P a g e | 1

บทนำ�คว�มสำ�คญและปญห�

วกฤตหนสาธารณะยโรป ถอเปนประเดนทนาสนใจอยางมาก เนองจากเปนปญหาทกำาลงเกดขนในปจจบน ทเราสามารถหาอานหรอรบขาวสารไดจากสอตางๆ และยงมผลกระทบตอเศรษฐกจไทย รวมถงคนไทยทกคน ทงทางตรงและทางออม นอกจากน ยงสามารถเปนประสบการณสำาคญใหกบอนาคตของ ASEAN ทมแผนจะรวมพฒนาอกขน ในการรวมกลมทางเศรษฐกจเปน AEC : ASEAN Economic Community อกดวย โดยวกฤตในครงน ไดเกดขน และยดเยอมาเปนเวลามากกวา 1 ปแลว และยงมแนวโนมวาจะยงไมจบในอนาคตอนใกล ซงวกฤตครงน อาจทำาใหเกดการเปลยนแปลงครงสำาคญของโลกในอนาคต เชน อาจทำาใหเกดการลมสลายของสหภาพยโรปกเปนได โดยปญหาสวนหนงทสำาคญททำาใหวกฤตครงนยดเยอ และบานปลายดงเชนปจจบน สวนหนงมาจากการรวมกลมทางเศรษฐกจของสหภาพยโรป เปน European Union : EU และมการรวมใชเงนตราสกลเดยวกนทเรยกวา Euro

การใชเงน Euro รวมกนนน มทงขอดและขอเสยตามมา โดยจากวกฤตครงน สามารถกลาวไดวา คาเงน Euro เปนทงสาเหต และเปนปจจยททำาใหวกฤตครงนรนแรง และยดเยอมากยงขน โดยสาเหตสวนหนงเกดจากวา การใชคาเงนสกลเดยวกน ทำาใหบางประเทศสมาชก สามารถกเงนไดงายขน และทำาใหใชเงนอยางขาดความระมดระวง เพราะประเทศนนๆ มความนาเชอถอมากขน จากคาเงนทใชรวมกนกบหลายๆ ประเทศ รวมถงประเทศผกเองกอนใจจากการเปนสมาชกของ EU นอกจากน เมอเกดวกฤตแลว คาเงน Euro กไมสามารถทำางานเปนตวปรบใหประเทศมความสามารถในการแขงขนมากขน เพราะโดยปกต คาเงนของประเทศทเศรษฐกจตกตำา มกจะออนคาลง และเปนผลใหประเทศนน สามารถสงออกไดมากขน นำาเขาไดนอยลง ซงเปนปจจยสำาคญทชวย

P a g e | 2

ใหเศรษฐกจสามารถฟ นตวไดอยางรวดเรว แตกรณของยโรปน คาเงนขนอยกลบหลายประเทศ ฉะนนจงไมสามารถทำาหนาทเปนตวปรบใหเกดสมดลได

ดวยเหตน ทางกลมของเราจงเหนวา เรอง EU crisis และ Euro currency เปนประเดนทนาสนใจ มความเกยวของกน อยางไมสามารถแยกออกได โดยกลมของเราใหความสำาคญตอเหตการณทเกดขนจรงในแตละประเทศสำาคญทมปญหาวกฤตครงน ซงไดแก กรซ โปรตเกส สเปน อตาล ไอรแลนด และประเทศทมบทบาทสำาคญในการชวยเหลอวกฤตครงน คอ เยอรมน โดยในประเทศทเกดปญหา ทางเราไดเลอกศกษาถงสาเหตของปญหา นโยบายทแตละประเทศใชรบมอ รวมถงผลกระทบทมตอประเทศไทย นอกจากขอมลเหตการณทเกดขนจรงแลว ทางกลมของเรายงไดนำาความรจากวชาศ.452 มาใชในการวเคราะหถงเรองคาเงน Euro กบวกฤตครงนอกดวย

วตถประสงค

1.เพอศกษาสาเหตและผลทเกดขนของวกฤตเศรษฐกจในกลมประเทศยโรป

2.เพอศกษาวาแนวทางการแกปญหาวกฤตเศรษฐกจของแตละประเทศ

3.เพอศกษาวาถงปจจยคาเงนยโรทมผลตอวกฤตเศรษฐกจในสหภาพยโรป และผลของวกฤตตอคาเงนยโร

4.เพอศกษาวาวกฤตเศรษฐกจในกลมประเทศยโรปวาสงผลกระทบประเทศไทยอยางไร

5.เพอวเคราะหวกฤตเศรษฐกจในกลมประเทศยโรปโดยใชแบบจำาลองทางเศรษฐศาสตรทเรยนใน

P a g e | 3

วชา ศ.452

กรอบก�รศกษ�

1. ศกษาเฉพาะประเทศทประสบปญหาวกฤตทสำาคญๆ ไดแก กลมประเทศ PIIGS คอ โปรตเกส ไอรแลนด อตาล กรซ สเปน และประเทศทมบทบาทสำาคญในการชวยเหลอ ตอวกฤตครงน คอ เยอรมน

2. ศกษา 2 ประเดนหลก คอ 1.วกฤต กบสงทเกดขนในแตละประเทศ 2.คาเงนยโรในประเดนทเกยวของกบวกฤตครงนโดยทง 2 สวนน เรายงศกษาถงผลกระทบทเกดกบประเทศไทยอกดวย

3. เนนการใชขอมลทตยภม (Secondary data)

1. วกฤตเศรษฐกจในกลมประเทศยโรป

P a g e | 4

ขอมลพนฐ�นของ EU :European Union

เงนยโรไดรบการแนะนำาในป 2002 ใหเปนสกลเงนเดยวของสหภาพยโรป ซงเปนการรวมพนทการคาทใหญทสดในโลกและทนททประกาศออกมา ไดกลายเปนคแขงทนากลวทสขของเงนดอลลารของอเมรกนทถอวาเปนเงนสกลเดยวทครองความยงใหญทสดในโลก แตการสะสมการขาดดลการคาขนาดใหญและเปนเวลายาวนาน เมอระดบหนสาธารณะ (sovereign debt) สงมากเกนขดจำากดทำาใหเศรษฐกจปลยนแปลงอยางรวดเรว คกคามชวตทเคยรงเรองของในยโรโซนทเคยไดรบเมอกอนทศตวรรษท 20 โดยหนสาธารณะ สะสมเปนดนพอกหางหมเรอยมาและเกดวกฤตขนในป 2010 ซงมการเนนการพงพากนทางเศรษฐกจของสหภาพยโรป ในขณะทยงขาดการรวมกลมกนทางการเมองอยางแนบแนนในบางพนทของสหภาพพรอมกบการมรฐบาลกลางทออนแอทำาใหเกดวกฤตบานปลายดงทเหนในปจจบน

การรวมของกลมประเทศในยโรปเกดขนในป 1957 ไดรวมเอาประเทศใน "ชมชนถานหนและเหลก เชน ฝรงเศส เยอรมน อตาล เบลเยยม เนเธอรแลนด และลกเซมเบรก ลงนามในสนธสญญากรงโรม มการจดตง

อตาล

กรซ

สเปน

โปรตเกส

ไอรแลน

P a g e | 5

ตลาดรวมและประชาคมเศรษฐกจยโรป (EEC) ตลาดรวม (Common Market) ซงไปยกเลกภาษการคาระหวางสมาชก ชวยให EEC เสนทางธรกจทเพงเรมดำาเนนการมความเจรญเตบโตอยางรวดเรว หลงจากนนไมนานหกประเทศไดตกลงจะรวมกนมากกวาการควบคมการผลตอาหารและนำาไปสการตดสนใจถงการควบคมการเกนดลของผลตผลทางการเกษตรในยโรปทมขนาดใหญเกนไปดวย

การรวมยโรปเขาดวยกนมการขยายตวเพมขนในทศวรรษทผานมา โดยเฉพาะอยางยงมการลงนามของพระราชบญญตยโรปเปนหนงเดยวในป 1986 โดยมสบสองประเทศประชาคมเศรษฐกจยโรปเปนสมาชกรวมลงนาม -- เบลเยยม, เดนมารก, เยอรมน, กรซ, สเปน, ฝรงเศส, ไอรแลนด, อตาล, ลกเซมเบรกเนเธอรแลนด โปรตเกสและ องกฤษ จดมงหมายหลกของสนธสญญาซงไมไดมผลบงคบใชจนถงป 1992 เพอชวยในการพฒนาของตลาดยโรปภายในเพอใหสามารถแลกเปลยนของเงนทนและสนคาไดอยางเสร รวมถงแรงงานและประชาชนกสามารถเคลอนยายทไดอยางรวดเรว นอกจากนนยงเนนความจำาเปนในการประสานงานทางการเงนและทน

ในป 1992 สนธสญญามาสทร ( Maastricht Treaty)--หรอสนธสญญาเกยวกบสหภาพยโรป -- ไดเกดขนอยางเปนทางการ ทเรารจกกนในนาม "สหภาพยโรป"ในปจจบน โดยสนธสญญามาสทร "Maastricht" มนยสำาคญทนำาไปสการไหลเวยนของสกลเงนยโรทในเดอนมกราคม 2002 และถงกลางป 2011 มประเทศสมาชก 27 ประเทศ มประเทศสมาชกของสหภาพยโรปสบเจดประเทศ -- เบลเยยม, ไอรแลนด, ฝรงเศส, ลกเซมเบรก, ออสเตรย, สโลวะเกย, เยอรมน, กรซ, อตาล, มอลตา, โปรตเกส, ฟนแลนด, เอสโตเนย, สเปน, ไซปรส, สโลวเนยและเนเธอรแลนด ซงเปนสวนหนงของกลม และรฐของสหภาพยโรปหลายแหงรวมถงบลแกเรย, สาธารณรฐเชก, ลตเวย, ลทวเนย, ฮงการ, โปแลนดและโรมาเนย ไดสงใบสมครเขาเปนสมาชกและกำาลงอยในขนตอนของการพจารณา

P a g e | 6

กอนทเงนยโรถกนำามาใช มาสทร "Maastricht" ไดวางเกณฑสำาหรบประเทศในยโรปทตองการจะเขามเปนสมาชกให จดการวางระบบการเงนในประเทศของตนใหเปนแนวเดยวกบของสหภาพเสยกอน ซงมหลกใหญ ดงน

•ดแลใหอตราเงนเฟอไดไมเกนรอยละ 1.5 ตอป

•การขาดดลงบประมาณทไมเกนรอยละ 3 ของ GDP

•การดแลรกษาอตราสวนหนสนตอจดพใหนอยกวา 60 เปอรเซนต

เพอใหตรงกบเกณฑเหลาน หลายประเทศตอเครงครดตอการใชจาย ใชงบประมาณอยางเขมงวดโดยการตดคาใชจายของประชาชนและการเพมภาษ

วกฤตก�รหนส�ธ�รณะยโรป

วกฤตการณเรมเกดขนตงแต พ.ศ. 2551 เมอมระบบการธนาคารระหวางประเทศลมลงจากวกฤตการเงนโลก โดยรฐบาลไมสามารถชวยเหลอไดทน หนสาธารณะในทวปยโรป โดยเฉพาะอยางยง กรซ ไอรแลนด โปรตเกสเพมขนอยางมาก ผคนเรมขาดความเชอมน จงตองมการเพมผลตอบแทนของพนธบตรรฐบาล และมการประกนความเสยง(Default risk) ขน เมอปลายป พ.ศ. 2552 ความกลวหนสาธารณะยโรปไดเรมเกดขนในหมนกลงทน สถานการณเรมตงเครยดขนเรอยๆ โดยเฉพาะอยางยงในตนป พ.ศ. 2553 ความกงวลเกยวกบการขาดดลของรฐบาลและระดบหนทเพมสงขนทวโลก ประกอบกบสถานการณหนสาธารณะยโรปทเลวรายลงอยางตอเนอง ไดทำาใหเกดความตนตระหนก

P a g e | 7

ในตลาดการเงน เมอวนท 9 พฤษภาคม พ.ศ. 2553 รฐมนตรกระทรวงการคลงยโรปไดอนมตเงนชวยเหลอครอบคลมมลคาราว 750,000 ลานยโร โดยมเปาหมายรองรบเสถยรภาพทางการเงนทวยโรป โดยการตงสถาบนเสถยรภาพการเงนยโรป (European Financial Stability Facility)

โดยวกฤตหนสนสวนใหญมศนยกลางจากสถานการณในกรซ วนท 2 พฤษภาคม พ.ศ. 2553 กลมประเทศยโรโซนและกองทนการเงนระหวางประเทศตกลงทจะใหกยมเงน 110,000 ลานยโรแกกรซ โดยมเงอนไขวาจะตองดำาเนนมาตรการรดเขมขดในกรซอยางเขมงวดนอกจากการใหความชวยเหลอทางการเงนแกกรซดงกลาวแลว หลงจากนนยงไดมการใหเงนชวยเหลอมลคา 85,000 ลานยโรแกไอรแลนดในเดอนพฤศจกายนและ 78,000 ลานยโรแกโปรตเกสในเดอนพฤษภาคม พ.ศ. 2554 วกฤตครงนนบเปนวกฤตในยโรโซนครงแรกนบตงแตกอตงขนในป พ.ศ. 2542

จากการศกษาผลกระทบจากปญหาเศรษฐกจในกลมประเทศยโรป ไดแก โปรตเกส ไอรแลนด อตาล กรซ สเปน สามารถสรปสาเหตของปญหาในแตละประเทศ นโยบายทแตละประเทศใชในการแกปญหา ผลกระทบของแตละประเทศตอประเทศไทย บทบาทของประเทศเยอรมนกบการชวยเหลอกลมประเทศทเกดวกฤตเศรษฐกจ และความเหมอนและแตกตางของวกฤตในแตละประเทศไดดงน

