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Seminario Integrador de

FinanzasVictoria Chemicals (B)

Roberto Cern #1

Diana Cant G #

$os% &la'ibel re*i+o

.onterre/ 22 a 7 ,e &ctbre

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Problemtica del caso

James Fawn, vicepresidente de Victoria Chemicals PLdebe elegir entre dos proyectos de inversin papresentarlos al CEO de la empresa y al Consejo irectpara s! aprobacin" Los proyectos son m!t!amene#cl!yentes, por lo $!e debe escoger solamente !no de dos" La in%ormacin b&sica es'

Inversin NPV IRR

Merseyside () * (+"- * )."/0

Rotterdam (+" * (" * (1"+0

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PROPUESTA DE MERSEYSIDE

*ejorar las instalaciones y el proceso act!al para generacin del polipropileno"

2ene3cios claros y seg!ros"

4! valor presente neto es de (+"- millones de libras y 567 es de )."/0" El costo del proyecto es () millones libras"

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PROPUESTA DE ROTTERDAM

5rans%ormar la planta con n!eva tecnolog8a de p!n7es!ltados no son claros, m!cha variabilidad en otplantas $!e lo han implementado"

El proyecto incl!ye ejercer !na opcin para la ad$!isic

de !na t!ber8a y derecho de v8a" Valor de la opcin /millones de libras" Valor del derecho de v8a 9 millones libras"

4! valor presente neto es de (" millones de libras y 567 es de (10" El costo del proyecto es (+" millones libras"

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DERECHO DE VA

Ejercer o no la opcin no deber8a %ormar parte del proyecto 7otterdam" Es algo independiente al proyecto" El derecho a ejerla opcin se ad$!iri a:os atr&s"

Eliminando estas consideraciones dentro de la car&t!la del proyecambia el proyecto de la sig!iente %orma'

Inversin

original

NPVoriginal

IRRoriginal

Inversin

ajustada

NPVajustado

IRRajustdo

Merseyside () *

(+"-* )."/0 () *

(+"-* )."/0

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IN!ACI"N

;j!ste del .0

El valor presente neto y la 567 de los proyectos cin

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SO!UCI"N

4e s!giere ejercer la opcin en seis meses y venderderecho de v8a por los 9 millones $!e vale act!almengenerando !na ganancia de )" millones"

5omando en c!enta el valor presente neto de amb

proyectos, tomando en c!enta la in