136. crecimiento que no refleja una mejora en el bolsillo

CRECIMIENTO QUE NO REFLEJA UNA MEJORA EN EL

BOLSILLO

26 de febrero de 2015 Volumen 2, N°136

El crecimiento económico de nuestro país ha sido escaso. Durante los dos años de la actual administración el Pro-

ducto Interno Bruto (PIB) ha crecido 1.8% en promedio, cifra que resulta insuficiente para elevar la calidad de

vida de la población.

En 2013, el crecimiento del PIB fue de 1.4% siendo las actividades terciarias las principales impulsoras de la eco-

nomía nacional ya que registraron el incremento más significativo (2.5%), a diferencia de las actividades secunda-

rias que se ubicaron en terreno negativo (-0.5%) debido a la crisis que en ese momento enfrentaba el sector de la

construcción. Durante 2014, el PIB creció 2.1% como consecuencia de la mejora en la parte industrial (1.9%) gra-

cias al buen desempeño de las manufacturas y a la recuperación de la construcción; no obstante, los servicios

(2.2%) exhibieron un menor ritmo de crecimiento con respecto a 2013.

El panorama para el presente año luce complicado. Los ajustes en el gasto del gobierno, sobre todo los recortes

en materia de inversión, podrían impactar en forma negativa a la construcción provocando que el sector tarde

más tiempo en recuperarse del todo. Aunado a lo anterior, las condiciones del mercado laboral continúan dete-

riorándose, si los trabajadores no cuentan con las remuneraciones adecuadas difícilmente se podrá detonar el

consumo de bienes y servicios. El menor dinamismo de las actividades terciarias es reflejo de la debilidad existen-

te en el consumo. Por sí solos, los servicios representan alrededor del 62% del PIB por lo que un menor creci-

miento en dicho sector afecta gravemente el desempeño económico nacional.

Dentro de los servicios, el comercio es de las actividades más importantes, ya que por sí solo representa el 26%

de las actividades terciarias, lo cual equivale a casi 16% del PIB. En 2014, el comercio al por menor registró un

aumento de 2.7% con respecto a 2013, cifra superior a lo observado en 2013 (1.1%), pero todavía por debajo de

lo obtenido en 2012 (4.1%). El desempeño del comercio durante el año pasado fue consecuencia del crecimiento

de 13.3% en la rama de alimentos, bebidas y tabaco, es decir, en los productos de primera necesidad, mientras

que las ramas de vehículos y de tiendas departamentales y de autoservicios en su conjunto, presentaron una tasa

de crecimiento de apenas 0.6% cada una. Tal escenario implica que las personas están destinando la mayor parte

de sus ingresos para satisfacer sus necesidades básicas, a la vez de que están aplazando o incluso suspendiendo

el consumo de bienes durables.

Para lograr resultados económicos más favorables se debe incrementar el nivel de confianza de los consumido-

res. La mejor forma de lograrlo es mediante la generación de empleos que otorguen remuneraciones adecuadas

para mantener un nivel de vida digno. De esta forma, si las personas cuentan con una mayor fuente de ingresos,

el consumo se verá favorecido no solo por un mayor dinamismo en el comercio, sino también por un mejor

desempeño en el resto de las actividades que conforman al sector servicios.

El Producto Interno Bruto aumentó 2.1% en 2014.

El año pasado el comercio al por menor creció 2.7% con respecto a 2013.

Crecimiento que no refleja una mejora en el bolsillo

Producto Interno Bruto

Durante 2014, el producto interno bruto de nuestro país aumentó 2.1% en términos acumulados debido a

que las actividades primarias crecieron 2.8%, las secundarias 1.9% y las terciarias 2.2%, siendo estas últimas

las únicas que exhibieron un desempeño inferior con respecto al observado en 2013 (2.5%). Aun cuando las

actividades primarias presentaron la tasa de crecimiento más elevada, su impacto en el PIB no es tan alto ya

que solo representan el 4% de la producción nacional, seguidas de las actividades secundarias con 34% y las

terciarias con 62%.

Fuente: INEGI.