P a g e | 8

1.1.กรซสาเหตของปญหาเศรษฐกจในประเทศ กรซ

1. หลงจากทกรซใชเงนยโรเปนเงนสกลหลกของประเทศเมอ พ.ศ. 2544 ซงเปนการเปดประตเขาสตลาดการเงนโลก กรซสามารถกยมเงนไดงายขน เพราะนกลงทนเชอมนในเงนยโร โดยตงแตกรซไดเปน สมาชกยโรโซน รฐบาลกรซกใชเงนอยางสรยสราย ขนเงนเดอนใหขาราชการสงๆ มโครงการตางๆ มากมาย เพราะหาเงนไดงายๆ ดวยการกอหน คาใชจายภาครฐจงสงมาก ในขณะทรายไดจากการเกบภาษไมเปนไป ตามเปาหมาย เพราะคนกรซ โดยเฉพาะชนชนกลางมกจะเลยงภาษ

2. คาเงนยโรแขง ทำาใหความสามารถในการสงออกลดลง แตกรซไมสามารถทำาอะไรกบคาเงนได เพราะเปนเงนสกลรวมทใชรวมกน 16 ชาต อกทงยงทำาใหการดำาเนนนโยบายการเงนการคลงของกรซไม คลองตวเทาทควรจรงๆ แลวเมอเศรษฐกจทรดตวลง คาเงนควรจะออน แตเมอผกกบยโรซงแขงคาขนเมอ เทยบกบเงนดอลลารประมาณ 15% ใน ป 2552 ทำาใหดเหมอนวาคาเงนของประเทศกรซแขงคากวาทควรจะเปน ประกอบกบฐานะการคลงของประเทศซงยำาแยตงแตใชเงนถง 9,000 - 12,000 ลานดอลลารสหรฐ ในการเปนเจาภาพจดโอลมปกใน ป 2547 และมการขาดดลงบประมาณ 3.2% ของจดพมาตงแตปนน ยงทำาใหเศรษฐกจกรซทรดตวมากขน ประกนเงนกจากตลาดทนในยโรปหรอทอนได ทำาใหมคาไมตางอะไรไปจากเศษกระดาษ

3. วกฤตเศรษฐกจโลกใน ป 2551 ทำาใหอตราดอกเบยเพมสงขน รฐมภาระจายดอกเบยมากขนและเมอคาเงนแขง สนคานำาเขากดเหมอนราคาถก อตสาหกรรมในประเทศกแขงขนยาก ประกอบกบกรซพงพาราย

P a g e | 9

ไดจากการบรการเดนเรอและการทองเทยวเปนหลก โดยมแรงงานถง 60% อยในภาคบรการ เมอ เศรษฐกจโลกทรดตว การคาโลกลดลงเปนอยางมาก อตสาหกรรมเดนเรอจงถกกระทบ และอตสาหกรรม ทองเทยวทวโลกในชวง 5 - 6 ปทผานมากถกกระทบดวยความหวาดกลวเรองการกอการราย โรคซารส หวดนก และไขหวดใหญ 2009 (หวดหม)

4. สถานการณในระยะสนทนากงวลมากในขณะ น คอ นกลงทนทเปนเจาหน โดยการซอพนธบตรทออก หรอวาคำาประกนโดยทางการของชาตเหลา น หวนเกรงมาไดพกหนงแลววา เมอถงกำาหนดไถถอนพนธบตรรฐบาลของประเทศลกหน (กรซและอกหลายประเทศในยโรป) อาจจะไมสามารถชำาระหนไดเพราะอยในสภาพชกหนาไมถงหลง มรายจายมากกวารายได และทสอเคาวาจะมปญหาจรงๆ คอในเดอนเมษายนและพฤษภาคมทจะถงน เนองจากกรซมหนระยะสนครบกำาหนดชำาระประมาณ 3 หมนลานเหรยญสหรฐ หรอประมาณ 2 หมนลานยโร จนทำาใหประเทศสมาชกสหภาพยโรปทใชเงนยโรเปนเงนสกลหลกหรอยโรโซนซงมอย 16 ชาต ตองหาทางชวยเหลอโดยเรงดวน

5. ในชวงเดอนธนวาคม 2552 สถาบนจดอนกบความนาเชอถอทง 3 แหง คอ ฟทช เรทตงส เอสแอนดพ และมดส ไดประกาศลดเครดตหรออนดบความนาเชอถอของกรซลง โดยทฟทช เรทตงส และเอสแอนดพ ปรบลดจาก A- ลงเหลอ BBB+ และมดสปรบลดจาก A1 เปน A2 และลาสดเมอชวง กลางเดอนกมภาพนธทผานมา เอสแอนดพ ขวาอาจปรบลดอนดบเครดตลงอก 1 - 2 ขนภายในเดอนมนาคมในขณะทมดส ขวาอาจปรบลดอนดบเครดตลงอก 1 - 2 ขนภายใน 2 - 3 เดอนขางหนา หากกรซไมสามารถแกปญหาดานงบประมาณคลง และปญหาหนดงกลาว ในขณะเดยวกน หาก

P a g e | 10

กรซสามารถดำาเนนการตามแผนการลดยอดขาดดลงบประมาณไดสำาเสรจ มดสกอาจพจารณาปรบเพมอนดบเครดตของกรซซงปจจบนอยท A2

6. การถกจดอนดบลดลงนนมความหมายอยางไรตอกรซ คำาอธบาย คอ BBB+ เปนเครองชวา สถานการณของกรซจะเลวรายมากยงขนในอนาคต เพราะตามกฎของอย ประเทศสมาชกทอนดบเครดตตำากวา A จะไมสามารถออกพนธบตรรฐบาลเปนการคำาประกนเงนกไดอกตอไป ในสถานการณคบขนเชนนกจะหมายความวา ธนาคารพาณชยของกรซ จะไมสามารถใชพนธบตรของรฐบาลทถออยมาเปนเครดตในการคำาประกนเงนกจากตลาดทนในยโรปหรอทอนได ทำาใหมคาไมตางอะไรไปจากเศษกระดาษ

7. โดยใน ป 2552 การขาดดลการคลงของกรซอยท 12.7% ตอป เทยบกบ GDP ซงสงกวาระดบทเหมาะสมททางกลมสหภาพยโรปกำาหนดไวถงประมาณ 4 เทาตว (เพดานของ The Stability and Growth Pact (SGP) ซงกลมสหภาพยโรปกำาหนดไวทระดบไมเกน 3% ตอป เทยบกบ GDP)

8. การขาดดลภาครฐตามขอ 7 จะสงผลใหหนภาครฐของกรซเพมสงขน โดยใน ป 2552 หนภาครฐ ของกรซสงถง 112.6% ของ GDP ซงสงกวาระดบทเหมาะสมททางกลมสหภาพยโรปกำาหนดไวถงประมาณ 2 เทาตว (เพดานของ The Stability and Growth Pact (SGP) ซงกลมสหภาพยโรปกำาหนดไวทระดบไมเกน 60% ของ GDP) ซงตวเลขทงสองนนบวาสงมาก เมอเทยบกบประเทศอนๆ ในกลม Eurozone (กลมทใชเงน ยโร 16 ประเทศ จากสมาชกสหภาพยโรป 27 ประเทศ)

นโยบายการแกปญหา ในประเทศกรซ

วนท 5 มนาคม พ.ศ. 2553 รฐสภากรซผานรางรฐบญญตคมครองเศรษฐกจ ซงคาดวาจะชวยลดรายจายภาครฐลงถง 48,000

P a g e | 11

ลานยโรโดยการดำาเนนมาตรการหลายอยาง รวมทงการลดคาจางภาคเอกชน เมอวนท 23 เมษายน รฐบาลกรซรองขอใหมการสงเงนชวยเหลอทางเศรษฐกจของสหภาพยโรปและกองทนการเงนระหวางประเทศกรซนนตองการเงนกอนวนท 19 พฤษภาคม มฉะนนแลวหนจะเพมขนเปนถง 11,300 ลานดอลลารสหรฐ

วนท 2 พฤษภาคม ไดมการบรรลขอตกลงกยมระหวางกรซ กลมประเทศยโรโซนอน และกองทนการเงนระหวางประเทศ ขอตกลงประกอบดวยเงนกทนท 45,000 ลานยโรทจะไดรบในป พ.ศ. 2553 และเงนกอน ๆ จะไดรบในภายหลง ซงคดเปนมลคาทงหมด 110,000 ลานยโรตามทไดตกลงกนไว ดอกเบยของการใหกครงนเปน 5% ซงถอวาคอนขางสงสำาหรบเงนชวยเหลอทางเศรษฐกจใด ๆ รฐบาลกรซตกลงทจะดำาเนนมาตรการรดเขมขดรอบทสและหาในเวลาตอมา มาตรการเหลานประกอบดวย

ภาคเอกชนจะตองจำากดโบนสลงเหลอ 1,000 ยโร ทกสองป และยกเลกโบนสสำาหรบผทมรายไดมากกวา 3,000 ยโรตอเดอน

จำากดการจายเงนบำานาญจนถงเดอนท 13 และ 14 เหลอ 800 ยโรตอเดอน ยกเลกสำาหรบผไดรบเงนบำานาญเกนกวา 2,500 ยโรตอเดอน

การจายคนภาษพเศษตามเงนบำานาญทไดรบ มการเตรยมแกกฎหมายเกยวกบการลาหยดงานและการจายคาทำางาน

ลวงเวลา ตงภาษพเศษเพอเรยกเกบผลกำาไรของบรษท เพมภาษมลคาเพมเปน 23%, 11% และ 5.5% เพมภาษสนคาฟมเฟอย 10% และภาษแอลกอฮอล ยาสบและเชอเพลง การปรบอายเกษยณของชายและหญงใหเทากน การจดตงกองทนเสถยรภาพการเงน อายเกษยณเฉลยของลกจางในภาคเอกชนเพมขนจาก 61 เปน 65 ป ลดจำานวนบรษทของเอกชนลงจาก 6,000 เหลอ 2,000 แหง

P a g e | 12

เมอวนท 5 พฤษภาคม พ.ศ. 2553 การนดหยดงานทวไปทวประเทศมขนในกรงเอเธนส เพอประทวงตอการลดคาใชจายและการเพมภาษ มผเสยชวต 3 คน ไดรบบาดเจบหลายสบคน และถกจบกม 107 คน

ผลกระทบของปญหาเศรษฐกจของ กรซ ตอเศรษฐกจไทย โดยแบงการวเคราะหออกเปน 3 กรณทเปนไปได ดงน

กรณ ท 1 คว�มรนแรงของวกฤตเศรษฐกจกรซจำ�กดอยเพยงประเทศกรซ โดยห�กวกฤตเศรษฐกจของกรซจำ�กดอยเพยงประเทศกรซ จะสงผลกระทบตอไทยคอนข�งนอย เนองจากมลคาการคาระหวางไทยกบกรซคดเปนสดสวนเพยง 0.08% ของมลคาการคารวม ขณะทการสงออก ของไทยไปกรซคดเปนสดสวนเพยง 0.14% ของการสงออกรวม และการนำาเขาของไทยจากกรซคดเปนสดสวน 0.02% ของการนำาเขารวม ตวเลขมลคาการคาระหวางประเทศไทยกบกรซ ใน ป 2552 (มกราคม-ธนวาคม) มมลคา 240.53 ลานเหรยญสหรฐ ขยายตวลดลง 34.84% โดยไทยสงออกไปกรซ 217.09 ลานเหรยญสหรฐ ขยายตวลดลง 37.04% สนคาสงออกสำาคญ ไดแก รถยนต อปกรณและสวนประกอบ เครองปรบอากาศและสวนประกอบตเยนและตแชแขง รถจกรยานยนตและสวนประกอบ เครองคอมพวเตอร อปกรณและสวนประกอบ เมดพลาสตก เสอผาสำาเรจรป อาหารทะเลกระปองและแปรรป ผลตภณฑยาง อญมณและเครองประดบ และไทยนำาเขาจากกรซ 23.44 ลานเหรยญสหรฐ ขยายตวลดลง 3.65% สนคานำาเขาสำาคญ ไดแก เรอและสงกอสราง ลอยนำา ผก ผลไมและของปรงแตง เครองจกรกลและสวนประกอบ สนแรโลหะอนๆ เคมภณฑ แรและ ผลตภณฑจากแร ปนซเมนต เครองใชเบดเตลด เครองจกรไฟฟาและสวนประกอบ เหลก เหลกกลาและ ผลตภณฑ

กรณ ท 2 คว�มรนแรงของวกฤตเศรษฐกจกรซขย�ยแผวงกว�งไปยงประเทศในสหภ�พยโรป ห�กวกฤตเศรษฐกจกรซไมส�ม�รถควบคมไดและแผขย�ยลกล�มไป

P a g e | 13

ยงประเทศอนๆ ในสหภ�พยโรป กจะสงผลกระทบตอก�รสงออกของไทยไปยงสหภ�พยโรปอย�งมนยสำ�คญ โดยจากขอมลทไดศกษา พบวามความเปนไปไดทวกฤตกรซอาจลกลามไปยงประเทศสมาชกยโร โซนอนๆ โดยเฉพาะโปรตเกส สเปน ไอรแลนด และอตาล (รวมเปน 5 ประเทศ ตามตว อกษร PIIGS - Portugal, Ireland, Italy, Greece, and Spain) รวมถงองกฤษทอยนอกยโรโซน ทกำาลงแบกภาระหนภาครฐ ในทำานองเดยวกน นอกจากกลม 5 ประเทศทเรยกโดยยอวา PIIGS ในสหภาพยโรปแลว กยงมประเทศใน ยโรปตะวนออกอก 5 - 6 ประเทศ ไดแก บลกาเรย ลตเวย ลทวเนย โรมาเนย ยเครน และฮงการ ทเชอวาไทย จะตองจบตามองอยางใกลชดตอไป เพราะอาจมปญหาในการบรหารจดการเศรษฐกจได เนองจากมเงอนไขตางๆ ทสะทอนการใชจายเกนตว เชน การขาดดลบญชเดนสะพด ความตองการกยมเงนจากตางประเทศเปนจำานวนมาก ภาคธนาคารพาณชยทพงพาเงนกจากตางประเทศมากเปนพเศษ การขยายสนเชอทสงมากในชวงหาปทผานมา หนสาธารณะตอจดพและการขาดดลงบ ประมาณทสง เปนตน ทง น อาจมประเทศอนๆ อกกเปนได หรอบางประเทศทกลาวถงอาจสามารถบรหารจดการโดยไมประสบปญหาใดในอนาคตกได เชนกน ตวเลขการคาระหวางไทย - สหภาพยโรป (27 ประเทศ) ใน ป 2552 ไทยเกนดลการคา 6,003.6 ลานเหรยญสหรฐ ขณะท ป 2551 เกนดล 9,059.5 ลานเหรยญสหรฐ มลคาการสงออก 18,154.5 ลานเหรยญสหรฐ ลดลงรอยละ 22.4 สนคาสงออกทเพมขนสวน ใหญ ไดแก เครองรบวทยโทรทศนและสวนประกอบเลนซ นำามนสำาเรจรป กงสดแชเยน แชแขง เครองสำาอาง สบและผลตภณฑรกษาผว อาหารสตวเลยง ผลตภณฑขาวสาลและอาหารสำาเรจรปอนๆ สนคาสงออกทลดลง ไดแก เครองคอมพวเตอร อปกรณและสวนประกอบ อญมณและเครองประดบ เสอผา สำาเรจรป เครองใชไฟฟาและสวนประกอบ ผลตภณฑยาง ไกแปรรป และแผงวงจรไฟฟา เปนตน มลคาการนำาเขา 12,150.9 ลานเหรยญ

