10 años creando oportunidades para todos
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10 años creando oportunidades para todosTRANSCRIPT
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JULIO DE 2011
CONTENIDOLos 10 hitos en la historia de la BVC P.6
Conozca cómo funciona la bolsa P.10
La evolución de las comisionistas P.17
Una década en indicadores P.18
P.16Opción cada vez más clara para inversionistas
La BVC ha ganado importancia y reputación, al puntoen que hoy 800.000 colombianos tienen acciones.
La Bolsa, una mística apasionantePara hablar de la historia
del mercado bursátil en Co-lombia debemos remontar-nos a 1928 cuando se fundólaBolsadeBogotá, conunes-pírituclaroenpromoverlaca-pitalizaciónyeldesarrollodelsector minero, industrial yagrícola. Esta iniciativa res-pondió también a la búsque-da, años atrás, de un ordenmonetario ybancario por lasdificultadesquedejólaprime-raGuerraMundial.Enmás de 80 años de his-
toria debemosmencionar lasdiferentescrisisquesehansu-perado, las estrategias de ne-gociación en “el corro”, como
viajes de una plaza a otra enavión para aprovechar la di-ferencia en precio con los tí-tulos en mano, y de los per-sonajes, que a lo largo de lahistoria, desde afuera y des-de adentro, le han dado vidaaestemercado.DelasfamiliasVallejo, Aparicio, Sar-miento Lozano, Botero,Escobar;comotambiénalosconsejos acertados de aseso-res comoAlejandro CelyoPaulWeiss;delostintosini-gualables deRoberto Sala-manca, o las impecables lus-tradasdeSamuel,queveníanacompañadas de charlas so-bre la actualidad del país.
Enlamemoriatambiénes-tán los recuerdos, antes de ladesmaterialización,deregalosde cumpleaños con accionesenfísico,queniñosguardarondebajodelcolchón,yque lue-go, en la edad adulta, convir-tieroneninversionesconaltasrentabilidades, demostrandoque con el tiempo, los rendi-mientos en acciones son difí-cilesdesuperar.Losrecuerdostambién deben incluir el año1961,cuandonaciólaBolsadeMedellín yel año 1983, cuan-dosecreólaBolsadeOcciden-te. Estas dos, junto con la deBogotá,sefusionaronhace10años,enlanuevaestructurade
laBolsadeValoresdeColom-bia.Labolsasindudahacam-biado, de lamano de nuevastecnologías,demercadosmásintegrados ymayor especia-lización.Sinembargo,estene-gociosiguesiendodeconfian-za, de buena empatía, decamaraderíaconsusclientes,de algomás allá de los tecni-cismos yde los análisis com-plejos. Sin duda, el mercadoseguirámoviéndosealvaivéndelentornoeconómico.Y,sisemantiene lamísticaque lohacaracterizadoseseguiráncor-tandocorbatasdetodoslosco-loresconcadaprimergranne-gocio que se cierre.
La BVC cuenta hoy con
acciones de 84 empresas
inscritas en el mercado.
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JULIO DE 2011
HOY, LOSRESULTADOS DELTRABAJO DE 10AÑOS EMPIEZANA DAR FRUTOS”
10 años creando oportunidadesEn momentos en los que
estamosampliandolasbasesquesoportaránelcrecimien-to del mercado de capitalesdurante las próximas déca-das, recordamos con grati-tudlafechaenlaquelos líde-res de esta industriapensaron en crear una solabolsa para el país.Eraunaentidadpensada
pararespondera lasnecesi-dades de empresas e inver-sionistas, pero que sobretodo, buscara convertir aColombia en un referentede inversiónyquepermitie-ra a los colombianos parti-cipar de los proyectos decrecimiento de las empre-sas; generando más rique-za, empleoydesarrollo eco-nómico.Yfueprecisamenteesavi-
sión de futuro la que le diovidaa laBolsadeValoresdeColombia, una bolsa quesurgió con el reto de atraermás compañías, más inver-sionistas y nuevas alterna-tivasdenegocio,aunasocie-dad que empezaba a crecer,a recuperar su confianza y,sobre todo, su seguridad. Elreto consistía en convertir-se en una fuente alternati-va para empresasen expan-sión, brin-
cada vez más pequeño perocon más necesidades.Hoy, los resultadosdeese
trabajode10añosempiezana traer frutos, pero siemprebajo el objetivo de conver-tir el mercado de capitalesenunaherramientaparato-dos los colombianos.Es así como a lo largo de
estos diez años hemos cre-cido a tasas promedio de45%, lo que evidencia elcompromiso con nuestrosgrupos de interés, entre-gándoles nuevas solucio-nes, herramientas y pro-ductos acordes con susnecesidades.De esta manera, junto
con el apoyo constante delGobierno, ampliamos elmarco legalpararomperlasfronteras de la industria.Así, pudimos sacarprove-cho de la experiencia denuestros pares extranje-rosyabrirlaspuertasalainversión foránea. Perotambién creamos unnuevomercadodederi-vados, impulsamos laprofesionalización delos actores de la in-dustria, cambiamosla forma de negociarelevándola al estándarinternacional y abrimosla puerta a los pequeñosinversionistas, entreotras.
