4 trimestre 2016o

“Apostar por la innovaciónes invertir en e�ciencia y productividad”

Javier López Martín PRESIDENTE DE CAJA RURALCASTILLA-LA MANCHA

En un mundo tan diversi�cado e internacionalizado como el actual, donde prima la inmediatez, la competiti-vidad o el desarrollo tecnológico, se hace ya no solo necesario, sino vital, apostar por la innovación como pieza angular y efectiva en las empresas.

La innovación permite incrementar nuestro PIB, transformar los negocios, rebajar costes e incrementar la productividad. Supone, además, una ventaja primordial en el mercado, pues permite diferenciar nuestros productos y servicios de los que ofrecen otras empresas del mismo sector o actividad. Por tanto, la innovación va unida igualmente a mayor competitividad y a alcanzar la excelencia empresarial, pues el éxito en los nego-cios está íntimamente relacionado con el nivel de creatividad y con la calidad que se aporte a los mismos.

Resulta por tanto fundamental estar a la vanguardia de las necesidades actuales que precisan los ciudadanos para poder posicionarse fuertemente en el mercado y atender así sus requerimientos. En este sentido, Caja Rural Castilla-La Mancha ofrece a sus clientes, actuales y potenciales, productos y servicios adaptados a sus demandas cada día más cambiantes, brindando una ventaja comparativa que nos distingue del resto de entidades del sector �nanciero o de los grandes operadores digitales que desean entrar en el ámbito de los servicios �nancieros.

Así, nuestra entidad brinda la última tecnología en aplicaciones informáticas, para acercar a nuestros socios y clientes la banca on-line de forma cómoda y sencilla por medio de múltiples canales (web, móvil, tablet…). De esta forma permitimos a nuestros clientes gestionar sus cuentas y operar con ellas en cualquier lugar y a cualquier hora.

También ofrecemos la cuenta “myrural”, diseñada para operar a través del teléfono móvil, internet y banca electrónica; o la aplicación “ruralvíawallet”, que permite a través del teléfono móvil efectuar compras muy fácilmente, sin necesidad de llevar las tarjetas físicas o dinero en efectivo, así como gestionar operaciones frecuentes como consulta de saldo, movimientos, etc. Un servicio que puede contratarse en cualquier o�cina y que está operativo las 24 horas del día los 365 días del año. O el servicio Bizum, una nueva solución de pagos inmediata, universal e integral, pionera a nivel europeo, con la que ampliamos la variada oferta de servicios que proporcionamos a los clientes.

La innovación, la investigación y la transformación digital son aspectos ineludibles, que además generan valor a nuestro modelo de negocio pues marcamos con ello tendencia, convirtiéndonos en referentes.

Desde estas páginas animo a las empresas a invertir en innovación y en desarrollo tecnológico para moderni-zar la economía, crear nuevos y mejores recursos, obtener mayores bene�cios, tanto económicos como socia-les, y contribuir a la dinamización y progreso de nuestro territorio.

“Lo que importa es el interior”

Álvaro Hidalgo VegaPROFESOR TITULAR DE FUNDAMENTOS DEL ANÁLISIS ECONÓMICO DE LA UCLM Y DIRECTOR DEL CENTRO ESPAÑOL DEINVESTIGACIONES COREANAS (CEIC).

A primera vista el crecimiento económico no parecería tener muchas similitudes con las películas de Disney, pero en este artículo voy a proponer una que creo que es importante. En las películas de la factoría Disney, más en las modernas que en las antiguas, se viene a repetir un mensaje de forma más o menos sutil: lo que importa de verdad es el interior y no las apariencias. Cómo dice un conocido dicho español “las apariencias engañan…”. En la economía y más en concreto en la macroeconomía esto es muy importante. Pongamos un claro ejemplo, si analizamos el crecimiento económico, lo que importa a largo plazo es el interior, es decir los fundamentos de ese crecimiento, más que el crecimiento en sí mismo. España está registrando una recupera-ción importante de su economía, nuestro PIB crece en términos reales un 3,2% anual, siendo el consumo uno de los motores de ese crecimiento, junto con la recuperación de la inversión en construcción.

Este buen dato de crecimiento, no debe hacer que nos deslumbremos por la pujanza de la economía española. Una de las enseñanzas que ha traído la reciente crisis, es que el crecimiento sin fundamentos sólidos e impul-sado por el endeudamiento y la construcción no genera un patrón de crecimiento estable y duradero a largo plazo y tarde o temprano termina esfumándose. Las bases de la creación de riqueza a largo plazo son básica-mente dos: la productividad y un capital humano cuali�cado. Con respecto a la productividad, la innovación es uno de sus motores, y para innovar al igual que para tener un capital humano cuali�cado el secreto no es otro que la inversión. Si comparamos el crecimiento español con el de uno de los países asiáticos más dinámi-cos de los últimos años, vemos que a nivel macro no existen muchas diferencias. Corea del Sur está creciendo incluso ligeramente por debajo de España en 2016 con una estimación de crecimiento del 2,6% para 2016.

Ahora bien, si analizamos el interior de dicho crecimiento, es decir, los fundamentos que presentan una u otra economía nos damos cuenta que existen diferencias muy importantes. Corea es el país de la OCDE que más gasta en I+D llegando su esfuerzo al 4,2% del PIB muy lejos del gasto realizado por España, el 1,2% del PIB, y muy por encima del gasto medio de los países de la OCDE, el 2,4% del PIB. Es decir, Corea dedica tres puntos más de PIB que España a invertir en uno de los factores que más condicionan el crecimiento económico a largo plazo y la creación de riqueza de un país: la innovación. España se encuentra muy lejos de la media de inversión en I+D de la UE, 1,95% del PIB, y de la media de la OCDE, lo que supone un serio lastre para nuestra economía.

Otro de los elementos condicionantes de un crecimiento económico sólido es el capital humano. En este sentido, el gasto en educación superior es clave para tener una fuerza laboral de calidad y capaz de integrarse en una estructura productiva dinámica y exigente. España dedica el 1,30% del PIB a educación terciaria, mien-tras que Corea emplea el 2,30% de su PIB, siendo uno de los países de la OCDE que mayor esfuerzo realizan. Por tanto, España se sitúa a más de un punto de PIB de inversión en educación superior. Este dato, junto a la calidad de la enseñanza secundaria debe servir para reorientar nuestros esfuerzos hacia un sistema educativo más adaptado a las exigencias de la economía global del siglo XXI.

Estas diferencias condicionan la estructura productiva de un país y la importancia relativa de sus sectores. El valor añadido que genera la rama industrial en Corea es del 32,85% del total del valor añadido generado por la econo-mía asiática. En el caso de España, la contribución del sector industrial es sólo del 18,05%. De nuevo casi el doble de diferencia entre las dos economías. Es evidente que es el sector industrial el que genera un patrón de crecimien-to más sólido, siendo las economías más innovadoras las que lideran dicho sector a nivel internacional.

Por tanto, como en las películas de Disney, lo importante no es �jarse sólo en las apariencias sino analizar lo que se esconde detrás de ellas. No podemos centrarnos en el dato aislado de crecimiento económico, sino que debemos mirarnos hacia dentro. Ser conscientes del patrón de crecimiento que hemos elegido para nuestra nación. Hay que señalar que las decisiones de inversión se traducen cómo he dicho en un patrón de crecimien-to diferencial, que si bien puede dar el mismo resultado a corto plazo, hace que las divergencias a largo se vuelven cada vez más patentes. Una economía con capital humano cuali�cado y con un alto grado de innova-ción será capaz de generar no sólo un crecimiento sostenible y más equilibrado sino mayor nivel de renta y bienestar a largo plazo para sus habitantes. España debe �jarse en su interior y empezar a apostar de forma decidida y clara por un cambio en nuestro patrón productivo.

Claves de este número1. Mientras que se produce una estabilización del crecimiento en tasa interanual del PIB de la región (3%), la tasa de crecimiento trimestral es menor a la registrada en el III trimestre (0,3% frente al 0,6%).

2. El índice de con�anza empresarial vuelve a crecer en C-LM tanto con respecto al trimestre anterior (1,52%) como en términos interanuales (2,26%).

3. La actividad industrial regional empeora en el IV trimestre en tasa interanual, siendo los bienes de equipo los que peor se comportan en cuanto al destino de los bienes.

4. El índice de actividad del sector servicios crece interanualmente durante el IV trimestre del año. Este sector es clave en el crecimiento de la región para el periodo considerado.

5. Buen comportamiento del turismo en la región en términos interanuales para el IV trimestre de 2016.

6. Crecimiento de las tasas interanuales en los tres últimos meses del año para las ventas en el comercio minorista en C-LM.