P a g e | 14

สหรฐ ลดลงรอยละ 15.2 เปนผลจากการเพมขนของการนำาเขาสนคาสำาคญ ไดแก ผลตภณฑเวชกรรมและเภสชกรรม เครองบน เครองรอน อปกรณการบนสตวและผลตภณฑจากสตว แร และผลตภณฑจากแร รถยนตนง ยทธปจจย สตวนำาสดแชเยน แชแขง แปรรปและกงสำาเรจรป สวนสนคานำาเขาทลดลง ไดแก เครองจกรกลและสวนประกอบเคมภณฑ เครองจกรไฟฟาและสวนประกอบเหลก เหลกกลาและผลตภณฑ แผงวงจรไฟฟา เครองมอเครองใชเกยวกบวทยาศาสตร ผลตภณฑโลหะ เปนตน

กรณ ท 3 BRICs จะเกดวกฤตเศรษฐกจแบบ PIIGS ในอน�คตหรอไม (เพร�ะ BRICs เปนตล�ดสงออกสำ�คญของไทย และของโลก)

จ�กกร�ฟ มประเดนทนาวเคราะห คอ กลมประเทศ BRICs ซงประกอบดวยบราซล (Brazil) รสเซย (Russia) อนเดย (India) และจน (China) ทผคนมองวากลมประเทศนจะมศกยภาพในการพฒนา เศรษฐกจทเรวมาก อกทงยงพยากรณไปถง ป 2593 (อก 40 ป) วากลม BRICs จะมโอกาสบดบงรศมของ ประเทศมงคงในปจจบนไปได จะไดรบผลกระทบจากการเตบโตเรวเกนไปจนกอใหเกดปญหาเหมอนกบดไบ กรซ และอกหลายประเทศในยโรปอยางทประสบอยในปจจบนหรอไม

กร�ฟแสดงหนส�ธ�รณะ (% ของ GDP) ของประเทศ Developed G20 Economies และ

Emerging G20 Economies

P a g e | 15

จ�กก�รวเคร�ะหแลวพบว� BRICs มคว�มเปนไปไดนอยทจะเกดวกฤตดงกล�ว ดงจะเหนได จากขอมลของ IMF จะพบวาตลอด 20 ปทผานมากลม G-20 Emerging Economies ซงรวมกลม BRICs อย ดวยมหนสาธารณะตำากวา 60% มาโดยตลอด ประกอบกบ IMF คาดการณวาในอนาคตหนสาธารณะของกลมนจะมแนวโนมลดลง ในทางตรงกนขาม หนสาธารณะของกลม G-20 Developed Economies สงกวา 60% มาโดยตลอด และ IMF คาดการณวาในอนาคตหนสาธารณะของกลมนมแนวโนมเพมขน ทงน หากพจารณาดรายประเทศกลม BRICs จะเหนวาบราซลและอนเดยมหนสาธารณะสงกวา 60% ของ GDP เพยงเลกนอย (บราซล 68.5% อนเดย 84.7%) ถอวาไมสงมากเหมอนกบประเทศทเกดวกฤต (หนสาธารณะเกน 110% ของ GDP) ในขณะทจนและรสเซยมหนสาธารณะคอนขางตำา (จน 20.2% รสเซย 7.2%)

P a g e | 16

1.2. สเปนประเทศสเปนเกดปญหาทางเศรษฐกจตงแตในชวงป 2552 คอ

ตวเลขผลตภณฑมวลรวมภายในประเทศ (จดพ) ไตรมาส 2 ของสเปน หดตวลง 1.0% ซงมากกวา ทนกวเคราะหสวนใหญคาดการณวา จะหดตวเพยง 0.9% ซงสะทอนใหเหนวาเศรษฐกจทขยายตวเกนคาดในเยอรมนและฝรงเศสไมไดชวยกระตนเศรษฐกจสเปนใหขยายตวตามไปดวยและในป 53 ไดหดตวลง 0.1%ซงผลจากการหดตวน ทมอยางตอเนอง ตดตอกนหกไตรมาส สงผลใหสเปนเปนประเทศเศรษฐกจขนาดใหญรายสดทายทยงอยในภาวะถดถอยเมอเทยบกบชวงเดอนต.ค.-ธ.ค. 2551 ผลตภณฑมวลรวมภายในประเทศ (จดพ)หดตว 3.1% และตลอดป 2552 เศรษฐกจสเปนหดตว 3.6% ซงเปนสถตทเลวรายทสด

P a g e | 17

ในรอบกวาสบปโดยสเปน ซงเปนประเทศทมเศรษฐกจขนาดใหญอนดบ 4 ในยโรปกำาลงประสบกบปญหาอตราวางงานทพงสงถง 19.5% ในเดอนธ.ค.ทำาสถตสงสดในกลมประเทศทใชเงนยโรทง 16 ประเทศเกดปญหาการประทวงการวางงาน

สาเหตของปญหาเศรษฐกจในประเทศสเปนเกดจากสเปนมหนสาธารณะและการขาดดลการคลงในอตราสง โดย

ในป 2552 สเปนขาดดลเงนงบประมาณอยรอยละ 11.2 ของ GDP อนเนองมาจากการทมเมดเงนอดฉดสระบบเศรษฐกจในชวงวกฤตเศรษฐกจโลกขณะเดยวกนการจดเกบรายไดในชวงดงกลาวกหดหายไปจำานวนมากสงผลตอเนองมาในป 2553 ทคาดวาจะยงขาดดลการคลงสงในอตรารอยละ 9.8 และรอยละ 7.5 ของ GDP ในป 2554 โดยมเปาหมายวาจะพยายามลดการขาดดลไปสระดบทยอมรบไดในอตรารอยละ 3 ของ GDP ในป 2557

นอกจากนยงไดรบผลกระทบจากปญหาทางเศรษฐกจของประเทศกรซ ทำาใหมการลมตอๆกนไปตามทฤษฎโดมโน

นโยบายการแกปญหาของประเทศ สเปน 1.มาตรการดานการคลงรฐบาลกำาลงดำาเนนการปรบโครงสรางการจายเงนเกษยณอายและ

สวสดการสงคมใหมประสทธภาพและลดคาใชจายตลอดจนเรงดำาเนนโครงการภาครฐเพออดฉดเงนเขาสระบบเศรษฐกจในสวนของภาคการเงนและการธนาคารรฐบาลไดเขามามสวนสำาคญในการดำาเนนการปรบโครงสรางระบบการธนาคารเพอลดคาใชจายและเพมประสทธภาพการทำางานโดยเฉพาะอยางยงการจดการกบหนเสยอนเกดจากภาวะฟองสบแตกในภาคอสงหารมทรพยและภาคการกอสราง

2.มาตรการดานแรงงานรฐบาลอยระหวางการออกกฎหมายปรบระเบยบการจางงานเพอ

สรางแรงจงใจใหธรกจของสเปนจางงานใหมเพมขนซงแตเดมประสบ

P a g e | 18

ปญหาความยงยากในการเลกการจางแรงงานทไมมประสทธภาพสงผลใหธรกจมการจางงานใหมนอยมาก

ผลกระทบของปญหาเศรษฐกจของ สเปน ตอเศรษฐกจไทย 1.ผลกระทบดานการคาและการบรการระหวางไทยและประเทศสเปนจะ

อยในวงจำากดเนองจากการสงออกและนำาเขาระหวางไทยและประเทศสเปนคดเปนสดสวนทนอย โดยการสงออกไทยโดยรวม ดงนน หากเศรษฐกจของประเทศสเปนทรดตวลงอก การสงออกของ ไทยโดยรวมกไมนาจะไดรบผลกระทบมากนก อยางไรกตาม ไทยอาจไดรบผลกระทบบางในบางหมวดสนคาสงออกทไทยสงไปกลมประเทศสเปนทสำาคญไดแก อาหารสตวเลยง เสอผาสำาเรจรป และเครองปรบอากาศ อาจจะไดรบผลกระทบบางเชนเดยวกน

การนำาเขาสนคาจากประเทศสเปนคดเปนสดสวนทนอย โดยสนคานำาเขาหลกไดแก เครองจกรกลและสวนประกอบ ผลตภณฑโลหะและเคมภณฑ โดยอตราการขยายตวคอนขางคงทในปทผานมา

สวนผลกระทบตอภาคการทองเทยวไทยจะอยในวงจำากด เนองจากสดสวนนกทองเทยวจากประเทศสเปนคดเปนสดสวนทนอยเทยบกบจำานวนนกทองเทยวโดยรวมของไทยโดยในป พ.ศ. 2552

P a g e | 19

2.ผลกระทบดานการเงนและการลงทนตอประเทศไทยผลกระทบตอผานการลงทนโดยตรงจะอยในวงจำากด เนองจาก

สดสวนการลงทนโดยตรงจากสเปนในไทยคดเปนสดสวนทนอยผลกระทบโดยตรง (Direct Exposure) ตอสถาบนการเงนไทยจะ

อยในวงจำากด เนองจากการปลอยกของสถาบนการเงนไทยกบประเทศสเปนมนอย อยางไรกตามอาจมความเสยงดาน Counterparty Risk ได โดยเฉพาะกบกลมธนาคารพาณชยยโรปซงม Direct Exposure กบประเทศสเปนซงทำาใหคาด วาหากประเทศสเปนไมสามารถแกปญหาภาวะหนสาธารณะในระดบสงของตนได กอาจสงผลกระทบตอสถาบนการเงนในประเทศเหลาน และอาจเปนความเสยงดาน Counterparty Risk กบธนาคารพาณชยในประเทศไทยได หากธนาคารพาณชยในประเทศไทยทำาธรกรรมกบธนาคารพาณชยในยโรปดงกลาว

P a g e | 20

ผลกระทบจากความผนผวนของตลาดเงนและตลาดทนจะอยในจำากด แมวาปญหาหนสาธารณะของประเทศสเปนสงผลใหเงนทนมความผนผวนมากขน จากขอมลเชงประจกษ พบวาหลงการประกาศลดระดบความนาเชอถอของประเทศสเปนชวงเดอนธนวาคม พ.ศ. 2552 คาเงนยโรออนคาลงเมอเทยบกบคาเงนดอลลารสหรฐและคาเงนเยนอยาง ตอเนอง สอดคลองกบ อตรา Credit Default Swap ของประเทศสเปนทไดเพมสงขนมากในชวงเดยวกน จากการทนกลงทนมองวาการลงทนในสนทรพยสกลยโรมความเสยงทสงขน จงไดโยกยายการลงทนออกไปสสนทรพยในสกลทปลอดภยกวา (Safe Haven)

อยางไรกตาม สถานะของสถาบนการเงนไทยมความเขมแขงสงผลใหเศรษฐกจไทยสามารถรอบรบ ความผนผวนของเงนทนทเกดขนได โดยเงนทนสำารองระหวางประเทศ เมอวนท 5 กมภาพนธ 2553 อยท 141.56 ลานดอลลารสหรฐ (ประมาณ 5.1 เทาของหนระยะสน) ซงสามารถรองรบการชดใชหนระยะสนของประเทศได หากมเงนทนไหลออกจากประเทศ อกทง สดสวนเงนทนสำารองตอทรพยสนเสยง (Capital Adequacy หรอ BIS Ratio) เมอเดอนพฤศจกายน พ.ศ. 2552 อยท 16.20 สงกวาระดบทกำาหนดไวทรอยละ 8.50 ดวยเหตน จงเหนวา ผลกระทบจากความผนผวนของตลาดเงนและตลาดทนจะอยในวงจำากด

P a g e | 21

1.3.ไอรแลนด

ไอรแลนด นบเปนสมาชกทอยไกลสดทางตะวนตกของสหภาพยโร และเปนประเทศหนงในกลมประเทศ PIIGS ทมปญหาหนภาครฐสงเกนตวจนมความเสยงทจะไมสามารถชำาระหนไดโดยกอนทจะเกดวกฤตในป 2553 นนไอรแลนดมอตราการเจรญเตบโตทางเศรษฐกจสงทสดในภาคพนยโรปทำาใหไอรแลนดไดขนชอวาเปน "เสอแหงเซลตค" หรอ Celtic Tiger เปนเหตใหบรษทตางชาตทงรายใหญและรายยอยนยมมาลงทนในไอรแลนดจงสงผลใหไอรแลนดมเงนลงทนโดยตรงจากชาวตางชาตเปนจำานวนเงนมหาศาลในระบบเศรษฐกจของประเทศและเปนผลทำาใหเศรษฐกจของประเทศเตบโตขนอยางรวดเรวซงปจจยททำาใหไอรแลนดกลายเปนชาตทรำารวยทสดชาตหนงเนองจากนโยบายดานเศรษฐกจของรฐบาลทเนนการพฒนาเศรษฐกจโดยใหภาคเอกชนและสหภาพแรงงานเขามามสวนรวมกบรฐโดยเทาเทยมกนการเนนการลงทนทใชเทคโนโลยสง ๆ ประชากรทมคณภาพการลงทนดานการศกษาของรฐ การเกบภาษธรกจตำา ๆและอาศยประโยชนจากการเปนสมาชกประชาคมเศรษฐกจยโรป หรอ EU ในการดงเงนลงทนจากตางชาตและการสงออก สดทายเมอปลายเดอนพฤศจกายน พ.ศ. 2553 เศรษฐกจทรงเรองของไอรแลนดตองพงทลายลงในพรบตาเพราะปญหาฟองสบในภาคอสงหารมทรพยและปญหาหนเสยเปนจำานวนมากของภาคการเงนทเกดจากการปลอยสนเชออยางไมระมดระวงของสถาบนการเงน

