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1/ Con información al cierre del miércoles 19 de diciembre de 2018
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1
20 de diciembre, 2018
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Apertura de Hoy:
Continúa la oleada de ventas en las principales bolsas en el mundo que operan con caídas generalizadas asimilando aun los comentarios de la
FED después de su reunión de política monetaria.
Ayer, la Reserva Federal de EUA (FED) decidió aumentar su tasa de fondeo en 25 puntos base (a 2.50%). La decisión ya estaba descontada por el mercado financiero, por lo que la principal atención se dio al comunicado de prensa y a las estimaciones de la FED sobre la economía, inflación y posibles niveles de la tasa para 2019 y 2020.
Confirmando lo esperado por el mercado la FED bajo expectativas de crecimiento económico para 2019 y con ello las posibles de alzas de tasas para el próximo año (ahora esperan dos aumentos de 25pb de las tres que se esperaban antes). Esto generó alivio a los activos financie-ros de mayor riesgo incluyendo bolsas y monedas emergentes. Sin embargo, minutos después el presidente de la FED en conferencia de prensa reactivó los temores de los mercados al decir que a pesar de señales de desaceleración económica buscarán seguir retirando liquidez o corrigiendo su balance así como cuando sea posible continuar normalizando las tasas de interés, lo que significa que aún no es el fin del ciclo de alza de tasas. Esto provocó que las bolsas de valores en el mundo de observar importantes ganancias se revirtieran a pérdidas al cierre de ayer y al inicio de hoy.
Por otra parte, el senado de EUA aprobó un proyecto de gasto temporal anoche para mantener al gobierno financiado hasta febrero, en un intento de posponer la confrontación con el Presidente Donald Trump sobre el financiamiento para el muro fronterizo. Hoy la Cámara de Repre-sentantes está lista para votar sobre el proyecto y se espera que sea aprobada. Trump aún no ha hecho mención alguna sobre el asunto o si firmará dicho acuerdo, en caso de no hacerlo los departamentos de gobierno se quedarían sin fondos para el día viernes.
En materia económica, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo registraron un alza por primera vez en tres semanas. El dato aumen-to en ocho mil a las 214 mil solicitudes (vs. 215 esperadas) mostrando aún un mercado laboral sólido.
En un comunicado la Secretaria de Hacienda informó que una gran mayoría de los tenedores de bonos del aeropuerto de Texcoco (alrededor de 70% según fuentes cercanas de Bloomberg) aceptaron las condiciones de recompra de sus papeles por $1,800 millones de dólares. Para no caer en un default y evitar demandas por la cancelación de la construcción la SHCP lanzó dicha oferta y además propuso cambios en las garantías de los contratos.
La aceptación de los bonistas era un paso clave en los planes del gobierno para cancelar la obra en Texcoco y seguir con el proyecto de Santa Lucia. Las nuevas condiciones incluían pagar 100 dólares por cada 100 invertidos más un estímulo de 10 dólares a quien vendiera sus bonos o a quien no vendiera pero aceptara cambiar las condiciones del trato. Esta es una muy buena noticia para los mercados locales ya que había temores de demandas de tenedores que generaran mayores gastos para el gobierno y presiones al presupuesto.
Las ventas el menudeo en México, aumentaron 2.1% a tasa anual desestacionalizada (3.0% en términos reales) durante en el mes de octubre.
Las noticia sobre los tenedores junto con el debilitamiento del dólar frente a la mayoría de las monedas, tienen al peso mexicano cotizando en niveles cercanos a $19.90 spot, una apreciación de poco más de 20 centavos respecto al cierre de ayer. Esto mejora la perspectiva del tipo de cambio para el cierre de año e inicios de 2019.
Por el resto del día el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.79 y $20.0 por dólar spot (el euro entre $1.140 y 1.149).
