como afecta el tipo de cambio a las empresas multinacionales
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8/17/2019 Como afecta el tipo de cambio a las empresas multinacionales
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UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE TAMAULIPASFACULTAD DE COMERCIO, ADMINISTRACIÓN Y CIENCIAS
SOCIALES DE NUEVO LAREDO
¿CÓMO AFECTA EL TIPO DE CAMBIO A LAS EMPRESASMULTINACIONALES?
TRABAJO DE INVESTIGACIÒN
CATEDRATICO:
LIC. JESUS MANUEL ROMERO LOPEZ
NUEVO LAREDO, TAMAULIPAS ABRIL 2015
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UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE TAMAULIPASFACULTAD DE COMERCIO, ADMINISTRACIÓN Y CIENCIAS
SOCIALES DE NUEVO LAREDO
¿CÓMO AFECTA EL TIPO DE CAMBIO A LAS EMPRESASMULTINACIONALES?
QUIEN PRESENTAN:
SANCHEZ SALINAS IRVING GUADALUPE
CARRERA:
LICENCIADO EN ADMINISTRACION
LIC. JESUS MANUEL ROMERO LOPEZ
ASESOR
7 “C”
NUEVO LAREDO, TAMAULIPAS ABRIL 2015
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CONTENIDO Portada……………………………………………………………………… .……….…...1
Agradecimientos…………………………………………………………………… .…....4
Introducción………………………………………………………………………………. 5¿Cómo afecta el tipo de cambio a las empresas multinacionales?.........................6
Caso CEMEX…………………………………………………………………………….10
Conclusión…………………………………………………………………… ......……...13
Referencias……………………………………………………………………………… 14
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AGRADECIMIENTOS
Agradezco a la Universidad Autónoma de Tamaulipas (UAT), y a la Facultad de
Comercio, Administración y Ciencias Sociales (FCACS). Por guiarnos en el buen
camino de nuestra Carrera Profesional Forjando profesionales de carácter, iniciativa yvalores. Agradezco al Lic. Jesús Manuel Romero López por la asesoría brindada
durante el desarrollo de esta investigación y gracias por ampliar nuestros
conocimientos básicos que gracias a su ayuda los implementaremos hoy en día y en un
futuro.
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INTRODUCCION
El objetivo de esta investigación es saber el impacto que tiene el tipo de cambio en la
empresas multinacionales, uno de los principales riesgos a los que nos referimos son
las fluctuaciones de tipo cambiario así como en las tasa de interés ya que obedecen amuchos factores diversos, algunos casi impredecibles , pero la especulación que se
tiene sobre estos afecta enormemente las transacciones que llevan a cabo las
empresas, otro riesgo importante es el riesgo político ya que no existe una ley que
ampare a las empresas que radican en países extranjeros están se ven vulnerables a
los cambios que puedan implementar los gobiernos de los países anfitriones estos
cambios pueden ser expropiaciones, impuestos y otro tipo de obstáculos burocráticos.
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¿Cómo afecta el tipo de cambio a las empresas multinacionales?
Tipo de cambio: “es el precio de una divisa extranjera en moneda local”.
- Marco Antonio Gomez lovera
Empresa: "el organismo formado por personas, bienes materiales, aspiraciones y
realizaciones comunes para dar satisfacciones a su clientela" ’.
- Ricardo Romero
Empresas Multinacionales: “Son aquéllas empresas que no sólo operan y tienen
presencia en su país de origen, sino que también se encuentran en otros países” .
- Juan Pérez Ventura
El alza en el precio del dólar le ha pasado una factura enorme a los costos de las
empresas multinacionales. La situación se complica dependiendo de qué tan
endeudadas están en esa moneda.
Si bien aún falta que muchas empresas adopten mecanismos de cobertura, en el
mercado hay oferta de bancos y comisionistas, con instrumentos como opciones,
swaps, forwards y derivados, que son contratos en los que se pacta una tasa de
cambio futura. Hernán Alzate, vicepresidente de Posición Propia de Bancolombia,explica que “el tipo de instrumento de cobertura a utilizar obedece al perfil de riesgos
del cliente; por lo tanto, la estrategia a ejecutar debe responder a las necesidades
particulares de cada empresa.
