax.
Tlax
.C
his
.
2009 2015
35.5%
27.5%
22.0%
44.1%
29.1%
24.8%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Con una cuenta deahorro
Con un crédito enuna institución
formal
Con un seguroprivado
2012 2015
Fuente: Elaboración propia con datos de CNBV y Banco de México. Nota: El índice de acceso considera número de sucursales, número de comisionistas, número de cajeros y número de TPV, por cada 10 mil habitantes.
Fuente: Elaboración propia con datos de la ENIF 2012 y los resultadospreliminaries de la ENIF 2015
Inclusión financiera según la ENIFPorcentaje de adultosÍndice de inclusión financiera para infraestructura
Entró en vigor la regulación para que los proveedores de crédito incluyan el costo delseguro en el cálculo del CAT automotriz, aún en el caso en que no lo provean. Esto revelael costo total del crédito desde la perspectiva del consumidor y hace los créditoscomparables.
Se estableció la obligación de que, en caso de que un banco cobre comisiones por pagoanticipado de un crédito hipotecario para vivienda, ofrezca al cliente elegir otro créditoque no incluya dicha comisión, lo cual tenderá a promover:
i) una mayor oferta de productos para el cliente,
ii) mayor movilidad de los mismos entre oferentes, y
iii) mayor posibilidad de contratación de mejores condiciones crediticias para los clientes.
Por último, en productos financieros que requieran el pago de una comisión periódica poradelantado, cuando el cliente cancele anticipadamente el producto, la entidad financieradeberá reembolsar a este la fracción de la comisión correspondiente a la parte noutilizada.
3.6. Ajustes recientes a la regulación
Comparecencia ante el Senado de la República 40
Conducción de la Política Monetaria1
Regulación Microeconómica de Mercados Financieros por Banco de México
3
Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana2
Consideraciones Finales4
Comparecencia ante el Senado de la República
Índice
41
El Banco de México se ha enfocado en procurar la estabilidad del poder adquisitivo de lamoneda nacional al menor costo posible para la sociedad en términos de actividadeconómica.
En este contexto, y a pesar del adverso entorno internacional, durante 2015 la inflaciónalcanzó mínimos históricos desde que se mide el INPC, y en 2016 se prevé que esta termine elaño alrededor del objetivo permanente del Banco Central.
Asimismo, el Banco de México permanecerá vigilante de la evolución de todos losdeterminantes de la inflación, con el fin de estar en posibilidad de tomar medidas en elmomento en que las condiciones lo requieran, para consolidar la convergencia eficiente de lainflación al objetivo.
Ante el entorno internacional descrito, es aun más apremiante reiterar la importancia decontar con fuentes de crecimiento internas. Además de sus efectos directos sobre el bienestarde las familias mexicanas, las reformas estructurales permitirán distinguir a México de otraseconomías emergentes y promoverán un mayor crecimiento en el mediano plazo.
Por otra parte, en lo que se refiere a la evolución de las condiciones microeconómicas delmercado financiero, destaca que la favorable evolución del crédito ha sido acompañada poruna mayor diversidad de productos financieros para la población y una mejora en lascondiciones de costo de los mismos.
4. Consideraciones Finales
Comparecencia ante el Senado de la República 42
top related