1 gestión de empresas reguladas relaciones con las autoridades marcelo castillo agurto director de...

1

Gestión de Empresas Reguladas

Relaciones con las Autoridades

Marcelo Castillo AgurtoDirector de Regulación - ENDESA International Lima, 05 de Septiembre de 2008

2

Variables Claves en la Gestión Regulatoria

Relaciones con los Reguladores y otros

Gestión de los Riesgos Regulatorios

Panorama Regional

ENDESA en Latinoamérica

3

Endesa en Latinoamérica Importante presencia de Endesa en Europa y Latinoamérica

España & Portugal

Capacidad(MW) 24 477

Activos(M€) 32 454

55%

9 990

8 104

15%

Resto de Europa Latinoamérica

17 489

30%Peso medio

Posición competitiva

Primera empresa privada en la Región

#1 Empresa eléctrica en Península

Clientes (‘000) 11 481 - 11 974

Empleados 12 677 2 148 12 153

14 707

Datos a 31.12.07

Única eléctrica ibérica con presencia

significativa en Europa

SE V

EN

DIÓ

4

Endesa: Empresa líder en cuatro mercados de Latinoamérica

987 MW*(<1%)

5,0 Mill clientes (1,3%)

Colombia

2 829 MW (24%)

2,2 Mill clientes (24%)

#1#1

Perú

1 599 MW (20%)

1 Mill clientes (34%)

#1#1

Chile

4 799 MW (37%)


#1#1

Brasil:

Argentina

4 513 MW (17%)


#1#1

(*) No incluye 2.100 MW de capacidad de la línea de transmisión CIEN

5

14.727

11.192

9.757

6.062

4.256

1.633

1.501

1.200

1.044

965

540

160

Endesa

AES

Suez

Iberdrola

Duke

EdF

CPFL

Unión Fenosa

EdP

Ashmore

Gas Natural

PSEG

11,9

9,1

8,5

7,8

6,3

4,9

4,2

3,8

3,2

0

0

0

Endesa

AES

Iberdrola

Unión Fenosa

CPFL

Gas Natural

Ashmore

EdF

EdP

Suez

Duke

PSEG

Source: Annual Memory

Negocios de Endesa en LatinoaméricaPrimera Empresa Privada en Latinoamérica

Capacidad Instalada 2008 (MW) Clientes 2008 (millions)

6

Endesa

Capacidad Instalada 2008 14.727 MW

59,5% de la capacidad instalada de Endesa es energía hidroeléctrica.

La gran parte de la capacidad instalada tiene unos costes más bajos comparando con nuevas entradas (Ciclo Combinado)

Población (Millones Hab.)

8.758

493

3.2162.254

Hidro Carbón CCGT Diesel

Endesa distribuye la energía eléctrica en 5 de las 6 ciudades principales de América Latina.

Endesa tiene un portafolio único en Latinoamérica

Generación Distribución

20

1311

8 7 6 521,5

Sao

Paul

o

Bueno

s Air

es

Rio d

e J a

neiro

Lim

a

Bogot

á

Sant

iago

Cara

cas

Mon

tevi

deo

Qui

to

7




Panorama Regional


8

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Argentina Brasil Chile Colombia Perú LATAM

El PIB de Latinoamérica estaba creciendo por encima de la media mundial, pero por debajo del ratio de crecimiento de Asia.

Los países donde está presente Endesa crecen por encima del ratio de crecimiento de la región.

El crecimiento está basado en el aumento del consumo e inversiones.

