universidad nacional de tres de febrero presentación de coyuntura nro.6 primer bimestre 2013...
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Universidad Nacional de Universidad Nacional de
Tres de FebreroTres de Febrero
Presentación de Coyuntura Presentación de Coyuntura
Nro.6 Nro.6
Primer Bimestre 2013Primer Bimestre 2013
Observatorio de Coyuntura EconómicaObservatorio de Coyuntura Económica
Contenido:
Nivel de Actividad
Panorama Fiscal
Sector Externo
Panorama Monetario y Financiero Nacional
Nivel de Actividad
El PIB IV Trimestre 2012 arrojó un crecimiento interanual del 2,1%. Los componentes que registraron crecimiento i.a. y contribuyeron al PBI fueron el Consumo Privado (4,5%) y Público (5,2%), a la vez que las importaciones se redujeron en 2,1% Por otro lado se contrajeron la IBIF (-1,9%) y las Exportaciones (-12,5%).
Fuente: INDEC
El Estimador Mensual Industrial desestacionalizado (acum. 12 meses) sufrió en febrero de 2013 una caída del 0,03% en relación a enero. En los últimos trece meses, sólo marzo y octubre de 2012 registraron alzas intermensuales.
Fuente: INDEC
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EMI (serie desestacionalizada) acumulado 12 meses
Variación Porcentual I ntermensual
EMI Serie Desestacionalizada acum. 12 meses Dic. 2011 = 100
Fuente: INDEC
Al analizar el Estimador Mensual Industrial (desestacionalizado, acum. 12 meses) en sus variaciones interanuales, notamos la progresiva desaceleración de la actividad industrial hasta el mes de agosto, que luego se transformó en una moderada y paulatina contracción desde septiembre y hasta febrero de este año, cuando se registró una caída de 1,2% respecto a febrero de 2012.
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0EMI (serie desestacionalizada) acumulado 12 meses
Variación Porcentual Interanual
EMI Serie Desestacionalizada Acum. 12 mesesDic. 2011= 100
Al analizar la evolución histórica de la serie original del EMI (acumulado 12 meses) para febrero de cada año de la última década, vemos que el indicador de este año replica el signo negativo que no se registraba sino desde el 2002. No obstante, se observa que la variación es sustancialmente menor que en aquel año (-1,8% frente a 10,6%) y mayor el tamaño de la producción.
Fuente: INDEC
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EMI (serie original) acum. 12 meses
Variación Porcentual I nteranual
EMI Serie Original acum. 12 meses dic. 2011 = 100
En el desagregado por sectores, las variaciones interanuales de febrero de 2013 positivas más significativas se registraron en la industria de vehículos automotores y en la de papel y cartón. Si bien la mayoría de las industrias registró un crecimiento interanual positivo, el EMI (serie original) sólo se expandió un 0,2% con respecto a febrero de 2012. Esto se debió a contracciones de industrias con alta ponderación, como lo son el caso de las industrias metálicas básicas (-7,8%) y la metalmecánica excluida la industria automotriz (-6,3%).
Fuente: INDEC
BloqueVariación Enero 2013 vs. Enero
2012
Nivel general 0,2%Papel y cartón 8,0%
Vehículos automotores 5,3%Sustancias y productos químicos 5,1%
Caucho y plástico 5,1%Productos del tabaco 3,7%
Productos textiles 2,5%
Refinación del petróleo 1,8%Productos alimenticios y bebidas 1,2%
Productos minerales no metálicos -1,1%
Metalmecánica excluida industria automotriz -6,3%Edición e impresión -7,6%
Industrias metálicas básicas -7,8%
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Otras
Vehículos automotores
Industrias metálicas básicas
Metalmecánica excluida industria automotriz
Alimentos y Bebidas
Variación Mensual EMI nivel general en % (eje derecho)
Contribución de los sectores al crecimiento del EMI (nivel general, variaciones mensuales)
Durante enero de 2013, el EMI (serie original) tuvo una retracción mensual de 15,3 pp, traccionada principalmente por el sector de Vehículos Automotores, la Metalmecánica y Alimentos y Bebidas. La única industria que tuvo una variación positiva es la de Productos del Tabaco, que se expandió 15,6% en relación a diciembre de 2012. Cabe aclarar que esta fuerte baja se debe a una situación estacional y se repite generalmente en los meses de enero.
Fuente: INDEC
Los últimos seis meses registran variaciones mensuales positivas en las exportaciones (acum. 12 meses) de Manufacturas de Origen Industrial con destino a Brasil. La variación de febrero de este año (acum. 12 meses) es fuertemente positiva, expandiéndose 2,5% con relación a enero y totalizando USD 854 millones (sin acumular).
Fuente: INDEC y Comex (para ene-feb 2013)
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Exportaciones argentinas de MOI a BrasilEn millones de dólares acum 12m. y Variación acum. 12m. (en % )
Variación Mensual % Exportaciones MOI a Brasil acum. 12m
El EMAE (serie original, acum. 12 meses) registró una expansión interanual en enero de 2013 de 1,7%, aunque se puede apreciar una clara tendencia hacia la desaceleración del crecimiento desde finales de 2011.
Fuente: INDEC
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EMAE (serie original, acum. 12 meses)
Variación Porcentual I nteranual
EMAE Serie Original (acum. 12 mese) Dic. - 2011 = 100
En cuanto a las variaciones interanuales del EMAE (serie original, acum. 12 meses) para los meses de enero de los últimos doce años, se muestra que la actividad económica se expandió sólo un 1,7% en 2013, lejos de las tasas que superaban los 8 y 9 p.p. de los períodos 2004-2009 y 2011-2012 (siempre en referencia a enero y variaciones i.a.).
Fuente: INDEC
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EMAE (serie original, acum. 12 meses)
Variación Porcentual Interanual
EMAE Serie Original Dic. 2011 = 100, acum. 12 meses
El EMAE desestacionalizado (acum. 12 meses) ha crecido un 0,2% en enero de 2013, siguiendo la tendencia a variaciones positivas que se registraron durante todo el segundo semestre de 2012.
Fuente: INDEC
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EMAE (serie desestacionalizada, acum. 12 meses)
Variación Porcentual I ntermensual
EMAE Serie Desestacionalizada Dic. 2011 = 100, acum. 12 meses
En febrero de 2013 el EMI cerró con una variación interanual negativa de 4,4%, pero la Utilización de la Capacidad Instalada (UCI) se contrajo aún más, un 5%, lo que tuvo como consecuencia que la Capacidad Implícita se haya expandido un 0,7% en dicho mes con relación a igual mes del año anterior.
Fuente: INDEC
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Variación interanual de la producción y de la capacidad implícita en %
EMI Variación i.a. %
Utilización de la Capacidad Instalada (UCI) Variación i.a. %
Capacidad Implícita (EMI/ UCI) Variación i.a. %
La actividad de la construcción registró una caída del 5,7% en enero de 2013 con relación a igual mes de 2012, según la serie del ISAC (desestacionalizado). Si bien parecía que la tendencia comenzaba a revertirse en diciembre del año pasado, la caída volvió a profundizarse, llegando a niveles similares a los de mediados de 2012.