En lo que respecta a las tendencias, tanto el PIB como sus componentes exhiben un movimiento al alza. No

obstante, en los ciclos se observa un panorama diferente en donde solo las actividades secundarias mues-

tran un comportamiento positivo por encima del potencial, a diferencia de las actividades terciarias cuyo

movimiento también es al alza, pero por debajo de la tendencia de largo plazo. Por el contrario, las activida-

des primarias muestran un comportamiento negativo, en tanto que el PIB total comienza a dar señales de

estancamiento. Lo anterior implica que la producción de nuestro país continuará en terreno positivo en los

próximos meses, con niveles de crecimiento similares a los observados en períodos recientes.

Fuente: INEGI.


El menor ritmo de crecimiento en el sector servicios es un reflejo de que el mercado interno de nuestro país

no se encuentra en las mejores condiciones. De los 14 subsectores que conforman las actividades terciarias,

7 de ellos presentaron una tasa de crecimiento menor a la que habían obtenido durante 2013, en donde los

servicios de esparcimiento se ubicaron en terreno negativo al mostrar una reducción de 0.9%. Adicional-

mente solo 4 subsectores alcanzaron una variación por encima del 2.2%, dirección de corporativos (6.4%)

comercio (3.3%), servicios de alojamiento (2.9%) y actividades del gobierno (2.5%).

Al analizar los ciclos, el panorama no luce alentador ya que la mayoría de los subsectores se encuentran

estancados o la baja. Un ejemplo de ello se presenta en los servicios financieros y la información a medios

de comunicación que presentan un movimiento a la baja, en tanto que comercio y transportes lucen es-

tancados. Dicho escenario podría implicar que el ritmo de crecimiento de tales subsectores no exhiba una

mejora significativa en los próximos períodos, lo cual resulta preocupante ya que estas cuatro actividades

equivalen al 48% del sector terciario.

Por su parte, los servicios profesionales y de alojamiento son los únicos cuyo ciclo se encuentra al alza, los

servicios inmobiliarios exhiben señales de estancamiento y el resto de las actividades terciarias presenta

un ciclo a la baja. Este escenario permite concluir que el ritmo de crecimiento del sector servicios en gene-

ral podría ser similar al observado en períodos anteriores.

Fuente: INEGI.


Fuente: INEGI.

Comercio al por menor

El comercio por sí solo representa el 26% de las actividades terciarias y alrededor del 16% del PIB, por lo

que su desempeño cobra vital importancia para el sano desarrollo de la económica nacional. En diciembre

pasado, el comercio al por menor aumentó 2.4% con respecto al mismo mes de 2013, impulsado principal-

mente por los resultados positivos en las ramas de alimentos, bebidas y tabaco (9.7%), salud (5.6%), ferre-

tería (5.5%) y en las tiendas de servicio y departamentales (3.2%). Por el contrario, los enseres domésticos

(-8.3%) y los textiles (-6.7%) se ubicaron en terreno negativo.


En cuanto al acumulado de enero a diciembre, el comercio al por menor aumentó 2.7% durante 2014. La

rama que exhibió el incremento más significativo fue alimentos bebidas y tabaco (13.3%). Es decir, la po-

blación concentró sus recursos en los productos de primera necesidad, en tanto que contuvo el consumo

de los bienes durables como es el caso de los vehículos cuya tasa de crecimiento fue apenas marginal

(0.6%) al igual que en el caso de las tiendas de autoservicio y departamentales (0.6%); no obstante, la ex-

cepción se presentó en los enseres domésticos cuyo crecimiento fue más alentador (7.1%). Las ramas que

obtuvieron un resultado inferior al obtenido en 2013 fueron ferretería (-3.9%) y textiles (-2.3%).

Fuente: INEGI .

Fuente: INEGI.


En lo que respecta a las tendencias, se observa un comportamiento heterogéneo. Ferretería y salud mues-

tran una tendencia al alza al igual que las tiendas departamentales y de servicio, aunque el dinamismo de

esta última es menor en comparación con las dos primeras. Adicionalmente, los enseres domésticos y los

alimentos, bebidas y tabaco presentan una tendencia con señales de estancamiento, en tanto que los

vehículos, la papelería y los productos textiles exhiben un comportamiento negativo. Dado lo anterior, la

tendencia del comercio al por menor se encuentra al alza aunque comienza a moderar su dinamismo. Esto

implica que el desempeño de dicha variable continúe siendo positivo con una dinámica moderada en su

tasa de crecimiento.