Una herramienta que ofrece el mercado financiero internacional para protegerse contra
estos riesgos de tipo cambiario esta en las opciones y futuros. Una opción le da al
propietario el derecho de comprar o vender una moneda a un tipo de cambio en una
fecha o hasta una fecha específica. Mientras que con los futuros se adquiere la
obligación contractual de comprar o vender una moneda a precio especifico en una
fecha específica en el futuro.
Sin embargo el primer problema puede venir a la hora de realizar la información
contable, si para tus registros utilizas una moneda de referencia y cuentas con algunas
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operaciones que están en otra moneda diferente. Por ello deberás prestar mucha
atención al método de conversión que utilices.
Por otro lado también hay que tener en cuenta todas aquellas operaciones en moneda
extranjera que aún estén por vencer. Esto es importante tenerlo en cuenta, ya que enfunción del tipo de cambio, el importe de la operación puede variar desde su momento
de compra a su momento de pago.
Además, también hay que valorar factores como la moneda de referencia que utilizan
nuestros competidores, la que se utiliza en nuestro mercado o el precio de mercado
internacional que pueden dificultarnos.
Los expertos analizaron que concordaron en que, por ejemplo, las bebidas alcohólicas
no presentarán un aumento, sobre todo porque en este momento ya se tiene un exceso
de oferta en el mercado, pero sí podría comenzar a darse una cierta especulación en
precios de algunos alimentos, sobre todo internacionales y, de cierta forma, exóticos,
algo que no se debe ignorar al momento de decidir las compras.
El problema real es para las personas que reciben su ingreso o tienen inversiones en
pesos, porque tendrán algunos problemas con estas variaciones tan súbitas del tipo de
cambio.
Si hay individuos o familias que tienen deudas en euros o dólares, son ellos los que
tienen y van a tener más problemas, porque ganan en pesos pero tienen deudas en
dólares y algunos en euros, y mientras el tipo de cambio suba, van a tener que dar más
pesos a sus deudas en dólares o euros.
Una de las tantas formas que afecta tipo de cambio en las empresas sucede en el
comercio. Aquellos que adquieren materias primas en las empresas que residen en
estados que tienen una moneda distinta a la del país al que pertenecen. Así, una
empresa mexicana que adquiera componentes electrónicos en los Estados Unidos de
América (EUA), con objeto de fabricar televisores, estará sometida a un riesgo de
cambio pesos/dólares puesto que cualquier apreciación del dólar y depreciación de la
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divisa mexicana redundará en un encarecimiento de los productos norteamericanos y,
por tanto, en un aumento del costo de producción/ventas de la empresa.
Se encontró que algunas empresas empezaron a reestructurar deudas y obtener
financiamiento en dólares de más largo plazo en los mercados internacionales,aprovechando, además, el contexto de niveles mínimos históricos de las tasas de
interés. Así, en 2012, las empresas emitieron bonos internacionales en dólares por US$
1 810 millones, y en el primer semestre de 2013, lo hicieron por US$ 3 555 millones.
Sin embargo, desde inicios de 2013, se observa un incremento en el tipo de cambio,
situación contraria a las perspectivas cambiarias de las empresas, las que incluso
esperaban que alguna subida en el tipo de cambio fuera eventual.