El riesgo es más bajo que en pasada década (incluso considerando la crisis de Argentina en el 2001)

Source: International Monetary Found – Data Base World Economic Outlook April 2008

Países en los que está presente Endesa mantienen PIB alrededor del 5%

Crecimiento del PIB (%)

9

-5

0

5

10

15

20

25

30

Argentina Brasil Colombia Chile Perú

La inflación permanece menor al 5%,excepto Argentina

Crecimiento del Índice de la inflación (%)

10

WACC Regulatoria

Indicadores Económicos que condicionan la regulación

7,0%

4,8% 4,5% 4,6%

7,0%

PIB

Demanda eléctrica

Inflación

Histórico Riesgo País2000

2004

2006

6,0%

3,5%

2,5%

3,3%

11%

376

60

332

80

151

239

550

308

504

244 257

120

223196

83

14,4% 15,1%

10,0%

16,1%

12,0%

9,2%

4,8%

6,6%

5,5%

4,2%

11

Mercado Spot Spot Spot Bolsa Spot

Casación Precio Coste Auditado Coste Auditado Coste Auditado Precio ofertado Coste Auditado

Pago Potencia Contribución demanda máxima

Contribución demanda máxima



Contribución energía firme

Parámetros Relevantes

Hidrología de plantas hidráulicas y Disponibilidad de plantas térmicas

Aspectos Relevantes

Servicio Público, Acceso Abierto, Tarifas Reguladas, Negocio exclusivo para compañías Tx

Base Negocio Contrato Concesión

Contrato Concesión

Contrato Concesión

Zona Operación Contrato Concesión

Duración 95 años, prorrogable

30 años, prorrogable

Indefinido Indefinido Indefinido

Revisión VAD Cada 5 años 4 años: Coelce5 años: Ampla

Cada 4 años Cada 4 añosCada 5 años

Próxima Revisión Podría ser en 2008 2009: Ampla2011: Coelce

noviembre 2008 Noviembre 20092008

Independiente Si Si No Si No

Clientes Elegibles >30 kW ; <300 kW - - - -

Clientes Libres > 300 kW > 3.000 kW > 500 kW > 100 kW > 1.000 kW (1)

Gx

Dx

Cx

Tx

LatinoaméricaPuntos claves de la Regulación

(1) Existe un proyecto de reglamento que establece el rango de elegibilidad de los clientes entre 500 y 2500 MW

12

En la mayoría de los países no existen límites explícitosCualquier operación está sometida a normas de competencia

No explícito 25%No explícito

Inte

gra

ció

n V

erti

cal

Inte

gra

ció

n H

ori

zon

tal

Sin límite> 15% precisa

autorización

20%No explícito

25% 25%> 15% precisa

autorización

Incompatibilidad con Tx

Incompatibilidad con Dx

No Explícito

Incompatibilidad con Tx y Dx

> 5% precisa autorización

ExclusividadIncompatibilidad

con Dx Exclusividad

Incompatibilidad con Tx Exclusividad

Incompatibilidad con Gx y Tx


Incompatibilidad con Dx


Gx

Gx

Tx

Dx

Cx

Tx

Dx

Cx

No explícito

No explícito

No explícito

No explícito

No explícito

No explícito

No explícito

No explícito

Sin límite

No explícito

* El establecimiento de límites concretos a la integración horizontal y vertical se encuentra en discusión en Brasil.

(*)

13

Inversiones en Gx: márgenes de reserva están decreciendo. En algunos países esta situación es más crítica que en otros.

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90100

GW

med

ios

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Argentina Brasil Chile Colombia Perú

Mar

gen

de r

eser

va

ZONA RIESGO inmediato

Gen. Térmica Disponible Consumo medio anualGen. Hidro 95% PSS

2007

Evaluando condiciones críticas de abastecimiento y comparando con el requerimiento de generación promedio anual, aparecen niveles de reserva menores en Argentina, Brasil y Chile. Colombia en el 2012.

2012

Año de Riesgo 2007-2012 2009 2009-2012 2012 2009

2007

2009

14

Chile: “No gas, no party”

Desarrollo del LGN y de plantas

generadoras para asegurar la

demanda interna de gas y

electricidad.

El gas de Camisea es una solución

para las necesidades internas (no

hay necesidad de interconexiones)

Colombia está buscando oportuni-

dades con Ecuador y América

Central a la exportación basada en

mecanismos de mercado.

