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Vta. Convención de GraduadosVta. Convención de Graduados“Argentina, un país en construcción“Argentina, un país en construcción”
¿Cómo dirigir y gestionar en contextos cambiantes?¿Cómo dirigir y gestionar en contextos cambiantes?
““La economía argentina: evolución y perspectivas”La economía argentina: evolución y perspectivas”
Eduardo Luis FracchiaEduardo Luis Fracchia IAE-Universidad AustralIAE-Universidad Austral
11 de septiembre de 200911 de septiembre de 2009
-6,0%
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (p) 2011 (p)
Tasa de Crecimiento del Producto
Mundo Estados Unidos
Eurozona Asia Emergente
Latinoamérica
Fuente: World Economic Outlook, FMI
Fuente: World Economic Outlook, FMI
2007 2008 2009 (p) 2010 (p)Economías Avanzadas 2,7% 0,8% -3,8% 0,6%
Estados Unidos 2,0% 1,1% -2,6% 0,8%Eurozona 2,7% 0,8% -4,8% -0,3%Japón 2,3% -0,7% -6,0% 1,7%Reino Unido 2,6% 0,7% -4,2% 0,2%Canada 2,5% 0,4% -2,3% 1,6%Otras economías 4,7% 1,6% -3,9% 1,0%
Economías Emergentes 8,3% 6,0% 1,5% 4,7%África 6,2% 5,2% 1,8% 4,1%Europa Central y del Este 5,4% 3,0% -5,0% 1,0%Ex Unión Soviética 8,6% 5,5% -5,8% 2,0%Asia Emergente 10,6% 7,6% 5,5% 7,0%Medio Oriente 6,3% 5,2% 2,0% 3,7%Latinoamérica 5,7% 4,2% -2,6% 2,3%
Mundo 5,1% 3,1% -1,4% 2,5%
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Estados Unidos
Unión Europea
Brasil
Fuente: BLS, Eurostat, IBGE
Fuente: Ministerio de Economía (2004 = 100)
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Yen Euro Real Yuan
Fuente: Ministerio de Economía (2005 = 100)
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Dow Jones Nikkei DAX Shangai (Eje derecho)
0
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Trigo Maiz Soja Petróleo
Fuente: Ministerio de Economía (1990 = 100)
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7Europa
Estados Unidos
Japón
Inglaterra
Fuente: Ministerio de Economía
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Base Monetaria de Estados Unidos
Fuente: Federal Reserve
Fuente: BLS, European Commission, National Bureau of Statistics of China, IBGE
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Estados Unidos
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Europa
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China
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Brasil
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2001 2009
Resto del Mundo
India
China
Actividad, Precios, Sector Externo y Fiscal
1900-2009 1974-2009 2010-2025PBI Total 3,25% 2,05% 5,00%PBI per cápita 1,23% 0,59% 4,00%Años necesarios para duplicar el PBI per cápita
57 118 18
0 10 20 30 40 50 60 70 80
1929
2009
Argentina/Estados Unidos
Argentina/Canada
Argentina/Australia
-
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3,5
1928 2009
1979 1986 1997 2004Crecimiento PBI 7,0 5,7 8,1 9,0Inflación 156,9 90,1 0,5 4,9Balanza Comercial (% PBI) 0,2 1,9 -2,3 10,0Balance Fiscal (% PBI) -3,6 -1,3 0,5 3,7Tipo de Cambio Real (Dic. 2001=1) 0,72 1,87 0,89 2,12Tasas de Interés 117,3 94,7 7,0 3,0
-4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0%
GobiernoConsultora Datarisk
Banco CredicoopEstudio Bein
CitigroupBanco Francés
Banco Merril LynchConsultora Ecolatina
Consultora EconométricaEstudio Broda
Deutsche BankBanco JP Morgan
Consultora DelphosIAE
FIELBanco Morgan Stanley
Estudio Espert
Fuente: Ministerio de Economía y Estimaciones propias
8,8% 9,0% 9,2%8,5% 8,7%
6,8%
-2,3%-4%
-2%
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Crecimiento del PBI
35
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IPAP IBIF
Fuente: INDEC, FIEL
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EMI IPI
(INDEC) (FIEL)
-17
-24
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-31
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-40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0
Estados Unidos
Brasil
México
Chile
Italia
Argentina
Fuente: Ministerio de Economía
6.000
6.200
6.400
6.600
6.800
7.000
7.200
7.400
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2Q 2007
3Q 2007
4Q 2007
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1Q 2009
Fuente: Ministerio de Economía
6%
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1Q 2007
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2Q 2008
3Q 2008
4Q 2008
1Q 2009
Fuente: INDEC, IADER
0%
10%
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30%
40%
50%
60%INDECIADER
La relación entre el PBI per cápita de las regiones más ricas contra las más pobres es de 8 a 1 en la Argentina, cuando en Canadá
es 2 a 1 y en Brasil es de 5,5 a 1.