7. Buen comportamiento de las exportaciones e importaciones en C-LM, con cifras en el IV trimestre de 2016 que superan las que se dieron en el mismo periodo del año 2015.

8. La tasa de paro se reduce levemente en el IV trimestre del año hasta el 22,14% en la región. Crece el número de ocupados y la tasa de actividad con respecto al III trimestre.

9. La variación interanual del IPC en C-LM para el mes de diciembre (y acumulada para 2016) alcanza el 1,6%, idéntica a la registrada a nivel nacional.

10. Nivel de dé�cit público en C-LM en noviembre (0,65% del PIB) algo inferior al registrado en el mismo mes de 2015.

OfertaEl Índice de Con�anza Empresarial (ICE) muestra la opinión de los empresarios, recogida trimestralmente, sobre la situación de la actividad económica. En Castilla-La Mancha (en adelante C-LM) el ICE crece durante el IV trimestre del año en comparación con el trimestre anterior (1,52%) y también en comparación con el mismo periodo de 2015 (2,26%). Los datos para España (en adelan-te ESP) muestran un ligerísimo aumento del índice (0,15%) con respecto al IIIT de 2016, mientras que interanualmente el ICE no registra variación alguna.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

En cuanto a la evolución del Producto Interior Bruto (PIB), el último trimestre de 2016 ofrece, en general, cifras positivas para la región. Para C-LM los datos disponibles provisionales para el IV

trimestre de 2016 ofrecidos por la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) muestran un crecimiento en tasa trimestral del 0,3%, la mitad que la tasa de crecimiento del III trimestre, que fue del 0,6%. Interanualmente, el PIB a precios de mercado crece con respecto al mismo periodo del año anterior (IV trimestre de 2015) un 3%, mismo dato que el registrado en el III trimestre. Aún no hay datos provisionales para el conjunto del año en C-LM, pero se estima que el crecimiento se encuentre alrededor del 3% con respecto a 2015. Para ESP, los datos provisio-nales proporcionados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) muestran un aumento del 0,7% con respecto al tercer trimestre y un crecimiento del 3% en tasa interanual. Para el conjunto del año, el PIB español creció un 3,2% con respecto a 2015, igualando el crecimiento interanual de 2015 (con respecto a 2014).

Fuente: Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF)

Por sectores, se analizan Industria y Servicios a partir del Índice de Producción Industrial General (IPIG), el Índice de Producción Industrial sin Energía (IPI sin energía) y el Índice de Actividad del Sector Servicios (IASS). En cuanto a la evolución de la Industria, la región muestra un IPIG de 78,019 puntos en diciembre frente a los 96,26 puntos con que cerró septiembre (caída acumulada trimestral del 18,95%). Mensualmente, caen octubre (7,17%) y diciembre (15,67%) y crece noviembre (3,53%). En cuanto al conjunto del país, el IPIG se sitúa en los 87,661 puntos de diciem-bre frente a los 100,91 de septiembre (caída acumulada trimestral del 13,30%). Mensualmente, caen octubre (4,87%) y diciembre (13,30%) y sube noviembre (5,32%). En tasa interanual, CLM ofrece caídas del índice para octubre (6,17%), noviembre (0,65%) y diciembre (4,93%), y a nivel nacional la tendencia es similar, cayendo durante octubre y diciembre (2,05% y 1,57% respectiva-mente), aunque crece noviembre (4,24%). Atendiendo al IPI sin energía, el índice también registra caídas bastante notables en tasa intermensual en el IV trimestre del año, tanto a nivel regional como nacional. De nuevo octubre y diciembre registran caídas importantes en C-LM del 7,14% y 17,71% respectivamente, y ESP un 5% y 16% para dichos meses. En octubre el IPIG crece en C-LM un 3,36% y en ESP un 6,80%. En cuanto a tasas de variación interanual, la región registra diferencias negativas durante todo el trimestre, cerrando diciembre el año con un -4,03% de diferencia (queda en 78,5 puntos frente a 81,5 puntos de diciembre de 2015), y ESP con un -2,03% (86,8 puntos frente a 88 en diciembre de 2015).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Los datos de viajeros por provincias en C-LM muestran que el número de viajeros ha caído en todas ellas durante los dos últimos meses del IV trimestre en tasas intermensuales. Durante el mes de noviembre se registran fuertes descensos de en torno al 24% en todas las provincias, descensos que se moderan durante diciembre. En valores absolutos, es Toledo la provincia con mayor número de viajeros durante todo el trimestre, situándose en diciembre en 59.961 personas. Interanual-mente, el número de viajeros crece en todas las provincias, siendo Toledo y Guadalajara las que mayores subidas experimentan durante los tres últimos meses del año, en torno al 10% de media.En cuanto al número de pernoctaciones, Toledo sigue siendo la provin-cia que ofrece mejores cifras (en diciembre, 92.318), seguida de Ciudad Real. En tasa intermensual, todas las provincias registran caídas en el número de pernoctaciones durante todos los meses del trimestre, siendo noviembre y diciembre donde dicha caída es mayor (en torno al 20%). En tasa interanual, las pernoctaciones muestran cifras dispares durante el trimestre en las provincias de C-LM, con caídas en Albacete (durante los tres meses) y Ciudad Real (octubre y diciembre) mientras que las demás provincias registran subidas, que en el caso de Guadalaja-ra llega a ser del 16% (octubre).

Demanda InternaLos datos que ofrece el índice general de ventas al por menor tanto para la región como para ESP muestran una evolución positiva bastante similar durante el IV trimestre del año, situán-dose los índices en diciembre en 107,066 puntos para C-LM y en 116,312 para el conjunto del país (crecimiento acumulado trimes-tral de un 17,64% y 23,11% respectivamente). En cuanto a la evolución mensual, se aprecia que tanto C-LM como ESP crecen notablemente en diciembre (19% y 21,57% respectivamente), sobre todo debido a la campaña navideña.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

termómetro económico

En términos interanuales los datos son muy positivos, ya que el índice crece en los tres meses del trimestre (en comparación con los mismos meses del año 2015), siendo noviembre y diciembre donde se registran los mejores datos de crecimiento tanto a nivel regional (4,84% y 3,31%) como nacional (3,91% y 2,30%).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Demanda Externa

Para C-LM, las importaciones ofrecen tasas de variación intermensual cercanas a cero durante octubre y diciembre, mientras que en noviem-bre crecen por encima del 4%. Los datos a nivel nacional son más dispares, con una caída en diciembre del 6,36%, crecimiento práctica-mente nulo en octubre y un crecimiento del 4,71% durante noviem-bre. Interanualmente, las importaciones en C-LM aumentan notable-mente con respecto al IV trimestre de 2015, destacando diciembre con un crecimiento de en torno al 22% y octubre y noviembre en torno al 16%. A nivel nacional los datos son también muy positivos, aunque en octubre la tasa cae un 1,73%, y noviembre y diciembre registran cifras de crecimiento por encima del 5%. Por otra parte, las exportaciones siguen una evolución parecida tanto para la región como para el conjunto del país. Destaca el mes de octubre en C-LM, con un fuerte descenso de casi el 10% respecto a septiembre, que se corrige durante el mes siguiente con un crecimiento de alrededor el 4%. A nivel nacional, cabe señalar hay crecimiento en octubre y noviembre (1,75% y 7,80%) cayendo el último mes del año casi un 12%. En términos interanuales, las exportaciones han crecido a buen ritmo en la región y en el conjunto del país. Destaca diciembre en C-LM con un aumento del 11,42% mientras que a nivel nacional el mes con mayor crecimien-to es noviembre con un 8,55%. Cabe destacar que durante octubre tanto a nivel regional como nacional las exportaciones retroceden un 5,78% y un 1,64% respectivamente en tasas interanuales. Hay que señalar también que, según datos ofrecidos por ICEX C-LM, la región cierra el año 2016 con cifras record tanto para exportaciones (6.900 millones €, que suponen un 7,7% más que el año 2015) como en importaciones (7.594 millones €, un 11,4% más que en 2015).

Fuente: DataComex.

En cuanto a la tasa de cobertura de las importaciones, se sitúa a �nal de año en el 89,44%, algo por debajo que la que existía en diciembre de 2015, donde se situaba en el 91,83%.

Sector PúblicoEn cuanto al sector público, se muestra, en primer lugar, la evolu-ción del dé�cit (con datos provisionales disponibles únicamente para octubre y noviembre de 2016).