Fuente: INDEC
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Variación Porcentual InteranualISAC Desestacionalizado Dic. 2011 = 100 Tendencia Ciclo
En enero de 2013, al igual que en enero de 2009, el ISAC cae en términos interanuales pero esta vez la reducción es de más del doble en términos porcentuales, llegando a 5,7% con respecto a enero de 2012.
Fuente: INDEC
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ISAC (serie desestacionalizada)
Variación Porcentual I nteranualI SAC desestacionalizado
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Contribución al crecimiento del I SAC por bloques
Edificios para Vivienda Construcciones Petroleras Obras Viales
Obras de Infraestructura Edificios otros destinos Variación mensual ISAC %
El ISAC de enero (con estacionalidad) tuvo repunte intermensual del 4,5%. A excepción de las construcciones petroleras, todos los demás componentes mostraron variaciones intermensuales positivas. Esta expansión se explica en mayor medida por el crecimiento del 8,3% en los edificios para vivienda.
Fuente: INDEC
El consumo interno de bienes (a precios constantes) registró expansiones interanuales tanto en centros comerciales como en los supermercados en febrero de 2013. Las ventas en centros de compras tuvieron un incremento del 5,3%, mientras que en los supermercados las ventas crecieron 10,9%.
Fuente: INDEC
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Ventas en Centros de Compras y Supermercados
Variación Anual (% ) a precios constantes
Centros de Compras Supermercados
2,4 2,6 2,0 1,5 1,8 1,9 1,6
3,6 4,2 3,5 3,7 4,6 3,9 4,6
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18,9 18,9 19,4
5,75,9 4,7 3,6
4,6 4,4 3,6
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Trigo Soja Maiz Girasol
3.5 4.7 2.5 2.2 3.7 3.6 3.2
21.8 22.013.1
22.7 23.0 19.026.5
47.5 46.2
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52.7 48.9
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51.5
14.5 16.3
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100.0
2006 /07 2007 /08 2008 /09 2009 /10 2010 /11 2011 /12 2012 /13**
Trigo Soja Maiz Girasol
Producción Agrícola – Principales Cultivos
Superficie Sembrada
(millones de hectáreas)
Producción
(millones de toneladas)
La superficie sembrada de Soja, Trigo, Maíz y Girasol de la temporada 2012/13 presenta las siguientes variaciones interanuales: un 3%, -20%, 19% y -12% respectivamente. Por otro lado, la USDA proyecta para la cosecha 2012/13 un alza del 25,9% en soja y del 39,5% en maíz, mientras que se espera una baja del 10,3% para el girasol y del 8% para el trigo.
Fuente: Ministerio de Agricultura, Bolsa de Comercio de Rosario, Bolsa de Cereales, USDA y aaprotrigo (*) Dato provisorio (**) Proyecciones USDA
Comentarios situación Actividad
• La actividad económica nacional creció interanualmente en el cuarto trimestre 2012 a una tasa del 2,1%. Este crecimiento fue posible gracias al dinamismo del consumo público y privado.
• La industria y la construcción se vieron principalmente afectadas por el escenario internacional adverso y sus consecuencias sobre las economías emergentes. La industria (acum. 12 meses) cayó interanualmente 1,2% en febrero de 2013 y la construcción 5,7% en enero de 2013.
• En febrero de 2013 el porcentaje de Utilización de la Capacidad Instalada disminuyó 5% en relación a igual mes del año pasado, y al registrarse también una caída en el EMI, generó un aumento de la Capacidad Implícita del 0,7%.
• La brecha entre los productos de origen industrial exportados e importados desde y hacia Brasil se redujo significativamente en 2012 (-36%).
• En este contexto, el mercado interno se mantuvo robusto, como consecuencia de los esfuerzos realizados en el sostenimiento de la capacidad adquisitiva de la población. La demanda interna sostuvo el dinamismo de los meses previos: las ventas en términos constantes aumentaron un 10,9% i.a. en supermercados y 5,3% i.a. en centros de compra.
• Las proyecciones de la cosecha superan los guarismos de la zafra pasada, mientras se espera estabilidad de precios en los principales commodities que exporta la Argentina.
• El EMAE (acum. 12 meses) muestra que la economía nacional continúa teniendo dinamismo, al registrase alzas tanto en términos mensuales como interanuales, 0,2% y 1,7% respectivamente.
Fiscal
Recaudación Nacional
Fuente: MECON
36,0%
21,3%
25,8%
33,2%
34,8%
13,2%
34,4%31,8%
25,9%
72.244
98.285
150.009
269.375
304.930
540.134
679.799
0%
10%
20%
30%
40%
50%
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
Recaudación Anual(millones de pesos)
Variación interanual Recaudación
Los recursos tributarios crecieron interanualmente 29,6% en febrero de 2013). Se destacaron los dinamismos del impuesto a las ganancias (+44,2% i.a.), del IVA Bruto (+33,9%), y de la recaudación de la seguridad social (+32,7% i.a.). Los recursos aduaneros registraron una baja del 12,3% i.a.
Fuente: AFIP
Concepto Feb. 2013% de la
recaudaciónVar. Respecto
feb. 2012
TOTAL GENERAL 66.873 100,0% 29,6% IMPUESTOS (1) 39.865 59,6% 33,9% IVA Bruto (2) 18.592 27,8% 33,9% IVA Neto de Devoluciones 18.235 27,3% 32,8% Ganancias 12.755 19,1% 44,2% Cuentas Corrientes Ley 25413 3.999 6,0% 24,6% Combustibles líquidos y GNC 2.466 3,7% 22,2% Internos 1.291 1,9% 31,1% Adicional de emergencia sobre cigarrillos 117 0,2% 21,9% Bienes personales 651 1,0% 29,5% Ganancia mínima presunta 112 0,2% 7,6% Monotributo - Recursos Impositivos 360 0,5% 28,4% Imp.Ext.Tenencia Monedas y Bienes Ley 26.476 0 0,0% - Resto 166 0,2% 19,5% Devoluciones, reintegros fiscales y reembolsos (-) 642 1,0% 114,0% SEGURIDAD SOCIAL 21.934 32,8% 32,7% RECURSOS ADUANEROS 4.780 7,1% -12,3% Comercio Exterior 4.487 6,7% -14,2% Tasas Aduaneras 0 0,0% -16,5% Ingresos brutos 269 0,4% 31,3% Resto 24 0,0% 34,1%
RECAUDACIÓN TRIBUTARIA FEBRERO 2013En millones de pesos
(1) Recaudación neta de Devoluciones y Reintegros Fiscales(2) Recaudación bruta, sin restar Devoluciones y Reintegros Fiscales(3) Incluye Facilidades de Pago y Agentes de Retención
En el agregado del año (enero-febrero 2013) los recursos tributarios crecieron interanualmente 27,2%, con grandes dinamismos en partidas como el IVA neto de devoluciones (+29,4%), la recaudación por parte de la Seguridad Social (+32,2%) y el Impuesto a las Ganancias (+37,7%). Por otro lado, los recursos aduaneros registraron una baja del 15,1% i.a.
Fuente: AFIP
ConceptoEne.-Feb.
