analisis financiero
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ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 1
ESTADOS FINANCIEROS
ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS
RATIOS Y PRONOSTICOS FINANCIEROS
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 2
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
1. REVISAR EL CONTENIDO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
2. UTILIZAR LAS RAZONES FINANCIERAS PARA ANALIZAR LA LIQUIDEZ Y ACTIVIDADES DE UNA EMPRESA.
3. EXPLICAR LA RELACIÓN ENTRE DEUDA Y APALANCAMIENTO FINANCIERO Y LAS RAZONES QUE SE UTILIZAN PARA ANALIZAR LA DEUDA DE UNA EMPRESA.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 3
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
4. UTILIZAR LAS RAZONES FINANCIERAS PARA ANALIZAR LA RENTABILIDAD DE UNA EMPRESA Y SU VALOR DE MERCADO.
5. UTLIZAR UN RESUMEN DE RAZONES FINANCIERAS Y EL SISTEMA DE ANÁLISIS DUPONT PARA REALIZAR UN ANÁLISIS COMPLETO DE RAZONES FINANCIERAS.
6. ENTENDER EL PROCESO DE PLANEACIÓN FINACIERA, INCLUYENDO LOS PLANES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO (ESTRATÉGICOS) Y A CORTO PLAZO (OPERATIVOS).
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 4
ESTADO DE RESULTADOS
PROPORCIONA UN RESUMEN FINANCIERO DE LOS RESULTADOS DE LAS OPERACIONES DE LA EMPRESA DURANTE UN PERIODO DETERMINADO.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHOECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 55
ESTADOS DE RESULTADOS DE LA COMPAÑÍA DATASAESTADOS DE RESULTADOS DE LA COMPAÑÍA DATASA(EN MILES DE DOLARES)(EN MILES DE DOLARES) 20042004 20032003
VENTAS TOTALESVENTAS TOTALES 3,0743,074 2,5672,567
- COSTO DE VENTAS- COSTO DE VENTAS 2,0882,088 1,7111,711
UTILIDADES BRUTASUTILIDADES BRUTAS 986986 856856
- GASTOS OPERATIVOS- GASTOS OPERATIVOS 568568 563563
UTILIDAD OPERATIVAUTILIDAD OPERATIVA 418418 303303
- GASTOS FINANCIEROS- GASTOS FINANCIEROS 9393 9191
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOSUTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS 325325 212212
-IMPUESTOSIMPUESTOS 9494 6464
UTILIDAD NETA D/ DE IMPUESTOSUTILIDAD NETA D/ DE IMPUESTOS 231231 148148
- DIVIDENDOS D/ ACC. PREFERENTES- DIVIDENDOS D/ ACC. PREFERENTES 1010 1010
UTILIDADES DISPO. P/ACC. COMUNESUTILIDADES DISPO. P/ACC. COMUNES 221221 138138
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 6
DIVIDENDOS POR ACCIÓN
CANTIDAD MONETARIA EN EFECTIVO DISTRIBUIDA DURANTE EL PERIODO POR CADA ACCIÓN ORDINARIA EN CIRCULACIÓN.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 7
BALANCE GENERAL
DECLARACIÓN RESUMIDA DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA EN UN MOMENTO DADO.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHOECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 88
BALANCES GENERALES COMPAÑÍA DATASABALANCES GENERALES COMPAÑÍA DATASA
(EN MILES DE DOLARES)(EN MILES DE DOLARES) 31 DE DICIEMBRE31 DE DICIEMBRE
ACTIVOSACTIVOS 20042004 20032003
EFECTIVOEFECTIVO 363363 288288
VALORESVALORES 6868 5151
CUENTAS POR COBRARCUENTAS POR COBRAR 503503 365365
INVENTARIOSINVENTARIOS 289289 300300
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTESTOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 1,2231,223 1,0041,004
ACTIVOS FIJOS BRUTOSACTIVOS FIJOS BRUTOS 4,6694,669 4,3224,322
-DEPRECIACION ACUMULADADEPRECIACION ACUMULADA 2,2952,295 2,0562,056
ACTIVOS FIJOS NETOSACTIVOS FIJOS NETOS 2,3742,374 2,2662,266
TOTAL ACTIVOSTOTAL ACTIVOS 3,5973,597 3,2703,270
PASIVOS Y CAPITAL CONTABLEPASIVOS Y CAPITAL CONTABLE
CUENTAS POR PAGARCUENTAS POR PAGAR 382382 270270
DOCUMENTOS POR PAGARDOCUMENTOS POR PAGAR 7979 9999
TOTAL PASIVOS CIRCULANTESTOTAL PASIVOS CIRCULANTES 620620 483483
DEUDA LARGO PLAZODEUDA LARGO PLAZO 10231023 967967
TOTAL PASIVOSTOTAL PASIVOS 1,6431,643 1,4501,450
CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTABLE 1,9541,954 1,8201,820
TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL CONTABLETOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE 3,5973,597 3,2703,270
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ACTIVOS Y PASIVOS CIRCULANTESDEUDA A LARGO PLAZO
ACTIVOS CIRCULANTESACTIVOS A CORTO PLAZO, QUE SE ESPERA QUE SE CONVIERTAN EN EFECTIVO EN UN PLAZO DE UN AÑO O MENOS.