Southern Pipeline ¿Sueño o

Realidad?

?

?

Falta de gas (producción &

capacidad) en Argentina.

Incertidiumbre sobre la futura producción

y transporte de gas en Bolivia.

? ?Incertidumbre del contrato de

gas Brasil - Bolivia (50% del

consumo brasileño diario)

?Carencia del gas en el noreste

(transporte y producción)

Ninguna exportación de

electricidad por falta de

capacidad instalada

Interconexiones - Pendiente la integración regional

Por ahora, la situación geopolítica y de infraestructura no permite el desarrollo de

interconexiones, forzando a los gobiernos a ser autosuficientes.

15

Falta de Gas.

Incertidumbre con Bolivia.

Ayuda a Argentina (CIEN)

??

??

Incertidumbre política.

Regulación en Ix incierta.

??

Infraestructura insuficiente para la demanda

Interconexiones “a conveniencia”.

??

Interconexiones - Pendiente la integración regional Por prioridad de abastecimiento local

Falta de Gas Natural y coste de combustibles obliga a centrar esfuerzos en seguridad de suministro.

Agendas independientes a excepción de Colombia.

Ix Eléctrica Ix Gas

“No gas, no party”.

Interconexiones “congeladas”.

??

Líder en integración.

Regulación detallada.

Desarrollo de Interconexiones.

SIEPAC (mitad 2009)

Camisea resuelve abastecimiento

Interconexiones incipientes.

Incertidumbre política.

Interconexiones “a conveniencia”.??

16

Gas Natural Licuado Como solución alternativa al abastecimiento

GNL como fórmula para mantener el mix energético y la seguridad de suministro, aunque a un precio sustancialmente mayor.

Al ser las primeras plantas, la regulación de GNL es tarea a desarrollar.

SIC: 9,5 14,0 Mm3/d

Ceará: 6 Mm3/d

Rio: 14 Mm3/d

Argent.-Uruguay: 10 Mm3/d

En Construcción En Proyecto Iniciativa GNL Planta de Licuefacción

SING: 5 Mm3/d

Hunt Oil. Exp México

17




Panorama Regional


18

La Gestión Regulatoria es un driver fundamental en negocios regulados:

Riesgo Regulatorio

Rentabilidad Regulada

Decisiones de Inversión

Presión

Servicio Público

Seguridad de Suministro

Opinión Pública

Seguridad Jurídica

Condicionantes a las

Inversiones

Gestión

Regulatoria

Responsibilidad Social

RENTABILIDADREAL Gestión

¿Cómo se relacionan las decisiones de inversión con la regulación?

19

TARIFAREGULADA

RETRIBUCIÓNDE LA INVERSIÓN

COSTES eficientes

O&M

PASSTHROUGH

CONCEPTOS

Valoración de los activos necesarios

para el servicio.

Tasa de rentabilidad

adecuada para el sector.

INDEXACIÓN

Distribuidor busca el reconocimiento total de las inversiones realizadas.

Defensa del Pass-Through ante cambios e imperfecciones regulatorias.

X

Búsqueda de reconocimiento de sus costes reales óptimos.

Defensa de su correcta aplicación para un reflejo real de los costes.

PÉRDIDAS

Reconocimiento de las pérdidas “justas” (no gestionables).

En mercados regulados, las compañías se ocupan de ciertos parámetros que regulan su tasa de rentabilidad

Aunque las metodologías y el proceso sean diferentes, los reguladores “hablan acerca de lo

mismo”

20

WACC Regulatoria

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 1 Año 2 Año 3…

Rentabilidad Regulada y Captura de Eficiencias

Chile/Perú: Banda de Rentabilidad = Wacc Regulatoria 4%

Incremento de Rentabilidad con captura parcial de eficiencias anuales

“Gran captura” de eficiencias

• O&M• Valor de Activos• Pérdidas

• Factores de Eficiencia

Revisión de Tarifas #1



Rentabilidad regulatoria efectiva de la empresa

Los modelos regulatorios buscan que la actividad de distribución obtenga una rentabilidad

regulada, de manera que no tengan sobre rentas excesivas, pero que tampoco carezcan de

valor.