Fuente: Intervención General de la Administración del Estado (IGAE)

El dé�cit público aumentó levemente en la región en octubre con respecto a septiembre (0,07 puntos), y en noviembre con respecto octubre (0,05 puntos), situándose al �nal de este mes en el 0,65% del PIB. A nivel nacional, la tasa se situaba en noviembre en el 3,33 % (en octubre era del 2,68%). En términos interanuales, C-LM cuenta con un nivel de dé�cit signi�cativamente menor que en noviembre de 2015 (donde era del 1,25% PIB). En el conjunto del país la tasa es también algo menor que en noviembre de 2015 (3,3% frente a 3,82% del PIB). Respecto al endeudamiento público (con datos disponibles única-mente para el III trimestre del año), se aprecia un leve descenso de la deuda trimestral para C-LM (36,5% frente a 36,6% del PIB), mientras que a nivel nacional también baja 0,7 puntos para situar-se en el 100,3% del PIB. En términos interanuales, tanto en C-LM como para el conjunto del país la deuda pública fue mayor durante el III trimestre de 2016 que en el mismo periodo de 2015, 1,4 puntos más en la región y 0,6 puntos a nivel nacional.

Fuente: Elaboración propia a partir de datos extraídos del Banco de España.

Mercado del TrabajoLa tasa de actividad es el ratio que representa la relación entre la población activa (empleados o personas en busca de trabajo) y la población total en edad de trabajar. Tanto en C-LM como en ESP la tasa de actividad se ha mantenido más o menos constante en el IV

trimestre del año. En la región creció levemente 0,66 puntos porcen-tuales mientras que a nivel nacional cayó 0,33 puntos. Así, la tasa de actividad queda en el 58,84% para C-LM y en el 58,95% para ESP. Interanualmente, la tasa de actividad fue 1 punto mayor en la región en el IV trimestre de 2016 (57,84% en el IV trimestre de 2015) y fue 0,48 puntos menor en el conjunto del país con respecto al IV trimes-tre de 2015 (la tasa en ese punto era el 59,43%).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE). Encuesta de población activa.

En cuanto a la tasa de paro, la cual se calcula como el cociente entre la población desempleada y la población activa, en C-LM se sitúa en el 22,14% a �nal del IV trimestre de 2016, lo que signi�ca una disminución de 0,5 puntos con respecto al trimestre anterior. Además, en comparación con el IV trimestre de 2015 la tasa de paro también cae 2,83 puntos porcentuales. Atendiendo a las cifras nacionales, se observa como la tasa de paro (18,63%) ha disminuido alrededor de 0,28 puntos en el último trimestre del año. En términos interanuales la tasa cae 2,27 puntos con respec-to al mismo periodo de 2015.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE). Encuesta de población activa.

En cuanto a la cifra de ocupados, C-LM registra 770.100 personas durante el IV trimestre de 2016, un 1,80% más que en el trimestre anterior. La EPA muestra cifras positivas de ocupados por sectores en C-LM en el IV trimestre para todos los sectores analizados, salvo Construcción, que cae un 7,29% respecto al trimestre anterior. Agricultura, con un 20,62% de incremento, destaca por encima de Industria y Servicios que también registran datos de crecimiento positivos, aunque más moderados (4,80% y 0,29%). De este modo, el número de ocupados en el sector agrícola asciende a 62.000 personas, frente a las 51.400 del trimestre anterior, lo que responde, sobre todo, a nuevas contrataciones para la campaña tanto de recogida de uva como la de la aceituna. Atendiendo a la variación interanual se observa un crecimiento generalizado en todos los sectores con respecto al IV trimestre de 2015, destacando un aumento en Agricultura del 20,62% e Industria, que crece por encima del 12%. Atendiendo a los datos de desempleo, se ha pasado de 221.800 personas en el III trimestre a 219.000 en el IV, un 1,26% menos. En cuanto a la evolución nacional, los desempleados también han disminuido durante este IV trimestre de 2016, un 1,92% en comparación con el III trimestre, situándose la cifra, según la EPA, en algo más de 4.237.800 personas.

Precios y SalariosTanto en C-LM como en el conjunto del país el IPC ha aumentado ligeramente durante el IV trimestre (1,4% octubre, 0,4% noviembre y 0,7% diciembre). El año se cierra con el índice en 104,18 puntos para C-LM y 105,11 puntos para ESP. La variación anual, que coinci-de para C-LM y ESP, ha sido del 1,6%. Las mayores variaciones anuales en C-LM han correspondido a transporte (4,8%), comunica-ciones (3,3%) y otros bienes y servicios (1,7%). En cuanto al IPRI (índice de precios industriales), en general la tendencia de crecimien-to mensual ha evolucionado en positivo en el IV trimestre excepto para noviembre (1,9%, -0,1% y 2,2% respectivamente). A �nal del año el IPRI queda en 106,11 puntos para CLM (3,7% de crecimiento) y en 108,52 para el conjunto del país (2,8% de crecimiento).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

En cuanto a la evolución de los salarios se muestra, por una parte, el coste salarial (CST) –que incluye las remuneraciones recibidas (dinerarias y en especie) por los trabajadores– y por otra parte, el coste laboral (CLT) –suma del anterior más otros conceptos como prestacio-nes por desempleo, indemnizaciones por despido, dietas, etc.Con datos disponibles únicamente para el III trimestre de 2016, los costes laborales y salariales experimentaron una notable caída en C-LM con respecto al trimestre anterior, del 6,11% y del 8,46% respec-tivamente, en línea con los datos nacionales, que también descienden un 5,57% y un 7,15% respectivamente. Las cifras interanuales para C-LM muestran crecimiento con respecto al mismo trimestre de 2015, un 1,68% para el coste laboral y un 1,70% para el coste salarial. A nivel nacional, la tasa interanual de los costes laborales y salariales muestra una tendencia ligeramente negativa, con un coste laboral que cae un 0,47% y el coste salarial un 0,32%.

Actividad FinancieraCon datos únicamente disponibles para el III trim. de 2016, se aprecia como el crédito a hogares y empresas re�eja caídas tanto en C-LM como en el conjunto del país. En concreto, el crédito en la región retrocede un 1,04% con respecto al trimestre anterior y un 1,62% a nivel nacional. Interanualmente, la disminución del crédito durante el III trimestre de 2016 es mayor en comparación con el mismo trimestre de 2015, registrándose caídas del 3,14% para CLM y del 4,90% a nivel nacional.

Fuente: Banco de España

OfertaEl Índice de Con�anza Empresarial (ICE) muestra la opinión de los empresarios, recogida trimestralmente, sobre la situación de la actividad económica. En Castilla-La Mancha (en adelante C-LM) el ICE crece durante el IV trimestre del año en comparación con el trimestre anterior (1,52%) y también en comparación con el mismo periodo de 2015 (2,26%). Los datos para España (en adelan-te ESP) muestran un ligerísimo aumento del índice (0,15%) con respecto al IIIT de 2016, mientras que interanualmente el ICE no registra variación alguna.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

En cuanto a la evolución del Producto Interior Bruto (PIB), el último trimestre de 2016 ofrece, en general, cifras positivas para la región. Para C-LM los datos disponibles provisionales para el IV

trimestre de 2016 ofrecidos por la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) muestran un crecimiento en tasa trimestral del 0,3%, la mitad que la tasa de crecimiento del III trimestre, que fue del 0,6%. Interanualmente, el PIB a precios de mercado crece con respecto al mismo periodo del año anterior (IV trimestre de 2015) un 3%, mismo dato que el registrado en el III trimestre. Aún no hay datos provisionales para el conjunto del año en C-LM, pero se estima que el crecimiento se encuentre alrededor del 3% con respecto a 2015. Para ESP, los datos provisio-nales proporcionados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) muestran un aumento del 0,7% con respecto al tercer trimestre y un crecimiento del 3% en tasa interanual. Para el conjunto del año, el PIB español creció un 3,2% con respecto a 2015, igualando el crecimiento interanual de 2015 (con respecto a 2014).