PASIVOS CIRCULANTESPASIVOS A CORTO PLAZO, QUE SE ESPERA QUE SE PAGUEN EN UN PLAZO DE UN AÑO O MENOS.
DEUDA A LARGO PLAZODEUDAS CUYOS PAGOS NO VENCEN EN EL AÑO EN CURSO.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 10
CAPITAL CONTABLE
REPRESENTA LOS DERECHOS DE LOS PROPIETARIOS SOBRE LA EMPRESA.
PARA EFECTOS DE SIMPLIFICACION DIREMOS QUE ESTA CONSTITUIDO POR LA SUMA DEL VALOR MONETARIO DE LAS ACCIONES PREFERENTES Y LAS COMUNES.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 11
UTILIDADES RETENIDAS
EL TOTAL ACUMULADO DE TODAS LAS UTILIDADES, NETAS DE DIVIDENDOS, QUE SE HAN RETENIDO Y REINVERTIDO EN LA EMPRESA DESDE SUS INICIOS.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 12
ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS
AJUSTA LA UTILIDAD NETA OBTENIDA DURANTE UN AÑO DADO Y TODOS LOS DIVIDENDOS PAGADOS, CON EL CAMBIO EN UTILIDADES RETENIDAS ENTRE EL INICIO Y EL FIN DE ESE AÑO.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 13
ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS DE LA CIA DATASA
UTILIDADES RETENIDAS (01.01.2004) 1,012
Más : UTILI. NETAS DESP. DE IMPUESTOS (2004) 231
Menos: DIVIDENDOS EN EFECTIVO (PAG. 2004)
ACCIONES PREFERENTES (10)
ACCIONES ORDINARIAS (98)
TOTAL DIVIDENDOS PAGADOS (108)
BALANCE DE UTILIDADES RETENIDAS (31.12.2004) 1,135
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
PROPORCIONA UN RESUMEN DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO OPERATIVOS, DE INVERSIONES Y DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA Y LOS AJUSTA DE ACUERDO CON LOS CAMBIOS EN SU EFECTIVO Y VALORES BURSÁTILES DURANTE EL PERIODO.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 15
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CIA DATASA AL 31.12.2004
FLUJO DE EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVASUTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS 231 DEPRECIACION 239INCREMENTO EN CUENTAS X COBRAR (138)DISMINUCION DE INVENTARIOS 11
INCREMENTO CUENTAS X PAGAR 112INCREMENTO EN CARGOS X PAGAR 45
EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS 500FLUJO DE EFECTIVO ACTIVIDADES INVERSION
INCREMENTO EN ACTIVOS FIJOS BRUTOS (347)CAMBIO EN INTERESES DE NEGOCIOS 0 EFECTIVO ACTIVIDADES INVERSION (347)
FLUJO DE EFECTIVO ACTIVIDADES FINANCIAMIENTODISMINUCION DOCUEMENTOS POR PAGAR (20)INCREMENTO DEUDAS LARGO PLAZO 56CAMBIOS CAPITAL CONTABLE 11DIVIDENDOS PAGADOS (108) EFECTIVO ACTIVIDADES FINANCIAMIENTO (61)
INCREMENTO NETO DE EFECTIVO Y VALORES BURSATILES 92
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 16
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
IMPLICA MÉTODOS DE CÁLCULO E INTERPRETACIÓN DE RAZONES FINANCIERAS PARA ANALIZAR Y SUPERVISAR EL DESEMPEÑO DE LA EMPRESA.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 17
ANÁLISIS SECCIONAL
COMPARACIÓN DE RAZONES FINANCIERAS DE DIFERENTES EMPRESAS EN EL MISMO PUNTO EN EL TIEMPO
IMPLICA LA COMPARACIÓN DE LAS RAZONES DE LA EMPRESA CON LAS DE OTRAS EMPRESAS EN SU INDUSTRIA O CON PROMEDIOS DE LA INDUSTRIA.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 18
BENCHMARKING
TIPO DE ANÁLISIS SECCIONAL EN EL QUE SE COMPARAN LOS VALORES DE LAS RAZONES DE LA EMPRESA CON LOS DE UN COMPETIDOR CLAVE O GRUPO DE COMPETIDORES QUE SE DESEA EMULAR.