La inflación es un tema que se relaciona mucho con las empresas, e incluye de igualforma a las finanzas internacionales ya que la inflación es el aumento de precio de un
producto con respecto al costo que había tenido en un cierto periodo anteriormente,
cuando los precios suben los consumidores ya no tienen el mismo poder adquisitivo de
compra que tenía antes , en pocas palabras con el mismo dinero que se compraban las
cosas antes ahora ya no alcanza, las empresas no les conviene para nada esta
situación ya que ahora los consumidores se preocuparan mas por comprar los
productos de primera necesidad y tal vez pueden dejar de adquirir su producto que no
es de mayor prioridad para el consumidor, la inflación puede llegar a tener dos
resultados uno positivo y uno negativo, los efectos negativos pueden ser que se
contraiga el valor del tipo de moneda que se usa con respecto al tiempo, también la
inflación puede desalentar a los ahorradores ya que se sentirán dudosos sobre el valor
que vaya a tomar en un futuro su dinero. Y los positivos recaen más que nada en los
bancos centrales que tiene que ajustar las tasas de interés con el único fin de
amortiguar los daños de la inflación y tratar de que los consumidores se interesen una
vez más en ahorrar o en invertir su dinero con el único propósito de dar fluidez y
liquidez a las empresas.
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Si las empresas no tuvieran que convertir una divisa en otra durante el curso de sus
negocios o si la relación contada y plazo entre las diferentes monedas fuera siempre
fija, no habría exposición alguna al riesgo de cambio. Pero en realidad vivimos en una
era de gran volatilidad en el valor de las monedas y un gran número de empresas se
ven envueltas en operaciones con el exterior o tienen inversiones y préstamos en otras
monedas.
Todos los aspectos de exposición al riesgo de tipo de cambio señalado anteriormente
en las empresas. En algunos casos las empresas son capaces de reducir
sustancialmente su riesgo de cambio e incluso pueden transformar las fluctuaciones de
tipos de cambio en oportunidades. Tales empresas pueden desarrollar la flexibilidad
suficiente para ser capaces de seleccionar su localización donde los costes sean más
bajos y modificar la divisa base de la corporación o de la unidad de negocio de acuerdo
con los movimientos de los tipos de cambio. No obstante, sin tal flexibilidad, las
empresas globales pueden estar tan expuestas a riesgos en su competitividad como
las empresas de importación y exportación. Hoy es posible imaginar a empresas como
Ford, Honda, Sony comercializando productos idénticos alrededor del mundo y
cambiando la localización de factores de producción para conseguir el máximo
beneficio de las oscilaciones en los tipos de cambio.
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CASO CEMEX AFECTADA POR EL TIPO DE CAMBIO EN LA CRISISMUNDIAL 2008 – 2009
CEMEX es una compañía global de materiales para la industria de la construcción que
ofrece productos de alta calidad y servicios confiables a clientes y comunidades en
América, Europa, África, Medio Oriente y Asia. Nuestra red de operaciones produce,
distribuye y comercializa cemento, concreto premezclado, agregados y otros productos
relacionados en más de 50 países, a la vez que mantenemos relaciones comercialesen aproximadamente 102 naciones. Nuestra meta es satisfacer las necesidades de
nuestros clientes y crear valor para nuestros grupos de interés consolidándonos como
la compañía de materiales para la construcción más eficiente e innovadora del mundo.
En 2008 entro a una fuerte crisis económica global, sobre todo el sector de la
construcción, CEMEX se vio afectada e inició un proceso de recortes, hasta que en
2010 su proyecto se vio afectado con esos recortes Este es el caso de Cemex, que
posee más de 70% de su deuda en dólares, la que se incrementa todavía más con ladevaluación del peso frente al dólar. A ello, se suma que las ventas no crecen
rápidamente, y colocan a las empresas en una situación complicada: crecen los costos
y, por tanto, disminuyen los márgenes de ganancia. Aunque algunas empresas optan
por traspasar cierto porcentaje de ese gasto a los clientes.
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CEMEX periódicamente utiliza instrumentos financieros derivados como swaps de
tasas de interés y monedas, contratos forward y opciones de monedas, así como
derivados de capital con el fin de lograr nuestra estrategia financiera y de cubrir
obligaciones contingentes. Así mismo utiliza instrumentos financieros como las
opciones y futuros en donde por medio de ellos ha podido obtener el financiamiento
necesario para poder adquirir la compañía internacional de materiales para la
construcción con sede en Irlanda, así como los riesgos que conllevan la utilización de
los instrumentos mencionados anteriormente.