Fuente: INEGI.


A nivel estatal, solo 6 entidades presentaron una tasa de variación negativa en términos acumulados en

donde Sonora (-5.9%), Baja California (-1.3%) y Puebla (-1.0%) exhibieron los peores resultados. Sin embar-

go, la tasa de crecimiento de las entidades que tienen un peso significativo en la economía nacional no re-

basó el 5.0%, de ahí que el índice del comercio al por menor de nuestro país aumentara solo 2.7%. En este

sentido, Jalisco prácticamente se mantuvo al mismo nivel del año pasado (0.0%), el Distrito Federal creció

solamente 0.9%, mientras que el Estado de México y Nuevo León aumentaron 4.7% y 4.9%, respectivamen-

te.

Fuente: INEGI.

En lo que se refiere al personal ocupado, a nivel nacional se presentó un aumento de 1.7%. Solo 5 estados

exhibieron una tasa de crecimiento negativa siendo Yucatán (-6.3%), Tamaulipas (-1.2%) y Michoacán

(-0.5%) las entidades con el peor desempeño. No obstante, 15 entidades registraron un incremento de más

de 5.0% de las cuales Tabasco mostró los resultados más alentadores (15.2%), seguido de Hidalgo (9.9%) y

Baja California (9.2%).

Fuente: INEGI.


Las remuneraciones reales por persona en el comercio al por menor aumentaron 0.9% a nivel nacional, ya

que solo en 5 estados de la república se presentaron incrementos por encima de 3.0% en donde destacan

Baja California Sur (9.5%), Querétaro (4.7%) y Zacatecas (4.5%). Por el contario, en 11 estados se presenta-

ron decrecimientos siendo Puebla (-4.2%), Oaxaca (-3.8%) y Nayarit (-3.2%) la entidades con las contraccio-

nes más significativas.

Fuente: INEGI.

Comercio al por mayor

Durante el último mes de 2014, el comercio al por mayor creció 5.0% con respecto al mismo período del

2013 en donde todas las ramas se ubicaron en terreno positivo con excepción de los camiones que decre-

cieron 9.5%; las que exhibieron los aumentos más significativos fueron la maquinaria con 7.8%, las materias

primas con 7.0% y los textiles con 6.0%.

Fuente: INEGI.


En términos acumulados, el comercio al por mayor aumentó 1.4% durante 2014. De manera similar a lo

ocurrido en diciembre, la mayoría de las ramas obtuvieron una tasa de variación por encima de cero con

excepción de los camiones, cuya caída fue de 10.2%. Textiles fue la que acumuló el mayor crecimiento del

período con un aumento de 6.6%, vestido, electrodomésticos y esparcimiento se ubicó en segundo lugar

con 3.9%, seguido de las materias primas con un incremento de 1.7%.

Fuente: INEGI.

En lo que respecta a las tendencias, alimentos, bebidas y tabaco es la única que exhibe un movimiento a la

baja, mientras que el resto de las ramas muestra un comportamiento alcista. Dicho escenario sugiere que el

comercio al por mayor podría presentar un niveles de crecimiento positivos en los próximos meses.

Fuente: INEGI.


A nivel estatal, 14 entidades federativas presentaron decrecimientos en materia de comercio al por mayor.

Destaca el desempeño del Distrito Federal cuya caída fue de 7.1%, con lo cual se ubicó únicamente por en-

cima de San Luis Potosí (-10.2%), Oaxaca (-7.9%) y Zacatecas (-7.9%). En contraste, los estados que alcanza-

ron las tasas de crecimiento más elevadas fueron Chiapas (21.3%), Aguascalientes (15.6%) y Campeche

(11.8%).

Fuente: INEGI.