HoraPaís /
ZonaIndicador Periodo
Información
Reportada
Estimación
Consenso
Bloomberg
Dato
Anterior
17-dic. 4:00 Euro Inflación (Var % anual, final) Nov 2.00 2.00 2.00
17-dic. 7:30 EUA Índice Manufacturero Nueva York (Empire, puntos) Dic 10.90 20.00 23.30
18-dic. 3:00 Alem Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) Dic 101.00 101.70 102.00
18-dic. 7:30 EUA Inicios de construcción de casas (miles) Nov 1256.00 1228.00 1228.00
18-dic. 7:30 EUA Permisos de construcción (miles) Nov 1328 1260.00 1263.00
19-dic. 9:00 EUA Ventas de casas usadas (millones) Nov 5.32 5.20 5.22
19-dic. 9:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 14-dic -0.50 -3.25 -1.21
19-dic. 13:00 EUA Decisión de Política Monetaria (Tasa de Interés FED) Dic 2.50 2.50 2.25
19-dic. 22:30 Japón Índice de actividad industrial ( Var % mensual) Oct 1.90 2.00 -0.90
20-dic. 7:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 15-dic 214 215 206
20-dic. 8:00 Mex Ventas al menudeo (Var % anual) Oct 3.00 3.90 4.10
20-dic. 9:00 EUA Indicador Adelantado (Leading Indicators, %) Nov 0.00 0.10
20-dic. 13:00 Mex Decisión de Política Monetaria (Tasa de Fondeo Banxico) Dic 8.25 8.00
20-dic. 17:30 Japón Inflación (Var % anual) Nov 0.80 1.40
21-dic. 7:30 EUA PIB real (Var % trimestral, anualizada, revisión final) 3-Trim 3.50 3.50
21-dic. 7:30 EUA Órdenes de bienes duraderos (Var % mensual) Nov 1.60 -4.30
21-dic. 8:00 Mex Inflación (Var % quincenal) 15-dic 0.33 0.33
21-dic. 8:00 Mex Inflación (Var % quincenal, anual) 15-dic 4.78 4.87
21-dic. 8:00 Mex Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) Oct 2.19 2.09
21-dic. 9:00 Euro Confianza del Consumidor (anual) Dic -4.30 -3.90
21-dic. 9:00 EUA Ingreso personal (Var % mensual) Nov 0.30 0.50
21-dic. 9:00 EUA Gasto personal (Var % mensual) Nov 0.30 0.60
21-dic. 9:00 EUA Sentimiento del Consumidor (Univ. Michigan, final, ptos.) Dic 97.50 97.50
Calendario de Indicadores Económicos (del 17 al 21 de diciembre de 2018)
Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.
En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros
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Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)
Pesos por dólar en un mes
Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)
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Promedio móvil 100 días
Promedio móvil 23 días
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Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
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20.30
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MERCADO DE DIVISAS
Diaria 1 MesEn el
año
En 12
meses
Pesos por divisa
Dólar Fix 20.03 -0.5 -0.6 1.9 4.4 19.66
Dólar Spot EUA 20.12 0.2 -1.3 2.3 4.7 19.66
Euro Spot 22.89 0.3 -1.9 -3.1 0.6 23.61
Libra Spot 25.37 -0.1 -3.1 -4.5 -1.4 26.57
Dólar Canadiense Spot 14.92 0.1 -3.5 -4.6 0.0 15.64
Yen Spot 0.18 0.6 -1.1 2.3 5.3 0.18
Franco Suizo Spot 20.22 0.0 -1.4 0.1 3.8 20.20
Dólar por Euro 1.1376 0.1 -0.7 -5.2 -3.9 1.2005
Yen por dólar 112.48 0.0 -0.1 -0.2 -0.4 112.69
Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.
pesos/usd 20.19 20.38 20.70 21.35
Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.
Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.