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ANÁLISIS DE SERIES DE TIEMPO
EVALUACIÓN DEL DESEMPEÑO FINANCIERO DE LA EMPRESA A TRAVÉS DEL TIEMPO MEDIANTE EL ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS.
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ANÁLISIS COMBINADO VISTA DE LA COMBINACIÓN DE ANÁLISIS SECCIONAL Y DE
SERIES DE TIEMPO DEL PERIODO DE COBRANZA 2002 – 2003 DE LA COMPAÑÍA BARTLETT.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 21
RAZONES DE LIQUIDEZ
LA LIQUIDEZ DE UNA EMPRESA ES LA CAPACIDAD PARA SATISFACER OBLIGACIONES A CORTO PLAZO CONFORME SE VENZAN.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 22
RAZÓN DEL CIRCULANTE
MEDIDA DE LIQUIDEZ, CALCULADA DIVIDIENDO LOS ACTIVOS CIRCULANTES DE LA EMPRESA ENTRE SUS PASIVOS CIRCULANTES.
INDICE DE LIQUIDEZ = ACTIVOS CIRCULANTES PASIVOS CIRCULANTES
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 23
RAZÓN RÁPIDA (PRUEBA DEL ÁCIDO)
MEDIDA DE LIQUIDEZ QUE SE CALCULA DIVIDIENDO LOS ACTIVOS CIRCULANTES DE LA EMPRESA MENOS LOS INVENTARIOS, ENTRE SUS PASIVOS CIRCULANTES.
PRUEBA ACIDA = ACTIVOS CIRCULANTES – INVENTARIO PASIVOS CIRCULANTES
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RAZONES DE ACTIVIDAD MIDEN LA VELOCIDAD CON LA QUE VARIAS CUENTAS SE
CONVIERTEN EN VENTAS O EFECTIVO, ES DECIR, INGRESOS O EGRESOS.
PARA MEDIR LA ACTIVIDAD DE ESTAS CUENTAS SE UTILIZAN VARIAS RAZONES ENTRE LAS CUALES TENEMOS:
ROTACION DE INVENTARIO (RI) O EDAD PROMEDIO DE INVENTARIO (EPI)
PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA (PPC) PERIODO PROMEDIO DE PAGO (PPP)
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 25
ROTACION DE INVENTARIO - RI MIDE LA ACTIVIDAD O LIQUIDEZ DEL
INVENTARIO DE UNA EMPRESA.
ROTACION INVENTARIO = COSTO DE VENTAS INVENTARIO
PARA EL CASO DE DATASA EN EL 2004:
R. I. = $2,088,000 = 7.2 $289,000
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 26
ROTACION DE INVENTARIO -RI
LA ROTACION RESULTANTE ES IMPORTANTE SOLO CUANDO SE LE COMPARA CON LA DE OTRAS EMPRESAS EN LA MISMA INDUSTRIA O CON LA ROTACION HISTORICA DEL INVENTARIO DE LA EMPRESA.
UNA ROTACION DE INVENTARIO DE 20.0 NO SERIA RARA PARA UNA TIENDA DE ABARROTES MIENTRAS QUE UNA ROTACION NORMAL DE INVENTARIO PARA UN FABRICANTE DE AVIONES ES DE 4.0
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 27
EDAD PROMEDIO DE INVENTARIO - EPI
LA ROTACION DE INVENTARIO SE PUEDE CONVERTIR FACILMENTE EN UNA EDAD PROMEDIO DE INVENTARIO DIVIDIENDOLA ENTRE 360 (NUMERO SUPUESTO DE DIAS DE UN AÑO).