2013% de la
recaudaciónVar. Respecto ene-feb. 2012
TOTAL GENERAL 139.727 100.0% 27.2% IMPUESTOS (1) 79.199 56.7% 31.3% IVA Bruto (2) 37.763 27.0% 28.6% IVA Neto de Devoluciones 37.363 26.7% 29.4% Ganancias 25.262 18.1% 37.7% Cuentas Corrientes Ley 25413 8.129 5.8% 25.8% Combustibles líquidos y GNC 3.864 2.8% 21.8% Internos 2.622 1.9% 27.2% Adicional de emergencia sobre cigarrillos 221 0.2% 10.5% Bienes personales 816 0.6% 31.3% Ganancia mínima presunta 219 0.2% 13.6% Monotributo - Recursos Impositivos 712 0.5% 28.7% Resto 375 0.3% 17.0% Devoluciones, reintegros fiscales y reembolsos (-) 785 0.6% -21.5% SEGURIDAD SOCIAL 50.233 36.0% 32.2% RECURSOS ADUANEROS 9.828 7.0% -15.1% Comercio Exterior 9.231 6.6% -16.8% Tasas Aduaneras 1 0.0% 5.1% Ingresos brutos 542 0.4% 23.9% Resto 54 0.0% 10.2%
RECAUDACIÓN TRIBUTARIA ENE-FEB 2013En millones de pesos
(1) Recaudación neta de Devoluciones y Reintegros Fiscales(2) Recaudación bruta, sin restar Devoluciones y Reintegros Fiscales(3) Incluye Facilidades de Pago y Agentes de Retención
Los Ingresos Corrientes del Sector Público crecieron un 27,5% en diciembre 2012 con respecto a igual mes del año anterior, mientras que los Gastos Corrientes lo hicieron en 32%.
Fuente: MECON
SECTOR PUBLICO BASE CAJA - DICIEMBRE 2012ESQUEMA AHORRO - INVERSION - FINANCIAMIENTO
En millones de pesosADMINISTRACION NACIONAL PAMI, FDOS
CONCEPTO TESORO RECURSOS ORGANISMOS INSTIT. DE EX-CAJAS TOTAL FIDUCIARIOS T O T A LNACIONAL AFECT. DESCENT. SEG.SOCIAL PVCIALES. Y OTROS
I) INGRESOS CORRIENTES 22.997,7 2.449,6 699,0 21.120,1 639,0 47.905,4 4.620,6 52.526,0
- INGRESOS TRIBUTARIOS 20.752,6 1.316,2 256,2 6.079,0 0,0 28.404,0 2.155,9 30.559,9
- CONTRIBUCIONES A LA SEG. SOCIAL 0,0 264,9 7,7 12.539,2 639,0 13.450,8 1.900,9 15.351,7
- INGRESOS NO TRIBUTARIOS 197,8 570,2 340,6 10,4 0,0 1.119,0 298,3 1.417,3
- VENTAS DE BS.Y SERV.DE LAS ADM.PUB. 0,1 252,5 71,2 0,0 0,0 323,8 0,1 323,9
- INGRESOS DE OPERACION 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
- RENTAS DE LA PROPIEDAD 2.037,7 2,1 23,3 2.491,5 0,0 4.554,6 136,6 4.691,2
- TRANSFERENCIAS CORRIENTES 9,5 43,7 0,0 0,0 0,0 53,2 0,0 53,2
- OTROS INGRESOS 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 128,8 128,8
- SUPERAVIT OPER. EMPRESAS PUBLICAS 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
II) GASTOS CORRIENTES 37.902,9 4.589,2 2.562,9 24.005,3 1.168,3 70.228,6 9.192,8 79.421,4
- GASTOS DE CONSUMO Y OPERACION 6.103,2 1.207,2 2.308,7 805,9 0,0 10.425,0 1.978,2 12.403,2
- RENTAS DE LA PROPIEDAD 22.034,8 0,0 4,2 0,0 0,0 22.039,0 66,8 22.105,8
- PRESTACIONES DE LA SEGURIDAD SOCIAL 0,0 2.898,3 1,1 20.965,9 1.168,3 25.033,6 0,0 25.033,6
- OTROS GASTOS CORRIENTES 0,0 0,1 0,4 0,0 0,0 0,5 2.251,9 2.252,4
- TRANSFERENCIAS CORRIENTES 9.764,5 483,6 248,5 2.233,5 0,0 12.730,1 4.041,4 16.771,5
- OTROS GASTOS 0,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4 0,0 0,4
- DEFICIT OPER. EMPRESAS PUBLICAS 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 854,5 854,5
III) RESULT.ECON.: AHORRO/DESAHORRO (I-II) -14.905,2 -2.139,6 -1.863,9 -2.885,2 -529,3 -22.323,2 -4.572,2 -26.895,4
IV) RECURSOS DE CAPITAL 0,3 108,8 0,2 0,0 0,0 109,3 0,0 109,3
- PRIVATIZACIONES 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
- OTROS 0,3 108,8 0,2 0,0 0,0 109,3 0,0 109,3
V) GASTOS DE CAPITAL 2.124,4 882,8 1.596,3 266,9 0,0 4.870,4 1.492,4 6.362,8
- INVERSION REAL DIRECTA 306,9 162,6 1.369,1 266,9 0,0 2.105,5 1.122,1 3.227,6
- TRANSFERENCIAS DE CAPITAL 1.748,4 690,5 226,1 0,0 0,0 2.665,0 370,3 3.035,3
- INVERSION FINANCIERA 69,1 29,7 1,1 0,0 0,0 99,9 0,0 99,9
En diciembre pasado se obtuvo un déficit primario de la Administración y Sector Público Nacional, equivalente a $11.045,8 millones (36,2% más pronunciado que en diciembre 2011).