Cierre
Variación %Cierre
2017
Var % diaria Var % en el año
Yen japonés -0.04 -0.19
Peso mexicano 0.18 2.32
Nuevo dólar taiwanés -0.12 3.61
Euro -0.13 5.24
Won coreano -0.58 5.25
Yuan chino -0.06 5.91
Rupia indonesa -0.43 6.52
Libra esterlina 0.23 6.68
Peso colombiano 0.44 7.84
Zloty polaco -0.08 8.18
Dólar australiano 1.00 8.96
Rupia hindú -0.06 10.22
Peso chileno -0.12 11.77
Rand sudafricano 0.27 16.21
Rublo ruso 0.01 16.88
Real brasileño -0.33 17.62
Peso argentino 0.25 106.02
Evolución de monedas vs. dólar estadounidense
Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)
prom. cierre
Tasas Nacionales
Tasa Objetivo Banxico 8.000 8.000 7.627 6.68 7.25
Fondeo Bancario* 8.010 8.010 7.674 6.71 7.35
Cetes 28 días 8.000 7.970 7.608 6.69 7.22
Cetes 91 días 8.270 8.320 7.823 6.89 7.36
Cetes 182 días 8.570 8.540 7.953 7.02 7.53
Cetes 364 días 8.670 8.490 8.065 7.10 7.33
TIIE 28 8.370 8.365 7.984 7.0601 7.6311
TIIE 91 8.475 8.470 8.042 7.1277 7.6650
Bonos de tasa fija (subasta primaria)
3 años 7.91 7.96 7.64 6.99 7.17
5 años 8.57 7.76 7.73 7.04 7.75
10 años 8.17 7.83 7.76 7.20 7.53
20 años 8.50 8.15 7.96 7.48 7.52
30 años 8.81 8.18 7.99 7.51 7.62
UDIS (pesos) 6.21 6.20 6.05 5.76 5.93
Udibonos 30 años 4.60 4.17 3.93 3.72 3.73
UMS 2021 (dolares) 3.60 3.66 3.25 2.30 2.31
Instrumentos IPAB (sobretasa)
BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37
BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07
BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)
prom. cierre
MBONO Sep-2022 8.57 8.62 7.81 6.94 7.47
MBONO Dic-2024 8.64 8.69 7.81 7.08 7.60
MBONO Jun-2027 8.69 8.75 7.91 7.18 7.65
MBONO May-2031 8.83 8.90 8.00 7.35 7.72
MBONO Nov-2038 8.96 9.05 8.09 7.50 7.78
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2018
2017
1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.
2\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 91 días.
3\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 182 días.
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2018
2017
RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)
Cierre Prom.
Colombia 137 134 89 150 105 129
México 142 139 95 163 106 143
Brasil 204 200 142 311 162 276
Francia 37 37 15 38 17 33
Italia 209 220 85 290 117 145
España 81 82 36 95 56 80
Irlanda 42 42 21 43 25 53
Portugal 89 92 62 142 81 240
*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg
2017Maximo
en 12
meses
Valor
actual
Valor
Previo
Minimo
en 12
meses
TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)
prom. cierre
Fondos Federales E.U. 2.50 2.25 1.89 1.10 1.50
T-Bill 3 meses 2.38 2.38 1.93 0.94 1.45
5 años 2.62 2.65 2.75 1.91 2.21
10 años 2.75 2.82 2.91 2.33 2.41
30 años 2.98 3.07 3.11 2.89 2.74
Libor 3 meses 2.79 2.80 2.29 1.26 1.69
Libor 12 meses 3.06 3.10 2.75 1.79 2.11
Tasa PRIME 5.25 5.25 4.89 4.10 4.50
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2018
2017
MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)
EU 2.75 2.82 2.41 México 8.71 8.77 7.66
Zona Euro 0.24 0.24 0.43 Chile 4.61 4.62 4.54
Japon 0.04 0.03 0.05 Brasil 9.72 9.65 10.26
Reino Unido 1.27 1.28 1.19 Portugal 1.65 1.64 1.94
Italia 2.77 2.94 2.02 Grecia 4.30 4.38 4.12
España 1.378 1.378 1.57 China 3.36 3.38 3.90
Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario
Cierre 2017Actual PrevioCierre
2017Actual Previo
DiariaAcum en
2018Prom. Cierre
Índice General de Commodities* 0.8 (8.5) 1,165.83 1,265.2 1,167.7 1,274
WTI (usd/barril) 2.1 (21.9) 47.20 65.5 50.9 60.4
Mezcla Mexicana (usd/barril) (5.6) (14.7) 47.93 62.4 46.4 56.2
Oro (usd/onza troy) (0.5) (4.6) 1,243.05 1,269 1,258 1,302.6
Plata (usd/onza troy) (0.3) (13.8) 14.60 15.7 17.1 16.9
Cobre (usd/kg) 1.9 (17.5) 272.15 293.5 280.8 330.1
Indice Agricola (0.2) (1.1) 1,272.7 1,283.8 1,315.4 1,286
Maiz (usd/bushel) (0.8) 9.4 3.50 3.4 3.3 3.2
*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,
USDA, UBS Investment Bank.
Variación %Precio
actual
Prom.
