ADMINISTRACIN FINANCIERADECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

DECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0 LAS RESPONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO - PREPARAR PRONSTICOS FINANCIEROS - TOMAR DECISIONES DE TRANSCENDENCIA PARA LA COMPAA - COORDINACIN Y CONTROL - INTERACTUAR CON LOS MERCADOS FINANCIEROS

DECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0 LA META PRINCIPAL DEL GERENTE FINANCIERO ES ? - OBTENER ALTAS GANANCIAS - MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS - OBTENER ALTOS VOLUMENES DE VENTAS - MINIMIZAR COSTOS Y GASTOS

DECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0AL GERENTE FINANCIERO LE COMPETE LA MAXIMIZACIN DEL PATRIMONIO INVERTIDO DE SUS ACCIONISTAS

En el mercado burstil eficiente, los compradores de acciones perciben el valor de la accin con base al conocimiento que logran de la empresa.

Cundo aumenta el valor de la accin?

Cuando existen expectativas positivas tales como:

Informacin financiera y de la empresa oportuna.

Confiable

Total transparenciaDECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0

En el mercado burstil eficiente, los compradores de acciones perciben el valor de la accin con base al conocimiento que logran de la empresa.Cundo disminuye el valor de la accin?Cuando existen expectativas negativas tales como: Polticas no definidas.

Prdida de competitividad.

Nuevos competidores ms agresivos.

No crecimiento.DECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0

En el mercado burstil imperfecto, el mximo beneficio para los accionistas se mide con tcnicas de valoracin financiera.Cundo aumenta el valor de los accionistas?Cuando existen flujos descontados positivos como consecuencia de: Altas ventas. Eficiencia en costos. Expectativas de crecimiento. Poltica de inversin. Fiscal/DepreciacinDECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0

En el mercado burstil imperfecto, el mximo beneficio para los accionistas se mide con tcnicas de valoracin financiera.Cundo disminuye el valor de los accionistas?Cuando existen flujos descontados negativos como consecuencia de: No crecimiento. No flujos positivos. Valor residual incierto. No eficiencia fiscalDECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0

Maximizar las utilidades de la empresa no siempre significa un optimo retorno hacia los accionistas Tiempo Riesgo Poltica de dividendos Nmero de accionesTIEMPO: No es lo mismo la ganancia en un ao dado, que hacerlo en sumas menores, pero con cobertura de varios periodos.DECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0

RIESGO: Las expectativas de utilidades futuras.NUMERO DE ACCIONES: Emitir ms acciones contablemente implica un decrecimiento en los pasivos, pero la utilidad por accin se disminuye.DECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0POLTICA DE DIVIDENDOS: El que existan utilidades no obliga a su conversin automtica en dividendos.

Maximizar el retorno de los accionistas, requiere una adecuada combinacin de: POLITICA FISCALLa eficiencia fiscal a travs de los escudos fiscales

CAPITAL DE TRABAJOPolticas de cuentas por cobrar, polticas de cuentas por pagar y polticas de dividendosDECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0

Maximizar el retorno de los accionistas, requiere una adecuada combinacin de: POLITICA CAPITALUtilizacin de Propiedad Planta y Equipo

Relacin de Inversin/VentasINGRESOS/COSTOSIncremento de ventasEficiencia en costos y gastosGeneracin de margen EBITDADECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0

La meta principal del Gerente Financiero es maximizar la riqueza de los accionistas a travs de: Maximizar el precio de las acciones DECISIONES Y OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIER0 Generacin de flujos Crecimiento de las operaciones Eficiencia fiscal Presupuesto de inversin

ACTIVOS DE CAPITALCertificados de inversin Eurobonos Letras del tesoroCeneliPapel comercialLetras del tesoro burstilesBonos BC

Acciones

CERTIFICADOS DE INVERSINValores de deuda que las empresas emisoras utilizan para captar fondos. Representan la participacin de sus dueos en un crdito colectivo a cargo de la empresa emisora.

EUROBONOSInstrumentos de deuda de largo plazo, respaldados por los Gobiernos y que se emiten fuera del pas de origen, en USA$. Y cuyo objetivo es el fondeo del Gobierno emisor.

ESTRUCTURA DE LOS TIPOS DE INTERS

LETRAS DEL TESORO

Ttulos de crdito a corto plazo, emitidos por Gobierno Salvadoreo, para remediar las deficiencias temporales de ingreso en el Presupuesto General de la Nacin.

CENELI Valores emitidos por el Banco Central de Reserva de El Salvador con el fin de realizar un manejo eficiente de sus flujos, es decir de su tesorera ESTRUCTURA DE LOS TIPOS DE INTERS

PAPEL COMERCIALValores de crdito documentados en pagars suscritos por sociedades annimas.

LETRAS DE CAMBIO BURSTILESValores individuales de deuda o crdito emitidos por bancos inscritos como emisores y respaldadas por letras de cambio corrientes de empresas industriales, comerciales y/o de servicios.

BONOS BC Valores emitidos por el Banco Central de Reserva de El Salvador con el fin de realizar un manejo eficiente de los flujos de fondos, es decir para manejo de la Tesorera del Banco Central. ESTRUCTURA DE LOS TIPOS DE INTERS