Fuente: MECON
SECTOR PUBLICO BASE CAJA - DICIEMBRE 2012ESQUEMA AHORRO - INVERSION - FINANCIAMIENTO
En millones de pesosADMINISTRACION NACIONAL PAMI, FDOS
CONCEPTO TESORO RECURSOS ORGANISMOS INSTIT. DE EX-CAJAS TOTAL FIDUCIARIOS T O T A LNACIONAL AFECT. DESCENT. SEG.SOCIAL PVCIALES. Y OTROS
VI) INGRESOS ANTES DE FIGURAT. (I+IV) 22.998,0 2.558,4 699,2 21.120,1 639,0 48.014,7 4.620,6 52.635,3
VII) GASTOS ANTES DE FIGURAT. (II+V) 40.027,3 5.472,0 4.159,2 24.272,2 1.168,3 75.099,0 10.685,2 85.784,2
VIII) RESULT.FINANC.ANTES DE FIGURAT. (VI-VII) -17.029,3 -2.913,6 -3.460,0 -3.152,1 -529,3 -27.084,3 -6.064,6 -33.148,9
IX) CONTRIBUCIONES FIGURATIVAS 266,2 2.842,2 3.189,3 4.188,9 529,3 11.015,9 7.112,1 18.128,0
- Del Tesoro Nacional 0,0 0,0 3.019,3 3.418,4 529,3 6.967,0 6.211,5 13.178,5
- De Recursos Afectados 92,2 7,7 9,4 0,0 0,0 109,3 8,7 118,0
- De Organismos Descentralizados 173,0 73,8 0,0 0,0 0,0 246,8 0,0 246,8
- De Instituciones de Seguridad Social 1,0 2.760,7 0,0 770,5 0,0 3.532,2 886,9 4.419,1
- De Ex-Cajas Provinciales 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
- De PAMI, Fondos Fiduc.y Otros 0,0 0,0 160,6 0,0 0,0 160,6 5,0 165,6
X) GASTOS FIGURATIVOS 13.178,5 118,0 246,8 4.419,1 0,0 17.962,4 165,6 18.128,0
XI) INGRESOS DESPUES DE FIGURAT. 23.264,2 5.400,6 3.888,5 25.309,0 1.168,3 59.030,6 11.732,7 70.763,3
XII) GASTOS PRIMARIOS DESPUES DE FIGURAT. 31.171,0 5.590,0 4.404,5 28.691,3 1.168,3 71.025,1 10.784,0 81.809,1
XIII) SUPERAVIT PRIMARIO TOTAL (XI-XII) -7.906,8 -189,4 -516,0 -3.382,3 0,0 -11.994,5 948,7 -11.045,8
XIV) SUPERAVIT PRIMARIO SIN PRIVATIZAC. -7.906,8 -189,4 -516,0 -3.382,3 0,0 -11.994,5 948,7 -11.045,8
XV) TOTAL GASTOS DESPUES DE FIGURAT. 53.205,8 5.590,0 4.406,0 28.691,3 1.168,3 93.061,4 10.850,8 103.912,2
XVI) RESULTADO FINANCIERO (XI-XV) -29.941,6 -189,4 -517,5 -3.382,3 0,0 -34.030,8 881,9 -33.148,9
XVII) RESULTADO FINANCIERO SIN PRIVATIZAC. -29.941,6 -189,4 -517,5 -3.382,3 0,0 -34.030,8 881,9 -33.148,9
En el año 2012 los Ingresos Corrientes totalizan $ 550.189,8 millones, mientras que los Gastos Corrientes ascienden a $544.181,3 millones, arrojando un Resultado Económico de $ 6.008,5 millones.
SECTOR PUBLICO BASE CAJA - ENERO - DICIEMBRE 2012ESQUEMA AHORRO - INVERSION - FINANCIAMIENTO
En millones de pesosADMINISTRACION NACIONAL PAMI, FDOS
CONCEPTO TESORO RECURSOS ORGANISMOS INSTIT. DE EX-CAJAS TOTAL FIDUCIARIOS T O T A L
NACIONAL AFECT. DESCENT. SEG.SOCIAL PVCIALES. Y OTROS
I) INGRESOS CORRIENTES 246852.7 19708.3 9113.9 219409.6 7042.5 502127.0 48062.8 550189.8
- INGRESOS TRIBUTARIOS 236365.4 12762.5 2758.4 59048.7 0.0 310935.0 18618.0 329553.0
- CONTRIBUCIONES A LA SEG. SOCIAL 0.0 1443.9 942.1 142786.6 7042.5 152215.1 22173.1 174388.2
- INGRESOS NO TRIBUTARIOS 831.2 4042.0 4653.6 127.1 0.0 9653.9 3550.9 13204.8
- VENTAS DE BS.Y SERV.DE LAS ADM.PUB. 0.2 1277.9 603.3 0.0 0.0 1881.4 2.5 1883.9
- INGRESOS DE OPERACION 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
- RENTAS DE LA PROPIEDAD 9486.8 36.9 153.2 17447.2 0.0 27124.1 1633.1 28757.2
- TRANSFERENCIAS CORRIENTES 169.1 145.1 3.3 0.0 0.0 317.5 0.0 317.5
- OTROS INGRESOS 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2085.2 2085.2
- SUPERAVIT OPER. EMPRESAS PUBLICAS 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
II) GASTOS CORRIENTES 179755.9 40768.0 17166.8 199418.9 9924.4 447034.0 97147.3 544181.3
- GASTOS DE CONSUMO Y OPERACION 53521.3 9712.6 14974.1 5655.9 0.0 83863.9 20343.0 104206.9
- RENTAS DE LA PROPIEDAD 48885.0 0.0 142.2 0.0 0.0 49027.2 2248.2 51275.4
- PRESTACIONES DE LA SEGURIDAD SOCIAL 0.0 26364.7 6.5 168321.5 9924.4 204617.1 0.0 204617.1
- OTROS GASTOS CORRIENTES 0.0 3.4 3.5 0.0 0.0 6.9 21492.2 21499.1
- TRANSFERENCIAS CORRIENTES 77331.1 4687.3 2040.5 25441.5 0.0 109500.4 46480.9 155981.3
- OTROS GASTOS 18.5 0.0 0.0 0.0 0.0 18.5 0.0 18.5 - DEFICIT OPER. EMPRESAS PUBLICAS 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 6583.0 6583.0
III) RESULT.ECON.: AHORRO/DESAHORRO (I-II) 67096.8 -21059.7 -8052.9 19990.7 -2881.9 55093.0 -49084.5 6008.5
IV) RECURSOS DE CAPITAL 2.6 141.6 5.0 1.3 0.0 150.5 61.6 212.1
- PRIVATIZACIONES 0.0 0.0 0.0 1.3 0.0 1.3 0.0 1.3
- OTROS 2.6 141.6 5.0 0.0 0.0 149.2 61.6 210.8
V) GASTOS DE CAPITAL 22912.3 4685.0 15256.0 1188.5 0.0 44041.8 17742.2 61784.0
- INVERSION REAL DIRECTA 2283.4 661.8 11608.3 1188.5 0.0 15742.0 14421.3 30163.3
- TRANSFERENCIAS DE CAPITAL 20088.2 3986.7 3639.1 0.0 0.0 27714.0 3320.9 31034.9
- INVERSION FINANCIERA 540.7 36.5 8.6 0.0 0.0 585.8 0.0 585.8
Los gastos de capital se incrementaron 15,5% interanualmente. Finalmente se obtuvo un déficit primario que alcanzó los $4.374,9 millones (-189% var. i.a.), mientras que el Resultado Financiero arroja una pérdida de $55.563,4 millones (+ 81% var. i.a.).