2018
2017
1,000
1,100
1,200
1,300
1,400
1,500
1,600
1,700
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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.
1/ Con información al cierre del miércoles 19 de diciembre de 2018
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 4
20 de diciembre, 2018
Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día
IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)
/1
diaria 1 Mes En el añoEn 12
meses
IPyC (Mex) 41,388.28 1.15 -2.20 -16.14 -14.49 42.40 2.11 18.10 7.68
Dow Jones (EU) 23,323.66 -1.49 -6.77 -5.65 -5.78 29.66 3.63 15.56 10.49
S&P 500 (EU) 2,506.96 -1.54 -6.83 -6.23 -6.51 25.56 3.01 17.10 11.94
Bovespa (Brasil) 85,673.52 -1.08 -2.53 12.14 17.88 43.87 1.83 19.06 8.47
Dax (Alemania) 10,766.21 0.24 -4.25 -16.65 -18.54 34.67 1.50 11.78 6.64
FTSE 100 (Reino Unido) 6,765.94 0.96 -3.36 -11.99 -10.31 33.40 1.59 15.36 8.60
CAC40 (Francia) 4,777.45 0.49 -4.17 -10.07 -11.25 34.03 1.46 14.75 9.31
Nikkei 225 (Japón) 20,987.92 -0.60 -2.76 -7.81 -8.32 35.77 1.61 14.53 8.34
SSE Composite (China) 2,549.56 -1.05 -3.64 -22.91 -22.45 35.71 1.33 11.96 9.72
Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.
Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.
Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.
Índice
(Unidades)
Variación %: RSI del
Precio*
(9 dias)
MERCADOS ACCIONARIOS
Precio /
Valor en
Libros
Precio /
Utilidades
Valor de la
Empresa /
EBITDA 12
meses
39,000
39,500
40,000
40,500
41,000
41,500
42,000
42,500
43,000
43,500
44,000
44,500
45,000
45,500
46,000
46,500
47,000
47,500
48,000
48,500
49,000
49,500
50,000
50,500
51,000
51,500
dic.-17 ene.-18 feb.-18 mar.-18 abr.-18 may.-18 jun.-18 jul.-18 ago.-18 sep.-18 oct.-18 nov.-18 dic.-18
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
2,500
2,520
2,540
2,560
2,580
2,600
2,620
2,640
2,660
2,680
2,700
2,720
2,740
2,760
2,780
2,800
2,820
2,840
2,860
2,880
2,900
2,920
2,940
dic.-17 ene.-18 feb.-18 mar.-18 abr.-18 may.-18 jun.-18 jul.-18 ago.-18 sep.-18 oct.-18 nov.-18 dic.-18
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
-3.1
-1.6
-1.1
-0.9
-0.4
3.1
3.3
4.1
4.5
5.8
TLEVICPO
GMEXICOB
MEXCHEM
ALFAA
BSMXB
GFNORTEO
KIMBERA
OMAB
GENTERA
GAPB
-42.1
-41.6
-41.2
-33.5
-31.2
2.6
3.1
9.2
19.4
25.9
PE&OLES
LABB
GMEXICOB
CEMEXCPO
TLEVICPO
ALFAA
MEXCHEM
GCC
MEGACPO
ELEKTRA
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20 de diciembre, 2018
/1
Actualización reciente
5.
Mensual Acum. AnualAnual
(Oct '18)Mensual Acum. Anual
Anual
(Oct '18)
INPC 0.85 4.10 4.72 4.90
Subyacente 0.25 3.20 3.63 3.73 No Subyacente 2.66 6.91 8.07 8.50
Mercancias 0.26 3.57 3.90 3.98 Agropecuarios 3.48 2.91 4.78 2.43
Servicios 0.24 2.85 3.37 3.48 Energét. Y Tarif. Gob. 2.09 9.59 10.30 12.62
Fuente: INEGI.