Fuente: Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF)

Por sectores, se analizan Industria y Servicios a partir del Índice de Producción Industrial General (IPIG), el Índice de Producción Industrial sin Energía (IPI sin energía) y el Índice de Actividad del Sector Servicios (IASS). En cuanto a la evolución de la Industria, la región muestra un IPIG de 78,019 puntos en diciembre frente a los 96,26 puntos con que cerró septiembre (caída acumulada trimestral del 18,95%). Mensualmente, caen octubre (7,17%) y diciembre (15,67%) y crece noviembre (3,53%). En cuanto al conjunto del país, el IPIG se sitúa en los 87,661 puntos de diciem-bre frente a los 100,91 de septiembre (caída acumulada trimestral del 13,30%). Mensualmente, caen octubre (4,87%) y diciembre (13,30%) y sube noviembre (5,32%). En tasa interanual, CLM ofrece caídas del índice para octubre (6,17%), noviembre (0,65%) y diciembre (4,93%), y a nivel nacional la tendencia es similar, cayendo durante octubre y diciembre (2,05% y 1,57% respectiva-mente), aunque crece noviembre (4,24%). Atendiendo al IPI sin energía, el índice también registra caídas bastante notables en tasa intermensual en el IV trimestre del año, tanto a nivel regional como nacional. De nuevo octubre y diciembre registran caídas importantes en C-LM del 7,14% y 17,71% respectivamente, y ESP un 5% y 16% para dichos meses. En octubre el IPIG crece en C-LM un 3,36% y en ESP un 6,80%. En cuanto a tasas de variación interanual, la región registra diferencias negativas durante todo el trimestre, cerrando diciembre el año con un -4,03% de diferencia (queda en 78,5 puntos frente a 81,5 puntos de diciembre de 2015), y ESP con un -2,03% (86,8 puntos frente a 88 en diciembre de 2015).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

En cuanto al IPIG por destino económico de los bienes, durante el IV trimestre las actividades industriales muestran un tendencia decreciente en tasas interanuales para la región, sobre todo en los meses de octubre y diciembre. Durante el mes de octubre todos los tipos de bienes caen, siendo los de consumo no duradero los que lo hacen en mayor medida con respecto al mismo periodo del año anterior (un 8,8%). Sin embargo, durante el mes de noviembre se registra una subida general donde los bienes de consumo durade-ro son los que más repuntan (5,8%), excepto bienes de equipo, que rompen la tendencia con un descenso de casi el 20%. En diciem-bre, vuelven a descender las actividades industriales para casi todos los tipos de bienes, con los bienes de equipo a la cabeza (-9,5%). Como excepción se encuentran los bienes intermedios, que crecen por encima del 2% en comparación con diciembre de 2015. En cuanto al sector Servicios, el índice que principalmente mide la evolución de su actividad (IASS) muestra para C-LM un incremen-to en el acumulado trimestral del 11,29%, desde los 101,83 puntos de septiembre a los 113,33 en diciembre. Los mejores datos intermensuales se registran en diciembre, lo que es lógico por el desarrollo de la campaña navideña, con un crecimiento del 6,2% con respecto a noviembre. Interanualmente, C-LM crece durante todo el trimestre respecto a los mismos meses del IV trimes-tre de 2015 (5,2% octubre, 9,8% noviembre y 5,6% diciembre). A nivel nacional la tendencia es similar, aunque las cifras de crecimiento son algo más bajas. El índice avanza desde los 103,82 puntos de septiembre a los 108,63 puntos en diciembre (acumulado trimestral del 4,63%). Interanualmente, la tasa de variación del índice es positiva para todo el trimestre, creciendo un 2,7% en octubre, un 6,6% en noviembre y un 4,4% en diciem-bre. Todo ello muestra la fortaleza de las actividades relativas a este sector en el último trimestre de 2016.trimestre disminuye un 2,97%. Interanualmente, la tasa de variación del índice es positiva para todo el trimestre, creciendo en promedio casi un 4%.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Un indicador importante de la evolución del sector Servicios es el turismo. Las cifras de pernoctaciones muestran, en general, un descenso intermensual tanto para ESP como para C-LM durante el último trimestre del año, lógico tras el periodo veraniego del III trimestre. Sin embargo, en comparación con el mismo periodo de 2015, la región manchega y el conjunto del país han registrado un crecimiento constante de en torno al 5%. Si atendemos al número de viajeros, se observan reducciones porcentuales similares a las de las pernoctaciones en el III trimestre tanto para ESP como para C-LM en tasa intermensual, especialmente en el mes de noviem-bre (24,8% C-LM y 37,94% ESP). Por contraste, en tasa interanual, tanto la región como el conjunto del país presentan crecimientos de alrededor del 5% para el conjunto del trimestre.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Los datos de viajeros por provincias en C-LM muestran que el número de viajeros ha caído en todas ellas durante los dos últimos meses del IV trimestre en tasas intermensuales. Durante el mes de noviembre se registran fuertes descensos de en torno al 24% en todas las provincias, descensos que se moderan durante diciembre. En valores absolutos, es Toledo la provincia con mayor número de viajeros durante todo el trimestre, situándose en diciembre en 59.961 personas. Interanual-mente, el número de viajeros crece en todas las provincias, siendo Toledo y Guadalajara las que mayores subidas experimentan durante los tres últimos meses del año, en torno al 10% de media.En cuanto al número de pernoctaciones, Toledo sigue siendo la provin-cia que ofrece mejores cifras (en diciembre, 92.318), seguida de Ciudad Real. En tasa intermensual, todas las provincias registran caídas en el número de pernoctaciones durante todos los meses del trimestre, siendo noviembre y diciembre donde dicha caída es mayor (en torno al 20%). En tasa interanual, las pernoctaciones muestran cifras dispares durante el trimestre en las provincias de C-LM, con caídas en Albacete (durante los tres meses) y Ciudad Real (octubre y diciembre) mientras que las demás provincias registran subidas, que en el caso de Guadalaja-ra llega a ser del 16% (octubre).

Demanda InternaLos datos que ofrece el índice general de ventas al por menor tanto para la región como para ESP muestran una evolución positiva bastante similar durante el IV trimestre del año, situán-dose los índices en diciembre en 107,066 puntos para C-LM y en 116,312 para el conjunto del país (crecimiento acumulado trimes-tral de un 17,64% y 23,11% respectivamente). En cuanto a la evolución mensual, se aprecia que tanto C-LM como ESP crecen notablemente en diciembre (19% y 21,57% respectivamente), sobre todo debido a la campaña navideña.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

En términos interanuales los datos son muy positivos, ya que el índice crece en los tres meses del trimestre (en comparación con los mismos meses del año 2015), siendo noviembre y diciembre donde se registran los mejores datos de crecimiento tanto a nivel regional (4,84% y 3,31%) como nacional (3,91% y 2,30%).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Demanda Externa

Para C-LM, las importaciones ofrecen tasas de variación intermensual cercanas a cero durante octubre y diciembre, mientras que en noviem-bre crecen por encima del 4%. Los datos a nivel nacional son más dispares, con una caída en diciembre del 6,36%, crecimiento práctica-mente nulo en octubre y un crecimiento del 4,71% durante noviem-bre. Interanualmente, las importaciones en C-LM aumentan notable-mente con respecto al IV trimestre de 2015, destacando diciembre con un crecimiento de en torno al 22% y octubre y noviembre en torno al 16%. A nivel nacional los datos son también muy positivos, aunque en octubre la tasa cae un 1,73%, y noviembre y diciembre registran cifras de crecimiento por encima del 5%. Por otra parte, las exportaciones siguen una evolución parecida tanto para la región como para el conjunto del país. Destaca el mes de octubre en C-LM, con un fuerte descenso de casi el 10% respecto a septiembre, que se corrige durante el mes siguiente con un crecimiento de alrededor el 4%. A nivel nacional, cabe señalar hay crecimiento en octubre y noviembre (1,75% y 7,80%) cayendo el último mes del año casi un 12%. En términos interanuales, las exportaciones han crecido a buen ritmo en la región y en el conjunto del país. Destaca diciembre en C-LM con un aumento del 11,42% mientras que a nivel nacional el mes con mayor crecimien-to es noviembre con un 8,55%. Cabe destacar que durante octubre tanto a nivel regional como nacional las exportaciones retroceden un 5,78% y un 1,64% respectivamente en tasas interanuales. Hay que señalar también que, según datos ofrecidos por ICEX C-LM, la región cierra el año 2016 con cifras record tanto para exportaciones (6.900 millones €, que suponen un 7,7% más que el año 2015) como en importaciones (7.594 millones €, un 11,4% más que en 2015).

Fuente: DataComex.

En cuanto a la tasa de cobertura de las importaciones, se sitúa a �nal de año en el 89,44%, algo por debajo que la que existía en diciembre de 2015, donde se situaba en el 91,83%.

Sector PúblicoEn cuanto al sector público, se muestra, en primer lugar, la evolu-ción del dé�cit (con datos provisionales disponibles únicamente para octubre y noviembre de 2016).

