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Segundo edici6n

CONTABILIDAD PARA NO CONTADORES

Gerardo Guajardo Nora Andrade

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00_GUAJ Prelim.indd ii00_GUAJ Prelim.indd ii 10/8/11 15:07:2310/8/11 15:07:23

Segunda edicin

Gerardo Guajardo CantInstituto Tecnolgico y de Estudios Superiores de Monterrey

Campus Monterrey

Nora E. Andrade de GuajardoInstituto Tecnolgico y de Estudios Superiores de Monterrey

Campus Monterrey

M XI CO BO GO T BUE NOS AI RES CA RA CAS GUA TE MA LA MA DRID NUE VA YORKSAN JUAN SAN TIA GO SAO PAULO AUC KLAND LON DRES MI LN MON TREAL

NUE VA DEL HI SAN FRAN CIS CO SIN GA PUR ST. LOUIS SID NEY TO RON TO

00_GUAJ Prelim.indd iii00_GUAJ Prelim.indd iii 10/8/11 15:07:2410/8/11 15:07:24

Director General Mxico: Miguel ngel Toledo CastellanosEditor sponsor: Jess Mares ChacnCoordinadora editorial: Marcela I. Rocha MartnezEditora de desarrollo: Karen Estrada ArriagaSupervisor de produccin: Zeferino Garca Garca

CONTABILIDAD PARA NO CONTADORESSegunda edicin

Prohibida la reproduccin total o parcial de esta obra,por cualquier medio, sin la autorizacin escrita del editor.

DERECHOS RESERVADOS 2012, 2005, respecto de la segunda edicin porMcGRAW-HILL/INTERAMERICANA EDITORES, S.A. DE C.V.A Subsidiary of The McGraw-Hill Companies, Inc.

Prolongacin Paseo de la Reforma 1015, Torre A,Piso 17, Colonia Desarrollo Santa Fe,Delegacin lvaro Obregn,C.P. 01376, Mxico, D.F.Miembro de la Cmara Nacional de la Industria Editorial Mexicana, Reg. Nm. 736

ISBN 13: 978-970-10-6938-7(ISBN: 978-970-10-4667-8 de la primera edicin)

All rights reserved

1234567890 10987654321012

Impreso en Mxico Printed in Mexico

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A nuestros hijos:

Gerardo, Daniel, Norita y Mauricio.

Dedicatoria

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Contenido

Acerca de los autores ....................................... xiPresentacin .................................................... xiiPrlogo ............................................................ xiii

Captulo 1 El mundo de los negocios y la informacin financiera ...................... 1

Introduccin ....................................................... 2La era de la informacin ..................................... 2Organizaciones econmicas ................................ 2

Objetivo de las organizaciones econmicas ................................................. 3

Tipos de organizaciones econmicas .............. 3Organizaciones econmicas lucrativas ................. 7

Empresas de servicios .................................... 7Empresas comercializadoras de bienes o

mercancas .................................................. 7Empresas manufactureras o de

transformacin .......................................... 7Empresas de giros especializados .................... 8

Formas de organizacin de las entidades econmicas lucrativas ....................................... 11

Persona fsica ................................................. 11Sociedades mercantiles .................................. 11Sociedades annimas ..................................... 13Sociedades annimas y fuentes de

financiamiento ............................................ 14Mercado de valores ............................................. 14

Sociedades mercantiles pblicas ..................... 15Sociedades mercantiles privadas ..................... 16

Pequeas y medianas empresas (pymes) .............. 17Toma de decisiones en el mundo de los

negocios ........................................................... 17

Resumen ........................................................... 18Actividades de reafirmacin de conceptos ........ 19

Captulo 2 Normas de informacin financiera ................................................. 27

Introduccin ....................................................... 28Informacin y toma de decisiones ....................... 28El sistema de informacin en las organizaciones

econmicas ...................................................... 28Tipos de usuarios ................................................ 29

Usuarios externos .......................................... 29Usuarios internos .......................................... 31

Tipos de contabilidad ......................................... 31Contabilidad financiera ................................. 32Contabilidad fiscal ........................................ 32Contabilidad administrativa .......................... 32

Diferencias entre las contabilidades financiera y fiscal .............................................................. 32

Diferencias entre las contabilidades financiera y administrativa .................................................. 33

Caractersticas bsicas de la informacin financiera ......................................................... 34

Normas de informacin financiera ...................... 34Importancia de las normas de informacin

financiera .................................................... 34Organismos emisores de las normas de

informacin financiera ................................ 35International Accounting Standards Board

(IASB) ........................................................ 35Consejos emisores de normas locales

(nacionales) de informacin financiera ........ 35Proceso de elaboracin de normas de

informacin financiera ................................ 36Normas internacionales de informacin

financiera .................................................... 36Normas de informacin financiera y los

organismos reguladores del mercado de valores .................................................... 37

Las normas de informacin financiera y las empresas pblicas ................................ 38

Las normas de informacin financiera y las compaas privadas ..................................... 38

Las normas de informacin financiera y las pequeas y medianas empresas (pymes) ...... 38

Las normas de informacin financiera y las empresas de giros especializados: sector financiero ......................................... 39

Perspectivas de las normas internacionales de informacin financiera ................................ 39

La profesin contable .......................................... 39Ejercicio profesional independiente de la

contadura .................................................. 40Ejercicio profesional dependiente de la

contadura .................................................. 40Certificacin del contador pblico ................ 40


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viii Contenido

Captulo 3 Marco conceptual de la informacin financiera ............................. 49

Introduccin ....................................................... 50Marco conceptual de la informacin

financiera ......................................................... 50Objetivo de la informacin financiera ................. 50Caractersticas bsicas de la informacin

financiera ......................................................... 51Utilidad ......................................................... 51Confiabilidad ................................................ 51Oportunidad ................................................. 52

Postulados bsicos de la informacin financiera .. 52Presentacin razonable y cumplimiento

de las normas de informacin financiera ..... 53Sustancia econmica ...................................... 53Entidad econmica ........................................ 53Negocio en marcha ........................................ 53Devengacin contable ................................... 53Asociacin de costos y gastos con ingresos ..... 54Valuacin ...................................................... 54Dualidad econmica ..................................... 54Consistencia .................................................. 54

Conceptos bsicos de la informacin financiera .. 56Activo ............................................................ 56Pasivo ............................................................ 56Capital .......................................................... 57Ingresos ......................................................... 57Gasto ............................................................ 57Utilidad ......................................................... 57Prdida .......................................................... 57

Ecuacin contable bsica .................................... 58Ejemplo del efecto de las transacciones

de negocios en la ecuacin contable ............ 59Estados financieros bsicos .................................. 64

Estado de resultados ...................................... 64Estado de variaciones en el capital contable ... 64Estado de situacin financiera o balance

general ........................................................ 64Estado de flujos de efectivo ............................ 64


Captulo 4 Estados financieros .................. 83Introduccin ....................................................... 84Importancia de los estados financieros ................ 84Estados financieros bsicos .................................. 84

Interrelaciones entre los estados financieros bsicos ........................................................ 85

Estado de resultados ........................................... 85Estado de resultados y toma de decisiones ..... 87Elementos del estado de resultados ................ 88

Clasificaciones de la presentacin de costos y gastos ............................................................ 90

Estado de variaciones en el capital contable ........................................................... 91

Estado de variaciones en el capital contable y toma de decisiones ........................................ 92

Elementos del estado de variaciones en el capital contable ........................................... 92

Estado de situacin financiera ............................. 94Estado de situacin financiera y toma de

decisiones ................................................... 94Elementos del estado de situacin financiera . 94

Estado de flujos de efectivo ................................. 98Estado de flujos de efectivo y toma de

decisiones ................................................... 98Elementos del estado de flujos de efectivo ...... 98

Notas a los estados financieros ............................ 100Dictamen de los auditores

independientes ................................................. 101


Captulo 5 Ciclo de elaboracin de los estados financieros ........................ 125

Introduccin ....................................................... 126Descripcin del proceso de elaboracin

de estados financieros ....................................... 126Identificacin y anlisis de las transacciones

de negocios ................................................. 127Registro ......................................................... 127Clasificacin .................................................. 134Ajustes ........................................................... 136

Ilustracin del ciclo de elaboracin de los estados financieros (caso: empresa de servicios) ............ 138

Mdulo 1. Registro de transacciones ............. 138Mdulo 2. Ajustes ......................................... 145Mdulo 3. Estados financieros ...................... 147Mdulo 4. Procedimiento de cierre ............... 148

Resumen ........................................................... 148

Apndice I. Asientos de ajuste ............................. 149Ajustes a las cuentas de ingresos ..................... 149Ajustes a las cuentas de gastos ........................ 151

Apndice II. Procedimientos de cierre ................. 155Cierre de cuentas de ingresos ......................... 155Cierre de cuentas de gastos ............................ 155Cierre de la cuenta de prdidas y

ganancias .................................................... 155Cierre de la cuenta de dividendos .................. 155Balanza de comprobacin al cierre ................. 155

Actividades de reafirmacin de conceptos ........ 156

00_GUAJ Prelim.indd viii00_GUAJ Prelim.indd viii 10/8/11 15:07:2710/8/11 15:07:27

Contenido ix

Captulo 6 Informacin financiera para empresas comerciales y manufactureras .. 173