En términos acumulados, el personal que labora en el comercio al por mayor se incrementó 1.5% durante

2014. Sin embargo, en 16 entidades federativas la tasa de crecimiento del personal ocupado fue inferior al

1.5% obtenido a nivel nacional, además de que en 11 de esos estados se presentaron variaciones negativas

siendo las más significativas las acontecidas en Baja California Sur (-6.2%), Guerrero (-3.1%) y el Distrito Fe-

deral (-2.5%). Por el contrario, en Campeche (11.9%), Aguascalientes (10.1%) y Quintana Roo (6.9%) se re-

gistraron los mayores incrementos del período.

Fuente: INEGI.


A pesar del mayor número de individuos que se ocuparon en el comercio al por mayor, las remuneraciones

reales por persona disminuyeron 1.0%. Aun cuando en 19 estados se presentaron incrementos en este indi-

cador, solo en cinco entidades los aumentos fueron superiores al 3%, en donde destacan Baja California Sur

(13.3%), Quintana Roo (8.2%) y Zacatecas (5.0%). Por su parte, las caídas más profundas se suscitaron en

Guerrero (-9.1%), Morelos (.7.6%) y Yucatán (-4.6%).

Fuente: INEGI.


Eventos relevantes de la semana

En los últimos días se ha dado a conocer el índice de confianza económica en la zona euro, publicado por la Comisión Europea, este indicador se ha incrementado de 101.4 puntos en enero a 102.1 en febrero. Esta variación positiva se da por segundo mes consecutivo, y más aún, alcanza su nivel más elevado en los últimos ocho meses. De hecho el nivel del índice fue inesperado para gran parte de los analistas en el mercado. Diversos medios de información atribuyen estos incrementos al sector de ventas al menudeo. En cual-quier caso, estas cifras son alentadoras para la zona euro y la comunidad global, y refleja el optimismo que existe ante el lanzamiento del estímulo por parte del Banco Central Europeo, lo cual diluye las preo-cupaciones y tensiones generadas por la situación económica de Grecia. Bajo esta misma sintonía se encuentra que el índice manufacturero HSBC PMI de China ha subido de 49.7 en enero a 50.1 en el mes de febrero, lo cual representa una expansión por primera vez desde hace ya cuatro meses. Aunque el aumento en este índice se esperaba por parte de un gran número de analis-tas en Reuters y Bloomberg, no se había anticipado completamente la magnitud de este indicador, lo cual fue recibido como un signo positivo por los mercados asiáticos. En contraste, J. Yellen, Presidente de la Junta de la Reserva Federal, ha comentado durante su compare-cencia ante el senado, que no resulta factible que las condiciones económicas actuales de Estados Uni-dos puedan soportar un alza en la tasa de referencia. Esto implica que la fecha para incrementar la tasa de interés se aplazaría hasta mediados del año. Asimismo se ha señalado que el mercado laboral norte-americano no ha sanado completamente y que el panorama económico de Estados Unidos es positivo, pero incipiente, ante una economía global débil y de bajo crecimiento. Por otra parte, en México, según las cifras publicadas en el INEGI, nuestro país ha mostrado una tasa de inflación de 0.11% en la primera quincena de febrero, cifra por debajo del nivel de 0.14% anticipada por el consenso de los analistas en Bloomberg. En este sentido, la tasa de inflación anual se ubica en 3.04%. Asimismo, la Secretaría de Economía ha informado que la inversión extranjera directa hacia México se ha incrementado en 4.2% en el último trimestre del año 2014, en relación a los indicadores observados para el cuarto trimestre del año 2013. La secretaría de Economía señala que el flujo de inversión provie-ne principalmente de Estados Unidos, España y Canadá.

Dra. María F. Fonseca Paredes

Directora de la Escuela de Negocios

Directora del CIEN

Tecnológico de Monterrey, Campus Estado de México

Tel.: +52 (55) 5864 5962

[email protected]

Máster Héctor Manuel Magaña Rodríguez

Coordinador de Análisis e Investigación del CIEN

Tel.: +52 (55) 5864 5630

[email protected]

Dr. Leovardo Mata Mata

Colaborador del CIEN

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