Pero ahora,cuando esta-
mos recogiendo esos prime-ros frutos, reconocemosquelos retos para el futuro sonaún más grandes, gracias albuen momento por el queatraviesanuestra economía.Los negocios están ahí.Por eso decidimos hacer
parte de un gran proyectoregional para hacermás vi-sible nuestro mercado.Desdemayo, junto con la
Bolsa de Comercio de San-tiago y la Bolsa de Valoresde Lima, así como con losdepósitos de los tres países,conformamos el MercadoIntegradoLatinoamericano- Mila, el primer gran pro-yecto de integración regio-nal que sirve para eliminarlas fronteras de la financia-ciónempresarialymultipli-car las oportunidadesde in-versión.Hoy podemos decir que
la BVC es un actor de lastransformaciones de losmercados regionales y elmotor ideal para el funcio-namientodelcírculovirtuo-so que genera prosperidadeconómica.La invitación es aque los
colombianos, ya sean em-presarios, inversionistas ointermediarios, sigan vi-niendoa laBVCarecibir losbeneficios de una industriaen crecimiento y con opor-tunidades para todos.Nuestras puertas están y
estaránabiertasparaustedes.
dando oportunidades departicipación a la gente,siendo relevante en contex-to regional.Pero,parahacereste sue-
ño realidad, laBolsanosoloemprendióunatransforma-ción de la industria en ma-teriatecnológicayregulato-ria, sino que buscó sercatalizador de la transfor-mación de la cultura inver-sionista, llamandoamásco-lombianos a ser parte de lasempresas. Esas son, preci-samente, las fuentesdelbie-nestarquequeremos impul-sar hoy, haciendo unaalianza entre el capital y lavisión de futuro de los em-presarios.Fueasícomoqui-simos influiren lasociedad,llamándolaaplanearparaellargo plazo y tomando con-ciencia de que el mundo es
Juan Pablo Córdoba,
Presidente de la Bolsa de
Valores de Colombia
Interconexión EléctricaS.A. (ISA), es un claro ejem-plo de cómo la Bolsa de Va-lores de Colombia puedeconvertirse en una excelen-te alternativa para obtenerrecursos de financiación.Pese a que el proceso de
democratizacióndeaccionesde esta empresa, con su pro-grama,“ISAaccionesparato-dos”, inició unos meses an-tes de que la integración delas bolsas de Bogotá, Occi-denteyMedellín fueraunarealidad,elcrecimientoquehan tenido estos títulos enelmercado localhanmarca-do los 10 años de la BVC.La primera empresa de
serviciospúblicos inscritaenla bolsa, logró que más de90.000 colombianos se vol-vieran sus accionistas en2000, convirtiéndose así, enunadelasdemocratizaciones
1929 1935 1955Primera iniciativa de Bolsa de Valores de Colombia, que años más tarde se fusiona con la Bolsa de Bogotá.
Se crea la Bolsa de Valores de Bogotá. Se Inaugura con acciones de bancos y otras empresas, como Cine Colombia.
CRONOLOGIA BVC 10 AÑOS
19331930 1935 1954
Gobierno aprueba la venta de acciones de Acerías Paz del Río y se convierte en una empresa con más de 400 accionistas.
Gobierno aprueba la venta de acciones de Acerías Paz del Río y se convierte en una empresa con más de 400 accionistas.
Los 10 años de operacio-nes de la BVC han estadomarcados por momentosclave que han impulsado losnegocios en elmercado bur-sátil y que han llevado a labolsadondeseencuentraac-tualmente.Enlaúltimadéca-da, acontecimientos como lademocratizacióndeISAyEco-petrol, la llegada de empre-sasextranjerasalmercadoylapuesta enmarcha de nuevasopciones de inversión en labolsa,handinamizado lama-neracomosenegociayhanlle-vadoaque cadavez seanmásquienes opten por esta alter-nativa de inversión.
ISA y su democratización
Paz del Río: OPA de OPAS
Fuente: Bloomberg
Paz del Río
02/06/2011
Cifras en pesos / acción
0
24
48
72
96
12042,80
0,5128/11/00
El Grupo Votorantim seconvirtióenlasalvaciónparaAcerías PazdelRío en el año2007, cuando la compañíaatravesaba uno de los mo-mentosmáscríticosdesuhis-toria.Fue en ese año precisa-
mente, cuando la organiza-ción brasileña se quedó con8,22 billones de acciones dePaz del Río, lo que equivalíaa 52,1% de la propiedad y aunmonto en pesos de $1,08billones. La operación, unmartilloenlaBVC,sirvióparaque el hoy dueño de la side-
rúrgica venciera a firmascomoGerdau,ArcelorMittaly CSN Brasil. Un año des-pués,Votorantim, fue prota-gonistadeunadelasmayoresOfertas Públicas deAcciones(OPA) que se ha dado en elmercadodecapitales local, aladquirir 3,24 billones de ac-ciones ordinarias de la com-pañía, en una operación por$260.800 millones, con loque se hizo a 20,57%más departicipación enPazdel Río.Conestocompletó72,67%deltotalde lafirma, loque le sig-nificó37%másaccionesdelas
que planeaba, puesto quepensabanegociarunmínimode 10%yunmáximode 15%.Apartirde 2008,PazdelRíose convirtió en una ZonaFrancaPermanenteEspecial.
POR CIENTO
1.316Se ha valorizado el ÍndiceGeneral de la Bolsa desde2001 hasta junio de 2011.Es uno de los mercados demejor comportamiento.
Fuente: Bloomberg
ISA
01/06/2011
Cifras en pesos / acción
0
3000
6000
9000
12000
15000 13.000
12/03/2001900
Hitos que marcaron la historia
másimportantesdelpaís;su-ceso que luego fue reafirma-do conunanuevacolocaciónaccionaria en 2009, por 32millones de acciones.Actualmente,estepapeles
uno de lo más líquidos en elmercadoaccionario,conunaganancia de 1.398% en susdiez años de historia. Ade-más,sedestacaporserunadelas empresas de alta capita-lización bursátil, que al fina-lizar mayo de este año, fuede $14,16 billones.
Presidente de ISA
Luis Fernando Alarcón
Vicepresidente Acerías Paz del Río
Gilson Danhoni Moraes
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JULIO DE 2011
1961 1983
CRONOLOGIA BVC 10 AÑOS
1960 1962 1982 1984
Se crea la Bolsa de Valores de Medellín con un capital pagado de $522.000, aportados por la Asociación de Corredores de Medellín (29 corredores).