Introduccin ....................................................... 174Operacin de las empresas comerciales y

manufactureras ................................................ 174Empresas comerciales .................................... 174Empresas manufactureras .............................. 174

Particularidades de la informacin financiera de las empresas comerciales y manufactureras ....... 175

Sistemas de registro de inventario .................. 175Ingresos ......................................................... 176Costos ........................................................... 178Estado de resultados de empresas comerciales

y manufactureras ........................................ 186

Resumen ........................................................... 188

Apndice I. Ejemplificacin de las principales transacciones de ventas ..................................... 189

Autotek, S.A. ................................................. 189Apndice II. Ejemplificacin de las principales

transacciones de compras ................................. 190

Actividades de reafirmacin de conceptos ........ 191

Captulo 7 Efectivo y equivalentesde efectivo ............................................... 205

Introduccin ....................................................... 206Efectivo y equivalentes de efectivo ...................... 206Importancia de la administracin del efectivo ..... 207Control interno del efectivo ................................ 207

Fondo de caja chica ....................................... 208Efectivo en bancos ......................................... 208Conciliacin bancaria .................................... 209

Principales reglas de valuacin y presentacinde la partida de efectivo .................................... 212

Inversiones disponibles ....................................... 213Costo de adquisicin ..................................... 214Instrumentos de inversin ............................. 214

Principales reglas de valuacin y presentacinde las inversiones disponibles ........................... 216

Uso de la informacin de efectivo disponible para la toma de decisiones ................................ 217


Captulo 8 Capital de trabajo: cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar ....................................................... 233

Introduccin ....................................................... 234Cuentas por cobrar ............................................. 234Clientes .............................................................. 234

Cuentas incobrables ............................................ 235Registro contable de las cuentas incobrables .. 235Mtodos para estimar las cuentas incobrables 236Cancelacin de cuentas incobrables ............... 237

Documentos por cobrar ...................................... 238Pagar ............................................................ 238Clculo de intereses ....................................... 239Fecha de vencimiento del documento ............ 240Valor al vencimiento ...................................... 240

Principales reglas de valuacin y presentacin de cuentas por cobrar ....................................... 240

Inventarios .......................................................... 241Mtodos de valuacin .................................... 242Valuacin del inventario ................................ 242Comparacin entre los mtodos de valuacin

de inventarios ............................................. 246Consistencia en los mtodos de valuacin ...... 246Principales reglas de valuacin y presentacin

de inventarios ............................................. 247Cuentas por pagar ............................................... 247

Cuentas por pagar a proveedores ................... 247Acreedores diversos ............................................. 248Documentos por pagar a corto plazo .................. 249Principales reglas de valuacin y presentacin

de cuentas por pagar ........................................ 250Uso de la informacin del capital de trabajo

para la toma de decisiones ................................ 250


Captulo 9 Activo fijo e intangible ............. 267Introduccin ....................................................... 268Clasificacin del activo operacional ..................... 268Activo fijo ........................................................... 268

Determinacin del costo de adquisicin de los activos fijos ....................................... 269

Vida til y valor residual ..................................... 271Depreciacin de activos fijos ............................... 272

Mtodos de depreciacin ............................... 272Presentacin de los activos fijos en el estado de

situacin financiera .......................................... 274Reparaciones versus adaptaciones y mejoras ......... 275Baja de activos fijos ............................................. 276Recursos naturales .............................................. 277Principales reglas de valuacin y presentacin

de los activos fijos ............................................ 278Activos intangibles .............................................. 278

Determinacin del costo de los activos intangibles .................................................. 279

Amortizacin de activos intangibles ............... 279Presentacin de los activos intangibles ........... 280

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x Contenido

Patente ............................................................... 280Amortizacin de la patente ............................ 281

Franquicias ......................................................... 281Marcas registradas ............................................... 281Derechos de autor ............................................... 282Crdito mercantil ............................................... 282Licencias y permisos ........................................... 282Principales reglas de valuacin y presentacin

de los activos intangibles .................................. 284Uso de la informacin de activos operacionales

para la toma de decisiones ................................ 284


Captulo 10 Fuentes de financiamiento: pasivo y capital ........................................ 299

Introduccin ....................................................... 300Pasivo ................................................................. 300

Pasivo a largo plazo ........................................ 301Crditos bancarios con garanta

hipotecaria .................................................. 302Obligaciones por pagar .................................. 303

Utilizacin de la informacin de pasivo en la toma de decisiones ........................................... 306

Capital contable ................................................. 306Clasificacin del capital contable ................... 306

Proceso de emisin de acciones ........................... 308Acciones comunes ......................................... 309Acciones preferentes ...................................... 309Registro de la emisin de acciones ................. 310

Utilidades retenidas ............................................ 312Dividendos .................................................... 312

Utilizacin de la informacin de capital contable en la toma de decisiones ......................................................... 313


Captulo 11 Estado de flujos de efectivo .................................................... 329

Introduccin ....................................................... 330Medicin de la liquidez y rentabilidad en las

organizaciones .................................................. 330Administracin del efectivo ................................ 331Estado de flujos de efectivo ................................. 332

Elementos del estado de flujos de efectivo ....................................................... 332

Metodologa para la elaboracin del estado financiero ................................................... 333

Elaboracin del estado de flujos de efectivo ....................................................... 334

Metodologa para la elaboracin del estado de flujos de efectivo .................................... 336

Ejemplificacin de la elaboracin del estado de flujos de efectivo .............................................. 338

Aplicacin de la metodologa para la elaboracindel estado de flujos de efectivo por el mtodo indirecto .......................................................... 340

Aplicacin de la metodologa para la elaboracindel estado de flujos de efectivo por el mtodo directo ............................................................. 343


Captulo 12 Anlisis financiero .................. 369Introduccin ....................................................... 370El informe financiero .......................................... 370Modelo de informe financiero ............................ 370Elementos del informe financiero ....................... 371Estados financieros bsicos, notas, dictamen

del auditor y anlisis financiero ........................ 371Estados financieros bsicos ............................ 371Estado de variaciones en el capital

contable ...................................................... 373Contenido del estado de situacin

financiera .................................................... 375Notas a los estados financieros ....................... 382Dictamen del auditor .................................... 382Anlisis de indicadores financieros ................. 383Anlisis financiero ......................................... 384

Clasificacin del sistema de indicadores financieros ....................................................... 385

Aplicacin del sistema de indicadores financieros ....................................................... 385

Clculo de indicadores financieros del caso FEMSA, S.A.B. para el ao 2010 ................ 386

Limitaciones del anlisis de indicadores financieros ....................................................... 388

Anlisis vertical (base 100) ............................ 389Anlisis horizontal (tendencias) ..................... 390


Glosario ........................................................... 411

ndice analtico ................................................ 417

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Acerca de los autores

Gerardo Guajardo Cant

Es egresado de la licenciatura en Contadura Pblica y de la licenciatura en Sistemas en Computacin Administrativa por el Tecnolgico de Monterrey, Campus Monterrey. Es Contador Pblico certificado por el Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, adems de maestro en Ciencias Contables por la Universidad de Illinois, Estados Unidos de Norteamrica. Tiene un diploma de Estudios Avanzados en Economa Aplicada por la Universidad Complutense de Madrid y la UNED en Espaa, as como un doctorado en Gobierno y Administracin Pblica por la Universidad Complutense de Madrid, Espaa.

A lo largo de su carrera de ms de 30 aos en el Tecnolgico de Monterrey se ha desempeado como profesor en el Departamento Acadmico de Contabilidad y Finanzas de 1978 a la fecha, del cual fue director de 1988 a 1989, as como director de la licenciatura en Contadura Pblica y Finanzas de 1983 a 1988.

Desde noviembre de 2003 es director fundador de la Maestra en Gestin Pblica Aplicada y pro-fesor de la Escuela de Graduados en Administracin Pblica (EGAP) del Tecnolgico de Monterrey, en la que imparte cursos de Finanzas Pblicas. A partir de febrero del 2007 se desempea como direc-tor asociado de dicha escuela.

Ha publicado cuatro libros sobre contabilidad y finanzas con McGraw-Hill Interamericana Edi-tores, entre los que destaca Contabilidad financiera, ya en su quinta edicin, misma que ha recibido diversos reconocimientos.

Ha impartido un sinnmero de conferencias y cursos en universidades y organismos tanto mexi-canos como extranjeros sobre temas de informacin financiera y finanzas pblicas.

Desde 1985 se desempea como consultor, actividad que le ha permitido participar en proyectos de diversas organizaciones del sector pblico y privado.

A lo largo de su fructfera carrera ha recibido diversos reconocimientos tales como profesor dis-tinguido de Contadura Pblica otorgado por el Instituto de Contadores Pblicos de Nuevo Len, Mxico y un doctorado Honoris Causa en Contadura Pblica por la Universidad Andrs Bello de la Repblica de El Salvador.

Nora E. Andrade de Guajardo

Se gradu como Contadora Pblica en el Tecnolgico de Monterrey, Campus Monterrey, y en esa misma institucin obtuvo su maestra en Administracin.

En el transcurso de su carrera de ms de 25 aos en el Tecnolgico de Monterrey, se ha desempeado como profesora del Departamento Acadmico de Contabilidad y Finanzas desde 1985. A partir del 2005 es profesora de la maestra en Administracin de la Universidad Virtual del Tecnolgico de Monterrrey.

Cuenta con la certificacin de tcnicas didcticas para la enseanza de la contabilidad otorgada por el Tecnolgico de Monterrey.