Retorno %

21

• Fija por Ley (Chile y Perú)

• Metodología

VISIÓN DE LAS EMPRESASVISIÓN DEL REGULADOR

• Financiera.

• Refleja el plazo, para rentabilizar inversiones de larga vida útil.

WACC

REGULATORIA

• “Activos Ideales” para dar el

servicio.

• Reconocimento de Activos RealesVALORACIÓN

DE ACTIVOS

• Benchmarking : Empresa Modelo • Costes Propios Óptimos.

• Empresas no siempre son comparables.

COSTES

O&M

• Pass through condicionado a la

mejora de parámetros.

• Puro.

• De conceptos no gestionables: energía, pérdidas por robo…

PASS

THROUGH

• IPC – X

X= economía de escala regulada

• Que refleje incremento real costo.

• Que mantenga la rentabilidad.

• Economías de escala distintas.

INDEXACIÓN

Rentabilidad ReguladaDetalle de los parámetros que fijan esta rentabilidad.

22

Tasa de Rentabilidad Regulatoria

- 15% 10% 16% 12%

Metodología

Por definirse durante la

Revisión Tarifaria Integral

Definida en Resolución del

regulador

Definida en la Ley

Definida en Resolución del

regulador

Definida en la Ley

Última fijación

- 2006 1982 2002 1992

Próxima fijación

2008 2013 Indefinida 2008 Indefinida

Comentarios -Considera Prima

Riesgo Regulatorio

Señal estableSe espera

13.6%

Período 2008-2012Señal estable

Nuestra meta: Intentar conseguir una WACC adecuada

23

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20071997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007

Antecedentes: los distintos proyectos de pérdidas han sido exitosos en Latinoamérica

Colombia

Perú

Argentina

Chile

21%

11%

7 años

6%

3 años22%

10%9%

4 años24%

10% 11%

18%

11%

5 años

8%

24

Inversión en pérdidas de energía. ¿Cómo la regulación puede ayudar a solucionar el problema?

Concentrador de Lectura

Red de Baja Tensión

TransformadorTransformadorRed de Media Tensión

Redes Cliente

Las Acciones Regulatorias

tienden a controlar las

pérdidas técnicas y

comerciales.

Reconocimiento de inversiones en tarifas (normalmente más altas en “redes aéreas ")

Cambios regulatorios que permitan nuevos planes comerciales.

Persecución del robo.

Tarifa social y acuerdos sociales.

La regulación ayuda, pero la solución verdadera viene dada por una coordinación perfecta con las áreas comerciales y técnicas.

25

Medidor con perforaciónMedidor Colgado

Cambio de engranaje Limadura en el engranaje

Lo que se quiere evitar: Agentes y Regulador

26

Necesidades en GeneraciónLas señales de expansión se reflejan en los precios de la energía

Precio Licitaciones (US$/MWh)

50-60

35-58 65

44

73

43-45

Precio Spot (1) (US$/MWh)

22

32

32

58

73

(1) Promedio Año

26

50

40

185

46

2006 2007

Precio regulado monómico (US$/MWh)

36

41

22

18

31

10

38

26

15

33

14

36

30

20

42

19

40

33

34

63

19

39

39

39

87

20

41

51

46

137

Argentina

Perú

Colombia

Brasil

Chile-SIC

2008

2007

2006

2004

2002

2000

SIGN Chile 2008: Precio Nudo = 118 US$/MWh; licitaciones: aún no hay; Precio Spot = 165 US$/MWh

27

Precios regulados en Latinoamérica

0

20

40

60

80

100

120

140

160

ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08

US

$ / M

Wh

Perú Chile Colombia Argentina Brasil

Precios Regulados (valor nominal)