Se crea la Bolsa de Valores de Occidente (Cali). A partir de allí el crecimiento es significativo, con incrementos del volumen transado hasta de 236% anual.
La renta fija marca récord
Fuente: World Federation of Exchanges
Montos totales operadosRenta Fija / millones de dólares
27.353,3
718.654,2
796,5
392,0
418,9
111.620,4
563,8
4.644,4
Buenos Aires
Colombia
Lima
Bolsa Mexicana
NYSE Group
Santiago
Sao Paulo
TSX Group
34.085,9
472.518,1
941,0
206,1
951,4
128.828,2
834,5
3.645,8
Bolsas América 2006 2005En 2006, las operaciones
en el mercado de renta fijallevaronaquelaBolsadeVa-lores de Colombiamarcaraunrécordenelmundoylide-rara la negociación de deu-dapúblicayprivada, al tran-sar US$718.654,2 millonesenestosactivos, loquerepre-sentó un incremento de52,1% frente a 2005.Sibienenmayodeeseaño
se registró una de las crisismás fuertes para los títulosdedeudapúblicaTES,cuan-do se desvalorizaron 20%,entre junio y agosto la ren-
ta fija se vio favorecida gra-cias a las condiciones ma-croeconómicasyaquelaaltavolatilidad del mercado ac-cionario despertó un granapetitoentre los inversionis-tas por los títulos de cortoplazo.Según los analistas, este
fueunañoderecomposiciónde portafolios, en tanto quedesde abril, el Banco de laRepública empezó a incre-mentar las tasas de interés.Actualmente, los TES
continúan siendo los títulosmás negociados en el mer-
cado de capitales, pues, delos$72,46billonestransadosenmayode2011enelmerca-do transaccional, la comprade estos bonos representó68,31% del mercado local.
POR CIENTO
52,1Aumentaron las operacio-nes de renta fija en 2006,frente al año anterior, allograr operaciones porUS$718.654 millones.
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JULIO DE 2011
2005, se adentró en la co-mercialización de combus-tibles ycambió su razónso-cial a Biomax, y en 2009,cincoañosdespuésdehabersido creada, listó sus accio-nesenlaBVC,convirtiéndo-se en la empresamás jovenenentraralaplazalocal.En2010 y con miras a su ex-pansión Biomax hizo unaemisión de acciones con loqueluego,pormediodeunaOPA, adquirióel93,88%desu competidor, Brio, en fe-brero de 2011.
La venta de acciones dela petrolera Ecopetrol, enagosto de 2007, se convir-tió en el mayor proceso dedemocratizaciónenlahisto-ria del mercado, al tiempoque, su realización fue eltrampolínparalaentradadeunmayor número de inver-sionistas personas natura-les al mercado.Con la colocación de
10,1% de las acciones de lacompañía,por$5,7billones,esta emisión ha sido la másgrande que se ha dado en elmercado local y llevó a que
450.000 colombianos, 62%de ellos personas naturales,se convirtieran en socios dela empresa más grande deColombia. En la emisión sedemandaron títulos hastapor $6,7 billones, unas 400millonesdeacciones poren-cima del monto a adjudicar.Conesteproceso, iniciado
en 2006, el Gobierno quisootorgarle a la compañíama-yor autonomía en asuntospresupuestales, administra-tivos y financieros, al trans-formarla en una empresamixta. Desde su debut en la
2000 07.2001 2001Toma posesión el primer presidente de la BVC: Augusto Acosta.
Se unifican las Bolsas de Bogotá, Occidente y Medellín y se crea la Bolsa de Valores de Colombia.
CRONOLOGIA BVC 10 AÑOS
JUN2001 AGO
ISA empieza a emitir acciones y se convierte en la primera empresa pública en democratizarse.
Derivados: nuevo mercado
Ecopetrol, la más grande
Fuente: Bloomberg
Ecopetrol
0
1000
2000
3000
4000
50003.995
1.40027/11/2007
01/06/2011Cifras en pesos / acción
BVC, la acción de Ecopetrolse ha valorizado 173% al pa-sar de $1.400 a rondar los$4.000. Actualmente, elmercado está a la espera desu segunda emisión.
Fuente: BVC
Contratos negociadosDerivados estandarizados 2008 (sep.-dic.) - 2011 (may.)Número de contratos
2008 2009 2010 2011
621
288.
003
365.
046
14.8
96
Desde 2008, los inversio-nistas cuentan con una nue-va herramienta para sacarlemásprovechoalaBVC.Setra-ta del mercado de derivadosestandarizados, en el que setransan productos financie-ros, cuyos precios son subya-centesalospreciosdeotrosac-tivos, y se realizan como unacuerdo que se hará efectivoen el futuro.Estemercadotrajoconsigo
certidumbrealaplanificaciónfinanciera de los inversionis-tasysehaconvertidocadavezmás en unmétodo de inver-sión.Deseptiembreadiciem-bre de 2008, se negociaron621 contratos de este tipo, ci-fra que ascendió en 2010 a288.003, mientras que amayo de 2011, los contratossuperaron en 77.043 a los de2010. Actualmente, la BVCofrece derivados sobre laTRM, títulos de deuda TES,el índiceColcapylasaccionesde Ecopetrol y PreferencialBancolombia.