40
15
15
20
5
5
Fuente: Estimación propia
CLASE BAJA
CLASE MEDIA EN RECUPERACIÓN
CLASE MEDIA RECUPERADA
CLASE MEDIA TÍPICA
CLASE ALTA
CLASE TOP
$11.000
$8.500
$5.500
$1.800
$1.500
Fuente: INDEC, Buenos Aires City
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IPC BS AS City
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Nivel General
Sector Público
Privado Registrado
Privado No Registrado
Fuente: INDEC (2001 = 100)
-6.000
-4.000
-2.000
0
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8.000
I 2007 II 2007 III 2007 IV 2007 I 2008 II 2008 III 2008 IV 2008 I 2009
Cuenta Corriente
Cuenta Capital y Financiera
Cambio en Reservas Internacionales
Fuente: Dirección Nacional de Cuentas Internacionales
-
-258
-5.246
-3.375
-2.273
-8.374
-5.801
-6.649
-5.684 -6.000
I 2007 II 2007 III 2007 IV 2007 I 2008 II 2008 III 2008 IV 2008 I 2009 II 2009
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
ene-03 ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09
Fuente: BCRA
2,5
2,7
2,9
3,1
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3,5
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3,9
4,1
Fuente: BCRA
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Recaudación
Gastos Corrientes
Fuente: Secretaría de Hacienda
0
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20
30
40
50
60
Máximo de los 90
2006 2007 2008 2009 E
51
32
44
59 60
Miles de Millones de Pesos
Variación Anual
Ingresos Totales 239 9%Gastos Primarios 225 20%RESULTADO PRIMARIO 14 -58%Intereses 24 32%RESULTADO FISCAL GLOBAL -10
Estimado para 2009
0,0%
1,6%
2,5%2,3% 2,3% 2,2%
2,5%
3,5%
1,5%
0,5%0,7%
2,3%
3,9%3,7%
3,5%3,2% 3,1%
0,7%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
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2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 I Sem. 2009
Derechos de exportación
Superávit primario
Fuente: Secretaría de Hacienda y Estimaciones propias
2008 2009 2010PIB a precios constantes 7,0 -2,3 1,0Consumo a precios constantes 6,7 -1,9 1,5Inversión a precios constantes 9,6 -13,1 3,0Tasa de desempleo (fin del período) 7,5 9,5 11,0Tasa de inflación 20,7 14,0 15,0Tipo de Cambio Nominal (fin del período) 3,5 4,1 4,7Resultado Primario Nación (en % PIB) 3,1 1,6 1,5Balance Comercial en US$ (en % PIB) 4,8 5,4 5,0
SectorMiles de Millones
de DólaresOleaginoso 10,7Turismo y Servicios 10,4Energía 4,2Cerealero 4,0Petroquímica 1,2Pesca 1,0Minería 2,5Bovino 1,3Lácteos 1,4Frutícola 0,9Farmacéutica 0,6Vinos 0,5
Fuente: Ministerio de Economía (Año 2008)
Resto de América Latina
44%
Brasil19%
Unión Europea19%
China9%
Estados Unidos7%
Resto del Mundo
2%
Participación en las Exportaciones
OPORTUNIDADESReactivación global liderada por nuestros socios
comercialesDepreciación del tipo de cambio realRecuperación de los precios de los commodities
alimenticiosNormalización de los mercados de capitales
AMENAZASRIESGO POLÍTICOIncertidumbre exacerbada por la manipulación de
estadísticas oficialesTemor a nuevas estatizacionesDudas acerca del financiamiento del sector públicoVarios gobiernos provinciales en rojoAumento del precio del petróleo (ahora somos
importadores netos)Posibles problemas energéticos en el mediano
plazoDiscrecionalidad en la adopción de políticas
(retenciones, ONCAA, persecución tributaria)
Fuente: INDEC, FIEL, UIA, CAME
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
EMAE EMI IPI UIA ISAC Ventas CAME
Junio
Primer Semestre
-40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%
Alimentos y Bebidas
Productos del Tabaco
Productos Textiles
Químicos
Minerales No Metálicos
Industrias Metálicas Básicas
Automotores
Metalmecánica IPI
EMI
Fuente: INDEC, FIEL (Junio 2009)
6,6
2,7
2,2-0,3
-3,4
-5,9
-6,2
-7,3
-14,8
-15,6
-29,5
-39,2
Alimentos
Productos farmacéuticos
Tabaco
Bebidas
Minerales no metálicos
Química y agroquímica
Refinerías
Plásticos
Textil
Papel
Maquinaria y equipo
Metálicas básicas
0,0
-0,6
-0,8
-0,9
-1,9
-2,2-2,4
-4,5
-9,2
-9,5
-22,0
Servicios sociales y de salud
Administración pública y defensa
Minas y canteras
Transporte, almacenamiento y comunicaciones
Electricidad, gas y agua
Act. inmobiliarias, empresariales y de alquiler
Intermediación financiera
Construcción
Industrias manufactureras
Comercio
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura
Fuente: ASAP (Primer semestre de 2009, Millones de pesos)
- 2.000 4.000 6.000 8.000
Sector Energético
Sector Transporte
Otras Empresas Públicas
Sector Agroalimentario
Sector Rural y Forestal
Sector Industrial
AGROINDUSTRIAA favor Recuperación Mundial Mejores precios de los commodities
Riesgos Controles de precios Secretario de Comercio Interior Inflación
BIENES EXPORTABLESA favor Depreciación del Tipo de Cambio Real Recuperación Mundial Mejores precios de los commodities
Riesgos Discrecionalidad en la política comercial
TURISMO Y HOTELERÍAA favor Depreciación del Tipo de Cambio Real Recuperación Mundial Reactivación del mercado local después de
una pésima temporada
BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERASA favor Recuperación de la Bolsa Elevados niveles de liquidez
Riesgos Incertidumbre Estancamiento del mercado crediticio Posible intervención a fondos líquidos por
parte del gobierno