P a g e | 22

สาเหตของปญหาเศรษฐกจในประเทศ ไอรแลนด เปนผลสบเนองมาจากวกฤตเศรษฐกจโลกเมอป 2551 ซงม

ศนยกลางอยทสหรฐอเมรกาและสงผลกระทบตอประเทศตางๆ ไปทวโลก ยโรปเปนประเทศทไดรบผลกระทบมากทสดโดยยโรปม 3 ประเทศทไดรบผลกระทบทคอนขางมากเพราะมเศรษฐกจเปราะบางไดแก 3 ประเทศคอ คอ กรซ ไอรแลนด โปตรเกส โดยปญหาของกรซและโปรตเกสคอทขาดวนยทางการคลงตางจากประเทศไอรแลนดเปนประเทศทรฐบาลมวนยการคลงสง โดยในป 2550 มหนสาธารณะเพยงรอยละ 28 ของ GDP พบวาในชวงป 2538-2550 ถอวาเปนชวงทเศรษฐกจของไอรแลนดดมากถงขนไดรบการขนานนามวา เสอแหงเซลตก (Celtic Tiger) เนองจากมอตราดอกเบยตำากวาประเทศอนๆในภมภาค จงทำาใหการขยายตวของสนเชอมมากยงมนโยบายใหธนาคารพาณชยของประเทศเปดสาขาทวทงยโรปเมอเกดวกฤตการเงนในป 2551/52 และเศรษฐกจของยโรปหดตว เหตการณทง 2 สงผลใหหนเสย (NPL) ของระบบธนาคารพงสงขนเพอปองกนไมใหเกดวกฤตลกลามออกไปรฐบาลไอรแลนดจงตองเขาไปคำาประกนธนาคารทงระบบทวาดวยเหตทสนทรพยของธนาคารพาณชยมมลคาสงถงประมาณ 10 เทาของ GDP  ทำาใหรฐบาลตองอดฉดเงนเขาชวยเหลอธนาคารเปนจำานวนมากสงผลรฐบาลไอรแลนดขาดดลมลคามหาศาล

ในป 2553 รฐบาลขาดดลงบประมาณถงรอยละ 32 ของ GDP และหนสาธารณะสงถงรอยละ 66.5 ของ GDP และยงมแนวโนมเพมขนอกโดยธนาคารใหญๆ ทรฐบาลเขาชวยไดแกแองโกล ไอรช ซงบรหารงานโดย แบงกฌอง ฟตซแพทรคซงไดชอวาเปนนกธรกจผทรงอทธพลของไอรแลนดเมอป 2002 และเปนผททำาใหแองโกล ไอรช แบงก เปนสถาบนการเงนยกษใหญของประเทศมการขยายการลงทนไปทวยโรปเขาเคยทำาใหแองโกล ไอรช แบงก กาวขนมาเปนธนาคารใหญอนดบ 3 ของประเทศแตเมอเกดวกฤตการเงนกลางเดอนกนยายน 2008 มการเปดเผยวาแองโกล ไอรช แบงกปลอยเงนกใหกบภาคอสงหารมทรพยหลายโครงการ

P a g e | 23

ทำาใหเกดหนเสยมการประเมนกนวาจนถงเวลานแองโกล ไอรช แบงก มหนเสยมากถง 80,000 ลานยโร และยงลงทนในตราสารอนพนธการเงนทมความเสยงสงทรายแรงและประธานใหญไดยกยอกเงน 100 ลานยโร ไปปลอยกโดยไมแจงใหคณะกรรมการบรหารทราบเปนเวลา 8 ปสถานการณของแองโกล ไอรช แบงกหลงจากทฟตซแพทรคลาออกในตนเดอนธนวาคม 2008 รฐบาลไอรแลนดไดประกาศอดฉดเงนเขาชวยเหลอธนาคารทนท 1,500 ลานยโร เพอแลกกบการเขาไปถอหนในธนาคาร 75% และกลายเปนธนาคารของรฐบาลตงแตวนท 15 มกราคม 2009 พรอมกบอดฉดเงนชวยเหลออก 4,000 ลานยโรปญหาหนเสยของธนาคารในไอรแลนดไมไดมแคแองโกล ไอรช แบงก เทานนเพราะในชวงเวลาไลเลยกนกระทรวงการคลงประกาศวาแบงก ออฟ ไอรแลนดธนาคารใหญอกแหงหนง มปญหาเรองการขาดสภาพคลองทางการเงนเชนกนโดยใน 9 เดอนแรกของปการเงนระหวางเดอนเมษายน-ธนวาคมปทแลวขาดทนไมตำากวา 1,470 ลานยโร เนองจากตองลงบญชวามหนเสยสงถง 4,000 ลานยโรทงน ธนาคารตองการเงนชวยเหลออก 2,700 ลานยโร เพอเพมทนและถอเปนอกธนาคารหนงทรฐบาลตองดแล นอกจากนยงมอหลายธนาคารทรฐบาลตองเขาชวยเหลอใหเงนอดฉดเพอไมใหธนาคารลม

จากปญหาดงกลาวทำาใหเกดการแหถอนเงนฝากกนจงสงผลใหสถาบนการเงนในไอรแลนดหลายแหงขาดสภาพคลองทางการเงนนอกจากนสถาบนจดอนดบความนาเชอถอระหวางประเทศ สแตนดารด แอนด พวร (เอสแอนดพ) ประกาศลดอนดบความนาเชอถอระยะยาวของพนธบตรรฐบาลไอรแลนด ลง 1 ขน สระดบ A- จากระดบ A เนองจากความวตกกงวลเกยวกบสถานะทางการเงนในภาคการธนาคารของไอรแลนด สงผลใหนกลงทนทถอพนธบตรของไอรแลนดขาดความมนใจในความสามารถชำาระหนของรฐบาลไอรแลนดจนเกดการเรงเทขายพนธบตรรฐบาลจำานวนมาก ทำาใหไอรแลนดเกดวกฤตถงขนรนแรงซงจะสงผลกระทบตอประเทศทเปนเจาหนรายใหญของรฐบาลไอรแลนด ไดแกองกฤษ เยอรมน สหรฐ และฝรงเศส จงจำาเปนตองขอความชวยเหลอจากประเทศตาง ๆ อยางเรงดวน

P a g e | 24

นโยบายการแกปญหาของประเทศ ไอรแลนด

ประเทศไอรแลนดไดรบความชวยเหลอจากประเทศตาง ๆ โดย1.เมอวนท 29 พฤศจกายน 2553 กองทนกลไกสรางเสถยรภาพ

การเงนของยโรป (European Financial Stabilisation Mechanism : EFSM) และ รฐบาลไอรแลนดมมตอนมตวงเงนกฉกเฉนมลคา 8.5 หมนลานยโร หรอ 1.13 แสนลานดอลลารสหรฐใหกบไอรแลนดวงเงนกฉกเฉนทไดรบการอนมตในครงนมาจากกองทน EFSM จำานวน 6.75 หมนลานยโร ซงจำาแนกเปนความชวยเหลอจาก IMF จำานวน 2.25 หมนลานยโร จาก EU จำานวน 2.25 หมนลานยโร และจากสำานกงานกำากบเสถยรภาพการเงนยโรป (EuropeanFinancial Stabilisation Facility : EFSF) ซงรฐบาลของประเทศเดนมารคสหราชอาณาจกร และสวเดน ไดใหความชวยเหลอเพมเตมผานกลไก EFSF เชนกนทงนรวมทงสนจำานวน 2.25 หมนลานยโร สวนทเหลอจำานวน 1.75 หมนลานยโรไดมาจากการสมทบของรฐบาลไอรแลนดทไดจดสรรไว

2.รฐบาลไอรแลนดไดประกาศใชแผนพฒนาประเทศฉบบใหม ป 2550 - 2555 โดยกำาหนดแผนการลงทนเพอพฒนาประเทศทมมลคาสงถง 184 พนลานยโรโดยเนนการพฒนาสาธารณปโภควทยาศาสตรและนวตกรรม การเกษตร การศกษาการฝกอบรมและการสรางทกษะความชำานาญทจำาเปนสำาหรบอนาคตรวมทงการพฒนาสงแวดลอม และยงมเปาจะปรบปรงดานการคลงในวงเงนรวม 1.5 หมนลานยโรในชวงป 2553 จนถงป 2557

ผลกระทบของปญหาเศรษฐกจของ ไอรแลนด ตอเศรษฐกจไทย

1.ผลกระทบดานการคาและการบรการ นบจากวกฤตเศรษฐกจในไอรแลนดในป 2552 การคาสองฝายไทยกบไอรแลนดมมลคาลดลงอยางรนแรง ในป 2552 มลคาการคาลดลงถงรอยละ 36.8 จากมลคา 790 ลานเหรยญสหรฐฯในป 2551 เหลอเพยง 498 ลานเหรยญสหรฐฯในป

P a g e | 25

2552 ขณะทสถานการณการคาในชวง 9 เดอนแรกของป 2553 (มค. — กย.)เรมปรบตวกลบมาขยายตวทรอยละ 6.9 มลคา 392 ลานเหรยญสหรฐฯ

การสงออกของไทยไปยงไอรแลนดลดลงถงรอยละ 46 ในป 2552 จากมลคา 539 ลานเหรยญสหรฐฯในป 2551 ลดลงเหลอเพยง 290 ลานเหรยญสหรฐฯในป 2552 ขณะทในชวง 9 เดอนแรกของปนมลคาการสงออกของไทยยงคงลดลงรอยละ 9.6 จากชวงเวลาเดยวกนในป 2552 คดเปนมลคา 195 ลานเหรยญสหรฐฯ โดยสนคาและบรการสงออกหลกของไทยไปยงไอรแลนดประกอบดวย กลมสนคาอตสาหกรรม ไดแกเครองคอมพวเตอรและสวนประกอบ วงจรพมพ รถยนต อปกรณและสวนประกอบเครองจกรกล เครองใชไฟฟา ไดรบผลกระทบมากทสด รองลงมาคอสนคาอาหารประกอบดวย ไกแปรรป ขาว สงปรงรสอาหาร ผลไมกระปองรวมทงเสอผาสำาเรจรป, อญมณ และเครองประดบสวนบรการไทยทไดรบความนยม ไดแก อาหารไทยและรานอาหารไทยโดยทสนคาอาหารจำาเปนตอการดำารงชวตและสนคาอาหารของไทยมภาพลกษณทดทงดานคณภาพและราคาเมอเทยบกบสนคาจากจนหรออนเดยจงไดรบผลกระทบจากวกฤตเศรษฐกจบางแตไมรนแรงนก สวนการทองเทยวของไทยไดรบความนยมลำาดบตนๆ ของสาธารณรฐไอรแลนดโดยแตละปจะมนกทองเทยวมาเยอนไทยประมาณ 70,000 คนจากประชากร 4 ลานคน ดงนนหากภาวะเศรษฐกจถดถอยอาจสงผลใหชาวไอรแลนดลดการเดนทางทองเทยวในระยะไกลอยางแนนอน

การนำาเขาจากไอรแลนดมายงไทยลดลงรอยละ 16.9 ในป 2552 คดเปนมลคา 207 ลานเหรยญสหรฐฯ ขณะทในชวง 9 เดอนแรกของปนมลคาการนำาเขาจากไอรแลนดกลบขยายตวถงรอยละ 30.8 คดเปนมลคา 196 ลานเหรยญสหรฐฯ โดยสนคาหลกทนำาเขาไดแก ผลตภณฑเวชกรรมและสนคาทน

P a g e | 26

2.ผลกระทบดานการเงนและการลงทนตอประเทศไทย อาจมบางผานชองทางการไหลออกของเงนทนอยางรวดเรว (Capital Flight) อนเปนผลจากการทนกลงทนตางชาตถอนเงนกลบไปลงทนในสนทรพยทปลอดภย (Safe Haven) โดยเฉพาะพนธบตรสหรฐซงจะสงผลทางออมใหคาเงนบาทออนลง เมอเทยบกบคาเงนดอลลาร (หลงจากเกดวกฤตไอรแลนดในชวงเดอนทผานมาคาเงนบาทไดออนคาลง 0.43% เสถยรภาพเศรษฐกจของไทยในปจจบนอยในฐานะมนคงมากและคอนขางแตกตางจากประเทศทมปญหาวกฤตในยโรปในขณะน

1.4.โปรตเกส

สาเหตของปญหาเศรษฐกจในประเทศโปรตเกส

P a g e | 27

1.ปญหาทางการเมองทนายกรฐมนตรโปรตเกส (José Sócrates) ประกาศลาออกจากตำาแหนงเมอวนท 24 มนาคม 2554 หลงจากทรฐสภาลงมตไมผานรางกฎหมายเขมงวดทางการคลงทำาใหนกลงทนขาดความมนใจในการถอครองและแหขายพนธบตรโปรตเกสราคาพนธบตรลดลง สงผลใหอตราดอกเบยในการกยมพนธบตรของโปรตเกสสงขนอยางรวดเรว (ดอกเบยพนธบตรอาย 10 ปปรบตวสงขนถงรอยละ 8.58 ตอปเพมขนอยางรวดเรวจากรอยละ 7.5 ตอปเพยงชวงเวลา 2 สปดาห)

2.การแหเทขายพนธบตรโปรตเกสของนกลงทนดงกลาวทำาใหภาระหนของรฐบาลโปรตเกสสงขนอยางรวดเรวจนไมสามารถชำาระหนทกำาลงจะถงกำาหนดเวลาชำาระในเดอนมถนายนจำานวน 7 พนลานยโรไดดงนนรฐบาลโปรตเกสจงเผชญกบปญหาวกฤตการขาดสภาพคลองอยางรนแรง (Liquidity Crisis)