Biomax, la más joven
Fuente: Bloomberg
Biomax
01/06/2011
0
500
1000
1500
20001.750
665,2228/10/2009
Cifras en pesos / acción
Consieteañosdeopera-ciones, Biomax se ha con-solidadocomounaempre-sa con potencial paracrecer.Nacióen2004bajoelnombredeFerrepel, conuna línea de ferretería pe-trolera,enlafabricacióndeválvulas y tubería; en
Presidente de Ecopetrol
Javier Gutiérrez Pemberthy
Gerente General de Biomax
Ramiro Hernando Sánchez
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JULIO DE 2011
Sura emite bonos a 40 años
Fuente: Bloomberg
Grupo Sura
01/06/2011
Cifras en pesos / acción
0
10000
20000
30000
40000
50000
5.200
39.640
19/02/1995
Lafortalezade las empre-sas colombianas y sus pers-pectivaspositivasafuturosehan convertido en un incen-tivomásparalosinversionis-tas a la hora de buscar op-ciones de negocio en elmercado de capitales.Un claro ejemplo del pa-
noramafavorable sevivióennoviembre de 2009 cuandoel Grupo Sura hizo una co-locación de bonos por$250.000 millones y en laque obtuvo unademandade$1,3billones; esdecir5,3ve-ces la oferta inicial.
Gran parte del interés delos inversionistas estuvo enlos bonos a 40 años, que porprimera vez se emitieron enelmercadocolombianoyquefueron recibidos de manerapositiva.Esta serie presentó una
tasade IPC+6,98%yde ellase lograron colocar $97.500millones.Enlaemisión,tam-bién se ofrecieron bonos a10 y 20 años.Sindudaalguna, conesta
emisión, elGrupode Inver-siones Suramericana de-mostró la confianza que ge-
neraentre los inversionistasyabrióunaalternativaalar-go plazo, atractiva tantopara compañías emisorascomo para otros inversio-nistas.
10.2003 2004
SEP NOV 2003 2005
La BVC entra al Word Federation of Exchanges una asociación que congrega a las 56 bolsas más importantes del mundo.
Icontec certifica a la Bolsa en la norma ISO 9000-1, en todos sus procesos y para todas sus sedes.
CRONOLOGIA BVC 10 AÑOS
Presidente de Grupo Sura
David Bojanini
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JULIO DE 2011
Fuente: BVC / LR
A la hora de invertir...
Centro de intercambio, negociación y operación de activos financieros
Evalúe cuáles son sus necesidades
Tenga en cuenta su perfil de riesgo
Establezca durante cuánto tiempo quiere invertir
Escoja una empresa comisionista de bolsa que maneje su capital
Decida si le conviene más invertir en renta fija o renta variable
Piense en qué empresa quiere invertir
Documéntese acerca de las finanzas de la empresa en la que va invertir
Conozca qué factores pueden afectar el precio de cada título o activo financiero.
Capacítese a través de los programas que ofrece la BVC.
Qué
es
la B
VC
Cóm
o in
vier
to
Empresa privada creada en 2001 tras la fusión de las bolsas de Bogotá, Cali y Medellín
Administra los mercados de acciones, renta variable, renta fija y derivados de Colombia
Está vigilada por la Superintendencia Financiera de Colombia
Fecha de creación
tiene actualmente
Plataforma a través de la cual operan las acciones y derivados
Certificación del mercado local
ciudades que cuentan con oficinas de la BVC
emisoras de acciones están inscritas
Fueron sus ingresos operacionales a diciembre de 2010
1.960 accionistas
X-Stream
ISO 9000-1
Bogotá, Medellín y Cali
235 empresas
23.943 millones de pesos
03 julio 2001
IGBC Cifras en unidades
0
5000
10000
15000
20000
17/06/201114.071,28
LA BOLSA DE VALORESDE COLOMBIA
03/07/2001993,62
4TA
BVC
Es la cuarta bolsa más grande de Latinoámerica por montos negociados al año.
Está inscrita en el mercado público de valores bajo la sigla nemotécnica BVC.
Dat
os R
elev
ante
s
Fuente: BVC / *Compras + ventas
Número de operaciones e-trade*
FebreroMarzoAbrilMayoJunioJulioAgostoSeptiembreOctubreNoviembre
DiciembreEneroFebreroMarzoAbrilMayoJunioJulioAgostoSeptiembre
OctubreNoviembreDiciembreEneroFebreroMarzoAbrilMayo
1.0821.0019482.0863.4574.6254.9177.7017.6439.819
9.9946.9295.9876.7198.2248.3556.4287.39410.98914.238
21.16614.78612.28211.14911.50118.5969.04914.283
2009
2010
2011
El e-trading, a un click del mercadoLos avances tecnológicos
también han permeado losprocesos de operación de laBolsa de Valores de Colom-bia, logrando así satisfacerlas necesidades de los inver-sionistasmásmodernizados.Como una herramienta
queharevolucionadoelmer-cado, el e-trading es unaformadenegociacióndeacciones y divisasporinternet,atra-vés del acceso auna plata-forma (sinuso de soft-ware espe-
cializado ohardware) que ofreceuna sociedad comi-sionista de bolsa lo-cal y que cuenta contodos los están-dares de seguri-dadexigidosporlaregulaciónco-lombiana.Esta herra-
mienta,quefacilitaa
Al inicio del e-tra-ding, en 2009,tan sólo 2,58%
de las transaccionesde acciones en elmercado local sehacían usando esteservicio electrónico,mientras que paraabril de este año, laparticipación registra-da fue de 11%.
Aumentasu uso
ANDRÉSURIBE
los inversionistas el controlde sus inversiones, permiteconocer, en tiempo real, elcomportamiento delmerca-do y realizar operaciones demanera simple y rápida.Elservicio,quellegóaCo-
lombia en 2009, es ofrecidopor las comisionistas, Bolsay Renta, Correval, GlobalSecuritiese Interbolsa,perose espera que en los próxi-mos años otras más se unanpara seguir ampliando lasposibilidades de inversión atodos los colombianos.