SECTOR PUBLICO BASE CAJA - ENERO - DICIEMBRE 2012ESQUEMA AHORRO - INVERSION - FINANCIAMIENTO
En millones de pesosADMINISTRACION NACIONAL PAMI, FDOS
CONCEPTO TESORO RECURSOS ORGANISMOS INSTIT. DE EX-CAJAS TOTAL FIDUCIARIOS T O T A L
NACIONAL AFECT. DESCENT. SEG.SOCIAL PVCIALES. Y OTROS
VI) INGRESOS ANTES DE FIGURAT. (I+IV) 246.855,3 19.849,9 9.118,9 219.410,9 7.042,5 502.277,5 48.124,4 550.401,9
VII) GASTOS ANTES DE FIGURAT. (II+V) 202.668,2 45.453,0 32.422,8 200.607,4 9.924,4 491.075,8 114.889,5 605.965,3
VIII) RESULT.FINANC.ANTES DE FIGURAT. (VI-VII) 44.187,1 -25.603,1 -23.303,9 18.803,5 -2.881,9 11.201,7 -66.765,1 -55.563,4
IX) CONTRIBUCIONES FIGURATIVAS 1.077,4 27.198,4 26.320,5 44.655,9 2.881,9 102.134,1 65.952,2 168.086,3
- Del Tesoro Nacional 0,0 0,0 23.715,4 37.971,3 2.881,9 64.568,6 58.281,5 122.850,1
- De Recursos Afectados 410,3 16,9 322,4 0,0 0,0 749,6 304,3 1.053,9
- De Organismos Descentralizados 652,0 293,5 710,6 0,0 0,0 1.656,1 0,0 1.656,1
- De Instituciones de Seguridad Social 15,1 26.888,0 0,0 6.684,6 0,0 33.587,7 7.121,1 40.708,8
- De Ex-Cajas Provinciales 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
- De PAMI, Fondos Fiduc.y Otros 0,0 0,0 1.572,1 0,0 0,0 1.572,1 245,3 1.817,4
X) GASTOS FIGURATIVOS 122.850,1 1.053,9 1.656,1 40.708,8 0,0 166.268,9 1.817,4 168.086,3
XI) INGRESOS DESPUES DE FIGURAT. 247.932,7 47.048,3 35.439,4 264.066,8 9.924,4 604.411,6 114.076,6 718.488,2
XII) GASTOS PRIMARIOS DESPUES DE FIGURAT. 276.633,3 46.506,9 33.944,0 241.316,2 9.924,4 608.324,8 114.537,0 722.861,8
XIII) SUPERAVIT PRIMARIO TOTAL (XI-XII) -28.700,6 541,4 1.495,4 22.750,6 0,0 -3.913,2 -460,4 -4.373,6
XIV) SUPERAVIT PRIMARIO SIN PRIVATIZAC. -28.700,6 541,4 1.495,4 22.749,3 0,0 -3.914,5 -460,4 -4.374,9
XV) TOTAL GASTOS DESPUES DE FIGURAT. 325.518,3 46.506,9 34.078,9 241.316,2 9.924,4 657.344,7 116.706,9 774.051,6
XVI) RESULTADO FINANCIERO (XI-XV) -77.585,6 541,4 1.360,5 22.750,6 0,0 -52.933,1 -2.630,3 -55.563,4
XVII) RESULTADO FINANCIERO SIN PRIVATIZAC. -77.585,6 541,4 1.360,5 22.749,3 0,0 -52.934,4 -2.630,3 -55.564,7
Fuente: MECON
Sector Externo Nacional
Balance de Pagos de Argentinaen u$s millones
Cuenta corriente 2.779 -1.568 479
Mercancías 14.266 13.207 15.642Exportaciones fob 68.134 83.950 81.205Importaciones fob 53.868 70.743 65.563
Servicios -1.191 -2.238 -3.460Exportaciones de servicios 13.593 15.606 15.239Importaciones de servicios 14.784 17.844 18.699
Rentas -9.909 -11.999 -11.307Renta de la inversión -9.846 -11.951 -11.261
Intereses -2.688 -3.367 -3.053Crédito 1.717 1.678 1.586Débito 4.404 5.045 4.638
Utilidades y Dividendos -7.159 -8.584 -8.208Crédito 941 1.226 656Débito 8.100 9.810 8.863
Otras Rentas -62 -48 -46
Transferencias corrientes -388 -539 -397
2010 2011 2012
BALANCE DE PAGOS (1RA. PARTE)
BALANCE DE PAGOS (2DA. PARTE)
Cuenta capital y financiera 2.613 -947 -3.436
Cuenta capital 89 62 38
Cuenta financiera 2.524 -1.010 -3.475Sector Bancario -2.566 6.900 -1.649
BCRA -2.910 5.000 -2.000Otras entidades financieras 344 1.900 351
Sector Público no Financiero 2.459 -2.336 -3.895Gobierno Nacional 736 -3.439 -4.113Gobiernos Locales 1.784 1.163 255Empresas y otros -61 -61 -36
Sector Privado No Financiero 2.630 -5.574 2.069
Errores y Omisiones Netos -1.234 -3.592 -347
Variación de Reservas Internacionales 4.157 -6.108 -3.305Reservas Internacionales del BCRA 4.222 -5.814 -3.086Ajuste por tipo de pase 65 294 219
I TEM DE MEMORANDUMImportaciones CIF 56.502 73.936 68.514
(1) "* " datos provisorios.
Fuente: INDEC.
(2) Las estimaciones del Balance de Pagos incorporan los resultados del canje de deuda pública a partir del segundo trimestre de 2005, lo cual tiene efectos en el saldo de la cuenta corriente y de la cuenta financiera. Cabe aclarar que las estimaciones del Balance de Pagos a partir del segundo trimestre de 2005
no incluyen intereses devengados sobre la deuda en títulos del gobierno nacional (con no residentes) no ingresada al canje.
(3) En el I I trimestre de 2010 se incorporan las estimaciones de los flujos generados por el cierre del canje de Deuda Pública realizado a junio de 2010
(Decreto 563/10). Los efectos más importantes se registran en la cuenta
Cuenta Comercial
En los dos primeros meses del año 2013 la balanza comercial fue superavitaria en u$s 800 millones, producto de la sumatoria acumulada de los saldos positivos del mes de enero (u$s 280 millones) y febrero (u$s 521 millones). Este saldo bimestral representa un descenso de casi 60% respecto al obtenido en el primer bimestre de 2012. Ello se debe a que las exportaciones en dos meses ascendieron a u$s 11.408 millones, disminuyendo un 5% explicado por caída en las cantidades vendidas mientras que las importaciones crecieron en la misma proporción, empujadas tanto por subas de precios como de cantidades, alcanzando u$s 10.607 millones.
-
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
Ene-11
Feb-11
Mar-11
Abr-11
May-11
Jun-11
Jul-11
Ago-11
Sep-11
Oct-11
Nov-11
Dic-11
Ene-12
Feb-12
Mar-12
Abr-12
May-12
Jun-12
Jul-12
Ago-12
Sep-12
Oct-12
Nov-12
Dic-12
Ene-13
Feb-13
Comercio exterior 2011, 2012 y 2013 mensual
Saldo Comercial (2° eje) Exportaciones Importaciones
Se denota que la caída en el superávit también se explica porque su base de comparación es muy alta (se observa el saldo del año anterior), debido a que primó a principio del año 2012 la administración del comercio exterior a través de DJAI y LNA, que recientemente fueran suspendidas, lo cual permitió el incremento de las compras externas. El primer bimestre de 2013 registró el segundo valor más alto de la serie postconvertibilidad en exportaciones y el más alto en importaciones
Cuenta Comercial
3.600
4.323 4.717
5.387
6.277 6.977
11.044
7.659
8.367
10.799
12.007 11.408
1.478 1.576
2.972
3.768
4.650
5.742
8.688
5.423
6.664
9.678 10.115
10.608
2.122 2.747
1.745 1.619 1.627 1.235
2.356 2.236 1.703
1.121
1.892
800
(0)
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Comercio exterior en el primer bimestre 2002-2013
Exportaciones Importaciones Saldo comercial
|
Exportaciones por Rubros e Industriales
Las ventas cayeron un 5% interanual (las cantidades descendieron 9% mientras los precios crecieron 4%), lo que representó una baja absoluta de u$s 599 millones. Por Grandes Rubros, se verifica un comportamiento disímil, ya que mientras los Productos Primarios y las Manufacturas de Origen Industrial crecieron, los Combustibles y las MOA disminuyeron en mayor cuantía. Las MOI crecieron por cantidades, gracias al sector automotriz, los metales comunes y las piedras preciosas.