E. P. I. = 360/7.2 = 50 DIAS
ESTE VALOR TAMBIEN SE PUEDE VER COMO EL NUMERO PROMEDIO DE DIAS DE VENTA DE UN INVENTARIO.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 28
PERIODO PROMEDIO DE COBRANZAPPC
O PERIODO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR SE OBTIENE DIVIDIENDO EL SALDO DE LAS CUENTAS POR COBRAR ENTRE EL PROMEDIO DE VENTAS DIARIAS:
PER. PROM. COBRANZA = CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO VENTAS POR DIA
P. P. C = CUENTAS POR COBRAR VENTAS ANUALES 360
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PERIODO PROMEDIO DE COBRANZAPPC
PARA EL CASO DE DATASA EN EL 2004:
P. P. C. = 503,000 = 503,000 = 58.9 DIAS 3,074,000 8,539 360
EN PROMEDIO A LA EMPRESA LE TOMA 58.9 DIAS COBRAR UNA CUENTA PENDIENTE.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 30
PERIODO PROMEDIO DE COBRANZAPPC
EL PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA ES IMPORTANTE SOLO EN RELACION CON LOS TERMINOS DE CREDITO DE LA EMPRESA.
SI LA CIA OTORGA CREDITO A 30 DIAS , UN PERIODO DE 58.9 DIAS PODRIA INDICAR UN CREDITO ADMINISTRADO DE MANERA DEFICIENTE O UN DEPARTAMENTO DE COBRANZA INEFICIENTE. O AMBOS.
TAMBIEN ES POSIBLE QUE UN PERIODO DE COBRANZA PROLONGADO SEA RSULTADO DE UNA RELAJACION INTENCIONAL DEL CUMPLIMIENTO DE LOS TERMINOS DE CREDITO EN RESPUESTA A PRESIONES DE LA COMPETENCIA.
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PERIODO PROMEDIO DE PAGOPPP
O PERIODO DE CUENTAS POR PAGAR SE OBTIENE DIVIDIENDO EL SALDO DE LAS CUENTAS POR PAGAR ENTRE EL PROMEDIO DE COMPRAS DIARIAS:
PER. PROM. PAGO = CUENTAS POR PAGAR PROMEDIO COMPRAS POR DIA
P. P. P = CUENTAS POR PAGAR COMPRAS ANUALES 360
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 32
PERIODO PROMEDIO DE PAGOPPP
PARA EL CASO DE DATASA EN EL 2004:
SUPONIENDO COMPRAS IGUAL AL 70% DEL COSTO DE VENTAS TENEMOS:
P. P. P. = 382,000 = 382,000 = 94.1 DIAS 0.70X2,088,000 4,060 360
EN PROMEDIO A LA EMPRESA LE TOMA 94.1 DIAS PAGAR UNA DEUDA PENDIENTE.
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ROTACION DE ACTIVOS TOTALES
INDICA LA EFICIENCIA CON QUE LA EMPRESA UTILIZA SUS ACTIVOS PARA GENERAR VENTAS.
ROTACION ACTIVOS TOTALES = VENTAS ACTIVOS TOTALES
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RAZONES DE DEUDA
LA POSICION DE DEUDA DE UNA EMPRESA INDICA LA CANTIDAD DE DINERO DE OTRAS PERSONAS QUE SE HA ESTADO UTILIZANDO PARA GENERAR GANANCIAS.
CUANTO MAYOR ES LA DEUDA QUE UNA EMPRESA UTILIZA EN RELACION CON SUS ACTIVOS TOTALES MAYOR ES EL APALANCAMIENTO FINANCIERO.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 35
APALANCAMIENTO FINANCIERO
AUMENTO DEL RIESGO Y RENDIMIENTO INTRODUCIDOS A TRAVÉS DEL USO DE FINANCIAMIENTO DE COSTO FIJO, COMO DEUDA Y ACCIONES PREFERENTES.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 36
RAZÓN DE DEUDA
MIDE LA PROPORCIÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES FINANCIADOS POR LOS ACREEDORES DE LA EMPRESA.