De 1984 a 1992 desempe diversos puestos del rea de contralora y finanzas en diversas orga-nizaciones comerciales. Desde 1992 se desempea como Consultora Senior en G. Guajardo y Asocia-dos, S.C., firma consultora en sistema de informacin y optimizacin de procesos, habiendo partici-pado en proyectos en diversas organizaciones del sector pblico y privado.

Con McGraw-Hill Interamericana Editores ha publicado dos libros sobre contabilidad y finanzas, entre los que destaca Contabilidad financiera, el cual mencionamos cuenta con una quinta edicin y ha recibido diversos reconocimientos.

Adems, ha impartido conferencias y cursos en universidades y organismos sobre temas de infor-macin financiera.

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xii Captulo 10 Fuentes de financiamiento: pasivo y capital

Presentacin

Tengo nuevamente el honor de poner a su consideracin la ms reciente edicin de Contabilidad para no contadores, de la autora del profesor Gerardo Guajardo Cant, y ahora tambin con la coautora de la profesora Nora E. Andrade de Guajardo.

Esta segunda edicin actualiza las fortalezas de esta obra y plasma en el aprendizaje de la infor-macin financiera las experiencias profesionales y docentes de los profesores Guajardo.

Es motivo de gran orgullo constatar que la nueva edicin incorpora de forma innovadora las nor-mas internacionales de informacin financiera, las ms recientes normas de informacin financiera emitidas en Mxico en los ltimos aos, as como los lineamientos de gobierno corporativo que rigen la administracin de las empresas.

Una caracterstica distintiva de esta edicin es el nfasis que hace en los aspectos del anlisis y la utilizacin de informacin financiera para la toma de decisiones, as como el procedimiento de elabo-racin.

Un acierto de esta nueva edicin es la referencia constante a la informacin financiera presentada por empresas pblicas como medio de ilustrar las aplicaciones prcticas de los conceptos aprendidos, as como la incorporacin de nuevas secciones de problemas al final de cada captulo, mediante los cuales los lectores podrn poner en prctica sus conocimientos.

Estoy seguro que esta obra de los profesores Guajardo facilitar significativamente el proceso de enseanza-aprendizaje de la contabilidad financiera para los no contadores al poner en manos de pro-fesores y estudiantes un libro innovador, actualizado y prctico.

Profesor David Noel Ramrez PadillaRector del Tecnolgico de Monterrey

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Ponemos a consideracin de los profesores y estudiantes de la informacin financiera la segunda edi-cin de Contabilidad para no contadores, la cual se ve enriquecida ahora por la valiosa coautora de la profesora Nora E. Andrade de Guajardo, quien cuenta con amplia experiencia profesional en el rea y con una destacada trayectoria acadmica de ms de 25 aos en la imparticin de clases de Contabili-dad y Finanzas en el Tecnolgico de Monterrey.

La presente edicin incorpora cambios fundamentales como la referencia a las normas internacio-nales de informacin financiera, subrayando su aplicacin en Latinoamrica; un uso ms estratgico de la informacin financiera para apoyar los procesos de toma de decisiones en las organizaciones econmicas; una slida relacin entre la informacin financiera y los requisitos de gobierno corpora-tivo en las empresas; nuevas normas de informacin financiera en el caso mexicano, y ejemplos ilustra-tivos de informacin financiera de empresas globales con fuerte presencia en Latinoamrica.

En relacin con las actividades de reforzamiento, al final de cada captulo se incorpora toda una nueva seccin de problemas y ejercicios, una seccin guiada de consultas en internet acerca de situa-ciones particulares relativas a la informacin financiera de empresas pblicas y una seccin dedicada a tener una visin de negocios desde la perspectiva de la informacin financiera. Igualmente, el libro va acompaado de una pgina web totalmente rediseada con diversos recursos de temas especficos para que el lector tenga oportunidad de aprender tambin directamente de ellos. Dichas secciones se refieren a reflexiones introductorias al tema, cpsulas de informacin y noticias relevantes acerca de la informacin financiera y del mundo de los negocios.

La bibliografa que se emple en la elaboracin de este libro es la siguiente: IFRS 2011 (Inter-national Financial Reporting Standards) emitidas por el IASB (International Accounting Standards Board), London UK, 2011; NIF 2011 (Normas de Informacin Financiera) emitidas por el CINIF (Consejo Mexicano de Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin Financiera), Mexico, 2011.

Descripcin por captulos

Captulo 1 Proporciona una introduccin del contexto en el que opera la contabilidad financiera dentro del mundo de los negocios, identificando los diferentes tipos de organizaciones econmicas e incorporando desarrollos recientes del gobierno corporativo.

Captulo 2 Revisa los diferentes tipos de usuarios y usos de la informacin financiera, as como la importancia de las normas de informacin financiera en los diferentes tipos de organizaciones econmicas y los organismos emisores de normas a nivel internacional y local.

Captulo 3 Estudia el marco conceptual de la informacin financiera a la luz de las normas internacionales y de las normas mexicanas identificando los postulados bsicos, las caractersticas bsicas, los conceptos bsicos y los EEFF bsicos.

Captulo 4 Analiza a detalle el contenido y la presentacin de los cuatro estados financieros bsicos.

Captulo 5 Ilustra de forma detallada el ciclo de elaboracin de informacin financiera en el caso de las empresas de servicios.

Prlogo

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xiv Prlogo

Captulo 6 Examina los requisitos de informacin financiera en el caso de las empresas comerciales y manufactureras.

Captulos del 7 al 10 Revisan a detalle las partidas ms relevantes que integran los estados financieros, identificando la normatividad internacional. La distribucin de esta parte del libro queda de la siguiente forma:

Capital de trabajo Captulo 7: Efectivo e inversiones temporales Captulo 8: Cuentas y documentos por cobrar, inventarios y cuentas por pagar

Recursos a largo plazo Captulo 9: Activos fijos e intangibles

Fuentes de financiamiento Captulo 10: Pasivo a largo plazo y capital contable Captulo 11: Estado de flujo de efectivo a la luz de la normatividad internacional

Captulo 12 Revisa el anlisis de los estados financieros con base en diversas herramientas y enfoques de anlisis.

ComplementosEn cuanto a apoyos didcticos para el profesor, esta nueva edicin cuenta con una serie de material complementario que est disponible para los profesores que adopten la obra. Si desea ms informacin contacte a su representante local de McGraw-Hill.

En cuanto a los apoyos para alumnos, en el sitio web de esta nueva edicin podrn encontrar ma-terial para que el estudiante refuerce su aprendizaje.

Por ltimo, agradecemos a los profesores y directivos del Tecnolgico de Monterrey por su apoyo a la realizacin de la nueva edicin de esta obra. Asimismo, queremos dejar patente nuestro agradecimiento a McGraw-Hill por el soporte y gua en esta nueva edicin, especialmente a Jess Mares, quien es editor sponsor de la obra, y a Karen Estrada, la editora de desarrollo.

Finalmente, agradecemos a los profesores y estudiantes de diversas universidades que nos han alentado a desarrollar esta nueva edicin, en especial a Yittel Larrazbal y Rafael Rodrguez por su co-laboracin en la realizacin de esta obra.

Los autores

00_GUAJ Prelim.indd xiv00_GUAJ Prelim.indd xiv 10/8/11 15:07:3010/8/11 15:07:30

El mundo de los negocios y la informacin financiera

Objetivo generalBrindar al estudiante un panorama del papel que desempea la informacin financiera en las organizaciones econmicas en gene-ral, y en particular en los diferentes tipos de organizaciones ya sean lucrativas, no lucrativas o gubernamentales. Igualmente, este captulo proporciona un marco de referencia para ubicar la responsabilidad de generar informacin financiera desde la perspectiva legal y en el contexto legal del gobierno corporativo.

Objetivos especficosAl terminar este captulo, el lector ser capaz de:

1 Identificar los diferentes tipos de organizaciones econmicas.

2 Analizar las caractersticas principales de las organizaciones lucrativas, no lucrativas y gubernamentales.

3 Reconocer los diferentes tipos de organizaciones econmicas lucrativas: empresas de servicios, empresas comercializadoras de bienes o mercancas, empresas manufactureras y empresas de giros especializados.

4 Visualizar las distintas formas de organizacin de las entidades econmicas lucrativas.

5 Conocer las ventajas de estructurar una empresa como sociedad mercantil.

6 Identificar los tipos de sociedades mercantiles que existen desde el punto de vista legal y por la forma en que obtienen fi-nanciamiento.

