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Acceso a la financiación:preguntas y respuestas

�� Santiago Fernández Lena Socio del Área de Empresa de Forum Jurídico Abogados

La falta de financiación es uno de los principales problemas a los que se tieneque enfrentar las empresas, y con mayor incidencia las que sufren la debacledel sector inmobiliario. Este contexto difícil, hace aconsejable externalizar lagestión de la financiación bancaria y buscar fuentes crediticias alternativas quepermitan la continuación del negocio.

Según la encuesta que elabora trimestralmenteel Consejo Superior de Cámaras de Comercio,el número de compañías que aún encuentraserios problemas para acceder a la financiaciónajena aumentó en el primer trimestre de 2011hasta situarse en el 87,3% del total.

Si nos detuviésemos a preguntar a gestores,directivos, administradores o accionistas delas pymes españolas acerca de su percepciónsobre la situación actual de acceso al crédito,nos encontraríamos probablemente antes unconjunto de respuestas que ponen de mani-fiesto el escenario de restricción por parte delas entidades financieras que están sufriendo.Estas difíciles circunstancias para nuestras

empresas, especialmente en el sector inmobi-liario y de la construcción, han sido noticiarecurrente en las últimas semanas debido a laconcurrencia en el tiempo de dos Informesprovenientes de distintas instituciones y quehan permitido traer a la “actualidad” (al menos,informativa) un asunto de enorme relevanciapara el funcionamiento y viabilidad de cual-quier proyecto empresarial. Los autores deestos informes son respectivamente elConsejo Superior de las Cámaras deComercio (“Encuesta sobre el acceso de laspymes a la financiación ajena”) y el BancoCentral Europeo (“Encuesta sobre el acceso ala financiación de medianas y pequeñasempresas (PYME) de la zona del euro”).

Fuente: Consejo Superior de Cámaras, “ Encuesta sobre el acceso de las pymes a la financiación ajena” (Abril de 2011).

PROBLEMAS EN EL ACCESO A LA FINANCIACION (%pymes)

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Santiago Fernández Lena

Los datos agregados que arrojan ambos infor-mes, señalan una tendencia negativa y alcistaen el acceso al crédito en el período de los últi-mos 2/3 años y permiten sustraer titulares cla-rificadores (como el entrecomillado que hemosusado en la apertura): “nueve de cada diezpymes ven más difícil acceder a un créditoeste año”; “solamente el 52 % de las peque-ñas y medianas empresas nacionales quepidieron en el último semestre un préstamo loobtuvieron, respecto al 66 % de promedio dela eurozona”; “Para el 64,3% de las pymes, eltipo de interés se ha incrementado“.

Los datos hablan por sí solos y dejan pocolugar para el optimismo, ya que no sólo seconstata la dificultad de acceso a la financia-ción (nueva financiación y refinanciación dedeuda) sino que se evidencian pocas esperan-zas de mejoría en el corto y medio plazo. Estáclaro que actualmente en España el crédito esun bien escaso.

Y frente a esta coyuntura tan pocoesperanzadora, ¿debo renunciar asolicitar financiación?

La perspectiva de apertura de un procesoduro y, en no pocas ocasiones, agotador y laincertidumbre sobre el resultado retrae amuchas pymes de solicitar financiación a las

entidades financieras. Se ha extendido la per-cepción (por otro lado, más que acertada) delo que comúnmente se define como “cierre delgrifo”, y se realiza un análisis de tiempos yrecursos dedicados antes de iniciar la búsque-da de financiación y negociación de la misma.De ahí que muchas empresas decidan no soli-citar financiación a las entidades financieras(incluso aunque sea absolutamente necesaria)o realizan las peticiones desde una posiciónde confrontación con la entidad, y sin una pre-paración adecuada en cuanto a qué se solici-ta, cuándo se solicita y cómo se lleva a caboesta petición.