Director dee-trading Interbolsa“Las personas que usanel e-trading sienten mayortranquilidad al momentode realizar susoperaciones”.
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Gráfico: LR
Entidades que se financian a través de la emisión de activos financieros de renta fija o renta variable.
Financia el gasto público a través de la emisión de activos de renta fija denominados TES
Personas naturales o jurídicas que quieran depositar dinero en algún activo financiero de la bolsa.
Ciclo del Mercado de Capitales
Carteras ColectivasInstrumento de inversión en el que se reúnen recursos de diversas personas y cuyos dividendos se reparten entre varios.
Las Divisas
Los DerivadosEs un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo
Representan las monedas de los otros países frente a la local. Para Colombia se negocia el dólar estadounidense.
TESEmite
Títulos de Deuda del EstadoRenta fija( (
Comisionistas de BolsaEmpresas que a través de los llamados ‘stock brokers’ o corredores de bolsa asesoran a los inversionistas en la compra y venta de activos financieros.
IntermediariosEmiten
Los bonos
Las accionesActivos de renta variable por medio de los cuales el inversionista accede a un porcentaje de propiedad de una empresa.
Activos de renta fija emitidos por una institución privada o pública.
OrdinariasPreferenciale Sin dividendo
Qué ofrece Cómo funciona
Inversionistas GobiernoEmpresas
B C
D
A
Entidades que se financian a través de la emisión de activos financieros de renta fija o renta variable.
Financia el gasto público a través de la emisión de activos de renta fija denominados TES
Personas naturales o jurídicas que quieran depositar dinero en algún activo financiero de la bolsa.
Ciclo del Mercado de Capitales
Carteras ColectivasInstrumento de inversión en el que se reúnen recursos de diversas personas y cuyos dividendos se reparten entre varios.
Las Divisas
Los DerivadosEs un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo
Representan las monedas de los otros países frente a la local. Para Colombia se negocia el dólar estadounidense.
TESEmite
Títulos de Deuda del EstadoRenta fija( (
Comisionistas de BolsaEmpresas que a través de los llamados ‘stock brokers’ o corredores de bolsa asesoran a los inversionistas en la compra y venta de activos financieros.
IntermediariosEmiten
Los bonos
Las accionesActivos de renta variable por medio de los cuales el inversionista accede a un porcentaje de propiedad de una empresa.
Activos de renta fija emitidos por una institución privada o pública.
OrdinariasPreferenciale Sin dividendo
Qué ofrece Cómo funciona
Inversionistas GobiernoEmpresas
B C
D
A
03.2005 07.2006Se crea el Autorregulador del Mercado de Valores (AMV).
CRONOLOGIA BVC 10 AÑOS
JUN AGO 2007
Es nombrado el segundo presidente de la BVC: Juan Pablo Córdoba Garcés
03.2007Votorantim adquiere 52,1% de las acciones de Acerías Paz del Río por medio de un martillo en la BVC.PazdelRío
Sarmiento, el colocador
Fuente: Bloomberg
Grupo Aval
01/06/2011
Cifras en pesos / acción
0
500
1000
1500
2000 1.295
303,1729/12/1998
Luis Carlos Sarmien-toAngulo, es unode los re-conocidos empresarios quese ha denominado como el‘colocadordecolocadores’enla BVC. En el mercado, elGrupo Aval fue inscrito en1998,cuatroañosluegodesucreación.Laorganizaciónhatenido
tresemisioneshistóricas.En1999, se convirtió en la pri-meraempresaprivadaenha-cer un proceso de este tipo.En este caso, cada acción
tuvo un costo de $186 y, conesaoperación,Aval recaudó$64.000millones; en 2007,fuesuprimeraemisióndeac-ciones ordinarias en la queel precio de suscripción fuede $630. Se emitieron másde615millonesdeaccionesyel monto recaudado fue de$380.000 millones.Finalmente, la última y
másrecordada,porserlaco-locaciónmás importantedelsector privado en estos 10años, fue realizada en 2011.
Enestaoperaciónseofrecie-ron yadjudicaron 1.600mi-llones de acciones porun to-tal de $2,8 billones.
Pacific: primera extranjera
Fuente: Bloomberg
Pacific Rubiales
01/06/2011
Cifras en pesos / acción
20000
32000
44000
56000
68000
80000
50.00022/12/2009
48.900Luegodeunexitosotraba-
jo con el Gobierno, para afi-nar el marco regulatorio delmercado de valores, la Bol-sa de Valores de Colombiaabrió sus puertas a los emi-sores extranjeros. Fue asícomo,endiciembrede2009,lapetroleracanadiensePaci-fic Rubiales fue la primeraextranjera en listar sus títu-los la plaza bursátil local..El proceso que surtió Pa-
cific, abrió el camino para
que otros emisores extran-jeros listaran y negociaransus acciones en el mercadocolombiano, así como reali-zaran emisiones para finan-ciarsusplanesdeexpansión.Los pasos de Pacific fue-
ron repetidos rápidamenteporCanacol, que ya está enlaBVCypara este año se es-pera el ingreso otras com-pañías, lo que dinamizaráaúnmás la actividad bursá-til local.
En su primer día, el títu-lo dePacific Rubiales, subió59,96%, llegando a 47.480pesos.
Presidente de la junta de Aval
Luis Carlos Sarmiento Angulo
Presidente de Pacific Rubiales
Ronald Pantin
12
JULIO DE 2011
03.2008Mediante una OPA Votorantim adquiere 20,57% de Acerías Paz del Río y queda con una participación de 72,67%.
08.2007
JUN SEP FEB
Ecopetrol democratiza la empresa por medio de la venta de 10,1% de sus acciones.
CRONOLOGIA BVC 10 AÑOS
05.2007La BVC inscribe sus acciones en el Mercado de renta variable local y abre sus puertas a nuevos socios.