ExportacionesEne-Feb
2012Ene-Feb
2013var. % Contribución
Total 12.007 11.408 -5,0% -PP 2.741 2.761 0,7% 0,2%MOA 3.976 3.692 -7,1% -2,4%MOI 4.080 4.153 1,8% 0,6%Combustibles 1.211 802 -33,8% -3,4%
Manufacturas de Origen IndustrialEne-Feb
2012Ene-Feb
2013 var % Part % 2013
Total MOI 4.080 4.153 1,8% 100%Material de transporte terrestre 1.332 1.410 5,9% 34,0%Productos químicos y conexos 970 801 -17,4% 19,3%Metales comunes y sus manufacturas 354 418 18,1% 10,1%Piedras y metales preciosos 393 470 19,6% 11,3%Máquinas, aparatos y materiales eléctricos 376 423 12,5% 10,2%Materias plásticas artificiales 264 225 -14,8% 5,4%Papel, cartón, impresos y publicaciones 100 87 -13,0% 2,1%Veh, de navegación aérea, marítima y fluvial 29 87 200,0% 2,1%Caucho y sus manufacturas 64 57 -10,9% 1,4%Textiles y confecciones 51 48 -5,9% 1,2%Manufacturas de piedra, yeso, etc 35 26 -25,7% 0,6%Manufacturas de cuero, marroquinería 8 6 -25,0% 0,1%Calzado y sus partes componentes 4 7 75,0% 0,2%Resto de MOI 101 89 -11,9% 2,1%
Importaciones por Usos Económicos
Las compras al exterior en los dos primeros meses de 2013 quebraron la tendencia negativa que venía registrando interanualmente en 2012. Así, crecieron un 0,5% en enero y un 9,8% en febrero, para acumular un incremento bimestral de 5%, lo que representó un aumento de casi u$s 500 millones. Ello se vincula con mayores compras del rubro energético, por un lado, un repunte de la actividad económica y con los primeros efectos –que se hicieron concretos en febrero- de la suspensión del régimen de Licencias No Automáticas para importación. Por usos económicos, sobresalen los aumentos de compras de combustibles (gas natural de Bolivia, gas oil de EE.UU. y gasolinas de los Países Bajos) que crecieron 52%. Además, las Piezas y accesorios para bienes de capital aumentaron 12,7% interanual en base a neumáticos y cajas de cambio de Brasil y circuitos eléctricos chinos, lo cual preanuncia un mejor desempeño de la inversión si se mantienen a lo largo del año estos comportamientos –y con ello crecerían las compras de bienes de capital-. También los vehículos automotores de pasajeros desde Brasil crecieron 1,2% y los bienes de consumo un 5,9% como reflejo de las mejoras en la actividad local.
ImportacionesEne-Feb
2012Ene-Feb
2013var. % Contribución
Total 10.115 10.608 4,9% -Bs de capital 2.087 1.889 -9,5% -2,0%Bs intermedios 3.146 3.093 -1,7% -0,5%Combustibles 840 1.278 52,1% 4,3%Acces bs capital 1.930 2.176 12,7% 2,4%Bs de consumo 1.171 1.240 5,9% 0,7%Vehículos 897 908 1,2% 0,1%Resto 44 24 -45,5% -0,2%
Saldo comercial por bloque
Argentina mejoró sensiblemente el saldo comercial con el Mercosur y Chile, lo cual indica que la inserción regional es de máxima relevancia para el sostenimiento del superávit comercial global. El comercio intrarregional mostró retrocesos en los valores exportados de 2% por menores MOI y Combustibles, y en los valores importados de 19% que explica descensos en todos los Usos económicos (aunque en Combustibles alcanza valores insignificantes). También se evidencia un incremento del saldo con el bloque asiático – el segundo en importancia - a partir del incremento de 1% en las exportaciones - gracias a mayores ventas de MOA y Combustibles - y disminución simultánea de las importaciones de 6% interanual –por caída en Bienes de Capital, Consumo e Intermedios provenientes de China-.
Comentarios finales Sector Externo
• El año 2013 comenzó con un sostenimiento del superávit en el comercio exterior en sus dos primeros meses, aunque cayeron las exportaciones y crecieron las importaciones. Este comportamiento se debe, por un lado, al lento repunte de la actividad económica de algunos socios comerciales (la Unión Europea, Brasil) que no logra expandir la demanda externa. El incremento de las importaciones se debe principalmente a la mayores compras de combustibles para abastecer al mercado interno, pero también al mayor dinamismo que éste viene registrando.
• Los dos primeros meses son poco representativos para considerar una tendencia, lo que se suma a cierta incertidumbre sobre los datos definitivos que arrojará la cosecha – que fue corregida a la baja pero luego establecida en niveles de todas formas altos -. Sin embargo, la recuperación del mercado brasileño junto al de países en desarrollo preanuncian un buen desempeño exportador a lo largo del año, lo cual, de mantenerse los precios en los actuales niveles, permitiría superar los obtenidos durante 2012.
• Con relación a las importaciones, se esperan mayores compras de bienes de capital e intermedios, pari passu la mayor inversión proyectada en 2013. Una señal de alerta viene por el lado de las compras de combustibles, que pueden mellar el saldo comercial buscado, que está pautado entre los once y doce mil millones de dólares.
• Respecto al balance de pagos, si bien aún no se cuenta con información del primer trimestre del año, es importante tomar en consideración la importante disminución de vencimientos de deuda en moneda extranjera respecto al año anterior, tanto del sector público como privado, que alivia las necesidades de divisas para el sostenimiento de los equilibrios macroeconómicos.
Monetario y Financiero
Fuente: BCRA
Continuando con la tendencia iniciada en agosto ’12, el nivel de RRII vuelve a caer en febrero (- USD 921 millones), llegando al punto más bajo de los últimos años (USD 41.609 millones). Las compras de dólares en el mes disminuyeron USD 169 millones, mientras el conjunto de las otras fuentes de variación de reservas internacionales también mostró movimientos negativos, impulsado por Efectivo Mínimo con - USD 496 millones. La variación interanual del total de RRII fue negativa por USD 5.059 millones.