Cemex dijo que venderá activos por 1,000 millones de dólares para reducir su abultada
deuda y no espera tener que renegociar su acuerdo de financiamiento, al tiempo que
auguró la recuperación de sus operaciones en el 2012. Pero los inversores se
mantienen nerviosos ante el nivel de endeudamiento de la compañía, pese a que la
cementera aseguró la semana pasada que alcanzaría el nivel de endeudamiento
establecido en su acuerdo financiero para finales de diciembre. Aunque Cemex ha
cubierto sus vencimientos de deuda hasta el 2013, tiene que alcanzar un nivel de
deuda respecto a ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y
amortización (EBITDA) de siete veces para diciembre, lo que analistas ven como una
meta difícil ante la desaceleración de la economía global. Los resultados de Cemex han
ido en picada desde que compró en el 2007 a la productora australiana de materiales
de construcción Rinker, lo que triplicó su deuda y aumentó su presencia en el debilitado
mercado de Estados Unidos. La deuda total de Cemex -incluyendo bonos perpetuos-
cerró en junio en 18,428 millones de dólares, y analistas han estado bajando sus
expectativas de EBITDA para la cementera ante el incierto panorama de la economía
global. El lunes los mercados globales cayeron ante el creciente temor de que Grecia
entre en una moratoria, arrastrando consigo al sistema bancario de la zona del euro.
Cemex alcanzó en el 2009 un acuerdo con sus acreedores para refinanciar 15,000millones de dólares de deuda, que tuvo que enmendar el año pasado para cumplir los
niveles de endeudamiento que contenía el acuerdo original. La compañía ha hecho
malabares desde entonces para refinanciar sus pasivos, pero la desaceleración de la
economía -principalmente de Estados Unidos- le ha impedido generar el suficiente
efectivo para bajar sustancialmente su deuda. "Hoy todos los mercados en Europa
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amanecieron bastante débiles por el tema de Grecia reanudando los temores por la
economía europea y Cemex es la empresa mexicana con mayor exposición en
Europa", dijo Gonzalo Fernández, analista de Santander, más temprano. Europa aporta
alrededor de 36% de los ingresos de Cemex y 17% de sus ganancias antes de
intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA).
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CONCLUSION
En síntesis el tipo de cambio no es un factor fácilmente manipulable ya que no depende
solamente de un elemento son muchas las situaciones que pueden influir en el tipo de
cambio, unos de estos pueden ser los de orden político quienes establecen regímenesde tipo de cambiario. Estos regímenes son tres: tipo de cambio fijo que es donde el
gobierno establece un valor fijo para su moneda uno que la favorezca en el momento
oportuno y no le permite a esta que fluctué, el tipo de cambio variable en donde este
está completamente libre y varia conforme a las demandas del mercado, y por ultimo
de tipo de cambio semifijo, o semivariable, en este el gobierno establece un límite
superior y un límite superior y lo deja fluctuar libremente siempre de estos límites. Por
su volatilidad e inestabilidad este factor es el que constituye una de los riesgos más
importantes a los que se enfrenta las empresas a la hora de llevar a cabo negocios
internacionales pero existes también instrumentos para contrarrestarlos. Es por eso
que muchas empresas se han visto afectadas por el tipo de cambio por ejemplo cuando
una empresa mexicana compra insumos en el extranjero y en ese momento hay un
aumento del dólar entonces la moneda mexicana se deprecia, es por eso que tiene que
poner más pesos para adquirir su materia prima y eso afecta al producto porque tiene
que aumentar su precio de venta por cual la compañía decide realizar contratos forward
como medida para protegerse
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REFERENCIAS
http://portal.uned.es/pls/portal/docs/page/uned_main/launiversidad/departamentos
http://www.eumed.net/ce/2012/finanzas-internacionales.html https://prezi.com/ztslwnjj6go4/cemex2134
http://www.forbes.com.mx/el-tipo-de-cambio/
http://www.gestiopolis.com/problemas-de-las-empresas-multinacionales/
http://www.gestiopolis.com/finanzas-internacionales/
https://www.google.com.mx/search?q=cemex&biw/
http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid/
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