Fuente: Intervención General de la Administración del Estado (IGAE)

El dé�cit público aumentó levemente en la región en octubre con respecto a septiembre (0,07 puntos), y en noviembre con respecto octubre (0,05 puntos), situándose al �nal de este mes en el 0,65% del PIB. A nivel nacional, la tasa se situaba en noviembre en el 3,33 % (en octubre era del 2,68%). En términos interanuales, C-LM cuenta con un nivel de dé�cit signi�cativamente menor que en noviembre de 2015 (donde era del 1,25% PIB). En el conjunto del país la tasa es también algo menor que en noviembre de 2015 (3,3% frente a 3,82% del PIB). Respecto al endeudamiento público (con datos disponibles única-mente para el III trimestre del año), se aprecia un leve descenso de la deuda trimestral para C-LM (36,5% frente a 36,6% del PIB), mientras que a nivel nacional también baja 0,7 puntos para situar-se en el 100,3% del PIB. En términos interanuales, tanto en C-LM como para el conjunto del país la deuda pública fue mayor durante el III trimestre de 2016 que en el mismo periodo de 2015, 1,4 puntos más en la región y 0,6 puntos a nivel nacional.

Fuente: Elaboración propia a partir de datos extraídos del Banco de España.

Mercado del TrabajoLa tasa de actividad es el ratio que representa la relación entre la población activa (empleados o personas en busca de trabajo) y la población total en edad de trabajar. Tanto en C-LM como en ESP la tasa de actividad se ha mantenido más o menos constante en el IV

trimestre del año. En la región creció levemente 0,66 puntos porcen-tuales mientras que a nivel nacional cayó 0,33 puntos. Así, la tasa de actividad queda en el 58,84% para C-LM y en el 58,95% para ESP. Interanualmente, la tasa de actividad fue 1 punto mayor en la región en el IV trimestre de 2016 (57,84% en el IV trimestre de 2015) y fue 0,48 puntos menor en el conjunto del país con respecto al IV trimes-tre de 2015 (la tasa en ese punto era el 59,43%).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE). Encuesta de población activa.

En cuanto a la tasa de paro, la cual se calcula como el cociente entre la población desempleada y la población activa, en C-LM se sitúa en el 22,14% a �nal del IV trimestre de 2016, lo que signi�ca una disminución de 0,5 puntos con respecto al trimestre anterior. Además, en comparación con el IV trimestre de 2015 la tasa de paro también cae 2,83 puntos porcentuales. Atendiendo a las cifras nacionales, se observa como la tasa de paro (18,63%) ha disminuido alrededor de 0,28 puntos en el último trimestre del año. En términos interanuales la tasa cae 2,27 puntos con respec-to al mismo periodo de 2015.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE). Encuesta de población activa.

En cuanto a la cifra de ocupados, C-LM registra 770.100 personas durante el IV trimestre de 2016, un 1,80% más que en el trimestre anterior. La EPA muestra cifras positivas de ocupados por sectores en C-LM en el IV trimestre para todos los sectores analizados, salvo Construcción, que cae un 7,29% respecto al trimestre anterior. Agricultura, con un 20,62% de incremento, destaca por encima de Industria y Servicios que también registran datos de crecimiento positivos, aunque más moderados (4,80% y 0,29%). De este modo, el número de ocupados en el sector agrícola asciende a 62.000 personas, frente a las 51.400 del trimestre anterior, lo que responde, sobre todo, a nuevas contrataciones para la campaña tanto de recogida de uva como la de la aceituna. Atendiendo a la variación interanual se observa un crecimiento generalizado en todos los sectores con respecto al IV trimestre de 2015, destacando un aumento en Agricultura del 20,62% e Industria, que crece por encima del 12%. Atendiendo a los datos de desempleo, se ha pasado de 221.800 personas en el III trimestre a 219.000 en el IV, un 1,26% menos. En cuanto a la evolución nacional, los desempleados también han disminuido durante este IV trimestre de 2016, un 1,92% en comparación con el III trimestre, situándose la cifra, según la EPA, en algo más de 4.237.800 personas.

Precios y SalariosTanto en C-LM como en el conjunto del país el IPC ha aumentado ligeramente durante el IV trimestre (1,4% octubre, 0,4% noviembre y 0,7% diciembre). El año se cierra con el índice en 104,18 puntos para C-LM y 105,11 puntos para ESP. La variación anual, que coinci-de para C-LM y ESP, ha sido del 1,6%. Las mayores variaciones anuales en C-LM han correspondido a transporte (4,8%), comunica-ciones (3,3%) y otros bienes y servicios (1,7%). En cuanto al IPRI (índice de precios industriales), en general la tendencia de crecimien-to mensual ha evolucionado en positivo en el IV trimestre excepto para noviembre (1,9%, -0,1% y 2,2% respectivamente). A �nal del año el IPRI queda en 106,11 puntos para CLM (3,7% de crecimiento) y en 108,52 para el conjunto del país (2,8% de crecimiento).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

En cuanto a la evolución de los salarios se muestra, por una parte, el coste salarial (CST) –que incluye las remuneraciones recibidas (dinerarias y en especie) por los trabajadores– y por otra parte, el coste laboral (CLT) –suma del anterior más otros conceptos como prestacio-nes por desempleo, indemnizaciones por despido, dietas, etc.Con datos disponibles únicamente para el III trimestre de 2016, los costes laborales y salariales experimentaron una notable caída en C-LM con respecto al trimestre anterior, del 6,11% y del 8,46% respec-tivamente, en línea con los datos nacionales, que también descienden un 5,57% y un 7,15% respectivamente. Las cifras interanuales para C-LM muestran crecimiento con respecto al mismo trimestre de 2015, un 1,68% para el coste laboral y un 1,70% para el coste salarial. A nivel nacional, la tasa interanual de los costes laborales y salariales muestra una tendencia ligeramente negativa, con un coste laboral que cae un 0,47% y el coste salarial un 0,32%.

Actividad FinancieraCon datos únicamente disponibles para el III trim. de 2016, se aprecia como el crédito a hogares y empresas re�eja caídas tanto en C-LM como en el conjunto del país. En concreto, el crédito en la región retrocede un 1,04% con respecto al trimestre anterior y un 1,62% a nivel nacional. Interanualmente, la disminución del crédito durante el III trimestre de 2016 es mayor en comparación con el mismo trimestre de 2015, registrándose caídas del 3,14% para CLM y del 4,90% a nivel nacional.

Fuente: Banco de España

OfertaEl Índice de Con�anza Empresarial (ICE) muestra la opinión de los empresarios, recogida trimestralmente, sobre la situación de la actividad económica. En Castilla-La Mancha (en adelante C-LM) el ICE crece durante el IV trimestre del año en comparación con el trimestre anterior (1,52%) y también en comparación con el mismo periodo de 2015 (2,26%). Los datos para España (en adelan-te ESP) muestran un ligerísimo aumento del índice (0,15%) con respecto al IIIT de 2016, mientras que interanualmente el ICE no registra variación alguna.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

En cuanto a la evolución del Producto Interior Bruto (PIB), el último trimestre de 2016 ofrece, en general, cifras positivas para la región. Para C-LM los datos disponibles provisionales para el IV

trimestre de 2016 ofrecidos por la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) muestran un crecimiento en tasa trimestral del 0,3%, la mitad que la tasa de crecimiento del III trimestre, que fue del 0,6%. Interanualmente, el PIB a precios de mercado crece con respecto al mismo periodo del año anterior (IV trimestre de 2015) un 3%, mismo dato que el registrado en el III trimestre. Aún no hay datos provisionales para el conjunto del año en C-LM, pero se estima que el crecimiento se encuentre alrededor del 3% con respecto a 2015. Para ESP, los datos provisio-nales proporcionados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) muestran un aumento del 0,7% con respecto al tercer trimestre y un crecimiento del 3% en tasa interanual. Para el conjunto del año, el PIB español creció un 3,2% con respecto a 2015, igualando el crecimiento interanual de 2015 (con respecto a 2014).