20

45

46

137

53

28

SEGURIDAD

JURÍDICA

Constitución y SSPP

Regulación Eléctrica

Autoridad Regulatoria

Agrupaciones Empresariales

Cumplimiento Contratos

Solución de Controversias

Legislación Inversión Extranjera

“...luego de vivir más de 20 años en las naciones más avanzadas, he llegado a la convicción de que la

civilización consiste en disponer de seguridad en cuanto a la vida, el honor y los bienes. Y eso, y

solamente eso, es lo que llamamos civilización...” (Juan B. Alberdi. Constitucionalista argentino. 1853)

No importa en qué mercado estemos, siempre será esencial la Seguridad Jurídica

29

Detalle de aspectos de Seguridad Jurídica

• Aspectos constitucionales de la energía y en general del régimen común de los servicios públicos.

Constitución y Servicios Públicos

• Independencia de la Autoridad Regulatoria.

• Facultades y obligaciones del regulador.

• Examen de sus actuaciones.

• Preparación técnica de sus funcionarios.

Autoridad Regulatoria

• Organización institucional.

• Preparación jurídica y técnica de los jueces y magistrados.

• Posibilidad de soluciones arbitrales. Papel del regulador ante arbitrajes por conflictos entre agentes y/o contra la Administración.

Solución de controversias

• Fiscalidad de operaciones y fiscalidad Internacional.

• Protección jurídica de la inversión: Examen de los Acuerdos Bilaterales de Promoción y Protección Reciproca de Inversiones (APPRI).

Legislación fiscal y sobre inversión

extranjera

• Regulación de las actividades eléctricas.

• Estructura de mercado.

• Coexistencia de compañías públicas.

Regulación Eléctrica

• El nivel de cumplimiento de contratos públicos y privados.

• Problemas de corrupción.

Cumplimiento de contratos

• Efectividad de las agrupaciones. Grado de acceso a la autoridad regulatoria por parte de las compañías y de sus agrupaciones gremiales.

Agrupaciones empresariales

30

Derecho del Consumidor

DerechoMedioambiental

Derecho de laCompetencia

RegulaciónServicio Público

• Cada vez cobra más importancia.

• Tiene efecto económico directo sobre

la regulación del Servicio Público (SP)

• Se aprueba en la mayoría de los

casos sin contar con la regulación

específica de cada servicio público.

• Crea conflictos de Ley e incluso de

autoridad de aplicación.

Otra normativa

Derecho del Consumidor

Servicio Público: Derecho de Consumidor

31

• Elección servicio sustituto.• Cambio de suministrador.• Licitaciones para concesión.

• Transparencia.

• Objetividad.

• Régimen de Calidad.• Seguridad de

suministro.

• Protección discapacitados y bajos ingresos.

• Seguridad física y salud pública.

• Instalaciones no contaminantes.

• Reguladores.

• Solución de conflictos.

• En todo el territorio.• A precios asequibles.• En condiciones de calidad.

Regulación SP

Acceso Universal

Tarifas

Calidad Servicio

Mecanismos de Liberalización

Derecho Consumidores

Protección Medio Ambiente

Esquema Institucional

Misión Específica

InterésGeneral

El Servicio Público consiste en satisfacer una necesidad de interés general. El estado puede dar este servicio a

través de la iniciativa privada, reservándose el derecho de caducidad, si este servicio no se cumple a

satisfacción.

Finalmente, la regulación tiene como objetivo final, cumplir con la obligación de brindar el Servicio Público

32

Tendencias en Latinoamérica que condicionan la gestión de empresas reguladas

Interés en modificaciones

regulatorias para atraer

inversión.

Influencia de elecciones

en los procesos regulatorios.

Escasez de Gas y altos

precios de los combustibles.

Preocupación por el descenso

de los márgenes de reserva.

Dificultad en el desarrollo de

interconexión entre países.

Incentivo del regulador para

controlar tarifas a clientes finales.

Presión política latente hacia

el regulador.