RAZON DE DEUDA = PASIVOS TOTALES ACTIVOS TOTALES
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ESTADO DE RESULTADOS DE FORMATO COMÚN
ES UNA HERRAMIENTA MEDIANTE LA CUAL SE MUESTRA EL ESTADO DE RESULTADOS DE LA EMPRESA Y CADA COMPONENTE DE SU ESTRUCTURA SE EXPRESA COMO UN PORCENTAJE DE VENTAS.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHOECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 3838
ESTADOS DE RESULTADOS DE FORMATO COMUN DE ESTADOS DE RESULTADOS DE FORMATO COMUN DE LA COMPAÑÍA DATASALA COMPAÑÍA DATASA
(EN PORCENTAJE)(EN PORCENTAJE) 20042004 20032003
VENTAS TOTALESVENTAS TOTALES 100.0100.0 100.0100.0
- COSTO DE VENTAS- COSTO DE VENTAS 67.967.9 66.766.7
UTILIDADES BRUTASUTILIDADES BRUTAS 32.132.1 33.333.3
- GASTOS OPERATIVOS- GASTOS OPERATIVOS 18.518.5 21.521.5
UTILIDAD OPERATIVAUTILIDAD OPERATIVA 13.613.6 11.811.8
- GASTOS FINANCIEROS- GASTOS FINANCIEROS 3.03.0 3.53.5
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOSUTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS 10.610.6 8.38.3
-IMPUESTOSIMPUESTOS 3.13.1 2.52.5
UTILIDAD NETA D/ DE IMPUESTOSUTILIDAD NETA D/ DE IMPUESTOS 7.57.5 5.85.8
- DIVIDENDOS D/ ACC. PREFERENTES- DIVIDENDOS D/ ACC. PREFERENTES 0.30.3 0.40.4
UTILIDADES DISPO. P/ACC. COMUNESUTILIDADES DISPO. P/ACC. COMUNES 7.27.2 5.45.4
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 39
RAZONES DE RENTABILIDAD
ESTAS MEDIDAS FACILITAN A LOS ANALISTAS LA EVALUACION DE LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA RESPECTO DE UN NIVEL DADO DE VENTAS, DE UN CIERTO NIVEL DE ACTIVOS O DE LA INVERSION DEL PROPIETARIO.
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MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
MIDE EL PORCENTAJE DE CADA UNIDAD MONETARIA DE VENTAS QUE QUEDA DESPUÉS DE QUE LA EMPRESA HA PAGADO TODOS SUS COSTOS.
MARGEN UTILIDAD BRUTA = VENTAS - COSTO DE VENTAS VENTAS
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MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA
MIDE EL PORCENTAJE DE CADA UNIDAD MONETARIA DE VENTAS QUE QUEDA DESPUÉS DE DEDUCIR TODOS LOS COSTOS Y GASTOS QUE NO SON INTERESES, IMPUESTOS Y DIVIDENDOS DE ACCIONES PREFERENTES.
REPRESENTA LAS UTILIDADES PURAS GANADAS POR CADA UNIDAD MONETARIA DE VENTAS.
MARGEN UTILIDAD OPERATIVA = UTILIDAD OPERATIVA VENTAS
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MARGEN DE UTILIDAD NETA
MIDE EL PORCENTAJE DE CADA UNIDAD MONETARIA DE VENTAS QUE QUEDA DESPUÉS DE QUE SE HAN DEDUCIDO TODOS LOS COSTOS Y GASTOS, INCLUYENDO INTERESES, IMPUESTOS Y DIVIDENDOS DE ACCIONES PREFERENTES.
MARGEN UTILIDAD NETA =UTILID. DISPON. ACC. COMUNES VENTAS
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 43
UTILIDADES POR ACCION
REPRESENTAN LA CANTIDAD MONETARIA OBTENIDA DURANTE EL PERIODO POR CADA ACCION ORDINARIA EN CIRCULACION.
UTILIDADES POR ACCION =UTILID. DISPON. ACC. COMUNES NUM. ACC. ORD. CIRCULACION
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 44
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS (ROA)
MIDE LA EFECTIVIDAD TOTAL DE LA ADMINISTRACIÓN EN LA GENERACIÓN DE UTILIDADES CON SUS ACTIVOS DISPONIBLES; TAMBIÉN SE CONOCE COMO RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN (ROI).
RENDIMIENTO S/ ACTIVOS= UTILID. DISPON. ACC. COMUNES
ACTIVOS TOTALES
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RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL (ROE)
MIDE EL RENDIMIENTO OBTENIDO SOBRE LA INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS DE LA EMPRESA .