Fuente: Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF)

Por sectores, se analizan Industria y Servicios a partir del Índice de Producción Industrial General (IPIG), el Índice de Producción Industrial sin Energía (IPI sin energía) y el Índice de Actividad del Sector Servicios (IASS). En cuanto a la evolución de la Industria, la región muestra un IPIG de 78,019 puntos en diciembre frente a los 96,26 puntos con que cerró septiembre (caída acumulada trimestral del 18,95%). Mensualmente, caen octubre (7,17%) y diciembre (15,67%) y crece noviembre (3,53%). En cuanto al conjunto del país, el IPIG se sitúa en los 87,661 puntos de diciem-bre frente a los 100,91 de septiembre (caída acumulada trimestral del 13,30%). Mensualmente, caen octubre (4,87%) y diciembre (13,30%) y sube noviembre (5,32%). En tasa interanual, CLM ofrece caídas del índice para octubre (6,17%), noviembre (0,65%) y diciembre (4,93%), y a nivel nacional la tendencia es similar, cayendo durante octubre y diciembre (2,05% y 1,57% respectiva-mente), aunque crece noviembre (4,24%). Atendiendo al IPI sin energía, el índice también registra caídas bastante notables en tasa intermensual en el IV trimestre del año, tanto a nivel regional como nacional. De nuevo octubre y diciembre registran caídas importantes en C-LM del 7,14% y 17,71% respectivamente, y ESP un 5% y 16% para dichos meses. En octubre el IPIG crece en C-LM un 3,36% y en ESP un 6,80%. En cuanto a tasas de variación interanual, la región registra diferencias negativas durante todo el trimestre, cerrando diciembre el año con un -4,03% de diferencia (queda en 78,5 puntos frente a 81,5 puntos de diciembre de 2015), y ESP con un -2,03% (86,8 puntos frente a 88 en diciembre de 2015).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Los datos de viajeros por provincias en C-LM muestran que el número de viajeros ha caído en todas ellas durante los dos últimos meses del IV trimestre en tasas intermensuales. Durante el mes de noviembre se registran fuertes descensos de en torno al 24% en todas las provincias, descensos que se moderan durante diciembre. En valores absolutos, es Toledo la provincia con mayor número de viajeros durante todo el trimestre, situándose en diciembre en 59.961 personas. Interanual-mente, el número de viajeros crece en todas las provincias, siendo Toledo y Guadalajara las que mayores subidas experimentan durante los tres últimos meses del año, en torno al 10% de media.En cuanto al número de pernoctaciones, Toledo sigue siendo la provin-cia que ofrece mejores cifras (en diciembre, 92.318), seguida de Ciudad Real. En tasa intermensual, todas las provincias registran caídas en el número de pernoctaciones durante todos los meses del trimestre, siendo noviembre y diciembre donde dicha caída es mayor (en torno al 20%). En tasa interanual, las pernoctaciones muestran cifras dispares durante el trimestre en las provincias de C-LM, con caídas en Albacete (durante los tres meses) y Ciudad Real (octubre y diciembre) mientras que las demás provincias registran subidas, que en el caso de Guadalaja-ra llega a ser del 16% (octubre).

Demanda InternaLos datos que ofrece el índice general de ventas al por menor tanto para la región como para ESP muestran una evolución positiva bastante similar durante el IV trimestre del año, situán-dose los índices en diciembre en 107,066 puntos para C-LM y en 116,312 para el conjunto del país (crecimiento acumulado trimes-tral de un 17,64% y 23,11% respectivamente). En cuanto a la evolución mensual, se aprecia que tanto C-LM como ESP crecen notablemente en diciembre (19% y 21,57% respectivamente), sobre todo debido a la campaña navideña.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

En términos interanuales los datos son muy positivos, ya que el índice crece en los tres meses del trimestre (en comparación con los mismos meses del año 2015), siendo noviembre y diciembre donde se registran los mejores datos de crecimiento tanto a nivel regional (4,84% y 3,31%) como nacional (3,91% y 2,30%).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Demanda Externa

Para C-LM, las importaciones ofrecen tasas de variación intermensual cercanas a cero durante octubre y diciembre, mientras que en noviem-bre crecen por encima del 4%. Los datos a nivel nacional son más dispares, con una caída en diciembre del 6,36%, crecimiento práctica-mente nulo en octubre y un crecimiento del 4,71% durante noviem-bre. Interanualmente, las importaciones en C-LM aumentan notable-mente con respecto al IV trimestre de 2015, destacando diciembre con un crecimiento de en torno al 22% y octubre y noviembre en torno al 16%. A nivel nacional los datos son también muy positivos, aunque en octubre la tasa cae un 1,73%, y noviembre y diciembre registran cifras de crecimiento por encima del 5%. Por otra parte, las exportaciones siguen una evolución parecida tanto para la región como para el conjunto del país. Destaca el mes de octubre en C-LM, con un fuerte descenso de casi el 10% respecto a septiembre, que se corrige durante el mes siguiente con un crecimiento de alrededor el 4%. A nivel nacional, cabe señalar hay crecimiento en octubre y noviembre (1,75% y 7,80%) cayendo el último mes del año casi un 12%. En términos interanuales, las exportaciones han crecido a buen ritmo en la región y en el conjunto del país. Destaca diciembre en C-LM con un aumento del 11,42% mientras que a nivel nacional el mes con mayor crecimien-to es noviembre con un 8,55%. Cabe destacar que durante octubre tanto a nivel regional como nacional las exportaciones retroceden un 5,78% y un 1,64% respectivamente en tasas interanuales. Hay que señalar también que, según datos ofrecidos por ICEX C-LM, la región cierra el año 2016 con cifras record tanto para exportaciones (6.900 millones €, que suponen un 7,7% más que el año 2015) como en importaciones (7.594 millones €, un 11,4% más que en 2015).

Fuente: DataComex.

En cuanto a la tasa de cobertura de las importaciones, se sitúa a �nal de año en el 89,44%, algo por debajo que la que existía en diciembre de 2015, donde se situaba en el 91,83%.

Sector PúblicoEn cuanto al sector público, se muestra, en primer lugar, la evolu-ción del dé�cit (con datos provisionales disponibles únicamente para octubre y noviembre de 2016).

Fuente: Intervención General de la Administración del Estado (IGAE)

El dé�cit público aumentó levemente en la región en octubre con respecto a septiembre (0,07 puntos), y en noviembre con respecto octubre (0,05 puntos), situándose al �nal de este mes en el 0,65% del PIB. A nivel nacional, la tasa se situaba en noviembre en el 3,33 % (en octubre era del 2,68%). En términos interanuales, C-LM cuenta con un nivel de dé�cit signi�cativamente menor que en noviembre de 2015 (donde era del 1,25% PIB). En el conjunto del país la tasa es también algo menor que en noviembre de 2015 (3,3% frente a 3,82% del PIB). Respecto al endeudamiento público (con datos disponibles única-mente para el III trimestre del año), se aprecia un leve descenso de la deuda trimestral para C-LM (36,5% frente a 36,6% del PIB), mientras que a nivel nacional también baja 0,7 puntos para situar-se en el 100,3% del PIB. En términos interanuales, tanto en C-LM como para el conjunto del país la deuda pública fue mayor durante el III trimestre de 2016 que en el mismo periodo de 2015, 1,4 puntos más en la región y 0,6 puntos a nivel nacional.

Fuente: Elaboración propia a partir de datos extraídos del Banco de España.

Mercado del TrabajoLa tasa de actividad es el ratio que representa la relación entre la población activa (empleados o personas en busca de trabajo) y la población total en edad de trabajar. Tanto en C-LM como en ESP la tasa de actividad se ha mantenido más o menos constante en el IV

trimestre del año. En la región creció levemente 0,66 puntos porcen-tuales mientras que a nivel nacional cayó 0,33 puntos. Así, la tasa de actividad queda en el 58,84% para C-LM y en el 58,95% para ESP. Interanualmente, la tasa de actividad fue 1 punto mayor en la región en el IV trimestre de 2016 (57,84% en el IV trimestre de 2015) y fue 0,48 puntos menor en el conjunto del país con respecto al IV trimes-tre de 2015 (la tasa en ese punto era el 59,43%).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE). Encuesta de población activa.

En cuanto a la tasa de paro, la cual se calcula como el cociente entre la población desempleada y la población activa, en C-LM se sitúa en el 22,14% a �nal del IV trimestre de 2016, lo que signi�ca una disminución de 0,5 puntos con respecto al trimestre anterior. Además, en comparación con el IV trimestre de 2015 la tasa de paro también cae 2,83 puntos porcentuales. Atendiendo a las cifras nacionales, se observa como la tasa de paro (18,63%) ha disminuido alrededor de 0,28 puntos en el último trimestre del año. En términos interanuales la tasa cae 2,27 puntos con respec-to al mismo periodo de 2015.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE). Encuesta de población activa.

En cuanto a la cifra de ocupados, C-LM registra 770.100 personas durante el IV trimestre de 2016, un 1,80% más que en el trimestre anterior. La EPA muestra cifras positivas de ocupados por sectores en C-LM en el IV trimestre para todos los sectores analizados, salvo Construcción, que cae un 7,29% respecto al trimestre anterior. Agricultura, con un 20,62% de incremento, destaca por encima de Industria y Servicios que también registran datos de crecimiento positivos, aunque más moderados (4,80% y 0,29%). De este modo, el número de ocupados en el sector agrícola asciende a 62.000 personas, frente a las 51.400 del trimestre anterior, lo que responde, sobre todo, a nuevas contrataciones para la campaña tanto de recogida de uva como la de la aceituna. Atendiendo a la variación interanual se observa un crecimiento generalizado en todos los sectores con respecto al IV trimestre de 2015, destacando un aumento en Agricultura del 20,62% e Industria, que crece por encima del 12%. Atendiendo a los datos de desempleo, se ha pasado de 221.800 personas en el III trimestre a 219.000 en el IV, un 1,26% menos. En cuanto a la evolución nacional, los desempleados también han disminuido durante este IV trimestre de 2016, un 1,92% en comparación con el III trimestre, situándose la cifra, según la EPA, en algo más de 4.237.800 personas.