INFLACIÓN EN NOVIEMBRE DE 2018 (var. %)
Por actividades Por componentes
III-18 II-18Ene-sep
18IV-17 2017 2016 II-18 I-18
Ene-jun
182017 2016
2.5 2.6 2.1 1.5 2.0 2.9 Consumo Privado 3.0 2.6 2.8 3.0 3.7
Gasto Gubernamental 2.9 1.1 2.0 0.1 2.4
Primarias 2.2 1.8 2.2 4.3 3.4 3.5 Inversión Privada 3.9 1.4 2.7 -1.5 1.1
Secundarias 1.1 1.3 0.5 -1.0 -0.6 0.4 Exportaciones 8.3 2.2 5.3 3.8 3.5
Terciarias 3.2 3.3 2.8 2.4 3.0 3.9 Importaciones 7.9 5.9 6.9 6.5 2.9Fuente: INEGI. Base 2013.
PIB
PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)
sep.-18 ago.-18ene-sep
20182017 oct.-18
ene-oct
20182017
IGAE 3.2 1.7 2.1 2.0 Total de Trabajadores (miles)** 20,356 163.2 937.7 801.8
1.4 1.1 2.9 3.4 Permantenes (miles) 17,409 127.6 733.3 644.6
2.5 0.2 0.5 -0.4 Eventuales Urbanos (miles) 2,750 31.9 241.1 135.2
3.9 1.8 1.7 3.1 sep-18 ago-18 2017 2016
Actividades Terciarias 3.5 2.5 2.8 3.2 Tasa de desempleo 3.60% 3.47% 3.13% 3.37%
5.3 3.5 2.7 1.7 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.
Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.
oct.-18
ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)
Creación/pérdida neta de empleos
Actividades Primarias
Actividad Industrial
Ind. Manufactureras
Ventas al menudeo
Variación % real anual
oct.-18 sep.-18ene-oct
20182017 oct.-18 sep.-18
ene-oct
20182017
Exportaciones 12.6 11.9 11.5 9.5 Importaciones 13.7 6.4 11.6 8.6
Petroleras 17.7 43.8 40.0 25.5 Consumo 13.2 1.8 12.9 10.4
No Petroleras 12.3 10.0 9.8 8.7 Bienes Intermedios 13.1 7.0 11.1 9.0
Manufactureras 13.2 10.5 9.9 8.5 Bienes de Capital 18.6 9.1 14.2 3.2
Automotriz 14.5 17.8 13.5 11.8 Balanza Comercial (md) -2,935 -194 -13,159 -10,875
2018* 2017 2016 oct.-18 sep.-18 2017 2016
11.4 12.2 8.9 Reservas Internacionales 173.6 173.6 172.8 173.5
3.6 8.6 10.8
17.84 31.234 30.37
Fuente: INEGI y Banco de México.
Inversión Estranjera Directa (mmd)
Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)
SECTOR EXTERNO
Variación % anual Variación % anual
Ingresos por Remesas (var %)
Ingresos por Turismo Internacional (var%)
2017 2018 2T. '18 1T. '18 4T. '17 2017
PIB 1/ 4.2 2.2 2.9 2.5
PIB México (var. % real anual) 2.00 2.10 nov 18 oct 18 dic 17 dic 16
Inflación (var. % anual) 6.77 4.55 Precios al consumidor2/
0.3 0.1 0.3
Cetes 28 (cierre) 7.25 8.25 Precios al consumidor 3/ 2.5 2.1 2.1
Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.66 20.30 Producción industrial 2/ 0.1 0.4 0.8
PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.50 2.50 Producción industrial 3/ 4.1 4.0 0.8
Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.7 3.7 4.1 4.7
1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 155 237 175 155
4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. nov 18 oct 18 2017 2016
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /
97.5 98.6 95.9 98.2
EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS
1/ Con información al cierre del miércoles 19 de diciembre de 2018
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Dirección de Análisis Económico y Bursátil
Paseo de las Palmas N° 215, Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, C.P. 11000, México D.F.
Analistas Responsables:
James Salazar Salinas
Subdirector de Análisis Económico
1103 1103 Ext. 5699
Jesús Antonio Díaz Garduño
Analista Junior
1103 1103 Ext. 5609
Jorge Gordillo Arias Director de Análisis Económico y Bursátil [email protected]
1103 1103 Ext. 5693
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El presente documento y correo electrónico es elaborado para todo tipo de cliente y sólo tiene propósitos informativos. Considera comentarios, decla-raciones, información histórica y estimaciones económicas y financieras que reflejan sólo la opinión de la Dirección de Análisis Económico de CIBan-co S.A. de C.V. y CI Casa de Bolsa.
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