Tendremos entonces que volver a reformular lapregunta: ¿debo desistir antes siquiera deplantear al banco una propuesta? No. Un noclaro y rotundo. Existen situaciones empresa-riales (como distintos ejemplos, proyectos deinversión y/o desarrollo de negocio, coberturadel circulante operativo, reestructuración de

�� Los estrictos requisitos para laobtención de crédito hacen altamente recomendable recurrir aayuda especializada que sirva paracambiar de interlocutor ante laentidad financiera

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Acceso a la financiación: preguntas y respuestas

deuda o elusión del concurso por la vía de pla-nificación de viabilidad) que no son ejecutablessin financiación externa total o parcial. Perotambién es cierto que los procesos, métodose interlocutores dentro de las entidades hanido cambiado durante la crisis, y especial inci-dencia ha tenido en estos procesos (y se man-tendrá en los próximos años) la gestión y con-figuración del riesgo/cliente por parte de lasentidades financieras.

Por tanto, se debe acudir a la financiación delas entidades financieras y, para ello, es alta-mente recomendable recurrir a ayuda especia-lizada, que sirva para cambiar de interlocutorante la entidad y atender a los requisitos mar-cados por las entidades, aumentando las posi-bilidades de éxito en la obtención de crédito,permitiendo además que la empresa puedacentrarse en lo que realmente constituye su fin:la generación y mantenimiento de negocio.

Si el flujo de crédito es menor,¿esto implicará un encarecimiento?

Es inevitable. Los mencionados informessiguen siendo pesimistas y al prever un mayordeterioro en la disponibilidad de préstamosbancarios y otras formas de crédito señalanademás la consolidación de un encarecimien-to de la financiación bancaria.

El alza de los costes financieros tiene unadoble vía:

1) Los costes puramente bancarios, como eltipo de interés aplicado (muchas operacio-nes suscritas con pymes superan ya el 10%TA anual), comisiones y gastos de cierre dela operación. Por tanto, es igualmente parteesencial de la negociación el control de lascondiciones que se aplican a la operación,puesto que un incremento no controlado degastos financieros pueden tener el mismoimpacto en la cuenta de resultado que lapropia falta de financiación.

2) En los avales y garantías de las operacio-nes se viene repitiendo un proceso deaumento paulatino de exigencias bancariasen el estudio creditico. Destaca especial-mente, por el régimen de producción deefectos sobre el avalista, la solicitud degarantías personales para la concesión deoperaciones (“¿Si desde la empresa noapuestan, porqué debe prestar dinero mientidad?”). Es razonable desde el punto devista de la entidad la solicitud de esto tipode garantías y el incremento en la cobertu-ra de las operaciones por mor de la regula-ción bancario, pero sin necesidad de darun “no” por sistema a la prestación degarantías personales, debe analizarse si laoperación las requiere, si son pertinentes, ysobre todo, asegurar la capacidad de repa-go de esa deuda. Como norma general, unespecialista aconsejará evitar prestargarantías de tipo personal.

Pero, ¿existen actualmente otrasvías alternativas de financiacióndiferentes a las entidades financieras?

Sí. La restricción por parte del cauce “habi-tual” obliga a ser imaginativos en la obtenciónde capital ajeno y recurrir a fuentes de finan-ciación alternativas, ya sean públicas o priva-das. Estos recursos de financiación a menudorequieren procesos más sofisticados que lasolicitud a las entidades y demandan de unestudio previo de la empresa y la motivaciónde la necesidad del crédito, puesto que notodas las fuentes se adecuan a peticionesmás generalistas. Existen instrumentos públi-cos (ICO, Sociedades de Garantía Recíprocasautonómicas, Préstamos participativos deSociedades de Participaciones Industriales),fondos privados para proyectos (CapitalRiesgo, Family Office, Business Angels) omercados y fondos financieros (MAB, Fondosde Inversión) a los que una pyme puede acu-dir en su búsqueda de financiación.

�� Existen fuentes alternativas a la financiación financiera, tanto públicascomo privadas, como las líneas ICO, sociedades de garantía recíprocasautonómicas, los fondos privados para proyectos o fondos de inversión