7 Comprender cul es el papel del mercado de valores en la economa de un pas.

8 Analizar las diferencias entre una sociedad annima pblica y una no pblica.

9 Estudiar el concepto de gobierno corporativo en las sociedades mercantiles pblicas.

10 Identificar el uso de la informacin financiera en las pequeas y medianas empresas.

Sumario

1Captulo

IntroduccinLa era de la informacinOrganizaciones econmicas

Objetivo de las organizaciones econmicasTipos de organizaciones econmicas

Organizaciones econmicas lucrativasEmpresas de servicios Empresas comercializadoras de bienes o mercancasEmpresas manufactureras o de transformacinEmpresas de giros especializados

Formas de organizacin de las entidades econmicas lucrativas

Persona fsica Sociedades mercantilesSociedades annimasSociedades annimas y fuentes de financiamiento

Mercado de valoresSociedades mercantiles pblicas Sociedades mercantiles privadas

Pequeas y medianas empresas (pymes)Toma de decisiones en el mundo de los negociosResumenActividades de reafirmacin de conceptos

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2 CAPTULO 1 El mundo de los negocios y la informacin financiera

IntroduccinPara poder comprender la importancia de la informacin financiera es necesario conocer y entender su sentido y utilidad. Por ello, es imprescindible que el lector est consciente de que vivimos en la era de la informacin, que conozca el valor de la misma para tomar decisiones y que finalmente pueda encontrar una respuesta a las siguientes interrogantes: qu es la informacin financiera?, quin la requiere?, para qu se utiliza?, qu beneficios genera para la sociedad? Responder estos cuestiona-mientos ser una de las mejores maneras de iniciarse en el estudio de la informacin financiera para la toma de decisiones.

La era de la informacinLa vida es una sucesin de decisiones que hay que tomar para una diversidad de propsitos. En el mundo de los negocios, contar con informacin adecuada puede ser la diferencia entre el xito o el fra-caso. En efecto, dado que la informacin se usa para la toma de decisiones, la forma en que se elabora o se presenta puede conducir a decisiones acertadas o equivocadas.

Desde esa perspectiva, la informacin tiene valor porque ayuda a asumir posiciones y a tomar decisiones. De otra forma, nadie estara dispuesto a pagar un centavo por ella o a invertir una conside-rable cantidad de recursos en desarrollar la infraestructura necesaria para generarla. Es importante pre-cisar que cuando se habla de informacin para una adecuada toma de decisiones, el trmino se refiere por igual a informacin de naturaleza cuantitativa y cualitativa, ambos insumos son necesarios.

En el mundo financiero la toma de decisiones normalmente descansa en informacin de natu-raleza cuantitativa, por obvias razones. Sin embargo, recientemente ha adquirido mayor relevancia la informacin cualitativa acerca de planes, programas, calidad de la administracin, etctera, con el objetivo de contar con una base de informacin ms completa.

En el mundo de hoy, las tecnologas modernas de informacin y de telecomunicaciones son una herramienta til para agilizar los procesos de generacin de informacin en las organizaciones. Sin embargo, una toma de decisiones efectiva implicara no slo contar con informacin de calidad en el momento oportuno, sino tambin disponer del talento administrativo necesario para utilizarla apro-piadamente.

Organizaciones econmicasLas organizaciones econmicas son una combinacin de recursos humanos, finan-cieros y tecnolgicos que son administrados con el objetivo de generar algn bien o servicio a la sociedad. Dichas organizaciones deben contar con informacin tanto para poderse administrar como para rendir cuentas de su actuacin a las partes interesadas. En las siguientes secciones de este captulo nos referiremos al objetivo y a los tipos de

organizaciones econmicas que existen, lo cual nos dar tambin una idea de sus necesidades de in-formacin.

Todos hemos escuchado alguna vez el apellido de una de las fami-lias ms adineradas que han existido: los Rothschild. Resulta inte-resante conocer un episodio de su vida que refleja el valor que la informacin tena para la toma de decisiones en sus negocios. En 1815 Nathan Rothschild participaba activamente en la Bolsa de Va-lores de Londres. Cuentan las crnicas de esos tiempos que el 19 de junio de dicho ao, un mensajero le entreg en secreto una no-ticia acerca del probable desenlace de la guerra que los ingleses li-braban en contra de Napolen, procediendo a vender de inmedia-to todas sus acciones. Los dems participantes del mismo mercado

de valores lo imitaron, pues supusieron que contaba con fuentes confiables de informacin que prevean nubarrones para la econo-ma inglesa. Momentos antes de que terminara la jornada burstil, Rothschild compr a slo una fraccin de su precio los valores que l y todos los que lo imitaron haban vendido. Al darse a conocer la victoria inglesa sobre las fuerzas napolenicas, los valores no slo recuperaron su precio de inicio de la jornada, sino que lo incre-mentaron y con ello Rothschild gan una fortuna en pocas horas; todo por tener y manejar adecuadamente informacin que nadie ms posea.

Para tomar en cuentaRothschild: el valor de la informacin

Organizacioneseconmicas

Combinacin de recursos humanos, fi-nancieros y tecnolgicos que se admi-nistran para producir un bien o servicio.


Como podemos darnos cuenta con el caso anterior, generalmente los grandes negocios han co-menzado en pequeos locales que han crecido gracias a las ideas, visin y persistencia de quienes los impulsaron. Las personas que inician dichas organizaciones son emprendedores que deciden recorrer el largo camino del xito. Los emprendedores perciben una necesidad insatisfecha en el mercado y se dan a la tarea de desarrollar una solucin que adems les pueda generar un beneficio.

Objetivo de las organizaciones econmicasPara materializar una idea de negocio es necesario integrar talento, esfuerzo, conocimiento, tecnologa y recursos econmicos bajo un mismo techo; es por eso que surgen las organizaciones econmicas. Una organizacin econmica, independientemente del giro al que se dedique, tiene como objetivo servir a su clientela, ya sea sta un segmento de la sociedad o a la sociedad en su conjunto. En la medida en que satisfaga las necesidades de la clientela, dicha entidad ver maximizado su valor. Es preciso aclarar que en el pasado se consideraba que el objetivo de los administradores de una entidad econmica era maximizar el valor de su patrimonio, dejando de lado o ignorando la forma en que deba lograrse: a travs del servicio que se brinda a los clientes. Lo anterior se puede visualizar en la figura 1.1.

Figura 1.1 Objetivo de las organizaciones econmicas.

Servir al cliente Satisfacer sus necesidades

Maximizar su valor

Tipos de organizaciones econmicasAl hablar de entidades econmicas comnmente se piensa slo en aquellas cuyo objetivo final es la ge-neracin de utilidades pero, en realidad, existen muchas otras organizaciones cuyas metas no se limitan a ese esquema. En esta seccin del captulo expondremos las caractersticas de tres diferentes tipos de entidades econmicas que colaboran en el desarrollo econmico de la sociedad: organizaciones lucra-tivas, organizaciones no lucrativas y organizaciones gubernamentales.

Organizaciones lucrativasEl objetivo de las organizaciones econmicas lucrativas es la prestacin de diferentes tipos de servicios o la manufactura y/o comercializacin de mercancas a sus clientes, actividad que les proporciona un beneficio conocido como utilidad. Estas entidades econmicas son las ms conocidas debido a que son las ms numerosas.

Organizaciones no lucrativasLas organizaciones no lucrativas conforman un tipo de entidades econmicas que tiene como caracterstica principal que no persiguen fines de lucro. Es preciso aclarar que el hecho de no perseguir lucro no significa que la organizacin, como resultado de su operacin, no pueda obtener utilidades. Sin embargo, a diferencia de las lucrativas,

Muchos de nosotros usamos los productos de Microsoft, empresa fundada en 1975 por el hoy famoso Bill Gates y Paul Allen, un com-paero de estudios y socio en la creacin de lenguajes de progra-macin. Un par de aos despus, Gates abandona la Universidad de Harvard para dedicarse por completo a la empresa recin fun-dada. En sus inicios, Microsoft contaba apenas con tres empleados

(uno de ellos era Gates) y obtena ingresos por apenas 16 mil dla-res anuales. Actualmente tiene 35 mil empleados y Gates posee una fortuna personal estimada en 50 mil millones de dlares; es uno de los hombres ms ricos del mundo. No obstante su gran xito, Gates contina involucrado en el desarrollo de los nuevos productos de Microsoft y en una fundacin filantrpica.

Un vistazo a la realidad

Bill Gates: una historia de xito

Organizaciones econmicas 3

Organizaciones econmicas lucrativas

Otorgan diferentes tipos de servicios y/o comercializan mercancas para obtener utilidades.

Organizaciones no lucrativas

Entidades econmicas que reinvierten sus utilidades en la misma organizacin para seguir cumpliendo sus objetivos.



Fuente: Reporte del cuarto trimestre del 2010 de Grupo Bimbo disponible en el sitio web de la empresa: www.grupobimbo.com.mx/relacioninv/uploads/reports/PR_4Q10_%20ingles_VF.pdf

Grupo Bimbo es una de las empresas panificadoras ms grandes del mundo; este lder del continente Americano cuenta con ms de 98 plantas, 5 asociadas y 2 empresas comercializadoras localizadas en 18 pases de Amrica, Europa y Asia. La compaa, a travs de sus principales subsidiarias, se dedica a la produccin, distribucin y co-mercializacin de pan y otros productos. El monto de sus ingresos netos reportados en los resultados del cuarto trimestre de 2010 as-ciende a 117 163 millones de pesos, de acuerdo a los reportes de la compaa, mientras que el monto de sus activos totales asciende a 98 408 millones de pesos al cierre del 2010.


Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V. Estado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2010(En millones de pesos)

Activo total 98 408

Activo circulante 19 211

Efectivo e inversiones temporales 3 325

Cuentas y documentos por cobrar a clientes (neto) 11 724

Inventarios 3 148

Otros activos circulantes 1 013

Inmuebles, planta y equipo neto 32 028

Activos intangibles y cargos diferidos (neto) e inversin de acciones en subsidiarias 43 640

Otros activos 3 529

Pasivo total 53 871

Pasivo circulante 14 717

Proveedores 6 757

Deuda a corto plazo 1 624

Otros pasivos circulantes 6 336

Deuda a largo plazo 31 586

Otros pasivos largo plazo sin costo 7 568

Capital contable 44 536

Capital contable minoritario 826

Capital contable mayoritario 43 710

Pasivo y capital contable total 98 408

Grupo Bimbo cuenta con ms de 150 marcas de prestigio como Bimbo, Marinela, Oroweat, Barcel, Ricolino, Ta Rosa y Coronado entre otras.