3.เมอพจารณาปจจยพนฐานทางเศรษฐกจของโปรตเกสลาสดทออนแอมากโดยเฉพาะภาระหนสาธารณะทสงถง 92.4% ของ GDP การขาดดลการคลงทสงถง -8.6% ของ GDP การขาดดลบญชเดนสะพดทสงถง -8.7% ของ GDP ซงสวนใหญชดเชยดวยการกเงนจากตางประเทศจนหนตางประเทศสงถง 235% ของ GDP ดงนนประเทศ

P a g e | 28

โปรตเกสจงไมไดเผชญแคปญหาวกฤตสภาพคลอง (Liquidity Crisis) เทานนแตยงเผชญกบวกฤตหนสนลนพนตว (Solvency Crisis) ดวย

ปจจยพนฐ�นทออนแอของเศรษฐกจโปรตเกส

ป 2009

ป 2010

หนสาธารณะตอ GDP 82.9%

92.4%

ดลการคลงตอ GDP -10% -8.6%

ดลบญชเดนสะพดตอ GDP -10% -8.7%

หนตางประเทศรวมตอ GDP 235% N.Aอตราการเตบโตทางเศรษฐกจ -

2.6%1.4%

นโยบายการแกปญหาของประเทศโปรตเกส1.ประเทศโปรตเกสจำาเปนจะตองขอกเงนชวยเหลอจากสหภาพ

เพอแกไขปญหาเศรษฐกจภายในประเทศ หลงจากทไดปฏเสธความชวยเหลอจากสหภาพยโรปมาเปนเวลานานกอนหนาน เนองจากปญหาการเมองภายในประเทศ

2. รฐบาลจะประกาศใชมาตรการตดคาใชจาย ขนภาษและควบคมคาจาง และตงเปาหมายควบคมปรมาณหนสาธารณะไวทรอยละ 4.6 ของผลตภณฑมวลรวมภายในประเทศหรอจดพ หลงจากเมอปทผานมารฐบาลไมสามารถควบคมปรมาณหนสาธารณะตามเปาหมายทตงไวได

ผลกระทบของปญหาเศรษฐกจของโปรตเกสตอเศรษฐกจไทยผลกระทบของวกฤตเศรษฐกจโปรตเกสนาจะสงผลตอเศรษฐกจ

ไทยผาน 2 ชองทางหลกไดแกดานการคาการบรการและดานการเงนการลงทนดงน

P a g e | 29

1.ผลกระทบดานการคาและการบรการนาจะอยในวงจำากดเนองจากสดสวนการคาของไทยกบโปรตเกสมอยในสดสวนทนอยเพยงแครอยละ 0.1 ของมลคาการคาระหวางประเทศทงหมดขณะทสดสวนการบรการซงสวนใหญจำากดอยในดานการทองเทยวมสดสวนนกทองเทยวโปรตเกสเพยงรอยละ 0.2 ของจำานวนนกทองเทยวทงหมดอยางไรกดหากวกฤตของเศรษฐกจโปรตเกสขยายไปสยโรปในวงกวางจะสงผลกระทบกบประเทศไทยอยางมนยสำาคญเนองจากสดสวนการคาของไทยกบยโรปมสดสวนถงประมาณรอยละ 10 ของมลคาการคาระหวางประเทศทงหมดขณะเดยวกนสดสวนของจำานวนนกทองเทยวยโรปมายงประเทศไทยมสดสวนสงถงรอยละ 27 ของจานวนนกทองเทยวทงหมด

2.ผลกระทบดานการเงนและการลงทนโดยตรงนาจะอยในวงจำากดเชนกนเนองจากสดสวนการลงทนของโปรตเกสในประเทศไทยมสดสวนเพยงรอยละ 0.002 ของมลการลงทนโดยตรงในไทยทงนผลกระทบดานการเงนและการลงทนของวกฤตโปรตเกสตอประเทศไทยสวนใหญนาจะเปนผลกระทบทางออมผานความผนผวนของคาเงนและเงนทนเคลอนยายระหวางประเทศโดยเฉพาะหากวกฤตโปรตเกสมความรนแรงและแพรขยายไปสประเทศอนคาดวาจะสงผลใหนกลงทนตางประเทศแหถอนเงนจากยโรปและจากหลกทรพยทมความเสยง (Risky Assets เชนตลาดหนในประเทศเกดใหมรวมทงไทย) เขาไปลงทนในสนทรพยทปลอดภย (Safe Haven) เชนทองคาหรอพนธบตรสหรฐสงผลใหคาเงนยโรและคาเงนบาทออนลงแตเมอนกลงทนคลายความกงวลจากวกฤตนกลงทนกจะยายเงนลงทนกลบไปยงประเทศในตลาดเกดใหมโดยเฉพาะในเอเชยรวมทงไทยสงผลใหคาเงนยโรและคาเงนบาทกลบมาแขงคาขนอยางไรกดในชวงหลงจากทรฐบาลโปรตเกสประกาศขอรบความชวยเหลอจาก EU ตลาดการเงนไมไดผนผวนมากนกโดยคาเงนยโรออนลงเพยง 0.1% เนองจากตลาดการเงนไดคาดการณวกฤตโปรตเกสไวแลวลวงหนาและคาดวาวกฤตในโปรตเกสยงไมนาจะลกลามไปสประเทศอนๆในยโรป

P a g e | 30

1.5. อต�ล

อตาลเปนประเทศทหลายๆ คนจบตามองอยกอนแลวในเรองของความเสยงทวาอตาลจะเกดปญหาวกฤตหนสาธารณะเปนรายตอไปเนองจากประเทศอตาลเองมการสะสมหนภาครฐอยในระดบทสงมาคอนขางนานแลวโดยสงถง 120% ของขนาดของประเทศ (GDP)นบวาเปนประเทศทมหนภาครฐสงเปนอนดบสองรองจากกรซ แตเมอคำานวณเปนมลหนแลวมากกวาหนสนของกรซหลายเทาซงการทมหนสงขนาดน

P a g e | 31

หมายความวา ถาเกดอะไรขนอตาลกจะมปญหาในการจายหนคนใหกบเจาหนรวมทงเกดปญหาสภาพคลองไดงาย และยงอตาลเปนประเทศทใหญทสดเปนอนดบ 3 ของสหภาพยโรปและเปนประเทศทมตลาดพนธบตรใหญเปนอนดบ 3 ของโลกหากเกดปญหาอะไรขนมา กจะสงผลกระทบไปอยางกวางขวางเชนกน

ประกอบกบกรณความขดแยงระหวาง ซลวโอ แบรลสโคน นายกรฐมนตร กบกลโอ เทรมอนต รฐมนตรคลง ของประเทศอตาลในเรองแผนรดเขมขดสรางความวตกไปทววาวกฤตหนสาธารณะทมตนตอมาจากกรซจะระบาดมาถงประเทศอตาล โดยมความเปนไปไดวาเทรมอนตซงไดรบเสยงชนชมจากการทนำาพาประเทศผานพนวกฤตการเงนโลกจะถกปลดออกจากคณะรฐมนตร หลงความพยายามตดลดรายจายกอนมหมาถกตอตานจากผนำารฐบาลและรฐมนตรคนอนๆ ดวยเหตนการทมขาวลอเรองเกาอทสนคลอนของเทรมอนตทำาใหเกดความกงวลวารฐบาลอตาลจะไมไดใหความสำาคญกบมาตรการลดทอนรายจายเทากบประเทศอนๆ ทกำาลงเผชญปญหาหนทวม ปเตอร เวสตาเวยหวหนานกเศรษฐศาสตรภมภาคยโรปของโนมระชวา "สงทเราอยากเหนในประเทศนกคอสญญาณทชดเจนเปนรปธรรมวาพวกเขาจะไมควำาแผนรดเขมขดและเทรมอนตจะไมตกงาน"

ทายสด เมอถกซำาเตมจากการท กลต.ของอตาลออกมาเปลยนกฎเกณฑไมใหนกลงทนเกงกำาไรในหนของอตาล รวมทงการลดอนดบเครดตของประเทศอนๆในสหภาพยโรปสถานการณทลอแหลมกเลยกลายเปนปญหาทรนแรงขน

ทงหมดน ทำาใหผลตอบแทนในพนธบตรรฐบาลอตาลอาย 10 ปถกปรบเพมพงแตะระดบสงสดเปนประวตการณตงแตเรมมการใชเงนสกลยโรคออยท 5.72%  โดยคาความตางระหวางอตราผลตอบแทนพนธบตรรฐบาลอตาลเมอเทยบกบเยอรมนนสงถง 3% (300 จด)ในชวงกอนปดตลาด จากกระแสความวตกกงวลดงกลาวไดฉดใหหนกลมธนาคารอตาลรวงลงอยางหนก โดยหนของธนาคารยนเครดต เอสพเอ (UniCredit)

P a g e | 32

และธนาคารอนเตสา ซานเปาโล (Intesa Sanpaolo) ซงเปนธนาคารขนาดใหญของอตาลรวงลง 6.33%และ 7.74% ตามลำาดบสวนดชนหนในตลาดมลาน (Piazza Affari) รวงลงไปอยท 3.96% แตหลงจากนนสถานการณตลาดหนและตลาดพนธบตรของอตาลกปรบตวดขน ซงมปจจยมาจากการทกระทรวงการคลงอตาลนำาพนธบตรรฐบาลทไมจายดอกเบยออกจำาหนายและไดรบการตอบรบจากนกลงทนอยางลนหลามเกนกวาจำานวนทเสนอขาย และรฐบาลอตาลไดขอความรวมมอจากสมาชกสภาผแทนราษฎรรบลงมตอนมตมาตรการแกปญหาวกฤตเศรษฐกจ (Manovra) ทกำาลงพจารณาอยอยางเรงดวน เพอเพมความเชอมนใหแกนกลงทน โดยปจจยดงกลาวสงผลใหดชนหนในตลาดหนมลานปรบตวดขน 1.18 % และหนธนาคารขนาดใหญคอ ธนาคารยนเครดต เอสพเอ และธนาคารอนเตสา ซานเปาโล ปดตวท +5.89%และ +3.34% ตามลำาดบ

บลมเบรก ตงขอสงเกตวาถามองในอกแงหนงเศรษฐกจอตาลยงมจดแขงอยไมนอย อาทสถาบนการเงนทมนคง เพราะไมมการเขาไปเกงกำาไรในอสงหารมทรพยซงสรางความวอดวายใหกบเศรษฐกจไอรแลนดและสเปนมาแลวสวนการขาดดลงบประมาณกอยทราว 4.6% ของจดพเทานนไมถงครงหนงของกรซและแมรฐบาลโรมจะออกพนธบตรเปนมลคามากทสดในยโรโซน แตเกอบ 50% ถอโดยนกลงทนในประเทศซงมหนภาคครวเรอนไมสงทำาใหมความเปราะบางตำาตอความผนผวนในตลาดการเงนระหวางประเทศอกทงอตาลยงมแนวโนมจะบรหารจดการไดดภายใตสถานการณวกฤตดวย

สคร. มลาน เหนวาทผานมารฐบาลอตาลสามารถควบคมสถานการณผานมาไดแมวา เศรษฐกจจะเตบโตชามาก  เพราะแมอตาลจะมหนสาธารณะทสงเปนอนดบสองในยโรโซน แตสวนใหญเปนหนทเกดจากในประเทศ ในขณะทหนภาคเอกชนและประชาชนอยในระดบตำากวามาตรฐานยโรปภาคธนาคารทแขงแกรง (โดยในวนท 15 กรกฎาคม 2554 ทผานมาธนาคารของอตาล 5แหงไดแก Intesa Sanpaolo, Unicredit, Ubi Banca,

P a g e | 33

MPS และ Banco Popolare ไดผานการทดสอบภาวะวกฤต (Stress test) ทงหมดจากหนวยงาน European Banking Authoriry) การออมของประชาชนอยในระดบสง การขาดดลการคลงคอนขางตำาดงนนอตาลจะยงคงอยในสภาวะทดและจะสามารถเอาตวรอดไปไดเวนแตมแรงกระแทกครงใหญเกดกบเงนยโรและความเสยงเพมขนแบบพงพรวด

สาเหตของปญหาเศรษฐกจในประเทศ อตาล

1.ปญหาหนของอตาลเปนปญหาทเกดมานานแลว ตงแตป 2002 ซงปจจบนกอยในระดบทตำากวาเดมทเคยสงถง 122% 

2.การเตบโตของประเทศนอยในระดบตำามากจนไมอาจชวยผอนคลายภาระหนทมอยมหาศาลได โดยในชวง ป 2001-2010 เศรษฐกจขยายตวเฉลยเพยง 0.2% ตอป เทยบกบ 1.1% ของทงยโรโซนสวนไตรมาสแรกของปน (2011) กโตเพยง 0.1% ขณะททงกลมขยายตว 0.8% ซงอาจสงผลใหถกลดระดบความนาเชอถอทางเศรษฐกจได

3.อตาลเองกไมไดมการขาดดลการคลงสงมาก คอแคประมาณ 4.5% เทานนซงการขาดดลสวนมากมาจากภาระดอกเบยทตองจายไปถาหกดอกเบยทตองจายออกไป รฐบาลกอยในระดบเกนดลเลกๆ

4.การขาดดลบญชเดนสะพดของอตาลกไมสงมากนก แคเพยง 3% เทานน

นโยบายการแกปญหาของประเทศ อตาล มาตรการลาสดของรฐบาลในการรกษาเสถยรภาพเศรษฐกจอตาล

(14 ก.ค. 54) โดยรฐบาลอตาลเรงออกมาตรการรกษาเสถยรภาพเศรษฐกจอยางเรงดวน ซงเปนมาตรการลดคาใชจายของภาครฐ และเพมภาษซงไดรบอนมตจากสภาในวนท 14 กรกฎาคม 2554 ทผานมา เพอควบคมยอดขาดดลงบประมาณ โดยรฐบาลคาดการณวาในป 2014 มาตรการดงกลาวจะสงผลใหอตาลสามารถลดการขาดดลการคลงได 4.8

P a g e | 34

หมนลานยโร ซงจะสงผลใหภาวะการขาดดลการคลงในป 2014 คงเหลอเพยง 0% ของ GDP (มาตรการเดมทออกมาเมอมถนายน 2010 คาดการณลดภาวะการขาดดลป 2011-2013เหลอรอยละ 5, 3.9และ 2.7 ตามลำาดบ)