Mila: un paso hacia el futuro
El 30 de mayo de 2011 lahistoria de la BVC se partióen dos con el inicio del Mer-cado Integrado Latinoameri-cano(Mila),quereúnelasbol-sasdeColombia,ChileyPerúbajounamismaplataformadenegociación de acciones.El Mila es el primer mer-
cado de la región en cuanto anúmerodeemisores,con562.Launiónofrecealosinver-
sionistas la posibilidadde di-versificarsus portafolios, conlo que se reducen los riesgos.Asímismo,lasempresaslista-dasenbolsatienenaccesoaun
mercadomásamplioypermi-teencontrarmásfuentesdefi-nanciación, mientras que losintermediarios pueden au-
mentarlagamadesusproduc-tosparadistribuirasusclien-tesycrearnuevosinstrumen-tos de inversión.
EMISORES
562Transarán inicialmenteen el Mila, lo que significaque es el mercado másgrande por número de emi-sores en América Latina.
Con una ceremonia
simultánea con Chile y Perú,
el 30 de mayo inició el Mila.
13
JULIO DE 2011
Se firma el primer acuerdo del Mila, que integra las Bolsas de Perú, Colombia y Chile.
200909.2008BVC inicia operaciones con la plataforma X-Stream, producto Nasdaq para operar derivados y acciones. Nace Derivex, mercado de derivados energéticos y otros commodities.
La BVC incluye el mercado de derivados y crea la Cámara Central de Contrapar-te de Colombia (CRCC).
2008AGO OCT 2010
CRONOLOGIA BVC 10 AÑOS
02.2009
Las 10 más de la Bolsa de ColombiaDurante los últimos 10
años no solamente la BolsadeValoreshaevolucionado,sino también las empresasque cotizan en ella, pues talycomoloseñalasupresiden-te, Juan Pablo Córdoba,lascompañíashanencontra-doenelmercadodeaccioneslamejorformadeobtenerre-cursos de financiación parallevar a cabo sus planes de
expansión en el país y en elexterior.Delas24empresasnacio-
nalesqueinicialmentese lis-taron en laBolsa de Bogotá,sehapasadoa84,queactual-mentetienensusaccionesenla BVC, lo que ha ampliadolas posibilidades de inver-siónparalos localesyhacon-vertido a ésta en una herra-mienta rentable.
De estas 84 compañías sedestacan algunas en elmer-cado por su alta liquidez, sucontinuavalorización,suca-pitalización bursátil o porhabersido las protagonistasde lasmayores colocacionesdelahistoriabursátilcolom-biana.Así, lo invitamosaqueco-
nozca las ‘10 más’ de la Bol-sa de Valores de Colombia.
El año 2011 ha sido más que positivo para Fabri-cato, pues no solamente repuntó
ensusresultadosfinancieros,sinoqueademásllevaunavalorizaciónde117%ensuacciónen2011,fac-torquehavuelto lla-mativoelpapelenlaBVC. El título se havistofavorecidoporlos TLC que estáncercadeserunarea-lidad. En la mismalínea se destacan lasvalorizaciones de ac-ciones como Tablemac,
Banco Popular yÉxito.
Pacific, lamás líquidaDesdelaentradadela
petrolera canadiensePacific Rubiales a laBolsa de Valores deColombia, ha llama-do la atención de losinversionistas, a talpuntoquehoyes con-sideradacomolaacciónmás líquida del merca-do de capitales local, puesdíatrasdíarepiteentrelospa-peles más transados de la BVC.Enefecto,enlocorridode2011estetítulohamovido$5,86billones, seguida porEcopetrol, con $2,25 billones y laPreferencial de Bancolombia con $1,6 billones.
LAS EMPRESASRECONOCEN ENLA BVC LA MEJORFUENTE DEFINANCIACIÓN”.
Fabricato, la que más sube
Fuente: BVCMillones de pesos
Las más líquidas
123
Pacific5.864.240
EcopetrolPfbcolom2.258.2731.635.805
456789
10
Grupo SuraCnecCemargosFabricatoBancolombiaDaviviendaÉxito
708.587850.095544.075532.361498.668429.520357.645
Las más valorizadas
FabricatoTablemacPopular
123 117,524,5
7,66,7
63,1
2,42,1
13,4
Éxito
BMC
GrupoSura
ETB
Enka
Conconcreto
BVC
Datos porcentualesFuente: BVC
12,6456789
10
14
JULIO DE 2011
AGO SEP NOVCRONOLOGIA BVC 10 AÑOS
El Gobierno entrega la Órden Nacional al Mérito a la BVC, en conmemoracion de los 80 años del mercado de capitales colombiano.
07.2009BVC y Corferias realizan la primera feria Expoinversión para atender al público inversionista.
10.2009 11.2009Primera colocación de bonos ordinarios a 40 años de Suramericana.
La petrolera estatalEcopetrol se destacaenelmercadobursá-til nacional por va-rios factores, pero elhecho de ser la em-presa listada de ma-yor capitalizaciónbursátil es tal vez, unade sus principales ca-racterísticas, sobre todoporque ha mantenido estaposición desde que entró almercado accionario. A mayo, la compañía tenía unvalorenbolsadecercade$160,68billones,seguidaporBancolombia, con $23,18 billones.
Las mayores emisiones
En agosto de 2007 se dio el proceso de democra-tizaciónmás grandedeColombia,
conlaventadetítulosdeEco-petrol, cuando más de450.000 colombianosseconvirtieronensusaccionistas. Esta co-locación por $5,7billones se destacacomo la más gran-dedelpaís.Asuvez,elGrupo Aval lide-ró la emisión accio-nariamásgrandeen-tre empresas privadasen laBVC, al poner en el
mercado $2,08 billones.