Fuente: Reporte anual 2009, Mdicos Sin Fronteras en el sitio web: http://www.msf.es/conocenos/identidad/finanzas/index.asp de http://www.msf.es/conocenos/como-nos-financiamos/cuentas-internacionales

Mdicos Sin Fronteras (MSF) es una organizacin mdico-humani-taria internacional que ayuda a poblaciones en situacin precaria, as como a vctimas de catstrofes de origen natural o humano y de conflictos armados, sin discriminar por raza, religin o ideologa po-ltica. Est presente en ms de 65 pases, con cerca de 500 proyectos en marcha y oficinas en los cinco continentes. Obtiene sus recursos de donativos y cuenta con ms de 3.7 millones de socios y colabora-

dores en todo el mundo. En cuanto a las finanzas, desde sus inicios, MSF se ha fijado como uno de sus objetivos principales que como mnimo 80% de los recursos se destine a las poblaciones a las que asiste y que 20% restante se utilice en las actividades de captacin de fondos y de administracin. Para mejorar la rendicin de cuentas y la transparencia de la organizacin, cada seccin de MSF publica anualmente sus informes financieros.


Mdicos Sin FronterasEstado de situacin financiera al 31 de diciembre del 2009(En miles de euros)

Lquido y equivalentes 433 3

Otros activos corrientes 68 5

Activos a largo plazo 36 6

Total activo neto 538 4

Fondos afectados 2 5

Fondos no afectados 475 5

Otras reservas 9 8

Total reservas 468 2

Pasivos corrientes 70 2

Total pasivos y reservas 538 4

las utilidades obtenidas no son destinadas al provecho personal de los socios, sino que se reinvierten en la misma organizacin con la finalidad de seguir cumpliendo el objetivo para el cual fueron diseadas, ya sea ste la prestacin de un servicio o la comercializacin de un bien. Normalmente este tipo de organizaciones se relacionan con la industria de la salud, la educacin y la beneficencia, entre otras.

Organizaciones gubernamentalesLas organizaciones gubernamentales ya sean federales o locales (estatales o munici-pales), al igual que las organizaciones lucrativas y las no lucrativas, manejan cuantiosos recursos por lo que requieren tambin de sistemas de informacin financieros para facilitar la toma de decisiones. Cabe destacar que los criterios contables bajo los cuales se elabora dicha informacin son distintos a los que se aplican en las organizaciones lucrativas y no lucrativas.

A manera de resumen, en la figura 1.2 se presenta el objetivo y algunos ejemplos de cada uno de los tipos de organizaciones econmicas descritas.

Organizaciones econmicas 5

Organizaciones gubernamentales

Se refiere a los gobiernos federal, estatal y municipal; sus criterios contables difie-ren de los de las organizaciones lucrati-vas y no lucrativas.

Mdicos Sin Fronteras recibi el Premio Nobel de la Paz en 1999 por su labor humanitaria.



A continuacin se presenta el presupuesto de egresos del ao 2011 del gobierno federal mexicano. Note que los componentes del egre-so total son substancialmente diferentes a los conceptos utilizados

tanto en las organizaciones econmicas lucrativas como en las no lucrativas.


Gobierno Federal MexicanoPresupuesto de egresosEjercicio fiscal 2011(Millones de pesos mexicanos)

A: Ramos autnomos Gasto programable

59 846

1 Poder Legislativo 10 210

3 Poder Judicial 38 035

22 Instituto Federal Electoral 10 499

35 Comisin Nacional de los Derechos Humanos 1 101

B: Ramos administrativos Gasto programable

862 063

2 Presidencia de la Repblica 1 786

6 Hacienda y Crdito Pblico 38 992

8 Agricultura, Ganadera, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentacin 73 821

9 Comunicaciones y Transportes 86 420

11 Educacin Pblica 230 684

12 Salud 105 313

20 Desarrollo Social 80 267

Otros 244 776

C: Ramos generales Gasto programable

1 633 768

19 Aportaciones a Seguridad Social 325 045

33 Aportaciones Federales para Entidades Federativas y Municipios 451 167

Gasto no Programable

24 Deuda Pblica 239 835

28 Participaciones a Entidades Federativas y Municipios 493 664

Otros 124 055

D: Entidades sujetas a control presupuestario directoGasto programable

1 160 231

Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado

112 548

Instituto Mexicano del Seguro Social 338 240

Comisin Federal de Electricidad 238 543

Petrleos Mexicanos (Consolidado) 418 328

Gasto no programable

Costo Financiero, que se distribuye para erogaciones de: 52 571

Neto: Resta de: a) aportaciones ISSSTE del Gobierno Federal y de los poderes y ramos autnomos; b) transferencias a las entidades de control directo en la Administracin Pblica Federal

281 565

Gasto neto total 3 438 895

Fuente: Presupuesto de Egresos de la Federacin para el Ejercicio Fiscal 2011; disponible en el sitio web http://www.cddhcu.gob.mx/ de http://www.cddhcu.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/PEF_2011.pdf


Entidades Descripcin

Lucrativas Brindan servicios, comercializan o manufacturan bienes o servicios.Obtienen un beneficio llamado utilidad que se reparte entre sus socios.Ejemplos: Cemex, Bimbo, FEMSA.

No lucrativas Brindan servicios y/o comercializan bienes.No persiguen fines de lucro.Pueden obtener utilidades que reinvierten para cumplir con su objetivo.Ejemplos: instituciones educativas, de salud, beneficencia, etctera.

Gubernamentales Se refiere a los gobiernos en el mbito federal, estatal y municipal.Los criterios contables que las rigen son diferentes a los de las organizaciones lucrativas y no lucrativas.Ejemplos: gobiernos nacionales y subnacionales.

Figura 1.2 Tipos de entidades econmicas.

Organizaciones econmicas lucrativasAhora bien, cuando se habla de negocios u organizaciones que tienen un fin lucrativo, la operacin de las mismas se puede agrupar en cuatro tipos diferentes: empresas de servicios, empresas de comercia-lizacin de bienes o mercancas, empresas manufactureras y empresas de giros especializados. A conti-nuacin, describiremos cada tipo de entidad econmica lucrativa.

Empresas de serviciosLas empresas de servicios son aquellas que tienen como objetivo la prestacin de al-guna actividad intangible. Algunos ejemplos de negocios de servicios son los despachos de profesionistas y los que ofrecen las organizaciones que se dedican a la limpieza de ropa o autos, a la esttica de personas, animales o cosas, o a aspectos tan diversos como la educacin, la seguridad, la comunicacin, el transporte, electricidad, plomera, en-tretenimiento y otros ms.

Empresas comercializadoras de bienes o mercancasLas empresas comercializadoras de bienes o mercancas son aquellas que se dedican a la compra de bienes o mercancas para su posterior venta. Algunos ejemplos representativos de empresas que se dedican a este giro son los su-permercados, libreras, papeleras, muebleras, agencias de comercializacin de automviles, joyeras, etctera. A diferencia de las de servicios, en este tipo de organizaciones se debe costear la mercanca vendida. Asimismo, en ellas se ma-neja un concepto llamado inventario que representa la mercanca que comer-cializa el negocio.

Empresas manufactureras o de transformacinLas empresas manufactureras o de transformacin son aquellas que se de-dican a la compra de materias primas para que, mediante la utilizacin de

Organizaciones econmicas lucrativas 7

Actualmente DHL ofrece servicios de mensajera a ms de 220 pases; en 2009 gener ingresos por ms de 46 mil millones de euros.

Empresas de servicios

Prestan actividades intangibles a sus clientes.

Empresas comercializadoras de bienes o mercancas

Compran bienes para revenderlos y ma-nejan inventarios.

Empresas manufactureras o de transformacin

Adquieren materias primas para trans-formarlas en un producto que despus saldr a la venta.



Segn reportes de la compaa, Amrica Mvil es la compaa lder de telefona celular en Amrica Latina y una de las cinco ms gran-des del mundo en trminos de suscriptores proporcionales. Tiene operaciones en diecisiete pases del continente Americano, cubrien-

do una poblacin combinada de ms de 800 millones de personas. En Amrica Mvil, los ingresos del 2010 totalizaron 607.9 miles de millones de pesos mientras que el activo de dicha compaa al cierre del 2010 ascendi a 892.3 miles de millones de pesos.


Amrica Mvil consolidadoBalance General al 31 de diciembre de 2010(En millones de pesos)

Activo corriente Pasivo corriente

Bancos e inversiones temporales 114 069 Deuda a corto plazo 9 039

Cuentas por cobrar 101 595 Cuentas por pagar 147 583

Otros activos 12 812 Otros pasivos corrientes 49 876

Inventarios 26 082

Activo no corriente

Activo fijo neto 411 820

Inversiones en asociadas 50 539 Pasivo no corriente

Deuda a largo plazo 312 083

Activo diferido Otros pasivos a largo plazo 42 574

Crdito mercantil (Neto) 68 148 Total pasivo 561 155

Intangibles 44 952

Activo diferido 62 228 Patrimonio 331 091

Total activo 892 246 Total pasivo y patrimonio 892 246

mano de obra y tecnologa, sean transformadas en un producto terminado para su venta posterior. Las implicaciones contables de este tipo de organizacin son mayo-res dado que se debe realizar un control de las materias primas, de los productos en proceso y de los productos terminados, as como determinar el costo de produccin y costear la mercanca vendida. Algunos ejemplos tpicos de este tipo de organizacio-nes son las plantas ensambladoras de automviles, las empresas acereras y las maquila-doras, entre muchas otras.