1. มาตราการการลดการใชจายของภาครฐบาล

a. ลดเงนสนบสนนแกพรรคการเมองตางๆ 10 % เรมใชในการเลอกตงครงตอไป (ป 2013)

b. ลดเงนงบประมาณของกระทรวงตางๆ ดงนi. -ป 2011 จำานวน  1.7 พนลานยโรii. -ป 2012 จำานวน 400 ลานยโรiii. -ป 2013 จำานวน 300 ลานยโรiv. -ป 2014 จำานวน 5.0 พนลานยโร

c. ลดเงนงบประมาณของภมภาคตาง ๆ ประมาณ 6.4 พนลานยโร ชวงระหวางป 2013-2014

d. ขาราชการทวไปจะไมไดรบการขนเงนเดอนระหวางป 2013-2014

e. ลดการจายบำานาญสำาหรบผเกษยณทมรายไดทงปไมเกน 9 หมนยโร ลงรอยละ 5และผเกษยณทมรายไดเกนกวา 1.5 แสนยโรลงรอยละ 10

f. เพมอายขาราชการหญงใหเปน 65 ป  g. ประชาชนตองจายคาพบแพทยเพมขน 10 ยโร/ครงจากอตรา

เดมทแตกตางกนแตละทองถน  (เชนมลานเดมไมตองชำาระ)

2. มาตราการดานภาษ

a)2.1.ปรบลดคาลดหยอนในการคำานวณภาษเงนไดสวนบคคลลงรอยละ 5 ในป 2013และรอยละ 20ในป 2014 ซงจะทำาใหรฐมรายไดเพมขน 4 ลานเหรยญยโร และ 20 ลานเหรยญยโร ตามลำาดบ

b)2.2.การขนภาษนำามน

P a g e | 35

c) 2.3.จดเกบภาษการถอหนหรอพนธบตรรฐบาลทมมลคาไมเกนกวา 5 หมนยโร จะตองชำาระภาษ  34.2 ยโรตอป และมลคาระหวาง 5 หมน –1.5แสนยโรจะตองชำาระภาษ 70 ยโรตอป

ผลกระทบของปญหาเศรษฐกจของ อตาล ตอเศรษฐกจไทย

ผลกระทบตอไทยดานการคายงคอนขางตำาแมวาจะเพมขนอยางมนยเทยบกบกรณทปญหาจำากดอยในกรซ ไอรแลนดและโปรตเกส ไทยสงออกไป กรซ ไอรแลนด และโปรตเกส รวมคดเปนสดสวน 0.4% ของการสงออกทงหมด ขณะทสงออกไปอตาลและสเปนประมาณ 1.5% อยางไรกตามหากปญหาลกลามมาทงสองประเทศดงกลาวกมโอกาสสงทจะกระทบตอเศรษฐกจกลมประเทศยโรทงหมด ซงมสดสวน 11% ของการสงออกของไทยทงหมด เงนบาทจะผนผวนและออนคาเปนระยะๆ ทมขาวรายเกยวกบปญหาหนสาธารณะเนองจากมการไหลกลบของเงนทนไปถอสนทรพยปลอดภยเชนพนธบตรรฐบาลสหรฐฯซงทำาใหเงนดอลลารสหรฐแขงคาขนในชวงทนกลงทนมความกงวลเกยวกบเสถยรภาพตลาดการเงนโลก ทำาใหแมเรายงคงมมมองเงนบาท ณ สนป 2554 ท 29.25 บาทตอดอลลารสหรฐฯแตกมความเสยงเพมขนทเงนบาทจะออนกวาทเราคาดหากปญหาหนสาธารณะรนแรงขน

P a g e | 36

1.6.บทบ�ทของประเทศเยอรมนตอวกฤตเศรษฐกจยโรป

เยอรมนเปนประเทศทมบทบาทสำาคญ ใหการสนบสนนทงกลมนาโตและกลมเศรษฐกจยโรป การรวมตวดงกลาวเปนการแกปญหาของเยอรมนในอดต เพราะความหวาดระแวงการรกรานของฝรงเศสและรสเซย ทำาใหบทบาทของเยอรมนทางเศรษฐกจกบกลมประเทศยโรปมมากขน จากการไมตองกนงบประมาณมหาศาลเพอการทหารเชนในอดต ผานทางเงนทนทใชในการขบเคลอนยโรป สงผลใหเศรษฐกจเยอรมนใหญขน และเปนการเรมตนการพฒนามาเปนสหภาพยโรป (อย) ในเวลาตอมาการ สนสดของการผกคาเงนดอลลารไวกบทองคำาในป 2514 เปนสงททำาใหประเทศยโรปเกดความป นปวนทาง เศรษฐกจ อนเนองจากความไมมนใจในคาเงนดอลลาร เงนดอยชมารกของเยอรมน ซงเปนชาตเศรษฐกจแขงแกรงทสดในยโรป ไดเขามามบทบาทการคาและการลงทนของกลมประเทศในยโรป เพอสรางสมดลคกบเงนดอลลาร

เมอ สงครามเยนสนสดลง งบประมาณทางทหารทลดลงทำาใหเยอรมนมงบประมาณทสามารถนำามาใช ทงในการรวมเยอรมนในป 2532 และผลกดนให เกดเงนทนไหลเขาประเทศตางๆ ในยโรป ทงในรปแบบการรบซอพนธบตรตางๆ ของกลมประเทศยโรป ทำาใหเกดทนหมนเวยนในยโรป และเปนจดเรมสำาคญนำาไปสการกอตงอยและสกลเงนยโร

การเกดสหภาพยโรป (อย) ธนาคารกลางยโรป (อซบ) และยโร ลวนเปนบทบาทสำาคญผลกดนโดยเยอรมน โดยนำารปแบบธนาคารกลาง

P a g e | 37

เยอรมนและเงนดอยชมารกมาใชเปนตนแบบ นอกจากนน หลกเกณฑเขารวมอย คอ ใชเศรษฐกจเยอรมนเปนหลก โดยใหประเทศอนทเขารวม ปรบระบบเศรษฐกจใหเขากบเยอรมน ซงกลายเปนทมาของมาตรฐานทเขมงวดมาก

เยอรมนจงเปนประเทศเศรษฐกจแขงแกรงทสดในยโรป เชน การขาดดลงบประมาณตองนอยกวา 3% ของ ผลตภณฑมวลรวมในประเทศ (จดพ) หนสาธารณะไมเกน 60% ของจดพ อตราเงนเฟอตอปตองสงไมเกนคาเฉลยของสามประเทศมเงนเฟอตำาสดบวก 1.5%

การชวยเหลอกรซของเยอรมน

เงนชวยเหลอจากเยอรมนและฝรงเศสรอบแรกจำานวนเงน 80 พนลานยโรในเดอนพฤษภาคม 2553

นายนโกลาส ซารโกซ ประธานาธบดฝรงเศสและนางเองเกลามารเคลนายกรฐมนตรเยอรมน 2 ชาตทมความเตบโตทางเศรษฐกจมากทสดในยโรปไดขอสรปตรงกนวาจะใหเงนชวยเหลอกรซรอบ 2 โดยเงนชวยเหลอรอบ 2 น คาดวานาจะมวงเงนประมาณ 1 พน 2 รอยลานยโรหรอประมาณ 25 ลานลานบาท   ซงจะไปสมทบกบเงนทกรซไดไปกอนหนา เมอเดอนพฤษภาคมป 2553 และสำาหรบทางแกวกฤตหนของกรซจะมทงโครงการแลกเปลยนพนธบตรกบภาคเอกชนทเปนเจาหนโดยพนธบตรจะมอายนาน 30 ป หรออาจจะเปนการลดภาษจากภาคธนาคารทงนยอดหนของกรซมกวา 3 พน 5 รอยลานยโร หรอประมาณ 100 ลานลานบาท

P a g e | 38

1.7.คว�มเหมอนและแตกต�งกนของปญห�

คว�มเหมอนของปญห� คว�มแตกต�งของปญห�1. หนสาธารณะทเพมสงขนอยาง

ตอเนอง(ยกเวนประเทศไอรแลนด และสเปน)

2. มปจจยเรองวกฤตการเงนโลกทเรมในสหรฐ ทำาใหปญหาหนสาธารณะของหลายประเทศ รายแรงยงขน

3. การทประเทศในยโรปใชเงนยโรรวมกน โดยการเปนสมาชกของเงนยโรทำาใหประเทศ เชน

กรซ  ปญหาอยทภาครฐ ทมอเตบ–ขาดวนย จบจายใชสอยเกนตว ผานการใหสวสดการ และจากโครงการประชานยมตางๆขณะทรายไดภาษนอย เนองจากระบบการจดเกบภาษไมมประสทธภาพ คนเลยงภาษ ประกอบกบการลงทนครงใหญในการจดกฬาโอลมปก รวมถงการตกแตงตวเลขการใชจาย โดยไปซกซอนทำาธรกรรมทางการเงนทซบ

P a g e | 39

โปรตเกสและกรซ ดนาเชอถอมากขนและสามารถกยมเงนจากนกลงทนในอตราดอกเบยทตำากวาควรจะเปนและสามารถกยมไดอยางไมจำากด ซง Easy Money เงนทไดมางายๆทำาใหความเปราะบางทางการเงนในประเทศเหลานสามารถสะสมตวขนเปนเชอเพลงของวกฤตไดและเมอเกดวกฤตแลว การออกจากวกฤตกยากเชนกน เพราะวาประเทศเหลานไมสามารถลดคาเงน ลดดอกเบย หรอพมพแบงกเพมได (เพราะใชเงนยโรรวมกบประเทศอน) ทำาใหการดแลปญหาเปนไปอยางยากยงคาเงนยโรแขงกวาทควรจะเปนสำาหรบประเทศทเกดปญหาทำาใหความสามารถในการสงออกลดลง

ซอนกบบรษท Goldman Sachs ตงแตป 2001 เพอลดตวเลขการขาดดลการคลง และหนภาครฐลงผลกภาระออกในอนาคต ทำาใหกรซมหนสาธารณะของภาครฐในระดบทสงมาก ประมาณ 125% ของ GDP

ไอรแลนดและสเปน  ปญหาอยท–ภาคแบงกจากเศรษฐกจทเคยเฟ องฟ ขยายตวอยางรวดเรว กลายเปนฟองสบโดยเฉพาะเกงกำาไรในอสงหารมทรพย ททายสดแตกลงและกลายเปนวกฤตจนรฐตองเขามาอดฉดเงนเขาชวยเหลอธนาคารเปนจำานวนมาก อกทงรฐจดเกบภาษไมไดเพราะคนตกงานสงมากและตองจายเงนชวยเหลอผตกงานเปนจำานวนมาก สงผลหนสาธารณะของรฐสงทงๆ ทสเปนเปนประเทศทเกนดลการคลงในชวง 3 ปกอนเกดวกฤต

โปรตเกส  ปญหาอยทหนตาง–ประเทศเพราะโปรตเกสไมสามารถแขงขนในตลาดโลก สงออกไมไดทำาใหขาดดลบญชเดนสะพดในระดบทสง ตองกยมหนจากตางประเทศเปนจำานวนมากซงเพมขนเปน

P a g e | 40

ประมาณ 200% ของ GDP ประกอบกบปญหาทางการเมองทำาใหนกลงทนขาดความมนใจในการถอครองและแหขายพนธบตรโปรตเกส ราคาพนธบตรลดลง สงผลใหอตราดอกเบยในการกยมพนธบตรของโปรตเกสสงขนอยางรวดเรว ภาระหนของรฐบาลโปรตเกสสงขน

อต�ล – ปญหาอยทภาครฐเชนเดยวกบกรซ การสะสมหนภาครฐอยในระดบทสงมาคอนขางนานแลวโดยสงถง 120% ของขนาดของประเทศ(GDP) ประกอบกบกรณความขดแยงทางการเมองและการเปลยนกฎเกณฑไมใหนกลงทนเกงกำาไรในหนของอตาลแตตางกบไอรแลนดและสเปน ตรงทไอรแลนดมสถาบนการเงนทมนคง ภาคธนาคารทแขงแกรงเพราะไมมการเขาไปเกงกำาไรในอสงหารมทรพยและหนสวนใหญเกดจากในประเทศ ในขณะทหนภาคเอกชนและประชาชนอยในระดบตำากวามาตรฐานยโรป

P a g e | 41

2.ผลกระทบของวกฤตเศรษฐกจตอสหภ�พยโรปและค�เงนยโร

สงเกตวาตงแตป 2551(2009)อตราการเจรญเตบโตของ GDP ของยโรปลดลงอยางมาก สาเหตมาจากปจจยภายในและภายนอกโดยปจจยภายในมาจากการหดตวของการบรโภคภาคเอกชนรวมถงการลงทนซงเปนแรงขบเคลอนทสำาคญของเศรษฐกจลดลงในไตรมาสท 2 ของปในสวนของปจจยภายนอกไดแก ผลกระทบอยางรนแรงของวกฤตการเงนของสหรฐอเมรกาทสงผลกระทบไปทวโลกสงผลใหภาวะเศรษฐกจโลก

P a g e | 42

ถดถอยราคาอาหารในตลาดโลกเพมสงขนอยางตอเนองการคาโลกหดตวลงและการจางงานทลดลงและปญหาซบไพรมทยงคงยดเยอของเศรษฐกจโลกถดถอยสงผลใหสหภาพยโรปตองเผชญกบภาวการณวางงานสง อตราการเจรญเตบโตของ GDP ยโรปในป 2552 ตำาสดในรอบหลายป