RENDIMIENTO S/ CAPITAL=UTILID. DISPON. ACC. COMUNES CAPITAL EN ACC. ORDINARIAS
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 46
SISTEMA DE ANÁLISIS DUPONT
SISTEMA UTILIZADO PARA ANALIZAR MINUCIOSAMENTE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA Y EVALUAR SU SITUACIÓN FINANCIERA.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 47
FÓRMULA DUPONT
MULTIPLICA EL MARGEN DE UTILIDAD NETA DE LA EMPRESA POR SU ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES PARA CALCULAR EL RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS (ROA).
ROA=MARGEN UTIL. NETA X ROTACION ACTIVOS TOTALES
ROA=UTILID. DISPON. ACC. COMUNES X VENTAS
VENTAS ACTIVOS TOTALES
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 48
MULTIPLICADOR DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (FLM)
RAZÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES DE LA EMPRESA SOBRE SU CAPITAL EN ACCIONES ORDINARIAS.
FLM = ACTIVOS TOTALES CAPITAL EN ACCIONES ORDINARIAS
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 49
FÓRMULA DUPONT MODIFICADA
RELACIONA EL RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS (ROA) DE LA EMPRESA CON SU RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL (ROE) MEDIANTE EL MULTIPLICADOR DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (FLM).
ROE = ROA X FLM
ROE=UTILID. DISPON. ACC. COMUN X ACTIVOS TOTALES
ACTIVOS TOTALES CAPITAL ACC. ORD. ROA FLM
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 50
SISTEMA DE ANALISIS DUPONT
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 51
PROCESO DE PLANEACIÓN FINANCIERA
PLANEACIÓN QUE EMPIEZA CON PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO, O ESTRATÉGICOS, QUE A SU VEZ GUIAN LA FORMULACIÒN DE PLANES Y PRESUPUESTOS A CORTO PLAZO U OPERATIVOS.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 52
PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO
(ESTRATÉGICOS)
ESTRUCTURAN LAS ACCIONES FINANCIERAS PLANEADAS DE LA EMPRESA Y EL IMPACTO ANTICIPADO DE ESAS ACCIONES DURANTE EL PERIODO DE 2 A 10 AÑOS.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 53
PLANES FINANCIEROS A CORTO PLAZO (OPERATIVOS)
ESPECIFICAN ACCIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO Y EL IMPACTO ESPERADO DE ESAS ACCIONES.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 54
PRESUPUESTO DE EFECTIVO (PRONÓSTICO DE EFECTIVO)
ESTADO DE LOS FLUJOS POSITIVOS Y NEGATIVOS DE EFECTIVO PLANEADOS DE LA EMPRESA, QUE SE UTILIZA PARA ESTIMAR SUS REQUERIMIENTOS DE EFECTIVO A CORTO PLAZO.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 55
PRONÓSTICO DE VENTAS
PREDICCIÒN DE LAS VENTAS DE LA EMPRESA DURANTE UN PERIODO DADO, CON BASE EN DATOS EXTERNOS Y/O INTERNOS; SE UTILIZA COMO LA ENTRADA CLAVE PARA EL PROCESO DE PLANEACIÒN FINANCIERA A CORTO PLAZO.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 56
PRONÒSTICO EXTERNO - INTERNO
PRONOSTICO EXTERNOPRONÒSTICO DE VENTAS CON BASE EN LAS RELACIONES OBSERVADAS ENTRE LAS VENTAS DE LA EMPRESA Y CIERTOS INDICADORES ECONÓMICOS EXTERNOS CLAVE.
PRONOSTICO INTERNOPRONÓSTICO DE VENTAS CON BASE DE UNA COMPILACIÓN, O CONSENSO, DE PRONÓSTICOS DE VENTAS A TRAVÉS DE LOS PROPIOS CANALES DE VENTAS DE LA EMPRESA.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 57
INGRESOS EN EFECTIVOTODOS LOS FLUJOS POSITIVOS DE EFECTIVO DE UNA EMPRESA EN
UN PERIODO FINANCIERO DADO.
VENTAS PRONOSTICADAS
VENTAS EN EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
VENCIMIENTO A UN MES VENCIMIENTO A MAS DE UN MES
OTROS INGRESOS
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 58
PROGRAMA DE INGRESOS EN EFECTIVO PROYECTADOS
(EN MILES DE DOLARES) AGO SET OCT NOV DIC
VENTAS PRONOSTICADAS 100 200 400 300 200
VENTAS EN EFECTIVO (0.20) 20 40 80 60 40
COBRANZAS CUENTAS X COBRAR:
CON VENC. A 1 MES (0.50) 50 100 200 150
CON VENC. A 2 MESES (0.30) 30 60 120
OTROS INGRESOS EN EFECTIVO 30
TOTAL DE INGRESOS EN EFECTIVO 210 320 340
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 59
EGRESOS EN EFECTIVOTODOS LOS EGRESOS DE EFECTIVO DE LA EMPRESA EN UN PERIODO
FINANCIERO DADO.