EntornoregionalEntornoregional

Necesidad de Involucrar a

empresas en Proyectos País.

Los reguladores siempre van a exigir más seguridad de suministro, más calidad de servicio, mejor atención comercial, menor precio … y todo con una mayor supervisión y fiscalización.

Creciente preocupación por la

Seguridad de Suministro por un

fuerte crecimiento de la demanda.

No hay procesos activos de

privatización en el sector.

33

Fusiones y adquisiciones

Garantía de suministro y capacidad de transmisión

Incremento de la presión regulatoria

Volatilidad de los precios

Energías renovables

Desintegración vertical

Sustitución de las centrales nucleares

65%

61%

55%

51%

31%

27%

27%

Fuente: PriceWaterhouseCoopers, Supply essentials. Encuesta entre las mayores compañías de la UE & USA.

La Seguridad de Suministro representa el principal reto regulatorio:


34 Fuente: PriceWaterhouseCoopers, 10th Annual Global CEO Survey. 2006

El exceso de regulación es la mayor preocupación de los CEOs de compañías de todo el mundo. En Latinoamérica el porcentaje aumenta al 76%.

PRINCIPALES AMENAZAS POTENCIALES QUE PREOCUPAN A LOS CEOs

73%


35

Gestión de Empresas ReguladasMarco Regulatorio “Ideal” para la empresa

Marco Regulatorio técnicamente fundamentado y accesible.

Obligaciones y Derechos de los Agentes de conocimiento

público.

Transparencia

Estabilidad

Consistencia

Equilibrio

Aplicación del Marco regulatorio vigente basado en decisiones

uniformes y no discriminatorias.

Tarifa eficiente y capacidad de inversión de los Agentes.

Visión de largo plazo que permita evolucionar para adaptarse a

la realidad y evite alteraciones mayores.

Endesa cree que siempre es posible conjugar los intereses de todos los agentes, y para ello considera que el Marco Regulatorio Ideal sería este:

36

Gestión de Empresas Reguladas¿Cómo está Latinoamérica?

Puntos fuertes Puntos de mejora

• Reglamentación de detalle.

• Demora en la toma de decisiones, en

ocasiones llegan tarde.

• Proteccionismo hacia clientes regulados,

que no siempre coincide con la realidad

del mercado.

• Planificación de la red troncal y quién la

desarrolla.

• Garantizar suministro con mayor margen

de reserva.

• El Marco Regulatorio General es

bastante estable. Se mantienen

premisas y objetivos. Tendencia a

sustentos técnicos.

• Alto grado de comunicación y análisis

con Autoridades. Contraste de

necesidades mutuas.

• Tendencia a privilegiar señales de

mercado de largo plazo. Mejora certeza y

seguridad de suministro.

¿Cómo está Latinoamérica respecto a este Marco Regulatorio Ideal?

37

Los países de Latinoamérica requieren de la inversión extranjera para asegurar la adecuada prestación del servicio eléctrico.

Los Gobiernos están dispuestos a lograr una regulación aceptable para los inversores.

El dinamismo regulatorio tiene causas económicas, políticas, pero en lo fundamental se debe a las tendencias regulatorias que están afectando por igual el sector energético en todo el mundo.

La escasez de oferta puede desencadenar cambios regulatorios de fondo.

La región innova constantemente y mira las tendencias mundiales, aunque a

ritmos y formas diferentes

Conclusiones Perfil Regulatorio Latinoamérica

En todos los países se han presentado problemas regulatorios pero se ha logrado, en

general, gestionarlos manteniendo la viabilidad financiera de la inversión.

Regulación estable y transparente. Con fuerte carácter técnico.

Regulación técnica gestionable pero compleja.

Se requiere buen manejo del “jeitinho” brasilero (estilo regulatorio)

Regulación gestionable requiere acuerdos sectoriales.

Regulación gestionable y transparente con énfasis en argumentos técnicos y de eficiencia económica.

