24 lunes 25 de enero del 2016 Gestión

BlackRock estima que PeRuanos inveRtiRán hasta us$ 500 mlls. en este año

Lanzan masiva oferta de paquetes de acciones extranjeras en la bolsa local

La difícil fase por la que atra-viesa la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y, en general, los países emergentes, obliga a los inversores locales a bus-car exposición a otros mer-cados a través de Exchange Traded Funds (ETF) o accio-nes extranjeras.

Los ETF son fondos de inver-sión que cotizan en bolsa y re-plican el comportamiento de un índice o cesta de acciones. Hoy listan 32 en la BVL. Dichos instrumentos están exonera-dos del Impuesto a la Renta a las ganancias de capital, al igual que los valores locales.

“Tenemos un interés de di-versificación para el portafo-lio de nuestros clientes y he-mos estado recomendando tener exposición a mercados con un momento más positi-vo. Muchos de nuestros usua-rios han incrementado su participación en EE.UU. y Europa”, enfatizó Alfredo Bejar, director de Trading de Credicorp Capital Bolsa.

Los latinoamericanos compraron en el 2015 más de US$ 9,000 millones de iSha-res (línea de productos de ETF de BlackRock) de índi-ces de EE.UU. y Europa.

“El año pasado fue difícil para los inversionistas de la región dado el bajo rendi-miento de los mercados loca-les de renta variable, así como por la fuerte depreciación de las monedas (con relación al dólar)”, señaló a Gestión Ni-

—Casas de bolsa vislum-bran el inicio de un ‘boom’ de inversiones en ETF de acciones extranjeras en la plaza limeña. Se puede in-vertir desde US$ 1,000 en estos instrumentos.

guillermo westreicher h.gwestreicher@diariogestion.com.pe

liario estadounidense. Por ejemplo, el iShares MSCI Ja-pan, que invierte en acciones de empresas japonesas como Toyota, Mitsubishi y Honda, subió 7.64% en el 2015. Esto, en línea con la subida de 9% de la bolsa tokiota en ese mis-mo período.

PortafolioContinental Bolsa estima

que entre agosto del 2010 y el mismo mes del 2015, el portafolio de cinco ETF rin-dió 7.71% anual, consideran-do una volatilidad de 14.7%.

Jorge Ramos, gerente ge-neral de la casa de bolsa, su-girió invertir al menos US$ 1,000 por ETF, es decir, el portafolio exigiría una inver-sión de entre US$ 5,000 y US$ 10,000.

FINANZAS

Nicolás GómezJefe de ishares de Blackrock

InversIonIstas chIcos tambIén compran etF

Los ETF son los instru-mentos más usados por los inversionistas

de la región desde fines del 2014, para lograr mayor ex-posición a los mercados in-ternacionales.

Esto ha sido liderado por grandes inversionistas co-mo las AFP, que mantuvie-ron su exposición hacia ac-tivos globales en un rango de entre 20% y 50%. Ahora son seguidos por los bancos y sus gestoras de patrimo-nio. Las aseguradoras, fa-mily offices e inversionistas chicos ahora también están diversificando más afuera.

Hace unos meses comen-zaron a operar ETF en la bolsa peruana. En este tipo de plataformas, que se en-cuentran en una etapa ini-cial, transamos en prome-dio 15 iShares, pero el nú-mero va aumentando con-forme vemos más acción.

A manera de recomenda-ción, para quienes están pensando en apostar por los ETF, nos gustan más las acciones que la renta fija. Somos favorables a Japón y Europa, y dentro de mer-cados emergentes nos gus-ta Corea. Con EE.UU. no so-mos tan positivos, pero nos gustan los sectores de tec-nología, banca y consumo.