COMPRAS EN EFECTIVO
PAGO DE CUENTAS POR PAGAR
PAGO DE RENTA (ARRENDAMIENTO)
SUELDOS Y SALARIOS
PAGOS DE IMPUESTOS
DESEMBOLOSO POR ACTIVOS FIJOS
PAGO DE INETERESES
PAGOS DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO
PAGOS DE PRINCIPAL (PRESYTAMOS)
RECOMPRAR O RETIRO DE ACCIONES
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 60
PROGRAMA DE EGRESOS EN EFECTIVO PROYECTADOS
(EN MILES DE DOLARES) AGO SET OCT NOV DIC
COMPRAS EN EFECTIVO (0.70XVENTAS)
70 140 280 210 140
COMPRAS EN EFECTIVO (0.10) 7 14 28 21 14
PAGOS CUENTAS X PAGAR
CON VENC. A 1 MES (0.70) 49 98 196 147
CON VENC. A 2 MESES (0.20) 14 28 56
OTROS PAGOS 73 173 88
TOTAL DE INGRESOS EN EFECTIVO 213 418 305
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 61
FINANCIAMIENTO TOTAL REQUERIDO
CANTIDAD DE FONDOS QUE NECESITA LA EMPRESA SI EL EFECTIVO FINAL PARA EL PERIODO ES MENOR QUE EL SALDO DE EFECTIVO MÍNIMO DESEADO; POR LO GENERAL, ESTÀ REPRESENTADO POR DOCUMENTOS POR PAGAR.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 62
SALDO EFECTIVO EXCEDENTE
CANTIDAD (EXCEDENTE) QUE LA EMPRESA TIENE A SU DISPOSICIÒN PARA INVERSIÒN SI EL EFECTIVO FINAL DEL PERIODO ES MAYOR QUE EL SALDO DE EFECTIVO MÌNIMO DESEADO; SE SUPONE QUE SE INVIERTE EN VALORES BURSÀTILES.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 63
PRESUPUESTO DE EFECTIVO(EN MILES DE DOLARES) OCT NOV DIC
TOTAL DE INGRESOS EN EFECTIVO 210 320 340
Menos: TOTAL DE EGRESOS EN EFECTIVO
213 418 305
FLUJO NETO DE EFECTIVO (3) (98) 35
Más: EFECTIVO INICIAL 50 47 (51)
EFECTIVO FNAL 47 (51) (16)
Menos: SALDO DE EFECTIVO MINIMO 25 25 25
FINANCIAMIENTO TOTAL REQUERIDO - 76 41
SALDO DE EFECTIVO EXCEDENTE 22 -
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 64
ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA
ESTADOS DE RESULTADOS Y BALANCES GENERALES PROYECTADOS O PRONOSTICADOS.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 65
MÉTODO DE PORCENTAJE DE VENTAS
MÉTODO SENCILLO PARA DESARROLLAR EL ESTADO DE RESULTADOS PRO FORMA; PRONOSTICA VENTAS Y DESPUÉS EXPRESA LOS DIVERSOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS COMO PORCENTAJES DE VENTAS PROYECTADAS.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 66
MÉTODO DE JUICIO
MÉTODO SIMPLIFICADO PARA PREPARAR EL BALANCE POR EL CUAL SE ESTIMAN LOS VALORES DE CIERTAS CUENTAS DE BALANCES GENERALES Y SE USA EL FINANCIAMIENTO EXTERNO DE LA EMPRESA COMO UNA CIFRA DE BALANCE O “DE AJUSTE”.
ECO. JOSE TABOADA BRANCACHO 67
FINANCIAMIENTO EXTERNO REQUERIDO (“CIFRA DE AJUSTE”)
SEGÚN EL MÉTODO DE JUICIO PARA DESARROLLAR UN BALANCE GENERAL PRO FORMA, CANTIDAD DE FINANCIAMIENTO EXTERNO QUE SE REQUIER PARA EQUILIBRAR EL BALANCE GENERAL PRO FORMA.
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