Reservas Internacionales Feb-12/ Feb-13, en millones USD
46.668
41.609
37.500
39.000
40.500
42.000
43.500
45.000
46.500
48.000
49.500
feb
-12
mar-
12
ab
r-1
2
may-1
2
jun
-12
jul-
12
ag
o-1
2
sep
-12
oct
-12
nov-1
2
dic
-12
en
e-1
3
feb
-13
-4.000
-2.000
-
2.000
Compras BCRA Resto RRI I
Fuente: BCRA
El movimiento trimestral de USD 666 MM del Mercado Único y Libre de Cambios representa una nueva mejora con respecto al saldo para el mismo período del año inmediato anterior. Este resultado se debe en parte a las normas que restringen el acceso del público a las divisas. De esta forma la FAE ha cambiado de signo en el trimestre, tornándose levemente positiva (u$s 163 MM), en tanto que comportamiento inverso han tenido los préstamos financieros netos, esto implica un desendeudamiento del sector financiero respecto del exterior.
Mercado Unico y Libre de Cambios, 4to. Trim., en mill. USD
4.424
2.885
427 666
- 6.000
- 4.000
- 2.000
0
2.000
4.000
6.000
8.000
4 T2009
4 T2010
4 T2011
4 T2012
4 T2009
4 T2010
4 T2011
4 T2012
Mercancías Otros Ctes. FAE IED
PFN Otros Cap. MULC
El acumulado anual del resultado del Mercado Único y Libre de Cambios representa una importantísima mejora con respecto al saldo del año 2011. Tal resultado de acuerdo a lo que se puede evidenciar en el gráfico se debe a una pronunciada caída en la FAE, aún cuando a diferencia de los años previos, prácticamente no ha habido Préstamos Financieros Netos para compensar las salidas de moneda extranjera.
Fuente: BCRA
Mercado Unico y Libre de Cambios, anual, en mill. USD
8.245
1.424
10.108
2.252
- 30.000
- 20.000
- 10.000
0
10.000
20.000
30.000
2009 2010 2011 2012 2009 2010 2011 2012
Mercancías Otros Ctes. FAE IED
PFN Otros Cap. MULC
Fuente: BCRA
Al 28 de febrero la Base Monetaria se ubicó en $ 291.151 millones. En el mes del análisis la Base Monetaria se encuentra un 42% por encima de igual período del año 2012.
Base Monetaria, último día hábil Febreroen mill. $
116.460
291.151
160.387
205.437
14%
38%
28%
42%
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
2010 2011 2012 20130%
10%
20%
30%
40%
50%
Stock BM Var. interanual
Fuente: BCRA
La merma del dinero de alta potencia en febrero ($ 16.200 millones), se da por la retracción de Títulos del BCRA en $ 13.639 millones y de las operaciones de Pases y Redescuentos en $ 5.732 millones. El Sector Externo también cae $ 360 millones, mientras las operaciones del Público se incrementan $ 4.061 millones debido a Adelantos transitorios al Gobierno Nacional.
Factores de explicación de la Base Monetaria 2 meses, en mill. de $
-5.890-20
-17.486-16.200
-30.000
-25.000
-20.000
-15.000
-10.000
-5.000
0
5.000
10.000
15.000
2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013
Variación BM Pases y RedescuentosLyN Sector PúblicoSector Externo
Fuente: BCRA
En febrero los depósitos totales alcanzaron los $ 601.351 millones, de los cuales $ 557.365 millones se registraron en pesos. Estos últimos mostraron una tasa de crecimiento interanual del 34% correspondiendo 1% ($ 7.488 millones) al último mes. En lo relativo a los sectores, el Público incrementa sus imposiciones en $ 8.413 millones y el Privado se retrae en $ 925 millones.
Depósitos del Sistema Financiero, Feb-12/ Feb-13, en mill. $
0
75.000
150.000
225.000
300.000
375.000
450.000
525.000
600.000
feb-1
2
mar-
12
abr-
12
may-1
2
jun-1
2
jul-
12
ago-1
2
sep-1
2
oct
-12
nov-1
2
dic
-12
ene-1
3
feb-1
3
- 110%
- 90%
- 70%
- 50%
- 30%
- 10%
10%
30%
50%
Vista Privados Plazo Fijo Privados Plazo Fijo Públicos
Vista Públicos Var. i.a. (eje der.)
Fuente: BCRA
En febrero los privados incrementaron sus posiciones a plazo en $ 746 millones, alcanzando los $ 190.439 millones. Sin embargo, la variación mensual en colocaciones a la vista fue de - $ 1.671 millones registrando $ 201.574 millones. La caída se verificó en caja de ahorros con - $ 1.635 millones.
Variación Mensual Depósitos SPNF, en mill. $ y %
- 11.000
- 6.000
- 1.000
4.000
9.000
14.000
19.000
24.000
29.000
feb-1
2
mar-
12
abr-
12
may-1
2
jun-1
2
jul-
12
ago-1
2
sep-1
2
oct
-12
nov-1
2
dic
-12
ene-1
3
feb-1
3
- 1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
Plazo Fijo Otros
Caja Ahorros Cta. Cte.
En USD (expres. en $) Var. mes (eje der.)
Fuente: BCRA
El agregado M2 de $ 465.216 millones aumenta ligeramente su volumen con respecto a enero ($ 1.122 millones), impulsado por un aumento en la Cuenta Corriente del BCRA ($ 4.654 millones), compensado por una menor circulación monetaria (- $ 3.680 millones). La suba interanual del agregado M2 es de 36%.
M2, Feb-12/ Feb-13, en mill. $
27% 31%35% 35% 33%
37% 38%30% 28%
35%39% 36% 36%
465.216
200.000
240.000
280.000
320.000
360.000
400.000
440.000
480.000
520.000
560.000
feb-1
2
mar-
12
abr-
12
may-1
2
jun-1
2
jul-
12
ago-1
2
sep-1
2
oct
-12
nov-1
2
dic
-12
ene-1
3
feb-1
3
0%
15%
30%
45%
60%
Var. Interanual % (eje der.) M2
Fuente: BCRA
Los préstamos al sector privado en pesos mantienen su tendencia positiva totalizando $ 357.202 millones al cierre de febrero 2013. Respecto de enero, las financiaciones crecieron 1% y en términos interanuales un 41%.
Préstamos Sector Privado, Feb-12/ Feb-13 en mill. $
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
feb-1
2
mar-
12
abr-
12
may-1
2
jun-1
2
jul-
12
ago-1
2
sep-1
2
oct
-12
nov-1
2
dic
-12
ene-1
3
feb-1
3
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Adelantos Documentos PrendariosHipotecarios Tarjetas PersonalesOtros Var. i.a.% (eje der.)
Fuente: BCRA
Los segmentos que más avanzaron en febrero fueron los préstamos personales ($ 1.926 millones), seguido de los adelantos ($ 772 millones). La única caída en el mes se vio en otros préstamos con - $ 458 millones.
Variación Mensual Préstamos en $ SPNF, en mill. $ y %
- 5.000
0
5.000
10.000
15.000
20.000
feb-1
2
mar-
12
abr-
12
may-1
2
jun-1
2
jul-
12
ago-1
2
sep-1
2
oct
-12
nov-1
2
dic
-12
ene-1
3
feb-1
3
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
Adelantos Documentos PrendariosHipotecarios Tarjetas PersonalesOtros Var. Mensual (eje der.)