Empresas de giros especializadosLas empresas de giros especializados pueden tener como actividad preponderante la prestacin de un servicio, la manufactura y/o comercializacin de bienes o bien una conjugacin de esas tres actividades. Dado que participan en sectores muy variados de la economa, es importante su estudio y comprensin, as como tomar en cuenta que la informacin financiera de dichas organizaciones tiene algunas variantes. Algunos ejemplos de compaas ubicadas en giros especializados los en-contramos en el sector financiero, agrcola, ganadero, extractivo, de construccin, etctera.

Fuente: Reporte financiero y operativo de Amrica Mvil correspondiente al cuarto trimestre de 2010; disponible en el sitio web: http://www.americamovil.com/index.html de http://www.americamovil.com/amx/cm/reports/Q/2010_4.pdf

Empresas de giros especializados

Prestan un servicio especfico, manufac-turan o comercializan bienes determina-dos o conjugan estas tres actividades.

Un vistazo a la realidadEn un estudio efectuado entre 10 000 eje-cutivos estadounidenses por la revista For-tune a finales del 2009, Apple result ser la empresa ms admirada por tercer ao con-secutivo, seguida por firmas como Google, Berkshire Hathaway y Procter & Gamble.

Fuente: CNN Expansin.com con informacin de Fortune.


Establecida en 1886, Coca-Cola Company opera en ms de 200 pa-ses, con ms de 500 marcas y 3 300 bebidas. Sus operaciones co-merciales se dividen en las siguientes zonas geogrficas: Euroasia y frica, Europa, Amrica Latina, Amrica del Norte y el Pacfico. En 2010, report ingresos por 35 119 millones de dlares segn el re-porte del cuarto trimestre de operaciones del mismo ao y una uti-lidad neta de 11 859 millones de dlares. En el siguiente estado de resultados se muestra dicha informacin:


Coca-Cola Company y subsidiariasEstado de resultadosPor el ao que termina el 31 de diciembre del 2010(En millones de dlares)

Ingresos netos 35 119

Costo de venta 12 693

Utilidad bruta 22 426

Gastos de venta, generales y administrativos 13 158

Otros gastos operativos 819

Utilidad de operacin 8 449

Ingreso por intereses 317

Gastos por intereses 733

Otros ingresos 6 210

Utilidad antes de impuestos 14 243

Impuestos 2 384

Utilidad neta consolidada 11 859

Organizaciones econmicas lucrativas 9

Fuente: The Coca-Cola Company, Reporte del cuarto trimestre de operaciones de 2010, disponible en el sitio web: http://www.thecoca-colacompany.com/ de http://www.thecoca-colacompany.com/dynamic/press_center/2011/02/2010-fourth-quarter-and-year-to-date-results.html

En Mxico, Coca-Cola ofrece 64 marcas y ms de 400 productos.

En el sector financiero podemos encontrar empresas que brindan servicios de inversin, financia-miento, ahorro, almacenamiento y resguardo de valores, bienes y patrimonio. En este sector partici-pan bancos, aseguradoras, casas de cambio, arrendadoras, sociedades de inversin, administradoras de fondos para el retiro y casas de bolsa, entre otras.



Asimismo, podemos encontrar empresas ubicadas en el sector de comercio electrnico (e-business). Dichas organizaciones ofrecen sus servicios a travs de la red informtica de internet. Estas firmas operan bajo dos esquemas: ofrecen sus servicios a otras empresas (business to business) o bien, al consumidor final (business to consumer).

Otro sector econmico de importancia es el primario; en este sector participan empresas que tienen como finalidad proveer de insumos alimenticios a los consu-midores, fundamentalmente derivados de actividades agrcolas y ganaderas.

Entre otros giros especializados que se pueden mencionar estn los de la in-dustria de la construccin y la extractiva. Las empresas de la construccin, ex-traccin y minera son aquellas que se dedican a la edificacin de obra civil o a la explotacin de los productos y minerales que se encuentran en el subsuelo, las cuales cubren necesidades especficas para la sociedad. Algunos ejemplos de stas son las empresas constructoras y las que se dedican a la extraccin de petrleo y gas

natural, entre otras.A manera de resumen, en la figura 1.3 se presenta el objetivo y algunos ejemplos

de cada uno de los tipos de organizaciones econmicas lucrativas.

De acuerdo con el reporte del cuarto trimestre de 2010 del Grupo Santander, el monto total de su capital asciende a 80 914 millones de euros. En la actualidad, Santander es uno de los bancos mejor

capitalizados del mundo y mantiene adems un buen nivel de ren-tabilidad y generacin de capital.


Santander SerfinEstado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2010(En millones de euros)

Activo Pasivo y capital

Caja y depsitos en bancos centrales 77 785 Cartera de negociacin 136 772

Cartera de negociacin 156 762 Otros pasivos financieros 51 020

Otros activos financieros 39 480 Pasivos financieros a costo amortizado 898 969

Activos financieros disponibles para venta 86 235 Pasivos por contratos de seguros 10 449

Inversiones crediticias 768 858 Provisiones 15 660

Participaciones 273 Otras cuentas de pasivo 23 717

Activos materiales e intangibles 14 584 Total pasivos 1 136 586

Fondo de comercio 24 622

Otras cuentas 48 901 Fondos propios 77 334

Ajuste al patrimonio por valoracin 2 315

Intereses minoritarios 5 896

Total patrimonio neto 80 914

Total activos 1 217 501 Total pasivo y patrimonio neto 1 217 501

Un vistazo a la realidadDe acuerdo con la Secretara de Eco-noma, la Inversin Extranjera Direc-ta (IED) del primer semestre de 2010 en Mxico tuvo un monto de 12 240 (millones de dlares), lo que represen-t un aumento de 28% con relacin a igual periodo de 2009.

Fuente: Secretara de Economa, de sitio web http://www.economia.gob.mx/ de http://www.economia.gob.mx/swb/work/models/economia/Template/1/2/images/PresentacionIEDSE.pdf

Empresas de la construccin, extraccin y minera

Edifican obras civiles o explotan produc-tos minerales del subsuelo.

Fuente: Reporte anual 2010, Santander Serfin, disponible en el sitio web http://www.santander.com de http://www.santander.com/csgs/StaticBS?blobcol=urldata&blobheader=application%2Fpdf&blobkey=id&blobtable=MungoBlobs&blobwhere=1265293213033&cachecontrol=immediate&ssbinary=true&maxage=3600

Empresas de comercio electrnico

Ofrecen servicios a empresas o al consu-midor final a travs de internet.


Organizacin econmica Definicin

De servicios Ofrecen servicios profesionales y de oficios diversos.Es una actividad intangible.Ejemplos: despachos de abogados, contadores, mdicos, etctera; empresas de limpieza, de seguridad, de mantenimiento y de comunicaciones, entre otras.

Comercializadoras Se dedican a la compra/venta de mercancas.Manejan inventario de mercanca.Deben determinar el costo de la mercanca vendida.Ejemplos: supermercados, libreras, joyeras, papeleras, etctera.

Manufactureras Se dedican a la compra de materia prima para su trasformacin en producto terminado y posterior venta.Deben determinar el costo de produccin de sus artculos.Ejemplos: ensambladoras de automviles, panificadoras, fbricas de calzado, etctera.

De giros especializados Pueden tener actividad de cualquiera de los tipos anteriores, pero enfocadas en sectores econmicos especializados.Ejemplos: empresas de servicios financieros, agrcolas, ganaderas, etctera.

Figura 1.3 Tipos de organizaciones econmicas lucrativas.

Formas de organizacin de las entidades econmicas lucrativasAhora bien, en el caso de las entidades econmicas lucrativas, mejor conocidas como negocios, existen dos formas de organizacin en funcin del nmero de personas involucradas: persona fsica y sociedad mercantil.

Persona fsicaEn funcin de consideraciones tales como los recursos necesarios para iniciar un negocio, la compleji-dad del mismo o el tamao, una sola persona puede comenzar a realizar el objetivo planeado. Para todo fin prctico, un negocio constituido por una sola persona est funcionalmente completo y puede ope-rar de manera adecuada. A final de cuentas, es el espritu de las personas emprendedoras, enriquecido con las caractersticas necesarias para que el negocio subsista, el que infunde vida a las organizaciones. De hecho, para efectos fiscales esta forma de organizarse ha sido ampliamente recono-cida como persona fsica con actividad empresarial.

Cualquier persona puede iniciar una actividad empresarial sin requerir de socios. Cuando alguien constituye un negocio propio se considera que desempear la funcin de administrador nico o bien puede confiarle a otra persona dicha responsabilidad.

Para poder operar bajo este esquema slo se requiere que el emprendedor llene las formas fiscales necesarias y las presente en la oficina de recaudacin que le corresponda.