Ecopetrol, la quemás vale
Capitalización bursátil
EcopetrolBancolombiaGrupo Aval
123 160,67
23,18
14,7914,1514,08
13,3312,96
12,45
20,05
GrupoSura
Banco de Bogotá
ISA
EEB
Cementos Argos
Pacific Rubiales
Inverargos
Cifras en billones de pesosFuente: BVC
18,2456789
10
Fuente: BVC/**Proceso democratizaciónMonto colocación Millones de pesos
Mayores emisiones
123
Ecopetrol**5.722.813
AvalIsagen2.080.000592.089
456789
10
AviancaTacaDaviviendaISAISAPF BancolombiaBanco de BogotáPreferencial HelmBank
500.000419.354399.045384.198323.976300.000282.000
15
JULIO DE 2011
12.2009 2010Primera emisión de Biomax en la BVC, lo que posteriormente financia la adquisición de Brio.
Pacific Rubiales ingresa al mercado como la primera empresa extranjera en inscribir sus acciones en la BVC.
CRONOLOGIA BVC 10 AÑOS
2009DIC ENENOV
BVC recibe el premio Portafolio a la Innovación.
11.2009
Fuente: BVC
Firmas comisionistas afiliadas a la BVC
Acciones de Colombia S.A.Acciones y Valores S.A. Afin S.A. Alianza Valores S.A. Asesores en Valores S.A. Asesorias e Inversiones S.A. Asvalores S.A. Bbva - Valores Colombia S.A. Bolsa y Renta S.A. Casa de Bolsa S.A. Compañía Profesionales de Bolsa S.A Citivalores S.A. Compass Group S.A. Corredores Asociados S.A.
Entidad
Correval S.A. Davivalores S.A. Global Securities Colombia S.A Helm Comisionista de Bolsa S.A. Interbolsa S.A. Proyectar Valores S.A. RBS Securities Colombia S.A. (Inactiva) Santander Investment Col S.A. Serfinco S.A. Servibolsa S.A. Servivalores GNB Sudameris S.A. Skandia Valores S.A.Ultrabursatiles S.A. Valores Bancolombia S.A.
La evolución de las comisionistasLasSociedadesComisio-
nistas de Bolsa (SCB) hansido parte de la evolución ydeldesarrollode los 10añosde la Bolsa de Valores deColombia y han venidoajustándose a los requeri-mientos y avances que hatraído consigo el mercadode capitales.Lahistoriade estas com-
pañías inicia en 1928 con lacreación de S. Camacho R.& Cia, firma que aún semantiene en el mercadobajoelnombredeAsesoríase Inversiones y que empe-zó a funcionar en 1929, a lapar con el primer mercadode valores del país, la Bol-sa de Bogotá.De acuerdo con Álvaro
José Isaza, actual presi-dente deAsesorías e Inver-siones, en estos 83 años dehistoria, el cambio que hatenido el mercado ha sidoimpresionante hacia lo po-sitivo, teniendoencuenta laevolución que lo ha llevadoapasarde serunclubpriva-doaunmercado internacio-nal con la integración bur-sátil latinoamericana.Losavances tecnológicos
y las fusiones e integracio-neshansido losprotagonis-tas en los diez años de his-toriade las comisionistas y,sobre todo, en los últimoscuatro años, en los que lacantidadde firmascorredo-ras de bolsa del mercado seha reducido, al pasar de 40a26queoperanactualmen-te en Colombia.Así, operaciones como la
unión de las compañías decorretajedelGrupoAvalenuna sola empresa y la ope-raciónentreSudameris ylaCompañíaNacionaldeVa-
ÁLVARO JOSÉISAZA
PresidenteAsesorías eInversiones“En estos 83años de his-toria el cam-bio ha sido
impresionante por lo positi-vo. Las comisionistashemos evolucionado”.
lores, son prueba de la evo-lución del sector.Los retos para el futuro
de las sociedades comisio-nistas colombianas no sonpocos, pues con lapuestaenmarcha del Mercado Inte-grado (Mila), que prometedinamizar las inversionesbursátiles tanto en Colom-bia como en los otros paí-sesque lo componen, las co-rredoras han iniciadoalianzas con sus pares enChile y Perú, y se preparanparaseguircreciendo enunmercadocadavezmásgran-deyglobalizado, a travésdenuevos acuerdos enAméri-ca Latina.
16
JULIO DE 2011
NOV ENE ABR JUN
CRONOLOGIA BVC 10 AÑOS
Colocación de acciones de Davivienda.
12.2010 Emisión de acciones de AviancaTaca y de Grupo Aval.
05.2011 05.2011
Inicio de operaciones del Mila.
Lanzamiento del Futuro sobre el Colcap.
05.2011
CÉSAR CUERVOAnalista de Correval“Las personas naturales representanentre 35% y 40% del mercado colombia-no de acciones. Además, su participaciónactiva explica parte del crecimiento de lascarteras colectivas”
La BVC se creceen ColombiaLos últimos cuatro años
hansidotrascendentalesparalaexpansióndelmercadobur-sátil debido a la “fiebre” deemisionesquesehadadoenlaBVC,deempresasenbuscadefinanciamiento para sus pla-nes de expansión.Las democratizaciones de
grandescompañíasylaentra-da de empresas admiradasporloscolombianosalmerca-do de valores, han llevado aquecadavezseanmáslasper-
sonasnaturalesque le apues-tan a la bolsa como unméto-do claro de inversión, con ca-sos de éxito como ISA,Ecopetrol, Aval, Conconcre-to,DaviviendayAviancaTa-ca, entre otros.Es así como al cierre de
2010losinversionistasperso-nas naturales activos en elmercado, según cifras deDe-ceval, llegabanalos633.000.Deltotal,había593.000adul-toscolombianos,24.000me-
nores de edady1.618 extran-jeros. Pero en 2011 esta cifraha crecido de forma acelera-day,conbaseenestimacionesde la BVC, ha llegado a800.000.Paraloquerestadelaño la
Bolsa espera que más inver-sionistassevinculenalmerca-do, luego de los procesos dedemocratizaciónqueplaneanrealizar varias empresas.