Fuente: BCRA
La variación del bimestre ($ 8.624 millones) se muestra un 33% por encima de la registrada en 2012 ($ 6.469 millones). La contribución de los segmentos al crecimiento de los nuevos préstamos se concentró en los adelantos - un 17% ($ 4.705 millones) por debajo de igual período del 2012 - y en préstamos personales - un 95% ($ 3.676 millones) superior. El movimiento mensual negativo más importante se dio en préstamos documentados con - $ 2.421 millones, siendo un 36% ($ 1.349 millones) menor que la variación del 2012.
Variación Préstamos, 2 meses 2010/ 2013,en mill. $
6.623 6.4698.624
381
- 6.000
- 4.000
- 2.000
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013
Adelantos Documentos Garantía Real PersonalesTarjetas Total Otros
Fuente: BCRA
Los porcentajes de cartera comercial del sector público y el privado muestran valores y comportamientos similares. En el gráfico se observan comportamientos muy estables en el tiempo y se presenta una situación del Sistema sólida en su conjunto, tanto en lo que respecta a Banca Pública como Privada, con niveles históricamente bajos de irregularidad.
Cartera I rregular sobre Financiacionesen %
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
dic
-11
ene-1
2
feb-1
2
mar-
12
abr-
12
may-1
2
jun-1
2
jul-
12
ago-1
2
sep-1
2
oct
-12
nov-1
2
Cartera irregular Bcos. Púb. Cartera de Consumo Bcos. Púb. Cartera Comercial Bcos. Púb.
Cartera irregular Bcos. Priv. Cartera de Consumo Bcos. Priv. Cartera Comercial Bcos. Priv.
Fuente: BCRA
Fuentes y Usos del Sist. Financiero Variac. Acum. 2013 (h/ Ene), En miles de mill. $
-5,9
1,0
6,5
1,4
2,9
-2,3
5,5
4,9
-1,5
-12,1
0,9
4,3
3,3
13,1
-0,82,5
0,5
0,2
- 10
- 5
0
5
10
15
20
Fuentes Usos Fuentes Usos
Privados Públicos
Disp. Tit. Pub. LyN Pases Prést. SPNF
Dep. Púb. Vista Priv Plazo Priv Otros Prést. S. Púb.
Fuente: BCRA
En el transcurso del bimestre, las tasas pasivas se mostraron más estables que a fines del 2012. En febrero la tasa Badlar bancos privados cerró por debajo del último registro de enero, es decir en 13,9% (- 100 p.b.). Por otro lado, la tasa de call interbancario y la de plazo fijo minorista terminan el mes 20 p.b. y 53 p.b. por encima, cerrando este último mes en 11,0% y 14,0% respectivamente.
Tasas Pasivas, en % n.a.
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
22%
feb-1
2
mar-
12
abr-
12
may-1
2
jun-1
2
jul-
12
ago-1
2
sep-1
2
oct
-12
nov-1
2
dic
-12
ene-1
3
feb-1
3
PF Min Call Interbancaria Badlar Bancos Privados
-200
-100
0
100
200
Semana 15d 28d
Variación en p.b.
Spreads, en p.b.
-600-500-400-300-200-100
0100200300400500600700800900
1.0001.100
01-0
215-0
2
29-0
214-0
3
28-0
3
11-0
425-0
4
09-0
523-0
5
06-0
6
20-0
604-0
7
18-0
701-0
8
15-0
829-0
8
12-0
9
26-0
910-1
0
24-1
007-1
1
21-1
1
05-1
219-1
2
02-0
116-0
1
30-0
113-0
2
27-0
2
Badlar - PF Minorista Adelantos-Badlar Adel.- Call
Fuente: BCRA
Los spreads de tasas reaccionaron de acuerdo a la estabilidad mencionada en las tasas pasivas, a excepción del spread Badlar-PF minorista, como resultado de la fluctuación de la tasa de Plazo Fijo en el último mes.
Fuente: BCRA
Las tasas de documentos hasta de 89 días de plazo y a más de 90 días se muestran similares en 2013 (alrededor de 19,4%), luego del pico que registrara la primera en dic’12. La tasa de adelantos se mantuvo en 21,5%.
Las tasas cobradas no mostraron grandes variaciones, con excepción de los préstamos hipotecarios entre 5 y 10 años, que cayeron 12% en el mes.
Tasas Activas adelantos y documentos, % n.a.
21,5%
19,3%
19,4%
10%
13%
16%
19%
22%
25%
28%
feb
-12
mar-
12
ab
r-1
2
may-1
2
jun
-12
jul-
12
ag
o-1
2
sep
-12
oct
-12
nov-1
2
dic
-12
en
e-1
3
feb
-13
Adelantos CC Documentos < 90 días Documentos > 90 días
Tasas Activas segmento consumo y garantía real, % n.a.
16,0%
14,8%
17,3%
34,7%
33,8%
21,1%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%fe
b-1
2
ma
r-1
2
ab
r-1
2
ma
y-1
2
jun
-12
jul-
12
ag
o-1
2
sep
-12
oct
-12
no
v-1
2
dic
-12
en
e-1
3
feb
-13
Hipotecarios entre 5 y 10 años Hipotecarios > 10 años Prendarios < 1 año
Personales < 180 días Tarjetas de Crédito Prendarios > 1 año
Fuente: MAE
Los contratos de divisas (principalmente dólares) operados a futuro en el Mercado Abierto Electrónico (OTC MAE) durante febrero registraron tasas implícitas anualizadas más bajas en relación a diciembre pasado. Las tasas pactadas anualizadas fueron 20% para 30 días, 22% para 90 días, 23% para 120 y 21% para 360 días.
Curvas Tasa Implícita OTC dólar MAE, en % n.a.
6%
9%
12%
15%
18%
21%
24%
0 30 60 90 120 150 180 210 240 270 300 330 360
feb-13 dic-12 dic-11Días
Los volúmenes operados en el OTC MAE superaron ampliamente a los registrados en igual mes de 2012 y 2011, con un total de USD 4.215 millones.
En el ROFEX se transaron menores volúmenes de derivados respecto de 2012, totalizando en febrero ’13 los $ 3,3 millones de contratos. Pero, respecto de enero, crecen 12%.
Volúmenes Operados OTC - MAE, en mill. USD
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
2011 2012 2013
Volúmenes Operados ROFEX, en miles de contratos
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
2011 2012 2013
En febrero el nuevo financiamiento a través del Mercado de Capitales ascendió a $ 3.868 millones. Este valor representa una variación positiva mensual del 5% (los Fideicomisos aumentaron 22%) y del 148% interanual. Se suscribieron $ 1.539 millones en Fideicomisos Financieros y $ 2.329 millones en Obligaciones Negociables, en su mayoría en dólares.
En la comparación acumulada del año versus el año anterior, las nuevas suscripciones representan una variación del 155%. En total, se suscribieron $ 2.805 Fideicomisos (incremento del 55%) y $ 4.783 Obligaciones Negociables (aumento del 312%).
Suscripciones, Feb-12/ Feb-13 en mill. $
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
Feb 2012 Feb 2013 FF
ONsSuscripciones, 2 meses 2012/ 2013
en mill. $
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
2 meses 2012 2 meses 2013FF
ONs