Sociedades mercantilesSe constituye una sociedad mercantil cuando varias personas se renen como copro-pietarios o socios, con el fin de obtener utilidades mediante la prestacin de un servi-cio o la venta de un producto. Existen dos tipos de sociedades: de personas y de capi-tales. La diferencia principal entre una y otra es que, en el primer caso, la voz y el voto de cada persona cuenta por igual independientemente de la cantidad de recursos eco-nmicos que haya aportado. Precisamente por eso se le llama sociedad de personas. En el segundo caso, la sociedad de capitales, la voz y el voto de cada socio est en funcin del monto de su aportacin, es decir, mientras ms recursos hayan aportado, ms podrn influir en la administracin.

A manera de resumen, en la figura 1.4 se presentan las diferentes formas de organizacin de las entidades econmicas lucrativas.

Formas de organizacin de las entidades econmicas lucrativas 11

Persona fsica

Alguien que constituye un negocio pro-pio.

Sociedad mercantil

Personas que se renen como copropie-tarios o socios para obtener utilidades mediante la prestacin de un servicio o la venta de un producto.



Las sociedades mercantiles son aquellas en las que el fin comn de los socios es obtener un lucro, es decir utilidades, mediante la realizacin de operaciones comer-ciales. Tienen personalidad jurdica distinta a la de los socios. Las relaciones internas de las sociedades se rigen por el contrato social respectivo, denominada acta constituti-

va y, en su defecto, por las disposiciones legales correspondientes, segn la clase de sociedad de que se trate.

Hay diferentes tipos de sociedades mercantiles, la ms conocida es la sociedad annima; aparte de ella, la legislacin mercantil reconoce la existencia de las siguientes sociedades: sociedad en nombre colectivo, sociedad en comandita simple, sociedad en comandita por acciones, sociedad cooperativa y sociedad de responsabilidad limitada. En la figura 1.5 se describe el objetivo de cada una de ellas.

De las sociedades mercantiles mencionadas, la sociedad de nombre colectivo y la sociedad en co-mandita simple o por acciones han cado en desuso por poner en riesgo el patrimonio personal de los socios, ya que la responsabilidad para cumplir con las obligaciones sociales es ilimitada. Es decir, en caso de presentarse un problema jurdico todos los socios responden y podran perder su patrimonio

Persona fsica Sociedad mercantil

Es una sola persona denomina-da persona fsica con actividad empresarial.

Varias personas en un mismo negocio con un objetivo co-mn.

La participacin de los socios puede ser en funcin del nmero de personas o del capital aportado por cada socio.

De personas: De capitales:

Voz y voto cuenta por igual, sin importar los recursos aportados.

Voz y voto en funcin del capital aportado.

Sociedad Descripcin

Sociedad en nombre colectivo

Existe bajo una razn social. En ella todos los socios son responsables, igual, ilimitada y solidariamente, de las obligaciones de la sociedad.

Sociedad en comandita simple o por acciones

Existe bajo una razn social y se compone de uno o varios socios comanditarios; es decir, que nicamente parte de los socios suministran los fondos econmicos, sin participar en la gestin de la misma y estn obligados solamente al pago de sus aportaciones; y de uno o varios socios comanditados que operan a travs de las apor-taciones de los comanditarios, y que tienen responsabilidad ilimitada y solidaria de las obligaciones sociales.

Sociedad cooperativa Sociedad mercantil integrada por personas fsicas con base en intereses comunes y en los principios de solidari-dad, esfuerzo propio y ayuda mutua, con el propsito de satisfacer necesidades individuales y colectivas, a travs de la realizacin de actividades econmicas de produccin, distribucin y consumo de bienes y servicios.Cooperativas de produccin. Los socios se obligan a prestar sus servicios en la misma empresa explotada por la sociedad, y en la que por regla general no puede haber asalariados, sino que todos los trabajadores deben tener, en principio, el carcter de socios.Cooperativa de consumo. Formada por personas que se asocian para tener en comn bienes o servicios para ellas, sus hogares o sus actividades individuales de produccin.

Sociedad de responsabilidad limitada

Se constituye entre socios que solamente estn obligados al pago de sus aportaciones, sin que las partes sociales puedan estar representadas por ttulos negociables, pues slo sern cedibles conforme a la ley.

Sociedad annima Existe bajo una denominacin y se compone exclusivamente de socios cuya obligacin se limita al pago de sus acciones.

Fuente: Nacional Financiera, 2009, Qu tipo de sociedad mercantil me conviene segn mi actividad?, consultado el 15 de marzo de 2010 en http://www.nafin.com/portalnf/content/capacitacion-empresarial/cursos-presenciales/sociedad-mercantil.html

Figura 1.5 Tipos de sociedades mercantiles.

Sociedades mercantiles

Buscan obtener utilidades mediante la realizacin de operaciones comerciales.

Figura 1.4 Formas de organizacin de las entidades econmicas lucrativas.

Un vistazo a la realidadDe acuerdo con la Secretara de Eco-noma, en Mxico existen aproximada-mente 10 millones de negocios fami-liares. En stos trabajan alrededor de 14.4 millones de personas, poco ms de una tercera parte del total de indivi-duos ocupados en el pas.


personal. En cuanto a las sociedades cooperativas, en la de produccin, es condicin indispensable ser trabajador en la misma. En el caso de las cooperativas de consumo se precisa tener la calidad de consu-midor o usuario de los productos o servicios que se obtienen a travs de la misma.

Para las pequeas y medianas empresas (pymes) se considera ms apropiada una sociedad de res-ponsabilidad limitada, por la mayor facilidad en su manejo y mejor control, sin que esto signifique que sea incorrecto constituirse como sociedad annima, pero advirtiendo que sta requiere de mayores requerimientos legales.

En la siguiente seccin de este captulo nos referiremos con mayor detalle a las sociedades anni-mas.

Sociedades annimasUna sociedad annima es una entidad legal con personalidad jurdica propia, inde-pendiente de la de sus socios. Es una entidad que existe slo para la ley y puede par-ticipar en contratos, poseer propiedades a su nombre y operar negocios en la misma forma que si fuera una persona fsica. La mayora de los negocios estn organizados como sociedades annimas porque las reglamentaciones legales y fiscales otorgan un gran atractivo al hecho de operar de esta forma. Organizar una empresa como sociedad annima ofre-ce varias ventajas frente a las otras sociedades y el propietario individual, pero tambin tiene ciertas desventajas; ver figura 1.6.

Ventajas Desventajas

Se constituye, por ley, como una entidad legal autno-ma, por lo cual los dueos o accionistas se encuentran desligados de la misma; esto limita el derecho de los acreedores, en un momento dado, al capital que posea la empresa.

La sociedad annima est regulada en una forma ms estricta por las autoridades gubernamentales. La ley les exige cumplir con ciertas reglamentaciones y presentar un nmero mayor de informes y declaraciones que en el caso de las personas fsicas.

Se le facilita la obtencin de capital a travs de la venta de sus acciones.

Las sociedades annimas que colocan acciones en los mercados financieros tienen la obligacin de informar de sus operaciones en forma detallada y de manera p-blica.

La vida de la sociedad no resulta afectada por los cam-bios de propietarios que se producen por la venta de acciones, o por la enfermedad o muerte de sus adminis-tradores o accionistas.

Deben contar con una administracin un poco ms ela-borada para poder cumplir con el grado de complejidad operacional y detalle en la informacin que se les exige.

La sociedad slo puede terminarse por una decisin de los propios accionistas o del Estado, en ciertos casos de excepcin.

Figura 1.6 Principales ventajas y desventajas de las sociedades annimas.

Funcionamiento de una sociedad annimaEn la estructura organizacional de una sociedad annima, el mximo rgano de admi-nistracin es la asamblea de accionistas. Dicha asamblea tiene como responsabilidad el acordar y ratificar los actos y operaciones de la organizacin; sus resoluciones deben ser cumplidas por la persona que ella misma designe o, a falta de designacin, por el administrador o por el consejo de administracin. La asamblea de accionistas se rene por lo menos una vez al ao para tratar diversos asuntos, entre los que destacan discutir, aprobar o modificar el informe de los administradores y, en su caso, nombrar al administrador o consejo de ad-ministracin y a los comisarios.

La asamblea de accionistas designa a los miembros del consejo que pueden ser socios o personas ajenas a la sociedad y que son responsables, entre otros aspectos, de los sistemas de contabilidad, con-trol, registro, archivo o informacin que previene la ley y del exacto cumplimiento de los acuerdos de

Formas de organizacin de las entidades econmicas lucrativas 13

Sociedad annima

Entidad legal que slo existe para la ley, por lo que tiene personalidad jurdica propia que es independiente a la de sus socios.

Asamblea de accionistas

Acuerda y ratifica los actos y opera-ciones de una organizacin.



la asamblea de accionistas. El consejo de administracin dirige y asume las responsa-bilidades principales de los actos realizados por la sociedad annima. Generalmente la estructura de un consejo de administracin es la siguiente: presidente, secretario, teso-rero, consejeros y comisarios.

