TEMA A TRATARSE : IMPORTANCIA DEL DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES EN EL PER

DE QUE TRATA EL MERCADO DE CAPITALES?

Elmercado de capitales, tambin conocido como mercado accionario, es un tipo demercado financieroen los que se ofrecen y demandan fondos o medios de financiacin a medio y largo plazo. Su principal objetivo es participar como intermediario, canalizando los recursos frescos y el ahorro de los inversionistas; para que los emisores, lleven a cabo dentro de sus empresas operaciones de: financiamiento e inversin. Frente a ellos, losmercados monetariosson los que ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo.

TIPOS DE MERCADOS DE CAPITALES

En funcin de los que se negocia en ellos:

Mercados de valores Instrumentos derenta fija.

Instrumentos derenta variable.

Mercado de crdito a largo plazo (prstamosycrditosbancarios).

En funcin de su estructura:

Mercados organizados Mercados no-organizados ("Over The Counter")

En funcin de los activos:

Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el emisor y el comprador (ej:Oferta Pblica de Ventaen el caso derenta variable, emisin debonosen el caso derenta fija)

Mercado secundario: los activos se intercambian entre distintos compradores para dotar de liquidez a dichos ttulos y para la fijacin de precios.

CUALES SON LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES ?

Dentro del mercado accionario intervienen diversas instituciones del sistema financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades son las ms imprescindibles:

Bolsa de Valores: Su principal funcin es brindar una estructura operativa a las operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados por oferentes y demandantes de recursos. Adems, da f de cotizaciones e informa al inversionista de la situacin financiera y econmica de la empresa y del comportamiento de sus instrumentos financieros.

Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alcuota del capital social) con el fin de obtener recursos del pblico inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades annimas, el gobierno federal, instituciones de crdito o entidades pblicas descentralizadas.

Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de acciones, as como, administracin de carteras y portafolio de inversin de terceros.

Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona fsica, persona jurdica, inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista calificado. Son personas o instituciones con recursos econmicos excedentes y disponibles para invertir en valores.

En conclusin, el mercado de capitales es solo una parte de la economa que mueve cada pas segn la funcin que este ejerza.

Al hablar sobre el mercado de capitales entendemos que es el mercado en el que empresas y instituciones pblicas van a buscar dinero para financiarse a mediano o a largo plazo. Esta es el conjunto de ofertas y la demanda de capitales que se mueven a traves del sistema financiero de un pas que en este caso sera el Per asi como tantos otros pases que realizan dicha actividad

EL FINANCIAMIENTO INDIRECTO EN EL SISTEMA FINANCIERO

En instituciones que esten ligados a mercado de capitales como el banco que se dedica a captar los recursos del publico retribuyendolos con una tasa de interes y al mismo tiempo los ofrece a otros agentes defecitarios cobrando una tasa mas alta.. En esta actividad, la institucin financiera asume laresponsabilidadde honrar su propia deuda y cobrar sus acreencias, es decir, los ahorristas son acreedores delbancoy no de los agentes beneficiarios delcrdito, quienes son a su vez, deudores de dicha institucin. Este sistema de financiamiento es indirecto debido a la presencia de instituciones insertadas entre los ofertantes y demandantes sustituyendo la conexin directa entre ellos, cuando se trata de recursos movilizados en periodos de corto plazo se hace referencia a los mercados monetarios. Igualmente, y aquellos recursos destinados a ser negociado en horizontes temporales de mediano y largo plazo, se habla en un sentido amplio de mercado financiero aunque, como vemos, no es la aceptacin mas apropiada porque este en realidad es todo el conjunto.

EL FINANCIAMIENTO DIRECTO EN EL SISTEMA FINANCIERO

Formando parte del sistema financiero y totalmente relacionado a lossistemasde intermediacin indirecta, se desarrolla los mercados devalores. Aqu se centraliza exclusivamente las transacciones relativas a ciertos instrumentos financieros llamados valores mobiliarios. Los valores mobiliarios se distinguen de los dems instrumentos financieros por estar destinados a la circulacin en librenegociacinincorporando en si mismo losderechosdel poseedor de dicho instrumento y lasobligacionesconcretas del emisor sin necesidad de estar asociados a uncontratoque explicite la razn de su existencia o transferencia. Estos instrumentos tiene evidencia documental, es decir su representacin esta constituida mediante un documento fsico, salvo en los casos de valores inscritos en institucin de compensacin y liquidacin, los cuales son desmaterializados.

EN EL PER

Desde 1990, elmercado de capitalesha mostrado undesarrolloimportante como consecuencia de la creciente estabilidad econmica ypolticadel pas, de la existencia de un marco regulativo favorable, de las perspectivas de uncrecimiento econmicoelevado y sostenido en el largo plazo. A partir de ese ao, tanto el nmero como el tipo de transacciones realizadas por el sector ha tenido un significado incremento. Consecuentemente, su participacin en elfinanciamientode laproduccinnacional ha sido cada vez ms relevante.

En el contexto econmico actual la casi totalidad de los recursos disponibles en el mercado de capitales se canaliza a travs de cuatro tipos deinstituciones:

-Los intermediarios financieros bancarios y no bancarios.

-Las empresas desegurosy reaseguros

-Las bolsas devaloresy los agentes intermediarios de valores

-Lassociedadesadministradoras de fondos, de cada uno de los cuales se da en seguida una sucintainformacin.

FUNCIONES DELMERCADODE CAPITALES

Facilita la transferencia derecursosde los ahorradores o agentes con exceso de liquidez, ainversionesen el sector productivo de laeconoma.