สวนในป 2552 - 2554 (2010-2011) อตราการเจรญเตบโตของ GDP ยโรปเรมปรบตวสงขน อนเนองมากจากการดำาเนนนโยบายทางเศรษฐกจของประเทศสมาชกสหภาพยโรป การไดรบการชวยเหลอจากประเทศเยอรมน ฝรงเศส IMF และ EU อกทงการฟ นตวของเศรษฐกจในภมภาคตางๆทวโลกรวมถงการขยายตวของเศรษฐกจเยอรมนซงเปนประเทศทมเศรษฐกจขนาดใหญทสดในสหภาพยโรปแตเศรษฐกจของสหภาพยโรปยงมการเตบโตอยางเปราะบางและยงไมฟ นตวอยางถาวร เนองจากปญหาวกฤตทางการเงนทลกลามในสหภาพยโรปและการประกาศใชนโยบายตดลดงบประมาณรายจายของประเทศสมาชกสหภาพยโรปสงผลใหการขยายตวทางเศรษฐกจมความไมแนนอนสง ยงคงมปญหาการวางงาน มการลดกำาลงการผลตและการปลดพนกงานของบรษทในยโรปหลายบรษทโดยทแตละประเทศสมาชกสหภาพยโรปมสภาวะการวางงานทแตกตางกนออกไปดงนนบางประเทศในสหภาพยโรปจงออกนโยบายเพอชวยเหลอแรงงานในประเทศของตนเองเชนนโยบายสงเสรมใหมการลดชวโมงการทำางานแทนทการลดจำานวนพนกงานเปนตน

P a g e | 43

ปญห�วกฤตเศรษฐกจยโรปตอค�เงนยโร

ก�รใชเงนสกลเดยวในหล�ยประเทศ

การจดตงเงนสกลเดยวสำาหรบยโรปคอเงนยโรนนถอไดวาเปนการทดลองทสำาคญยง เพราะหากประสบความสำาเรจ การรวมตวทางการเงนดงกลาวกนาจะพฒนาไปสการรวมตวกนในทางการคลง (fiscal union) กลาวคอ จะมระบบเศรษฐกจทรวมตวกนเกอบครบถวนเหมอนกบสหรฐอเมรกา ซงมการเกบภาษและจดสรรงบประมาณรายจายจากรฐบาลกลาง แตในทางตรงกนขาม หากมปญหากเปนไปไดวามประเทศทออนแอ อาจตองถกขบออกจากระบบเงนสกลยโรกได สำาหรบระบบการเงนระหวางประเทศนนหากเงนสกลยโรประสบความสำาเรจ คอ มประเทศในยโรปเขารวมใชเงนสกลเดยวกนเพมขนเรอยๆ สงทนาจะตามมาการเอาเยยงอยางคอจะเกดเงนสกลเดยวในทวปอเมรกาเหนอและแพรขยายไปสอเมรกาใต ในทำานองเดยวกนประเทศในเอเชยกนาจะอยากเอาอยางเงนยโร โดยในทสด จนและญปนอาจตกลงทจะใชเงนสกลเดยวกน ทำาใหประเทศเอเชยอนๆ หนมาใชเงนสกลเดยวกนกได กลาวโดยสรปคอในกรณทเงนยโรประสบความสำาเรจ ลกหลานของเรากจะอยในโลกทใชเงนสกลหลกเพยง 3-4 สกล คอ เงนหนงสกลในทวปอเมรกา เงนหนงสกลในทวปยโรปและเงนหนงสกลในทวปเอเชย เปนตน ซงแตกตางอยางมากจากสภาวะปจจบน

P a g e | 44

ทมเงนเปนรอยสกล 

ทงน ในหลกการนนการมเงนนอยสกลยอมจะมประสทธภาพมากกวาการมเงนเปนรอยสกล เพราะจะลดตนทนในการทำาธรกรรมในหลายมต (เชน นกทองเทยวไปตางประเทศไมตองเดนไปธนาคารและแลกเงนตราตางประเทศบอยครง) และแนนอนวา ยงมเงนนอยสกลกจะทำาใหตนทนการผลตของสถาบนการเงนลดลงในเชงของการลดลงของตนทนตอหนวย เพราะมปรมาณการผลตมากขน (Economy of scale) ทสำาคญ คอ เปนการลดความเสยงในสวนของความผนผวนของอตราแลกเปลยน (เพราะจะมอตราแลกเปลยนเพยง 4-5 อตรา) ทำาใหการทำาธรกรรมทางเศรษฐกจมความสะดวกขนอยางมาก ตลอดจนความเสยงทลดลงกนาจะทำาใหการคาและการลงทนในกลมเศรษฐกจทใชเงนสกลเดยวจะขยายตวอยางรวดเรวและตอเนอง

ปญห�ของค�เงนยโรทเกดขน 

สงทเกดขนจรงกบกรณของเงนยโรในปจจบน คอ ประเทศขนาดเลกทอยชายขอบของทวปยโรป (กรก โปรตเกส ฯลฯ) กระตอรอรนทจะเขาไปใชเงนสกลเดยวกบประเทศใหญ (เยอรมน ฝรงเศส) เพราะประเทศเลกทใชเงนยโรซงมการยอมรบสง ทำาใหรฐบาลของประเทศเลกสามารถกเงนยโรไดเปนจำานวนมาก โดยเกอบไมมขอจำากดโดยจายดอกเบยตำา (ในภาวะปกตจายดอกเบยสงกวาประเทศเยอรมนเพยง 1-2% ตอป) แตเมอเศรษฐกจเขาสสภาวะถดถอยรนแรงประเทศขนาดเลกกเผชญปญหาหนสาธารณะอยางฉบพลนและรนแรง ทสำาคญคอวกฤตเศรษฐกจทเกดขนเมอป 2009 นน มตนเหตมาจากความลมสลายทางการเงน (financial meltdown) และการสรางหนมากเกนไป การถดถอยทางเศรษฐกจทมตนเหตมาจากวกฤตทางการเงนและหนสนนนจะสงผลใหเศรษฐกจฟ นตวไดยากและการฟ นตวจะใชเวลาทยดเยอ เมอเปนเชนนนปญหาหนสาธารณะของประเทศ

P a g e | 45

ยโรปขนาดเลกจงจะยดเยอและแกไขไดยาก 

หากจะพจารณาถงแกนสารของปญหาหนสาธารณะของประเทศเลกในยโรปนนทางเลอกในการแกปญหานนอาจสรปไดเปน 2 แนวทาง คอ 1. การซอเวลา (ยดหน) เพอรอใหเศรษฐกจขยายตวทำาใหรฐบาลสามารถเกบภาษมาใชหน หรอ 2. การทประเทศใหญยอมลดหนใหประเทศเลกและนำาเอาเงนคงคลงของตนมาชดเชยความเสยหาย (fiscalization of loss) แตการทประเทศใหญพะวงหนาพะวงหลงระหวางการยดหนและลดหนกลบกลายเปนการสรางความกงวลใหกบนกลงทนและผประกอบการเปนอยางยง กลาวคอความหวงดทจะลดความผนผวนจากการทมอตราแลกเปลยนหลายอตรา โดยการจดตงเงนสกลเดยวกลบสรางความผนผวนและความวตกอยางมากทเปนผลมาจากความไมแนนอนทางการเมอง เพราะไมทราบวานกการเมองจะตดสนใจอยางไร การตองเผชญกบเงนหลายสกลและความผนผวนของอตราแลกเปลยนอาจจะยากลำาบากนอยกวาการตองเผชญกบความไมแนนอนของการเมองวาจะเอาอยางไรกบปญหาของหนสาธารณะและเงนยโร 

ทงนหากจะวเคราะหลงไปอกขนหนงกอาจยกตวอยางวกฤตเศรษฐกจของไทย (ซงเปนปญหาทเกดขนจากการทใชจายเกนตวจนสรางหนตางประเทศมากเกนไป แตกเปนปญหาทมาจากพนฐานเดยวกนคอสรางหนสนมากเกนไปนนเอง) ซงมความรนแรงและไดรบเงนชวยเหลอจากไอเอมเอฟ แตไทยรบเงนกเพยง 17,000 ลานเหรยญ (กรกไดเงนชวยเหลอมากกวาไทยเกอบ 10 เทา) กสามารถฝาวกฤตไดสำาเรจเพราะสามารถอาศยการลดคาเงนบาทเพอขบเคลอนการสงออกใหเปนเครองยนต หลกในการทำาใหเศรษฐกจฟ นตวและคนหนไดในทสด แตกรณของประเทศกรก โปรตเกสและไอรแลนดนนไมสามารถลดคาเงนได ตรงกนขามตองยนยนวาจะตองยดมนกบเงนยโร ทำาใหเศรษฐกจของ 3 ประเทศดงกลาว ซงเศรษฐกจขาดความสามารถในการแขงขน (weak competitive position) ไมมทางเลอกในการฟ นฟเศรษฐกจเวนแต

P a g e | 46

การถกกดดนใหลดเงนเดอนและลดเงนเฟอจนถงขนทอาจเกดเงนฝด ซงอาจไมประสบความสำาเรจกได เวนแตวาเศรษฐกจของประเทศทมปญหาดงกลาวจะโชคดขยายตวไดดเกนคาด แมจะถกกดดวยนโยบายรดเขมขดตางๆ แตในความเปนจรงนนสภาวะหนทวมตวจะฉดรงการขยายตวของเศรษฐกจอยางยง กลาวโดยสรปคอประเทศ PIIGS นนกำาลงเผชญปญหาคาเงนยโรทแขงเกนไป ดงนนแมจะมแผนการทจะกอบกปญหามาแลวหนงแผน นกลงทนกยงไมมนใจวาแผนสองทจะนำามาทดแทนแผนนงทลมเหลวไปแลวนนจะประสบชะตากรรมอยางเดยวกนหรอไม ในทางกลบกน แมวาประเทศสหรฐอเมรกาซงมปญหานสาธารณะทไมยงหยอนไปกวายโรป แตนกลงทนกลบไมไดแสดงทาทเปนกงวลมากนก (หากพจารณาจากคาเงนและดอกเบยทยงตำาอย) แมวาสหรฐยงทำาแผนหนงเพอจดการกบปญหาไมเสรจดวยซำาไป ทงนคงเปนเพราะสหรฐสามารถปรบตวผานอตราแลกเปลยน (เงนดอลลารออนคา) ได

ผลกระทบของวกฤตตอค�เงนบ�ทตอเงนยโร

ตงแตปลายป 2552 (2009) ยโรปประสบปญหาเศรษฐกจอยางรนแรงโดยเรมจากในทประเทศกรซเงนบาทตอยโรมการปรบแขงคา อตราแลกเปลยนอยท 48 บาทตอยโรจากทชวงตนไตรมาสท4 เงนบาทตอยโรออนคาอยทประมาณ 50 บาทตอยโรตอมาในป2553 ปญหาวกฤต

P a g e | 47

ทางการเงนทลกลามในสหภาพยโรปแตกมการดำาเนนนโยบายทางเศรษฐกจของประเทศสมาชกสหภาพยโรปเพอแกปญหา และการไดรบการชวยเหลอจากประเทศเยอรมน ฝรงเศส IMF และ EU อกทงการฟ นตวของเศรษฐกจในภมภาคตางๆทวโลกรวมถงการขยายตวของเศรษฐกจเยอรมนซงเปนประเทศทมเศรษฐกจขนาดใหญทสดในสหภาพยโรปแตเศรษฐกจของสหภาพยโรปยงมการเตบโตอยางเปราะบางและยงไมฟ นตวอยางถาวรสงผลใหอตราแลกเปลยนของไทยตอยโรมความผนผวนอยางมากโดยมการปรบตวแขงคามากในปลายป 2553 อยทประมาณ 40 บาทตอยโร ปจจบนป 2554 อตราแลกเปลยนเงนบาทตอยโรมแนวโนมแขงคา (เงนยโรออนคา)ปจจบนอยทประมาณ 41 บาทตอ 1 ยโร (20 กนยายน 2554)

P a g e | 48

3.ผลกระทบของวกฤตเศรษฐกจยโรปตอประเทศไทย3.1. ผลกระทบด�นก�รสงออกและนำ�เข�ของไทย เนองจาก

มลคาการคาระหวางไทยกบกลมประเทศ PIIGS คดเปน 1.51%ของมลคาการคากบตลาดโลก (ขอมล ป 2553) ดงนนเมอวกฤตเศรษฐกจในกลมประเทศ PIIGS เกดปญหาเศรษฐกจยอมสงผลกระทบตอการคาของไทยดงน

มลค�ก�รนำ�เข�-สงออกระหว�งไทยกบกลมประเทศ PIIGS (ล�นบ�ท) ปพ.ศ.2551-2553

สงเกตในชวงปลายป 2552 ทประสบยโรปประสบปญหาเศรษฐกจอยางรนแรงโดยเรมจากในทประเทศกรซ ทำาใหสดสวนมลคาการสงออกของไทยไปกลมประเทศทเกดปญหา PIIGS ตอมลคาการสงออกของไทย

P a g e | 49

ไปตลาดโลด ลดลงเปน 1.81%จาก 2.48% ในป 2551 การสงออกของไทยไปกลมประเทศ PIIGS ลดลงคดเปนมลคาการสงออกทงหมด 93,812 ลานบาท โดยอตราการขยายตวลดลงเทากบ -35.14 %สวนการนำาเขาของไทยจากกลมประเทศ PIIGS มการปรบลดลงเชนกนคดเป นม ลค า 71,910 ล านบาท อ ตราการขยายต วลดลงเท าก บ -11.93%สทธแลวดลการคาของไทยกลบกลมประเทศ PIIGS เก นดล 21,901 ลานบาท อตราการขยายตวลดลงเทากบ -65.22%

สวนในชวงป 2553 ปญหาวกฤตทางการเงนทลกลามในสหภาพยโรปแตกมการดำาเนนนโยบายทางเศรษฐกจของประเทศสมาชกสหภาพยโรปเพอแกปญหา และการไดรบการชวยเหลอจากประเทศเยอรมน ฝรงเศส IMF และ EU อกทงการฟ นตวของเศรษฐกจในภมภาคตางๆทวโลกรวมถงการขยายตวของเศรษฐกจเยอรมนซ งเป นประเทศทม เศรษฐกจขนาดใหญทสดในสหภาพยโรปแตเศรษฐกจของสหภาพยโรปยงมการเตบโตอยางเปราะบางและยงไมฟ นตวอยางถาวร ทำาใหขนอตราแลกเปลยนของไทยตอยโรมความผนผวนอยางมากโดยมการปรบตวแขงคาในปลายป 2553 (เงนยโรออนคา) สงผลใหการสงออกของไทยเพมขนคดเปนมลคาการสงออกทงหมด 109,629 ลานบาท โดยอตราการขยายตวดขนเทากบ 14.43 % สวนการนำาเขาของไทยจากกลมประเทศ PIIGS มการปรบตวเพมเลกนอยคดเปนมลคา 72,196 ลานบาท อ ตราการขยายต ว เท าก บ 0.39% สทธแล วดลการค า เก นดล 37,432 ลานบาท อตราการขยายตวมากขนเทากบ 70.91%