El principal funcionario de la sociedad annima es el presidente del consejo y slo la asamblea de accionistas tiene ms autoridad que l. El secretario tiene a su cargo la

elaboracin y custodia de las actas donde constan los acuerdos que se han tomado en las reuniones de consejo y en las asambleas de accionistas, as mismo lleva el control de los registros de estas ltimas. El tesorero es el principal funcionario financiero; tiene a su cargo la custodia de los fondos de la sociedad annima y participa en las decisiones de la administracin con respecto a la contabilidad y a los in-formes financieros. Los consejeros normalmente son accionistas de la sociedad, aunque tambin ocu-pan este cargo personas ajenas a la organizacin, pero que tienen una amplia experiencia de negocios y cuentan con un alto grado de confianza moral. Su responsabilidad es brindar una opinin crtica sobre las decisiones que tome la empresa.

La vigilancia de la sociedad annima est a cargo de uno o varios comisarios temporales y revo-cables, quienes pueden ser socios o personas externas a la sociedad; sus facultades y obligaciones prin-cipales son las siguientes:

Exigir a los administradores informacin financiera mensual. Examinar las operaciones, documentacin, registros y dems evidencias comprobatorias. Rendir anualmente a la asamblea de accionistas un informe de la veracidad, eficiencia y razona-

bilidad de la informacin presentada por el consejo de administracin a la propia asamblea de accionistas. Este informe debe incluir, por lo menos, la opinin del comisario sobre las polticas y criterios contables y de informacin seguidos por la sociedad, sobre si esas polticas y criterios se han aplicado congruentemente en la informacin presentada por los administradores, y si sta refleja en forma veraz y suficiente la situacin financiera y los resultados de la sociedad.

Con el fin de ratificar las actividades realizadas por el comisario, es necesario contar con un audi-tor, que es quien analiza la informacin que proviene del sistema de contabilidad y trata de verificar que los datos expuestos en los estados financieros reflejen la situacin financiera de la organizacin. Ms an, debe hacer juicios acerca de las operaciones realizadas por la administracin.

Sociedades annimas y fuentes de financiamientoUn aspecto fundamental en la operacin de las sociedades y en general de cualquier forma de orga-nizacin de un negocio es la forma de obtener los recursos para operar. En el caso de las sociedades, dichos recursos pueden provenir de dos grandes fuentes: a travs de prstamos de acreedores (pasivo) o a travs de aportaciones de socios (capital). Ahora bien, la obtencin de dichos recursos, ya sean otor-gados por un tercero o aportados por los socios, puede lograrse en forma privada o en forma pblica. La primera se da cuando una sociedad busca de manera privada que le presten recursos, normalmente un banco o un prestamista, o quien quiera convertirse en socio. La segunda de las formas surge cuan-do una sociedad busca entre el pblico inversionista, a travs del mercado de valores, convirtindose en ese caso en una empresa pblica. Procedamos a analizar el concepto de mercado de valores en la siguiente seccin.

Mercado de valoresEl mercado de valores es el lugar al que acuden las empresas que solicitan recursos en busca de potenciales acreedores y accionistas. Es vital para el crecimiento y desarrollo de los pases, pues permite a las empresas allegarse recursos para la realizacin de nue-vos proyectos de inversin optimizando el costo financiero y ampliando las opciones

Mercado de valores

Lugar en el que las empresas buscan re-cursos; stos pueden provenir de acree-dores y accionistas potenciales.

Consejo de administracin

Dirige y asume las principales respon-sabilidades de los actos que realiza una sociedad annima.


Sociedades mercantiles pblicasLas empresas pblicas son aquellas que participan en el mercado de valores, a travs de la emisin de instrumentos de deuda o de capital; tienen la obligacin de que su in-formacin financiera sea del conocimiento del pblico en general. Son vigiladas por los organismos encargados de supervisar el mercado de valores en cada pas. En el caso de Mxico, esta funcin le corresponde a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

Actualmente, el mercado burstil latinoamericano es pequeo y con alto potencial de desarrollo, pues en l participa un nmero muy limitado de compaas, si lo comparamos con otras economas o regiones del planeta. Sin embargo, la calidad de la informacin que se dirige a los inversionistas es crtica para el buen funcionamiento y crecimiento del mercado de valores. Las personas que prestan o aportan sus recursos a las empresas pblicas requieren tener acceso a la informacin de las mismas, identificar con claridad los resultados de su operacin, as como conocer las acciones que pueden rea-lizarse en contra de los administradores. Como veremos ms adelante, las prcticas de gobierno corpo-rativo, el establecimiento de mayor supervisin por parte de las autoridades y las sanciones establecidas para los administradores de las empresas pblicas en caso de conductas inadecuadas han generado un entorno de mayor seguridad para los inversionistas.

Gobierno corporativo en las sociedades mercantiles pblicasLos escndalos financieros a nivel internacional de empresas como Enron y WorldCom pusieron en alerta a las diferentes instituciones reguladoras del mercado de valores, ya que fueron incapaces de

En la Bolsa Mexicana de Valores actualmente cotizan 130 compaas emisoras. A continuacin se presenta una muestra de las mismas: Un vistazo a la realidad

Clave de la emisora Razn social

ALFA Alfa, S.A.B. de C.V.

BIMBO Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V.

CEMEX Cemex, S.A.B. de C.V.

FEMSA Fomento Econmico Mexicano, S.A.B. de C.V.

GCARSO Grupo Carso, S.A.B. de C.V.

GMODELO Grupo Modelo, S.A.B. de C.V.

GRUMA Gruma, S.A.B. de C.V.

HERDEZ Grupo Herdez, S.A.B. de C.V.

TELMEX Telfonos de Mxico, S.A.B. de C.V.

TLEVISA Grupo Televisa, S.A.

TVAZTCA TV Azteca, S.A. de C.V.

WALMEX Walmart de Mxico, S.A.B. de C.V.

Mercado de valores 15

de inversin disponibles para el pblico en general, permitindole obtener rendimientos acordes a los niveles de riesgo que est dispuesto a asumir.

Para que una empresa pueda emitir valores de deuda o de capital en un mercado de valores debe contactar a una casa de bolsa, que es el intermediario especializado para llevar a cabo la colocacin. A partir de ah empezar un proceso para poder contar con las autorizaciones de las agencias del gobierno que se encargan de supervisar la operacin del mercado de valores y de proteger los intereses y recursos del gran pblico inversionista.

Empresas pblicas

Participan en el mercado de valores al emitir instrumentos de deuda o capital; su informacin financiera es pblica.

Fuente: Sitio web de la Bolsa Mexicana de Valores http://www.bmv.com.mx

Figura 1.7 Muestra de algunas empresas que cotizan en la BMV.



detectar los problemas financieros y prcticas indebidas en que incurrieron dichas empresas. Por lo anterior, en el ao 2002 el Congreso de los Estados Unidos de Amrica elabor y aprob la Ley Sar-banes-Oxley con el objetivo de establecer un sistema de supervisin a las empresas pblicas, es decir, a aquellas que cotizan sus valores en las bolsas de valores de ese pas.

La Ley Sarbanes-Oxley contempla una revisin mucho ms rigurosa de los datos financieros que las empresas declaran en sus estados financieros. Las multas y sanciones por proveer informacin falsa o incorrecta son muy severas y pueden llegar al extremo de encarcelar a los ejecutivos de la empresa y que sta deje de operar en la bolsa de valores respectiva.

El establecimiento de esta ley fue la base para la elaboracin de una nueva reglamentacin que se conoce como gobierno corporativo y que originalmente slo afectaba a las empresas estadounidenses y sus filiales, pero que se ha empezado a generalizar en todo el mundo con el establecimiento de regula-

ciones especficas y cdigos de tica inspirados en la Ley Sarbanes-Oxley.El gobierno corporativo se define como un proceso por el cual los accionistas y

los acreedores que tengan relacin con una organizacin que cotice en un mercado de valores pueden ejercer control sobre la misma. Los principios en los que se basa el go-bierno corporativo son los siguientes:

Trato igualitario y proteccin de los intereses de los accionistas. Reconocimiento de la existencia de terceros interesados en la marcha y permanencia de la socie-

dad. Emisin y revelacin responsable de la informacin. Transparencia en la administracin. Monitoreo efectivo de la direccin y del consejo de administracin. Identificacin y control de riesgos a los que est sujeta. Declaracin de principios ticos y de responsabilidad social empresarial. Prevencin de operaciones ilcitas y conflictos de inters. Revelacin de hechos indebidos y proteccin a los informantes. Certidumbre y confianza a los inversionistas y terceros interesados sobre la conduccin honesta y

responsable de los negocios de la sociedad.

En el caso de Mxico, la Ley del Mercado de Valores fue modificada en el ao 2008 para incorporar las prcticas ms modernas de gobierno corporativo. Uno de los aspectos ms relevantes de esta nueva ley fue la creacin de la Socie-dad Annima Burstil (SAB), equivalente a la sociedad mercantil que ya cotizaba instrumentos de deuda o capital en el mercado de valores, al igual que otras figu-ras adicionales, tales como la Sociedad Annima Promotora de Inversin Burstil (SAPIB) y la Sociedad Annima Promotora de Inversin (SAPI).

Sociedades mercantiles privadasLas sociedades mercantiles privadas son aquellas que sus instrumentos de deuda y capital (acciones) son colocados en forma privada. Lo anterior quiere decir que no participan en ningn mercado de valores ni tienen la obligacin de someterse a los re-querimientos de informacin y de administracin de las sociedades mercantiles pbli-cas. Por tal razn, las sociedades mercantiles privadas no son objeto de supervisin por parte de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y no requieren revelar pblicamente informacin alguna. En la figura 1.8

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