análisis

Benchmark Retorno en 20161 iShares Russell 2000 ETF Empresas de baja capitalización de EE.UU. -11.9%2 SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Índice Dow Jones -8%3 Standard & Poors DR Trust Series I S&P 500 -7.6%4 Market Vectors Brazil Small-Cap ETF Acciones de empresas de baja capitalización de Brasil -14.2%5 iShares MSCI Emerging Markets ETF MSCI Mercados emergentes -9.8%6 iShares MSCI EAFE ETF Empresas grandes y medianas de mercados -8.5% desarrollados (sin EE.UU. y Canadá) 7 iShares MSCI All Peru Capped ETF Acciones peruanas -9.7%8 iShares MSCI Canada ETF Acciones canadienses -12%9 iShares MSCI Japan ETF Acciones japonesas -9.1%10 iShares MSCI United Kingdom ETF Bolsa de londres -9%11 iShares MSCI Brazil Capped ETF Bolsa de Sao Paulo -10.8%12 SPDR EURO STOXX 50 ETF Acciones europeas -7.5%13 iShares China large – Cap ETF Acciones de grandes empresas chinas -13.7%14 CurrencyShares® Japanese Yen Trust Yen japonés 2.3%15 Market Vectors Gold Miners ETF Acciones de empresas auríferas -8.8%16 Market Vectors Junior Gold Miners ETF Acciones de empresas auríferas, incluyendo las junior -11.9%17 SPDR Gold Trust SPDR Gold Shares Precio del oro 2.4%18 iShares Silver Trust Precio de la plata 2.2%19 Financial Select Sector SPDR® ETF Acciones de financieras de EE.UU. -10.2%20 Technology Select Sector SPDR Fund Acciones tecnológicas de EE.UU. -7.6%21 PowerShares Familia de ETF internacionales -7.9%22 iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF Acciones asiáticas excluyendo Japón -8.7%23 iShares U.S. Real Estate ETF Acciones inmobiliarias de EE.UU. -7.2%24 iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bonos corporativos de alto riesgo de EE.UU. -3.1% Bond ETF 25 iShares Currency Hedged MSCI Acciones europeas -7.6% Eurozone ETF 26 iShares MSCI Germany ETF Acciones alemanas -7.2%27 iShares Core High Dividend ETF Acciones de EE.UU. que pagan altos dividendos -4.8%28 Consumer Discretionary Select SPDR Fund Acciones del sector de consumo discrecional en EE.UU. -6.2%29 SPDR S&P Homebuilders ETF Acciones de constructoras de EE.UU. -12.1%30 Wisdomtree Japan Hedged Equity Fund Fondos de cobertura de Japón -11%31 Energy Sel Sect SPDR FD Acciones del sector energía de EE.UU. -14.1%32 Guggenheim Currency Shares Euro Trust ETF basado en euro 0.5%FueNte: BVl, CASAS DE BOlSA

etf que se ofrecen hoy en la Bolsa de lima

el pie derecho, los ETF son una alternativa ante las pérdidas de las acciones peruanas (8% este año, y 33% en el 2015).

Una de las principales ven-tajas de estos instrumentos es que posibilitan una mayor diversificación a los inverso-res, al estar conformados por títulos de diferente origen y sectores, como acciones ale-manas y el mercado inmobi-

colás Gómez, jefe de iShares para América Latina e Iberia.

‘Boom’Estimó que, en el 2016, los peruanos invertirían entre US$ 300 millones y US$ 500 millones en ETF extranjeros.

Jorge Ramos, gerente gene-ral de Continental Bolsa, vis-lumbra el probable inicio de un ‘boom’ de estos instrumentos en la plaza limeña. “Va a seguir aumentando la oferta de valo-res extranjeros, pero va a ser de forma progresiva en la me-dida en que los clientes los de-manden más”, puntualizó.

Ramos refirió, además, que los inversionistas que ac-ceden a estos ETF poseen cierto nivel de excedentes, es decir, son grandes institucio-nes como las AFP o personas de altos ingresos.

En la BVL también se han comenzado a comercializar individualmente acciones ex-tranjeras. Hoy suman 47 y destacan nombres como los de Apple, Johnson & Johnson, JP Morgan, Facebook y Star-bucks, entre otros.

RendimientosAunque los mercados globales no han comenzado el año con

Sin piso. Los inversores aún no creen que el mercado haya tocado fondo. El índice S&P 500 caerá otro 10% y el pe-tróleo se desplomaría hasta US$20 el barril, según Scott Minerd, director de Guggen-heim Partners. “Espero una caída prolongada en el S&P 500”, dijo Jeffrey Gundlach, cofundador de DoubleLine Capital.

lo que se viene