INVERSIONISTAS
800.000Personas naturales activastiene actualmente la Bolsade Valores de Colombia(BVC), según susestimaciones.
17
JULIO DE 2011
0,0
3,5
7,0
10,5
14,0
10
45
80
115
150
0
0,80
1,60
2,40
3,20
Fuente: BVC
Índice General de la Bolsa de Colombia (IGBC)
Fuente: Oanda.com
Índice Big Mac 2010
17/06/20112001 - 2011 / En puntos 14.031,16
993,6203/07/2001
2.254,0514/07/2003
11.389,1330/01/2006 6.460,85
27/10/2008
Fuente: Dane
Desempleo
Abr./2011
Datos porcentuales
11,2
16,7Ene./2001
Fuente: Federación Nacional de Cafeteros
Precio externo del café
May./2011
Dólares por libra
3,07
0,76Ene./2001
Fuente: Bloomberg
Petróleo WTICifras en dólares
28,0
20/06/201192,91
20/06/201192,91
03/01/2001
Fuente: Banco de la República
DTF
Jun-Sem. IV/2011
Datos porcentuales
13,33
4,01
Ene.-Sem. I /2001
Fuente: Dane / *A mayo
IPC año corrido
Fuente: Dane
PIB2001 - 2010 (Variación %)
Fuente: Superfinanciera
Evolución TRMPesos por dólar
1.500
1.875
2.250
2.625
3.000
2.229,1801/01/2001
País En monedalocal
Endólares
Tasaimplícita
PPP
Tipo decambio US$1=
Valoraciónfrente aldólar %
Estados UnidosArgentinaBrasilGran BretañaCanadáChileChinaColombiaZona euroJapónMéxicoPerúRusia
$ 3,73Peso 14 Real 8,71
£ 2,29C$ 4,17
Peso 1.750Yuan 13,2
Peso 8.200€ 3,38¥ 320
Peso 32Nuevo Sol 10
Rouble 71
3,73003,41565,44553,70674,25473,71232,03644,48774,83343,99452,68393,55332,5316
N.D.3,752,330,611,124693,54
2.1960,9185,78,572,68
19
N.D.4,09881,59950,61780,9801471,406,4820
1.827,200,6993
80,109911,9228
2,814328,0450
N.D.-8,509845,6705-1,262514,2741-0,5091
-45,387220,183930,1301
6,9780-28,1209
-4,7721-32,2517
Precio Big Mac
0
4.250
8.500
12.750
17.000
20/06/2011
‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 ‘06 ‘07 ‘08 ‘09 ‘10
1.787,80
1,72,5
3,95,3 4,7
6,7 6,9
3,5
1,5
4,3
2001 - 2011 (Variación %)
‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 ‘06 ‘07 ‘08 ‘09 ‘10 ‘11
7,65
6,99
6,49 5,
504,
854,
48 5,69 7,67
2,00 3,
172,
20*
8,0
10,5
13,0
15,5
18,0
10 AÑOS EN INDICADORES
18
JULIO DE 2011
Los 10añosde laBolsadeVa-lores deColombia (BVC)no pu-dieron celebrarse de unamejormanera que con el inicio deoperaciones delMercado In-tegrado Latinoamericano(Mila), que desde ya, marcaloque seráel futurode lapla-za bursátil nacional: la inter-nacionalización.Y es que con el Mila no solose ampliaron las opciones paralos inversionistas nacionales,sino que también aumentó eluniverso en el que las empre-sas emisoras podrán financiarsey ubicó aún más a Colombia enlamira de los inversores extran-jeros, loqueasuvez llevaráaquecada vez sean más los mercadosque quieran integrarse con elMila o de manera independien-te con Colombia.
Ya se conoce que se iniciaronnegociacionesconMéxico,Pana-má yEspaña para ampliar la in-tegración bursátil latinoameri-cana a más mercados y asímismo, otras bolsas como Bo-vespa, han mostrado interés enconectar su plataformade nego-ciación con la local, con el fin deque los inversionistas puedancomprar títulos de los dos paí-ses de una manera más simple.Estas asociaciones bursátiles
ubicarán a la bolsa colombianaentre las más destacadas delmundo, con lo que continuaráporlasendaquetrazó labancadeinversiónMorgan Stanley al ca-lificar a la BVC como el mejormercado del mundo, por su cre-cimiento en 2010, así como porlaspositivasperspectivasparalosaños venideros.
Sin duda alguna, el hecho dequeColombiayacuenteconelgra-do de inversión de las tres agen-cias calificadoras más reputadasdel mundo, es un aliciente paraque cada vez sean más los recur-sos que lleguen del exterior yquese incremente el interés interna-cionalporbuscarnuevasopcionesen el mercado de valores local.Este proceso se convierte en-
toncesenunretomásparaelmer-cado de valores y todos sus parti-cipantes, incluidas las sociedadescomisionistas, que deberán reali-zaralianzasconsusparesdeotrospaíses, así comomejoras tecnoló-gicas para hacer frente al futuro.En 10 años son muchos los
cambios que se han vivido en laBolsa de Valores de Colombia,pero el futuro es todavía másprometedor.
Internacionalización, el futuro
MORGANSTANLEYCALIFICÓA LA BVCCOMO LAMEJOR DELMUNDO
MARÍA PAULAALBÁN R.Editora deFinanzas
19
JULIO DE 2011