Precios y SalariosTanto en C-LM como en el conjunto del país el IPC ha aumentado ligeramente durante el IV trimestre (1,4% octubre, 0,4% noviembre y 0,7% diciembre). El año se cierra con el índice en 104,18 puntos para C-LM y 105,11 puntos para ESP. La variación anual, que coinci-de para C-LM y ESP, ha sido del 1,6%. Las mayores variaciones anuales en C-LM han correspondido a transporte (4,8%), comunica-ciones (3,3%) y otros bienes y servicios (1,7%). En cuanto al IPRI (índice de precios industriales), en general la tendencia de crecimien-to mensual ha evolucionado en positivo en el IV trimestre excepto para noviembre (1,9%, -0,1% y 2,2% respectivamente). A �nal del año el IPRI queda en 106,11 puntos para CLM (3,7% de crecimiento) y en 108,52 para el conjunto del país (2,8% de crecimiento).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

En cuanto a la evolución de los salarios se muestra, por una parte, el coste salarial (CST) –que incluye las remuneraciones recibidas (dinerarias y en especie) por los trabajadores– y por otra parte, el coste laboral (CLT) –suma del anterior más otros conceptos como prestacio-nes por desempleo, indemnizaciones por despido, dietas, etc.Con datos disponibles únicamente para el III trimestre de 2016, los costes laborales y salariales experimentaron una notable caída en C-LM con respecto al trimestre anterior, del 6,11% y del 8,46% respec-tivamente, en línea con los datos nacionales, que también descienden un 5,57% y un 7,15% respectivamente. Las cifras interanuales para C-LM muestran crecimiento con respecto al mismo trimestre de 2015, un 1,68% para el coste laboral y un 1,70% para el coste salarial. A nivel nacional, la tasa interanual de los costes laborales y salariales muestra una tendencia ligeramente negativa, con un coste laboral que cae un 0,47% y el coste salarial un 0,32%.

Actividad FinancieraCon datos únicamente disponibles para el III trim. de 2016, se aprecia como el crédito a hogares y empresas re�eja caídas tanto en C-LM como en el conjunto del país. En concreto, el crédito en la región retrocede un 1,04% con respecto al trimestre anterior y un 1,62% a nivel nacional. Interanualmente, la disminución del crédito durante el III trimestre de 2016 es mayor en comparación con el mismo trimestre de 2015, registrándose caídas del 3,14% para CLM y del 4,90% a nivel nacional.

Fuente: Banco de España

OfertaEl Índice de Con�anza Empresarial (ICE) muestra la opinión de los empresarios, recogida trimestralmente, sobre la situación de la actividad económica. En Castilla-La Mancha (en adelante C-LM) el ICE crece durante el IV trimestre del año en comparación con el trimestre anterior (1,52%) y también en comparación con el mismo periodo de 2015 (2,26%). Los datos para España (en adelan-te ESP) muestran un ligerísimo aumento del índice (0,15%) con respecto al IIIT de 2016, mientras que interanualmente el ICE no registra variación alguna.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

En cuanto a la evolución del Producto Interior Bruto (PIB), el último trimestre de 2016 ofrece, en general, cifras positivas para la región. Para C-LM los datos disponibles provisionales para el IV

trimestre de 2016 ofrecidos por la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) muestran un crecimiento en tasa trimestral del 0,3%, la mitad que la tasa de crecimiento del III trimestre, que fue del 0,6%. Interanualmente, el PIB a precios de mercado crece con respecto al mismo periodo del año anterior (IV trimestre de 2015) un 3%, mismo dato que el registrado en el III trimestre. Aún no hay datos provisionales para el conjunto del año en C-LM, pero se estima que el crecimiento se encuentre alrededor del 3% con respecto a 2015. Para ESP, los datos provisio-nales proporcionados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) muestran un aumento del 0,7% con respecto al tercer trimestre y un crecimiento del 3% en tasa interanual. Para el conjunto del año, el PIB español creció un 3,2% con respecto a 2015, igualando el crecimiento interanual de 2015 (con respecto a 2014).

Fuente: Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF)

Por sectores, se analizan Industria y Servicios a partir del Índice de Producción Industrial General (IPIG), el Índice de Producción Industrial sin Energía (IPI sin energía) y el Índice de Actividad del Sector Servicios (IASS). En cuanto a la evolución de la Industria, la región muestra un IPIG de 78,019 puntos en diciembre frente a los 96,26 puntos con que cerró septiembre (caída acumulada trimestral del 18,95%). Mensualmente, caen octubre (7,17%) y diciembre (15,67%) y crece noviembre (3,53%). En cuanto al conjunto del país, el IPIG se sitúa en los 87,661 puntos de diciem-bre frente a los 100,91 de septiembre (caída acumulada trimestral del 13,30%). Mensualmente, caen octubre (4,87%) y diciembre (13,30%) y sube noviembre (5,32%). En tasa interanual, CLM ofrece caídas del índice para octubre (6,17%), noviembre (0,65%) y diciembre (4,93%), y a nivel nacional la tendencia es similar, cayendo durante octubre y diciembre (2,05% y 1,57% respectiva-mente), aunque crece noviembre (4,24%). Atendiendo al IPI sin energía, el índice también registra caídas bastante notables en tasa intermensual en el IV trimestre del año, tanto a nivel regional como nacional. De nuevo octubre y diciembre registran caídas importantes en C-LM del 7,14% y 17,71% respectivamente, y ESP un 5% y 16% para dichos meses. En octubre el IPIG crece en C-LM un 3,36% y en ESP un 6,80%. En cuanto a tasas de variación interanual, la región registra diferencias negativas durante todo el trimestre, cerrando diciembre el año con un -4,03% de diferencia (queda en 78,5 puntos frente a 81,5 puntos de diciembre de 2015), y ESP con un -2,03% (86,8 puntos frente a 88 en diciembre de 2015).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Los datos de viajeros por provincias en C-LM muestran que el número de viajeros ha caído en todas ellas durante los dos últimos meses del IV trimestre en tasas intermensuales. Durante el mes de noviembre se registran fuertes descensos de en torno al 24% en todas las provincias, descensos que se moderan durante diciembre. En valores absolutos, es Toledo la provincia con mayor número de viajeros durante todo el trimestre, situándose en diciembre en 59.961 personas. Interanual-mente, el número de viajeros crece en todas las provincias, siendo Toledo y Guadalajara las que mayores subidas experimentan durante los tres últimos meses del año, en torno al 10% de media.En cuanto al número de pernoctaciones, Toledo sigue siendo la provin-cia que ofrece mejores cifras (en diciembre, 92.318), seguida de Ciudad Real. En tasa intermensual, todas las provincias registran caídas en el número de pernoctaciones durante todos los meses del trimestre, siendo noviembre y diciembre donde dicha caída es mayor (en torno al 20%). En tasa interanual, las pernoctaciones muestran cifras dispares durante el trimestre en las provincias de C-LM, con caídas en Albacete (durante los tres meses) y Ciudad Real (octubre y diciembre) mientras que las demás provincias registran subidas, que en el caso de Guadalaja-ra llega a ser del 16% (octubre).