Asigna recursos a la financiacin deempresasdel sector productivo.

Reduce loscostosdeselecciny asignacin de recursos a actividades productivas.

Posibilita la diversificacin delriesgopara los agentes participantes.

Ofrece una amplia variedad deproductoscon diferentes caractersticas (plazo, riesgo, rendimiento) de acuerdo a las necesidades deinversino financiacin de los agentes participantes del mercado.

SISTEMA BANCARIO

La intermediacin financiera la lleva acabo, fundamentalmente, elsistemabancario, dentro del cual el sector privado ha alcanzado posicin predominante.El Estado, que todava mantienen en l cierta presencia, controla y supervisa, sin embargo, el funcionamiento del mismo.

SEGUROS

El sector asegurador tambin fue desregulado aprincipiosde la dcada del 90 y, como el bancario, ha mostrado igualmente un elevado crecimiento en los ltimos aos, no obstante haber partido de un nivel de desarrollo bastante limitado. Con la desregulacin se liberaron las primas de seguros que antes eran fijadas por elestado--, se permiti el ingreso de empresas extranjeras al mercado econmico ms favorable y de los esfuerzos de las compaas del ramo por reducir sus costos y mejorar susservicios. Entre 1994 y 1997 ese crecimiento fue algo menor (60%), pero sigue siendo elevado como consecuencia de la nueva legislaciones competitivas de mercado , de plizas que aseguren a los integrantes de dicho sistema ---, de la creciente toma deconcienciarespecto a la importancia del largo plazo y la prevencin --- que han ido aumentando gradualmente elvolumende los seguros individuales de vida ysalud---, y de la expansin del crdito para la adquisicin de automviles y vivienda --- que trajo consigo el aumento de los seguros asociados a dichosbienes---. Esto no obstante, desde el ao 1997, a raz de la agudacrisisfinanciera de los ltimos aos, las primas de seguros han dejado de incrementarse, cuando no experimentado ligero descenso. Dado que el monto de aquellas es bastante reducido en relacin a lapoblaciny alproducto bruto interno y en comparacin con los niveles internacionales, se espera que en el mediano y largo plazo el sector asegurador crezca a ritmo mas acelerado que el de la economa en su conjunto.

LOSMERCADOSDE VALORES

La clasificacin ms usual distingue a los mercados primarios de los secundarios. Se conoce como mercado primario de valores a aquel donde se transan por primera vez los valores. Aqu unapersonanatural o jurdica emite ttulos con la intencin de captar recursos para financiar sus actividades, por ello es llamado mercado son lasacciones, certificado de participacin, instrumento de corto plazo (cheques, letras, pagare, etc.). Obligados (bonos), valores delgobierno.

En el caso de titulo como las acciones, lasoperacionesde mercado primario se dan en el momento de laconstitucinde las empresas, donde los socios las suscriben, as mismo son parte de este mercado, las emisiones de acciones por incremento decapitalrealizados por las empresas igualmente sucede en la capitalizacin de utilidades y reservas. En todos estos casosla empresaemite nuevas acciones a favor de quienes las suscriban o tiene derecho a recibirlas.

BOLSA DE VALORES

La Bolsa de Valores de Lima S.A. es unasociedadque tiene por objeto principal facilitar lanegociacinde valores inscritos, proveyendo los servicios,sistemasy mecanismos adecuados para la intermediacin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores deofertapblica, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociacin distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conduccin de la Sociedad, conforme a lo establecido en laLeydel Mercado de Valores y susnormascomplementarias y/o reglamentarias.

La Bolsa de Valores de Lima pretende contribuir a la ampliacin de laestructuradel mercado financiero peruano, razn por la cual viene creando empresas estratgicas que coadyuven a dicha mejora, originando ungrupoeconmico slido que pretende abrir distintas ventanas para la participacin de nuevos y diferentes inversionistas en el mercado peruano. As ha creado la Bolsa Productos del Per de la cual posee el 99.39% de participacin, DATATEC con el 50% y Bolser S.A.C. con el 99.99%.

La Bolsa de Productos del Per BPP- es un facilitador para la negociacin de productos, servicios, y ttulos representativos de los mismos, brindando un marco de transparencia,seguridadylegalidaden las transacciones. La BPP es una herramienta que propiciar mejoras en la estructura decomercializaciny financiamiento del sector productivo peruano.

Bolser S.A.C. tiene como objeto crear, originar y/o estructurar productos financieros, actuando como originador, estructurador y/o asesor legal enprocesosde titulizacin deactivos, y el desarrollo de actividades depromocindel mercado de capitales en general. Estaempresapretende darle una mayor agilidad al mercado peruano lanzando distintos productos financieros como es el caso del Incatrack.

DATATEC esuna empresadedicada a brindar servicios de informacin ymercados financieroselectrnicos de ltimatecnologa, a travs de nuestro Sistema de Mercados Financieros: SMF DATATEC, el cual es utilizado en los departamentos de Tesorera de todos losBancos, AFPs, Fondos Mutuos y algunas compaas de seguros.

As mismo, la Bolsa de Valores de Lima es dueo del 30.13% de acciones de CAVALI (Caja de Valores de Lima), empresa que tiene por encargo administrar de manera eficiente elregistro, compensacin, liquidacin y custodia delos valoresque se negocian en nuestro mercado.

FINES

Los fines de de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la negociacin de valores mobiliarios y otros productos burstiles, brindando a sus miembros los servicios, sistemas y mecanismos adecuados, para que ello se realice en forma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente; y promover el desarrollo delmercado de valoresperuano.