Regulación incierta y desfasada del resto de países. Requiere mucho diálogo. Hay problemas estructurales pero en camino a solucionarse.

38



Gestión del Riesgo Regulatorio

Panorama Regional


39

Riesgo Regulatorio

Aplicación de cambios previstos en las leyes y reglamentos.(Aplicación de la Ley)

Estructural

Recurrente

Metodológico

Complementarias

Ejemplo: Revisiones Tarifarias en Distribución cada 4 años en diversos países.

Cambios en la Regulación en Procedimientos / Métodos(Retoques a la Ley)

Ejemplo: Nuevo Cargo por Confiabilidad en Colombia (2006)

Modificación del Marco Regulatorio(Cambio de la Ley Sectorial)

Ejemplo: Nueva Ley Eléctrica Perú (2006)

Modificación de Leyes que afectan horizontalmente al Sector Eléctrico.

Ejemplo: Ley Fiscal, normas mediambientales, derecho de consumo, etc.

Tipos de Riesgo Descripción y ejemplo

La Gestión Regulatoria se orienta a distintos niveles de riesgo, según su impacto en el marco legal de la actividad regulada.

40

Como en otras áreas de riesgo, la medida y la valuación del riesgo regulatorio requieren diversas herramientas, dependiendo de su naturaleza

t

hoy

1

2

3

hoy

t t

hoy??

Source: Courtney, Kirkland y Viguerie, HBR

Apenas un escenario Varios escenarios Continuo de posibilidades Total incertidumbre

El tema regulatorio es apenas extremo

Tema regulatorio bajo discusión Nuevo tema regulatorio

¿Cuándo?

Revisión de Tarifas

Metodología de Rev.

Procedimientos

¿Dónde?

La mayor parte de cambios regulatorios

Decisiones estratégicas

Generación (Hidrología)

Cambios Estructurales

Riesgo Regulatorio

41

RiesgosRiesgos

100100100100 100

100100 100100100

100100100100100

Brazil Chile Colombia PerúVRR por Sector

RiesgosRiesgos

Valor del Riesgo Regulatorio (VRR) de nuestras compañías en LATAM para 2007-2011

VRR por País

Distribución

GeneraciónIncluido en presupuestos

Incluido en presupuestos

100

100

100

Argentina

Riesgos

Valores en MUS$

Oportunidad Neta Riesgo Neto

+100

+100

-100

+100

+100

-100+100

-100

+100

-100

Ejemplo

Ventajas de tener una lista diversificada del riesgo regulatorio. ¿Cómo pueden ser atenuados los riegos debido a los efectos del país y del sector?

Risks are understood as risks or opportunities

RiesgosRiesgosRiesgosRiesgosRiesgos

Riesgo Regulatorio

42




Panorama Regional


43 Implicación del Sector

Los objetivos alcanzados por el Equipo de Regulación:Pasando de “Black Box” a diálogo abierto con reguladores

Resolución Final

“Black Box”

Problema detectado

“Black Box”

Resolución Final Resolución Final

Problema detectado

Pruebas

Planificación de estudios

Intereses Estratégicos

Realización de estudios

Opinión del Sector

Soluciones y Alternativas

Borrador

Q&A

44

Sociedades Industriales, Competidores, Asociaciones, Universidades, etc. Lo relevante en discusiones, foros y Agenda

“Cuando sucede algo … todos hablan”

Asociaciones

Industriales

Punto de reunión para la discusión y el consenso.

Útil para alcanzar una posición como sector.

Competidores

Intereses comunes … o quizá no.

Conocimiento para distinguir los buenos competidores de los malos.

Universidades

Muchas con áreas especializadas en regulación y economía.

Soporte como consultor y de reconocida opinión.

Institutos

Respaldo de los partidos políticos.

Posición “Big Picture”

“Expertos” & Gurus

Soporte para el posicionamiento de la Companía (o Regulador)

Bien conocido en el sector.

1 gestión de empresas reguladas relaciones con las autoridades marcelo castillo agurto director de...

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