Demanda InternaLos datos que ofrece el índice general de ventas al por menor tanto para la región como para ESP muestran una evolución positiva bastante similar durante el IV trimestre del año, situán-dose los índices en diciembre en 107,066 puntos para C-LM y en 116,312 para el conjunto del país (crecimiento acumulado trimes-tral de un 17,64% y 23,11% respectivamente). En cuanto a la evolución mensual, se aprecia que tanto C-LM como ESP crecen notablemente en diciembre (19% y 21,57% respectivamente), sobre todo debido a la campaña navideña.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

4º trimestre 2016

En términos interanuales los datos son muy positivos, ya que el índice crece en los tres meses del trimestre (en comparación con los mismos meses del año 2015), siendo noviembre y diciembre donde se registran los mejores datos de crecimiento tanto a nivel regional (4,84% y 3,31%) como nacional (3,91% y 2,30%).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

Demanda Externa

Para C-LM, las importaciones ofrecen tasas de variación intermensual cercanas a cero durante octubre y diciembre, mientras que en noviem-bre crecen por encima del 4%. Los datos a nivel nacional son más dispares, con una caída en diciembre del 6,36%, crecimiento práctica-mente nulo en octubre y un crecimiento del 4,71% durante noviem-bre. Interanualmente, las importaciones en C-LM aumentan notable-mente con respecto al IV trimestre de 2015, destacando diciembre con un crecimiento de en torno al 22% y octubre y noviembre en torno al 16%. A nivel nacional los datos son también muy positivos, aunque en octubre la tasa cae un 1,73%, y noviembre y diciembre registran cifras de crecimiento por encima del 5%. Por otra parte, las exportaciones siguen una evolución parecida tanto para la región como para el conjunto del país. Destaca el mes de octubre en C-LM, con un fuerte descenso de casi el 10% respecto a septiembre, que se corrige durante el mes siguiente con un crecimiento de alrededor el 4%. A nivel nacional, cabe señalar hay crecimiento en octubre y noviembre (1,75% y 7,80%) cayendo el último mes del año casi un 12%. En términos interanuales, las exportaciones han crecido a buen ritmo en la región y en el conjunto del país. Destaca diciembre en C-LM con un aumento del 11,42% mientras que a nivel nacional el mes con mayor crecimien-to es noviembre con un 8,55%. Cabe destacar que durante octubre tanto a nivel regional como nacional las exportaciones retroceden un 5,78% y un 1,64% respectivamente en tasas interanuales. Hay que señalar también que, según datos ofrecidos por ICEX C-LM, la región cierra el año 2016 con cifras record tanto para exportaciones (6.900 millones €, que suponen un 7,7% más que el año 2015) como en importaciones (7.594 millones €, un 11,4% más que en 2015).

Fuente: DataComex.

En cuanto a la tasa de cobertura de las importaciones, se sitúa a �nal de año en el 89,44%, algo por debajo que la que existía en diciembre de 2015, donde se situaba en el 91,83%.

Sector PúblicoEn cuanto al sector público, se muestra, en primer lugar, la evolu-ción del dé�cit (con datos provisionales disponibles únicamente para octubre y noviembre de 2016).

Fuente: Intervención General de la Administración del Estado (IGAE)

El dé�cit público aumentó levemente en la región en octubre con respecto a septiembre (0,07 puntos), y en noviembre con respecto octubre (0,05 puntos), situándose al �nal de este mes en el 0,65% del PIB. A nivel nacional, la tasa se situaba en noviembre en el 3,33 % (en octubre era del 2,68%). En términos interanuales, C-LM cuenta con un nivel de dé�cit signi�cativamente menor que en noviembre de 2015 (donde era del 1,25% PIB). En el conjunto del país la tasa es también algo menor que en noviembre de 2015 (3,3% frente a 3,82% del PIB). Respecto al endeudamiento público (con datos disponibles única-mente para el III trimestre del año), se aprecia un leve descenso de la deuda trimestral para C-LM (36,5% frente a 36,6% del PIB), mientras que a nivel nacional también baja 0,7 puntos para situar-se en el 100,3% del PIB. En términos interanuales, tanto en C-LM como para el conjunto del país la deuda pública fue mayor durante el III trimestre de 2016 que en el mismo periodo de 2015, 1,4 puntos más en la región y 0,6 puntos a nivel nacional.

Fuente: Elaboración propia a partir de datos extraídos del Banco de España.

Mercado del TrabajoLa tasa de actividad es el ratio que representa la relación entre la población activa (empleados o personas en busca de trabajo) y la población total en edad de trabajar. Tanto en C-LM como en ESP la tasa de actividad se ha mantenido más o menos constante en el IV

trimestre del año. En la región creció levemente 0,66 puntos porcen-tuales mientras que a nivel nacional cayó 0,33 puntos. Así, la tasa de actividad queda en el 58,84% para C-LM y en el 58,95% para ESP. Interanualmente, la tasa de actividad fue 1 punto mayor en la región en el IV trimestre de 2016 (57,84% en el IV trimestre de 2015) y fue 0,48 puntos menor en el conjunto del país con respecto al IV trimes-tre de 2015 (la tasa en ese punto era el 59,43%).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE). Encuesta de población activa.

En cuanto a la tasa de paro, la cual se calcula como el cociente entre la población desempleada y la población activa, en C-LM se sitúa en el 22,14% a �nal del IV trimestre de 2016, lo que signi�ca una disminución de 0,5 puntos con respecto al trimestre anterior. Además, en comparación con el IV trimestre de 2015 la tasa de paro también cae 2,83 puntos porcentuales. Atendiendo a las cifras nacionales, se observa como la tasa de paro (18,63%) ha disminuido alrededor de 0,28 puntos en el último trimestre del año. En términos interanuales la tasa cae 2,27 puntos con respec-to al mismo periodo de 2015.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE). Encuesta de población activa.

En cuanto a la cifra de ocupados, C-LM registra 770.100 personas durante el IV trimestre de 2016, un 1,80% más que en el trimestre anterior. La EPA muestra cifras positivas de ocupados por sectores en C-LM en el IV trimestre para todos los sectores analizados, salvo Construcción, que cae un 7,29% respecto al trimestre anterior. Agricultura, con un 20,62% de incremento, destaca por encima de Industria y Servicios que también registran datos de crecimiento positivos, aunque más moderados (4,80% y 0,29%). De este modo, el número de ocupados en el sector agrícola asciende a 62.000 personas, frente a las 51.400 del trimestre anterior, lo que responde, sobre todo, a nuevas contrataciones para la campaña tanto de recogida de uva como la de la aceituna. Atendiendo a la variación interanual se observa un crecimiento generalizado en todos los sectores con respecto al IV trimestre de 2015, destacando un aumento en Agricultura del 20,62% e Industria, que crece por encima del 12%. Atendiendo a los datos de desempleo, se ha pasado de 221.800 personas en el III trimestre a 219.000 en el IV, un 1,26% menos. En cuanto a la evolución nacional, los desempleados también han disminuido durante este IV trimestre de 2016, un 1,92% en comparación con el III trimestre, situándose la cifra, según la EPA, en algo más de 4.237.800 personas.

Precios y SalariosTanto en C-LM como en el conjunto del país el IPC ha aumentado ligeramente durante el IV trimestre (1,4% octubre, 0,4% noviembre y 0,7% diciembre). El año se cierra con el índice en 104,18 puntos para C-LM y 105,11 puntos para ESP. La variación anual, que coinci-de para C-LM y ESP, ha sido del 1,6%. Las mayores variaciones anuales en C-LM han correspondido a transporte (4,8%), comunica-ciones (3,3%) y otros bienes y servicios (1,7%). En cuanto al IPRI (índice de precios industriales), en general la tendencia de crecimien-to mensual ha evolucionado en positivo en el IV trimestre excepto para noviembre (1,9%, -0,1% y 2,2% respectivamente). A �nal del año el IPRI queda en 106,11 puntos para CLM (3,7% de crecimiento) y en 108,52 para el conjunto del país (2,8% de crecimiento).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE).

En cuanto a la evolución de los salarios se muestra, por una parte, el coste salarial (CST) –que incluye las remuneraciones recibidas (dinerarias y en especie) por los trabajadores– y por otra parte, el coste laboral (CLT) –suma del anterior más otros conceptos como prestacio-nes por desempleo, indemnizaciones por despido, dietas, etc.Con datos disponibles únicamente para el III trimestre de 2016, los costes laborales y salariales experimentaron una notable caída en C-LM con respecto al trimestre anterior, del 6,11% y del 8,46% respec-tivamente, en línea con los datos nacionales, que también descienden un 5,57% y un 7,15% respectivamente. Las cifras interanuales para C-LM muestran crecimiento con respecto al mismo trimestre de 2015, un 1,68% para el coste laboral y un 1,70% para el coste salarial. A nivel nacional, la tasa interanual de los costes laborales y salariales muestra una tendencia ligeramente negativa, con un coste laboral que cae un 0,47% y el coste salarial un 0,32%.

Actividad FinancieraCon datos únicamente disponibles para el III trim. de 2016, se aprecia como el crédito a hogares y empresas re�eja caídas tanto en C-LM como en el conjunto del país. En concreto, el crédito en la región retrocede un 1,04% con respecto al trimestre anterior y un 1,62% a nivel nacional. Interanualmente, la disminución del crédito durante el III trimestre de 2016 es mayor en comparación con el mismo trimestre de 2015, registrándose caídas del 3,14% para CLM y del 4,90% a nivel nacional.

Fuente: Banco de España

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