P a g e | 50

มลค�ก�รนำ�เข�-สงออกระหว�งไทยกบกลมประเทศ PIIGS (ล�นบ�ท)ตนป 2553-2554

พอตนป 2554 อตราแลกเปลยนของไทยตอยโรมการปรบออนคาเลกนอย(เงนยโรแขงคาขนเลกนอย) ดงนนเงนยโรยงคงออนคาอย มลคาการสงออกของไทยในตนป 2554 มการปรบตวสงขนมอตราการขยายตวเพมขน 8.56%เมอเปรยบเทยบกบมลคาการสงออกของไทยในตนป 2553 สวนการนำาเขาของไทยในตนป 2554 มอตราการขยายตวเพมขน 19.07% ทำาใหดลการคาของไทยกบกลมประเทศ PIIGS ในตนป 2554 เกนดล 17,378 ลานบาท อตราการขยายตวลดลง -14.39%

3.2.ผลกระทบด�นก�รลงทน

P a g e | 51

จากสถตของธนาคารแหงประเทศไทยในป 2552 พบวาเงนลงทนโดยตรงจากสหภาพยโรปในป 2552 เพมขนรอยละ 19 (มลคา 22,129.47 ลานบาท) จากปทผานมา (มลคา 18,639.91 ลานบาท) ในปนประเทศผลงทนหลกจากสหภาพยโรปในไทยไดแกเบลเยยมเนเธอรแลนดเยอรมนเดนมารกและสหราชอาณาจกรตามลำาดบ สวนสดสวนการลงทนโดยตรงสทธจากกลม PIIGS ในไทยคดเปนสดสวนทนอยเพยงรอยละ 0.69 ของการลงทนโดยตรงสทธในไทยโดยในป 2552 การลงทนโดยตรงสทธของกลม PIIGS ในไทยคดเปนมลคา 123.95 ลานดอลลารสหรฐเพมขนกวาป 2551 ซงการลงทนทเพมขนมากจากประเทศสเปนขณะทประเทศอนๆลดลง

สวนในป 2553 อาจกลาวไดวาแมเศรษฐกจในประเทศสหรฐอเมรกาและสหภาพยโรปกำาลงเรมฟ นตวจากวกฤตเศรษฐกจและวกฤตการเงนทเกดขนตงแตป 2552 ทผานมาแตกยงเปนขอกงวลของนกลงทนจากสหภาพยโรปสวนใหญในการตดสนใจออกมาลงทนตางประเทศ โดยเงนลงทนโดยตรงจากสหภาพยโรปในป 2553 เพมขนรอยละ 58 (มลคา 53,689.5 ลานบาท) จากมลคา 33,873.7 ลานบาทในป 2552 ประเทศผลงทนหลกจากสหภาพยโรปในไทยไดแกโปรตเกสสหราชอาณาจกรกรซเยอรมนและสเปนตามลำาดบ

P a g e | 52

3.3.ผลกระทบด�นก�รทองเทยว

ภาคการทองเทยวไทยจะไดรบผลกระทบอยบางเนองจากสดสวนนกทองเทยวจากกลมประเทศ PIIGS คดเปนรอยละ 2.5 ของจำานวนนกทองเทยวโดยรวมของไทยโดยจะพบวาสดสวนนกทองเทยวจากกลมประเทศ PIIGS ตอนกทองเทยวทงหมดทเขามาในไทย ในปไตรมาสแรกของป 2553 มสดสวนโดยรวมลดลงเปน 2.3%เมอเทยบกบป 2552 (2.5%) และป 2551 (2.4%)

ต�ร�งแสดงจำ�นวนนกทองเทยวจ�กประเทศในกลม PIIGS ทเข�ม�ทองเทยวในไทย

P a g e | 53

4.วเคร�ะหวกฤตเศรษฐกจยโรปโดยใชแบบจำ�ลองท�งเศรษฐศ�สตร

วเคร�ะหวกฤตเศรษฐกจในประเทศกรซ

สมมตใหประเทศกรซมเงนทนเคลอนยายคอนขางสมบรณ (เสน BP มความชนนอยกวา LM) และใชระบบอตราแลกเปลยนลอยตว

ตอนเกดวกฤตดลยภาพใน IS-LM ของประเทศกรซอยทจด 1 (IS1=LM) ซงทจดนอยใตเสน BP(E1) แสดงวาดลการชำาระเงนขาดดล (เนองจากรฐมการใชจายอยางฟมเฟอย ทำาใหหนสาธารณะเพมขน ดลการชำาระเงนขาดดลหนกในป 2552 ซงขาดดลเทากบ 106 ลานยโร) ณ อตราดอกเบย r1 รายไดประชาชาต Y1 อตราแลกเปลยนอยท E1

หลงจากเกดวกฤตหนสาธารณะรฐบาลกรซ มการแกปญหาโดยใชนโยบายรดเขมขด ลดการใชจายภาครฐ เพมภาษ สงผลใหเสน IS Shift ซายจาก IS1 เปน IS2 เกดดลยภาพทจด 2 อตราดอกเบยลดลง จาก r1

เปน r2 และรายไดลดลงจาก y1 เปน y2 ซงทจด 2 นดลการชำาระเงนยงคงขาดดล ถาใชอตราแลกเปลยนลอยตว อตราแลกเปลยนจะปรบออนคาลง สงผลใหการสงออกมากขน การนำาเขาลดลง สงผลใหเสน IS2 และ BP (E1)Shift ขวา ซงจะมากนอยขนกบวาอตราแลกเปลยนออนคามากนอยเทาไร

P a g e | 54

(ภ�พท1)

เนองจ�กประเทศกรซมก�รใชอตร�แลกเปลยนรวมกบประเทศอนในสหภ�พ(ภ�พท1)ทำาใหอตราแลกเปลยนไมสามารถออนคาไดมาก อตราแลกเปลยนจงแขงคากวาทควรจะเปน สมมตใหอตราแลกเปลยนออนคาเลกนอยเปน E2 ทำาใหเสน IS2 และ BP(E1) Shift ขวาเปน IS3 และ BP(E2)ตามลำาดบ เกดดลยภาพทจด 3 อตราดอกเบยเพมขนจาก r2 เปน r3 รายไดประชาชาตเพมขนจาก y2 เปน y3 ดลการชำาระเงนกลบมาสมดลอกครง

สรป เมอมการใชนโยบายรดเขมขด ลดการใชจายภาครฐ เพมภาษ ภายใตระบบอตราแลกเปลยนแบบลอยตวแตรวมกบประเทศอนในสหภาพ ทำาใหอตราแลกเปลยนออนคาเลกนอยจาก E1 เปน E2 อตราดอกเบยลดลงจาก r1 เปน r3 รายไดประชาชาตลดลง จาก y1 เปน y3 แสดงใหเหนวานโยบายรดเขมตวของรฐบาลกรซไมสรางความเชอมนใหกบทกคน กลบซำาเตมใหเศรษฐกจหดตว รายไดประชาชาตลดลงปญหาหนกรซยงทวความ

P a g e | 55

รนแรงเพมขน เพราะมการใชระบบอตราแลกเปลยนแบบลอยตวแตรวมกบประเทศอนในสหภาพอตราแลกเปลยนไมสามารถออนคาไดมากเพอลดการขาดดลได

(ภ�พท 2)

แตถ�ประเทศกรซมก�รใชอตร�แลกเปลยนแบบลอยตวโดยไมใชสกลเงนรวมกบสหภ�พยโรป(ภ�พท 2) ถาประเทศกรซตองการแกปญหาเศรษฐกจถดถอย อตราแลกเปลยนตองมการออนคามาก สมมตใหออนคาจาก E1 เปน E3 ทำาใหมการสงออกมากขน การนำาเขาลดลง สงผลใหเสน IS2 และ BP(E1)Shift ขวาเปน IS4 และ BP(E3)เกดดลยภาพทจดท 4 อตราดอกเบยปรบตวสงขนจาก r1 เปน r4 รายไดประชาชาตมากขนจาก y1 เปน y4 ดลการชำาระเงนกลบมาสมดล

สรปเมอมการใชนโยบายรดเขมขด ลดการใชจายภาครฐ เพมภาษ ภายใตระบบอตราแลกเปลยนแบบลอยตวโดยไมใชสกลเงนรวมกบสหภาพยโรป ทำาใหอตราแลกเปลยนออนคามากจาก E1 เปน E3 อตรา

P a g e | 56

ดอกเบยมากขนจาก r1 เปน r4 รายไดประชาชาตมากขน จาก y1 เปน y4 แสดงใหเหนวานโยบายของรฐบาลกรซสามารถแกปญหาวกฤตเศรษฐกจได รายไดประชาชาตมากขน เมอมการใชอตราแลกเปลยนคนละสกลกลบสหภาพยโรป

วเคร�ะหผลกระทบจ�กวกฤต

เศรษฐกจยโรปตอประเทศไทย

สมมตใหสหภาพยโรปเปนประเทศใหญเงนทนเคลอนยายสมบรณเสน BP* ขนานแกนนอน ใชระบบอตราแลกเปลยนลอยตว และใหประเทศไทยเปนประเทศเลก เงนทนเคลอนยายคอนขางสมบรณ (เสน BP มความชนนอยกวา LM) ระบบอตราแลกเปลยนแบบลอยตวเชนกน

ตอนเกดวกฤตเศรษฐกจยโรป สมมตใหสหภาพยโรปมดลยภาพอยทจด 1* เสน IS1* ตด เสน LM*ดลการชำาระเงนขาดดลเนองจากจด 1* อยใตเสน BP*(E1) อตราดอกเบยเทากบ r1* รายไดประชาชาต y1*อตราแลกเปลยน E1 สวนในประเทศไทยสมมตใหมดลภาพอยทจด 1 เสน IS1 ตด LM และ BP1(E1) ดลการชำาระเงนเกนดลเนองจากดลการชำาระเงนใน

P a g e | 57

ยโรปขาดดล และจด 1 อยเหนอเสน BP อตราดอกเบยเทากบ r1 รายไดประชาชาต y1

หลงจากเกดวกฤตประเทศตางๆทประสบปญหาจากหนสาธารณะในสหภาพยโรป มการแกปญหาโดยใชนโยบายรดเขมขด ลดการใชจายภาครฐ เพมภาษ สงผลใหเสน IS*Shift ซายจาก IS*1 เปน IS*2 เกดดลยภาพทจด 2* อตราดอกเบยลดลง จาก r1*เปน r2* และรายไดลดลงจาก y1* เปน y2* ซงทจด 2* นดลการชำาระเงนขาดดลมากขน ถาใชระบบอตราแลกเปลยนลอยตว อตราแลกเปลยนจะปรบสงขน (เงนยโรออนคา)สงผลใหการสงออกมากขน การนำาเขาลดลง เสน IS2*Shift ขวา เปน เสน IS3*และเนองจากอตราดอกเบยสหภาพยโรปลดลง ทำาใหอตราดอกเบยในตลาดโลกลดลง ประกอบกบการสงออกของสหภาพทมากขนอนเนองมาจากอตราแลกเปลยนสงขน (เงนยโรออนคา) สงผลให BP*(E1)Shift ลง เปน BP*(E2) เกดดลยภาพทจด 3* ดลการชำาระเงนกลบมาสมดล อตราดอกเบยสงขนเลกนอยจาก r2*เปน r3* รายไดประชาชาตเพมขนเลกนอยจาก y2* เปน y3*

สวนในประเทศไทยเมอเงนยโรออนคา ทำาใหเงนบาทแขงคา สงผลใหการสงออกของไทยลดลง นำาเขามากขน สงผลใหเสน IS Shift ซายจาก IS1 เปน IS2 และ BP(E1)Shift ขนเปน BP(E2) เกดดลยภาพทจด 2 อตราดอกเบยไทยลดลงจาก r1 เปน r2 รายไดประชาชาตของไทยลดลงจาก y1 เปน y2 ณ จด 2 นดลการชำาระเงนของประเทศไทยกลบมาสมดลอกครง

สรปผลจากนโยบายการคลงหดตวของสหภาพยโรป สงผลใหประเทศไทยมอตราดอกเบยลดลง จาก r1 เปน r2 จากทศทางอตราดอกเบยในตลาดโลกทลดลง แตกยงคงมากกวาอตราดอกเบยในยโรป r2>r3* รายไดประชาชาตลดลงจาก y1 เปน y2 เศรษฐกจของไทยเกดการหดตว อตราแลกเปลยนมแขงคาเปน E2 (เงนบาทแขงคา เงนยโรออนคา)

P a g e | 58

บรรณ�นกรม

สออเลกทรอนกส :

วกฤตหนสาธารณะยโรป. http://th.wikipedia.org/wiki/วกฤตหนสาธารณะยโรป ( 19 สงหาคม 2553)

ธนาคารแหงประเทศไทย.หนสาธารณะยโรป. www.bot.or.th (24 สงหาคม 2553)

ดร.ศภวฒ สายเชอ.เรองสกลเงน.กรงเทพธรกจ http://www.nidambe11.net/ekonomiz/2011q2/2011_June_20p1.htm(24 สงหาคม 2553)

กระทรวงพาณชย.www.moc.go.th(24 สงหาคม 2553)

สำานกงานสงเสรมการคาระหวางประเทศ.www.depthai.go.th(1 กนยายน 2553)

P a g e | 59

สำานกงานเศรษฐกจการคลง.Macroeconomic Analysis Group.www.fpo.go.th (1 กนยายน 2553)

หนงสอพมพกรงเทพธรกจออนไลน.www.bangkokbiznews.com(1 กนยายน 2553)

ดร.กอบศกด พทธกล.www.kobsak.com(1 กนยายน 2553)

ดร.กอบศกด พทธกล.http://portal.settrade.com/blog/kobsak/(1 กนยายน 2553)

ประชาชาต.www.prachachat.net(1 กนยายน 2553)